中银收益(博时基金账户查询)中银收益持仓明细
中银收益(博时基金账户查询)中银收益持仓明细
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《机警理财日报》第215期
据“南财理财通”最新数据，截至12月14日，全市场共发行理财产品163,702只，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）的产品占比16.48%，二级（中低风险）67.77%，三级（中风险）14.57%，四级（中高风险）0.64%，五级（高风险）0.54%。
就投资性质来看，固收类产品占比77.96%，固收类产品仍是主流；混合类产品占比21.36% ；权益类产品占比0.68%；商品及金融衍生品类产品占比0.003%。
课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类。目前国有行、股份行与理财公司所发行的现金类产品仍有差异，本期《机警理财日报》将对国有行理财公司的现金管理类产品进行分析。
本文榜单均来自南财理财通AI机器人全自动化24小时实时排名，如对数据有疑问请联系研究助理：19521241569（微信同号）或登录南财理财通数据库进一步核实相关信息。
一、国有行理财公司现金管理类产品收益表现（截至12月14日）
截至12月14日，从国有行理财公司发行的现金管理类产品收益表现来看，中银理财、交银理财、工银理财、建信理财4家均有产品上榜，其中，中银理财上榜5只产品，建信理财上榜3只产品，其余两家理财公司各上榜1只产品。
本次上榜的产品的收益率依然维持在低位，仅有1只产品七日年化收益率超3%。在起购金额上，七成产品起购金额低至1元甚至1分，也有部分产品起购点在万元以上。
建信理财有三只现金类产品分列8-10名，本期《机警理财日报》以建信理财“龙宝”（按日）开放式净值型人民币理财产品为例展开分析。该产品成立于2018年4月25日，内部风险评级为R2中低风险，销售对象仅包含个人客户。投资范围为现金类资产10%-100%，货币市场工具 0%-90%，货币市场基金0%-90%，标准化固定收益类资产0%-90%。
在业绩比较基准的设置上，该产品设置了两档基准。具体而言，A 档业绩比较基准设定为中国人民银行公布的7天通知存款利率+1.75%，B档业绩比较基准设定为7 天通知存款利率+3.15%。同时，超额业绩报酬的收取规则亦与业绩基准的分档设置对应：
1）当产品单个开放日年化收益率超过（不含）中国人民银行公布的7天通知存款利率+1.75%且小于等于7天通知存款利率+3.15%时，产品管理人收取超出部分的10%作为超额业绩报酬；
2）当产品单个开放日年化收益率超过中国人民银行公布的7天通知存款利率+3.15%，产品管理人将收取超出部分的90%作为超额业绩报酬。
从该产品近一年的七日年化收益率走势来看，收益高点为约3.20%，并未超过B档业绩基准“7 天通知存款利率+3.15%”。
在产品费用方面，“龙宝按日开放式” 收取固定销售费率 0.15%/年，固定管理费率0.05%/年，固定托管费率0.02%/年和超额业绩报酬，不收取认购费用、申购费用、赎回费用。
根据“龙宝按日开放式”2021年第三季度运作报告，截止2021年9月30日，产品资产净值2295.8亿元，产品单位净值为1.1176。
从资产组合情况来看，该产品100%投资于固定收益类资产，穿透前资产持仓情况为银行存款占比6.76%，资产管理产品占比93.23%。穿透后资产31.94%为现金及银行存款，同业存单占比27.61%，债券占比40.38%。
从期末前十项资产上看，产品持有5笔定期存款、2只政策性银行普通债券、1笔商业银行永续债、1笔大额存单和一笔信贷资产证券化（ABS）。所持资产的评级或发行主体评级均为AAA级。具体来看，5笔定期存款总占比达5.5%，高于其他类型资产占比总和。
第十大持仓“致远02A2”在上交所流通，票面利率3.58%，发行价格100元，发行规模69.3亿元，每半年付息，已于今年10月25日到期。
同时，建信理财在该产品三季报中披露了203项关联交易，从203项关联交易来看，该产品投资了不少建信理财母行建设银行主承销或联席承销的债券（含ABS、ABN，下同）以及建设银行的信贷资产支持证券(ABS)，证券类别包括资产支持证券、企业债券融资工具、商业性金融债券、非银行金融机构债（中债）、资本工具（中债）。
其中12只资产支持证券的原始权益人为建设银行，Wind数据显示，该12只资产支持证券的资产类型为个人住房抵押贷款、微小企业贷款或企业贷款等，意味着该产品投资了不少建行此类信贷资产ABS。此外该产品还投资了不少城投债。事实上，理财公司某只理财产品投资母行承销的债券以及母行作为原始权益人的ABS合计达200多只并不多见。
二、【南财理财通】货币基金七日年化收益率表现
为深度分析银行的现金管理类理财产品，课题组选取了货币基金进行对比。截至2021年9月末，货币基金平均杠杆率为106%，较6月末下降1个百分点；平均剩余期限为73天，与6月末基本持平。
截至12月13日，较之上周，货币基金产品收益情况有所提升，七日年化收益率超3%的产品上升至8只。
从上榜情况来看，“浙商日添利B”蝉联榜首，七日年化收益率为3.326%，相比于上周接近5%的收益率有所回落，但收益情况在同类基金中依然十分亮眼。该基金成立于2015年12月8日，基金管理人为刘爱民、赵柳燕。截至2021年9月30日，最新基金份额规模10.5427亿份。
（图：“浙江日添利B”近6个月七日年化收益）
南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。
据南财理财通数据，近期银行理财新品中，平安理财“新安鑫18号六个月封闭固收类净值型理财产品”值得关注。该产品业绩比较基准为3.35%-4.35%，产品期限184天，为1元起购的中风险产品。
老安鑫底层非标比例最高39%，新安鑫具有更厚安全垫，底层非标最高49%。在投资团队上，新安鑫为全博士投资团队，投资经理包括朱晓天、李川、毕成等。
《机警理财日报》是南财理财通、旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财，并搭建独有理财数据库，欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重，周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五更新，移动端内容尽在21财经APP，平面内容尽在《》报纸【南财理财通】专栏，敬
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本专栏系列文章系南财理财通独家分享，洗稿、抄袭必究，转载请联系课题组。）
如对数据有疑问，请联系研究助理：19521241569（微信同号）或登录南财理财通数据库进一步核实相关信息。
数据分析师：李高毅
实习研究员：张逸翔
研究总监：丁尽勉
栏目主编：汤懿兰
基金火爆，一些别有用心的人开始借势进行非法揽财活动，基金“杀猪盘”开始现身江湖。
与股票“杀猪盘”类似，基金“杀猪盘”主要也是通过所谓的理财交流群聚集投资者，再冒充正规基金公司，煽动诱骗投资人在事先搭建好的虚假基金购买平台下单“买基金”。
动辄“50%”的收益率让投资者越陷越深，甚至把所有资产全部投进去，殊不知已经落入基金“陷阱”且越套越牢，最终血本无归。
理财交流群惊现冒牌“天弘基金”
号称50%收益率
据据南通广播电视台消息，去年年底，南通如东的一位林女士被拉进了一个名为“天弘基金理财交流群”的微信群。
刚开始进群时，林女士还比较警惕，并没有说任何话，“我就在里面看，看看他们先是怎么弄的，因为我也知道现在骗子比较多，我就没有直接跟着他一起弄。”
但之后群里不断有人晒出投资基金赚钱的截图，还有所谓的理财老师不断煽动，这让林女士逐渐地放松了警惕。
“理财老师”让林女士下载了一款“天弘基金官方”天弘爱理财的APP。此后，林女士开始在这个APP上投资。整个所谓的基金购买平台里面有几种不同的模式，按照投入的到帐时间不同，来进行不同的收益率的回报。
当时林女士先是买了一个5分钟的，投资了200之后，时间没有到期之前它已经涨到了所谓的298元，等最后结算完成之后这个钱就变成了300元，相当于收益率高达50%。眼看着投进去的钱真的赚了不少，林女士就加大投入。
致富捷径实为陷阱
全部积蓄血本无归
事实上，基金理财交流群是犯罪嫌疑人专门建的，而天弘基金的官方理财APP也并不是官方的，而是犯罪嫌疑人搭建的虚假的基金购买平台。
据林女士透露，“骗子是我们一个大群里面经常发红包的一个人，我们也是经常抢他红包的，金额也是蛮大的，三四十、四五十啊都抢过的。那个大群是一个卖卖口罩呀、化妆品、日用品这样的群。”
去年年底，这位经常发红包的人就通过微信群，加了林女士为好友，把她拉进所谓的“天弘基金理财交流群”。诱导林女士说，做微商没有做理财来钱快。
当时林女士看到自己投资的第一笔八千元，在不到一周的时间内就变成一万多，并且还能分几次提取本金。林女士觉得找到了一条快速发家致富的捷径。然后过了一个月左右，犯罪嫌疑人跟林女士说，他们公司有一个活动，就是充值多少送多少。
“我心动了然后就把我所有的积蓄23万4，我就全都投进去了，第二天账户上面显示43万多，然后我很开心我就觉得是真的，准备一个礼拜后提现的，然后发现提不了，提不了，一点也提不了。我急呀，我急呀，这是我所有的家当啊，我所有的钱全都在里面。”1月31日，林女士报警了。
基金热度升温
“杀猪盘”屡现江湖
事实上，近两年基金赚钱效应突出，借着基金投资理财的热度，不少人布下“杀猪”陷阱。
2015年股灾以后，上证指数和创业板指数(3327.833, 49.77, 1.52%)最多下跌了45%和70%，绝大多数普通个人投资者、私募机构的投资收益水平大幅下降，损失惨重，传统的银行理财产品净值化转型，打破刚兑，无法做到保本保收益，而优秀公募基金主动权益产品整体净值回撤不大，近两年又有持续大幅超越指数、超越私募和个人投资者收益水平的赚钱效应，尤其进入2020年，爆款基金频发。公募基金发展和增长的形势喜人，基金的受认可程度越来越高。
随之而来的是更多的骗局。
据博时基金官方账号博时投资汇披露，早在2019年，就有投资者称经过朋友推荐进入某声称博时理财群，群内主要介绍莫须有的理财产品，投资期限分为 1 天、2 天、5 天、10 天不等，项目金额不等，其中一个项目日化收益达 2.26%；还有投资期限是一个交易日，起投金额 1 万不等，按周期付收益，到期还本付息；群内还发送了伪造的博时营业执照，法定代表人信息和授权书。
幸亏这名客户十分机智，马上通过博时客服热线来电核实，并通过博时网站查询，未查询到任何群内提及的基金产品，所以并未购买任何产品。
去年11月19日，兴业基金发布关于提醒投资者警惕不法分子冒用本公司名义进行诈骗活动的特别提示公告。
根据上述公告，近期有网络平台仿冒兴业基金名义，并通过手机应用程序（APP）等渠道发布虚假投资理财信息或推广项目，骗取客户信息、诈骗钱财，其行为严重损害了投资者权益和兴业基金的声誉。
其他多家公募基金公司在今年也遭遇了类似被“仿冒”的经历。据不完全统计，2020年至少有10家公募基金公司发布公告称，遭遇不法分子冒用公司名义从事诈骗活动。
涉及的公募基金公司类型较广，从头部公募到规模只有几亿元的小公募基金公司，均遭到“假李逵”。
据了解，“假李逵”冒充公募基金公司的手段较为丰富，其中包括以基金公司名义提供证券投资咨询服务，并向投资者收取所谓“会员费”、“培训费”；通过微信等渠道联系投资者，以虚假网站、APP软件等方式向投资者提供融资融券等非法证券活动；以基金公司名义组建股票推荐QQ群、微信群；利用APP、微信群、朋友圈等渠道发布虚假投资理财产品信息或推广项目等。
3成受访者遭遇过理财投资骗局
90后成重要目标
2019年，中国人均GDP超过1万美元。按照购买力平价调整，这一人均GDP水平相当于日本1970年代中期，往后房地产再在日本家庭资产中的配置比例逐年降低。历史上，中国房地产价格在过去十多年中处于低波动高回报状态，再叠加杠杆，配置的性价比比较高。
未来房产增值预期正在发生改变。在“房住不炒”政策引导之下，房价涨幅趋缓，加杠杆趋难，而且政策表现出很强的定力。近三年来，一线城市住宅价格已经进入平台期，2019年以来，二、三、四线城市住宅价格的涨幅也有所趋缓，权益资产相对房地产对居民资产配置的吸引力正在逆转。
在此大背景下，理财投资陷阱或骗局层出不穷。
数据显示，30.22%的受访者遭遇过理财投资陷阱或骗局，股票推荐骗局、网络赚钱游戏骗局和网络博彩骗局是导致受访者蒙受损失的主要类型。
虽然对比2019年的调查数据——43.93%的受访者遭遇过投资理财骗局已有显著改善，但要想彻底整治投资理财诈骗行为还有很长的路要走。
从不同年龄来看，90后遭遇投资理财骗局的比例高于其他年龄群体，达到32.39%。90后踏入工作岗位后，对投资理财的热情得到释放，成为投资理财领域新生力量的“主力军”，但相关经验不足，容易成为欺诈的主要针对目标，导致遭遇骗局蒙受损失的比例较高。
从骗局发生渠道来看，社交媒体、电话短信和网站APP广告推送是受访者遭遇投资理财骗局最多的三个渠道，以社交媒体最甚。在遭遇骗局的受访者中有超过半数表示，自己是在社交媒体渠道上遭遇投资理财骗局。
认清“杀猪盘”套路步骤
南通市公安局刑警支队一大队民警提醒道，杀猪盘主要有以下步骤。
1、取得信任。诈骗分子会在添加好友之后，频繁与受害者聊天，让受害者对其产生信任，有些诈骗分子甚至会对受害者关怀备至，与受害者确定恋爱关系，让受害者对他（她）的信任更深。
2、怂恿投资。等到关系稳定，诈骗分子便开始怂恿受害者在他（她）们指定的平台去购买“股票”或者“投资”。一般一开始诈骗分子会让受害者小赚几笔以便投入更多。
3、大量投入资金。当受害者尝到甜头之后，诈骗分子会鼓励其投入更多的资金，如声称自己已经掌握了这个平台的“投资规律”或者有内部人操作等等，只要跟着他（她）投资稳赚不赔。这时，受害者已经深信不疑，通常会投入更大量的资金。
4、无法提现。等到受害者投入大量金额之后，看到平台金额并未增加，准备将里面的金额提现，发现提不出来。
5、销声匿迹。再想与对方交涉时，诈骗分子已经消失得无影无踪。等到受害者恍然大悟，发现自己上当受骗后，钞票已经进入诈骗分子的口袋了，并将受害者拉黑。
岁末年初，刚好是许多人进行新一年投资理财规划的时期，更需要消费者提高安全警惕，做好防骗识骗的准备，避免在投资理财中“踩坑”甚至上当受骗。
中国基金报
据南财理财通最新数据，截至9月29日，全市场共发行理财产品数量163965支，产品风险等级主要集中在中低风险（二级）。其中，低风险（一级）的理财产品占比16.44%；中低风险（二级）的理财产品占比67.75%；中风险（三级）的理财产品占比14.62%；中高风险（四级）的理财产品占比0.65%；高风险（五级）的理财产品占比0.54%。
就投资性质来看，固收类产品占比77.90%，固收类产品仍是主流；混合类产品占比21.42% ；权益类产品占比0.68%；商品及金融衍生品类产品占比0.003%。
本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财子公司的混合类产品。
所有榜单来自南财理财通机器人全自动化24小时实时排名，如对数据有疑问，欢迎联系研究助理。
联系研究助理：19521241569（微信同号），申请南财理财通试用账号，查看最全银行理财数据。
一、南财理财通【理财风云榜】理财子公司混合类产品近3月净值增长率榜单
本次榜单中，有4家理财公司上榜，分别是汇华理财、招银理财、中银理财、平安理财，分别上榜1只、1只、7只、1只产品。
位列榜首的是汇华理财发行的“汇华理财-汇泽开放2020001”，其近3月净值增长率为15.02%，近3月年化波动率为14.82%，近3月最大回撤率为3.64%。排名第2的为招银理财发行的“招越量化对冲FOF一号”，其近3个月净值增长率、年化波动率、最大回撤率分别为7.27%、6.17%、1.39%。
值得一提的是，本次榜单出现了中银理财霸榜的情况，10只产品中有7只来自中银理财。但同时课题组也注意到，7只产品近3月净值增长率较为悬殊，表现最好的为“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”，其近3月净值增长率高达7.02%，且是上榜的中银理财中唯一一只近3月净值增长率突破7%的产品；表现最末的为“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”，其近3月净值增长率仅为4.31%。为何7只中银理财产品收益表现如此悬殊？
（一）中银理财7只上榜产品简析
“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”成立于2020年4月24日，首次募集规模为4.30亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1109天，业绩比较基准为5.10%。
“(蓝筹精选)中银理财-智富(封闭式)2020043”成立于2020年11月6日，首次募集规模为2.77亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1125天，业绩比较基准为5.00%。
“(自主创新)中银理财-智富(封闭式)2020052”成立于2020年12月10日，实际首次募集规模为1.26亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为761天，业绩比较基准为4.75%。
“中银理财‘禄’系列(封闭式)202003”成立于2020年6月17日，首次募集规模为3.84亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1125天，业绩比较基准为4.90%，内部风险评级为三级（中等风险）。
“(定增优选)中银理财-智富(封闭式)202024”成立于2020年8月4日，首次募集规模为4.59亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1126天，业绩比较基准为4.80%，内部风险评级为三级（中等风险）。
“中银理财-智富价值投资(封闭式)202006”成立于2020年3月6日，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1096天，业绩比较基准为5.00%，内部风险评级为三级（中等风险）。
“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”成立于2021年4月23日，运作模式为封闭式净值型，投资期限为579天，业绩比较基准为4.45%%，内部风险评级为三级（中等风险）。
在起购金额方面，“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”、“中银理财‘禄’系列(封闭式)202003”“中银理财-智富价值投资(封闭式)202006”的起购金额为1元；“(蓝筹精选)中银理财-智富(封闭式)2020043”、“(自主创新)中银理财-智富(封闭式)2020052”、“(定增优选)中银理财-智富(封闭式)202024”的起购金额为1万元；“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”的起购金额为1000元。
在产品收费上，“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”的销售服务费为是7只产品中最高的，其固定管理费为0.18%，销售服务费为0.45%，托管费未0.02%。其余6只理财产品的固定管理费率均为0.25%/年，销售服务费率为0.05%/年，托管费率为0.02%/年。
同时，7只产品收取浮动投资管理费，针对投资收益超过按业绩比较基准计算的部分，产品管理人提取50%作为超额业绩报酬。
在投资周期上，“(自主创新)中银理财-智富(封闭式)2020052”和“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”投资周期较短，分别为761天和579天，而其余5只产品投资周期均在3年以上。
事实上，中银理财的“智富”系列均为混合类产品，针对权益市场开发出多个不同投资主题和投资策略的产品，相继发行了“科技创新”、“健康生活”、“价值投资”、“中国芯”、“蓝筹精选”、“自主创新”、“定增优选”等产品。
具体来看，“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”是“智富”系列“健康中国”主题产品，其聚焦健康中国主题相关行业上市公司的经营状况、行业特征、驱动因素及同业比较等定性指标对公司进行基本面研究，并且进一步考察定量指标（例如主营收入增速、净利润增速、、净利率、ROE、等财务指标以及PE、PB、PS 等估值指标）进行深入的分析评价，选取具有持续经营和稳健成长能力的公司发行的金融资产作为重点投资标的。
（二）六只产品持仓情况对比
南财理财通课题组对上榜6只产品今年6月末持仓情况进行了梳理（“(打新增强)中银理财-智富(封闭式)2021035”未披露二季度运作报告），详情
在持仓情况方面，根据2021年半年度运作报告，截至6月30号，6只产品穿透后投资组合情况分别为：
“(健康中国)-智富(封闭式)202013”的固收类资产、权益类资产、商品及金融衍生品、基金产品的投资比例（占全部产品总资产比例，下同）分别为30.91%、32.41%、-13.04%和49.71%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比7.64%，债券占比23.27%；金融衍生品持仓为负，表示空头持仓（下同）；基金产品均为公募基金。金融衍生品的空头持仓旨在对冲权益类资产的下跌风险。
“(蓝筹精选)-智富(封闭式)2020043”的固收类资产、权益类资产、基金产品的投资比例分别31.47%、7.53%、61%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比为4.81%、债券为26.66%、，基金产品均为公募基金。
“(自主创新)-智富(封闭式)2020052”的固收类资产、权益类资产、基金产品的投资比例分别34.52%、8.27%、57.21%。其中，固收类投资中，现金及银行存款半壁为5.26%、债券为29.26%，基金产品均为公募基金。
“中银理财‘禄’系列(封闭式)202003”的固收类资产、权益类资产、基金产品的投资比例分别40.38%、26.01%、2.38%、35.77%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比4.33%，拆放同业及买入返售占比为5.46%、债券占比30.59%，基金产品均为公募基金。
“(定增优选)-智富(封闭式)202024”的固收类资产、权益类资产、商品及金融衍生品、基金产品的投资比例分别为69.43%、22.63%、-0.12%（空头持仓）和8.06%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比12.79%、拆放同业及买入返售占比为0.11%、非标准化债权类资产占比为6.67%，基金产品均为公募基金。
“智富价值投资(封闭式)202006”的固收类资产、权益类资产、商品及金融衍生品、基金产品（包括公募基金和私募基金）的投资比例分别为68.24%、20.14%、4.40%和7.23%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比7.23%，同业存单占比0.95%，拆放同业及买入返售占比1.21%，债券占比58.85%，基金产品均为公募基金。
以“(健康中国)-智富(封闭式)202013”和“智富价值投资(封闭式)202006”进行对比来看，前者通过委外投资了32.41%的权益资产，并通过委外进行金融衍生品做对冲，并且持有大量公募基金；而后者也主要是以委外的手段进行资产配置，不过主要持有债券，权益类投资较前者低，公募基金持有占比较少。
从两个产品的前十大持仓资产来看，第一大持仓资产均为现金及银行存款。不过，“(健康中国)-智富(封闭式)202013”前十大持仓资产中有不少的股票，包括华菱钢铁、邮储银行、西部新盈和兴业银行，此外持有股性转债，“东财转 3”和“国投转债”。同时，该产品持有混合类公募基金，“广发鑫和A”和“西部新盈”。
而“智富价值投资(封闭式)202006”前十大持仓资产中基本上为高等级债券，虽然也持有公募基金，但是均为债基。
“(健康中国)-智富(封闭式)202013”在权益投资方面较“智富价值投资(封闭式)202006”更为积极，权益资产敞口中枢控制在 39%附近，而后者权益资产敞口中枢控制在20%附近。在固收方面，两款产品主要持有评级 AAA 的央企、国企信用债和部分债券型基金，不过在组合久期方面，“(健康中国)-智富(封闭式)202013”的组合久期动态控制在 0.1 年以内，而“(健康中国)-智富(封闭式)202013”组合久期动态控制在 1.9 年以内。
回顾上半年债券市场，收益率呈现出利率债震荡，信用利差先压缩后扩大的行情。六月受季末流动性需求效应的影响，债券市场出现部分抛售行情，导致市场整体下跌。随后，央行加大逆回购操作规模至300亿，表现出维稳的态度，整体债券市场收益率近期又恢复至六月下跌前水平。
股票方面，3月中旬到6月末，股票市场出现成长股领涨行情。在美债利率停止上行，国内政策“不急转弯”，人民币升值背景下，外资持续流入，医药、新能源涨幅较大。此外，伴随全球流动性宽松，有色金属板块今年表现良好。
本期，理财公司发行的理财产品以固定收益类为主，课题组从中选取了5只理财新品。
联系研究助理：19521241569（微信同号），登陆南财理财通数据库查看最全银行理财每日货架新品信息。
据南财理财通数据显示，近期，多家理财公司发售的新品中，光大理财推出的“阳光金15M丰利增强1期”值得关注。该产品为固定收益类，采用封闭式运作，产品期限为457天，内部风险评级为R3（中等风险），其认购起点金额为1元，募集期为09月28日至10月11日。费用方面，产品的管理费为0.50%（年化），托管费为0.03%（年化）。
值得注意的是，该产品收取超额业绩报酬，业绩比较基准为4.10%-6.00% ，超额业绩报酬基准选择了一个中枢数值5.05%，超出5.05%部分按照50%的比例收取超额业绩报酬。
《机警理财日报》是南财理财通、旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财，并搭建独有理财数据库，欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重，周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五更新，移动端内容尽在21财经APP，平面内容尽在《》报纸【南财理财通】专栏，敬
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数据分析师：周睿
实习研究员：韦霞霞、万之怡
栏目主编：汤懿兰
09月10日讯 中银收益混合型证券投资基金（简称：中银收益混合A，代码163804）09月09日净值下跌2.93%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9768元，累计净值为3.9692元。
中银收益混合A基金成立以来收益705.47%，今年以来收益45.89%，近一月收益-5.12%，近一年收益45.10%，近三年收益92.67%。
中银收益混合A基金成立以来分红13次，累计分红金额23.37亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为黄珺，自2020年02月24日管理该基金，任职期内收益23.04%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有亿纬锂能（持仓比例7.31%）、完美世界（持仓比例4.99%）、安琪酵母（持仓比例4.96%）、顺丰控股（持仓比例4.06%）、拓普集团（持仓比例3.72%）、光线传媒（持仓比例3.71%）、龙马环卫（持仓比例3.59%）、香飘飘（持仓比例3.17%）、青岛啤酒（持仓比例2.74%）、美亚光电（持仓比例2.69%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，上半年全球经济受疫情影响大幅下挫，主要国家大幅加码财政和货币政策。美国二季度GDP环比大幅负增长已成定局，4月14.7%的失业率为峰值水平，在美联储大幅放松货币政策、财政政策不断加码背景下，6月ISM制造业PMI已回到荣枯线以上，3、4季度就业和消费复苏的斜率仍掣肘于疫情控制不佳。欧元区疫情控制及经济开放情况好于美国，制造业及服务业PMI回到荣枯线附近。综合来看，全球经济在下半年将进入缓慢复苏区间，主要央行货币政策维持宽松基调，发达经济体财政政策继续加码，美国大选压力对中美关系、资产波动率都将带来脉冲式影响。
国内经济方面，内外需均遭受新冠疫情大幅冲击，后均出现缓慢恢复，经济下行压力持续较大，通胀预期回落。具体来看，上半年领先指标中采制造业PMI见底回升至50.9，同步指标工业增加值1-6月累计同比回落1.3%，较2019年末下滑7个百分点。从经济增长动力来看，出口消费投资全面见底回升但尚未转正：1-6月美元计价累计出口增速较2019年末回落6.7个百分点至-6.2%左右，6月社会消费品零售总额增速较2019年末回落9.8个百分点至-1.8%，制造业、房地产、基建投资均出现修复但仍有回升空间，1-6月固定资产投资增速较2019年末小幅回落8.5个百分点至-3.1%的水平。通胀方面，CPI快速下行，6月同比增速从2019年末的4.5%下降2个百分点至2.5%，PPI触底后略有回升，6月同比增速从2019年末的-0.5%下行2.5个百分点至-3.0%。
2.市场回顾
整体来看，股票市场方面，一季度上证综指下跌9.83%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌10.02%，中小板综合指数下跌2.54%，创业板综合指数上涨2.12%；二季度上证综指上涨8.52%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨12.96%，中小板综合指数上涨18.14%，创业板综合指数上涨25.28%。具体来看，上半年在疫情的影响下，医药与消费行业指数表现优异，中信一级医药指数上半年上涨41.54%，消费者服务26.32%，食品饮料行业上涨25.41%。医药行业中与疫情相关的检测与疫苗板块，食品饮料中大众消费品相关子行业公司都获得了很大幅度的上涨。成长板块亦有较好的表现，电子行业中的半导体与消费电子龙头公司表现突出，计算机行业中与云计算相关公司表现较好。市场表现最差的板块是低估值蓝筹类的金融地产板块，上半年中信一级行业银行指数下跌了13.02%，非银指数下跌10.67%，房地产指数下跌8.54%，其他周期类相关子行业煤炭钢铁类亦表现不佳。总体而言，市场板块分化巨大，以医药消费与成长类为代表的核心资产表现大幅好于低估值类的金融周期行业。
上半年债市利率债品种出现了不同程度的上涨，但信用债出现小幅下跌。其中，一季度，中债总全价指数上涨2.59%，中债银行间国债全价指数上涨3.10%，中债企业债总全价指数上涨1.03%；二季度中债总全价指数下跌1.70%，中债银行间国债全价指数下跌1.89%，中债企业债总全价指数下跌1.14%。反映在收益率曲线上，上半年收益率曲线略有平坦化。货币市场方面，上半年央行保持较高公开市场投放力度，并新增再贷款再贴现额度，银行间资金面总体宽松，但随着打击资金空转资金面边际出现收紧。可转债方面，上半年主要跟随权益市场波动，转债估值冲高回落。
3.运行分析
上半年股票市场先扬后抑，总体出现一定程度上涨，债券市场各品种表现分化，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持一致的高仓位股票配置，积极参与优质公司的投资机会，优化配置结构，重点配置了以内需为主的大众消费品与传媒行业的龙头公司，医药、教育与电子板块也有一定比例的配置。
报告期内，本基金A类份额净值增长率为34.65%，同期业绩比较基准收益率为3.05%。
报告期内，本基金H类份额净值增长率为34.59%，同期业绩比较基准收益率为3.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，全球经济复苏依然面临着比较大的不确定性，美国疫情打断经济重启的概率在提升；国内经济保持复苏态势，但就业和消费修复面临较大压力，预期财政政策更加积极有为，特别国债和地方专项债有助于稳定基建投资。通胀方面，受基数效应影响，CPI同比增速预计保持整体下降的趋势，而伴随着经济逐步复苏，PPI同比增速降幅逐步收窄，但整体仍保持负增长。货币政策整体稳健偏宽松，“防风险”限制传统货币政策操作空间，但“稳增长”压力依然存在，政策收紧概率不高，流动性保持合理充裕状态。全球疫情风险仍未消除，海外主要央行货币政策仍将保持宽松状态，预计美债收益率维持在较低水平，中美利差仍将处于历史高位，境外资金对国内股市有持续增量配置需求。
综合上述分析，我们认为市场大概率将呈现震荡偏强的格局，大选年的中美关系与海外疫情的发展仍是影响风险偏好的重要变量，但是我们认为随着中美关系的预期常态化，与疫苗研发进展的加快，这两个因素对A股市场的影响将边际减弱。市场也将继续呈现更多的阶段性和结构性机会。在投资策略上，我们将继续选择以内需为主的大消费板块，包括食品饮料中的大众消费品，传媒行业的龙头公司，以及其他自下而上有核心竞争力的细分板块的消费类龙头公司。下半年，在成长板块，我们将更多的关注新能源汽车行业，我们认为新能源汽车不管从产业政策和行业销售数据上都进入了一个往上的拐点期，并且上市公司业绩开始进入往上修正盈利预期。总体来说，市场结构性机会非常明显，上市公司估值分化严重，我们也会时刻关注流动性可能边际变化带来的估值下行风险。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。（点击查看更多基金异动）
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