光大量化(000835)光大量化核心基金今天净值

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南方财经全媒体集团研究员 邝晓瑜 广州报道

南财理财通数据显示，截至2022年7月26日，全市场共发行净值型理财产品99,811只。其中，一级（低风险）产品占比1.61%，二级（中低风险）产品占比82.31%，三级（中风险）产品占比14.56%，四级（中高风险）产品占比1.19%，五级（高风险）产品占比0.33%。

投资性质方面，固定收益类产品占*主流，占比92.79%；混合类产品占比6.45%；权益类产品占比0.73%；商品及金融衍生品类占比0.03%。

本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

混合类公募理财上半年榜单出炉 八家理财公司跻身行业前十

截至7月26日，在理财公司混合类公募产品近6月业绩榜单中，有8家理财公司的产品进入前10，分别是交银理财、宁银理财、中银理财、光大理财、浦银理财、建信理财、华夏理财和工银理财。其中，光大理财和宁银理财各有2只产品上榜，其余理财公司各上榜1只产品。

从收益表现看，排名前3的产品分别是交银理财“博享长三角价值投资三年封闭式21号”、宁银理财“宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号(最短持有1年)”和“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2020年65期”，其近6个月收益率依次为4.01%、3.62%和3.59%。相比7月14日《机警理财日报》发布的同维度混合类公募产品榜单，前三甲产品收益率略有下滑。其中，“宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号”产品近期波动较大，近6个月年化波动率达11.57%，近6个月*回撤为5.32%，年化波动率与*回撤均显著高于本期榜单中的其他产品。

值得关注的是，“阳光橙量化对冲1号”业绩排名由上期的第6位上升至第4位。尽管今年以来权益市场波动剧烈，但量化对冲策略表现出更低的波动。“量化”指借助数学方法，通过建立模型来指导投资；“对冲”则指通过衍生品对冲市场风险，以赚取阿尔法收益。

“阳光橙量化对冲1号”风控能力与业绩表现较优

“阳光橙量化对冲1号”成立于2021年1月8日，风险等级为R3（中风险），个人投资者起购金额为100元，并以1元的整数倍递增，其业绩比较基准为年化3.2%-6.6%。

该产品管理人雷燕军先生，其拥有北京大学数学博士学位，于2017 年加入中国光大银行，从事资产配置模型研究和量化策略开发工作。目前负责 “阳光橙优选配置”、“阳光橙优选科创”、“阳光橙量化对冲 1 号” 等理财产品的管理以及量化策略的开发研究。

“阳光橙量化对冲1号”主要采用市场中性对冲策略和以*收益为目标的量化策略，通过多类型的量化策略去分散组合波动风险，追求稳定的风险收益比。其中，权益类资产的投资比例不高于80%， 固定收益类资产的投资比例不高于 80%，投资于商品及衍生品的持仓合约价值的比例不高于60%。

从数据看，“阳光橙量化对冲1号”近6月净值增长率为3.44%，近6月波动率为2.56%。榜单上同系列的混合类产品“阳光橙增盈稳健1号”近6月净值增长为2.34%，近6月波动率为6.31%。在相同的投资目标下，“阳光橙量化对冲1号”无论是波动性、收益性都略强，风险控制能力与业绩表现较优。

根据2022年二季报，截至2022年6月30日，“阳光橙量化对冲1号”期末资产规模达13.55亿元，相比于一季末的15.95亿元资产规模减少15%。同时，其存续年化收益率为5.48%，相比于一季度的4.79%有所上升。

“阳光橙量化对冲1号”高仓位参与策略配置

目前，量化对冲类理财产品主要通过资管产品来配置以*收益为目标的量化策略。从二季报披露的情况看，“阳光橙量化对冲1号”投资于私募资管产品的比例高达94.13%。在94.13%的私募资管产品中，该产品合计持有56.74%的权益资产、19.60%的固定收益资产、8.91%的金融衍生品和8.88%的公募资管产品。

从2022年二季度末前十大资产看，该产品持有7只私募基金、2项资管计划以及1笔政策性银行普通债。前十大资产持仓占总资产比例接近90%，持仓非常集中。

其中，7只私募基金分别是“国泰君安期货君合光耀7号”、“中信期货阳光1号”、“国泰君安期货君合光耀5号集合”、“国君期货君合光耀6号”、“国泰君安期货君合光耀8号”、“国君期货-光耀1号”和“国金新智能阳光1号”，合计占产品总资产的55.21%。

其次，两项资管计划分别为第一大持仓“博普量化2号集合资产管理计划”（占比18.14%）和第三大持仓“光证资管鑫优3号集合资产管理计划 ”（占比10.56%）。

第九大持仓为政策性银行普通债“21 农发清发02”，占比5.77%。据DM数据显示，该债券发行人为中国农业发展银行，票面利率为3.05%，发行规模为783.5亿元，债券期限为两年，将于2023年3月4日到期，发行主体评级为AAA级。

管理人表示“当前市场比较有利量化类策略”

管理人表示，“阳光橙量化对冲1号”在投资策略上采取相对保守的管理思路，对产品收益弹性有所牺牲，但将提高产品稳健性和投资体验。二季度整体看好量化策略的反弹，因此较高仓位参与配置，也获得了预期的投资回报。

宏观层面上，管理人在二季报中表示，4 月初疫情管控升级，叠加地缘局势紧张极大地抑制了投资者的风险偏好，流动性持续低位，市场呈现减量博弈的格局，成长、质量因子持续回撤，基本面优异个股也遭到了流动性杀跌，量化模型期间跑输基准。

而进入4 月底后，伴随财报的陆续披露以及多项利好政策出台，投资者信心开始恢复，风险偏好也显著提升，成长因子开始恢复。尔后，随着6月疫情的大幅缓解以及中观经济层面的好转，成长因子持续向好，量化策略持续跑赢基准，修复了4月以来的下跌。

二季度，市场整体先抑后扬。流动性恢复后，反弹强度大超预期，尤其成长板块反弹明显。虽然短期获利资金或有反复，但国内宽松政策有望对冲部分影响。当前基差处于历史相对低位，须警惕基差上行风险。

展望三季度，管理人表示，未来随着稳增长相关措施逐步落地，预计中国经济将继续步入复苏阶段，整体流动性仍将保持合理充裕。同时，管理人对量化对冲策略在三季度的表现保持乐观。尽管量化策略超额恢复的进程可能还有波动，但不改长期向好趋势。当前市场比较有利量化类策略， 看好未来半年的收益率。

量化理财投资 理财子投研能力不可或缺

量化对冲产品是银行理财公司在“资管新规”框架下对权益类资产配置的积极尝试，该类产品的业绩表现依赖于理财公司的策略设计能力和组合配置能力。虽然目前银行理财产品仍以固收类为主，权益类产品占比较小，但业内人士表示，提高投研能力或将成为理财公司未来转型发展的关键因素。

课题组了解到，目前银行理财公司和私募基金管理人的合作已经起步，部分理财公司通过投顾、FOF的形式将资金投向量化对冲策略产品。虽然目前仍处在摸索尝试阶段，但双方相互间的合作已是大势所趋。对于私募而言，银行理财子的资金实力强劲；而对于银行理财公司而言，私募的投研实力是其发展权益投资的重要补充。但需要注意的是，私募机构公司治理不透明等也是阻碍合作的关键因素。

数据分析师：张稆方

实习生：纪卓秀

1月26 日，“亏损大户”*ST 长动（000835）预告的2021年经营业绩，仍是亏损，而且金额越来越大。公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润亏损2.35-3.50亿元，比上年同期增加亏损15.64％-72.24％；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损1.2亿元-1.8亿元 , 比 上 年 同 期 增 加 亏 损61.01％-141.51％；基本每股收益亏损0.72元-1.07元，比上年同期增加亏损16.13％-72.59％。

值得注意的是，从营业收入情况来看，公司预计2021年的营业收入180万元-230万元，在上一年560万元的基础上又减少了330万元-380万元；而且，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入之后的营业收入更是少得可怜，只有区区120万元-130万元。“一年100多万的营业收入，对于一家上市公司来说，几乎可以忽略不计。”有业内人士认为。 再从资产情况来看，*ST长动预计2021年末归属于上市公司股东的所有者权益（即净资产）为负的7.5亿元-负的11亿元，在上年末负的5.8亿元基础上，又减少了1.7亿元-5.2亿元。

*ST长动表示，因受资金短缺、疫情影响、人员流失、诉讼及委托经营纠纷等多重因素影响，公司及主要子公司业务仍基本处于停滞状况，相关资产出现明显减值迹象；同时，公司巨额债务仍处于逾期状态，共同导致2021年公司仍处于亏损状态。

2021年，*ST长动经股东大会授权向厦门市中级人民法院申请预重整并获得备案登记。根据证监会有关规定，上市公司如因破产重整而进行的债务重组交易，通常应在破产重整协议履行完毕后确认债务重组收益。目前公司预重整工作尚在进行中，后续能否进入重整程序尚具有重大不确定性，预计公司向法院申请预重整及后续进展事项，不会对公司2021年财务数据产生重大影响。

*ST长动发布的风险提示公告称，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、2020年度经审计的期末净资产为负值、2020年度财务报告被会计师出具无法表示意见的《审计报告》，深交所已自2021年4月30日起对公司股票交易实施“退市风险警示”并叠加实施“其他风险警示”。

根据深交所相关规定，如公司2021年年报出现“2021年归属于上市公司股东的净利润为负且营业收入低于1亿元人民币”或者“2021年度期末净资产为负值”或者“2021年度财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告”，公司股票将在2021年年报披露后被终止上市。

03月28日讯 光大保德信量化核心证券投资基金（简称：光大保德信量化股票，代码360001）公布*净值，上涨1.54%。本基金单位净值为1.1493元，累计净值为3.193元。

光大保德信量化核心证券投资基金成立于2004-08-27，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 同业存款*10.00%”。本基金成立以来收益301.67%，今年以来收益22.40%，近一月收益4.29%，近一年收益-6.28%，近三年收益-8.39%。近一年，本基金排名同类（359/592），成立以来，本基金排名同类（9/717）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为6.88%，近两年定投该基金的收益为-2.58%，近三年定投该基金的收益为-6.61%，近五年定投该基金的收益为-0.91%。（点此查看定投排行）

光大保德信量化股票基金成立以来分红7次，累计分红金额16.70亿元。

基金经理为翟云飞，自2016年12月09日管理该基金，任职期内收益-20.91%。

盛松，自2017年01月16日管理该基金，任职期内收益-14.54%。

*定期报告显示，该基金前十大重仓股为工商银行（持仓比例3.67% ）、海天味业（持仓比例3.28% ）、海螺水泥（持仓比例3.11% ）、宁波银行（持仓比例3.01% ）、泸州老窖（持仓比例2.97% ）、立讯精密（持仓比例2.95% ）、民生银行（持仓比例2.94% ）、金地集团（持仓比例2.89% ）、平安银行（持仓比例2.85% ）、中信银行（持仓比例2.81% ），合计占资金总资产的比例为30.48%，整体持股集中度（低）。

*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例5.42% ）、招商银行（持仓比例1.75% ）、上汽集团（持仓比例1.44% ）、新华保险（持仓比例1.39% ）、格力电器（持仓比例1.38% ）、华域汽车（持仓比例1.38% ）、中国国旅（持仓比例1.38% ）、华鲁恒升（持仓比例1.38% ）、大秦铁路（持仓比例1.37% ）、工商银行（持仓比例1.37% ），合计占资金总资产的比例为18.26%，整体持股集中度（低）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年第4季度，内部经济周期下行压力加大，叠加外部贸易摩擦等多种因素下市场震荡下行。最终沪深300指数单季度下跌达12.45%。从市场结构来看2018年4季度中证500指数下跌达13.18%。大盘蓝筹股相对小盘成长股更抗跌。本基金采用的量化投资策略选择在大中盘股票中寻找流动性佳、盈利能力强且估值低的股票，本基金以单季度-13.3%的收益率落后于业绩基准。

本基金本报告期内份额净值增长率为-13.30%，业绩比较基准收益率为-11.20%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

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