华安策略优选基金，华安策略优选基金分析
华安策略优选基金，华安策略优选基金分析
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4月6日新钢股份（600782）涨8.60%，收盘报6.19元。
重仓新钢股份的前十大基金
新钢股份2021三季报显示，公司主营收入854.45亿元，同比上升64.55%；归母净利润34.3亿元，同比上升81.78%；扣非净利润32.26亿元，同比上升108.67%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入308.36亿元，同比上升53.8%；单季度归母净利润10.25亿元，同比上升29.25%；单季度扣非净利润9.53亿元，同比上升43.64%；负债率54.73%，投资收益2.13亿元，财务费用1.0亿元，毛利率6.11%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.61。
根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共177家，其中持有数量最多的基金为华安策略优选混合A。华安策略优选混合A目前规模为63.3亿元，*净值2.3214（3月22日），较上一日下跌0.21%，近一年下跌14.89%。该基金现任基金经理为杨明。杨明在任的公募基金包括:华安红利精选混合，管理时间为2018年1月19日至今，期间收益率为29.32%；华安优势企业混合A，管理时间为2020年12月30日至今，期间收益率为-22.73%；华安聚恒精选混合A，管理时间为2021年3月18日至今，期间收益率为-16.34%。
华安策略优选混合A的前十大重仓股
07月08日讯 兴华创新医疗6个月持有期混合型发起式证券投资基金（简称：兴华创新医疗6个月持有混合A，代码013920）07月07日净值下跌2.17%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9054元，累计净值为0.9054元。
兴华创新医疗6个月持有混合A基金成立以来收益-9.46%，今年以来收益-9.24%，近一月收益11.20%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为冷文鹏，自2021年11月30日管理该基金，任职期内收益-9.46%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有智飞生物（持仓比例6.94%）、中国中药（持仓比例6.39%）、心脉医疗（持仓比例5.66%）、福瑞股份（持仓比例4.56%）、博雅生物（持仓比例3.91%）、普洛药业（持仓比例3.89%）、康德莱（持仓比例3.33%）、英科医疗（持仓比例3.14%）、丽珠集团（持仓比例2.83%）、京东健康（持仓比例2.76%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内，市场总体呈现单边大幅下跌走势，受市场下跌、医保谈判、药品集采、创新药出海受阻以及前期估值偏高等因素影响，医药行业也出现较大跌幅，但受益于政策利好的中药、受益于新冠检测的抗原以及新冠治疗的*药相关板块表现较好。
1月，受医保谈判及集采降价的悲观预期影响，市场对于医药行业创新前景信心不足，叠加前期乐观情绪下的偏高估值需要消化，医药行业普跌，且跌幅高于市场。
2月，经过前期悲观情绪释放，医药行业阶段性企稳，其中疫苗、中药、医疗器械反弹居前，CXO、医疗服务表现偏弱。
3月，医药行业继续企稳反弹，其中疫苗、中药、新冠*药涨幅居前，而创新药、医疗器械、医疗服务(非CXO)则表现偏弱，新冠主题热度高涨。
本基金聚焦创新药、创新器械、创新服务以及创新技术领域，重点布局产品管线丰富、业务布局完善、创新能力突出、国际化进程较快的行业巨头以及专精特新相关细分赛道的小龙头公司，同时继续积极关注和研究新的政策导向(比如中药、康复、医药制造等)带来的潜在投资机会，并注重组合的风险收益均衡，优先配置估值与预期收益业绩增速更为匹配的稳健型品种。一季度市场及医药行业大幅下跌背景下，由于组合仓位处于高位，基金业绩表现不佳。
展望未来，医药行业*的挑战主要来自于新冠疫情变化和医保政策影响，仍需等待积极转变的信号，而且市场对于医疗创新的悲观预期修复也需要一定时间。但是，短期的挫折并未改变医药特别是创新医疗领域的中长期成长前景。黎明前的黑暗最为煎熬，最需要的是坚持，以及利用好市场超跌的机会去布局优质公司。
感谢持有人的支持，您的信任是激励我们前进的*动力，我们将继续勤勉尽责，努力进取，不忘初心，忠于所托，为信任奉献回报。
报告期内基金的业绩表现
06月02日讯 华安策略优选混合型证券投资基金（简称：华安策略优选混合，代码040008）06月01日净值上涨2.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9592元，累计净值为3.4955元。
华安策略优选混合基金成立以来收益104.76%，今年以来收益3.15%，近一月收益7.39%，近一年收益19.11%，近三年收益56.72%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨明，自2013年06月05日管理该基金，任职期内收益217.95%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.34%）、万科A（持仓比例8.01%）、迈瑞医疗（持仓比例6.10%）、海螺水泥（持仓比例6.02%）、美的集团（持仓比例5.80%）、宁波银行（持仓比例4.87%）、五粮液（持仓比例4.18%）、三一重工（持仓比例4.06%）、万华化学（持仓比例3.73%）、韵达股份（持仓比例3.28%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
中国经济继续面临减速压力，这主要是由于转型带来的内外摩擦继续，以及新冠疫情的冲击。
本基金在报告期内净值下跌，相对落后于同行，主要是组合中顺周期的板块配置过多所致。
从所组合内公司近期的经营情况看，考虑疫情对经济的冲击，公司业绩基本上稳健，体现了这些公司*的经营管理能力，组合基本面情况总体令人满意。
截至2020年3月31日，本基金份额净值为1.7045元，本报告期份额净值增长率为-10.26%，同期业绩比较基准增长率为-7.24%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
短期看，受新冠疫情冲击，预计美国在经历一季度减速、二季度经历类似29年的大跳水后，三季度逐月回升。今年的强刺激效应会在今年四季度及明年充分展开，明年经济增长会不错。预计中国一季度国内休克经济数据大跳水；二季度国内弱复苏但海外经济休克导致数据继续承压，就业压力很大、政府会不断托底，但不会用非常激烈的刺激政策；三季度开始内外共振式加快回升，明年经济增速会比较好看。
中期来看，美国如果企业和居民对未来想信心恢复很慢，则尽管基础货币大幅扩张，但货币乘数大幅收缩、货币流通速度大幅下降，最终总需求恢复很慢；缓慢恢复的总需求和高企的传统企业和政府的债务进一步增加了企业和居民对未来的不确定感，资本开支和消费扩张都很谨慎。这种情景下美国持续处于通缩压力下，美国步日本和欧洲的后尘陷入流动性陷阱，股市总体会陷入停滞。中国将回到稳定中低增长轨道上，继续推进产业升级、消费升级、供给侧改革，人民币资产将持续吸引国际资本流入。
美股的调整已经比较大。虽然宏观上的对冲政策已经出台，但微观上的具体损益分配尚未完成，同时美股不仅是短期业绩冲击，对企业回购推高股价模式的问题也有所暴露，所以还存在估值中枢下移的压力。A股沪深300指数判断基本接近底部；创业板指数看泡沫有所消化但还未达到很安全的位置。总体看，未来两三个月，预计中美股市都会在糟糕的宏微观数据以及疫情逐步见顶的交织中震荡，继续反映现实消化冲击，但个股走向会分化，而A股板块之间过度分化的局面则可能会继续收敛。
但是核心变量——抗疫进展看，意大利拐点的出现具有整体拐点的含义，国内逐渐修复带来边际信息正面，这些在股票调整后会激发资金入市动作，股市整体进一步下探的风险并非很大。
之前我们的投资组合过于集中在对宏观景气敏感的板块上，这是完全自下而上保守选股形成的系统性偏斜，由此导致对宏观景气因子形成了过高的风险暴露，表面上看估值低、跨周期的收益可能不错，但在一个周期内不景气阶段会形成价值陷阱。改进的做法是将个股分为景气敏感板块、稳定成长板块、创新成长板块，在个股长期价值评估的基础上，结合景气周期所处的阶段，将个股配置和板块配置结合起来，将长期价值与周期阶段实现优化，努力为投资者在控制好风险的基础上谋取良好的中长期回报。（点击查看更多基金异动）
产品特征
华安策略优选（代码：040008）是华安基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2007年8月2日，*合计规模为89.3亿元，现任基金经理为杨明。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中债国债总财富指数收益率×20%。
过往三年业绩稳定*：基金2016-2018年年度业绩均排名同类前1/3，在震荡市及下跌市场中表现*；2019年以来，市场走出一波上涨行情，截至5月10日，该基金今年以来收益25.7%，超越同类平均收益5.1%。在不同市场行情中发挥出色，展现了基金经理穿越牛熊的投资能力。
成长投资为主，主题投资为辅：构建投资组合时，基金主要自下而上进行成长投资，将公司分为缓慢成长型、稳定成长型、快速成长型三种，针对每种类型的特点，精选具有吸引力的个股。此外，基金采用主题投资分析框架，挖掘集中代表整个市场阶段发展趋势的个股作为补充。当股市接近波峰和波谷时，基金将研究市场主流心理与后市判断，反向进行仓位调整等投资操作。
仓位调整灵活，适当板块配置：根据合同规定，基金股票投资比例范围为基金资产的60%-95%，实际投资中基金仓位基本保持在80%以上。基金持股集中度高，前十大重仓股占权益总仓位65%-75%。过往一年基金主要投资金融地产板块，板块持仓占权益总仓位50%以上，对宁波银行、招商银行、华夏幸福、万科A、中国平安、中国太保等个股重仓持有一年以上。
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