证券大智慧(新民科技股吧)
证券大智慧(新民科技股吧)
本文目录一览：
西南证券又收到了一份罚单，公司总裁吴坚被要求到重庆证监局接受监管谈话。
这次是由于在大智慧并购重组项目中作为独立财务顾问存在未反映大智慧受到过监管措施的事实、未明确说明项目终止原因、项目工作底稿的制作和保存不规范等三类违规行为。
据小编不完全统计，2015年以来，西南证券因违规被处罚了16次，其中，大多数“祸起”投行业务，2017年3月，西南证券因“忽悠式重组”收到证监会立案调查通知书；2016年6月，西南证券被立案调查，源自一桩陈年旧事——2013年被立案调查的大有能源；今年3月28日，西南证券公告称，证监会决定通过其官方网站对公司予以公开谴责并责令公司改正，同样还是因为投行业务。
投行业务收入更是出现了断崖式下跌，2017年，实现财务顾问收入2.75亿元，同比接近腰斩，差不多回到了2014年的收入水平。
总裁吴坚接受监管谈话
小编获悉，5月15日，重庆证监局出具了对西南证券采取监管谈话措施的决定，现要求公司总裁吴坚于2018年5月18日下午3点到重庆证监局接受监管谈话。
重庆证监局表示，经查发现，西南证券作为大智慧并购重组项目独立财务顾问存在三类违规行为：
一、未对2015年1月22日出具的《西南证券股份有限公司关于上海大智慧股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告》所利用的涉及大智慧2013年相关的财务数据进行独立判断，未反映大智慧被上海证监局采取责令改正监管措施的事实和影响，未对项目交易对方提供的材料进行充分核查。
二、2016年3月8日出具的《西南证券股份有限公司关于上海大智慧股份有限公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事宜之独立财务顾问核查意见》未明确说明项目终止原因及揭示对项目的影响程度及其风险。
三、项目工作底稿的制作和保存不规范。
接连被罚祸起投行业务
据
西南证券被处罚大多数“祸起”投行业务，去年3月，西南证券因“忽悠式重组”收到证监会立案调查通知书；2016年6月，西南证券被立案调查，源自一桩陈年旧事——2013年被立案调查的大有能源。
今年3月28日，西南证券公告称，证监会决定通过其官方网站对公司予以公开谴责并责令公司改正，同样还是因为投行业务。
公告显示，对于证监会在2017年6月证券行业“自查自纠、规整规范”专项活动现场检查中发现的公司部分历史存量投资银行类项目存在的不规范等问题，公司正在按照监管要求逐项进行自查整改，并对投资银行类业务内控体系进行调整；同时，时任总裁余维佳、时任合规总监李勇已于2018年2月1日接受了重庆证监局监管谈话。
高管团队大规模变动
投行业务接连被罚，在2017年和2016年两次被立案调查时，其他投行项目也曾被按下暂停键，一定程度上导致了公司人心不稳，军心动摇，投资银行事业部员工数由2016年的314人，下降至247人，减员67人。
公司高管团队也开始出现较大规模的变动，据不完全统计，2015年以来，西南证券至少有12位高管因个人原因、辞职、工作调动等原因离职。其中，2017年最为密集，有8位高管发生职务变动。
去年7月份，西南证券投行团队的灵魂人物，时任公司副总裁兼董事会秘书徐鸣镝离职。
对于徐鸣镝的离职，有业内人士表示，西南证券近几年跑得太快，发行市场政策不断变化、部分团队核心成员流失、项目接连遭处罚等一系列问题，让这位投行老人感到疲惫。
西南证券投行这些年的业绩与徐鸣镝有着密不可分的关系。据介绍，徐鸣镝分管投行业务以来，在人才高端培养、打造梯级团队方面花了大心思，同时还通过整合业务资源、丰富收入渠道等，提升业务水平。
资料显示，徐鸣镝自2009年2月15日起担任西南证券副总裁兼董事会秘书一职。曾任黑龙江会计师事务所证券部副经理；中国证监会主任科员；西南有限总裁助理、副总裁、董事会秘书；西证创新投资有限公司董事；西证国际投资有限公司董事；西证国际证券股份有限公司董事。
2016年7月，时任公司总裁余维佳辞职。资料显示，余维佳2012年2月15日起任西南证券股份有限公司董事，总裁，法定代表人。
投行业务断崖式下跌
成也萧何败萧何，徐鸣镝时代的西南证券投行曾一度辉煌。
2012年，西南证券投行加大债券、并购和再融资业务的开拓力度，完成5个再融资项目、13个债券发行项目、8个并购项目，累计募集资金285.39亿元，实现营业收入3.17亿；继续保持了并购和再融资的行业领先地位，其中并购业务家数市场排名第二，再融资业务家数市场排名第六，再融资业务的融资总额市场排名第五。
2014年，西南证券并购业务进入爆发期。据西南证券2014年年报显示，公司完成再融资项目17个，公司担任财务顾问的并购重组项目20家(按照通过并购重组委家数统计)，行业*，投行实现财务顾问收入2.58亿元。
2015年，西南证券担任财务顾问的重大资产项目24家(按照通过并购重组委审核家数统计)，行业排名继续保持领先，并位列前三名。投行实现财务顾问收入6.29亿元。
2016年，西南证券担任财务顾问并涉及发行股份的重大资产重组项目9家(按照证监会核准批复统计)，投行实现财务顾问收入5.32亿元。
但是到了2017年，西南证券投行完成IPO项目2个，再融资项目7个，累计承销金额约129.46亿元；完成债券主承销发行项目22个、累计承销金额约164.64亿元，投行财务顾问收入断崖式下跌，实现财务顾问收入2.75亿元，同比接近腰斩，差不多回到了2014年的收入水平。
投行业务的影响，西南证券整体经营业绩降幅明显高于平均水平。2017年，西南证券实现营业收入 30.61 亿元，同比下降 15.72%；净利润 6.91 亿元，同比下降 24.30%； 2017全年，可比上市券商合计营收1923.87亿元，同比减少3.33%；合计净利润782.15亿元，同比下滑3.14%。
百万用户都在看
券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的分享内容享有著作权，未经授权，否则将追究相应法律责任。
ID：quanshangcn
Tips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及*公告；输入基金代码、简称即可查看基金净值。
有一种美好习惯，叫做阅后点赞
“现在主流电商渠道有6个：阿里、京东、唯品会、拼多多、抖音、快手，我们希望在非主流电商渠道可以做起来，再建造一个主流电商。”
5月11日下午，南极电商（002127.SZ）董事长张玉祥在接待机构投资调研时表达了自己对公司未来发展的愿景，在成就中国制造业诸多企业主的过程中，也能成就南极电商自己。
就在过去的几个月里，南极电商的商业模式饱受市场质疑，张玉祥显然意识到了，需要向投资者进一步说清楚公司的商业模式与发展方向。
“价值观是获取成功的必备条件，一家好企业不会因为短期的波动影响大家的看法，这是价值链生态。我认为我们公司的价值链生态维系的较好，第一，几乎没有供应商、经销商到公司抱怨或退出合作；第二，疫情期间基本可以保证客户没有什么库存；第三，95%以上的客户是赚钱的；第四，产品的零售价消费者是持续认可的。”张玉祥在当天的开场白中表示。
同样在过去几个月，
解密南极电商到底是咋赚钱的
南极电商究竟是一家做什么的公司？这或许是很多投资者心中的疑问，它既没有工厂也没有店面，那它依靠什么赚钱呢？
追根溯源，1998年，张玉祥投了300万元创立了南极人品牌，主打内衣销售，4个月作出了一个亿的销售额。之后的十年，南极人先后签约葛优、刘德华等一线明星，在***媒体媒体上砸出巨额费用后，打出了全国品牌知名度。
但是在2008年，服装行业竞争不断加剧的背景下，张玉祥宣布南极人转型为“品牌授权”的商业模式，砍掉生产端和销售端，抓住电商红利，做起了“品牌授权”生意，专注产业链服务，实现从卖产品到卖品牌和卖服务的突破性转变，成为了电商平台服务型企业，南极人有由此变身变成了南极电商。
2015年，南极电商作价23.44亿元借壳新民科技登陆资本市场。交易完成后，新民科技的实际控制人变更为张玉祥及朱雪莲夫妇。2016年3月7日起，公司证券简称由“新民科技”变更为“南极电商”。
按照公司年报中的资料显示，南极电商的商业模式是“以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。”
南极电商主要是为上游供应商和下游经销商提供的品牌和产业链增值服务，收取的服务费。对上游供应方，南极电商按照发放商标的批次为生产商提供产品研发、工艺制作、品质控制、计划制定、经营数据分析等一系列增值服务所收取的费用。对下游经销商，南极电商授权经销商销售“南极人”等品牌产品，并向其提供店铺装修、店铺诊断、运营规划、营销策划、大数据分析、供应商货品推荐等一系列服务所收取的费用。
对此，张玉祥此前在接受
南极电商在产业链端的合作伙伴主要有三种：纯供应商、纯经销商、以及前店后厂的客户，也正是这种前店后厂，即“既是供应商又是经销商”的客户受到了质疑。
一篇2019年出炉的名为《盈余管理和盈余操纵的界定和识别》的券商研报，在2021年1月初突然重现市场，研报案例中的“某电商”因业务模式、财务数据等细节基本一致，被市场普遍解读为南极电商。该研报指出了六大造假疑点，其中之一就是“供应商和客户高度重叠”。
在接受
在南极电商2020年年报中有这样一段描述，“同时具备供应链和经销能力的前店后厂客户是公司现在以及未来主要发展的对象。”
报告期内，南极电商合作供应商总数为1612家，合作经销商总数为6079家，授权店铺7337家。
“让我感到欣慰的是，这个事情出了之后，有那么多人质疑我，但是我可以告诉你两个结果，第一，没有影响消费者的选择；第二，我们所有的供应商，经销商没有受到困扰，就没有一个因为这个事情来找我的。”张玉祥告诉
品质营销品牌营销能否转型
借壳上市之后，南极电商开始不断扩大授权供应商与经销商，然后主动关闭了线下超市、商场等自营销售渠道；2017年，南极电商通过收购北京时间互联网络科技有限公司（下称时间互联）切入移动互联网营销领域，通过代理移动互联网媒体（腾讯应用宝、小米等）投放平台流量以及其整合的分散流量，向客户提供高效、优质、*的营销服务。
时间互联的主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
业务调整之后，南极电商的营业收入由2015年的3.89亿元增长至2020年的41.72亿元，净利润也由2015年的1.72亿元增长至2020年的11.88亿元，可见其营收与净利润都增长了10倍以上。
南极电商2020年年报显示，报告期内，该公司实现营业收入41.72亿元，同比增长6.78%；归母净利润11.88亿元，同比减少1.50%。其中，南极电商本部的营业收入为13.96亿元（已抵消对时间互联产生的收入116.76万元），同比减少0.03%；归属于上市公司股东的净利润为10.72亿元（已抵消对时间互联产生的利润-250万元），同比减少2.34%。时间互联的营业收入为27.76亿元，同比增长10.57%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长6.98%。
与此同时，南极电商披露的2021年一季报显示，公司实现营业收入8.13亿元，同比增长20.99%；归母净利润1.34亿元，同比增长4.28%；“扣非”归母净利润1.28亿元，同比增长23.73%。
东吴证券的研究报告认为，南极电商的2020年净利润不及预期的主要原因是“天猫渠道增速放缓”。这背后则体现了南极电商目前正在经历的新一轮的变化。即逐步改变阿里渠道一家独大的局面。这点从来自拼多多平台的GMV增长就能明显看出来。
“历年发展过程中，天猫是我们的主战场，从去年年底开始天猫的销售增速趋缓，但我们没有给合作伙伴过多的经营指标和财务指标，希望与合作伙伴一起消化、分解经营压力，找到更多营销战场，使生态更健康，发展更持续，但这也让市场和投资者产生质疑。”张玉祥说道。
南极电商2020年年报显示，公司在各电商渠道可统计的GMV达402.09亿元，同比增长31.58%。不过，阿里渠道 GMV 增速低于整体增速。
“我们在阿里平台保持一贯的态度，精细经营，不搞过度价格战，做品质营销、品牌营销。其次，我们希望在阿里平台保持合理、适度的增速。”张玉祥认为，中国2020年的总体零售与2019年比没有大幅提升，但是增量平台(拼多多、抖音、快手)起来了，“如果淘宝要保持超常规的发展，需要把存量平台的流量拱手相让，是比较难的。我们更需要的是做精细、做品质和品牌，让消费者更喜欢，做真正的好的南极人商品。”
一份开源证券的研究报告指出，南极电商2020年四季度增速放缓主要系阿里平台的流量规则有所调整所致。“为避免社交电商平台的进一步分流，阿里提高了淘宝平台的信息流推荐和内容营销占比，以争夺 Z 世代消费者为目的扶持新兴品牌。而南极电商在阿里平台上围绕爆款逻辑，以天猫为主渠道、搜索为主形式，因此受流量规则影响程度较大。”
“中国传统的服装企业在做到300亿后，增速基本都是下降的，传统企业担心的是库存，公司担心的是持续性、质量以及经营状态。”张玉祥表示，南极电商产品的加价率在传统零售方面是有性价比和竞争力的。“如果做的是基础款、好货不贵的产品，且不断有新产品产生，销售总量是不会下降的。阿里渠道的销售不好，并不代表其他渠道的销售没有增长，总的销售是在上升的。公司对零售增长带来收入增长的确定性是有信心的。”
要靠扩品类扩渠道保增长
资料显示，南极电商的主要品牌包括南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪，各品牌覆盖和定位不同的消费人群和层级。
逐步增多的品牌、如此众多的供应商，南极电商又如何做好品控呢？张玉祥告诉
“我们签约了十几家第三方质量检测机构，公司也成立了供应链管理部，内外联合起来对合作工厂的产品质量进行把控。我们也有一套合作工厂的准入和退出机制，对合作的工厂进行严格的准入筛选，不符合标准的进行培训、提升甚至淘汰。我们也会主动在各大电商平台开展产品抽查和送检，对产品进行全面检测。今年我们会在生产端进行数字化管理，推进数字工厂的建设，进一步提升产品质量。南极人*优势是去年大概有八亿人次的购买，约有30%的复购，即比其他品牌多了2.4亿人次的复购，造成的结果就是消费者看得到、转化率高，这就是白牌和品牌的区别。”张玉祥说。
张玉祥表示，南极电商目前在抖音、快手渠道做的较好，“下半年有信心在抖音、快手渠道做到品牌前三名，甚至第一名，有信心做到日销、平销过千万，（能做到这些的）主要原因还是好货不贵、多样性和持续性。我们现在在抖音、快手渠道是代发货模式，即从工厂直接到消费者。我们现在在阿里是多店，多爆款模式，相信阿里的变革我们也会适应的很快。”
为了更好的适应消费的发展趋势，南极电商也进行了数字化升级，2020年的三个平台（即运营平台、产业互联网平台和管理平台）在2021年被升级到五个平台，即南极研设平台、南极必选榜、分销平台、运营平台和管理平台，其中管理平台主要是“品牌管理部分，比如授权管理、授信管理、流程管理、合同管理等；质量和商标的管理，抓取全网对南极人商品的评价，建立自己的评价体系的评分，管理每个工厂、商家商品质量等情况。”
“基于这五个平台做最基本的数字化转型，我们的数字化未来会更强，因为跨境电商是自己建品牌的，Fommos品牌即遇见，预计7月左右上线跨境平台。”张玉祥表示，南极电商未来想做成一个具有B端的数据平台，包括原材料采购、面料采购、布料采购等，主要是让更多的工厂可以分享公司平台，包括包装、原材辅料、设计等。
“我们的跨境刚刚起步，这方面未来能赢就是东西做的要比SheIn（另一家知名跨境电商平台）好，价格不能卖的比它贵，服务不能比它差，我们的机会就是我们在服装行业沉淀的经验，对行业我们与绝大多数目前的跨境企业比是有自己的理解和独特优势的，我们希望给大家看到新的不同。”
张玉祥告诉
在很多人的印象中，南极电商似乎就是内衣、袜子的销售商，而实际上，南极电商2020年GMV高增主要归功于公司的多品类战略，“南极人”这一品牌就已经扩展到了食品等行业。
“我们食品的策略第一个是两年里免收服务费，第二是不光免收还倒贴营销费，能让60个品类top1、top2、top3跟你合作二十年，首先我会感觉这是人生的幸福，如果自己去投资花的钱会更多，所以免收是应该的。同时还要做营销支持，结果就是团结食品行业中最牛的供应商一起迈向未来。下半年我们将全力以赴的做食品，希望做成网上的7-11。”张玉祥表示。
一位曾参与调研的券商研究员告诉
张玉祥将这种其形容为线上的SPA模式(自有品牌专业零售商经营模式)，类似的品牌还有宜家、Costco等。
面对机构调研时就曾直言，张玉祥也提出，希望南极电商在非主流电商渠道做起来之后，再建造一个主流电商。“与平台关系是既有竞争又有合作。平台看中我们背后的制造业靠谱，可以持续提供‘好货不贵’的产品。”
在结束这场机构调研时，张玉祥说了这样一句话，“我们希望能真正帮助中国制造业，在成就他们的过程中，也能成就我们自己。”
财联社（北京，
融资客纷纷涌入券商板块抢筹，其中16只券商股期间累计融资净买入额排在榜单前100位，分别为、中泰证券、广发证券、兴业证券、招商证券、国盛金控、国金证券、天风证券、华泰证券、中信建投、国泰君安、第一创业、海通证券、大智慧、国元证券以及财通证券，期间融资买入均超1亿元。
融资客大量涌入之下，券商股近期市场表现抢眼，22只个股期间股价实现上涨，占比逾六成。国联证券（22.38%）、华林证券（12.40%）、中泰证券（11.21%）、招商证券（7.24%）等涨幅居前。
大摩发表研究报告称，展望明年宏观经济复苏，中资券商行业持续改革及整固，抱正面看法，预计支持券商股表现的利好因素将延续下去，将中资券商目标价平均上调11%。
16只券商股再获增配
财联社
其中，融资额净买入超20亿位列榜首，中泰证券、广发证券、兴业证券、招商证券、华泰证券等券商股融资额净买入均排名靠前。
具体来看，近一个月内融资净买入额*，为21.05亿元，中泰证券净买入7.57亿元、广发证券净买入7.12亿元，兴业证券、招商证券净买入均上破6亿元。
除此之外，国盛金控、国金证券、天风证券、华泰证券、中信建投、国泰君安、第一创业、海通证券、大智慧、国元证券以及财通证券均排在融资盘净买入金额前100名内。
数据显示，申万一级行业中的券商板块今年以来、四季度上涨的中位数分别是13.11%、3.86%，个股涨幅榜中，国联证券涨超20%领跑。
除国联证券外，涨幅居前的个股还有华林证券（12.40%）、中泰证券（11.21%）、招商证券（7.24%）、中银证券（4.44%）、长城证券（3.33%）、中原证券（3.13%）、东北证券（3.04%）、天风证券（2.90%）、长江证券（2.60%）等。
大摩近日发布报告再次看好多家券商股，例如招商证券，市场份额有潜在提升空间，而且与招行有协同作用，将招商证券评级上调至“增持”，目标价升至14.64港元，并将招商证券、、中金公司及中信证券列为行业*。
机构看好，券商股在充分调整后再迎中线配置窗口
券商股近日频繁发力，渤海证券研报指出，券商板块上涨的驱动因素主要包括：资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间；基本面上，监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值。
华泰证券认为，经纪、投行是核心驱动，大中型券商业务表现更优。受益于2020年三季度权益市场交投活跃及投行放量，上市券商前三季度净利润维持较高同比增速。当前资本市场深化改革方向明确，建议关注龙头券商。
兴业证券许盈盈团队表示，市场环境逐步转暖，乐观看好券商板块。上周证监会主席易会满刊发了《提高直接融资比重》的文章，提出包括全面实行股票发行注册制、健全中国特色多层次资本市场体系在内的6个重点任务，资本市场改革将向深度和广度推进，继续利好证券业。前三季度券商利润表现已为全年业绩增长奠定了坚实基础，10-11月券商行业数据继续向好，全年业绩增长确定性强。当前日成交额回升至8000亿元以上，大盘突破3400点，券商经纪及自营业务弹性逐步显现，公司持续乐观看好券商板块。个股上，建议投资者密切关注国金证券、。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《证券大智慧》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多证券大智慧、新民科技股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
