南方成份基金(华夏优势基金定投)南方成份基金速查
南方成份基金(华夏优势基金定投)南方成份基金速查
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09月10日讯 南方成份精选混合型证券投资基金（简称：南方成份精选A，代码202005）09月09日净值下跌2.85%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2436元，累计净值为2.1743元。
南方成份精选A基金成立以来收益190.24%，今年以来收益24.12%，近一月收益-3.39%，近一年收益34.70%，近三年收益37.23%。
南方成份精选A基金成立以来分红5次，累计分红金额47.06亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张原，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益67.79%。
黄春逢，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益67.79%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有兴业银行（持仓比例6.04%）、兆易创新（持仓比例5.89%）、沃森生物（持仓比例5.35%）、紫金矿业（持仓比例4.49%）、完美世界（持仓比例4.05%）、通威股份（持仓比例3.70%）、三七互娱（持仓比例3.58%）、美的集团（持仓比例3.43%）、中信证券（持仓比例3.39%）、药明康德（持仓比例2.88%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，新冠疫情对中国乃至全球经济均产生显著的冲击。随着国内疫情得到有效控制，国内的宏观经济也逐步企稳，财新PMI已连续三个月回升至6月的51.2%，工业增加值同比增速也由负转正。与此同时，猪肉、蔬菜等食品价格的企稳也助力通胀水平稳步回落，CPI从年初的5.4%的高位回落至2.4%。基于当下的宏观环境，我们认为流动性进一步大幅宽松的概率已经较低，但距离政策收紧依然较远。毕竟，通胀压力已显著减小，且从外部环境来看，海外部分国家的疫情控制效果并不理想，外部需求依然存在较大的不确定性。上半年A股市场波动较大，资金抱团现象明显，各行业龙头公司估值大幅提升，目前处于历史较高分位水平。预计龙头公司估值提升的阶段告一段落，后续的业绩兑现更为关键。我们在一季度疫情发生后适度调降了组合的权益仓位，部分兑现了前期涨幅较大板块的投资收益，二季度保持了权益仓位的相对稳定。在结构上，我们对组合的行业配置进行了再平衡，适度增加了受益于宏观经济企稳复苏的部分低估值板块的权重。
截至报告期末，本基金A份额净值为1.1*元，报告期内，份额净值增长率为13.39%，同期业绩基准增长率为2.13%；本基金C份额净值为1.1323元，报告期内，份额净值增长率为12.94%，同期业绩基准增长率为2.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们对市场谨慎乐观。我们认为松紧适度的货币政策仍将维持，市场流动性对于权益资产依然是友好的，而资本市场改革的不断推进也有望将市场的风险偏好维持在较高的水平。从市场风格来看，我们认为下半年市场风格将更加趋于均衡。随着国内大循环开启对经济的引领，资本市场对于国内经济的预期差有望带来低估值顺周期行业的估值修复。而从中期的维度来看，以医药和食品饮料为代表的消费升级和以信息技术为代表的科技创新仍将是价值创造的两大源泉，我们也将努力通过精选个股，发掘新的投资机会。（点击查看更多基金异动）
证星研究院讯，4月21日华夏基金旗下郑晓辉管理的华夏优势增长混合型基金公布一季报，近1年净值增长率2.88%。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增保利发展，北方华创；其中宁德时代持仓占比5.22%，为该基金第一大重仓股；北摩高科，华友钴业等退出前十大重仓股；详细数据
工信部数据显示，2022年1-6月规模以上中小工业企业增加值同比增长3.7%，增速高于整体工业，也高于整体经济增速。
中国经济的腾飞少不了中小企业的助力。中证1000作为跟踪一大批上市中小企业股价表现的指数，相关基金则可助力投资者分享中小企业的成长红利。
接下来，不妨通过几个问题，让F姐带领大家领略一下中证1000ETF的魅力吧！
一、中证1000指数是什么？
中证1000指数由中证指数公司编制，是沪深股票中，中证800指数样本股以外的规模较小且流动性和市场代表性好的1000只股票组成，可综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
从成份股规模与流动性的维度，沪深300、中证500、中证1000三者之间是层层递进的关系，总体上成份股市值规模呈现沪深300>中证500>中证1000。
小伙伴会问了，
沪深300和中证500又是什么呢？
沪深300由沪深两市前300只股票组成，中证500成份股则主要从剔除沪深300样本之后的前500只股票组成。那么，中证1000便是由沪深300、中证500之外的1000只股票组成，因此股票市值规模相对偏小。
沪深两市主流宽基指数与其成份股构成
数据中证指数官网、国证指数官网，相关成股份选取范围以指数*公告为准
进一步看，中证1000还能与沪深300、中证500形成互补。数据显示，沪深300总市值超49万亿元，占沪深两市4000余只股票合计市值的一半以上，其成份股的市值中位数也高达931亿元，具有明显的大盘风格；中证500总市值超12万亿元，214亿元的成份股市值中位也突显其中盘特性。
中证1000由于成份股数量众多，总市值也超12亿元，但市值中位数降至不足百亿，是典型的小盘风格，因此成为两市里小市值企业股价的重要代表之一。
沪深300、中证500、中证1000分别具有大、中、小市值风格
数据Wind，截至2022.7.15，市值占比计算中不涉及北交所股票
二、中证1000指数为什么值得关注？
1）纯正小盘成长风格，表征中小企业发展潜力
截至2021年年末，我国企业的数量达到4842万户，同比增长1.7倍，其中99%以上都是中小企业（数据工信部）。近些年来，我国中小企业对社会发展做出了杰出贡献，并呈现出“56789”典型特征：中小企业贡献50%以上的税收，创造60%以上的国内生产总值，完成70%以上的技术创新，提供80%以上的城镇劳动就业，以及占据90%以上的企业数量。
与此同时，中证1000指数的成份股市值规模近90%在200亿元以下，具备显著的小盘风格特征，因此成为表征中小企业发展潜力的重要指数之一。
中证1000近90%成份股市值低于200亿元
数据Wind，截至2022.7.15，指数过往表现不预示未来，投资须谨慎
2）全行业覆盖且侧重新兴产业
行业分布方面，中证1000的主要权重行业分布在电力设备、医药生物、电子、基础化工、计算机、有色金属、机械设备等，侧重新兴产业，且同时全覆盖两市31个申万一级行业。其中权重占比*的行业也仅在10%左右，较高的分散化。
中证1000覆盖31个申万一级行业
数据Wind，截至2022.7.15，指数过往表现不预示未来，投资须谨慎
3）成长属性强，指数表现弹性高
业绩成长性方面，近5年来中证1000指数的净利润保持快速增长，特别是在2019年之后的业绩增长阶段表现出很强爆发力。其中，上市公司2022年一季报数据显示，中证1000指数有213只成分股净利润增速大于50%。
基本面明显转好的背景之下，近三年中证1000指数相比沪深300、中证500也呈现出更强的收益弹性，区间累计回报达31.46%，复合年化9.55%。
近3年中证1000累计涨幅领先中证500、沪深300
数据Wind，2019.7.1-2022.6.30，指数过往表现不预示未来，投资须谨慎
4）当前估值合理偏低，投资性价比突出
横向比较市盈率估值，不难发现中证1000的29.66倍市盈率处于相对合理的位置；不过若进一步与自身近10年估值对比，则可以看出其当前市盈率已低于历史上近90%的时候，或意味着此时入手有着不错的投资性价比。
中证1000与主要指数的估值对比
数据Wind，截至2022.7.15，指数过往表现不预示未来，投资须谨慎。
三、如何布局投资机会？
1）新资金建仓带来的机会
根据基金发行公告，7月22日网友分享的4只中证1000ETF计划募集总规模上限达320亿元，募集起始日是2022年7月22日。募集资金涌入建仓，有望使得现有存量ETF的净值得到一定提升。
南方中证1000ETF是对应规模名列前茅的ETF标的。并且据Wind数据显示，该ETF近一年跟踪误差接近0.3%，这种精细化程度在全市场都位于前列。近五日平均换手率20.36%，交投活跃。就像有着大卡车的体型，还带着超跑的引擎。
数据场内跟踪踪中证1000指数的ETF共3只，对应基金的规模分别为37.07亿元、8.34亿元及0.79亿元，以上数据时间截至2022.07.20，沪深交易所；跟踪误差数据Wind。
2）买中证1000，还可关注南方中证1000ETF联接
所谓“联接基金”，是指将大部分基金资产（通常在90%以上）投资于跟踪同一标的指数的ETF，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪误差最小化的开放式基金。投资者可以通过一级市场申购联接基金，增加了普通投资者间接投资ETF的渠道。
以史为鉴，
利用中证500指数历史来思考中证1000投资机会
数据同花顺iFinD，时间：2014.04.16-2016.04.16
中证1000股指期货的上市，会对它本身产生什么影响呢？类比中证500指数发现，2015年中证500股指期货上市后，市场情绪高涨，中证500在此后2个月内涨幅高达45.24%。中证1000股指期货会不会引燃市场爆点呢？我们拭目以待！
（投资有风险，入市需谨慎）
面对持续下跌的国内资本市场，就连老牌基金公司中从业经历最丰富的基金经理也依然无法避免亏损的境地。号外财经获悉，在南方基金公司中，应帅有着11年担任基金经理的经验，也是目前南方基金在任基金经理中经验最丰富的，而且从应帅管理的权益基金重仓股看，其长期持有绩优股，并且板块上比较分散，然而即使如此，旗下两只基金仍然在今年内下跌了超过20％。
南方智造股票
成立一年多亏损超两成
在如今国内股市频频下跌时期，大批权益类基金都面临着巨大亏损，即便是经验丰富的基金经理也在这种行情下无计可施。
在南方基金公司中，目前在任的基金经理中应帅拥有这超过11年的管理经验，不过即便如此，其管理的南方智造股票在今年内仍然亏损超过两成。
资料显示，南方智造股票于去年8月份成立，受益于去年的牛市，其在有记录的四季度净值上涨了4.28％。作为经验丰富的基金经理，应帅重仓的格力电器（000651）、中国平安、贵州茅台（600519）等皆为去年的大牛股。
不过谁也没有想到，今年股市迅速转熊，并且几乎一直处于单边下跌之中。而作为白酒和家电，也从年初时的高高在上跌下神坛。从今年南方智造股票的前十大重仓股看，应帅依然稳稳的持有贵州茅台和格力电器两只股票，除此之外，其还加大了银行股的持仓。而其他几只重仓股虽然在行业上不停的转换，但也没能摆脱随股市整体下跌的走势。
从季度看，南方智造股票今年一季度下跌3.44％、二季度下跌4.35％、三季度下跌5.38％、而四季度至今，该基金跌幅已经超过7％，可谓是越换股跌幅越大，和去年四季度形成了鲜明的对比。
而南方智造股票也从去年8月份至今累计亏损超过20％，今年内亏损幅度达24.8％。本来在成立时，其规模就不大，仅有不到5亿元，进入今年初，规模就迅速下滑到了1.27亿元，此后又连续缩水，直到如今的1.07亿元。
灵活配置南方驱动混合不灵活
年内下跌22％
无独有偶，在应帅管理的另一只基金南方驱动混合中，同样重仓贵州茅台、格力电器、中国平安等绩优股，但依然在今年内下跌了22％以上。与南方智造股票不同的是，南方驱动混合是一只灵活配置型混合基金，但从仓位来看，其配置丝毫也不灵活，还是以股票资产为主。不过好在这只基金成立时间稍早，是在2016年初成立，至今下来累计收益依然为正，不过从规模看，今年二季度之后，南方驱动混合是缩水非常明显，截止三季度，其规模仅有1.91亿元，缩水达-17.96％。
应帅的履历显示，其曾担任长城基金管理公司行业研究员，2007年加入南方基金，2007年5月至2009年2月，任南方宝元基金经理；2007年5月至2012年11月，任南方成份基金经理；2010年12月至今，任南方宝元基金经理；2012年11月至今，任南方稳健基金经理；2012年11月至今，任南稳贰号基金经理。
目前，应帅管理着四只基金，全部为权益类产品，虽然从*收益看，还算不错，三只上涨一只下跌，但对比来看，仅有一只南方驱动混合跑赢了同类，应帅管理2年多的任职收益为9.7％，而同类均值是-4.65％。相比之下，其他三只的任职收益都属于落后。
而且从目前管理的几只基金看，其重仓股都非常一致，主要持股均为绩优股，持仓也相对稳定，这就说明应帅不是那种随市场行情变动而频繁调整持股的基金经理，在一定程度上，面对如今的全面下跌行情，这样的策略还是比较有利的。
不过不能否认的是，其主要的几只重仓股大多在前几年涨幅巨大，估值上看并不便宜，虽说长期持有值得，但却苦了基民，需要和其一起守护这些绩优股等待下一轮业绩增长而带来的估值提升。
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