张坤基金经理有哪些基金(建信货币怎么样)基金经理张坤名下都有什么基金

本文目录一览：

• 1、张坤基金经理有哪些基金

• 2、建信货币怎么样

• 3、基金经理张坤名下都有什么基金

• 4、张坤基金经理有哪些基金代码

张坤的易方达蓝筹精选，目前是我的第一大重仓基金。

除此之外，我还买了腾讯、美团、招商银行、五粮液、伊利股份，甚至还包括张坤二季度减持甚至可能清仓的海康威视。

张坤打动我的不仅仅在于他的长期业绩和人品，还在于他的投资理念深深折服了我：

以防范股票下行风险为首要出发点，收益主要来自于分享优秀企业的业绩增长，实现一个长期比较稳定的回报。

巴菲特真正牛的地方，在于他对于价值投资理念的阐释具有普适性，如能力圈、安全边际、护城河、商业模式等概念，永不过时。

张坤，亦是如此。

一

长期来看，企业股价的增长核心源于业绩的增长。

伯特·G，哈格斯特朗曾以1200家公司为例，将公司的业绩与股价走向的相关性进行统计和分析（详见《沃伦·巴菲特的投资组合：集中投资策略》一书），结果

当持有股票3年时，公司业绩和股价的相关程度在0.3左右；

当持有股票5年时，公司业绩和股价的相关程度在0.4～0.6左右；

当持有股票10年时，公司业绩和股价的相关程度在0.6～0.7左右；

当持有股票18年及更长时，公司业绩和股价的相关程度稳定在0.7左右，并且不再发生更大的波动。

这是价值投资长期有效的根基。

那么，如何找到长期盈利能力强的公司？

张坤的视角是从供给侧角度去考虑企业的长期盈利能力。

这体现为3方面：

第一，商业模式出色。公司不依赖于股权融资，本身靠经营就能获得不错的净利润，并且能明智地进行分配，对股东负责。

像不少公司就不满足这种条件，存在着净利润稀薄、喜欢稀释股权用来融资、不分红等问题。

第二，行业格局稳定。行业格局稳定意味着公司不需要大量资本开支、资本开支少，而且很少因供不应求而大价格战，净利润近似等于自由现金流，

第三，竞争力强。公司在同行中具备显著的领先地位，相比上下游有较强的议价能力。

像不少生意，是没有议价权的，最常见于建筑行业，如恒大的供应商，需要自己先大量垫资，赚到的只是空头支票。

地产行业火爆的时候，供应商也能很赚钱，但行业不好过时，议价权强的公司能好过很多。

随着未来经济增速越来越慢，企业逆袭越来越难，供给侧收缩的优秀公司的优势，在无形中是被放大的。

如果行业的需求能增长，并不用很快，且满足商业模式出色、行业格局稳定、竞争力强，就是一个非常好的标的。

张坤买过的茅台、五粮液、泸州老窖、爱尔眼科、上海机场，都是此类标的。

投资最怕的是本金的永久性损失，如果买到了此类标的，而且以合理的价格买入，只要行业有机会，蛋糕就会被该类标的所瓜分，本金损失的概率低很多。

而且，任何行业都有周期，而投资最担心的就是一轮周期后企业不在了，买到了此类标的，那么周期性也可以忽略，因为当行业再次上行时，蛋糕还是会被这类公司吃到肚子里。

比方说，2008年经济危机的时候，LVMH股价也会跌50％，但2009年、2010年全涨回去了，涨得更高，现在比2007年的高点又涨了6倍了。

二

芒格说过，你只有知道一个知识什么时候失效，才配拥有这个知识。

那么，张坤的投资方法论会在什么时候失效？

他在采访中其实解答过这个问题：

我觉得相对在熊市里面，我们的方法是会比较有效的，我们也希望在熊市和平衡市里，能够有一个显著的超额收益。

张坤自2012年管理易方达优质精选以来，基本上也做到了这一点。

如果用沪深300衡量价值风格，创业板指衡量成长风格

他跑输的年份主要是2021年、2015年和2013年，属于成长风格。

2013年和2015年是创业板指的大牛市，属于成长风格，2021年仍是创业板指的小牛市。

他跑赢的主要年份，一是2016年和2018年为代表的熊市，二是2014年和2017年，价值风格显著跑赢。

2019年和2020年属于全面牛市，但更偏成长，19年的冠军刘格菘押注了半导体，20年的冠军赵诣押注了新能源，张坤跑赢了同行，但没跑赢冠军。

唯一的缺憾在于去年，张坤没有跑赢沪深300。

为什么张坤能做到这点呢？

因为在熊市中，大家更为企业的质量，对企业的缺点包容度较低。

而张坤擅长的就是选择商业模式出色、自由现金流充沛的公司，所以在熊市里会有超额收益。

但这套体系不适合牛市，因为牛市的时候市场风险偏好较高，投资人情绪较为乐观，市场更为偏好有想象力的企业，不太在意企业的不足。

但是由于张坤所投资的企业基本属于成熟期，经营比较平稳（或者说平淡），就不是很匹配。

所以，当持有张坤时，如果在成长风格牛市中跑输，我可以接受，但如果他在熊市和价值风格的牛市中没有超额收益，这是我不能接受的。

三

一个基金经理的行为，来自底层的世界观，每个人不同的投资世界观，决定了他的投资行为和框架。

以我而言，我信奉价值投资和长期持有。

我为什么相信价值投资？

很多人对商业的印象是尔虞我诈，老板间背信弃义，喜欢互相捅刀子。

它是真实商业世界的一部分，但我相信这不是主流。

我印象中的商业，老板有很强的企业家精神，消费者、合作伙伴和自己三者是可以共赢的，大家都能获利，这才是可持续的商业模式。

放到投资中，我就相信股市是正和效应，而不是零和博弈。

我又为什么相信长期持有？

长期持有的前提是股市是正和效应，但仍有不少人忍不住做波段、追涨杀跌，企图获得超额收益和一夜暴富。

因为我有两点认知：

第一，如果追求一夜暴富，那股市就变成了零和博弈，以我的认知和作为工薪族的精力，肯定比不过那些全职的游资和专业机构，战胜他们的概率非常低。

我不喜欢做胜率低的事。

第二，我性格有愚钝的一面，不善言辞，但相对有耐心、喜欢独立思考，这种性格不适合很多工作，但对于写作和投资却很适合。

因为提高写作能力和投资能力没有速成的办法，只有多看多实践，见效很慢。

但写作和投资却具备长坡厚雪的复利效应，当你选择了正确的方法，沉淀的时间越长，核心竞争力就越强，最终的回报就越惊人。

我喜欢做见效虽慢、但护城河高、且回报依旧惊人的事。

莎士比亚有句名言：黑夜无论怎样悠长，白昼总会到来。

这是我对投资的态度，也是我对这个世界的看法。

全文完，如果喜欢，就点个“赞”或者“在看”吧。

本文系好买研习社分享，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买研习社”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。

免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。

边学边赚，就在好买研习社，更多内容，关注我们@好买研习社

最近，支付宝又放大招，悄然上线了一款余额宝的姊妹产品“余额佳”。根据余额宝页面显示，该款产品近一年收益率甚至逼近3.7％。仅从收益率来看，比“宝宝类”产品高出一大截，因此，很快就遭刷屏，这一点也不奇怪。

那么，余额佳值得购买吗？它有哪些特点？适合哪些人群？与余额宝相比，余额佳又有哪些优势和劣势？跟着老揭看基金一起看看。

据余额宝页面显示，首批上线的余额佳等系列产品一共有4只，分别为易方达余额佳、华夏货币增强、建信货币增强和汇添富添添利，页面展示的近一年收益率分别为3.68％、3.48％、3.31％和3.09％。

与余额宝不同，这4款产品均为基金组合，而非单纯的货币基金。而且，从部分产品的命名可以看出，余额佳等系列产品为货币增强，即在货币基金的基础上增强收益，而这部分增强收益主要来源于债基。

而从组合成分来看，这4款产品大致上是按七成货币基金+三成短债基金进行配置的，个别产品在组合占比方面稍有差异，但整体差别不大。

其中，易方达余额佳组合成分中，配置了65％的货币基金和35％的债券型基金，其他3款产品货基和债基占比均为7:3。

可以看到，这4只基金组合产品中，货币基金配置的比例依然较高，债基相对而言偏低，因此这些产品设计的初衷，并不是冲着固收类产品稳健收益去的，而是在余额宝的基础上进行的升级。

不过，正是由于加入了债基的操作，与之前纯货币基金的“宝宝类”产品相比，这些基金组合可谓有利有弊。

首先，有利的方面，最重要的体现就是，理论上产品收益率有了大幅提升。

从公开数据来看，尽管这4只基金组合收益率存在这一定的差距，最高的近一年收益率为3.68％，最低的一只产品收益率3.09％，但均超过3％，而与余额宝对接的货币基金，最近7日年化收益率最高仅2.8％左右，绝大多数低于2.5％。相比较而言，余额佳等系列产品确实具有一定的吸引力。

值得注意的是，由于基金组合的增强收益主要来自债基，因此这部分收益也会随债基收益率波动。这意味着与纯货币基金相比，组合的风险可能有所提升。好在组合纳入的产品多为短债基金，加上配置比例不高，而且还会分散投资多只债券基金产品，因此整体风险较为可控。

以余额佳为例，组合成分中包括65％的货币基金（建信现金增利货币）和35％的债券基金，债基又包含了20％的易方达安悦超短债债券C和15％的易方达安瑞短债债券C。

当然，世界上没有任何东西是十全十美的，余额佳也有不利的一面，主要体现在以下几点：

一是，起购金额提高。余额宝等货币基金，1分钱也可以购买；余额佳等基金组合，起购金额至少在100元以上，华夏货币增强起购金额则在200元以上。

二是，流动性变差。余额宝可以随时申购、赎回，赎回后2个小时内到账，甚至还可以直接用于线上支付；而余额佳等基金组合产品，只有普通到账功能，即当日15：00前赎回，次日24：00前到账。

三是，申购费为0，但赎回可能要收费。余额宝等货币基金，申购和赎回费均为0，而余额佳等基金组合产品则不同，由于其中的债基卖出费率与持有期限是关联的，如果短期赎回，是要支付赎回费的。一般而言，持有天数少于7天，卖出费率为1.5％；持有时间越长，卖出费率越低；多数情况下，需要持有时间超30天才可能免赎回费，但具体要根据每只基金所公布的交易规则而定。

总结一下，从收益率来看，余额佳等基金组合，确实比余额宝更有吸引力，但是在零钱理财、流动性以及赎回费用等方面，余额宝依然占有绝对优势。相比之下，余额佳更适合对收益率要求较高、资金可以短期闲置的投资者。

当然，从购买操作的便利程度来看，余额佳等产品也不复杂。在支付宝中进入余额宝页面，拉至底部会看到一款“取用灵活”的理财产品，点击进入按照提示操作即可。这4款基金组合，整体上差异并不大，投资者可以根据收益率、资金闲置情况以及各基金的收费情况来做出决定，适合自己的才是最好的。

7月收官，8月你好。

过去7个月，A股上演着跌宕起伏的行情。7月份A股三大股指纷纷下跌，而从今年前7个月来看则有所分化：沪指今年以来跌2.18%，7月跌5.40%；深证成指今年以来涨0.01%，7月跌4.54%；创业板指今年以来大涨15.98%，7月跌1.06%。

基金涨势又如何？跑赢A股了吗？

83.14%！这只基金刚拿了第一，基金经理就要换人了？

前7个月，主动权益基金平均收益7.6%，大幅跑赢沪指、深证成指！据同花顺iFinD数据显示，今年以来，40多只基金收益率超50%，15只超60%。

其中，长城行业轮动、金鹰民族新兴、前海开源新经济A、前海开源公用事业这4只基金年内收益率高达80%以上，分别为83.14%、82.91%、82.54%、81.20%。

这4只基金均重仓新能源行业，其中宁德时代、天合光能同时位列它们的二季度末十大重仓股名单之中。数据显示，7月新能源指数涨20.6%，今年以来涨超34%。

长城行业轮动基金经理刘疆在中报表示，报告期内基于审慎研判跟踪，判断新能源车、光伏等产业方向迎来快速发展，景气度有望持续处于上行阶段，同时国内的优质公司在诸多环节已然处于领先地位、投资价值突出，进行了重点布局。展望后续，本基金将持续动态优化组合，努力为持有人创造价值。

值得一提的是，长城行业轮动7月31日官宣增聘基金经理，与刘疆共同管理该基金。这引起了投资者的热烈讨论：“这是前任功成身退，找年轻人顶着吗？”“近期涨的好好的，为什么要换经理？”“怎么又多了一位，那到底还是刘经理操作吗？”

长城行业轮动相关论坛投资者议论纷纷

有赚就有亏。数据显示，多只主动权益基金年内收益跌超20%，包括汇安消费龙头C、汇安消费龙头A、东吴国企改革C、大成智惠量化多策略、泰达宏利绩优增长、南方匠心优选C、南方匠心优选A、工银瑞信消费服务C等，其中汇安消费龙头A/C均跌超23%。跌幅居前的3只基金，均重仓了白酒、家电、银行等行业。

顶流效应失灵！张坤垫底，基金改名

年初很火的基金经理选择口诀，你还记得吗？

赵诣专攻新能源，中欧葛兰医药全，白酒记得找张坤，消费还看刘彦春，军工来跟李轩混，指数侯昊有定论，科技广发刘格菘，富国元博长年胜，长期持有朱少醒，傅鹏博来定乾坤，基金投资并不难，记得止盈有方寸。

专攻新能源的赵诣领跑，其名下4只基金年内收益率均高达30%以上，其中农银汇理新能源主题涨超40%。这4只基金7月份收益也喜人，均超12%。

侯昊管理的8只基金中，仅3只上涨，其中招商中证大宗商品大涨31.3%，招商中证煤炭涨超23.5%；与此同时，招商中证白酒A年内收益率跌超16%，7月跌幅均为19.45%。

葛兰单独管理的4只基金，年内收益率均为超5%，然而7月份仅中欧明睿新起点这一只基金上涨，其它均下跌。

李元博管理的6只基金，5只基金年内收益率为正，仅富国创新趋势为负。

刘格菘管理的5只基金年内收益率均为正，其中广发双擎升级A/C涨超12%。

傅鹏博与朱璘共同管理的睿远成长价值A/C年内收益率跌超2%，而7月又跌超2%。

朱少醒旗下的富国天惠精选成长A/C年内收益率跌超1%，7月跌6%以上。

李轩名下的国投瑞银国家安全年内收益率跌7.84%，7月反弹3.82%。

刘彦春管理的6只基金年内或7月收益率均跌超10%。

张坤管理的4只基金年内或7月收益率均跌超9%以上。

上述10位明星基金经理中，“公募一哥”张坤管理的基金规模依然最大，截至二季度末高达1300多亿元。然而，从业绩来看，张坤名下4只基金，在同类排名中都较为靠后。

单只基金规模达到898.89亿元的易方达蓝筹精选年内跌幅为12.89%，7月份跌幅为17.17%。

国际(QDII)股票型基金易方达亚洲精选年内跌幅为21.74 %，7月份跌幅为11.67 %，该基金一季度末持有教育股新东方和好未来，不过二季度末这两股已退出十大重仓股名列。

今年以来，年内收益率跌超11%的易方达中小盘，是张坤任职回报率最高的一只基金——8年来，任职回报为618.35%。然而，这只基金7月30日宣布改名：由“易方达中小盘混合型证券投资基金”更名为“易方达优质精选混合型证券投资基金”，同时将扩大投资范围，在仍主要投资于A股的基础上增加港股。

张坤还特意写了一封信给投资者，信中他表示：“任何长期有效的投资方法，短期也可能失灵。如果短期一直有效，会导致大量的人采用该方法，从而导致方法长期失效。因此，一个投资人不论采用何种方法，必然在某些时期面临业绩的落后。”

他认为，一个投资人选择何种投资方法，并不是看这种方法在出彩时多灿烂，而是在这种方法阶段性失灵时是否仍能坦然面对。

白酒股还有希望吗？

截至二季度末，“白酒记得找张坤”的坤坤旗下三只偏股混合型基金依然重仓白酒股，不过调仓方向有所不同。

易方达优质企业三年持有混合：增持泸州老窖、洋河股份、贵州茅台，减持五粮液。

易方达中小盘：减持贵州茅台、五粮液。

易方达蓝筹精选混合：增持泸州老窖、洋河股份，减持五粮液、贵州茅台。

7月白酒指数跌9.45%，今年以来跌19.18%。跌跌不休的白酒股还有机会吗？

在张坤看来，股价在短期内的波动是随机且无法预测的，只有足够长的时间，企业的价值增长才能较准确地投射到股价上。

银华富裕主题管理人焦巍认为，上半年的大酒普遍走势落后于小酒，这一方面有资金博弈的原因，但另一方面不能排除背后有口味变迁和产业内卷的原因。消费品投资从来不是被动的就地躺赢，而是需要不断试错、纠正、再瞄准的匍匐前进。他强调，对市场上充斥的酱香科技，医美强国之类的指责，本着君子和而不同的态度，本管理人认为投资各个产业的同道勿须相轻相煎。

华安证券分析师文献指出，最近以公募为代表的资金大幅流出白酒板块，致使白酒板块股价下挫，认为资金转换方向背后原因有三：

1）高估值下资金偏好成长股，而白酒公司估值处于历史分位的较高水平，进入十四五的白酒头部企业大都业绩增长10-20%，业绩弹性有限，相比半导体、新能源这样高成长、业绩能快速消化估值的板块，吸引力有所降低。

2）中报前夕预期降低，多家酒企主动压预期。

3）明星次高端酒企单季度亏损，水井坊中报数据显示二季度亏损，或成为了压死骆驼的最后一根稻草，虽然其季度亏损可用”二季度极度控货、高端品牌培育加大费用支出“等因素来解释，但短期负增长给了出逃资金充分的离场理由，难碍对下跌趋势中的白酒板块雪上加霜。

中泰证券的范劲松、熊欣慰发表最新研报表示：“茅台二季度实现12%的稳健增长，符合我们的预期，负增长的谣言不攻自破，茅台中报的稳健增长为市场注入强心剂。”在他们看来，白酒优秀的商业模式可以穿越周期，2016年至今，经历了：2016-2017年好、2018年调整，2019-2020年好，预计明年依旧会有比较好的表现。短期的调整以及疫情引发部分投资者的担心，他们认为高档酒稳健的增长依旧，价格坚挺且估值不贵，择机配置高端白酒更优。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

时隔两年，易方达明星基金经理张坤又将带来新产品。易方达优质企业三年持有期混合型基金将于6月15日起公开发售，由张坤出任基金经理，该基金限购80亿，招行、华泰证券等各大主流渠道已经开始提前预热。

“预计配售比例在30%甚至更低。”有相关渠道人士告诉小编。张坤是长期价值投资者，其管理的易方达中小盘基金近5年收益为124.26%，同类产品中名列前茅。“买入优秀的企业，分享企业经营的成果”，这既是张坤的投资信条，也是此次易方达优质企业基金的投资目标。

该基金采取三年持有期的运作模式，以协助持有人避免因追涨杀跌导致赚了净值不赚收益。目前，这一模式的基金得到了越来越多的投资者认可，近一年时间中，采取该模式的兴全社会价值三年、东方红启东三年、睿远均衡价值三年均成为一日售光的爆款基金。

两年磨一剑

据了解，张坤新发产品的频率很低，距离张坤上一只产品易方达蓝筹精选的发行日已经过去了近两年时间，而回顾张坤在易方达近8年的基金管理历程，总共也不过有4只产品。

天天基金网数据显示，张坤管理的易方达中小盘混合，从2012年任职至今，7年多时间回报为408.77%，近5年收益124.26%，在同类产品中名列前茅。

此次易方达优质企业采用三年持有期运作模式，投资者自基金合同生效日或申购、转换转入确认日起三年内不得赎回或转换转出，这种设计是为了帮助持有人避免因追涨杀跌导致赚了净值不赚收益。

据悉，易方达优质企业的业绩比较基准为“沪深300指数收益率*45%+中证港股通综合指数收益率*35%+中债总指数收益率*20%”，基金除了可以投资A股市场外，还可以投资港股通股票。近期网易、京东等赴港上市，想必在未来，港股市场会有许多优质企业的投资机会。

而张坤本人也擅长捕捉港股投资机会。在其管理的易方达蓝筹精选的一季报中，前十大持仓有5只均为港股，其中包括腾讯、药明生物、港交所等等。Wind数据显示，截至6月11日，易方达蓝筹精选近一年收益50.03%，成立以来累计获得84.45%的回报。

易方达蓝筹精选2020年一季报

投资策略：买入优秀的企业

易方达优质企业基金的投资目标是重点挖掘优质企业投资机会，这其实也是张坤的投资信条。

他有一套自下而上的投资体系：追求高安全边际和持续稳定的成长性，看中企业的竞争力、护城河、商业模式、创造自由现金流的能力。选择成长确定性强的公司，并在有较强估值保护的情况下买入，低换手率，集中持股。

以贵州茅台为例，茅台在2013年二季度首次进入易方达中小盘的前十大重仓股名单，此后即便大盘经历各种动荡，贵州茅台却再未离开前十大持仓股之列。从下图可以看到，依然是近10%的仓位，但持仓市值却从2亿剧增至14亿。

Wind

张坤表示，他相信，真正优质的企业是罕见的，他的理想是陪这些优质企业10年、20年一直走下去。因此，张坤管理的基金持仓集中度高，换手率低。以易方达中小盘为例，天天基金网显示其持仓集中度近年来始终保持在75%左右。

今年新冠疫情带来的冲击，在张坤眼里也是极佳的投资机会。此前，他表示，“这样的短期利空对长期投资者来说提供了很好的介入机会。我们认为，优秀的企业不会因为疫情改变其发展的路径，仍将一轮一轮创出股价的新高。”

三年持有期模式基金爆款频出

三年持有期模式的基金以其价值投资的理念开始愈加广泛地为投资者所接受，近一年时间中，更是出了不少爆款产品。

兴全社会价值三年持有

兴全社会价值三年持有自2019年12月23日起公开发售，当日售罄，募集超百亿，最终申请确认比例为29.16%。该基金由谢治宇管理，于去年12月26日成立。截至6月11日，Wind数据显示其最新净值1.1471元，成立以来收益率为14.71%。

谢治宇在一季报中表示，该基金报告期内股票仓位有所提升，继续坚持自下而上精选个股的操作理念，配置思路并未跟随股市剧烈变化。结构上前期持有的优质制造业龙头、医药消费类个股继续坚定持有，对部分涨幅较大科技股有所减持，并继续寻找长期价值和性价比合适的标的。整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主，总体结构均衡。

东方红启东三年持有

东方红启东三年持有于2020年3月11日开始募集，当日售罄，最终申请确认比例为79.78%。该基金由李竞管理，于今年3月16日成立，截至6月11日，Wind数据显示其最新净值1.1561元，成立以来收益率为15.61%。

截至目前，东方红资管已经推出了多只长持有期模式的基金，均受到了投资者的追捧，其中包括东方红睿泽、睿阳、启元、恒阳等。

睿远均衡价值三年

睿远均衡价值三年于今年2月18日开始募集，当日募集超1200亿，最终申请确认比例为4.90%。该基金由赵枫管理，于今年2月21日成立，彼时上证指数正处于短期高点，后受疫情的影响下一路走低，但基金净值似乎受此影响不大，在小幅回撤后一路走高。截至6月11日，Wind数据显示其最新净值1.1132，成立以来收益11.32%。

天天基金网

连续4涨停！这一行业要火，十年涨百倍？龙头IPO刚过会，牛股新赛道就此开启？基金发行首推这一主题

疫情骤变！北京一地升级为高风险，股市第二波冲击？疫苗却有好消息，A股迎来关键一周，三条主线浮现

揪心！北京36例确诊都和新发地有关，专家：病毒毒株不像国内流行的类型！南航一航班17位旅客核酸阳性

A股将迎\"复苏牛\"？5月份A股新增开户超120万，两融资金在加码，301亿北向资金已涌入，下半年1300亿外资可期

奇葩！女子买延误险获赔300万，人才还是盗贼？保险公司该不该愿赌服输？动用刑责是否合适？来看这些细节

今天的内容先分享到这里了，读完本文《张坤基金经理有哪些基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多张坤基金经理有哪些基金、建信货币怎么样相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编最大的鼓励。