人民币汇率大跌(南方盛元基金净值)人民币汇率跌了多少
人民币汇率大跌(南方盛元基金净值)人民币汇率跌了多少
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见习
4月25日午后，人民币继续上周以来的跌势，离岸人民币兑美元跌破6.59，创2020年11月以来新低 ，在岸人民币兑美元跌破6.55关口，日内跌超500点。五个交易日以来，离岸人民币已经贬值超过2000点。
人民币为何连日下跌？
平安证券首席经济学家钟正生表示，近期人民币汇率急贬的原因有四点：
一是出口景气出现从高速向中速回落的更多迹象。2020年下半年以来人民币汇率的持续强势，一个重要内核在于中国出口的高景气，支持了基于外贸实需的外汇流入。
二是中国经济下行压力阶段性加大影响外资流入。3月以来，全球疫情叠加俄乌冲突、美联储启动快加息等外部冲击，可能引发外资阶段性撤出迹象。
三是美元指数“破百”对人民币汇率形成更强牵扯。俄乌冲突爆发之后，美元指数开启新一波上涨，特别是4月以来美元指数在日元急贬的助推下“破百”。而2015年“8-11”汇改以来，美元指数在100以上运行的时间并不多，此番“破百”对人民币汇率预期的影响值得关注。
四是汇率在中美货币政策分化中发挥更多调节作用。中美货币政策的分化还将延续。正如我们此前一直强调的，中国货币政策应该、也能够做到“以我为主”，其中的关键就是让人民币汇率发挥更多调节内外均衡的作用。
钟正生认为，目前上述人民币贬值的触发因素或仍在演绎，人民币汇率可能还会震荡调整一段时间。
人民币不具备大幅贬值基础
近日日元暴跌至20年新低的消息也引发了市场的高度关注。一向作为“避险货币”的日元突然不“避险”了。3月初以来美元兑日元从115一路狂飙至128附近，日元成为今年表现最差的发达经济体货币。
人民币这次下跌是否会走上相同道路？
中航信托宏观策略总监吴照银对明确表示，人民币不具备大幅贬值的基础。
吴照银指出，日本从2011年到2021年的11年时间里出现了8年贸易逆差，仅在2016、2017和2020年三年里实现了较低的贸易顺差。正是近十多年时间里持续的大幅逆差，造成了日元在十年里贬值了72%。从去年第四季度以来，日本的月度贸易逆差在明显扩大，这也决定了日元在今年3月以后出现了加速贬值。
此外，美国加息的预期越来越强烈，导致美国的国债收益率大幅上升，美国十年期国债收益率从今年1月初的1.5%快速上升到目前的2.9%，在不到4个月的时间里上升了140个基点。而同期日本的十年期国债收益率仅从0.1%上升到了0.2%，这样美日之间的利差（以十年期国债收益率来衡量）在三个多月的时间里就从140BP上升到了270BP。在这种变化的影响下，日元兑美元的汇率出现了大幅贬值。
人民币的处境则比日元要好得多。
吴照银表示，首先当前中国经济虽然增速下行，但仍然处于中高速增长，中国经济在全球经济中的比重还会进一步上升；中国在国际经济分工中的制造业大国地位没有减弱甚至还在增强，中国的贸易顺差没有下降甚至还在扩大。2021年中国贸易顺差达到6769亿美元，创历史新高，今年一季度中国贸易顺差达1629亿美元，同比增长50%。有这样强劲的经济基本面和贸易顺差，人民币没有贬值基础。
其次，虽然中美利差现在出现倒挂，但是美国国债收益率在近期大幅上升以后也只是刚刚超过中国同期的国债收益率，并且随着中国经济二季度企稳回升，中国的国债收益率也会上升，中美利差倒挂不会呈现持续扩大趋势，更不可能出现像美国日本之间超过200BP的利差。
他同时认为，中国的资本市场并没有完全开放，外资进出并不是非常便捷，即使美国利率高于中国利率，只要利差幅度在一定范围内就不会导致外资大幅流出中国。因此即使这种短期的中美利差倒挂会对人民币汇率有一些压力，人民币在短期也会有一些贬值，但贬值幅度非常有限，在国际上仍是强势货币。
03月10日讯 南方盛元红利混合型证券投资基金（简称：南方盛元，代码202009）03月09日净值下跌3.63%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9300元，累计净值为1.5000元。
南方盛元基金成立以来收益56.98%，今年以来收益2.88%，近一月收益1.42%，近一年收益29.71%，近三年收益6.65%。
南方盛元基金成立以来分红12次，累计分红金额8.90亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为林乐峰，自2019年03月15日管理该基金，任职期内收益25.17%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华测检测（持仓比例4.83%）、贵州茅台（持仓比例4.71%）、格力电器（持仓比例3.94%）、晨光文具（持仓比例3.86%）、兴业银行（持仓比例3.85%）、长春高新（持仓比例3.76%）、伊利股份（持仓比例3.71%）、双汇发展（持仓比例3.48%）、汇川技术（持仓比例3.31%）、大族激光（持仓比例3.12%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年第四季度，国内各项经济数据已经有企稳的迹象，PMI也重回荣枯线以上，在全球经济同步放缓的节奏中，中国经济的表现仍然差强人意。工业企业的利润也出现反弹，产成品库存处在历史低位，未来存在回补的可能，叠加逆周期调节政策的推进，未来半年经济走势并不悲观。政策方面，央行通过降低MLF利率来引导LPR利率下行，进而降低实体经济的融资成本，并且在2020年开年就实施了降准。外部方面，中美贸易摩擦也有一定程度的放缓。综合各种因素影响，四季度权益市场总体呈现上行态势，上证指数上涨4.99%，再次收复3000点。各大指数都有不错的表现，沪深300指数上涨7.39%，而中小板指上涨10.59%，创业板指上涨10.48%。所有行业指数都实现了上涨，建材、传媒行业指数涨幅领先，分别上涨28.95%、23.54%，电子、汽车、家电等行业也有不错表现。
我们在配置方面继续坚定持有了具备或潜在具备持续良好盈利和分红能力的公司，重点选择拥有长期竞争力，具备可持续增长和分红能力的个股。除了传统的高股息品种，还包括稳定增长的优质消费品、具备长期成长性的先进制造领域龙头等。
人民币对美元汇率连续5个月月度走低。
7月的最后一个交易日，人民币对美元即期汇率7月29日16时30分收于6.7390，较上一交易日涨60个基点，本周累计升值267个基点。
整个7月，人民币对美元即期汇率从6月末的6.6943小幅走低到6.7390，累计贬值447个基点，累计走低约0.67%。
中间价方面，人民币对美元中间价从6月末的6.7114走低至6.7437，累计贬值323个基点，幅度为0.48%。
7月28日，国家外汇管理局以视频形式召开2022年下半年外汇管理工作会议，部署下半年外汇管理重点工作时指出，要维护外汇市场稳健运行，完善外汇市场微观监管。加强跨境资金流动风险监测和应对，维护国家经济金融安全。
兴业研究在*研报中指出，强美元氛围短线有所淡化，减轻人民币压力。中期而言，在美元流动性回收和中美货币政策错位的大背景下，人民币仍需修复高估。该机构指出，市场对美联储加息预期停滞不前，欧央行开始有所行动。此后欧央行继续以50bp甚至75bp加息的可能性在提高，这将阶段性提振欧元。不过美联储仍在紧缩路径之上，给予美元指数支撑。欧美货币政策走向趋同，美元指数延续高位磨顶。
还在跌！面对美元强势上涨，人民币汇率连续多日出现明显回调，本周更是下跌近千点，即将创出近三年*单周跌幅。
4月22日，美元指数再度走高，截至财通社发稿时上涨0.27％，报100.8530点，再度逼近两年来新高。同时人民币对美元汇率中间价大幅下调，逼近6.46。盘中，在岸人民币对美元汇率失守6.47关口。这已是人民币对美元汇率连续大幅下调的第三天。
在经历了去年强劲上涨后，3月以来，人民币兑美元汇率开始出现松动迹象，直至最近几天，连续多日大幅下调，引发市场关注。究竟发生了什么，人民币为何大幅下调？机构如何看待后市？对A股将产生什么影响？人民币贬值之中又有哪些投资机会？
人民币汇率为何大幅下调？
实际上，在2021年，人民币意外成为市场赢家，在全球其他主要货币对美元贬值的情况下，人民币对美元汇率全年升值2.1％。
在当时，支撑人民币升值的原因在于。西方国家和地区，疫情呈现暴发态势，进而需求从服务业大幅转向了商品。而其他主要制造业国家诸如越南等，因疫情使得生产和港口活动处于频繁停摆状态。这让作为世界工厂的中国获得大量出口机会。与此同时，中国国内严格的网格化疫情防控，也在一定程度上遏制了消费需求，进而令进口受限。
在这一背景下，中国的贸易顺差持续扩大，并在去年10月创下月度纪录高位，达到845亿美元，去年全年贸易收支为顺差6764亿美元。随着资金的大量流入，人民币面临强势升值压力。
但今年以来，上述支撑因素陆续消失。
进入3月，美联储正式开启加息周期，同时欧美疫情状况持续改善，随着当地消费者再次外出消费，服务业需求回升的同时商品需求出现暂缓。并且，其他制造业国家陆续恢复生产。恰巧这一时间，国内疫情呈现出多地散发形式，严格的疫情管理让制造业和出口受到限制。在过去，支撑人民币汇率走强的外资流入因素也正在生变，进而人民币汇率开始逐渐释放贬值压力。
除人民币兑美元汇率跌破6.4关口外，反映人民币兑一篮子货币汇率的CFETS人民币汇率指数自3月11日冲顶逼近107后，开始逐渐回落，截至财通社发稿时，*一期数据为4月15日，达到105.8。
对此，机构如何看待？
中信证券：基本面总体较稳，如出现超调，不排除资本市场大幅波动
第一，去年以来美元开始逐步升值，但去年下半年以来人民币走势却非常坚挺，甚至对美元还出现了一定幅度的升值。所以人民币近期出现一定幅度的贬值其实是双向的。本身人民币之前也积累了一定的贬值压力，所以人民币汇率近期的调整也是市场的正常现象。
第二，近期美联储货币政策出现了加速的现象，特别是在美国通胀屡创新高的背景之下，美联储不断的释放鹰派信号，大概率在五月份加息50个基点，而且有可能不止一次会加息50个基点，同时也不排除五月份就开启缩表的可能性。
在这一系列的政策影响下，我们可以看到美元和美债近期出现了双双上涨，这是疫情以来比较特别的一个组合，美债一度接近3％关键水平、美元也已经突破了100关口，目前在100以上震荡波动。所以美国货币政策的变化，给全球货币都造成了一定的影响，像欧元，特别是日元，最近其实贬值是非常多的。所以从相对的角度来看，我觉得人民币出现一些波动并不奇怪。而且我们如果跟其他国家的货币相比，其实还是要稳定的多，人民币相对于一篮子货币的汇率还是保持相对稳定的。
第三，我觉得去看我们现在的国际收支，包括经常项目、资本项目，总体还是比较稳定的。海关*公布的进出口数据其实也都还是比较稳定的，国际收支上没有特别大的变化，所以我觉得汇率适当的波动其实也不用过度担心。而且汇率出现适当的贬值对于出口有一定的提振，可以发挥稳增长的作用。
当然，还是要防范人民币汇率在短时间内过度下行、出现超调的风险。因为金融市场都会有一些这种超调的风险，虽然说基本面总体还比较稳，但是如果说短期出现超调风险。不排除会出现资本市场的大幅波动，所以我觉得当前还是应该进一步的稳定市场的预期，稳定整个市场的运行。
中金公司：关键点位突破，意味横盘局面结束，短期境外证券投资流出压力增加
6.40为美元/离岸人民币的重要整数关口的同时，亦为200均线的重要位置，该点位的突破，意味着此前的横盘局面的结束，这可能引发了交易层面对于人民币汇率开启一轮波段行情的押注；同时，近期伴随美联储加息预期的进一步加强，美元指数进入4月后持续攀升；此外，近期伴随能源价格的高位停留，进口商的购汇金额有所增加。能源等进口商的购汇客盘可能是驱动短期人民币汇率变化的驱动因素。
中金公司同时指出，排除短期交易性因素，汇率的中期变化是各种跨境资金交易的结果，这取决于国际收支的变化，而从国际收支的变化看，人民币汇率的回调存在一定的基本面因素支撑。在经常收支方面，疫情以来的高贸易顺差或难以长期持续；金融收支方面，在当前中美利差的迅速收窄乃至倒挂的情况下，短期跨境证券投资流出的压力有所增加。
人民币汇率短期在突破重要技术点位之后会有一定的走弱压力，但压力相对可控。中长期看，继续维持人民币汇率向长期均衡水平逐步均值回归的观点，预计年底的美元/人民币汇率预测依旧为6.65。长期看，中国的经济基本面支持人民币汇率的估值中枢长期保持在合理均衡的水平上基本稳定。这就意味着，人民币既没有长期贬值的基础，也没有长期升值的基础。在短期弹性增加，双向波动加剧的背景下，人民币汇率中长期仍会有均值回归的逻辑。
广发策略：中美经济和金融周期背离，中期来看人民币汇率仍有支撑
近期人民币汇率贬值进一步催化了A股“慎思笃行”。从境外机构持有国内债券规模环比变化、北向资金净流入来看，历史上在中美利差收窄时，债市率先面临跨国资本流出的压力，若人民币汇率也出现贬值，则国内股市面临跨国资本流出或流入放缓的压力也会增加。
短期人民币汇率有贬值压力，中期来看汇率仍有坚实的支撑。当前美国经济韧劲支持美联储坚决紧，而国内高质量有底线稳增长，增长预期偏弱，中美经济和金融周期背离是导致人民币汇率阶段性贬值的主要原因。但中期来看，人民币汇率仍有支撑：（1）金融机构外汇存款余额较趋势值约有3000亿的待结汇规模；（2）随着国内疫情防控好转、美国经济增速下行，中美经济劈叉将缓解。
重申美债实际利率上行对A股成长风格是主导性的。中美利差收窄和人民币汇率贬值并行阶段，A股小盘股、成长股表现较为落后。2015年汇改以后，中美利差收窄和人民币汇率贬值并行的阶段共4次，持续时间2-5个月，期间不同风格指数平均涨跌幅排序大盘价值>；小盘价值>；大盘成长>；小盘成长；金融>；周期>；消费>；成长。
A股有哪些风险与机会？
通常情况下，货币贬值往往伴随着外资流出的压力，但从最近两天的情况来看，北向资金却在不断流入。Wind数据显示，4月21日北向资金净流入9.11亿元。4月22日，流入规模进一步扩大，达到67.65亿元。不仅是A股，日元在创下历史性贬值纪录同时，东京股市两大股指，截至4月21日连续三个交易日上涨。
对A股投资者来说，在人民币贬值的当下，又有哪些投资机会出现？
首先，从理论上来看，当人民币定价不变时，人民币贬值将会导致外币定价更加“便宜”，对出口型企业肯定是利好，出口外贸型企业纺织、服装、玩具类带来喘息机会，人民币贬值带来产品的竞争力，同时还能获得更多的汇兑收益。反之，如果一家公司进口原材料比例较高，进口产生应付账款或者应付票据较多，在贬值区间内将会产生汇兑损失。
根据海关总署发布了2022年3月出口主要商品量数据。增长较快的行业包括服装、箱包、玩具、伞类、果蔬汁类等。
其中服装类第一季度出口2003.9亿元，出口金额同比增加14.6％。这一类别中，上市公司中境外营收占比较高的企业包括：盛泰集团（出口占比49.66％）、龙头股份（出口占比45.23％）泰慕士（出口占比30.41％）。
箱包及类似容器类第一季度出口431.3亿元，出口数量同比增加24.7％，出口金额同比增加40.2％。其中，3月出口数量同比增加31.5％，出口金额同比增加42.9％。上市公司中境外营收占比较高的企业包括：开润股份（出口占比64.6％）。
伞类第一季度出口51.4亿元，出口数量同比增加14.2％，出口金额同比增加19.7％。上市公司中境外营收占比较高的企业包括：玉马遮阳（出口占比70％）。
果蔬汁类第一季度出口15.9亿元，出口数量同比增加53.5％，出口金额同比增加99.2％。上市公司中境外营收占比较高的企业包括：国投中鲁（浓缩果蔬汁出口占比84.98％）、德利股份（浓缩果汁出口占比68.45％）
玩具类第一季度出口572.7亿元，出口金额同比增加16.9％。上市公司中境外营收占比较高的企业包括：实丰文化（出口占比98.61％ ）奥飞娱乐（出口占比48％ 玩具销售占比40％）
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