股票融资(中国联通股票)
股票融资(中国联通股票)
本文目录一览：
一、融资融券的基本知识
Q1：融资融券究竟是什么？
融资融券交易，是指投资者向具有上交所/深交所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为。
Q2：担保物(即保证金)是什么？
证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金。保证金可以用交易所上市交易的股票、证券投资基金、债券，货币市场基金、证券公司现金管理产品及交易所认可的其他证券充抵。
Q3：哪些股票可以作为融资融券标的？
标的证券为股票的，应当符合下列条件：
1、上市交易超过3个月；
2、融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；
3、股东人数不少于4000人；
4、在最近3个月内没有出现下列情形之一：a、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元；b、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；c、波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。
5、股票发行公司已完成股权分置改革；
6、股票交易未被本所实施风险警示；
7、交易所规定的其他条件。
Q4：当前A股有多少个融资融券标的？
截至2019年9月6日，沪深两市共有融资融券标的1629个。需要注意的是，两融标的会动态调整。
Q5：充抵保证金证券的折算率是怎样规定的？
1、a)上交所上证180指数成份股股票的折算率*不超过70%，其他股票折算率*不超过65%；b)深交所深证100指数成份股股票的折算率*不超过70%，非深证100指数成份股股票的折算率*不超过65%；
2、a)上交所交易型开放式指数基金折算率*不超过90%；b)深交所交易型开放式基金折算率*不超过90%；
3、证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债折算率*不超过95%；
4、被实施风险警示、暂停上市、进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%；
5、其他上市证券投资基金和债券折算率*不超过80%。
Q6：融资买入担保比例和融券卖出担保比例是怎样计算的？
投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于***。融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例：融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×***。
投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例：融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×***。
Q7：融资买入上限和融券卖出上限是怎样规定的？
上交所
单只股票的融资监控指标达到25%时，本所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。该股票的融资监控指标降低至20%以下时，本所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。
单只交易型开放式指数基金的融资监控指标达到75%时，本所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。该交易型开放式指数基金的融资监控指标降低至70%以下时，本所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。
上述融资监控指标为“会员上报的标的证券融资余额”和“信用账户持有的标的证券市值”取较小者与标的证券流通市值的比值。
深交所
单只标的证券的融资余额、信用账户担保物市值占该证券上市可流通市值的比例均达到25%时，本所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。
该标的证券的融资余额或者信用账户担保物市值占该证券上市可流通市值的比例降低至20%以下时，本所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。
单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，本所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。该标的证券的融券余量降低至20%以下时，本所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。
Q8：维持担保比例是怎样的计算的？
维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例，计算公式为：
维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和+其他担保物价值)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)
Q9：提取线、警戒线和平仓线分别是多少？
提取线：维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金、充抵保证金的证券，但提取后仅计算现金及信用证券账户内证券市值总和的维持担保比例不得低于300%。
警戒线：是指维持担保比例的安全界限，通常约定为150%。
平仓线：是指维持担保比例的*标准，通常约定为130%。
Q10：追加担保期限是多久？
通常为2个交易日。比如某券商规定，维持担保比例低于一定阀值时，客户需要追保的情况：交易日(T日)日终清算后，客户信用账户维持担保比例低于追保线(目前130%)，客户需要在规定的时间内(目前是T+2日)，追加担保物或主动清偿债务，使日终清算后的维持担保比例不低于追保到位线(目前150%)。若交易日(T+2日)日终清算后，客户未提高维持担保比例至150%，公司有权至下个交易日起对客户信用账户执行强制平仓。
Q11：融资融券开户门槛是怎样的？
自然人开户的主要条件
1、从事证券交易满半年；
2、最近20个交易日的日均证券类资产不低于50万(含50万)，证券类资产包含普通帐户的现金、股票、债券、基金以及证券公司资产管理计划(如监管有另行规定，按监管规定为准)；
3、风险测评结果须为积极型/进取型，且测评时间在两年以内；
4、非会员公司的股东和关联人(不包括仅持有本公司5%以下流通股份的股东)；
5、不在公司信用业务“黑名单”库内的个人或机构；
6、不为法律法规禁止参与融资融券业务的个人或机构；
7、未有其他不适合开展融资融券业务的情况。
专业机构投资者参与融资、融券，可不受前款从事证券交易时间及证券类资产条件限制。
Q12：融资融券的资金成本是多少？
新浪财经上市公司研究院统计的数据显示，客户向证券公司融资的成本在8%左右，融券的成本为10%左右。如果客户的资金量足够大，会有一定的议价空间。
二、融资融券市场的基本情况
新浪财经上市公研究院的数据显示，截至2019年7月31日，开通了融资融券总共有498.41万户，其中个人账户496.39万户，机构2.02万户。
截至2019年9月6日，沪深两市两融的余额为9453.51亿元(占A股流通市值的2.07%)，其中融资余额为9317.77亿元，融券余额为135.74亿元，前者是后者的68.64倍。
造成这种巨大差异的原因主要有三个，成本、风险敞口以及当前市场的估值水平。
1、从整体上来看，融资的成本在8%左右，融券的成本10%左右，融券的成本比融资的成本高了两个百分点。
2、融资是借钱做多，融券是借券做空。从理论上来讲，做多的*损失不会超过所投入本金，但是融券做空的潜在损失几乎是没有上限的，假如某个投资者在2004年向券商融券做空腾讯，那么他现在得要花400倍以上的费用才能将卖出的股票买回来以清偿债务。
3、截至2019年9月6日，沪深300指数(3959.265,-13.68,-0.34%)(3959.2650,-13.68,-0.34%)成份股整体估值(PE，市盈率)为12.25倍，中位数PE(市盈率)为19.36倍，并不存在明显的泡沫。
三、调入意味着股价上涨，调出意味着股价下跌
股票被调入或调出融资融券样本股，对股价有着怎样的影响？
为此，新浪财经上市公司研究院的数据显示统计了2015年1月1日至2019年6月30日期间，被调入调出两融标的后，其股价变动情况。
在融资调入和调出的322家公司中，融资调入的公司共有188家，调入后1-5个交易日的股价平均涨跌幅分别为0.48%、0.86%、1.39%、2.18%、2.79%，134家融资调出的公司，其股价平均涨跌幅为-4.37%、-5.56%、-7.02%、-7.61%、-8.09%。不难发现，融资调入后股价出现了非常明显的上涨，调出后的股价出现了非常明显的下跌。
如果把时间拉长至10个、20个和30个交易日，融资调入后的股价平均涨跌幅为2.48%、4.8%、1.36%，融资调出后的股价平均涨跌幅为-7.2%、-9.57%、-7.61%。
背后的原因是因为杠杆，融资调入意味着加杠杆，给个股带来了场内的杠杆资金，融资调出则意味着个股场内的去杠杆。加杠杆推动了股价上涨，而去杠杆则带来股价的下跌。
融券方面数据也同样支出这个结论，需要说明的是，融券调入对应融资调入，融券调出对应融资调出。融券调入/调出分别有147家/93家公司，调入后1-5个交易日的股价平均涨跌幅-1.18%、-1.02%、-0.48%、0.12%%、0.17%，调出后平均涨跌幅为-4.46%、-5.6%、-7.16%、-7.81%、-8.65%。融券调入明显比融券调出的股价表现好，把时间拉长至10个、20个、30个交易日，其股价表现的数据同样支持上述结论。
调入意味着股价上涨，调出意味着股价下跌，其原理就是加杠杆和去杠杆。
(注释：本文内容为新浪财经综合公开媒体报道、龙虎榜数据等整理，内容仅供参考，不构成投资建议。)
新浪财经
智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，中国移动(00941)会将受惠于内地数码化，中国电信(00728)移动市场份额续受商业项目增加趋势所带动，中国联通(00762)自首季起重新增长，该行对其竞争能力更有信心。
该行相信，三大电信股2022年第2季部份不稳定因素已遭移除，但却跑输大市及缺乏催化剂，对下半年前景看法正面，预计行业整体收入/纯利同比升7%/11%。另预计行业整体第2季表现中等放缓，行业服务收入仍预计同比升6.9%，经调整纯利同比则升7.5%，而内地电信股也相对亚太区同业被低估，并继续相信板块被低估。
1、认识融资融券
简单的举例来说两个情景:
当你觉得行情特别好的时候，你想加钱投资，但是没有钱。这个时候，如果你满足融资融券的条件，那么你就可以找证券公司借钱加仓，这就叫【融资】，【所以本质上来讲，融资就是股市里边的信用卡】
当你觉得某个股票短期可能大跌的时候，如果你想通过它的下跌赚钱，那你可以【融券】【融券就是指先向证券公司借股票高位卖出，低价再买回还给证券公司，自己挣了下跌差价
融资融券是指投资者向证券公司提供担保品（现金或者股票），然后借入资金买入股票（融资）或者借入股票并卖出（融券）的行为。分为两部分融资+融券，简单的来说就是借入资金买入看多的股票+借入股票看空卖出，低位买入。
2、融资融券办理条件
条件1.满足半年证券交易经历（中登公司记录的首笔股票成交开始计算）
条件2.满足前20日均50万账户资产
实操中，会分为【标准模式】和【非标模式】，或者【线下模式】和【线上模式】
3、融资融券开户流程
分为3类
线下标准模式：本券商满足条件
办理时间约1-2小时。
先下非标模式：原券商资产认定证明办理
时间：最快一天
线上标准模式：办理时间40分钟左右，在家或办公室，*效
4、融资融券费用
融资买入 ：用自有资金或者持仓股票做担保，向证券公司借入一定比例的资金，然后买入股票从而放大收益。（现金融资比例为1:1，股票融资比例为1：0.7-0.9，例50万现金融资50万，本金变成100万；50万股票市值可融资约35万，本金变成85万）
目前市场中*的融资利率在【5%左右】
融券整体成本高于融资，对于券商来说属于风险业务，券源多的券商券源也有限。目前融券*有2.99%起的券商
不展期提前结束融资融券，直接带入天数可计算。需要展期，利息是在展期是收取上一期，这是最划算的。也有券商每月固定时间收取，这样算下来年化是大于5%的。
总的来说，记住这个参考标准：股票万1，场内基金万0.5，融资5%，能线上*线上。和券商谈，你就不会吃亏！
5.其他要问清楚事项参考：
1.问清楚利率是多少，是不是*利率，比如：5%
2.问清楚费率，是不是*费率，比如：是不是信用户和普通户都是比如万一的费率
3.办理条件，一定要求讲清楚细节，每个人情况不同，甚至办理选择线上和线下效率不同
4.办理方式能线上就线上。
5.问清楚融资融券利率结算方式：*的方式是展期时才结算利息，这样最划算。比较不划算的是：每月固定时间收取利息
6.T+0操作 ：A股一直以来实行T+1制度，但是通过融资融券工具可以实现当天买当天卖。比如当天开盘买入你认为上涨的股票，当天股票真的上涨之后，再通过融券卖出等量股票锁住资金，这样就能取得股票上涨带来的收益，等到下一交易日，卖出原先持有的股票，然后归还融券的负债即可
类似“T+0”操作
1、当日普通买入股票A，价格上涨到高点后，预计次日股价会有所回落，为了避免隔夜风险，高点融券卖出同样数量的股票A，次日开盘现券还券的方式了结融券负债，避免个股持仓风险。
适用于：当日股价波动较大，个股低开高走，但次日股价未知，为有效避免次日股价回落风险，采用融券的方式卖出同数量的股票，次日现券还券，避免次日股价回落。
2、普通账户持有A股票，若预测股价上涨，可融资买入A股票，当天“卖券还款”或“普通卖出”A股票，则还融资的负债，当天不收取利息。
3、同一日，对同一种股票，进行相同数量的“融资买入，融券卖出”或“融券卖出，融资买入”，成交日次日，采用现金还款偿还融资款、现券还券偿还融券款。
这种情况需要收取利息，但可以避免持股过夜风险，适用于单日股价波动大，快进快出，避免套牢，为资金不足的投资者带来较大的利润。
前段时间闹得沸沸扬扬的恒大集团事件，想必大家也有所耳闻。更令网友震惊的事情是，恒大集团董事长许家印自有资本39个亿，贷款2万多亿，500多倍杠杆。因为500倍杠杆冲击力太大，引起网上一片哗然。
杠杆是什么？为什么会有这么大的诱惑，让许多企业和个人都趋之若鹜？今天小鹰就来跟大家讨论一下这个问题。
杠杆，简单地说，就是股权投资基础上企业再借债融资，把债权引入企业的资本结构，债权与股本的比率就是杠杆。比率越高，杠杆越大。
具体情况，我们通过具体数字来说明。
某公司拥有1000元的股本，即股东在公司创立时投入1000元的初始投资。这1000元进入公司成为公司的资产，公司用这些资产从事生产经营活动，为股东创造利润。
如果公司收益为100元，则股本回报率是10%（100/1000）。
如果公司创立时股东投入500元，即股本为500元；借款500元，利率是5%。此时，我们说公司加了杠杆，杠杆率是1（500/500），俗称1倍杠杆。假设同样是100元的收益，1倍杠杆创造的股本回报率为15%（100元收益-25元利息=75元净收益；股本回报率=75/500=15%）。
如果公司股东仅投入100元设立公司，发行900元的债券，利率还是5%。此时杠杆率是9，即9倍杠杆。股本回报率将达到55%（100元收益-45元利息=55元净收益；55/100=55%）！
55%和15%相比，整整将股本回报率提高了接近4倍，只要公司赚钱，债权融资的比例越高，债券与股本的比例也就是杠杆越高，带给股权投资人的回报也就越高！这是一件何乐而不为的事情！因此，股权投资人更愿意其所创建的公司用债务融资，公司收益越高，债务融资的利息占收益的比例越低，股权回报率就会越高了。
当然，这是公司赚钱的情况，反之，假如公司收益不及预期，甚至亏损，杠杆所带来的反作用力也是很可怕的。
假设公司的收益仅仅为50元。如果公司1000元的资本全是股本，则股本回报率为5%（50/1000）。如果公司的股本是500元，债权资本是500元，即杠杆率是1，且利率为10%，则股本回报率变成0%（50元收益-50元利息=0元净收益）。
如果股本是100元，用9倍杠杆债务融资900元，利率是10%，其股本回报率将是-40%（50元收益-90元利息=-40元净收益），而不是0%。
而最后一种情况，在法律上的结果就是公司无力偿债陷入破产。
除了企业，个人加杠杆的例子也是数不胜数。最典型的就是08年的金融危机。在金融危机之前，因为预期房价不断上涨，很多人无视自己的还款能力，用房子抵押向银行借款买房。希望从房价上涨中获利。结果，房价暴跌，很多贷款买房者无力偿还贷款，选择破产违约。
再举一个更贴切的例子。假如张三自己只有1万元，想炒股怎么办？别担心，有券商，券商借张三9万块。张三拿着1万块本金，去炒10万元的股票。他就有了10倍的杠杆。
那么，券商为什么借张三9万元，券商是慈善家吗？当然不是，从券商那里借钱，是有要求的，赚的钱需要按一定比例分给券商利润的，也就是所谓的利息。假设张三用1万元的本金赚了10万元的利润，他就想用10万加杠杆；赚100万的利润，100万再加杠杆，赚1000万的利润，真的有可能一夜暴富。
但问题是，这中间的风险有多大？如果张三买的股票跌了呢？假设由10万元跌到9万元，券商会要求他补仓，把1万元本金补回去。如果不补仓，那券商要强行平仓， 强行将自己的股票卖出，券商收回自己的9万元，这就是爆仓。这其中的损失是张三的，券商不承担任何损失。
综上，可以看出，杠杆是把“双刃剑”，与我们的生活也息息相关。我们在进行投资的时候，为了取得一定的收益，很容易受到“杠杆”的诱惑，在市场行情好的时候，很多朋友会被冲昏头脑，甚至会有很多朋友加几倍，甚至几十倍的杠杆去炒股，爆仓后倾家荡产，不仅自己本金没了，还欠券商大笔钱。
本文分享自*：鹰理财教育
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