天弘弘丰增强回报债券a(天弘弘丰增强回报债券a分析)
天弘弘丰增强回报债券a(天弘弘丰增强回报债券a分析)
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在投资过程中，风险和收益往往是成正比的。这也造成了投资者在投资许多热门主题产品时，备受产品大幅回撤的煎熬。但是根据2021年3月发布的《全国公募基金投资者状况调查报告（2019年度）》（以下简称“报告”）有高达54.7%的投资者属于偏稳健型的风险偏好，他们主要投资于银行理财和集合理财计划，以及银行存款和货币基金。这儿也就意味着，相比于预期的高风险高收益，大部分投资者更重视自身的投资体验。
考虑到收益与风险的平衡的情况，2021年火爆的“固收+”产品则颇具“暖男”特质，在给投资者博取收益的同时，也能够发挥稳健的特点，控制住产品的波动，给投资者带来更为良好的持有体验。据统计，2021年有多达90%的“固收+”产品都为投资者创造了正收益。但是也有专业人士指出，“固收+”虽然整体出色，但是市场对其的认知还不够深入，投资者或许应当加深对“固收+”产品以及如何选择的认知，以免错失“良缘”。
近两年成立数量占半壁江山 “固收+”产品呈井喷式爆发
在银行保本理财退出江湖后，“固收+”的名号逐渐响亮，尤其在近两年呈现了爆发式的成长。按照偏债混合型基金、一级债基和二级债基这3类固收+的代表产品来统计（A/C份额合计），现有的固收+产品有1140只，其中2020年以来成立的产品多达578只，占比过半。不仅是数量上，2021年“固收+”的发行规模也蔚为可观。据统计，在18只发行规模过百亿的“固收+”产品中，有14只都是在2020年或2021年发行的。
对于“固收+”产品备受投资者青睐的原因，亮眼的业绩绝不能被忽视。与过往保本理财4%左右的收益率相比，“固收+”产品2021年的平均收益已经达到了5.47%，超过了前者，其中包括前海开源可转债、华商丰利增强定开、天弘添利和广发可转债在内的4只产品都实现了40%以上的收益。更为可贵的是，成立于2015年末的天弘添利，从2016年起，已经连续6年都实现了正收益。
不仅是出色的业绩，在保本理财向净值化时代转变的过程中，“固收+”发挥了不可或缺的“减震带”作用。对此，盈米基金研究院院长杨媛春发文指出，从一个确定性的状态到不确定性的状态，人们天然需要一个过渡期或者减震带，“固收+”策略或“固收+”产品自然而然受到人们的喜爱。尤其是刚开始买银行理财和追求稳健投资的投资者。
但是也并非所有的固收+产品都值得“托付”。2021年，还有近100只该类产品尚未实现正收益，其中，表现最差的产品年内的净值增长率只有-14.78%。虽然只是少数，但也难免为给投资者带来不好的投资体验。所以，如何选择“固收+”产品，实现优质的持有体验也尤为重要。
“固收+”怎么选？严苛筛选标准下天弘有2只产品入围
《报告》指出，约有89%的投资者在出现投资亏损时会出现情绪焦虑。其中，亏损少于10%时会焦虑的投资者仅占6.5%。可见，如果亏损幅度有限（比如10%以内）的话，超过8成的投资者是不会有明显焦虑的。
招商证券在《差异化多策略产品布局 代表产品持有体验出色》这一研报中，进一步给出了优质固收+的筛选条件：
（1）成立时间早于2016年，具有5年以上的可验证投资业绩；
（2）2016年以来不同年份均实现正收益，区间年化收益率超过5%；
（3）2016年以来不同年份（含2021年）*回撤不超过-10%。
据统计，截至2021年末，目前符合上述标准的产品只有58只，更进一步，考虑到长期业绩的稳定性。如果加入对基金经理及产品市场口碑的评价，要求产品至少具备1名基金经理管理产品时间超过3年，且曾经获得过中证报金牛产品奖等市场广泛认可的奖项，最终只能筛选出16只基金产品。
由此可见，在跌幅可控的同时，又可以实现历史回报稳健的操作并不容易，尤其在统计区间内，还存在像2018年那样的单边下行行情。从产品所属的基金公司来看，天弘基金旗下的天弘永利债券B和天弘安康颐养A两只基金都入选。
从业绩表现来看，截至12月31日收盘，天弘永利债券B和天弘安康颐养A从2016年以来的年化回报率分别为7.26%和6.88%，*回撤分别只有5.53%和2.4%，而且均多次斩获了金牛基金和明星基金奖等奖项。
能孵化出业绩如此突出的产品并非一朝之功，早在固收+产品爆发前，天弘旗下的偏债型产品以及以及一级债基和二级债基就已经有了出色的表现。其中天弘安康颐养最早斩获金牛奖要追溯到2014年，天弘永利债券也要追溯到2015年。
不仅有奖项的认可，这两只基金还有明星基金经理保驾护航，它们皆由姜晓丽联合其他基金经理共同管理的。任职超过9年、管理规模超过500亿的姜晓丽早已是固收界的知名基金经理。
对于如何进行投资，姜晓丽在接受采访时曾表示，在投资中必须始终把风险收益的判断放在前面。其中，算好每笔投资的风险收益比以控制回撤，杜绝踩雷，准确把握市场趋势、判断市场拐点是固收投资中创造更好持基体验最重要的几个方面。这些看似简单的细节碎片，在一复一日的坚持之后，形成了她斩获过往收益同时能够控制回撤的可贵技能。
不仅拥有姜晓丽这位“顶流”明星，天弘旗下的“固收+”选手个个实力不凡。据Wind数据统计，2021年收益率达44.35%的天弘添利由基金经理杜广管理，此外，他管理的天弘弘丰增强回报和天弘多元收益也分别斩获了39.35%和26.68%的亮眼业绩。杜广虽然只有2年多的管理经历，但他从2014年开始就进入了资本市场进行债券研究，扎根这一领域超过7年，实力和潜力都不容小觑。
值得注意的是，杜广管理的多只固收+产品2021年业绩突出，排名前列。具体看，银河证券数据显示，天弘添利债券（LOF）（C类）2021年回报44.35%，同类型排名1/203；天弘弘丰增强回报债券（A类）2021年回报39.35%，同类型排名1/258；天弘丰利债券（LOF）2021年回报13.40%，同类型排名7/203。
从固收+整体业绩看，2021年天弘基金17只稳健型固收+产品全部正收益，平均收益10.04%，平均*跌幅仅为-3.18%，且*跌幅均不超-5.4%。从盈利比例看，2021年以来96.7%的持有6个月以上的天弘固收+投资者盈利。
据了解，天弘基金将于1月10在杭州银行发行天弘安康颐丰一年持有期混合基金（A类代码013243，C类代码：013244），风险偏好稳健的投资者可以关注。
今日是12月28日，部分金店黄金价格再次上涨，其中老庙黄金上涨2元/克，老凤祥黄金价格上涨2元/克，周生生黄金价格上涨1元/克，其他金店黄金价格保持不变。
昨天，小金就在说老凤祥在众多金店中金价*，没想到今日再涨，达到485元/克。
有小伙伴就疑惑了，为什么不同的金店，黄金价格会不一样？其实，金店销售价格不一样，主要和品牌的营销定位、定价策略、运营费用等有关系，与黄金纯度没有太大的关系。
具体各大品牌金店价格见下表格：
说完实物黄金价格，我们再来讲讲国际金价情况：
昨日现货黄金下探1802美元后再次拉升，晚间攀升至1812-13美元附近，今日黄金继续震荡上行，在1814美元左右徘徊。
黄金的这波涨势，主要是由于疫情带来的避险需求支撑，同时美元走软也在推动金价走高。
对于黄金后市，瑞士信贷表示，黄金在新的一年里可能会看到进一步的上涨势头，但之后恐将持续下跌，其预计金价均价将在1850美元左右。
总的来说，近期金价涨势恐将继续。
上半年落幕，晨星中国发布了*基金业绩排行榜。天弘基金固收+产品收获颇丰，旗下共有5只基金（合并份额计算）上榜前十榜单，其中多只产品均由杜广管理。
具体来看，天弘添利债券（LOF）C，以年化回报10.17%的好成绩荣登五年期榜单，该基金另一份额天弘添利债券（LOF）E, 近一年取得22.29%的回报（同期业绩比较基准增长率2.36%），在44只可转债基金一年期业绩榜单中排名第4。
在三年期业绩榜单中，天弘新活力灵活配置混合以14.94%的年化回报在311只保守混合型基金中排名第9；天弘丰利债券（LOF）E以6.74%的年化回报在146只普通债券基金中排名第6。
此外，天弘弘丰增强回报债券A和天弘多元收益债券A近一年回报分别为15.90%和12.82%（同期业绩比较基准增长率分别-1.14%和-1.14%），在339只积极债券型基金近一年榜单中排名第4和第7。
值得关注的是，天弘添利、天弘丰利、天弘弘丰增强回报等基金，均由杜广管理。资料显示，杜广毕业于北京大学，拥有数学+经济复合专业背景，现有8年证券从业经验，在宏观经济、量化策略、可转债等方面有深厚积累。
此次在两个分类体系中均上榜的天弘添利（C 类：164206；E 类：009512）是杜广独立管理时间最长的产品。作为混合债券型一级基金，该产品对债券等固定收益类证券品种的投资比例不低于基金资产的80%，不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产。同时该产品定位为以可转债策略为主的*收益目标型基金，
杜广自 2019 年11月开始管理天弘添利债券（LOF）C，据基金定期报告显示，该基金在2020年、2021年分别取得了5.34%和44.35%的回报。同时该产品规模在杜广任职管理后也出现了较为明显的增长，从2019年的不到5亿元，截至2022年一季度已经超过20亿元。
对于转债投资，杜广强调基于转债自身的逻辑做投资，而非基于股票的思路做投资。他认为，转债市场本身就有非常强的alpha的存在。一方面，大部分转债都具有下修条款，这是当前国内融资环境和市场状态下所独有的；另一方面，很多作为转债发行人的中小市值公 司有强烈的发展壮大的诉求，因此一些中低价转债长期来看有着相对确定的收益兑现空间和较高的胜率。
“在转债投资中强调抓住转债的 alpha，可能在收益弹性上较其他转债基金较弱，但是长期有望取得较好的回报，希望能够为客户带来远超信用债的*收益。” 杜广解释。
具体到个券的选择，杜广主要遵循五大逻辑：第一，买好转债，而非好股票。第二，从正股基本面、波动率、转股诉求三方面选公司，结合转债特定进行考量。第三，倾向于选择中小市值、具有成长性的公司。第四，倾向于投资低价品种。第五，量化策略辅助投资。
在转债的投资操作层面上，杜广非常注重风险防范，尤其是不可逆的回撤风险，包括所投资的转债爆发信用风险，以及为景气高点的转债付出了过高的价格。在转债的卖出方面，则主要基于基本面变化、量化信号、仓位调整几个方面。
此外，对于以天弘弘丰增强回报等为代表的二级债基，杜广在进行股票投资时，一方面会发挥自身在量化投资方面的优势，通过多因子模型筛选股票；另一方面关注主动研究，两者互为补充、交叉验证。最终构建的股票投资策略稳定性较高，和“固收+”策略的适配性强，追求博取中长期的*收益。
事实上，经过长期发展，不仅仅是杜广，越来越多的天弘固收+团队的成员及产品正在崭露头角。目前天弘固收+团队由64位成员组成，由天弘基金固定收益部、混合资产部、宏观研究部总经理，同时也是金牛奖、明星基金奖、金基金奖“大满贯”得主姜晓丽领衔，团队依托科学化投研体系，分工明确、术业专攻，每位基金经理都有自己不同的偏好与能力圈，每人负责各自擅长的领域可以发挥相应的专业优势， 并且在投资过程中，秉承“将委托人的钱当作自己的钱”的宗旨，建立严格的风控体系、严控回撤水平，力争做到穿越牛熊，为客户创造长期稳健的收益。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。
4月22日福能股份（600483）涨9.98%，收盘报11.9元。
重仓福能股份的前十大基金
福能股份2021三季报显示，公司主营收入90.23亿元，同比上升46.11%；归母净利润10.42亿元，同比上升28.41%；扣非净利润10.37亿元，同比上升30.21%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入32.4亿元，同比上升28.74%；单季度归母净利润9272.59万元，同比下降78.45%；单季度扣非净利润9126.74万元，同比下降78.64%；负债率52.41%，投资收益4.17亿元，财务费用3.56亿元，毛利率17.71%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为21.97。
根据2022Q1季报基金重仓股数据，重仓该股的基金共16家，其中持有数量最多的基金为天弘永利债券A。天弘永利债券A目前规模为25.27亿元，*净值1.1688（3月22日），较上一日上涨0.02%，近一年上涨8.39%。该基金现任基金经理为姜晓丽 张寓 杜广。姜晓丽在任的公募基金包括:天弘安康颐养混合A，管理时间为2013年1月21日至今，期间收益率为97.36%；天弘荣享定开债，管理时间为2018年6月25日至今，期间收益率为17.76%；天弘增强回报债券A，管理时间为2019年5月29日至今，期间收益率为32.06%。杜广在任的公募基金包括:天弘添利债券(LOF)C，管理时间为2019年11月15日至今，期间收益率为36.08%；天弘弘丰增强回报债券A，管理时间为2020年7月25日至今，期间收益率为14.98%；天弘多元收益债券A，管理时间为2020年10月29日至今，期间收益率为13.46%；赵鼎龙在任的公募基金包括:天弘安益债券A，管理时间为2019年11月15日至今，期间收益率为9.24%；天弘精选混合A，管理时间为2019年11月15日至今，期间收益率为29.62%；天弘庆享债券A，管理时间为2020年12月30日至今，期间收益率为2.96%；天弘同利债券(LOF)C，管理时间为2021年2月3日至今，期间收益率为5.04%。张寓在任的公募基金包括:天弘增强回报债券A，管理时间为2020年7月17日至今，期间收益率为15.68%；天弘价值精选灵活配置混合，管理时间为2020年9月12日至今，期间收益率为10.66%；天弘优质成长企业A，管理时间为2021年8月21日至今，期间收益率为-20.28%。
天弘永利债券A的前十大重仓股
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