南方精选(601939股票)南方精选今日大盘指数行情

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• 1、南方精选

• 2、601939股票

• 3、南方精选今日大盘指数行情

• 4、南方精选基金202801

随着经济步入高质量发展阶段，A股核心资产崛起是大势所趋，以消费、医药、科技为代表的相关行业有望成为投资的黄金赛道。日前，南方基金发布公告称，主要投资于消费、医疗、互联网以及先进制造业等领域的南方行业精选一年持有期混合型证券投资基金(以下简称：南方行业精选，基金代码：A类010062)，即将于10月12日起重磅登场。本次南方行业精选拟任基金经理骆帅为金牛奖和晨星奖的双料得主，坚持“价值创造”的核心理念，均衡配置，精选个股，为南方行业精选驾护航。

选基金就是选基金经理。据悉，金牛晨星实力派选手——骆帅拥有清华大学管理科学与工程硕士学位，尤其擅于运用理性思维不断优化投资框架。投资风格方面，骆帅追求稳健投资，注重安全边际，擅长在均衡配置的基础上重点挖掘成长股的投资价值。不仅如此，骆帅的主打投资领域是侧重于面向终端消费者和中小企业客户的行业，如消费、医疗、互联网、先进制造业等，这也正是本次南方行业精选的重点投资领域。

值得一提的是，身为南方基金权益投资部执行董事的骆帅，从业11年余，过往业绩十分优异。wind数据显示，截至2020年8月31日，由骆帅管理的南方优选成长，自成立以来涨幅高达352.20%，近5年排名5/123，并凭借如此出色的业绩斩获多项殊荣：2020年，荣获晨星(中国)2020年度基金奖和七年期开放式混合型持续优胜金牛基金；2019年，荣获五年持续回报平衡混合型明星基金奖；同时获评银河证券三年期、五年期双五星评级，成为骆帅代表作品之一。

骆帅表示，结合近期市场判断，南方行业精选将综合分析国内外宏观环境，国家货币及财政政策情况，股票与债券等大类资产的相对配置价值来确定仓位，合同约定6个月建仓期结束后仓位将不低于60%。同时在建仓节奏上，南方行业精选会力求稳健，追求安全边际，在权益资产性价比占优时积极操作，在权益市场大幅上涨、情绪高涨时相对谨慎。

在行业属性上，南方行业精选更侧重于面向终端消费者和中小企业客户的行业，如消费、医疗、互联网、先进制造业等领域的细分赛道优质公司。骆帅认为这些公司往往有较强的客户粘性和明显的竞争壁垒。当前市场各个行业和上市公司的分化程度很高，南方基金能够找到很多质地优秀、符合选股标准但由于行业景气等暂时性原因相对低估的公司。

我对建设银行（SH.601939）的认识是这样的：

第一，建设银行（SH.601939）是四大行之一，业务规模大。

第二，建设银行（SH.601939）行业地位稳定，有中国政府的全力支持。

第三，建设银行（SH.601939）综合业务实力强。

建设银行在在固定资产贷款、房地产金融方面有优势，是国有商业银行中不良贷款率最低的一家，还建设了先进的本币清算系统。

下面咱们用自由现金流折现法算一下建设银行（SH.601939）的内在价值。

根据前面提到的计算方法，自由现金流量=经营活动产生的现金流量净额-构建固定资产、无形资产和其它长期资产支付的现金

咱们先算出建设银行（SH.601939）的自由现金流。

建设银行（SH.601939）之前十年的平均自由现金流为3476亿，虽然建设银行（SH.601939）的业务比较稳定，但毕竟建设银行（SH.601939）业务体量，经济不好，有可能坏账率上升，为了保险起见，我把建设银行（SH.601939）未来的自由现金流保守设定为十年平均的自由现金流，打个7折，也就是2433亿元。

下面咱们看一下建设银行（SH.601939）的营收增长率和净利润增长率。

考虑到建设银行（SH.601939）已经是体量比较大的银行了，我就保守估计，未来10年内的增长率为0，10年后的增长率也为0，取折现率数值为6%。

那么，建设银行（SH.601939）的估值计算

第一步，计算未来10年的自由现金流：

因为保守假设建设银行（SH.601939）未来10年零增长，所以未来每年的自由现金流都是2433亿。

第二步，把自由现金流折现。

第一年是2433亿除以1.06=2295亿

第二年是1708亿除以1.06的平方=2165亿

以此类推。

图表中最后一行就是计算出来的自由现金流的折现值，第一年的2295亿+第二年的2165亿，一直加到第10年，加起来共计17907亿。

第三步，计算公司从第11年一直到未来永远的自由现金流并把它折现。

从一个时间点一直到未来永远的自由现金流用专业术语来讲，叫永续年金，永续年金公式就是：永续年金价值=初始的自由现金流*（1+g）除以（R-g）；其中，R是指折现率，g是指永续年金的增长率

第11年一直到未来永远的自由现金流=第10年的自由现金流*（1+0）除以（0.06-0）

因为永续年金增长率是0，所以就是第10年的自由现金流2433亿乘以1，然后除以0.06，等于40550亿。

由于这个40550亿是10年以后的自由现金流，所以还要把它折现。40550亿除以1+0.06的10次方，那么就得出来从第11年一直到未来永远的自由现金流的现值为22643亿。

第四步，将第二步算出的未来1-10年的自由现金流的折现数值17907亿，和从第11年一直到未来永远的自由现金流的折现数值22643亿加起来，是40550亿，这就是建设银行（SH.601939）现在的内在价值。

这个40550亿和建设银行（SH.601939）目前的市值18100亿比较，就能知道建设银行（SH.601939）被严重低估了。

为了更直观，我们进行第五步的计算，用建设银行（SH.601939）的内在价值40550亿除以建设银行（SH.601939）的股份总数25001097万股，那么就得出建设银行（SH.601939）每股的内在价值16.22元，和建设银行（SH.601939）股票在2019年7月19日收盘价7.25元比较，很直观就能看出公司被严重低估。所以对于价值投资者来讲，安全边际较高，是值得考虑投资的标的。

在最后，需要提醒大家的是，以上仅是我的个人见解，不构成投资建议。

最后，祝各位投资顺利！

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昨日的市场，让不少小伙伴们感叹：我的回本之路又远了些！

截至昨日收盘，上证指数下跌1.27%报收3314点；深成指、创业板跌幅分别为1.87%和1.78%； 北向资金全天也净卖出超10亿元。

行业板块方面，新能源车、半导体、军工等板块回调幅度均不小。

（wind，20220628-20220711）

数据同花顺，20220711

为什么大盘在上涨之后会回调？后续行情还会向好吗？

01

大跌的原因是什么？

简单分析，有以下三个原因：

第一，大跌的导火索。7月10日，一则关于某锂矿龙头的负面点评发酵，锂矿、盐湖提锂板块全天大跌，间接引发新能源赛道整体下挫；沪指昨日盘中甚至一度跌破了3300点。

第二，前期短线抄底资金存在获利回吐压力。以赛道股为代表的部分股票过去两个月涨幅较大，近日出现的较大幅度回调很可能是由于短期内涨幅较大，同时叠加了市场对未来发展持续性的担忧导致的。

第三，央行缩减逆回购规模至30亿。央行本周累计净回笼3850亿元，该动作提醒市场控制杠杆水平。

更为重要的是，央行缩减了逆回购规模，将此前100亿左右的日逆回购投放量缩减至30亿。这也引发了市场对央行是否会收紧流动性的担忧和讨论。

02

未来发展趋势

展望后市，国内股市在7、8两月或因CPI回升降低流动性宽松空间、新冠肺炎病例数反弹、部分行业股票存在获利回吐压力等因素迎来涨势放缓和回调的可能。

据南方基金观点，海外因素可能不会在短期内出现明显的变化，在衰退的明显迹象出现前，国内因素仍将主导市场暂时与海外“脱钩”。

7月份A股的核心矛盾仍在国内，经济基本面仍然支持整体流动性宽裕，疫情防控政策调整叠加稳增长增量政策落地，三季度国内经济有望加快复苏。

板块方面，随着疫情得到有效控制和各项政策措施发力见效，在“双碳”目标背景下，有色金属未来或仍有较大空间；军工目前的估值水平较低，仍处于适合左侧价值配置区间；汽车消费也将持续回稳复苏，下半年汽车消费有望实现较快增长，新能源板块仍具配置价值。

其实，大行情的到来向来都不是一蹴而就的，牛市来临前往往会经历多次起伏分歧。牛市的累积需要经历多次波折的淬炼，每一次起伏之后的走强通常都会比之前更加强壮。

目前市场处于低点反弹的震荡向上的过程中，“磨”是其犹豫的表现，短期的回调不可避免，但我国经济整体仍处于修复周期，拉长时间看不影响整体市场趋势向上的格局。

给自己加一点信心，给投资多一点耐心。

（投资有风险，入市需谨慎）

— —今日导读— —

作为2019年开放式基金收益排行榜的前三甲，由基金经理刘格菘所管理的广发双擎升级（005911.OF）、广发创新升级（002939.OF）及广发多元新兴（003745.OF）创下了惊人收益。由于基金经理的收入与基金的业绩表现是挂钩的，因此，刘格菘的年终奖成为了大家热议的话题。

此外，相关统计显示，目前股票型基金平均仓位已超90%，“88魔咒”是否仍然有效，同样成为了大家关心的事情。

— —早知道必看大事— —

1、传冠军基金经理年终奖2000万，广发基金：报道不实

2、股票型基金平均仓位超90%！“88魔咒”仍然有效？

3、次新基金火速建仓，拥抱春季行情。

4、机构发力养老金融，公募养老FOF已近80只，有望步入“快车道”。

— —影响投资的重要事件解读— —

1、传冠军基金经理年终奖2000万，广发基金：报道不实

近期有媒体报道称，“揽获主动权益投资第一名的某基金经理，2019年获得年终奖是2000万”。对此，查看2019基金业绩排名，冠军为广发基金刘格菘管理的产品。新浪挖掘基致电广发基金，对方表示，年终考核正在进行中，奖金都还没有发放，相关报道均为不实信息。

基金经理的年薪都是保密的，外人很难得知。同时，基金经理薪酬不属于披露范围，无法准确知道。据悉，公募基金经理的月薪在3-10万的区间，刚任职基金经理3万左右，有一定资历的有5、6万左右。级别越高，月薪越高。很多情况下，年终奖占大头。

2、股票型基金平均仓位超90%！“88魔咒”仍然有效？

来自天风证券基金风格配置监控的周报显示，截至2020年1月10日，普通股票型基金仓位中位数为90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为87.3%。另外，国金证券1月13日公布的量化分析数据显示，股票型基金整体突破九成仓位。

事实上，从去年11月中旬以来，公募就一直维持在高仓位，当时普通股票基金仓位已在88%左右，12月末突破90%，2020年1月上旬保持九成以上仓位。不过，前海开源基金杨德龙指出，有时基金88%仓位出现之后，市场还会继续上攻，即使出现回调，也是阶段性的回调。

— —这些基金今日除权除息— —

汇添富优势精选（519008.OF）每10份派发红利2.006元

华夏鼎禄三个月定开A（005862.OF）每10份派发红利0.38元

鹏华前海万科REITs（184801.OF）每10份派发红利79.12元

景顺长城公司治理（260111.OF）每10份派发红利1.1元

嘉实成长收益H（960024.OF）每10份派发红利0.018元

兴业天融（002638.OF）每10份派发红利0.1元

南华瑞鑫（005625.OF）定开每10份派发红利0.05元

工银瑞信四季收益（164808.OF）每10份派发红利0.097元

汇添富成长焦点（519068.OF）每10份派发红利0.88元

银华中短期金融债（006415.OF）每10份派发红利0.08元

华安鼎瑞（005377.OF）定期开放每10份派发红利0.2元

民生加银平稳添利C每10份派发红利0.15元

信诚增强收益（165509.OF）每10份派发红利0.12元

大摩资源优选（163302.OF）每10份派发红利0.16元

工银瑞信纯债（164810.OF）每10份派发红利0.47元

工银瑞信双债增强（164814.OF）每10份派发红利0.17元

民生加银平稳增利C每10份派发红利0.1元

嘉实全球房地产（070031.OF）每10份派发红利0.165元

博时优势企业3年A（160526.OF）每10份派发红利0.352元

国泰景气行业（003593.OF）每10份派发红利1.537元

景顺长城新兴成长（260108.OF）每10份派发红利1元

兴业机遇（005717.OF）C每10份派发红利0.4元

嘉实研究精选A（070013.OF）每10份派发红利0.508元

兴业裕恒（003671.OF）每10份派发红利0.1元

兴业机遇A每10份派发红利0.4元

中欧增强回报E（001889.OF）每10份派发红利0.118元

兴业定期开放C（002507.OF）每10份派发红利0.55元

鹏华价值优势（160607.OF）每10份派发红利0.465元

中欧增强回报C每10份派发红利0.108元

华泰柏瑞季季红（000186.OF）每10份派发红利0.159元

国泰金牛创新成长（020010.OF）每10份派发红利2.22元

嘉实债券（070005.OF）每10份派发红利0.076元

嘉实成长收益A（070001.OF）每10份派发红利0.1元

大成中债1-3年国开行A（007946.OF）每10份派发红利0.067元

景顺长城精选蓝筹（260110.OF）每10份派发红利2.1元

华夏回报2号每10份派发红利0.15元

博时安丰18个月C每10份派发红利0.21元

交银周期回报A每10份派发红利0.32元

大成中债1-3年国开行C（007947.OF）每10份派发红利0.067元

安信中短利率债C（167505.OF）每10份派发红利0.074元

汇添富蓝筹稳健每10份派发红利0.63元

兴业定期开放A（000546.OF）每10份派发红利0.55元

兴业6个月（005340.OF）定期开放每10份派发红利0.15元

嘉实增长（070002.OF）每10份派发红利0.1元

南方全球精选（202801.OF）每10份派发红利0.05元

交银周期回报C每10份派发红利0.32元

汇添富均衡增长（519018.OF）每10份派发红利0.25元

南华瑞元定期开放（006667.OF）每10份派发红利0.15元

广发美国房地产（000179.OF）人民币每10份派发红利0.27元

— —最新基金产品申赎变动— —

鹏扬浦利中短债A（008497.OF）、鹏扬浦利中短债C（008498.OF）于2020-01-15起开放申购，申购起点为10元；工银瑞信中债1-5年进出口行A、华宝标普油气C人民币、工银瑞信中债1-5年进出口行C、景顺长城创新成长（006435.OF）于同日起开放申购，申购起点为1元。

浙商汇金中高等级三个月C（007442.OF）、浙商汇金中高等级三个月A（007425.OF）、中银丰庆（003770.OF）、中银丰润（003832.OF）定期开放、中银丰和（004722.OF）定期开放、华夏恒利3个月（002552.OF）定开、诺安稳固收益于2020-01-15起暂停申购；华夏鼎顺三个月定开A、前海开源乾盛A（005720.OF）、红土创新稳健C（006701.OF）、华宝标普油气C人民币、广发安泽短债C、华夏鼎顺三个月定开C、红土创新稳健A（006700.OF）、广发安泽短债A、前海开源乾盛C（005721.OF）则于同日起暂停大额申购。

（绝对值 －）

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