嘉实成长(002727)嘉实成长收益
嘉实成长(002727)嘉实成长收益
本文目录一览：
姚志鹏
嘉实基金成长风格投资总监
作者简介：嘉实基金成长风格投资总监。北京大学理学学士，清华-MIT国际工商管理硕士。11年证券从业经验，其中6年投资经验。拥有实业和投资双重经验，曾参与外资半导体企业中国区创建过程。2011年加入嘉实基金，任股票研究员，2016年4月底起担任基金经理。
姚志鹏先生现任嘉实智能汽车股票、嘉实环保低碳股票、嘉实新能源新材料股票等基金的基金经理。投资风格成长，精于选股，以产业投资视角精选景气度上行产业中具备先锋优势的上市公司。
二季度是一个难忘的季度，我们经历了京沪疫情的波折，但随着全国经济活动的陆续恢复，我们也看到整体市场的风险偏好得到明显修复。
借季报之机，再次跟大家复盘我们的投资和运作思路。
唯有企业业绩的增长，能够穿越周期
二季度的市场表现，可以说是出乎绝大部分投资者的意料，但从历史规律来看，其实也并没有太大的意外。市场情绪与估值波动的钟摆永远不停，大部分时刻呈现出趋势性，但当达到一个极限状态后，趋势性的力量衰竭，反转态势就很容易一触即发。
正如我们在一季报中所陈述，3-4月份市场大部分宽基指数的股债收益率差、权益风险溢价等指标，都处在历史均值减1倍标准差的位置，非常接近历史上比较大级别的底部，风险收益比相对较高。
正是由于当时处在比较极限的低估状态，在一些压制因素出现边际缓和以后，市场迎来了幅度较大且速度较快的反弹。全球大宗商品初步出现了见顶的迹象，我们20年三季度预期的两年维度的新冠通胀逐步走向尾声；全球地缘摩擦也逐步降温。整体市场出现了回暖迹象，从历史的估值等指标来看，4月底部是一轮中等程度的熊市底部区域基本明确，整个市场需要更加积极的寻找未来经济生活中重要的投资线索。
万物皆周期，各行各业都有潮起潮落。从过去三十年全球资本市场的历史看，唯有企业业绩的增长能够穿越周期，不论是科技、医药还是白酒龙头都贡献了数百倍的涨幅。
因此当我们立足一个熊市底部右侧的位置，展望未来三五年的时候，那些能够疯狂创造企业盈利的企业才是我们需要关注和研究的重点。
周期的泡沫一旦破灭，修复起来的过程将十分漫长。因此寻找企业盈利的增长，离不开企业所处行业的增长和企业自身的阿尔法。因此选择未来三年能够保持快速增长的行业将是重要的基础。
未来结构性机遇，关注高景气成长
我们认为市场的资产依据波动性和成长性可以分成价值、周期、景气成长和稳健成长。其中，
价值股股价上涨，往往更依赖于整体社会的流动性；
周期股股价的变化，本身更多依赖边际变化；
景气成长往往是有较大波动的高增长资产，更多依托本身业绩的增长和估值的波动；
稳健增长自身具备一个不那么快的增长，同时会受益于流动性带来的估值摆动。
分别来看，过去两年经济处于上行期，叠加供给侧改革以及供需错配，很多周期股处于历史盈利的高点，同时带来了巨大的估值提升。同时宽松的流动性也带来了价值股比较大的修复。后面这些资产面临着总量增长的乏力和盈利中枢的再平衡。
同时稳定增长类资产，过去数年在外资买入和国内流动性宽松带来的定价提升的共振下，估值也得到了大幅提升，以消费为代表的资产仍然处于历史估值非常高的分位。当处于经济的转型期，人口红利的消退也会降低这类资产的增长中枢。
因此未来的结构性机会，将更加集中于景气成长，尤其是景气成长中仍然具备较大空间的行业。
寻找大空间的行业，本质离不开人类的三大*追求“能源、信息和生命”，投资机遇也围绕这三大战略方向。
展望未来，我们正处于经济的转型升级之中，当下“房住不炒”和十年前“四万亿”有很多相似性。当我们降低地产的高杠杆时，经济必然进入一个重结构、轻总量的过程之中。目前海外经济下半年有明显减速的迹象，因此我们更加要关注所投资行业的结构性因素。
从需求出发，智能汽车、先进战机、导弹，直播电商、数字经济和创新药正在成为中国中期重要的经济转型升级的线索。随着疫情的减弱，出行迅速恢复，线下服务业也在陆续恢复。两年多的疫情对于部分行业结构的重塑也会带来部分产业盈利中枢的提升。
拥抱新能源智能汽车大浪潮
当然所有产业之中，汽车将是无法回避的方向。从全球发达国家的主导产业来看，汽车是主要强国的共同支柱。全球汽车工业是一个几十万亿的行业。因此在汽车领域实现升级突破，让中国车走向世界将成为中国的国运之战，也是我们走出中等收入陷阱的必然选择。
我们看到，即使是在疫情冲击供应链、上游原材料显著涨价的影响下，6月国内电动车的销量仍有望创历史新高。且后续随着大量新车型、包括一些现象级产品的逐步交付，后续销量有望持续看到上行趋势。电动车在疫情后的强势恢复情况，明显超出了市场预期，但了解我们的投资者朋友也知道，虽然上半年市场有较大分歧，但我们从来没有担忧过电动车的需求。为什么我们对新能源汽车销量保持乐观？｜投资笔记
这个结论的底层因素，是和过去各种新兴产业、先导国家电动车渗透趋势是类似的。从互联网、智能手机等等的发展历史来看，渗透率突破15%以后，都是以较快的速度完成70%以上甚至全面渗透的过程，而且极少有新兴产业在渗透率20%附近见顶。
从欧洲先导国家的电动车渗透趋势来看，往往也都是突破15%渗透率后持续快速向上，并且很快达到非常高的水平。这些历史的渗透曲线，其实也是科技消费品的共性，也是某种层面上产业趋势的共同规律。
（数据来自嘉实基金）
爆款车型发布后，相关品牌4S店的爆满，让我不禁想到十年前iphone发布的时候。历史不会简单重复，但总会押着类似的韵脚。
（图片来自媒体报道）
上一轮智能手机的普及，诞生了大批量10-30倍的供应链公司，以及*接近百倍的终端产品厂商。而这一轮全球智能汽车的产业趋势，刚刚崭露头角，相信在这一轮的趋势中也将诞生可比拟，甚至级别更高的产业机会。
而这样的产业趋势，正是与目前时代背景最切合的方向。产业发展周期如果能和时代的背景相结合，往往会酝酿出大级别的机会。上一个5年的“茅指数”，和再往前推一个5年的互联网资产，都是时代趋势之下的微观缩影和体现。如今回顾历史，十年前看好和看空消费电子的投资者最终都跑输了消费电子。
所以在历史的产业趋势面前不要做机会主义者，选择产业枢纽环节的战略龙头将成为成长投资*的答案。
我们不愿意轻率的判断，更愿意躬耕于产业。历史经验曲线证明，15%的渗透率一旦越过，行业往往会加速而非减速。而且即使到四五年后全球渗透率到达70%之后，我们仍然会面临迭代周期缩短带来的总需求机会，以及未来产业升级以及商业模式变迁的机会。
此外其他方向看，随着传统互联网平台逐步变成基础设施，社会的效率将进一步提升。但是企业的数字化转型仍然是中期重要的方向，数字资产将成为未来最重要的资产，不论是基于企业端的数据产生和处理，还是互联网仍然存在的直播电商等少量的流量亮点，抑或正在孕育的web3.0，新的数据和信息的产生方向仍然会蕴含着新的投资机遇。同时随着车成为新的智能终端，超级算力和超级储能也会产生新的商业模式。
同时人类仍然面临着肿瘤、新冠肺炎和心血管疾病等疾病的困扰，不论是靶向治疗还是细胞基因治疗，新的治疗技术也在孕育。虽然国内医药政策更偏向福利化，因此未来大市值医药公司的孕育大概率需要占领美国等国际市场。目前创新药周期仍然处于低潮期，我们也在耐心的研究等待属于中国的First In Class的诞生。未来大单品的诞生将会带来下一波的创新药周期。
军事工业仍然是大国的重要支柱，国际地缘政治的冲突未来会加速军工产业的发展。围绕下一代作战单元战机和导弹，相关产业链会保持较快增长，仍然是经济下行期难得的确定性增长。
在当下，结合我们对于各类资产空间、位置和方向的把握，我们将继续围绕能源、信息和生命三大战略方向进行布局，努力寻找未来中国经济的代表性企业，与中华共同崛起，做伟大企业身后的背影。
*风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
5月8日丨一心堂(002727.SZ)公布，2022年2月7日至公告日，股东白云山未减持公司股份。
了解公募基金的发展史，可以从公募基金产品的进阶变化史来观察。
回顾一家公募机构的发展历程，透过产品亦是窥见中国资本市场发展的进程与成果的缩影。而以基金产品为纽带，连接起基金持有人、管理人、托管人及市场监管部门在内的所有参与者，共同见证了公募基金行业逐步走上规范和快速发展的道路。
作为公募“老十家”之一，嘉实基金一直站在关键时点与时代潮流同行，通过基于客户需求的产品开放与薪火相传的投研努力，力争让每一位投资人能分享到经济发展的红利的同时，也是为行业的发展留下了有迹可循的足迹。
时代的阿尔法：主动权益基金的发展踪迹
随着中国证券市场规模的扩大和居民理财需求的增长，1997年11月证监会颁布《证券投资基金管理暂行办法》，为中国真正意义上的基金行业的发展拉开了序幕。
此后的2年间，国内第一批基金公司相继成立，1999年3月25日，嘉实基金有限公司正式成立，真正参与到这个崭新的行业从无到有的垦荒过程，也就是后来江湖常说的“老十家”基金公司之一。1999年4月8日成立的基金泰和是嘉实发行的第一只公募基金，也是市场最早一批封闭式基金之一，并于2014年顺应主流转型为开放式基金，并更名为“嘉实泰和”，此后经历多轮牛熊转换，根据2014年基金中报披露数据，15年封闭期间，基金泰和累计净值上涨达926.78%，超越同期上证综指涨幅856.70个百分点。嘉实泰和自2014年封转开以来累计收益回报为399.41%，同期业绩比较基准104.05%，此为“嘉实长子”的成长足迹。
嘉实泰和基金2014年4月封转开以来净值走势
数据基金定期报告。2014-2021年净值增长率分别为21.35%、55.97%、-0.69%、26.98%、-23.57%、70.57%、-6.98%，同期业绩比较基准分别为42.84%、7.44%、-6.63%、15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%。注：2014年数据为2014年4月4日至12月31日。其中，张弢自2014.4.4封转开以来担任嘉实泰和基金经理，管理至2014.12.30；基金经理王汉博任职期间为2014.11.26-2016.3.10；归凯自2016.3.10担任嘉实泰和基金经理至今。
2000年10月8日，证监会《开放式证券投资基金试点办法》的出台，开启了基金行业新的发展时期，也奠定了公募基金赖以健康发展的基础。以产品模式为驱动，基金公司逐渐由封闭式转为开放式管理，行业在发展中规范，更是基金行业管理和经营理念的一次跨越。
2002年11月5日，嘉实成长收益正式发行，是嘉实试点开放式基金的试金石，也是公司出品的第一只开放式基金，嘉实成长收益回报A自成立以来截至2021年末业绩为1495.55%，同期业绩比较基准为138.34%。
数据 wind，基金定期报告。嘉实成长收益历年基金经理1. 窦玉明：2002年11月5日-2004年8月10日，2. 孙林：2003年1月24日-2007年4月17日，3. 刘志强：2006年11月23日-2008年7月21日，4.刘天君：2007年4月17日-2009年7月14日，2010年11月5日-2013年6月7日，5. 徐晨光：2009年7月4日-2010年11月5日，6. 任竞辉：2012年12月17日-2013年6月19日，7.谢泽林：2015年12月31日-2017年7月18日，8. 邵秋涛：2013年6月7日-2019年11月19日，9.胡涛：2019年11月19日至今。从2010年到2021年各年度的净值收益和基准收益分别是：1.29%/-14.46%，-15.51%/-21.64%，9.92%/3.12%，28.31%/-7.09%，18.88%/53.06%，66.86%/9.29%，-9.06%/-12.28%，17.25%/7.91%，-25.50%/-25.47%，14.87%/23.79%，68.92%/13.91%,-7.07%/4.78%。
2003年7月9日，嘉实一举创新推出嘉实稳健、嘉实增长和嘉实债券三只产品，为嘉实开放式产品注入了新的血脉，后来逐步成为满足不同客户风险偏好需求的旗舰品类。其中，嘉实债券是公司推出的第一只债券型基金，而嘉实增长从成立至2021年末总收益达2733.52%，同期业绩比较基准617.34%。
数据基金定期报告，嘉实增长历任基金经理：刘欣2003/7/9-2004/8/10，邵健2004/4/6-2015/7/8，张弢2009/1/16-2010/6/8，董理2015/7/8-2016/7/22，刘美玲2015/12/31-2017/11/18，季文华2017/11/18-2018/12/4，归凯2018/12/4至今。近五年业绩及比较基准2016(-7.80%/-9.54%), 2017(3.13%/-6.32%), 2018(-10.85%/-18.81%), 2019(52.23%/18.03%), 2020(65.67%/15.77%), 2021(-2.84%/13.31%) 。
随着公募市场的扩容，开放式基金渐成主流，2004年4月1日，嘉实服务增值行业作为公司首只灵活配置型产品顺势而生，自成立以来截至2021年末收益回报957%，同期业绩比较基准331%。
数据基金定期报告，嘉实服务增值行业历任基金经理：徐轶2004/4/1-2006/12/22，孙林2005/6/10-2007/4/17，党开宇2006/12/22-2008/3/20，陈勤2008/3/20-2015/3/12，焦云2015/3/12-2017/11/23，李帅2017/11/23-2019/11/19，常蓁2019/11/19至今，牛歌2022/3/1至今。近五年业绩及比较基准2017(2.91%/16.89%), 2018(-30.50%/-19.05%), 2019(35.41%/29.45%), 2020(61.77%/22.51%), 2021(-4.22%/-2.86%) 。
2004年10月28日，《证券投资基金法》审议通过，自此我国证券投资基金业走上更快的发展轨道。此后十年间，嘉实积极响应市场变化发起十余只主动权益类开放式基金，这些产品不仅奠定了嘉实在权益市场中的江湖地位，也为公司推出一系列优质产品树立了标杆性的典范。
而在价值风格领域，成立于2010年6月7日的嘉实价值优势近十年来收益回报288.67%，同期业绩比较基准为81.03%，已经成为嘉实价值风格最早布局的产品。2016年嘉实推出嘉实沪港深精选和2017年嘉实沪港深回报的推出，嘉实搭乘上深港通的时代快车，为投资者港股打开了投资通道。
数据基金定期报告，嘉实价值优势历任基金经理：陈勤2010/6/7-2014/11/26，顾义河2012/10/10-2014/11/26，霍琳琳2014/11/26-2017/11/14，谭丽自2017/11/14管理。近五年业绩及比较基准2017(23.88%/20.65%), 2018(-11.86%/-23.92%), 2019(39.64%/34.40%), 2020(61.32%/26.07%), 2021(2.25%/-4.67%) 。
继嘉实泰和之后，成长风格亦有诸多后起之秀。为响应低碳经济，嘉实基金于2015年底成立的嘉实环保低碳截至2021年末收益率为306.30%，同期业绩比较基准为92.54%；成立于2016年2月4日的嘉实智能汽车，是国内首只智能汽车主题基金，截至2021年末收益率达345.50%，同期业绩比较基准为74.18%；再比如，2017年3月16日随着嘉实新能源新材料的宣告成立，站上了新能源的时代风口。
数据基金定期报告，嘉实环保低碳历任基金经理：李化松2015/12/30-2018/3/21，姚志鹏2018/3/21-至今担任嘉实环保低碳基金经理。近五年业绩及比较基准2017（33.13%/15.80%）,2018(-32.95%/-27.99%),2019(53.37%/-19.07%),2020(53.37%/62.57%)、2021（19.22%/37.55%）。
嘉实智能汽车历任基金经理：柏重波2016/2/4-2018/3/20，姚志鹏自2016年4月30日起至今。近五年业绩及比较基准2017（20.16%/0.33%）,2018(-24.83%/-25.07%),2019(65.63%/-17.37%),2020(93.19%/40.67%)、2021（23.85%17.54%）。
在均衡风格，亦有嘉实策略混合和嘉实优化红利等多只产品，为投资者提供了股债灵活配比的产品之选。
近年来随着中国经济转型升级，行业赛道主题基金登上时代的舞台。从2014年嘉实医疗保健到2015年嘉实新消费的探路，2016年相继推出嘉实农业产业和嘉实物流产业，2017年从嘉实前沿科技到嘉实医药健康，2018年从嘉实资源精选到2019年嘉实消费精选，再到2020年嘉实基础产业的推出，嘉实基金逐步形成了科技、大消费、大健康、先进制造四大主题赛道，通过绩优产品排兵布阵，满足市场日益增长的分享中国经济红利的配置需求。
贝塔的魅力：嘉实被动投资探路先锋
时间回到2005年，这一年也是证券市场被动投资发展的元年。2005年4月8日，国内第一只跨市场指数——沪深300指数正式诞生，紧随其后，全市场首只跟踪沪深300的嘉实沪深300ETF联接指数基金在四个月后正式成立，这不仅开创了嘉实基金指数基金的先河，更是奠定了公司在被动指数投资领域的市场领先定位。
此后，随着沪深300指数产品的不断丰富完善，嘉实基金创造了数个"第一"：从国内首只跟踪沪深300的指数基金，到深交所上市的首只沪深300ETF，深交所首批沪深300 ETF期权产品等。再到以沪深300指数作为参照的指数增强基金嘉实沪深300指数研究增强，以及Smart beta类产品嘉实沪深300红利低波动ETF，共同组成了嘉实基金布局沪深300的"五种武器"。
伴随资本市场结构化的趋势，聚焦与前瞻布局同样成为被动投资的重头戏。伴随着沪港通、深港通互联互通机制的建立，嘉实多只产品抢占市场“第一”，H股50ETF是第一个深港互联互通ETF，嘉实港股通新经济指数LOF是目前*的场外港通股被动指数产品，嘉实中证沪港深互联网ETF是全市场首批沪港深模式ETF。
为了把握产业投资机遇，嘉实近年来致力于为投资人提供布局细分产业的投资工具，在行业指数覆盖新能源、科技制造、周期、金融地产和医药消费等方面，并深受投资者认可。嘉实中证稀土产业ETF、嘉实中证稀有金属主题ETF、嘉实中证软件服务ETF均在同类产品中全市场占据重要地位。近日刚结束募集的嘉实绿色电力ETF即将上市，将是全市场首只布局绿色电力产业机遇的被动型产品。4月15日，嘉实上证科创板新一代信息技术ETF正式获批，首批科创板行业主题ETF仅有2家机构获准，嘉实位列其一。
发展至今，嘉实基金在权益方面已覆盖精品股票、基石固收、Smart Beta与量化投资、海外投资与资产配置五大投资能力。
勇立潮头的创新：产品体系全面开花
时间再次回到2005年，这一年是货币基金的元年，作为我国金融市场的创新工具，以其风险低、收益稳健和流动性好的特点，有效满足了机构投资者的短期资金配置需求，嘉实货币应运而生。自此，初步构建起了嘉实在货币基金、债券基金、混合基金和股票基金健全完善的产品体系。
数据定期报告 截止时间 2021年末
也正是敏锐地把握住这一市场需求，嘉实基金于2006年4月26日推出全市场首只短期纯债基金——嘉实超短债，填补了公募市场上短期债券品类的空白。运行16年以来，截至2021年末，嘉实超短债C累计超收益68.01%，同期业绩比较基准42.75%，累计分红156次，分红总额18.27亿元，在短期纯债型基金中位居首位，一以贯之以低波动性、分红多的特点给投资者带来良好的持有体验。
数据基金公告，定期报告。2017~2021年，嘉实超短债每个会计年度业绩分别为3.88%、5.24%、3.20%、2.31%和2.43%，同期业绩基准均为1.50%。历任基金经理：李金灿2019/05/2至今，李瞳2017/5/24至2022/03/29，魏莉自2009/01/26到2017/05/24，吴洪坚自2006/10/28到2010/03/11，郭林军自2006/04/26-2007/12/28。嘉实超短债A类份额于2021年6月24日新设，截至2021年末净值增长1.35%，业绩比较基准上涨0.78%。
2005年证监会发布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，开启了公募行业全球投资的时代，嘉实基金获得首批QDII资格，并顺势推出了首批QDII基金。
相较于海外市场成熟的另类基金，国内起步较晚，嘉实再次扛起了创新的大旗，2011年8月4日嘉实黄金QDII的问世，成为首批以黄金QDII探路另类投资*“吃螃蟹的人”。
2013年新《证券投资基金》实施后，允许发展公募另类基金，此后几年间，嘉实全球房地产QDII、嘉实原油QDII等另类投资基金先后成立，嘉实紧跟市场发展步伐，持续健全自身产品体系，走在行业前列。
2013年6月，嘉实美国成长QDII的发行，成为全市场首只以人民币和美元现汇双币种投资美股的QDII基金，为投资者掘金美股优质资产打开了一扇窗。
同年12月6日，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金落地嘉实基金，嘉实*收益的成立，填补了股票多空中性策略的市场空白，作为产品案例被纳入基金业协会编著的《证券投资基金》一书。
在固定收益方面，公司建立了“纯债”、“固收+”与“短债”三大固收细分赛道，契合不同客户需求提供固定收益解决方案，形成了一站式固收精品货架。比如，嘉实稳祥纯债、嘉实稳华纯债、嘉实稳元纯债向来以低波动性取胜，被称作嘉实纯债“三剑客”。近年来，以嘉实稳固收益、嘉实稳惠和嘉实浦惠为代表的“固收+”，充分发挥嘉实大类资产配置优势，以固收打底与权益资产的灵活配置，成为保本理财退出市场的居民理财替代的又一选择。
践行社会使命的担当：分享资本市场改革的硕果
最近五年，中国资本市场改革日新月异，科创板、北交所和注册制改革无疑为公募行业提供了更宏大的舞台，嘉实基金与之的新故事也在续写，紧随市场创新产品便是最生动的注脚……
2017年中国首批公募FOF登上舞台，翻开了中国基金行业崭新的一页，这标志着公募基金行业资产配置的全新时代，不仅被视为行业的一大创新，也被誉为将改变资管业态的新力量。作为首批四只产品之一，10月26日，嘉实领航资产配置FOF产品正式启航，探路资管行业发展的新方向。
而FOF作为养老金配置的重要载体，为接下来养老目标基金的诞生奠定了基础。2018年8月，首批养老目标基金获批，开启了基金行业服务个人养老金的里程碑，嘉实亦是其中的幸运儿。嘉实养老目标日期2040五年采取FOF形式于2019年3月6日正式运行，自成立以来截至2021年末收益回报为64.61%，同期业绩比较基准为26.22%。
数据基金定期报告，嘉实养老目标基金经理：郑科2019/3/6-2021/9/29，曹越奇2021/9/29-至今。近三年业绩及同期比较基准2019（9.69%/5.25%),2020(37.37%/17.60%)、2021（9.24%/1.98%）。
2019年7月22日，科创板在上海证券交易所鸣锣开市，开辟了支持我国科技自立自强的主战场。作为首批7只科创板基金之一，嘉实科技创新于2019年5月7日宣告成立，截至2021年末, 成立2年间收益率为156.27%，同期业绩比较基准为62.60%。
数据wind，基金定期报告，嘉实科技创新基金经理：张丹华2020/7/21-2022/1/22，王贵重2019/5/7-至今。成立至2021年末业绩及比较基准2019（24.40%/13.57%）、2020(85.35%/41.46%)、2021（11.15%/1.21%）。
时间来到2021年11月15日，北京证券交易所鸣锣开市，中国资本市场再次迎来历史性的重要时刻。首批8家北交所基金火速获批，嘉实榜上有名。嘉实北交所两年精选两年定期混合于19日重磅发行，两年后将交出答卷。
不同市场环境下，公募基金每一轮产品创新的初衷十分简单直接，无非是能力求贴近、满足持有人需求的精细化、差异化产品。力求让每一位投资人在经济发展大潮中，通过规范化、透明化、专业化的公募基金管理，分享时代与社会发展的红利。当然，这离不开投研的薪火相传，离不开深度研究驱动的基本面投资，离不开对长期主义的坚持和对市场快变量的敏锐出击。
*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。
05月07日讯 嘉实成长收益证券投资基金（简称：嘉实成长收益混合A，代码070001）05月06日净值下跌5.08%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1336元，累计净值为4.1830元。
嘉实成长收益混合A基金成立以来收益898.55%，今年以来收益12.29%，近一月收益-10.71%，近一年收益-15.05%，近三年收益2.62%。
嘉实成长收益混合A基金成立以来分红21次，累计分红金额33.99亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为邵秋涛，自2013年06月07日管理该基金，任职期内收益95.50%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有奥佳华（持仓比例9.91%）、启明星辰（持仓比例9.37%）、周大生（持仓比例5.28%）、太极股份（持仓比例4.67%）、五粮液（持仓比例4.19%）、通策医疗（持仓比例4.08%）、荣泰健康（持仓比例3.54%）、东方国信（持仓比例3.51%）、机器人（持仓比例2.97%）、奥普光电（持仓比例2.76%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年1季度中国A股市场表现较好，上证综指上涨23.9%、沪深300上涨28.6%。究其原因，一是中国经济显示出企稳态势。3月PMI达到50.5，是过去6个月以来的*水平，显示中国经济的韧性之强、潜力之大。二是管理层的改革措施非常到位，减税降费力度达到2万亿，对于消费者购买力、投资者信心有实质性提升效果。三是外围环境逐渐缓和。贸易谈判顺利进行，全球经济仍处于正常增长态势，外围环境大幅好于市场之前的悲观预期。四是监管层政策友好、外资持续加大对A股的投资力度，提升了全社会对A股的投资热情。从大类资产上看，经过2015年到2018年的长期下跌，相比于房地产、债券而言，A股的投资价值也逐步凸显。本组合坚守长期受益于中国经济转型创新的新消费、新科技的龙头企业，并逐步加大受益于经济复苏和供给收缩的传统行业龙头企业的配置，取得了较好的投资效果。展望2019年，我们认为从诸多高频的中观和微观数据来看，如果不出现黑天鹅事件，中国经济已经基本企稳，复苏的迹象也在逐步浮现。经济景气本质上是由消费者的消费意愿、和企业的投资意愿决定的，受益于外围环境趋稳、改革政策到位、金融市场活跃等积极因素，消费者的消费热情开始回升、企业家的投资信心也开始恢复，经济景气向好的趋势有望逐步形成。从历史的角度看，任何一个国家都不可能永远保持高经济增速，随着经济结构从工业为主、投资驱动，向消费和服务为主、科技创新驱动，经济增速必然会下一个台阶，但是更为持续和稳定。100年以前的美国经济增速中枢也在10%以上，因为当时美国经济也是以工业和投资为主。现在美国经济的增速已经回落到2-3%的常态水平，但是美国股市却出现了延续100年的超级大牛市。所以不必因为经济增速的平缓下移去担忧和恐惧。我们对管理层改革政策的诚意和力度非常认同，这会加速中国经济的转型创新，降低过去困扰我们多年的债务风险、环境污染、经济波动风险，实际上有利于降低中国股市的风险、提升A股的估值中枢。我们相信中国的大消费、大健康、新科技、消费服务、国企改革等领域将呈现蓬勃生机，为投资者带来众多投资机会。深度挖掘这些行业里的*龙头公司，以合理的估值买入并长期持有。再次感谢持有人对我们的信任。
截至本报告期末嘉实成长收益混合A基金份额净值为1.2485元，本报告期基金份额净值增长率为23.68%；截至本报告期末嘉实成长收益混合H基金份额净值为1.0558元，本报告期基金份额净值增长率为23.67%；业绩比较基准收益率为23.97%。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《嘉实成长》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多嘉实成长、002727相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
