景顺动力平衡260103，景顺动力平衡今日净值

本文目录一览：

• 1、景顺动力平衡260103

• 2、诺安基金净值

• 3、景顺动力平衡260103的基金净值

• 4、景顺动力平衡今日净值

07月13日讯 诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金（简称：诺安和鑫灵活配置混合，代码002560）07月12日净值下跌4.09%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2663元，累计净值为1.2663元。

诺安和鑫灵活配置混合基金成立以来收益26.63%，今年以来收益-26.97%，近一月收益-0.49%，近一年收益-28.73%，近三年收益83.84%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为蔡嵩松，自2019年03月14日管理该基金，任职期内收益80.49%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有卫士通（持仓比例10.08%）、圣邦股份（持仓比例9.88%）、长川科技（持仓比例9.23%）、沪硅产业（持仓比例8.53%）、北方华创（持仓比例8.34%）、中微公司（持仓比例7.56%）、芯原股份（持仓比例7.10%）、韦尔股份（持仓比例6.98%）、三安光电（持仓比例6.03%）、亿华通（持仓比例4.38%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年开年市场不平静，元旦过后，受美联储加息预期的影响，市场风险偏好急剧下降，出现了疯狂杀估值的阶段，尤其是高位的赛道股首当其冲，半导体、新能源、军工等成长赛道跌幅居前，消费、医药等赛道持续低迷；2月爆发的俄乌冲突进一步冲击全球投资者的风险偏好，外资对全球新兴市场的投资呈现出了加速流出的趋势；而新一轮全球及国内疫情的爆发，投资者对于未来经济的担忧主导了市场，海外通胀高企流动性收紧，国内疫情带来的经济增速压力大，市场渐渐聚焦于稳增长的相关板块，对于具有长期产业趋势的成长板块规避，造成成长赛道一季度出现了单边下跌的行情，本基金主要持仓的半导体板块下跌幅度较大。

虽然市场目前对成长板块预期较为悲观，但是我们需要客观看待。市场在这个位置集中了疫情、加息、战争、通胀、经济下行所有预期。目前很多长期具有竞争力的优质公司估值已经跌至历史低位，到了买入性价比很高的阶段。目前买入这些优质核心资产，可能要承受短期阵痛，但长期看往往具有较高的收益。

从半导体行业本身来看，虽然因为疫情，行业供给和需求会受到一定程度的影响，但长期看，由科技创新带来的行业景气度不会轻易改变，另外我们一直强调，我国半导体产业未来最大的机会在国产替代。在这种时候，我们不应该被当前市场的下跌所影响，不应该对产业的发展视而不见。我们的投资理念遵循产业投资，伴随产业的优秀公司成长，但不可避免的是，有些阶段市场会对一些扰动做出极致的反应，这时候就需要我们保持理性分析客观判断。

逆势投资是痛苦的，而重要的投资机会往往出现在市场出现重大分歧的时候。对产业保持理性分析客观判断，陪伴中国科技成长。

报告期内基金的业绩表现

06月12日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）06月11日净值上涨2.48%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2005元，累计净值为3.5005元。

景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益462.13%，今年以来收益30.06%，近一月收益1.34%，近一年收益0.15%，近三年收益52.82%。

景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益63.30%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例8.84%）、中国平安（持仓比例7.52%）、贵州茅台（持仓比例7.00%）、新城控股（持仓比例6.57%）、洋河股份（持仓比例6.30%）、晨光文具（持仓比例4.94%）、一心堂（持仓比例3.39%）、格力电器（持仓比例3.17%）、欣旺达（持仓比例2.94%）、美盈森（持仓比例2.87%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，A股市场全面上涨，走势超出了大多数市场参与者的预期。事后来看，国内政策发力（包括社融总量扩张、地方债发行速度、地方财政支出增长等）、市场对于贸易战担忧的缓解以及经济增长韧性超出预期等多方面因素共同促成了这次显著的股票市场反弹。从节奏上看，进入2019年后，首先是境外资金的大规模流入，推动了传统优质核心资产的大幅上涨；进入2月份后，市场成交量进一步放大，活跃度显著提升，市场风格更偏主题；3月份以来，市场风格更为均衡。从整个季度来看，基金管理人在本报告期内权益仓位始终保持较高水平，同时我们依然坚持以竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取了坚守优质龙头公司的策略。在上次的季报中，我们提到：“A股市场如果未来具备趋势性的上涨行情，至少仍需扭转市场对于企业的盈利预期不断下调的局面，以及我们需要看到实体企业融资环境改善、融资成本不再继续攀升，同时，需要市场对于中长期的经济增长形成稳定预期。”目前，这些条件大部分已经兑现，市场也从极度低估修复到了估值合理的水平。我们坚持长期以来的分析框架，首先，企业盈利增长速度仍处于下降趋势中，目前看来，市场形成了企业盈利增长将于2019年下半年触底回升的预期。在这个过程中，我们适当优化选股思路，更积极的去寻找未来一段时间能够通过内生性增长对抗外部经济下滑的优势企业。其次，政府的货币政策目标已经显著转向，新增社融规模明显增加，信用利差也有比较明显的收窄。第三，从估值水平看，伴随前期市场的快速上涨，整体市场的估值已经修复到历史平均水平附近，尽管股票与高等级债券相比，长期回报率的优势仍非常明显。综上，我们认为市场最悲观的时候已经过去，未来市场大概率仍处于震荡格局，原因在于，一方面，企业盈利增长仍有反复，尤其是我们判断1季度的财政大规模发力未必有很强的持续性，另一方面，仍有一些不确定因素比如贸易战的后续谈判结果等仍会对市场造成较大冲击。我们相信，在经济形势不佳的情况下，优质企业与竞争对手的差距可能进一步拉大，因此，我们更加注重企业竞争优势与经营品质。过去这几年，伴随我们对于市场、企业的理解不断加深，我们也越发的强调企业竞争优势和经营品质，原因在于，对于希望通过长时间持股来分享企业增长的选股型投资人而言，我们的选股思路就是尽可能寻找那些在未来自由现金流折现视角下明显低估的企业。真正能够以自由现金流折现（DCF）法作出估值的企业通常具备以下一些特征：企业和产品存续期足够长、企业具备竞争力以至于永续经营假设不会有大的偏差、商业模式能够最终能将利润兑现为自由现金流而非机器设备等固定资产等。对于无法按照DCF方式进行估值的企业，如果是周期性企业，我们通常喜欢在盈利周期的低点去判断是否具备性价比；而对于产品周期较短的科技类企业，竞争力缺乏以至于看不清未来的企业，或者无法持续创造自由现金流的企业，我们尽量选择回避。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出具备竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴优秀企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。

2019年1季度，本基金份额净值增长率为27.16%，业绩比较基准收益率为14.20%。

06月12日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）06月11日净值上涨2.48%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2005元，累计净值为3.5005元。

景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益462.13%，今年以来收益30.06%，近一月收益1.34%，近一年收益0.15%，近三年收益52.82%。

景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益63.30%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例8.84%）、中国平安（持仓比例7.52%）、贵州茅台（持仓比例7.00%）、新城控股（持仓比例6.57%）、洋河股份（持仓比例6.30%）、晨光文具（持仓比例4.94%）、一心堂（持仓比例3.39%）、格力电器（持仓比例3.17%）、欣旺达（持仓比例2.94%）、美盈森（持仓比例2.87%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，A股市场全面上涨，走势超出了大多数市场参与者的预期。事后来看，国内政策发力（包括社融总量扩张、地方债发行速度、地方财政支出增长等）、市场对于贸易战担忧的缓解以及经济增长韧性超出预期等多方面因素共同促成了这次显著的股票市场反弹。从节奏上看，进入2019年后，首先是境外资金的大规模流入，推动了传统优质核心资产的大幅上涨；进入2月份后，市场成交量进一步放大，活跃度显著提升，市场风格更偏主题；3月份以来，市场风格更为均衡。从整个季度来看，基金管理人在本报告期内权益仓位始终保持较高水平，同时我们依然坚持以竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取了坚守优质龙头公司的策略。在上次的季报中，我们提到：“A股市场如果未来具备趋势性的上涨行情，至少仍需扭转市场对于企业的盈利预期不断下调的局面，以及我们需要看到实体企业融资环境改善、融资成本不再继续攀升，同时，需要市场对于中长期的经济增长形成稳定预期。”目前，这些条件大部分已经兑现，市场也从极度低估修复到了估值合理的水平。我们坚持长期以来的分析框架，首先，企业盈利增长速度仍处于下降趋势中，目前看来，市场形成了企业盈利增长将于2019年下半年触底回升的预期。在这个过程中，我们适当优化选股思路，更积极的去寻找未来一段时间能够通过内生性增长对抗外部经济下滑的优势企业。其次，政府的货币政策目标已经显著转向，新增社融规模明显增加，信用利差也有比较明显的收窄。第三，从估值水平看，伴随前期市场的快速上涨，整体市场的估值已经修复到历史平均水平附近，尽管股票与高等级债券相比，长期回报率的优势仍非常明显。综上，我们认为市场最悲观的时候已经过去，未来市场大概率仍处于震荡格局，原因在于，一方面，企业盈利增长仍有反复，尤其是我们判断1季度的财政大规模发力未必有很强的持续性，另一方面，仍有一些不确定因素比如贸易战的后续谈判结果等仍会对市场造成较大冲击。我们相信，在经济形势不佳的情况下，优质企业与竞争对手的差距可能进一步拉大，因此，我们更加注重企业竞争优势与经营品质。过去这几年，伴随我们对于市场、企业的理解不断加深，我们也越发的强调企业竞争优势和经营品质，原因在于，对于希望通过长时间持股来分享企业增长的选股型投资人而言，我们的选股思路就是尽可能寻找那些在未来自由现金流折现视角下明显低估的企业。真正能够以自由现金流折现（DCF）法作出估值的企业通常具备以下一些特征：企业和产品存续期足够长、企业具备竞争力以至于永续经营假设不会有大的偏差、商业模式能够最终能将利润兑现为自由现金流而非机器设备等固定资产等。对于无法按照DCF方式进行估值的企业，如果是周期性企业，我们通常喜欢在盈利周期的低点去判断是否具备性价比；而对于产品周期较短的科技类企业，竞争力缺乏以至于看不清未来的企业，或者无法持续创造自由现金流的企业，我们尽量选择回避。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出具备竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴优秀企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。

2019年1季度，本基金份额净值增长率为27.16%，业绩比较基准收益率为14.20%。

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