民生加银景气行业(富豪被悬赏1000万)民生加银景气行业基金好吗
民生加银景气行业(富豪被悬赏1000万)民生加银景气行业基金好吗
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1、民生加银景气行业
王亮的头像是一个爸爸牵着小孩的影子，看得出来他是一位十分爱家尽责的父亲。
除了爱生活，王亮也热爱自己的投资工作，并喜欢不断破圈。从理工科到投资领域，从*收益到相对收益，王亮从来不给自己的能力设限。
王亮目前管理着6只基金，总规模达到57.91亿元。其中，管理超一年的基金的年化回报均在17%以上，民生加银景气行业的年化回报达到了35.71%，并在2020年获得了金基金偏股混合型基金五年期奖，五年期开放式混合型持续优胜金牛基金的奖项。
数据WIND，截至2021年11月16日
其管理时间长达4年以上的民生加银红利回报基金，在多轮市场风格转换之中均能跑赢沪深300指数，任职以来相对沪深300 ，比较基准的超额收益分别达67.32%，75.97%。
数据WIND，截至2021年11月16日
如果只看公开数据，很容易对王亮的投资产生误解。
首先是投资经历。王亮管理产品的公开数据始于2017年底，但其实王亮从2013年便开始做投资，期间经历了多轮市场转换，到现在已经有将近9年的时间。
2011年，王亮加入泰康资产，并在2013年开始做*收益投资，后来又在2015年底转型做相对收益投资，只是都没有公开业绩。
2017年底，王亮加入了民生加银。这几乎是在熊市起点，但之前的投资经验使得王亮对于那一轮的下跌并不慌张，甚至因终于能公开投资而感到有些兴奋。
其次是投资方法与理念。
只看数据，大家或许会倾向于认为王亮是一个会做风格与仓位择时，交易频繁的基金经理，但这样的定义并不准确。
对于仓位波动，总体来看，王亮几乎稳定在中高仓位，不会进行过多的仓位择时。他认为，频繁使用仓位的方式来规避风险的效果并不好，更多情况下会错过机会。
对于风格，王亮其实是一名“叠加景气度的价值选手”，他会在自己看好的高景气度领域中选择具有深度价值的龙头企业，而并不是选择PE较低的金融，地产类公司。
对于成长，王亮也有自己的定义。他认为投资是赚取企业成长的钱，但这并不意味着纯粹的低价买入，以合理价格买入好公司要远远好于低价买有瑕疵的公司。
正如王亮所推崇的霍华德·马克斯所言：“真正的选择并不在价值和成长之间，而在当前价值和未来价值之间。”
数据WIND，截至2021年11月16日
对于换手率与集中度，王亮表示，2018年左右的高换手，低集中是当时的市场与投资理念未进化的共同结果。如今，王亮的前十大重仓集中度基本稳在40-50%左右，在行业上也越来越聚焦。
在行业选择上，王亮看好四个具有长期高景气度的领域，分别是消费，医药，高端制造业和新能源。
此外，*收益出身的王亮也对确定性非常有追求：“我不喜欢在行业刚刚开始发展，在第一阶段的时候就大比例介入，我喜欢在它行业趋势确立，同时龙头企业已经展现出来，跌下来的时候再买。”
对于后续的市场，王亮表示接下来震荡行情出现的概率偏大，所以相对看好需求较确定的板块。
王亮表示，消费，医药这两个今年表现不佳的板块，长期来看都有一定机会；
在消费板块，王亮认为大量的传统的需求都已经得到了满足，很难指望快速的增长。而药用护肤品，食品半成品与预制菜，扫地机器人等新需求会有增长机会；
在高端制造业，代表国产替代的军工制造和半导体制造有机会；
新能源是大势所趋，但短期会出现股价波动情况，波动加大之后，好的公司会有比较好的机会。
以下，是聪明投资者整理的访谈金句与全文实录：
“在选择公司上面，以一个较合理的价格买入一个好的公司，要远远好于低价买一个有瑕疵的公司。”
“在经济扩张减缓的时候，不太需要那么多的量，要么选择新增的需求，要么选择份额能够持续提升的领域。”
“比较可能够跑赢通胀的，主要是优质的股权类资产，以及一线城市的核心房地产。”
“大量的传统食品的需求都已经得到了满足，很难指望快速的增长，增速会慢慢下降。”
“‘新消费’就是一些新的需求，竞争格局很好，而且在海外市场持续时间也较长的领域。”
“地产，金融是高杠杆的行业，从长期来讲ROE是往下走，估值很难有所提升，只会在阶段性上有超跌反弹，以及在市场风格发生轮动的情况下间接性的机会，但很难有持续的长期收益。”
从*收益到相对收益
问：一开始在清华时读的什么专业？进入证券投资这个行业有什么契机？
王亮：我是学工科的，本科学的自动化，研究生学的计算机软件，能够进入这个行业是因为在研究生期间去了东方基金实习，做行业研究，慢慢就喜欢上这个行业，毕业后就留了下来。
问：当时做研究员看的是哪些行业呢？
王亮：在长盛基金时，我看的是钢铁，商业贸易两个偏周期和可选消费的行业。
2011年时我到泰康资产，最开始是做行业组的组长，主要是看汽车，家电和交运，大概在2013年初慢慢开始转做投资。也就是2007年到2012年底，大概5年半的时间是做行业研究，之后开始做投资。
问：当时突然从钢铁转到汽车，是你自己选的吗？还是公司安排的？
王亮：公司的安排，他们缺少看汽车的研究员，觉得我的资质还可以，虽然行业不是很对口，但他们还是给了我这样的机会。
问：之前这两段经历对你现在有什么影响？
王亮：我在每个阶段都有收获，在长盛时是进入这个行业，慢慢开始熟悉和了解。
到了泰康，泰康的研究是非常严谨的，所以我逐渐培养了非常严谨的习惯和思维方式。
2013年我开始做投资，一开始是做*收益，到2015年开始做相对收益，也是不同的目标类型，这对后面投资理念的形成有非常大的影响。
问：你加入民生加银是2017年下半年，差不多正好是那轮熊市的起点，你当时是什么心态？
王亮：因为我做了多年投资，所有对此并没有过多担心。2015年天天千股跌停，每天开盘半个小时就跌停，那时的环境要比现在恶劣得多。
当时我比较兴奋的，从保险资管来到公募基金，我希望得到展示自己投资能力的机会。
聚焦高景气度的四个领域
选择能够中长期跑赢GDP增速的板块
问：详细介绍下你的投资理念和投资框架？
王亮：总体来讲，我主要赚钱成长的钱，不太喜欢赚博弈的钱，所以我不太在意短期市场风格以及市场点位。
如何赚到企业成长的钱？在国内经济增速下行的情况下，我更多会选择能够中长期跑赢GDP增速的板块，能够聚焦高景气度的行业。
而在行业里边，我们认为龙头类的公司业绩稳定度有明显的优势，所以我会在高景气度行业里寻找确定性，选择龙头类企业来进行投资。
归根结底，我的投资理念就是在高景气度的行业里选择核心资产。
基于这样的理念，我主要在四个领域投资：
第一是消费，
第二是医药，
第三是高端制造业，
第四是新能源。
这四个领域我认为是长期高景气度的领域。但我会有所甄选，并非一概而论。因为随着中国经济慢慢成熟，很多行业的需求已经得到饱和，行业的增速就有所降低。
问：你是怎么判断行业景气度的？
王亮：最简单的指标就是收入的持续增长，如果它能在3-5年的维度内保持快速的增长，那么就可以认为这个行业的景气度比较高。
但是高景气度行业里，有些行业可以投资，有些行业还不具备投资的价值，我会在高景行业里选择核心资产，我希望能看到行业出现龙头效应，看到集中度持续提升，这时我才会介入。所以有些板块虽然行业增速非常快，但我可能不会立即参与。
自下而上选股，赚企业成长的钱
关注核心竞争力
问：你在选股时比较看重哪些因素，能不能谈谈你是具体怎么选取优质的公司，有什么明确的标准？
王亮：我是自下而上选择公司的。我比较看好公司的核心竞争力，因为我要赚企业成长的钱，企业能够持续创造稳定的收益十分重要。
在一个高景气度的行业里是否能取得持续收益，要关注它的竞争力是不是越来越强，也就是他的核心竞争力。
但核心竞争力是看不见摸不着的，没有明确的指标，所以我们会根据不同行业的特性来跟踪核心竞争点。但也有雷同点我们会关注，比如行业内的市场份额，我们希望看到份额持续提升，同时盈利的质量越来越好，这就取决于盈利能力的变化以及现金流，负债率的变化。
为了完成跟踪，我们一方面会进入产业链上下游调研。另外一方面，我们也会以较长的时间维度来看公司的表现，尤其会关注在行业低迷期间公司的应变和核心竞争力的情况。
此外，我会以一个较长时间维度来跟踪标的公司的长期战略，看看它说的话是否兑现，以及它的战略方向是不是我所认同的。
问：你刚刚说的四个领域，分别有哪些特殊的竞争力？
王亮：在一些增速相对较快的领域，比如新能源或高端制造业领域，在行业增速比较快时，我更关注它市场占有率的提升速度；
而在消费医药领域，我更关注盈利的质量，以及它在新产品上的拓展能力。
调研也是再定价的过程
问：平时调研上市公司的频率是什么样？调研公司时会比较看重哪一些信息和指标？
王亮：我们疫情前每月至少会出去2-3次，每次会调研两家公司左右。但由于疫情原因调研有所减少。目前很多公司可以通过线上参与调研，所以频率会更高一点，线上更便捷。
对于我调研的公司，我是有所聚焦的，我会长期跟踪符合我标准股票库里的公司，调研的重点也是围绕这些公司来进行。
主要的指标跟核心竞争力相关。每家公司的关注点不同，比如说有些公司影响股价的关键点是新品的拓展，有些是盈利的提持续提升，还有一些是份额持续提升。
不同公司的点不一样，我会根据不同的点来重点关注它相应的指标。
问：你股票池里大概是有多少只股票？
王亮：大概四五十家。
问：平时选股时怎么考虑估值？
王亮：我们会根据公司的估值和它的盈利情况来做定价。市盈率是死的，全市场都能看到，但是大家的理解千差万别，而理解有赖于对基本面的掌握。
在我看来，我们平时的调研，一方面是验证公司竞争力，另一方面也是一个对它进行再定价的过程。
比如说一些医药类的公司，如果在重磅领域里取得了突破，虽然还没有贡献利润，但在估值上可能要给予抬升，即把合理的估值往上提的一个动态的过程。
叠加景气度的价值选手
问：对止盈和止损有什么要求吗？
王亮：我没有太刻意控制这方面。很多止盈的公司可能达到我的目标价，再有溢价之后我会做利润兑现，在公司核心竞争力没有弱化，只是单纯估值比较高时，我们会做一些减仓，而不是清仓，因为我们希望通过持续的增长来消化估值。
当有些公司持续下跌时我们不会因为亏了就卖掉，很多时候我们会关注核心竞争力的变化，如果它的核心竞争力出现了弱化，我们可能会减持。
如果没有出现这样的情况，只是由于短期的市场担心和市场风格等因素造成的下跌，那我觉得下跌是加仓的机会。
问：你会做风格上的择时吗？
王亮：我其实还是更偏价值的。
我会选择在高景气度行业里的价值类公司。科技类公司也会有一部分，但比重没有那么高。
我并非选择低市盈率的价值股，我会叠加景气度因素，银行，地产等PE很低的公司我们不会选。
问：你大概在19年的一季度做了一次较大的仓位择时，当时红利回报的基金股票仓位降低到了35%，当时是出于什么考虑？
王亮：你可以看得到，那段时间是两个基金经理同时负责，当时与我共同管理的另一位基金经理对市场比较悲观，所以就降低仓位，在配置上面配了一些传媒类的公司，所以那个季度的表现没有那么好。
一个季度之后那个产品就由我单独来管理了。
问：平时还是喜欢高仓位？
王亮：对，中高仓位。我不太会进行仓位的择时。
我以前在做*收益时，为了控制回撤，频繁使用调整仓位的方式来进行规避。但后来发现效果挺差的——确实规避掉了很多风险，但是更多情况下是错过了机会。
我觉得调整仓位的方式，其实就是博弈市场点位的方式。我会慎重地使用，但也不是不使用，在2015年，2018年这样的市场下，如果不控制降低仓位，很难有其他特别好的方式来规避。
但是对于大部分的市场，仓位择时很难做出非常好的效果。所以我较少做仓位择时，我会保持稳定的仓位，通过结合市场情况做出个股的调节，以抵御市场波动带来的风险。
问：你目前换手率还算可以，但是看到你2018年的换手率比较高，这是投资方法的进化吗？
王亮：是的。我在行业上面越来越有所聚焦，持有公司的时间维度也慢慢拉长，所以对换手率有一些影响。
当时的换手率跟市场有一定的关系。那段时间从风格表现上很难看到持续性的机会。所以为了降低净值的回撤，采用了这样的方式。
问：你在2019年之前集中度挺低的，从2019年下半年以后到现在四五十左右，这也相当于是进化？
王亮：是的，我逐渐愿意重仓持股。
超额收益来自于不断跟踪，不断更新资产
问：你是怎么定义你自己的能力圈的？
王亮：我主要聚焦在四大类资产，所以会剔除很多长期相对不看好的行业。
另外，我不希望进行频繁的风格和点位的博弈。在风格上我聚焦价值投资和自下而上的选股思路。
其中我也追求确定性和相对的稳定性，我慢慢开始进行龙头核心资产的聚焦，在风格，行业，个股上我会选择可获得长期超额收益的领域来进行投资。
问：分享一段自己的破圈的经历？
王亮：我的第一次变化是做*收益到相对收益的过程中对仓位的反思。
第二段是到了2015，2016年我做相对收益投资时，发现自下而上的选股方式效果并不好。
为什么不好呢？因为当时我对估值过分关注，导致选择了很多偏夕阳行业的，有一定瑕疵的个股，比如我选了一些化工，轻工，还有一些行业增速下降的中游制造的行业。
之后我改变了广撒网式的方式，投资变得有所聚焦。在选择公司上，以一个较合理的价格买入好的公司，要远远好于低价买一个有瑕疵的公司。长期看这给我们带来的收益是不一样的。
经过这一过程，我的投资理念和方法都发生了变化。
问：转型做相对收益，是自己的选择吗？
王亮：是的。当时我做*收益表现还不错，内部考核都是优，所以在这一过程中觉得可以拓展一下自己的能力边界。
我之前没有做过相对收益，所以借此机会转为相对收益。
问：你覆盖的行业也挺多的，像现在这种结构性机会，你是怎么做出超额收益的？
王亮：现在这种结构性机会比较艰难，但我觉得价值终会得到市场的认可。
取得超额收益的主要方式来自对公司的不断跟踪PE及尽可能的挖掘机会。
另外我也有所更新和变化。虽说我是配置核心资产，但核心资产并非一成不变，在这过程中我们会顺应时代变化，选择符合未来新趋势的新核心资产。
遇到结构性机会时，在行业配置上我们会考虑更新一部分比重，不过更多时候我还是会在我所触及的四大板块里自下而上的选择符合未来方向的领域。
震荡行情或将持续
看好需求确定的板块
问：对今年四季度以及对明年的市场有什么判断？
王亮：接下来震荡行情出现的概率偏大。因为一方面存在不利因素，比如受到房地产销量的拖累，国内经济可能有所下滑；同时海外通胀使得全球流动性收缩成为一种可能性，这些都是制约市场上行的主要因素。
但国内流动性总体还是较宽裕的，居民资产向权益类转型的大趋势远没有结束，所以股票市场很难出现大幅下跌。这二者合力可能会形成震荡。
震荡过程中，个股和板块之间的分化会非常大，我相对看好需求比较确定的板块。
因为宏观经济如果往下走，大家可能会更关注需求的确定性。
我们的配置领域里很多是符合需求确定性的条件。
像消费板块，今年一整年表现较差，其中原因既有居民部分收入受到疫情的拖累，还有疫情带来的经济活力下降。
放眼明年，部分*的消费类的公司，在慢慢摆脱这种影响后，还是有非常强的需求，和比较强的议价力，所以从四季度到明年，可能表现还是会非常好的，毕竟今年股价和市场的预期比较低。
医药类也是这个情况。长期来讲，老龄化带来的医疗支出的增长也是个大概率事件，也是不错的。只是今年它受到医保控费影响，表现没那么理想。
在高端制造业，我们比较看好军工制造和半导体制造这两个环节，因为它所代表的国产替代的大趋势远没有结束。如军工的大量在手订单已确保它未来2-3年的需求确定性。
最后，新能源也是大势所趋，但它的市场拥挤度偏高，市场预期也比较高，所以这一过程中可能会出现股价波动加大的情况。
但是波动加大之后，好的公司依然存在比较好的机会。
消费赛道中
这些领域有新的增长点
问：消费板块现在已经跌了很久了，现在到了可以布局的时候了吗？
王亮：从偏中期维度来讲，是的。
问：一些跟柴米油盐有关的消费公司，三季报业绩好像都不是太好，怎么看偏传统的消费？
王亮：相对来讲，有一些竞争力很强的消费是不错的，所以我不排斥在相对偏低的位置做增持。
但并不是所有的领域都值得配置，还是要优选核心竞争力强的公司。
问：你觉得哪些是可以不用配的？可以举几个例子吗？
王亮：一些休闲类的食品，因为它不是刚性需求，且品牌生命周期较短。以及饮料里生命周期比较短的快销类。我看好能长期沉淀，具有品牌价值的公司。
问：你之前访谈里提到“新消费会成为新增长点”，你怎么定义“新消费”？
王亮：传统食品的大部分需求已得到满足，很难再有快速的增长，增速会慢慢下降。
但某些领域还不错，比较看好我前十大配置里的药用护肤品。
在日本和韩国，经济越来越成熟之后，大家的理念和方式发生变化，很多女士不愿意花更多钱在化妆品上，而是花在护肤品上。
*的传统大众类护肤品品牌在海外，但在小众药妆类的赛道，比如说抗过敏，抗紫外线，婴儿类的护肤品，国内有*的品牌，而且每年都保持30%以上的收入增速，体现出非常强的需求。
另外，速冻食品类的半成品，预制菜也不错。在日本，韩国大家更愿意买这种能节省自己做饭时间产品，因为工作很忙，生活节奏较快，大家更愿意花时间来娱乐，而不是做菜。
再比如家电里的扫地机器人，也是需求非常大，解决了大家痛点。
“新消费”就是一些新的需求有较好的竞争格局，并且在海外市场已持续较长的时间。
中国制造业的竞争力
在于成本和快速响应能力
问：你之前说中国制造业会在全球的供应链中体现竞争力，你觉得竞争力体现在什么地方？
王亮：中国制造业的竞争力，一方面是成本，但更强的竞争力来自于快速响应能力，尤其是在一些变化的行业中，我们的竞争力尤为明显。
在技术上，中国跟海外的差距越来越小，我们的供应链体系非常完善。
比如说我们的电池，最开始并不是*进的，但是近几年经过供应链完善，降本，技术迭代，我们越来越强。
在一些传统制造业领域里，比如家电，机械，中国制造业的竞争力非常强。而在一些新兴领域，比如光伏和新能源车上，我们也在慢慢变强。
新能源是一个长期趋势
看好光储一体化的光伏，整车，电池
问：新能源今年的市场情绪比较热，之前一直在创新高，你觉得新能源后续还有增长空间吗？
王亮：有的。新能源后期看还有成长空间，因为它是一个长期的趋势。
今年以来的高速上涨一定程度上已经表现出比较乐观的预期，可能要等到调整或者预期相对比较低的时候，才会有一个更好的机会。
而且我也要稳住自己的投资节奏，我不会在行业发展初期就大比例介入，我会在行业趋势确立，同时龙头企业已经展现并且跌下来的时候，再介入。
以我的前十大为例，2020年一季度把隆基股份配到了第一大持仓，当时已经连续上涨了一年半，但我们一直按兵不动，因为整个行业还没有到达我们的预期。一旦到达了预期并开始下跌的时候，我们就义无反顾地买入。
很多公司可能现在还没有开始表现，如通策医疗，股价跌了一半之后我们才开始慢慢介入进去。
问：在新能源这个产业链上，你比较看好哪些环节？
王亮：我看好光储一体化企业的光伏，以及新能源车里的整车和电池两个环节。
酒类公司要甄选品牌价值
医疗的长期逻辑没有问题
问：怎么看白酒和啤酒？
王亮：这两个行业里有品牌竞争力非常强的公司，在行业销量下滑的同时它能提价。在中国消费品领域里有能力提价的板块很少，但酒类可以，所以它是一个好的行业。
但是由于整个市场总量在萎缩，并不是所有公司都值得投资，以白酒为例，以前一些上市公司是赢家，很多非上市公司慢慢被淘汰出局。后来你发现上市公司之间也变了，像口子窖，水井坊，以及金种子这类慢慢掉队的公司。
所以在这个行业里要甄选有品牌价值的公司。
问：怎么看医疗板块呢？
王亮：我们觉得这个行业长期看没问题，行业整体发展向中国转移的过程中，中国企业的竞争力越来越强，因为这个行业太小了，药明康德的增速甚至比行业增速要快。
现在大企业效率非常高，所以大家越来越愿意优先给大型企业融资。
最近看到融资量下降，大家会有点担心。在我看来下降其实是正常的，因为今年1-10月份，PE在这块的融资增速大概是50%。要维持这么高的增速肯定不现实，所以下降很正常，理性看待就好，本身行业没有变化，还是会保持比较快的增长。
当然在这一过程中，确实可能出现由于市场的担担忧所造成的股价波动，波动应该会带来加仓的机会，而并非是卖掉的机会，因为行业的长期逻辑没变，核心公司的竞争力也没有变，所以这是我们的选择。
问：顺丰你之前拿了也挺久，今年一季度出了，你当时怎么做的判断？
王亮：我们的买入逻辑非常简单，顺丰当时介入了高端电商后出现了利用率的提升，叠加收入的快速提升，进入双升阶段。
这与我们研究过的美国联邦快递的股价和市盈率的双升阶段类似，于是我们就把它配了进去。
后面为什么卖？因为当时看到整个行业的竞争格局开始恶化，顺丰在加大产能投入后会出现产能利率下降，所以我们就兑现了。
我们不会长期配置物流行业。我配置的四大领域里没有交通运输物流类的行业，因为物流行业本身是很苦的行业，很难赚到钱，我更喜欢赚钱比较舒服的一些行业。
软件，地产，金融难以赚企业成长的钱
问：你怎么看待软件板块？
王亮：我们不太看好大部分的软件公司，因为很多软件类的公司是依托于政府或者企业部门的资本开支。
首先，很多需求并非新增需求，而是一个之前已经被满足的需求。在在经济扩张减缓的时候，需求量减少，所以要么选择有新增需求领域，要么选择份额能够持续提升的领域。
但同时，如果是存量市场的份额提升，赚钱还是会比较辛苦的，我们还是会选择市场快速扩张的领域来进行投资。我自己买的一只办公软件的股票，我觉得它还是属于这种类型的公司，我们还会愿意买入。
像很多行业型的软件公司，包括给政府做配套的软件公司，虽然它是叫软件，但是它已经很难匹配成长类行业的估值。
问：你去年二季度买了这只办公股，今年上半年减持，三季度加仓，是出于什么逻辑？
王亮：当时看到它的数据会慢于预期，所以这个过程中，我们是做了一些减持。当时坦率来讲，估值也不便宜。
但我们后来发现，它的股价下跌之后，已经消化掉一部分估值溢价了，所以没有必要悲观，而长期来讲，公司的竞争力还是在的，没有被别人挑战，所以在跌下来之后，我们还是做了一部分的增持。
问：你好像不怎么配地产，金融板块，你对这种板块是怎么看的？
王亮：这是一个高杠杆的行业，从长期来讲ROE是往下走的。这种情况下，它的估值很难有所提升，只会在阶段性上有超跌反弹，以及在市场风格发生轮动的情况下间接性的机会，但很难给大家一个持续的长期的收益。
所以我们不太愿意配置，因为我还是要赚企业成长的钱。
以平常心看待港股
问：怎么看港股的机会？
王亮：我并没有太刻意地把港股当作一个特别大的机会来看待，港股还是选择 A股里面没有的好公司。我配了港股里面的互联网平台类公司，包括一些生物医药类公司，都是这个思路。
问：平时会关注美股吗？像最近Facebook又改名元宇宙了，你怎么看待？
王亮：有可能是一个未来的方向，我们会积极关注这个行业，以及国内的一些好公司。
我之前也说比较喜欢行业已经走出趋势了再配，而不做第一棒。这也是为了追求确定性。它只要能跑赢整个GDP，保持一个比较快的增长，对我组合就有一个非常好的贡献。
问：怎么看中概股？
王亮：我不太看重这个。如果中概股基本面的一些东西能影响到我们的时候，我可能会关注。比如说 Facebook，它改名元宇宙，我关注的并不是Facebook本身的股价，而是关注这个事情能不能做成，能不能影响到整个的东西。
比如像中概股里面的汽车，理想蔚来小鹏，它们的数据我可能会关注，但是股价我不太关注。
股权类资产，一线城市房地产能长期跑赢通胀
抄底不要犹豫
问：如果现在给你500万，从个人角度，你会怎么做资产配置？
王亮：对于个人，有一部分要配置一些一线城市的房产。但是说实话。500万可能买不了房子。所以更多时候，可能配置一些优质的股权类资产，所以我可能会买自己的基金。
因为我自己就是聚焦核心资产，不太会说今年小票涨得好，或者说周期股涨得好，我就追过去了，或者说新能源涨得好，我就变成一个新能源基金了，明年我就变成一个消费基金了。我还是会坚持在自己的方向上。
问：对没有什么钱的90后和00后年轻人，有没有什么投资建议？
王亮：能够跑赢通胀的，主要是优质的股权类资产，以及一线城市的核心房地产，这两块比较可能长期跑赢，所以要聚焦在这些领域。
之前国内经济平稳向上，未来不排除会有波动加大的情况在，所以可能平时如果有机会就义无反顾地去抄底，才是一个比较有价有价值的建议，中规中矩可能不一定会有特别好的表现。
另外，从投资上来讲，我们会注意到很多持有人，长期持有取得的收益要明显好于短期持有的表现。
问：你怎么定义这个长期呢？
王亮：至少要以两年的维度，因为整个股票的风格波动，一年下来可能是其中某一个风格，如果不巧，你配了一个基金，比如说今年很多消费医药类的基金经理，之前被大家吹上天的，今年被大家骂得像狗一样，也许他们明年可能表现会好于现在新能源类的基金经理。但是它确实是有周期。
如果你是拿在一年这个当下，发现表现很不好，都把它卖掉，去追新能源，也许明年不一定会有好的表现。
对于认同度比较高的一些基金以及它背后的底层资产，我更愿意多给他们一点时间。
问：如果用三个词形容你自己，你会想到哪三个词？
王亮：正直，稳健，执着。
问：执着体现在哪里？
王亮：对自己投资理念的执着，以及对一些公司长期跟踪的执着。
问：有什么比较推崇的投资大师？
王亮：像芒格，我们也会经常会看他的书，他的理念给我很多的启发，收获还是很大的。
问：能不能再推荐一些好书？
王亮：《投资最重要的事》
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广州日报
头条
据香港“东网”11月14日报道，14日凌晨零时许，一名钱姓及一名方姓男子离开湾仔港湾道会展皇朝会时，被3至4名男子用刀袭击，事主躲避不及受伤，凶徒得逞后逃走。
其中方姓男子跑至一旁躲避，钱姓伤者受伤后登上前来接载2人的车辆，返回南区香岛道一豪宅报警求助。报道引述消息称，2名遇袭伤者，其中一人为内地富豪钱峰雷，警方正调查歹徒作案动机。
港媒报道截图
11月15日晚，钱峰雷在发微博称，将悬赏1000万征集线索：
报道称，警方接报后兵分两路，封锁现场调查，另有多名探员抵达香岛道涉事豪宅调查。方姓男子被送到律敦治医院时，头部需包扎，脸部及双手仍沾有血渍。而钱姓男子则由司机陪同送院，2人接受初步治疗后，转送东区医院作进一步治疗。
有港媒称，钱峰雷绰号“钱多多”，浙江人，现在是环球国际控股（香港）有限公司董事长。钱峰雷是知名慈善家，因在同学聚会向每人赠送iphone手机、以及参加艺人李亚鹏及王菲主办的慈善晚宴，以2000万元人民币投得一件玉观音摆设，而被网民及李亚鹏称为“钱多多”。
他曾在汶川地震、玉树地震中捐款，2013年宁波水灾发生后，他个人捐款1000万元。钱峰雷拥有多辆名车、私人飞机，且出手阔绰，据悉其表弟结婚时，他曾在婚礼上派发逾200万元人民币，每封1万元起，最多一封12万元。
环球网、@钱峰雷
本地
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昨日，“环高”外围影响广东致大部阴天，广州部分地区出现零星小雨或分散小雨。今明多云间晴，气温明显上升，周三云量又有所增多，有分散小雨。过段时间，新的冷空气就要到了，这次降温幅度更大。详情
【粤港澳知识产权交易博览会第三日，地标产品闪亮登场】
粤港澳知交会“地理标志产品交易博览区”吸引了197家地理标志参展机构入驻，广东、福建等地共249件地理标志产品登场。广东地理标志产品占同期国家知识产权局核准使用企业数的38%，惠及全省数百万农民。详情
【广州市垃圾分类网红小区评选活动评选结果出炉】
南沙区滨海悦城小区、黄埔区夏港街青年社区、海珠区万科金域华庭小区、海珠区广重社区、花都区万科兰乔圣菲小区被评为广州市垃圾“网红小区”，相关经验做法将向全市宣传推广。详情
【灯光节期间，相关路段交通管理有变化】
2020年广州国际灯光节将于11月18日至29日举行。广州地铁将增加部分线路的运力投放，同时，APM线海心沙站将在晚间部分时段停止对外服务，体育西路、珠江新城、广州塔、客村等站点将加强客流管控。详情
【粤港澳大湾区中小学校长联合会成立】
粤港澳大湾区中小学校长联合会近日在珠海举行成立仪式，华南师范大学附属中学校长姚训琪任联合会首任主席。详情
【珠西综合交通枢纽江门站昨日正式开通运营】
11月15日，江门站正式开通运营。珠西综合交通枢纽江门站是全省第四大轨道交通枢纽，汇集深茂铁路、广珠城际等多条轨道交通。开通初期，日均将开行客运列车54.5对，江门站最快30分钟可到广州。详情
要闻
▶ 15日，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），全球规模*的自由贸易协定正式达成。
▶ 财政部消息，中国和日本*达成双边关税减让安排，实现历史性突破。
▶ 中国驻英大使刘晓明13日会见英国外交发展部常务次官巴顿，坚决驳回英方对中国全国人大常委会关于香港特区立法会议员资格决定的无端指责。
▶ 在14日的国际乒联男子世界杯决赛中，中国队选手樊振东以4-3战胜队友马龙，成为男乒世界杯三连冠第一人。
社会
▶ 15日0时起，新疆喀什疏附县兰干镇、乌帕尔镇、塔什米力克乡、铁日木乡疫情风险等级调整为低风险；16日0时起，疏附县木什乡调整为低风险。
▶四川甘孜州格聂景区近日*拍到国家一级保护动物雪豹活动画面。
▶山东省民族*委消息，省内64个建档立卡少数民族贫困村、14275名建档立卡少数民族贫困人口已全部脱贫。
▶上海海事局公布，长江口指定区域16日6时至20日18时将进行军事训练，禁止驶入。
▶15日凌晨，河南原阳县靳堂乡发生一起重大刑事案件。经公安机关侦查，孙某飞有重大作案嫌疑。
▶近日，郭某升等6人高价倒卖故宫600年展入场票，被刑事拘留。
▶江苏淮阴师范学院宿管阿姨赵艺每天早起帮学生们擦自行车上的露水，一天会擦一百余辆，已经坚持了十几年。
▶辽宁丹东一老人投河轻生，退伍军人王晓丹劝说无果后，直接跳进河里将老人托起，当日*气温为零下6度。
▶河南焦作20岁男生马永恩已独自照顾瘫痪父亲10年，今年考上黄河科技学院后，他依然将父亲带在身边，一边照顾父亲，一边上学。
11月12日讯 民生加银景气行业混合型证券投资基金（简称：民生加银景气行业混合A，代码690007）11月11日净值下跌1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为4.8540元，累计净值为4.8540元。
民生加银景气行业混合A基金成立以来收益385.40%，今年以来收益50.65%，近一月收益3.56%，近一年收益57.60%，近三年收益95.96%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王亮，自2018年11月01日管理该基金，任职期内收益135.17%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有隆基股份（持仓比例9.04%）、美的集团（持仓比例7.27%）、恒瑞医药（持仓比例6.79%）、五粮液（持仓比例5.80%）、顺丰控股（持仓比例5.46%）、金山办公（持仓比例4.11%）、晨光文具（持仓比例4.00%）、中国平安（持仓比例3.87%）、贵州茅台（持仓比例3.70%）、海尔智家（持仓比例3.54%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受益于全球疫情阶段性缓解，以及各国政府的强力货币政策，整个三季度全球的经济开始出现大幅下滑后的缓慢复苏。其中国内的宏观基本面明显强于其他国家，一方面得益于政府在疫情初期的强力举措，国内疫情基本得到消除；另外一方面，全球生产供应链体系均受到不同程度影响，订单出现明显向国内转移的现象。
经济复苏在行业层面也体现得非常明显，地产和汽车等重点行业不仅实现了月度数据的转正，同时在累计数据上也已经或即将转正。因此我们有理由相信国内经济复苏的持续性。与此同时，国内货币政策的相对克制在全球主要经济体中也尤为突出，使得人民币资产越来越获得全球投资者的认可。在三季度人民币出现了明显升值，大量外部资金开始增加对国内股权和债权的配置。我们有理由对国内的股票市场更加有信心。
但是我们也应该注意到伴随着经济的复苏，以10年期国债为代表的资金成本开始抬升。反映在股票市场上面，上半年单纯依靠资金成本下降推升的估值提升趋势被打破。部分被高估的股票出现了明显调整，同时价值类公司股价在三季度出现了修复。
回顾三季度的操作，本基金总体维持中等偏高的仓位。在公司层面总体上增加了受益于经济复苏相关的家电和保险的配置，减持了部分被高估的公司。与此同时，我们也时刻留意在本轮高估值公司调整过程中，部分竞争力强，未来成长性确定的优质公司被错杀的机会。
感谢各位持有人一直以来对本基金的信任和支持，我们也会一如既往的将持有人利益放在第一位，在风险可控的背景下追求收益的*化。
产品特征
民生加银景气行业是民生加银基金管理有限公司旗下的一只积极配置混合型基金，成立于2011年11月22日。根据2018年四季报数据，四季度末该基金资产规模为13.26亿元。该基金在充分控制基金资产风险、保持基金资产流动性的前提下，通过把握景气行业中的投资机会，实现基金资产的长期稳定增值。
业绩良好，长期稳定：天相数据统计显示，截至2019年3月28日，最近一年，民生加银景气行业基金净值上涨8.04%，位列同期588只积极配置混合型基金中第56位；最近两年，该基金净值上涨21.02%，位列同期491只可比基金第61位；最近三年，该基金净值上涨44.40%，位列同期454只可比基金第33位。该基金的长期业绩较为稳定良好。
基金公司，实力保障：民生加银基金管理有限公司于2008年11月3日成立，由民生银行、加拿大皇家银行和三峡财务有限责任公司共同发起设立。其凭借优异的投资业绩，五年囊获十三座素有基金界“奥斯卡”奖之称的“金牛”奖。
上下结合，严控风险：民生加银景气行业基金以“自上而下”和“自下而上”相结合的方法，通过对宏观经济、各行业景气程度及变动趋势，以及上市公司基本面的深入分析，选取景气行业中发展速度快、可持续性强以及业绩弹性大、收益质量高的上市公司，在充分控制基金资产风险和流动性前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
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