白酒股暴跌(150302)白酒股为何下跌

本文目录一览：

• 1、白酒股暴跌

• 2、150302

• 3、白酒股为何下跌

• 4、白酒股暴跌后还会涨吗

7月来，贵州茅台持续阴跌，至今日收盘已跌破1900元关口。五粮液、古井贡酒、洋河 股份今日更是放量大跌。

白酒行业究竟怎么了？

基金减持贵州茅台，资金7月持续流出

虽然目前贵州茅台暂未披露上半年财务报告，但各大基金已发布半年度报告，大部分基金二季度减持贵州茅台。

(数据；证券之星整理)

可以看到，持有贵州茅台市值较大的前十几家基金大多数在二季度都进行了减仓。

笔者注意到，二季度茅台重回公募第一大重仓股，也仅是因为二季度持有茅台的基金总数多了。数据显示，二季度持有贵州茅台股票的基金又2015家，比一季度多了225家。

大宗交易数据显示，7月来尤其是最近几个交易日，贵州茅台大宗交易卖出方都为机构专用席位。

不仅如此，从贵州茅台资金流向来看，不论是近一个月还是近一周，资金都呈净流出状态。

行业龙头的主力流向总是能映射整个行业。整个白酒板块7月来也是呈资金净流出状态。五粮液、泸州老窖、山西汾酒等今日更是放量大跌。

种种迹象表明，资金已不再“钟爱”白酒股。

行业增速变缓靠涨价增收

“从去年下半年开始，整个中国酒类就已增速放缓，加上今年上半年，在疫情、经济等诸多不确定因素的影响下，酒类的消费场景被封锁，渠道库存过高，产品动销率下降，对于整个中国酒企的发展造成了很大的压力”白酒营销专家蔡学飞表示。

其实不止是从去年开始。

2016年之后，白酒行业整体市场萎缩，产销正逐年下降。

国家统计局数据显示，2016年之后，我国白酒产量逐年下降，又最高产量1358万千升下降至2021的不足643万千升，足足下降了47.3%，几乎腰斩。

规模以上白酒企业数量也在急剧下降。从2017年的近1600家下降至2021年965家。下降幅度超34%。

酒企数量急剧下降，使得行业集中度不断上升。头部酒企营收净利润逐年创新高。

归根结底，头部酒企的快速增长只是因为吃了行业集中度上升的红利。

白酒行业整体不断萎缩，主要还是因为现在的年轻人似乎不爱喝白酒了，网上曾有调研报告显示，从80后开始消费者对白酒的消费倾向开始减弱，至于90、00后就更不用说了。

并且，现在的白酒逐渐向高端化挺进，尤其是已上市的头部酒企。当前流行着一种说辞：“千元价格带就相当于‘名酒俱乐部门槛’”

近年来，各大酒企都在争先提价，生怕带不上“高端酒”的名号，也更怕披上“低端酒”的外衣。随着白酒的逐年提价，“飞天茅台”涨价至2500元档，市场上竟出现“飞天茅台价格走势”这样的畸形产物。

数据显示，2021年，中国白酒行业规模以上企业合计产量为715.63万千升，比2020年的740.7万千升减少了25.07万千升，同比下降3.38%；实现销售收入6033.48亿元，同比增长3.38%；实现利润总额1701.94亿元，同比增长7.35%。

销量逐年下降，营收及净利润却在逐年上涨。也就表明了白酒行业整体也是在逐年涨价的。

在各大券商发布白酒行业研报中，也提出“白酒的核心逻辑在于提价”的理论，并且酒企越提价，其股价越涨。

国家统计局数据显示，2021年全国居民人均可支配收入为35128元，则每月平均可支配收入为2900多元。

试想，若用一个月的可支配收入，去喝两瓶甚至一瓶白酒，谁愿意？

也不知是现在的年轻人不爱喝白酒了，还是因为喝不起白酒而不爱喝白酒了？“江小白”的大火又是为何？

海通国际看空古井贡酒或是对整个行业的映射

7月25日，海通国际发布了一份针对古井贡酒的研报——《高估值下的三重挑战》，将古井贡酒目标价下调至190元。

7月来白酒赛道有些低迷，这份研报的出现，更刺破了白酒行业的“表面繁荣”。

在这份研报中，海通国际认为古井贡酒估值偏高，潜台词就是未来业绩增速难以匹配，认为古井贡酒存在三重挑战：

一是核心市场增速放缓，省外拓展尚需检验；二是年份原浆量增乏力，价格贡献恐将收窄；三是毛销差、净利率连降，费用节流难超预期。

除第三条外，这份研报虽是在说古井贡酒，但更像是将整个白酒行业现状映射了出来。

中国有着14亿人的人口基数，这是一个庞大的市场，但为何白酒产量在逐年下降？

中国酒业分析师肖竹青近日指出，白酒行业社会库存量很大，已经形成了堰塞湖，作为一个负责任的企业，首先是应该帮助经销商去库存，让市场有一个休养生息的过程。

产量逐年下降，库存却在上升。其言语里透露着，现在白酒已经逐渐卖不出去了。

150000 内蒙古自治区 2020年06月修订 1

150100 内蒙古自治区呼和浩特市 2020年06月修订 1

150102 内蒙古自治区呼和浩特市新城区 2020年06月修订 1

150103 内蒙古自治区呼和浩特市 *** 区 2020年06月修订 1

150104 内蒙古自治区呼和浩特市玉泉区 2020年06月修订 1

150105 内蒙古自治区呼和浩特市赛罕区 2020年06月修订 1

150121 内蒙古自治区呼和浩特市土默特左旗 2020年06月修订 1

150122 内蒙古自治区呼和浩特市托克托县 2020年06月修订 1

150123 内蒙古自治区呼和浩特市和林格尔县 2020年06月修订 1

150124 内蒙古自治区呼和浩特市清水河县 2020年06月修订 1

150125 内蒙古自治区呼和浩特市武川县 2020年06月修订 1

150105 内蒙古自治区呼和浩特市郊区 1999年12月修订 0

150200 内蒙古自治区包头市 2020年06月修订 1

150202 内蒙古自治区包头市东河区 2020年06月修订 1

150203 内蒙古自治区包头市昆都仑区 2020年06月修订 1

150204 内蒙古自治区包头市青山区 2020年06月修订 1

150205 内蒙古自治区包头市石拐区 2020年06月修订 1

150206 内蒙古自治区包头市白云鄂博矿区 2020年06月修订 1

150207 内蒙古自治区包头市九原区 2020年06月修订 1

150221 内蒙古自治区包头市土默特右旗 2020年06月修订 1

150222 内蒙古自治区包头市固阳县 2020年06月修订 1

150223 内蒙古自治区包头市达尔罕茂明安联合旗 2020年06月修订 1

150206 内蒙古自治区包头市白云矿区 2006年12月修订 0

150205 内蒙古自治区包头市石拐矿区 1998年12月修订 0

150207 内蒙古自治区包头市郊区 1998年12月修订 0

150300 内蒙古自治区乌海市 2020年06月修订 1

150302 内蒙古自治区乌海市海勃湾区 2020年06月修订 1

150303 内蒙古自治区乌海市海南区 2020年06月修订 1

150304 内蒙古自治区乌海市乌达区 2020年06月修订 1

150400 内蒙古自治区赤峰市 2020年06月修订 1

150402 内蒙古自治区赤峰市红山区 2020年06月修订 1

150403 内蒙古自治区赤峰市元宝山区 2020年06月修订 1

150404 内蒙古自治区赤峰市松山区 2020年06月修订 1

150421 内蒙古自治区赤峰市阿鲁科尔沁旗 2020年06月修订 1

150422 内蒙古自治区赤峰市巴林左旗 2020年06月修订 1

150423 内蒙古自治区赤峰市巴林右旗 2020年06月修订 1

150424 内蒙古自治区赤峰市林西县 2020年06月修订 1

150425 内蒙古自治区赤峰市克什克腾旗 2020年06月修订 1

150426 内蒙古自治区赤峰市翁牛特旗 2020年06月修订 1

150428 内蒙古自治区赤峰市喀喇沁旗 2020年06月修订 1

150429 内蒙古自治区赤峰市宁城县 2020年06月修订 1

150430 内蒙古自治区赤峰市敖汉旗 2020年06月修订 1

150404 内蒙古自治区赤峰市郊区 1992年12月修订 0

150500 内蒙古自治区通辽市 2020年06月修订 1

150502 内蒙古自治区通辽市科尔沁区 2020年06月修订 1

150521 内蒙古自治区通辽市科尔沁左翼中旗 2020年06月修订 1

150522 内蒙古自治区通辽市科尔沁左翼后旗 2020年06月修订 1

150523 内蒙古自治区通辽市开鲁县 2020年06月修订 1

150524 内蒙古自治区通辽市库伦旗 2020年06月修订 1

150525 内蒙古自治区通辽市奈曼旗 2020年06月修订 1

150526 内蒙古自治区通辽市扎鲁特旗 2020年06月修订 1

150581 内蒙古自治区通辽市霍林郭勒市 2020年06月修订 1

150600 内蒙古自治区鄂尔多斯市 2020年06月修订 1

150602 内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区 2020年06月修订 1

150603 内蒙古自治区鄂尔多斯市康巴什区 2020年06月修订 1

150621 内蒙古自治区鄂尔多斯市达拉特旗 2020年06月修订 1

150622 内蒙古自治区鄂尔多斯市准格尔旗 2020年06月修订 1

150623 内蒙古自治区鄂尔多斯市鄂托克前旗 2020年06月修订 1

150624 内蒙古自治区鄂尔多斯市鄂托克旗 2020年06月修订 1

150625 内蒙古自治区鄂尔多斯市杭锦旗 2020年06月修订 1

150626 内蒙古自治区鄂尔多斯市乌审旗 2020年06月修订 1

150627 内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗 2020年06月修订 1

150700 内蒙古自治区呼伦贝尔市 2020年06月修订 1

150702 内蒙古自治区呼伦贝尔市海拉尔区 2020年06月修订 1

150703 内蒙古自治区呼伦贝尔市扎赉诺尔区 2020年06月修订 1

150721 内蒙古自治区呼伦贝尔市阿荣旗 2020年06月修订 1

150722 内蒙古自治区呼伦贝尔市莫力达瓦达斡尔族自治旗 2020年06月修订 1

150723 内蒙古自治区呼伦贝尔市鄂伦春自治旗 2020年06月修订 1

150724 内蒙古自治区呼伦贝尔市鄂温克族自治旗 2020年06月修订 1

150725 内蒙古自治区呼伦贝尔市陈巴尔虎旗 2020年06月修订 1

150726 内蒙古自治区呼伦贝尔市新巴尔虎左旗 2020年06月修订 1

150727 内蒙古自治区呼伦贝尔市新巴尔虎右旗 2020年06月修订 1

150781 内蒙古自治区呼伦贝尔市满洲里市 2020年06月修订 1

150782 内蒙古自治区呼伦贝尔市牙克石市 2020年06月修订 1

150783 内蒙古自治区呼伦贝尔市扎兰屯市 2020年06月修订 1

150784 内蒙古自治区呼伦贝尔市额尔古纳市 2020年06月修订 1

150785 内蒙古自治区呼伦贝尔市根河市 2020年06月修订 1

150800 内蒙古自治区巴彦淖尔市 2020年06月修订 1

150802 内蒙古自治区巴彦淖尔市临河区 2020年06月修订 1

150821 内蒙古自治区巴彦淖尔市五原县 2020年06月修订 1

150822 内蒙古自治区巴彦淖尔市磴口县 2020年06月修订 1

150823 内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特前旗 2020年06月修订 1

150824 内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特中旗 2020年06月修订 1

150825 内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特后旗 2020年06月修订 1

150826 内蒙古自治区巴彦淖尔市杭锦后旗 2020年06月修订 1

150900 内蒙古自治区乌兰察布市 2020年06月修订 1

150902 内蒙古自治区乌兰察布市集宁区 2020年06月修订 1

150921 内蒙古自治区乌兰察布市卓资县 2020年06月修订 1

150922 内蒙古自治区乌兰察布市化德县 2020年06月修订 1

150923 内蒙古自治区乌兰察布市商都县 2020年06月修订 1

150924 内蒙古自治区乌兰察布市兴和县 2020年06月修订 1

150925 内蒙古自治区乌兰察布市凉城县 2020年06月修订 1

150926 内蒙古自治区乌兰察布市察哈尔右翼前旗 2020年06月修订 1

150927 内蒙古自治区乌兰察布市察哈尔右翼中旗 2020年06月修订 1

150928 内蒙古自治区乌兰察布市察哈尔右翼后旗 2020年06月修订 1

150929 内蒙古自治区乌兰察布市四子王旗 2020年06月修订 1

150981 内蒙古自治区乌兰察布市丰镇市 2020年06月修订 1

152200 内蒙古自治区兴安盟 2020年06月修订 1

152201 内蒙古自治区兴安盟乌兰浩特市 2020年06月修订 1

152202 内蒙古自治区兴安盟阿尔山市 2020年06月修订 1

152221 内蒙古自治区兴安盟科尔沁右翼前旗 2020年06月修订 1

152222 内蒙古自治区兴安盟科尔沁右翼中旗 2020年06月修订 1

152223 内蒙古自治区兴安盟扎赉特旗 2020年06月修订 1

152224 内蒙古自治区兴安盟突泉县 2020年06月修订 1

152500 内蒙古自治区锡林郭勒盟 2020年06月修订 1

152501 内蒙古自治区锡林郭勒盟二连浩特市 2020年06月修订 1

152502 内蒙古自治区锡林郭勒盟锡林浩特市 2020年06月修订 1

152522 内蒙古自治区锡林郭勒盟阿巴嘎旗 2020年06月修订 1

152523 内蒙古自治区锡林郭勒盟苏尼特左旗 2020年06月修订 1

152524 内蒙古自治区锡林郭勒盟苏尼特右旗 2020年06月修订 1

152525 内蒙古自治区锡林郭勒盟东乌珠穆沁旗 2020年06月修订 1

152526 内蒙古自治区锡林郭勒盟西乌珠穆沁旗 2020年06月修订 1

152527 内蒙古自治区锡林郭勒盟太仆寺旗 2020年06月修订 1

152528 内蒙古自治区锡林郭勒盟镶黄旗 2020年06月修订 1

152529 内蒙古自治区锡林郭勒盟正镶白旗 2020年06月修订 1

152530 内蒙古自治区锡林郭勒盟正蓝旗 2020年06月修订 1

152531 内蒙古自治区锡林郭勒盟多伦县 2020年06月修订 1

152521 内蒙古自治区锡林郭勒盟阿巴哈纳尔旗 1982年12月修订 0

152521 内蒙古自治区锡林郭勒盟东胜县 1981年12月修订 0

152522 内蒙古自治区锡林郭勒盟达拉特旗 1981年12月修订 0

152523 内蒙古自治区锡林郭勒盟准格尔旗 1981年12月修订 0

152524 内蒙古自治区锡林郭勒盟鄂托克前旗 1981年12月修订 0

152525 内蒙古自治区锡林郭勒盟鄂托克旗 1981年12月修订 0

152526 内蒙古自治区锡林郭勒盟杭锦旗 1981年12月修订 0

152527 内蒙古自治区锡林郭勒盟乌审旗 1981年12月修订 0

152528 内蒙古自治区锡林郭勒盟伊金霍洛旗 1981年12月修订 0

152900 内蒙古自治区阿拉善盟 2020年06月修订 1

152921 内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗 2020年06月修订 1

152922 内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善右旗 2020年06月修订 1

152923 内蒙古自治区阿拉善盟额济纳旗 2020年06月修订 1

152600 内蒙古自治区乌兰察布盟 2002年12月修订 0

152601 内蒙古自治区乌兰察布盟集宁市 2002年12月修订 0

152602 内蒙古自治区乌兰察布盟丰镇市 2002年12月修订 0

152624 内蒙古自治区乌兰察布盟卓资县 2002年12月修订 0

152625 内蒙古自治区乌兰察布盟化德县 2002年12月修订 0

152626 内蒙古自治区乌兰察布盟商都县 2002年12月修订 0

152627 内蒙古自治区乌兰察布盟兴和县 2002年12月修订 0

152629 内蒙古自治区乌兰察布盟凉城县 2002年12月修订 0

152630 内蒙古自治区乌兰察布盟察哈尔右翼前旗 2002年12月修订 0

152631 内蒙古自治区乌兰察布盟察哈尔右翼中旗 2002年12月修订 0

152632 内蒙古自治区乌兰察布盟察哈尔右翼后旗 2002年12月修订 0

152634 内蒙古自治区乌兰察布盟四子王旗 2002年12月修订 0

152621 内蒙古自治区乌兰察布盟武川县 1995年12月修订 0

152633 内蒙古自治区乌兰察布盟达尔罕茂明安联合旗 1995年12月修订 0

152622 内蒙古自治区乌兰察布盟和林格尔县 1994年12月修订 0

152623 内蒙古自治区乌兰察布盟清水河县 1994年12月修订 0

152628 内蒙古自治区乌兰察布盟丰镇县 1989年12月修订 0

152601 内蒙古自治区乌兰察布盟二连浩特市 1981年12月修订 0

152621 内蒙古自治区乌兰察布盟阿巴哈纳尔旗 1981年12月修订 0

152622 内蒙古自治区乌兰察布盟阿巴嘎旗 1981年12月修订 0

152623 内蒙古自治区乌兰察布盟苏尼特左旗 1981年12月修订 0

152624 内蒙古自治区乌兰察布盟苏尼特右旗 1981年12月修订 0

152625 内蒙古自治区乌兰察布盟东乌珠穆沁旗 1981年12月修订 0

152626 内蒙古自治区乌兰察布盟西乌珠穆沁旗 1981年12月修订 0

152627 内蒙古自治区乌兰察布盟太仆寺旗 1981年12月修订 0

152628 内蒙古自治区乌兰察布盟镶黄旗 1981年12月修订 0

152629 内蒙古自治区乌兰察布盟正镶白旗 1981年12月修订 0

152630 内蒙古自治区乌兰察布盟正蓝旗 1981年12月修订 0

152631 内蒙古自治区乌兰察布盟多伦县 1981年12月修订 0

152800 内蒙古自治区巴彦淖尔盟 2002年12月修订 0

152801 内蒙古自治区巴彦淖尔盟临河市 2002年12月修订 0

152822 内蒙古自治区巴彦淖尔盟五原县 2002年12月修订 0

152823 内蒙古自治区巴彦淖尔盟磴口县 2002年12月修订 0

152824 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌拉特前旗 2002年12月修订 0

152825 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌拉特中旗 2002年12月修订 0

152826 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌拉特后旗 2002年12月修订 0

152827 内蒙古自治区巴彦淖尔盟杭锦后旗 2002年12月修订 0

152821 内蒙古自治区巴彦淖尔盟临河县 1983年12月修订 0

152801 内蒙古自治区巴彦淖尔盟集宁市 1981年12月修订 0

152821 内蒙古自治区巴彦淖尔盟武川县 1981年12月修订 0

152822 内蒙古自治区巴彦淖尔盟和林格尔县 1981年12月修订 0

152823 内蒙古自治区巴彦淖尔盟清水河县 1981年12月修订 0

152824 内蒙古自治区巴彦淖尔盟卓资县 1981年12月修订 0

152825 内蒙古自治区巴彦淖尔盟化德县 1981年12月修订 0

152826 内蒙古自治区巴彦淖尔盟商都县 1981年12月修订 0

152827 内蒙古自治区巴彦淖尔盟兴和县 1981年12月修订 0

152828 内蒙古自治区巴彦淖尔盟丰镇县 1981年12月修订 0

152829 内蒙古自治区巴彦淖尔盟凉城县 1981年12月修订 0

152830 内蒙古自治区巴彦淖尔盟察哈尔右翼前旗 1981年12月修订 0

152831 内蒙古自治区巴彦淖尔盟察哈尔右翼中旗 1981年12月修订 0

152832 内蒙古自治区巴彦淖尔盟察哈尔右翼后旗 1981年12月修订 0

152833 内蒙古自治区巴彦淖尔盟达尔罕茂明安联合旗 1981年12月修订 0

152834 内蒙古自治区巴彦淖尔盟四子王旗 1981年12月修订 0

152100 内蒙古自治区呼伦贝尔盟 2000年12月修订 0

152101 内蒙古自治区呼伦贝尔盟海拉尔市 2000年12月修订 0

152102 内蒙古自治区呼伦贝尔盟满洲里市 2000年12月修订 0

152103 内蒙古自治区呼伦贝尔盟扎兰屯市 2000年12月修订 0

152104 内蒙古自治区呼伦贝尔盟牙克石市 2000年12月修订 0

152105 内蒙古自治区呼伦贝尔盟根河市 2000年12月修订 0

152106 内蒙古自治区呼伦贝尔盟额尔古纳市 2000年12月修订 0

152122 内蒙古自治区呼伦贝尔盟阿荣旗 2000年12月修订 0

152123 内蒙古自治区呼伦贝尔盟莫力达瓦达斡尔族自治旗 2000年12月修订 0

152127 内蒙古自治区呼伦贝尔盟鄂伦春自治旗 2000年12月修订 0

152128 内蒙古自治区呼伦贝尔盟鄂温克族自治旗 2000年12月修订 0

152129 内蒙古自治区呼伦贝尔盟新巴尔虎右旗 2000年12月修订 0

152130 内蒙古自治区呼伦贝尔盟新巴尔虎左旗 2000年12月修订 0

152131 内蒙古自治区呼伦贝尔盟陈巴尔虎旗 2000年12月修订 0

152125 内蒙古自治区呼伦贝尔盟额尔古纳右旗 1993年12月修订 0

152126 内蒙古自治区呼伦贝尔盟额尔古纳左旗 1993年12月修订 0

152121 内蒙古自治区呼伦贝尔盟布特哈旗 1982年12月修订 0

152124 内蒙古自治区呼伦贝尔盟喜桂图旗 1982年12月修订 0

152700 内蒙古自治区伊克昭盟 2000年12月修订 0

152701 内蒙古自治区伊克昭盟东胜市 2000年12月修订 0

152722 内蒙古自治区伊克昭盟达拉特旗 2000年12月修订 0

152723 内蒙古自治区伊克昭盟准格尔旗 2000年12月修订 0

152724 内蒙古自治区伊克昭盟鄂托克前旗 2000年12月修订 0

152725 内蒙古自治区伊克昭盟鄂托克旗 2000年12月修订 0

152726 内蒙古自治区伊克昭盟杭锦旗 2000年12月修订 0

152727 内蒙古自治区伊克昭盟乌审旗 2000年12月修订 0

152728 内蒙古自治区伊克昭盟伊金霍洛旗 2000年12月修订 0

152721 内蒙古自治区伊克昭盟东胜县 1982年12月修订 0

152721 内蒙古自治区伊克昭盟临河县 1981年12月修订 0

152722 内蒙古自治区伊克昭盟五原县 1981年12月修订 0

152723 内蒙古自治区伊克昭盟磴口县 1981年12月修订 0

152724 内蒙古自治区伊克昭盟乌拉特前旗 1981年12月修订 0

152725 内蒙古自治区伊克昭盟乌拉特中旗 1981年12月修订 0

152726 内蒙古自治区伊克昭盟杭锦后旗 1981年12月修订 0

152727 内蒙古自治区伊克昭盟乌拉特后旗 1981年12月修订 0

152725 内蒙古自治区伊克昭盟乌拉特中后联合旗 1980年12月修订 0

152727 内蒙古自治区伊克昭盟潮格旗 1980年12月修订 0

152300 内蒙古自治区哲里木盟 1998年12月修订 0

152301 内蒙古自治区哲里木盟通辽市 1998年12月修订 0

152302 内蒙古自治区哲里木盟霍林郭勒市 1998年12月修订 0

152322 内蒙古自治区哲里木盟科尔沁左翼中旗 1998年12月修订 0

152323 内蒙古自治区哲里木盟科尔沁左翼后旗 1998年12月修订 0

152324 内蒙古自治区哲里木盟开鲁县 1998年12月修订 0

152325 内蒙古自治区哲里木盟库伦旗 1998年12月修订 0

152326 内蒙古自治区哲里木盟奈曼旗 1998年12月修订 0

152327 内蒙古自治区哲里木盟扎鲁特旗 1998年12月修订 0

152321 内蒙古自治区哲里木盟通辽县 1985年12月修订 0

152400 内蒙古自治区昭乌达盟 1982年12月修订 0

152401 内蒙古自治区昭乌达盟赤峰市 1982年12月修订 0

152421 内蒙古自治区昭乌达盟阿鲁科尔沁旗 1982年12月修订 0

152422 内蒙古自治区昭乌达盟巴林左旗 1982年12月修订 0

152423 内蒙古自治区昭乌达盟巴林右旗 1982年12月修订 0

152424 内蒙古自治区昭乌达盟林西县 1982年12月修订 0

152425 内蒙古自治区昭乌达盟克什克腾旗 1982年12月修订 0

152426 内蒙古自治区昭乌达盟翁牛特旗 1982年12月修订 0

152427 内蒙古自治区昭乌达盟赤峰县 1982年12月修订 0

152428 内蒙古自治区昭乌达盟喀喇沁旗 1982年12月修订 0

152429 内蒙古自治区昭乌达盟宁城县 1982年12月修订 0

152430 内蒙古自治区昭乌达盟敖汉旗 1982年12月修订 0

152421 内蒙古自治区昭乌达盟赤峰县 1981年12月修订 0

152431 内蒙古自治区昭乌达盟阿鲁科尔沁旗 1981年12月修订 0

152500 内蒙古自治区伊克昭盟 1981年12月修订 0

152501 内蒙古自治区伊克昭盟二连浩特市 2020年06月修订 1

152502 内蒙古自治区伊克昭盟锡林浩特市 2020年06月修订 1

152522 内蒙古自治区伊克昭盟阿巴嘎旗 2020年06月修订 1

152523 内蒙古自治区伊克昭盟苏尼特左旗 2020年06月修订 1

152524 内蒙古自治区伊克昭盟苏尼特右旗 2020年06月修订 1

152525 内蒙古自治区伊克昭盟东乌珠穆沁旗 2020年06月修订 1

152526 内蒙古自治区伊克昭盟西乌珠穆沁旗 2020年06月修订 1

152527 内蒙古自治区伊克昭盟太仆寺旗 2020年06月修订 1

152528 内蒙古自治区伊克昭盟镶黄旗 2020年06月修订 1

152529 内蒙古自治区伊克昭盟正镶白旗 2020年06月修订 1

152530 内蒙古自治区伊克昭盟正蓝旗 2020年06月修订 1

152531 内蒙古自治区伊克昭盟多伦县 2020年06月修订 1

152521 内蒙古自治区伊克昭盟阿巴哈纳尔旗 1982年12月修订 0

152521 内蒙古自治区伊克昭盟东胜县 1981年12月修订 0

152522 内蒙古自治区伊克昭盟达拉特旗 1981年12月修订 0

152523 内蒙古自治区伊克昭盟准格尔旗 1981年12月修订 0

152524 内蒙古自治区伊克昭盟鄂托克前旗 1981年12月修订 0

152525 内蒙古自治区伊克昭盟鄂托克旗 1981年12月修订 0

152526 内蒙古自治区伊克昭盟杭锦旗 1981年12月修订 0

152527 内蒙古自治区伊克昭盟乌审旗 1981年12月修订 0

152528 内蒙古自治区伊克昭盟伊金霍洛旗 1981年12月修订 0

152600 内蒙古自治区锡林郭勒盟 1981年12月修订 0

152601 内蒙古自治区锡林郭勒盟集宁市 2002年12月修订 0

152602 内蒙古自治区锡林郭勒盟丰镇市 2002年12月修订 0

152624 内蒙古自治区锡林郭勒盟卓资县 2002年12月修订 0

152625 内蒙古自治区锡林郭勒盟化德县 2002年12月修订 0

152626 内蒙古自治区锡林郭勒盟商都县 2002年12月修订 0

152627 内蒙古自治区锡林郭勒盟兴和县 2002年12月修订 0

152629 内蒙古自治区锡林郭勒盟凉城县 2002年12月修订 0

152630 内蒙古自治区锡林郭勒盟察哈尔右翼前旗 2002年12月修订 0

152631 内蒙古自治区锡林郭勒盟察哈尔右翼中旗 2002年12月修订 0

152632 内蒙古自治区锡林郭勒盟察哈尔右翼后旗 2002年12月修订 0

152634 内蒙古自治区锡林郭勒盟四子王旗 2002年12月修订 0

152621 内蒙古自治区锡林郭勒盟武川县 1995年12月修订 0

152633 内蒙古自治区锡林郭勒盟达尔罕茂明安联合旗 1995年12月修订 0

152622 内蒙古自治区锡林郭勒盟和林格尔县 1994年12月修订 0

152623 内蒙古自治区锡林郭勒盟清水河县 1994年12月修订 0

152628 内蒙古自治区锡林郭勒盟丰镇县 1989年12月修订 0

152601 内蒙古自治区锡林郭勒盟二连浩特市 1981年12月修订 0

152621 内蒙古自治区锡林郭勒盟阿巴哈纳尔旗 1981年12月修订 0

152622 内蒙古自治区锡林郭勒盟阿巴嘎旗 1981年12月修订 0

152623 内蒙古自治区锡林郭勒盟苏尼特左旗 1981年12月修订 0

152624 内蒙古自治区锡林郭勒盟苏尼特右旗 1981年12月修订 0

152625 内蒙古自治区锡林郭勒盟东乌珠穆沁旗 1981年12月修订 0

152626 内蒙古自治区锡林郭勒盟西乌珠穆沁旗 1981年12月修订 0

152627 内蒙古自治区锡林郭勒盟太仆寺旗 1981年12月修订 0

152628 内蒙古自治区锡林郭勒盟镶黄旗 1981年12月修订 0

152629 内蒙古自治区锡林郭勒盟正镶白旗 1981年12月修订 0

152630 内蒙古自治区锡林郭勒盟正蓝旗 1981年12月修订 0

152631 内蒙古自治区锡林郭勒盟多伦县 1981年12月修订 0

152700 内蒙古自治区巴彦淖尔盟 1981年12月修订 0

152701 内蒙古自治区巴彦淖尔盟东胜市 2000年12月修订 0

152722 内蒙古自治区巴彦淖尔盟达拉特旗 2000年12月修订 0

152723 内蒙古自治区巴彦淖尔盟准格尔旗 2000年12月修订 0

152724 内蒙古自治区巴彦淖尔盟鄂托克前旗 2000年12月修订 0

152725 内蒙古自治区巴彦淖尔盟鄂托克旗 2000年12月修订 0

152726 内蒙古自治区巴彦淖尔盟杭锦旗 2000年12月修订 0

152727 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌审旗 2000年12月修订 0

152728 内蒙古自治区巴彦淖尔盟伊金霍洛旗 2000年12月修订 0

152721 内蒙古自治区巴彦淖尔盟东胜县 1982年12月修订 0

152721 内蒙古自治区巴彦淖尔盟临河县 1981年12月修订 0

152722 内蒙古自治区巴彦淖尔盟五原县 1981年12月修订 0

152723 内蒙古自治区巴彦淖尔盟磴口县 1981年12月修订 0

152724 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌拉特前旗 1981年12月修订 0

152725 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌拉特中旗 1981年12月修订 0

152726 内蒙古自治区巴彦淖尔盟杭锦后旗 1981年12月修订 0

152727 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌拉特后旗 1981年12月修订 0

152725 内蒙古自治区巴彦淖尔盟乌拉特中后联合旗 1980年12月修订 0

152727 内蒙古自治区巴彦淖尔盟潮格旗 1980年12月修订 0

152800 内蒙古自治区乌兰察布盟 1981年12月修订 0

152801 内蒙古自治区乌兰察布盟临河市 2002年12月修订 0

152822 内蒙古自治区乌兰察布盟五原县 2002年12月修订 0

152823 内蒙古自治区乌兰察布盟磴口县 2002年12月修订 0

152824 内蒙古自治区乌兰察布盟乌拉特前旗 2002年12月修订 0

152825 内蒙古自治区乌兰察布盟乌拉特中旗 2002年12月修订 0

152826 内蒙古自治区乌兰察布盟乌拉特后旗 2002年12月修订 0

152827 内蒙古自治区乌兰察布盟杭锦后旗 2002年12月修订 0

152821 内蒙古自治区乌兰察布盟临河县 1983年12月修订 0

152801 内蒙古自治区乌兰察布盟集宁市 1981年12月修订 0

152821 内蒙古自治区乌兰察布盟武川县 1981年12月修订 0

152822 内蒙古自治区乌兰察布盟和林格尔县 1981年12月修订 0

152823 内蒙古自治区乌兰察布盟清水河县 1981年12月修订 0

152824 内蒙古自治区乌兰察布盟卓资县 1981年12月修订 0

152825 内蒙古自治区乌兰察布盟化德县 1981年12月修订 0

152826 内蒙古自治区乌兰察布盟商都县 1981年12月修订 0

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152830 内蒙古自治区乌兰察布盟察哈尔右翼前旗 1981年12月修订 0

152831 内蒙古自治区乌兰察布盟察哈尔右翼中旗 1981年12月修订 0

152832 内蒙古自治区乌兰察布盟察哈尔右翼后旗 1981年12月修订 0

152833 内蒙古自治区乌兰察布盟达尔罕茂明安联合旗 1981年12月修订 0

152834 内蒙古自治区乌兰察布盟四子王旗 1981年12月修订 0

本周，白酒股表现十分惨淡，贵州茅台（600519）遭遇四日连跌，累计下跌近12%。

有市场人士对此次下跌进行了分析：首先，传闻白酒股将加征消费税；其次，基本医疗卫生与健康促进法草案二度提交审议，国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育，禁止向未成年人出售烟酒。

而就基本面来说，高端白酒需求不确定性增强或是造成酒股回调的主要原因。

关注三季度白酒业绩

目前三季度的业绩期间，已有多只白酒品牌相继公布了三季度的业绩预告，从整体看，除了个别公司出现净利润下滑外，白酒板块的主流品牌三季度的业绩仍维持较高增速。

以下为部分已经预告业绩的公司：

经济下行的大背景下 酒类销量增速或放缓

国泰君安指出，国庆节后随着经济下行对消费者信心的影响，节后白酒销售显现边际走弱的趋势。该机构预计，展望2019年，在经济环境不明朗的大环境下，企业团购客户或将面临消费调整，高端、次高端品牌白酒需求面临的不确定性将明显增强。目前渠道情况若落实至业绩层面，预期可能继续下修，因此对行业估值的合理性应谨慎看待。

人口老龄化 消费人群比例下降

国联证券研报称，酒的主力消费人群年龄在20-50岁之间，该年龄段的人口占比于2011年达到最高点，此后从2011年的51.09%一直下滑到2016年的47.76%。在人口老龄化的趋势下，该年龄段人口占比可能会持续下降。

国际酒业巨头日子也不好过 走势与A股白酒概念高度相似

值得注意的是，最近遭遇抛售的不止是A股的白酒股，国际酒业巨头百威英博的股价也一路下滑，且其走势与A股的白酒概念指数高度相似。

周四，百威英博公布了第三财季财报，其每股盈利82美分，同比下降近10%，总销量仅仅增长0.2%。此外，百威英博还将其股息削减一半，此举成为其股价大跌的主要原因。周四美股收盘，百威英博股价下挫逾9%至一年新低，较一年前的高点下跌40%。

究其原因，由于价格上涨和消费者向高端啤酒转移，百威英博在其最大的市场美国的销量和市场份额双双下降，同时由于商品成本上涨(主要是铝)，其核心利润下降。此外，在新兴市场方面，销量也有不同程度的下滑。

结论

A股是一个典型的资金推涨型股市，市场炒作有一个时期的热点，就在于资金集中介入，随着热点的强弱吸引资金的注入强度，这一过程与投资价值不存在绝对的关联度。所以有时市场会出现非理性的调整。

经过此前一轮的暴涨，部分个股可能存在被高估的情况，白酒行业的估值将会经历均值回归的过程，调整的深度将取决于需求和基本面。但随着行业集中度的提高和高端需求的增加，“茅五洋泸”或将率先重启升势。

上周本栏目一直在阐述农业股的投资逻辑，今天农业股几乎是全面爆发！无论是钾肥的亚钾国际（000893.SZ），还是种业的隆平高科（000998.SZ）、登海种业（002041.SZ），都涨得不错。农业股今年一定是有大戏的，但投资者切忌追涨，调整的时候记得勇敢地买进去。

今天市场最惹人关注的是白酒股，白酒的龙头贵州茅台（600519.SH）开盘一度暴跌超过5%，好在后来逐级而上，收盘跌1.73%，五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、舍得酒业（600702.SH）、山西汾酒（600809.SH）也都是跌声一片。

消息面上，据“不二酱酒”和“今日酒价”两大平台的数据，3月25日和26日两天，各类茅台酒价格全线大跌，22年散飞从3000+到2600价位，只用了半年不到的时间，近一周跌幅更是达到了200元/瓶，最近两天就跌了110元/瓶。原箱最近两天跌了180元/瓶，价格来到了2750元/瓶。其他各生肖酒、年份酒均出现暴跌，其中十五年份酒两天狂跌400元/瓶。

其实高端白酒上市公司的业绩增长还是不错的，但是因为老大价格跌了，龙头调整，其他的也就难免了。从海天酱油最新的年报也可以看出来，高端酱油的消费下滑了，高端白酒的消费市场预期也会下滑。

白酒确实是个好赛道，尤其是高端白酒，中国文化有“无酒不成席”的说法，老百姓“喝好点、喝贵点”，高端白酒的品牌溢价越来越强，茅台还具有很高的收藏价值。白酒类的上市公司，原材料是很便宜的，无非是稻谷和高粱，而且可以无限度复制；其次，根本不存在库存这个说法，年份酒越久越有价值，价格越高；第三，不存在固定资产折旧，酒窖越长越好，具备越高的历史文化韵味。

所以白酒真是个黄金赛道，眼下，白酒股暴跌，很多人问是否到了超跌时候？个人的观点是：行业整体的抄底机会还没到，因为消费预期是下降的，所以还会有一个比较长时间的磨底过程，但谁又能真正买到大底部呢？类似茅台这种一线白酒，暴跌的时候，可以分批买一点，不要一把梭，切忌一把梭。

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成投资建议，入市风险自担。）

作者 晓蜀

编辑 余冬梅

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