市场传闻(开方式基金)市场传闻导致股市大跌
市场传闻(开方式基金)市场传闻导致股市大跌
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3月8日消息 2021年房地产行业雷声此起彼伏，时间来到2022年，压在房地产行业的乌云并没有消去的样子。龙光集团是一家中等规模的房企，也被称为是最神秘的潮汕地产商，它在粤港澳大湾区根基深厚。就是这样一家低调有内涵的房企，近期，负面传闻却在市场不停地涌现出来，今日，再次上演股债双杀。龙光集团（03380.HK）开盘后就一路震荡下行，全天下跌15%，报收1.91。2020年7月7日股价还在13.9元高位，不到二年的时间里跌幅逾80%。而“19龙控04”“20龙控04”“20龙控01”“18龙控05”今日因交易出现异常波动，被交易所实施临时停牌，其中“20龙控01”下跌20.27%，“19龙控04”“20龙控04”更是下跌40%。
3月7日晚间，龙光集团境内平台深圳龙光控股有限公司（以下简称：龙光控股）在上交所发布了关于公司债券相关事项的临时报告。公告主要对近期市场传闻及价格波动进行公开回应。
近期“19龙控04”、“20龙控01”、“21龙控01”、股东龙光集团的股票及发行的境外债券价格发生异常波动，龙光控股回复称因为房地产行业整体受到持续深入调整，及股东龙光集团被国际评级机构下调评级等因素影响，导致二级市场成交价格明显偏离合理价值。
2月8日，惠誉评级宣布将龙光集团的长期外币和本币发行人违约评级从“BB”下调至“BB-”，3月7日，惠誉评级再次下调长期外币和本币发行人违约评级至“B+”。2月14日，穆迪投资者服务公司宣布将龙光集团的企业家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”，3月7日，穆迪将龙光集团的企业家族评级从“Ba3”下调至“B2”。不光惠誉、穆迪在不到一个月的时间内连续下调龙光集团评级，标普全球评级也在2月18日宣布将龙光集团长期发行人信用评级从“BB”下调至“BB-”，
国际评级下调最开始是基于龙光集团披露的一项表外私募债务安排，该事项未在其经审计的财务报表中列为或有负债。
对此，穆迪副总裁兼*分析师CedricLai表示：评级下调反映了龙光集团的融资渠道趋紧、对或有负债的内部控制力度不足，进而引发了外界对公司治理的担忧。
导致本次评级下调的驱动因素，是惠誉认为龙光集团面临着不断上升的再融资风险，因为该公司在2022年有130亿元人民币的资本市场债务到期，包括可回售债券。
其次，龙光控股对近期的主要的传言，也进行了一一回复。
传言一：此前有媒体报道2021年年底，龙光进行一轮裁员，多数部门裁员占比20%以上，甚至有些部门可以达到40-50%，对此，公司回复，网传的有关公司存在大规模裁员、管理层变动等的新闻，无事实依据。从2021年下半年以来，房地产市场招拍挂拿地减少，公司组织架构有一定的精简及调整，但核心管理层均保持稳定。
传言二：网传龙光集团尚未能支付3月1日到期、由平安信托安排的信托贷款。据悉，该笔信托贷款的期限为6个月规模为6亿元，有10天的宽限。
对此，龙光在公告中回应称，网传“平安信托事项”，为公司的附属子公司向平安信托申请的一笔附抵押融资，目前融资余额为11.8亿元，公司与平安信托一直保持友好沟通，双方仍在按照合同相关条款和双方约定推进中。
华光控股在公告里称，公司到期及回售期债券，或作为差额补足人的资产证券化产品到期规模合计52.99亿元。截至目前，公司已通过自有资金兑付11.33亿元，即3月份需要兑付的规模是41.66亿，自2022年1月中旬开始，受行业整体变化以及境外评级机构下调龙光集团评级等突发事件影响，银行等金融机构放款停滞，公司的现金资源受限比例较高，加之遇到还款高峰期，公司短期存在一定的偿债压力。后续债券的兑付，公司会通过各种方式积极筹措资金。
诺安基金：封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
而开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金。
在之前的解答我们有详细的讲解过这里就不展开啦，小诺来给大家具体讲讲二者有何区别：
1. 存续期限不同。封闭式基金的存续期是固定不变的，而开放式基金没有特定的存续期限。
2. 份额限制的不同。封闭式基金的份额是固定的，在封闭期内没有经过法定程序认可是不能增减的。开放式基金的份额是不固定的，投资者可以随时提出申购或赎回申请，基金的份额会随之增加或减少。
3. 价格形成方式的不同。封闭式基金的交易价格会受到二级市场供求关系的影响，交易价格可能会出现折价或者溢价的情况。开放式基金的价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。交易价格按照每份基金单位资产净值确定。
4. 交易场所的不同。封闭式基金在证券交易所上市交易，封闭式基金份额的买卖，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金的投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。
5. 投资策略的不同。封闭式基金的全部资金都可用于长期投资，而开放式基金强调流动性管理，必须预留出一部分资金应对投资者赎回的情况。
6. 信息披露频率不同。封闭式基金是按周公布基金单位资产净值，而开放式基金则是按日（工作日）公布基金单位资产净值。
一则巴菲特大幅减持的消息，令比亚迪股价遭受重挫！
三只松鼠迎比亚迪暴跌来巨量解禁
7月12日，新能源汽车龙头比亚迪突然出现大跌。
上午开盘，比亚迪股价直接低开，随后低开低走，至早盘收盘时间点，下跌幅度达到了7.3%！
尾盘时间，比亚迪A股才重新有所反弹，最终收盘在309元/股，下跌4.72%。
比亚迪不仅仅是在A股市场出现了大跌，在港股市场股更是跌得一塌糊涂。
港股市场上，比亚迪股份也是低开低走，截至收盘下跌幅度高达11.93%，将6月份的涨幅全部抹消，直接跌回了5月份的股价水平。
作为股市中的佼佼者，比亚迪的股价为何突然出现大跌呢？
这与一份股份变动数据有关。
7月12日，港交所数据显示，截至7月11日，花旗银行席位的比亚迪H股数量达到了3.886亿股，仅仅过去了一个周末，花旗席位便增加了约2.25亿股，花旗银行持有的比亚迪港股股份总数达到了35.39%。
也就是说，在7月11日，有2.25亿股比亚迪港股股份被转让给花旗银行，转让人暂且不明。
不过，这一股权转让也让市场起了疑心，纷纷猜测究竟是谁会转让如此巨额的比亚迪股份，而所有的预期最终都指向了巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。
根据比亚迪今年一季度报告，巴菲特的伯克希尔能源公司***控股的Western Capital Group LLC为比亚迪股份第四大股东，持股数为2.25亿股，持股比例为7.73%。
也就是说，巴菲特实控的这家公司，有足够的股份出让，也是最有可能出让股份给花旗银行的股东。
虽然尚未有明确证据，但是“巴菲特大规模减持比亚迪”的预测一下子就引爆了市场，巴菲特可是投资界的传说级人物，他的投资走向，对市场资金走向有巨大的影响力。
由于比亚迪的下跌，A股新能源指数也被拖累，当天下跌1.58%，汽车整车指数下跌1.44%，上证指数下跌0.97%。
自从5月份开始的股市反弹后，新能源汽车板块就与上证指数牢牢地绑定在了一起，一荣俱荣一损俱损。
7月11日，资本市场上*的消息，莫过于徐翔妻子的一则股评，导致天齐锂业直接跌停，更是带动了锂矿板块、新能源汽车两大板块暴跌，重挫了大盘。
7月12日，“巴菲特减持比亚迪”的传闻，无异于再来一击重拳，让新能源汽车板块和大盘双双重挫。
然而，根据港交所*数据显示，在比亚迪大股东权益增减持申报记录中，尚未发发现有持股5%以上股东最近申报持续增减持，包括持股比例达7.73%的伯克希尔哈撒韦公司。
而比亚迪证券事务部工作人员也对外表示，伯克希尔哈撒韦的持股目前没有变动。
也就是说，巴菲特的减持始终还是传闻，至于是不是先减持了再走流程的说法更是没有得到认定，巴菲特或许根本就没有减持比亚迪。
如果仅仅是一则“巴菲特减持”的传闻，就让比亚迪乃至新能源汽车板块大跌，那7月12日的股民们也太无辜了。
比亚迪的炒作结束
回归比亚迪本身来看的话，“巴菲特减持”或许只是一个契机，即使没有这个契机，比亚迪的股价也已经过于虚高了。
比亚迪当前的总市值为8995亿元，排名行业第一，市盈率更是高达278.18倍，是行业平均水平的近十倍！
然而，比亚迪究竟能不能撑得起这个市盈率呢？
从净利润上来看，比亚迪的净利润水平为8.08亿元，排名行业第五，而汽车整车制造行业平均的净利润为6.15亿元，比亚迪的净利润与行业平均水平相比几乎没有多大优势。
比亚迪能够有如此之高的市盈率，或许更多的源于对新能源汽车的炒作。
自二季度以来，国内对于新能源汽车行业的支持和补贴政策加速出台，可谓是不遗余力。
比如深圳的龙华区，对于购买新能源汽车的补贴，所有的款项加起来竟然达到了5万元，比亚迪的热门车型总价也都在20万至30万之间，一下子补贴5万块，可想而知力度之大。
也因此，在经历了上半年疫情冲击、股价暴跌之后，新能源汽车板块是股市中率先复苏的。
自4月底以来，比亚迪的股价就从218元/股的低位，暴涨至*358.86元/股，涨幅高达64%。
二季度以来，国内共有33家中资机构对比亚迪“看多”，给予的评级不是买入就是增持，包括中信证券、国金证券、国信证券、申港证券、民生证券、中国银河证券等一众券商机构。
另外，国际投行对比亚迪的评级也以“看多”为主，高盛在7月份发布的报告称，将比亚迪的目标价由303港元上调33.7%至405港元，认为比亚迪将会成为世界上最有价值的汽车生产商之一。
美银证券在7月份的报告，也将比亚迪的目标价提升至375港元，而7月12日，港股比亚迪的目标价位270港元/股，还有上涨的空间。
可见，比亚迪在资本市场上有多受欢迎，可谓是资本市场的宠儿。
回归业务能力上来看的话，6月份，比亚迪的销量达到了13.4万辆，同比增长162.7%，创下历史新高，拿下单月销量世界第一。
另外，上半年比亚迪的销量总数为64.6万辆，同比增长162%，而特斯拉上半年的销量为56.4万辆，比亚迪超越了特斯拉，重新夺回了新能源汽车世界第一的宝座。
在国内，比亚迪已经成为了*的新能源汽车制造商，也是*能与特斯拉匹敌的企业，有着众多光环的加持。
然而，比亚迪真正的问题，还是在盈利上。
比亚迪的市值一度超过万亿元，然而净利润仅有8亿元，在整个A股中处于中游水平，更是远远不及腾讯、华为、阿里等巨头。
这个净利润水平，难以支撑比亚迪278的市盈率水平，在经历了一轮大反弹之后，无论是从基本面还是技术面来看，比亚迪都有可能要进入下跌区间了。
炒作终究只能维持一时，比亚迪只有增强业务能力、提高科技实力、提高净利润水平，才能将真正让股价腾飞，才有可能真正意义上超越特斯拉。
值得一提的是，7月11日，一则“徐翔妻子”的发言让股市暴跌，7月12日，一则“巴菲特”减持的传闻让股市暴跌。
然而，这两则消息的影响力显然都不足以让股市大跌才对，只有券商大机构、大基金的资金出逃，才会真正造成股市下跌，这两则消息，有可能是机构们抽逃资金时选取的背锅侠。
证券代码：688408 证券简称：中信博 公告编号：2021-040
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
一、媒体报道简述
近日，江苏中信博新能源科技股份有限公司（以下简称“中信博”或“公司”）关注到有媒体在网络发布题为《这科创板公司上市一年扣非净利润下降92%，固定资产周转率异常高于同行可比公司》及《疑点重重！一桩内幕交易案牵出一段隐秘关系 58家上市公司业绩“变脸”另有玄机？》的文章。公司第一时间关注到上述报道并立即展开了认真核实，为了避免对投资者造成误导，现予以澄清说明。
二、澄清声明
针对报道中提及的主要问题，澄清
（一）关于业绩、毛利下滑的情况
新闻报道：
对于业绩变脸、毛利率下降的原因，中信博在近期的一则《关于市场传闻的澄清公告》中，解释为“钢材等原材料价格上涨，物流费用增加等因素导致公司单位成本增加。”
但据其2020年7月28日披露的《发行注册环节反馈意见落实函之回复公告》，中信博回复监管层关于“主要材料价格上涨对毛利率的具体影响”的提问时称，“由于公司销售策略调整、销售结构及销售区域持续优化，使得公司在钢材上升情况下，毛利率仍保持上升。”
为何IPO阶段就可以凭借“策略调整”、“机构优化”抵御成本上涨压力，一上市却丧失了这种“超能力”呢？
公司核实情况
2021年，公司业绩及毛利下降主要由于以下几个原因：
2021年，光伏行业供应链失衡，原材料、物流成本高涨，公司基于长期战略规划导致管理成本、研发费用增加等因素是影响公司1-9月份业绩下滑的主要原因，与同行业公司光伏支架业务模块变动趋势基本一致，销售规模和毛利率都处于下降趋势。
1、收入方面：2021年前三季度公司收入同期下降6.84%，受疫情、组件价格大幅上涨影响，2021年光伏行业集中地面电站项目开工率同比走低。因前三季度国外数据无第三方权威机构统计，根据国家能源局数据，2021年1-9月，国内集中式地面电站装机量9.15GW,比2020年同期降低8.86%。公司境内项目销售收入同比下降6.89%，低于国内集中式电站装机量降低幅度；
2、毛利方面： 钢材等原材料价格上涨、物流费用增加等因素导致公司单位成本增加。公司2021年1-9月营业毛利率比2020年同期下降9.73个百分点；2021年支架行业市场环境与2020年差异较大，由于2021年集中式电站开工规模走低，市场竞争呈现白热化，公司为了进一步巩固市场占有率，未将钢材价格上涨部分完全转嫁给客户；
3、期间费用增长：根据公司长期战略部署的规划，加大了战略成本及机会成本投入，主要为发展BIPV、跟踪支架等业务模块，搭建梯队建设，储备管理人员，导致管理费用比上年同期增加33.23%；并不断持续研发创新，研发费用方面也比上年同期增加18.65%。
我司在半年报、上交所问询函回复及三季报中均结合外部市场环境变化有做更为详细分析。详见公司2021年4月16日、2021年9月28日、2021年10月30日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。
（二）关于印度市场销售收入变化的情况
新闻报道：
对于2017年还占境外销售收入86.54%(达3.73亿元)的印度市场，为何在2018、2019年大幅萎缩至几近消失，在IPO首轮问询回复中，中信博对此解释称，“2018年度，公司在完成印度订单后，考虑到印度地区客户价格敏感度较高、市场竞争较激烈，出于战略调整考虑，未再承接新的印度订单”。
曾经被嫌弃的印度客户Adani，却又在2020年重回中信博前五大客户名单，当年就以4.22亿元跻身公司第二大客户，今年半年报更是以2.14亿元位居榜首。
当年不赚钱的客户，何以突然变身香饽饽？
公司核实情况
1、公司在《招股说明书》已进行了相关事项的表述：
“2017年度，公司境外客户、境外项目均集中在印度地区，主要由于公司在参与国际竞争的初期，通过进入门槛较低的印度市场积累国际经营经验、提升国际知名度，承接了ADANI、RENEW、TATA、ACME等知名印度客户的订单，使得当期来源于印度的收入比例较高；2018年度，公司在完成印度订单后，考虑到印度地区客户价格敏感度较高、市场竞争较激烈，出于战略调整考虑，未再承接新的印度订单，印度地区收入出现大幅下降。
2018年度，随着公司国际经营能力提升、国际竞争力进一步增强，接连承接了Biosar 256.48MW澳大利亚项目、Bester144MW墨西哥项目以及国内外客户的越南、马来西亚、西班牙、日本、哈萨克斯坦等地电站项目，国外项目和国外客户不再集中于印度地区。
2019年度，随着境外新增装机需求增加，公司依靠已经积累的资源、渠道实现了较多的海外收入，所服务项目遍及墨西哥、越南、澳大利亚、哈萨克斯坦、阿曼、巴西等多个国家或地区，公司已经成为具备较强国际竞争力的光伏支架行业企业”。
境外收入按项目所在国家或地区分类情况
（详见《招股说明书》第1-1-278页）
同时，2018年随着公司国际经营能力提升、国际竞争力进一步增强。在综合考虑公司产能及市场需求的前提下，优先选择海外跟踪支架优质市场，弱化固定支架海外销售。也是公司基于战略调整考虑。
2020年，公司重要战略客户Adani对其项目开始选用跟踪支架，这与公司产品战略相契合。因此，公司通过市场竞争获取了该客户订单，同时公司与该客户开展股权合作，在印度共同投资建厂，以更有利地开拓印度跟踪支架市场。
（三）白水项目情况
新闻报道：
中广核渭南白水项目招标时中信博“亏本”中标的情况
公司核实情况
1、通过搜索中广核电子商务平台，该项目的开标一览表信息
如图所示，公司投标非*价中标，处于标段中游，公司报价符合行业价格水平。同时该报价符合公司产品毛利率期望，并非亏损订单。
（四）关于公司固定资产周转率的情况
新闻报道：
中信博作为制造企业，其固定资产状况自然受到关注。然而，对比同行上市公司，其固定资产周转率远超同行。
参照同行上市公司——清源股份、爱康科技和振江股份，对比固定资产周转率：
而固定资产3.69亿元中，主要是房屋建筑物。其中最为关键的机器设备，仅7000余万元。中信博以7000余万元的固定资产就撑起了30亿的年收入，公司的科创属性、产品的创新能力究竟几何？远超同行资产使用效率，背后的原因又是什么？
公司核实情况
1、主要生产设备情况
中信博的支架生产设备采用自动化较高的生产线（由钢材通过传送带自动引导，并形成自动成型、锯断、打孔、打包一体化生产），该生产设备由中信博主导设计并进行定制加工，因此设备采购成本不高，但具有很高的生产效率。所以，虽然公司有较高产能，但设备价格并不高。
2、中信博固定资产构成情况（截至2021年9月30日数据）
3、媒体列式的三家上市公司与中信博业务差异、固定资产、机器设备对比情况
1）业务模块不完全一致，支架业务收入占比差异大
（数据上述公司2020年年度报告数据及推算数据）
通过上表可看出，中信博主营业务为光伏支架，媒体列式的三家上市公司业务范围多样，支架业务并不都占主导地位。支架业务可对比营收及销售占比差异较大，用“固定资产周转率=营业收入/固定资产平均值”公式，类比出各公司间的固定资产周转率会有较大误差。同时，因业务模块及占比不一致，所以固定资产的结构有差异，因此固定资产的构成本身没有可比性。
2） 固定资产中机器设备平均数、设备占比及机器设备周转率情况
单位：万元
（数据上述公司2020年年度报告数据及推算数据）
如图所示，若单独计算企业机器设备周转率，即机器设备平均数/营业收入，则可发现所列示公司之间差异较大，无类比性。
就报道表述三家类比上市公司披露数据进行对比，可发现与中信博对比性不强，不能将其他公司披露数据作为判断中信博内部运营合理性的依据。而在国内上市公司中，光伏支架主营占主导地位的上市公司仅中信博一家，可类比其他上市公司披露数据匮乏。另全球跟踪支架出货量排名前五（中信博跟踪支架出货量排名第四）以光伏支架为主营业务的上市公司，仅中信博为自主生产，其他公司中未上市的无法获得固定资产数据，已上市的海外公司均以外包方式生产，固定资产存在无法对比的情形。
（五）关于大额赊销及现金流的情况
新闻报道：
无论是上市前的业绩持续增长，还是上市后一年就变脸。中信博的收入中从来都不缺赊销的贡献。持续增加、大额的应收款项，为公司贡献了收入、利润，但也埋下了包袱。
一方面，应收账款账龄持续增加，收回款项的难度也持续加大。
另一方面，在大额赊销的前提下，加之采购环节的压力，经营活动净现金流持续为负；
公司核实情况
（1）公司的销售信用政策是跟行业特征相符合的，一般采用预付款、到货款、验收款、质保款的付款方式。在综合市场情况、客户的需求、客户信用级别等因素情况下，我司会与客户协商确定合同付款条件。且我司销售产品采取预收部分货款的方式，2021年前三季度预收的货款较年初增长约292.89%。（详见2021年第三季度报告资产负债表中的合同负债）。公司采用保守的坏账准备计提方法，因此坏账准备计提金额较高，但坏账准备不等于坏账损失。2018-2020年，公司的坏账损失率分别为9.38%、1.06%、2.20%,成逐年下降趋势。2021年1-9月，公司尚未发生坏账损失，收回款项的难度并未如报道所述持续加大。
（2）经营性现金流情况
2021年二季度以来，钢材价格快速上涨，公司为了控制钢材价格上涨成本，采取了钢材备货的策略，这导致了公司第二三季度经营性现金流为负。目前，钢材价格趋于稳定，预计公司后续经营性现金流会得到改善。
三、其他说明
截至目前，公司经营一切正常。公司将严格按照法律法规相关规定和要求， 认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。公司在此郑重提醒广大投资者： 本公司发布的信息以公告为准，请广大投资者理性投资，注意风险。
特此公告
江苏中信博新能源科技股份有限公司董事会
2021年12月16日
今天的内容先分享到这里了，读完本文《市场传闻》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多市场传闻、开方式基金相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
