002620(封闭式基金折价)002620瑞和股票*行情
002620(封闭式基金折价)002620瑞和股票*行情
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11月12日讯 中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金（简称：中邮未来新蓝筹混合，代码002620）11月11日净值下跌1.82%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5390元，累计净值为2.5390元。
中邮未来新蓝筹混合基金成立以来收益153.90%，今年以来收益46.68%，近一月收益0.71%，近一年收益67.59%，近三年收益144.60%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨欢，自2017年08月04日管理该基金，任职期内收益153.90%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有生物股份（持仓比例7.95%）、航天电器（持仓比例5.24%）、福斯特（持仓比例5.14%）、锐科激光（持仓比例5.13%）、中航高科（持仓比例5.11%）、中简科技（持仓比例5.10%）、菲利华（持仓比例5.06%）、汇川技术（持仓比例4.98%）、顺丰控股（持仓比例4.92%）、中航光电（持仓比例4.67%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
伴随着疫情冲击后的逐渐修复，2020年3季度市场仍保持较大波动。整体来看，上证指数上涨8.66%，创业板指数上涨8.52%。从板块来看，表现居前的五个板块：国防军工（中信）上涨34.02%，消费者服务（中信）上涨32.91%，电力设备及新能源（中信）上涨25.30%，汽车（中信）上涨21.81%，食品饮料（中信）上涨20.81%。表现倒数五名的板块：通信（中信）下跌6.06%，商贸零售（中信）下跌0.98%，传媒（中信）上涨0.32%，综合金融（中信）上涨1%，计算机（中信）上涨1.23%。
2020年3季度经济环比改善的趋势更加确定，海外的供需缺口带动外需维持较强水平，同时内需也持续恢复，政策层面货币政策从宽松稳增长向维持流动性稳定的正常化方向转变，市场流动性总体保持相对宽松，权益市场在3季度仍保持较大波动，推动市场上涨的核心因素从以宽松流动性推动的估值抬升向基本面驱动的业绩改善转变。基于此，本基金在保持核心仓位稳定的基础上，重点选择景气度较高、业绩改善确定性强的板块进行配置，同时延续此前投资框架，重视估值的合理性，以业绩增长与估值匹配的个股为主进行投资。
港股的折价是什么原因？
在AH两地上市含权一样的股票，A股需要10元，H股却只需要7元，这怎么回事？
为什么投资者更愿意持有A股，而不是H股呢？否则港股就不会出现30%的折价了。
比如2022年5月27日收盘中信银行A股4.65人民币，H股3.76港元，3.76港元兑换成人民币为3.2元。（4.65-3.2）/4.65=31.18%，H股相较于A股折价31.18%，A股相较于H股溢价45.31%。
但我们看中信银行AH股的分红是一样的，2021年报都是每股分0.302元。
0.302元相较于目前H股的价格，它的股息率就高达0.302/3.2=9.44%；而0.302元相较于A股的价格，它的股息率只有0.302/4.65=6.5%。
那么问题来了，既然港股存在这么高的折价，为什么没有人愿意买港股呢？毕竟港股通已经开通，没有港股账户也能通过港股通交易。
显而易见，一切的归因在于AH股不能互通，即A和H不能互换，购买A股的只能在A股交易，购买H股的只能在H股交易。若购买A股能在H股卖出，购买H股能在A股卖出，那么就不会存在折价了。
A股的投资者大都是散户，比较注重短期的投资收益，比如分红要除权的同时还要扣税，那么就像中信银行股息率有这么大的差异，A股投资者也不为之所动。
而港股受流动性所致，在某一价格不一定能买进来或卖出去，稍微大一点金额交易就可能影响价格。比如某股票卖一是10元，而买一是9.5元，9.8想买买不进，想卖卖不出。
所以，对于A股投资者而言，股票高流动，高波动，做价差才是王道，自然就不会选择H股了——H股由于流动性差，导致它出现较大的折价。
什么是流动性折价？
在证券投资中，证券是存在流动性折价的，即流动性越差的产品，它的收益应当越高。
比如封闭式基金在到期之前不能进行申购或赎回，即基金的规模是固定的。但封基可在交易所上市，投资者可通过二级市场进行交易，即成为场内封基。
但因封闭式基金在非开放的时间不能申购或赎回，场内封基交易价格（转为场内的份额极少）往往要低于基金净值，即封基的折价。当封闭式基金在开放时间，支持申购和赎回时，基金流动性得到满足，场内的折价就会消失。
我们再来看AH股，H股存在折价，原因自然就是AH股不能互通，两市股票不能互相兑换， A股只能在A股交易， H股只能在H股交易——虽然是同一个股票，但却是两个完全独立的市场，价格自然不能统一。
但AH股是同一只股票，它们的权益性是一样的，A股投资者可以通过港股通或直接开通港股账户投资港股啊！为何要投资溢价那么高的A股呢？特别是机构投资者。
显而易见，港股出现折价源于流动性折价，即流动性差，导致了它出现折价的现象——流动性是重要指标。
港股的流动性折价
AH股不是同一只股票吗？为什么港股的流动性比较差呢？
这源于AH股的发行机制，以及它们的发行量和AH两市上市的大都是大陆控股。
我们同样以中信银行为例，H股的流通股为148.8亿股， A股的流通股为340.5亿股，A股是H股的2.29倍，这样的差异也就导致了H股的折价，我们看下图的两市的市值表现。
我们再来看中国平安， A股的流通股为108.3亿股，H股的流通股为74.48亿股，两者的差异不是很大，H股较于A股折价常保持在5%以下，我们来看下图两市的市值表现。
我们通过大量的对比，便会发现H股相较于A股流动性越差，H股相较于A股的折价越大——这就是流动性折价引起的H股折价。
对于长期的价值投资者，不注重流动性的，显而易见，应当*H股。反之，中短期技术投资者，注重股票的流动性，就应当选择A股。
乐居财经 5月16日，截至11:24，瑞和股份(002620.SZ)跌10.06%，现报5.54元。成交额1.99亿元，总市值20.96亿元。
据瑞和股份2022年一季度报告显示，公司一季度净利润0.10亿元，同比下降56.52%；营业收入5.05亿元，同比下降29.37%；公司总资产46.57亿元，同比下降24.41%。
乐居财经 5月17日，截至15:09收盘，瑞和股份(002620.SZ)涨9.93%，现报6.09元。成交额3.25亿元。总市值23.04亿元。
据瑞和股份2022年一季度报告显示，公司一季度净利润0.10亿元，同比下降56.52%；营业收入5.05亿元，同比下降29.37%；公司总资产46.57亿元，同比下降24.41%。
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