长城优选，长城优选解百纳干红

本文目录一览：

• 1、长城优选

• 2、娃欧商场

• 3、长城优选解百纳干红葡萄酒

• 4、长城优选解百纳干红

1、基金出镜

注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）

截止今日，该基金成立以来16.6年，年均复利收益率20.67%；同期中证800指数年均复利10.52%。近五年年均复利收益率23.47%，同期指数复利回报率6.01%。

现任经理上任以来6.8年，任职以来年均复利收益率24.36%；同期指数复利回报率9.46%。

a. 基金季度规模趋势图:

当前规模59.5亿。2018年以来规模提高（应该是债券仓位配置的吸引）

b. *披露季报资产配置及持有人结构图:

2021Q2股票资产占净值比75.96%；债券20.13%；现金3.04%。

2021Q2机构投资者占比：32.09%。

2基金分类及投资策略阐述

a. 基金详细分类表:

景顺长城优选混合是一只股债平衡配置的混合型基金。

契约规定股票仓位【70-80%】；债券及其他仓位【20-30%】

宏赫统计历史仓位【股票仓位范围：71-79%；债券仓位范围：20-24%】

b. 基金目标和原则：

目标：利用“景顺长城股票数据库”对股票进行精密和系统的分析，构建具有投资价值的股票组合，力求为投资者提供长期的资本增值。

原则：宁取细水长流，不要惊涛裂岸。无论对债券还是股票，本系列基金的投资理念都是基于基本面分析和价值投资。

c. 决策依据（摘要）：

1、资产配置
本系列基金下优选股票基金和动力平衡基金均有债券和股票资产，但是配置比例显著不同：
2、优选股票基金和动力平衡基金的股票选择及组合构建
（1）投资流程

在构建和管理投资组合过程中，这两只基金主要采取“自下而上”的投资策略,着重选择基本面良好或价值被过分低估的股票。同时，也会结合“自上而下”的投资策略，即基于对宏观经济运行状况及政策分析、金融货币运行状况及政策分析、产行业运行景气状况及政策分析，做出产行业偏好选择，进而结合证券市场状况和政策分析，做出资产配置及组合构建的决定。 　　
（2）选股原则
以成长、价值及收益为基础，在合适的价位买入具有高成长性的成长型股票、价值被市场低估的价值型股票以及能提供稳定收益的收益型股票。 　　
（3）选股程序
①通过“景顺长城股票数据库”的详细分析与其他深入的研究，如实地考察、电话会议、行业分析等，判断股票是否值得投资，然后组建“股票买进名单”；
②在深入研究的基础上（包括对各种量化指标的分析，结合各券商的投资分析报告），综合公司的分析判断，做出对所研究股票的投资结论，并持续维护“股票买进名单”；
③根据基金的投资目标、投资限制和投资策略等要求，考虑收益和风险的配比、股票的流动性以及其它因素，推荐不同基金的股票买进名单。

3成立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表：

[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率

自2005以来至今16.7年时间，该基金累计收益率1883%，同期指数累计回报率为420%；平均股票仓位为75.9%，债券仓位21.1%；实现年均复利增长率为19.65%，同期指数为10.41%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【15.91%】

在16个整年度评测期战胜指数13期，胜率【81%】；今年以来收益率20.48%，暂时持续战胜指数。

4历任基金经理业绩宏赫评级

a. 历任基金经理

陈利宏 （20031024-20041118）

杨兵兵 (20031024-20070915）

曾昭雄 （20041118-20050601）

毛从容 （20050601-20111230）

涂强 （20061122-20090807）

邓春鸣 （20070915-20090807）

张继荣 （20090807-20120116）

陈嘉平 （20120117-20150403）

丛林 （20120320-20131030）

杨锐文 （20141025-至今）

该基金成立以来，历任10位经理，平均任期2.9年。

历任经理管理能力加权宏赫评级【B-】；

现任经理管理能力获得宏赫评级【AA】。

现任经理简介

杨锐文先生，硕士，2008年8月至2010年11月担任上海常春藤衍生投资公司*分析师；2010年11月加入景顺长城基金管理有限公司。

基金经理至今共管理过12只基金，当前管理基金

b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金

现任经理同时管理着8只基金的叠加18.5年时间加权评级为【A+】。目前杨锐文经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。任职--。

c. 现任基金经理前传

5基金净值回撤压力测试

近十年*回撤率为：42.91%，近五年*回撤率为：28.67%。

宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP 极端测试

市场短期下跌Top-1：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，沪港深500指数下跌19.38%，同期本基金下跌：26.58%。

市场短期下跌Top-2：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，沪港深500指数下跌18.04%；同期本基金下跌：9.27%。

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市场长期下跌Top-1：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，沪港深500指数下跌38.51%；同期本基金下跌：41.30%。

市场长期下跌Top-2：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，沪港深500指数下跌26.33%；同期本基金下跌：21.32%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：

市场短期回撤测试

市场长期回撤测试

综合回撤得分【3.45】分。

受损较大：短期时段1，是指数损失的161.39%。

受损较小：长期时段7，是指数损失的-97.65%。

可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

6基金经理择时能力分析

a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图

注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度1.6%，*调仓幅度6.6%，现任经理管理期间平均股票仓位76.0%，平均调仓幅度1.0%。

注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，可以浏览我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司以便有较好的横向对比考量。

【HH】择时分析

♦基金自成立以来66个季度考量期间，历任经理平均全部持股44只，前十占投资比57%。

♦现任经理管理28个季度期间，平均持股49只，前十占投资比60%。股票平均仓位76.0%。

♦调仓幅度：整体股票仓位不算高，波动不大，70%-80%之间。基本没有择时，2018也是如此，体现择股功效与债券仓位功效。

♦持股集中度：股票个数和前十仓占投资比逐步趋于分散。

♦择时风格：仓位择时【】持股择时【】持股成长【√】策略平衡【】

b. 全部持股个数分析

红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线

红色线和蓝色线均在集中线下为优。

c.现任经理管理以来持股集中度趋势（基金经理管理5年以上的呈现此图）

红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线

红色线和蓝色线均在集中线下为优。

7基金经理择股能力分析

考察1：特殊时期持股分析

此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。

a. 2015年中小创世界时的持股

时任经理：陈嘉平、杨锐文

b. 2017年漂亮50估值回归时的持股

时任经理：杨锐文

考察2：该基金近2-3年持股明细

近2-3年本基金持股明细表

时任经理：杨锐文

注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。

近12个季度评测期，本基金平均每季换股【3.4】只

2021年2季度新换入【天奈科技、长安汽车】

期间谈恋爱对象 ：视源股份、欣旺达（苦恋还是热恋都值得关注）

【HH】现任经理分析

频度：十大重仓股换股频度：【中】

持股特点：择股避主流，有一定的逆向思考。从产业趋势中寻找成长股，倾向于投资新兴产业，如半导体驱动的科技股，传媒互联网，汽车电子，环保，新能源汽车等。

近四季择股之高价值企业基因：【中】

近四季择股之价值成长偏好：【成长】

据多位业内人士证实，娃哈哈有3款婴幼儿配方奶粉自今年9月起在全国范围内启动招商。这也是其“爱迪生”奶粉败北3年后，娃哈哈再次涉足婴幼儿奶粉领域。

不过，根据特殊食品信息查询平台显示，娃哈哈此次奶粉新品的配方注册号实际由湖南展辉食品及旗下呼伦贝尔友谊乳业持有，且尚未完成注册信息变更。业内人士质疑，娃哈哈奶粉新品欲“借腹生子”，有欺骗渠道的嫌疑。此外，目前14家内外资头部企业在我国婴幼儿奶粉市场的占有率高达90%，行业集中度不断提升，缺乏相关产业链基础和市场环境的娃哈哈恐难有成功机会。

针对双方在婴幼儿奶粉领域的合作，展辉食品方面10月14日回应新京报

3款奶粉被指“借腹生子”

网传信息显示，娃哈哈近期启动招商的3款婴幼儿配方奶粉包括食青草幼儿配方奶粉（3段）、娃哈哈幼儿配方牛奶粉（3段）、娃哈哈较大婴儿配方羊奶粉（2段），配方注册号分别为国食注字YP20180151、国食注字YP20190034、国食注字YP20190030。

不过，根据市场监管总局特殊食品信息查询平台结果，上述配方奶粉注册号目前并非娃哈哈所有，而是分别属于呼伦贝尔友谊乳业（集团）有限责任公司“诺佰优”幼儿配方奶粉、湖南展辉食品有限公司“锦蒄”幼儿配方奶粉及该公司旗下较大婴儿配方羊奶粉“萌臻”。值得注意的是，这3款产品尚未变更注册信息，展辉食品、友谊乳业也与娃哈哈无股权关联。

在乳业专家宋亮看来，娃哈哈婴幼儿奶粉新品涉嫌“借腹生子”。其配方注册信息变更流程还未走完就开始招商，有欺骗渠道的嫌疑。

一位母婴行业人士告诉新京报

事实上，此前就有其他企业通过变更他人配方注册信息，进而获得婴幼儿奶粉市场“入场券”。

2019年4月，维爱佳澳洲乳业有限公司3款婴儿配方奶粉英文名称由“ViPlus”变更为“BELLAMY'S ViPlus”，新名称最终落入久久未能取得中国配方注册的澳洲有机奶粉品牌贝拉米手中。2019年9月，康诺邦公司申请注册的“美仑加”系列婴幼儿奶粉经总局批准更名为“思慕尔”，外包装商标也由“美仑加”变更为“坦图光辉”，其背后原因是“坦图”奶粉澳洲工厂迟迟未能取得在华注册资质。

乳业专家王丁棉认为，已拿到配方注册资格却经营不善的奶粉企业，应主动将配方注册权交回，希望监管部门对这种“借腹生子”行为加以严管。

合作方展辉食品系“黑榜”常客

天眼查显示，展辉食品持有友谊乳业68%的股份，这意味着娃哈哈试图“借壳”的3个注册配方实质均由展辉食品持有。

湖南展辉食品有限公司成立于2001年，注册资本1.5亿元，奶粉配方注册制实施前，拥有雅能、安智宝、*小贝、超级优盾、加比力等系列婴幼儿奶粉，目前官网展示的婴幼儿奶粉有“卓赋”“萌臻”“锦蒄”3个系列。其中，“锦蒄”被描述为“新西兰优质奶源，特别添加OPO、DHN+ARA组合，促进大脑和视网膜发育”；“萌臻”羊奶粉则被描述为“荷兰优质奶源，羊奶中钙含量是牛奶的1.3倍，不易上火、低敏更易吸收”。

值得注意的是，该公司的历史名称为“加比力（湖南）食品有限公司”，两个公司名称都曾是婴配粉抽检黑榜上的“常客”。

2015年5月，原食药监总局公布加比力（湖南）食品有限公司等7家企业样品检出维生素C、亚油酸与α-亚麻酸比值、氯、锰、硒、铁、钙等营养素指标不合格。

2016年3月，原食药监总局公布加比力食品生产的3批次婴幼儿奶粉“氯”指标不合格。对此，原长沙市食药监局对该企业多次约谈，并要求企业调整产品配方，加强检验人员培训。

2017年4月，原食药监总局公布展辉食品生产的1批次“子怡”金装婴儿配方奶粉检出阪崎肠杆菌。同年9月，原食药监总局通报了对展辉食品婴幼儿配方乳粉的体系检查结果，共发现32项生产许可、食品安全管理及检验能力等方面的缺陷，其问题之多及严重性创乳企纪录。

乳业专家宋亮认为，问题缠身的展辉食品之所以能够拿到婴幼儿奶粉的配方注册资质，在于按照规定完成了整改，但其奶粉很难做下去。从目前其配方注册变更的苗头来看，展辉食品或“卖身”于娃哈哈，或由娃哈哈入股，最终将配方注册资质转移到娃哈哈名下。

重回婴配市场“机会不大”

此时入局婴幼儿奶粉市场，娃哈哈究竟胜算几何？

母婴行业独立评论员年永威认为，“当初娃哈哈‘爱迪生’奶粉上市的时候，占据非常好的时机和环境，招商时讲讲故事，很多渠道商还会信，可即便如此都没做起来。如今娃哈哈再做婴幼儿奶粉，恐怕连招商都难。”

公开报道显示，娃哈哈曾在2010年推出由荷兰工厂贴牌生产的“爱迪生”婴幼儿奶粉。娃哈哈董事长宗庆后一度十分重视奶粉业务，将目标设定为两年内达到10万吨销量、100亿-200亿元的销售额，在当时引起奶粉行业的极大关注。

然而上市后，“爱迪生”表现并不理想，其操盘被评价为“外行”。2014年，随着一封署名为“娃哈哈集团69个分公司全体职工”的举报材料曝光，“爱迪生”奶粉陷入员工摊派购买临期产品风波。2017年，伴随奶粉配方注册制的实施，缺乏注册资质的“爱迪生”婴幼儿配方奶粉被迫停产。2018年7月、2019年4月，娃哈哈分别推出非婴幼儿羊奶粉品牌“莫尔希亚”“智慧超人”，但官方旗舰店显示其销量平平。

宋亮认为，在婴幼儿奶粉市场集中度不断提高的今天，缺乏相关供应链基础的娃哈哈，仅凭借“刷品牌”就想入局高毛利的母婴行业，已基本没有机会。

兴业证券研报数据显示，2010年，主要国产婴配粉品牌的市场占比依次为贝因美8.4%、伊利8.3%、蒙牛雅士利6.3%、飞鹤4.3%、完达山2.3%、圣元2.3%、合生元1.9%。而到2019年，顺序已变为飞鹤13.3%、君乐宝5.5%、伊利5.3%、澳优5%、合生元4.9%、蒙牛雅士利2.1%、贝因美1.6%，市场集中度进一步提升。

另据宋亮掌握的数据，自2017年开始，我国婴幼儿奶粉市场份额就在向头部企业倾斜。以出厂价计，我国婴幼儿奶粉年销售额达800亿元-850亿元，其中第一梯队占比达40%，第一、第二梯队合计占比可达60%-70%，以飞鹤、君乐宝、伊利、达能、美赞臣、a2、惠氏、澳优、合生元等为首的14家内外资头部企业市占率高达90%。

“现在小厂家都想出这个行业，娃哈哈选择进入，说明其对奶粉行业一窍不通。”宋亮认为，从2010年推出婴幼儿奶粉“爱迪生”，2012年开设首家娃欧商场，到2013年高调进入白酒行业，2017年开发中老年保健品，再到重回婴幼儿奶粉市场，娃哈哈没有清晰的战略定位，“真正做一件事要聚焦，从源头到产业要琢磨透扎进来做，而不是投机取巧，这不是娃哈哈这种大企业该有的行为。”

新京报

编辑 李严 校对 危卓

编者按：要了解一个行业的竞争程度，春节前夕是*的观察窗口。尤其是在快消领域，节前这段时间，是企业使出浑身解数的年度最重要战役。尽管葡萄酒行业近年来一直萎靡不振，但是今年的春节比往年可能更为尴尬一些。因为在激烈的打折促销之下，某些品牌的葡萄酒价格，还抵不上一杯咖啡。相比之下，白酒品牌的价格战显然要温柔很多。对于股市投资者而言，这些价格战中的细节，不可不察。

伴随着猪年春节脚步的临近，办年货过大年成为每个家庭的必做事项。而商家们，为抓住春节销售旺季，打折优惠促销活动可以说是一家比一家狠。

近日，《证券日报》

葡萄酒、白酒折扣力度大

在北京大润发民族园店，巧克力、糖果、饼干、烤鸭、等礼盒都被放上了超市内最为显眼的促销的位置，这些食品礼盒普遍降价20元左右，例如原价97元的皇冠丹麦曲奇降至79元；皇冠丹麦曲奇饼干(印尼生产)从129元降至105元等；另外，保健品也在进行折扣销售，例如汤臣倍健蛋白粉(300g)，现价266元，而第二件折扣价仅为99元，原价138元的周氏养蜂农阿胶蜂蜜(规格：1280g)，降价30元，现价仅为108元；橄榄油方面，欧丽薇兰特级出渣橄榄油简装礼盒(750mlX2)原价为218元，现价仅为198元，而品利特级初榨橄榄油礼盒2L(1LX2瓶)，原价为230元，现价仅为169元，直降61元，在此折扣的基础上，还可享受买满200元减60元特惠，也就是说，买两件礼盒，每盒到手价仅为139元。

不过，与酒类产品相比，上述“年货”的折扣力度却显得“小巫见大巫”了。

《证券日报》

例如，非会员价为238元的木桐大帝干红葡萄酒(法国原瓶进口)，目前的折扣价仅为49.8元，大润发售货员对《证券日报》

值得一提的是，在货架上，参与打折销售的进口葡萄酒品牌之多令

相比进口葡萄酒，国产葡萄酒也在进行折扣销售。例如，特价109元的750M的长城解百纳橡木桶优选级干红，现在买一瓶即可获赠一瓶，相当于五折。

对于如此大折扣的销售，商超售货员对《证券日报》

从此次大润发葡萄酒的折扣力度不难看出，有些葡萄酒的价格与一杯星巴克的咖啡持平，有些品牌的葡萄酒折后价甚至远远低于星巴克的一杯咖啡。例如：玛歌圣玛丽庄园玛南佳酿红葡萄酒，折后的价格仅为每瓶39.75元，与星巴克超大杯香草拿铁的价格不相上下，而枫歌古堡的两款葡萄酒，折扣仅为19.8元和24.8元，远远低于星巴克咖啡的均价。

除了葡萄酒之外，白酒的折扣力度也同样较大。

例如，原价356元的42度金六福经典绵柔白酒(500ML)，现价仅为138元，买一瓶还可获赠一瓶，每瓶仅为69元；原价206.5元的42度金六福传世绵柔(500ML)，现价仅为49.8元；贵州茅台酒厂集团技术开发公司的52度茅台纯酿酒a80(500ML)，原价为248元，现价仅为198元，买一加一，每瓶仅为99元；原价470元的52度茅台集团贵州原浆15(珍藏版)(500MLX2)，折后价仅为188元，相当于四折出售；52度西凤御藏酒22v(500ML)，促销价为99元，买一赠一，每瓶到手价49.5元；原价152元的52度白水杜康，现价仅为49.8元；原价598元的52度的壹玖壹捌绵柔浓香型白酒，现价仅为198元，买一瓶还赠一瓶，相当于1.6折。据大润发销售人员介绍，该款白酒是在促销之后卖的*的*，前来购买的消费者络绎不绝。

此外，还有众多品牌的白酒正打折销售，例如原价428元的52度泸州老窖百年(500ML)降至388元；53度汾酒三十年陈酿(500ml)由925元降价至768元，52度二十年青花瓷汾酒，从668元将至458元，原价210元的牛栏山53度百年陈酿二锅头，现价154元。

大润发白酒售货员对《证券日报》

乳制品促销线上折扣更疯狂

事实上，与葡萄酒、白酒的促销相比，今年春节奶制品的促销则显得清淡了些许。

在超市调查时，《证券日报》

在北三环华联生活超市安贞店，伊利经典纯牛奶原价每提66元的伊利经典纯牛奶(规格：250mlX12)，现在折扣促销，双提为99元，折扣后每提仅为49.5元。除了伊利金典纯牛奶之外，伊利金典低脂纯牛奶、爱慕希也有相同的折扣，据悉负责伊利销售的超市员工向《证券日报》

“这是厂家指导下的优惠促销，促销活动开始之后效果还不错，尤其是在周六、周日，销售额可以达到好几千。”华联生活超市销售人员对

此外，该销售人员还表示，除了普通的消费者前来购置年货或者赠送他人之外，促销活动还吸引了许多公司前来采购。

上述销售人员表示，“我们的促销是针对春节进行的，无论是2018年还是2019年生产的牛奶，都是在促销范围内的，如果他们有日期的要求，我们会为他们选择理想日期的牛奶。”

《证券日报》

不过，虽然纯牛奶系列没有折扣，但蒙牛的常温酸奶也进行了“捆绑式”的促销组合优惠。原价65元的蒙牛纯甄酸牛奶正在进行组合促销，即购买一箱12瓶的蒙牛纯甄酸牛奶，搭配上单价为65元的蒙牛纯甄香草口味的酸奶，组合价仅为88元。

除了伊利和蒙牛之外，三元的冰岛酸奶也进行了折扣销售，原价66元的三元冰岛酸奶，现在促销价为56.4元。

除了线下各大商超，《证券日报》

在天猫年货节期间(即1月13日至17日期间)，线上的折扣更为热烈。例如原价176元的伊利安慕希酸奶原味(16X205gX2)，目前正在促销，到手价仅为119.8元，折后每箱(含16瓶)为59.9元，比线下超市折扣后的49.5元一提(含12瓶)还要优惠。另外全店还向顾客发放了优惠券，买满149元可立减10元，满99元可减5元，满249元可减20元。

不过，1月23日，《证券日报》

从线上和线下的促销情况来看，无论是蒙牛还是伊利，在电商中的折扣力度都要大于线下折扣，对此，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《证券日报》

不过，在

同时，也有业内人士指出，线下商超也在积极应对线上的促销模式，在线上、线下的竞争之下，消费者才会最终获益。

中国质量新闻网讯 近日，安徽省凤台县市场监督管理局发布食品抽检信息（2021年10期）。近期，凤台县市场监督管理局组织抽检酱腌菜制品、调味品类、饼干、糖果制品类、糕点、矿泉水等共50批次样品。抽检信息

根据食品安全国家标准检验和判定，本次抽检酱腌菜制品、调味品类、饼干、糖果制品类、糕点、矿泉水等共50批次样品，其中抽样检验项目合格样品50批次。抽样、承检机构为安徽中青检验检测有限公司。抽检合格，仅指该企业该批次产品所检项目合格。

市场监管部门提示广大消费者，购买食品时要通过正规可靠渠道并保存相应购物凭证，要看清外包装上的相关标识，如生产日期、保质期、生产者名称和地址、成分或配料表等信息；不要购买无厂名、厂址、生产日期和保质期的产品，不要购买超过保质期的产品，谨慎购买临近保质期的产品。

食品抽检合格信息

今天的内容先分享到这里了，读完本文《长城优选》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多长城优选、娃欧商场相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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