杠杆基金哪个好(数知科技股吧股吧)
杠杆基金哪个好(数知科技股吧股吧)
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近来，由于中概股的大幅上下波动，跟踪相关指数的杠杆ETF和反向杠杆ETF大热，关注度持续攀升。它被包装成适合散户交易的产品，可事实果真如此吗？
首先出圈的是富时中国50指数3倍每日做空ETF基金（YANG），平时这支做空ETF的成交金额不过一两千万美元，最疯狂的时候飙升到每日成交金额4.8亿美元。七八个交易日，价格就翻了一番，所以吸引了大量的投机客，但3月16日当日跌63%，又把所有的涨幅抹杀。
当三倍做空ETF基金大跌失去吸引力的时候，有网友又喊道应该杀向富时中国50指数3倍每日做多ETF基金（YINN），吸引他们的原因很简单：3倍做空跌63%的当天，3倍做多涨了65%。
类似的产品在香港交易所也有，比如恒生指数2倍每日做空ETF和恒生指数@倍每日做多ETF、恒生科技指数2倍每日做空ETF和恒生指数2倍每日做多ETF等。
一般认为，这类产品比期权、牛熊证设计简单，比股指期货门槛低，所以是适合散户交易的。但散户在这类产品里，最终是沦为炮灰。
1）杠杆ETF和反向杠杆ETF有个每日的特性，所以只要持有隔夜基本上是吃亏的，但你不持有隔夜只能做日内超短线，日内超短线难以把握；
2）杠杆ETF和反向杠杆ETF不保证跟踪的准确性，比如基础金融指数涨10%，2倍杠杆ETF不保证能涨20%，高或者低甚至低很多都是正常的，这导致用它来做对冲也不稳定；
3）杠杆ETF和反向杠杆ETF有着极高的交易成本，因为大多通过交易近日股指期货来复制走势，产品的转仓费用、交易佣金、管理费用都比普通ETF高很多，都会转嫁给交易者。
其实打开上市时间较长的杠杆ETF和反向ETF长周期K线图，我们就能看出这些端倪。比如上市时间最久的富时中国50指数每日3倍做空ETF，2012年至今的月线图如下，大趋势上是稳定下跌的。
远离这类剥皮的金融衍生品，它能带给相关开发机构巨额利润，但对散户却从来不是福音。
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我都当成了喜欢
德国总理朔尔茨表示对Uniper的援助计划将推高能源价格，Uniper股价快速转跌，现跌7.7%。
十年十倍是一个梗，也是投资者一个美好的愿景，说实话全仓很难啦，部分仓位倒是真有可能的。
不信你往下看。
周末花了点时间，算是定期审视下美股较大的几家ETF和杠杆基金发行商。
说实话，墙外du具确实丰富。
看不懂的慢慢看历史文章，反复看就完事了，据多名读者反馈，看懂了很爽，如果真的能让大家感觉突破了自己的境界，对我自己也算功德一件。
不过丑话在前，投变框架是需要做好血本无归的打算的。
我这么风骚，风险提示这种事，肯定要做的。
容我先介绍我目前自己最关注的医疗业标的。
首先是这个，蹩脚的翻译叫健康护理精选。投资一般翻译为医疗保健精选。
它的成分股选自标普500的医疗行业，偏向龙头大市值，目前66只标的，前十大持仓占比52.5%。
并不是我心仪的细分行业器械设备（基金代码IHI），但没有办法，这个指数有对应的杠杆基金，器械设备没有现成的杠杆基金。
虽然有自建的方式，我属实是有点懒了。
另一个考虑是融资自建最多两倍杠杆，费用也比现成杠杆基金高一些，杠杆基金会采用收益互换等方式，成本更低，每年不到2%。
该指数近10年年化14.08%。
我还加了同期标普500的对比，蓝线就是标普500，年化12.26%。
美股市场跟踪这个指数的产品有无杠杆的ETF（代码XLV）和3倍杠杆的代码CURE。其他比如英国，以色列等国交易所也有追踪该指数的基金。
大家可以自行搜代码，用国内雪球网的走势对比是这样的：
加入是2X基金（代码RXL）一起的对比：
黄色的就是2X了。
2X基金近10年11倍。
但需要注意的是，2X医疗杠杆基金跟踪的指数是DJ Global United States (All) / Health Care -IND，即全美医疗保健。成分股144只，与标普医疗保健精选并不完全相同，但也没有说差异大到没法接受。
关键是看费用的对比：
1X的XLV年费率是0.1%；
2X的RXL年费率是0.95%；
3X的CURE年费率是1.08%。
综合下来，我会选择1X的XLV和3X的CURE来合成自己想要的杠杆率，费率更优，跟踪标的也相同。
懒中带细，说的就是我了。同样是躺平，我就是能躺的比大家舒服。
再平衡的例子可以参考历史文章恭喜抄底的朋友，赚钱和喝水一样简单。
里面还有现金和杠杆基金的例子，也能说明另一个观点，如果有择时的能力，在空仓和加杠杆满仓之间切换才是最爽的，也是做周期股的理想操作。
至于我历史文章为什么一直爱用纳斯达克100指数来举例，就是因为1X的QQQ，2X的QLD，3X的TQQQ跟踪的指数相同，更容易分析损耗。
然后再带大家看一下医疗业的其他杠杆基金。
IBB（生物科技加权）和它的3X(UBIO)，目前已关停。
XBI（生物科技等权）和它的3X（LABU）；
PJP（制药）和它的3X（PILL）。
大家自己去搜3X的指数，我就不放图了，会发现走势很一般。
为什么？
我在跌惨了？相信中国红，医疗行业或迎来黄金十年里分析过。
药的特点是颠覆。
老玩家优势有限，小玩家都有机会。等权的生物药XBI比加权的生物药IBB爆发力还要好一点。
器械设备是迭代，大部分时间稳健上行，波动小一些，最终收益也好，时间的真朋友，躺赢的好朋友。
所幸医疗保健精选XLV里的成分股有一点器械。
下图是医疗保健精选XLV和器械设备IHI的10大持仓对比：
理解了细分子行业的商业特性不同，走势自然也能大致预期。
波动*，爆发力最强的粉色就是等权生物科技XBI。
其次波动是黄色，就是加权生物科技IBB。
我喜欢的是紫色器械设备IHI，突出一个猛。
蓝色的就是今天介绍的指数医疗保健精选的跟踪基金XLV，跟踪老牌大市值医疗企业，内生增长稍弱，胜在稳健。
但只要波动不大并且内生增长可以，杠杆基金的威力就能展现。
波动大，杠杆基金的损耗就很高。
对波动的不同预期，也是投变框架中期权和杠杆基金的核心使用区别。
事实上，大部分杠杆基金都是波动问题，我都能推演出来长期走势肯定不好，都不劳烦您反驳。
简单说就是内生增长无法抵御波动损耗。
所以使用前提要么内生增长高，要么波动低，那什么情况波动推演会低一些呢？肯定不能完全用过去的历史波动推导。
只有逻辑上能稳定增长的，才能用杠杆基金实现长期爆发收益。
爆发力强的，用期权的买方实现中短期爆炸收益更好。
那我得出了什么结论？
杠杆基金里我最喜欢的，自然是必需消费和器械设备的杠杆基金，这两都是特别无聊的赚钱，确定性高，没什么想象力，但不得不依赖的细分行业领域。
就是可惜没有现成的杠杆基金。
也许你已经想到了，不够稳定的行业或者周期行业，用期权表达的赔率更好。
其他杠杆基金先不多介绍了，做空千万别用杠杆基金，理论上只有稳定亏损才适合用做空杠杆基金。
稳定亏损的股票，说来惭愧，我这辈子还没见识过。
墙外的标的我可以说的大胆一点。
至于国内么，这种思路只能用自建的方式做，资金要求也高很多。
我相信总有一天会有比较简单的方式，等着吧，等我给你们安利。
最近网络上流行一张图，十月份只要不亏，你就能战胜92.75%的股民，其他月份也是这样，只要不亏就是胜利。这张图的真实性没办法保证，但从这张图，我们确实能感受到今年赚钱很难。
数据网络，好买研习社
那有没有每个季度都能取得正收益，并且长期回报不错的“固收+”基金呢？还真有。
筛选条件
通过筛选，最终找到了以下5个胜率高、回撤小、且收益不错的“固收+”基金。
数据wind，好买研习社，时间截至2021.11.1
过往业绩不代表未来
一、华安安康
这个基金一开始是保本基金，2018年8月9日转型为灵活配置型基金。转型后仍然保持较高的债券仓位，股票仓位基本在20%-25%之间。2018年至今*回撤只有3.77%，总回报65.59%。
“固收+”产品一般会配两位专门针对股票投资和债券投资的基金经理。在这个基金中，石雨欣负责债券等固收部分的投资，从基金成立就开始管理，算是经验丰富的老将了，曾经在信评机构做分析师，擅长投资信用债。另一位基金经理陆奔负责股票部分的投资，和石雨欣从基金转型后就开始共同管理。
陆奔注重控制风险，投资风格整体均衡，既有偏成长的行业，也有偏价值的行业，从重仓股看，医药、电子、家电、银行、食品饮料、机械等都有配置，买的都是相对冷门的股票，整体估值不高。不过陆奔喜欢交易，换手率较高，从业绩看，交易能力很强。
除了均衡配置，基金经理还会通过择时小幅调整股票仓位提高收益弹性或者控制风险。比如，基金刚转型的时候，市场正处于阴跌后的相对低位，基金经理大胆加仓股票，并且在四季度进一步加仓，最终抓住了19年初市场上涨的机遇。到了19年三季度，考虑到市场估值处于阶段高位，果断降低仓位，在之后的震荡行情中更具抗风险能力。
二、安信新目标A
聂世林负责股票投资，从17年就开始管理，潘巍代替原来的固收基金经理从去年4月份才开始管。
聂世林属于偏均衡风格的基金经理。他对自己的要求就是在长跑的过程中，尽量跑到中上游的水平。相比进攻性，他更在意防守，在一定程度上，他认为防守更能体现基金经理的水平。他主要通过三个方法控制风险。
一是仓位控制，虽然安信新目标A是一个灵活配置型基金，但股票仓位一般控制在15%以内，更像是一个二级债基。而且他认为从长期来看，通过加减仓的方式来应对市场风险，基本上是对错各半，对于整个组合的超额收益贡献基本为零。因此，聂世林除市场大级别的牛熊转换时会调整仓位外，一般不花时间在仓位的择时上。
二是，适度进行行业分散。即使再看好的板块，通常也会设置20%左右的持仓上限。
三是自下而上优选个股，并且长期重仓持有。
18年以来，安信新目标*回撤才2.44%，但进攻性也不差，总回报42.5%，性价比非常高。
三、中欧瑾泉
基金经理张跃鹏、余罗畅分别负责股票和固收部分投资。
债券部分，基金经理比较喜欢加杠杆，并且偶尔会通过增配可转债提高收益弹性，但比例不会太高。比如今年年初以来，可转债的配置比例明显提高，很好的抓住了可转债上涨的行情。股票配置以流动性好的大盘股为主，行业比较分散，但持股比较集中，换手率非常低。
另外，基金经理会做一些择时，比如，18年一季度基金经理就开始降低股票仓位到10%以下，直到19年市场逐步回升，才重新提高仓位。最终，在18年下跌行情中，回撤仅1.77%。在去年疫情初期和今年春节后市场回调时，基金经理也有明显的减仓动作。
四、海富通稳固收益
现在的基金经理是陈轶平和江勇，陈轶平负责固收，江勇负责权益部分。陈轶平拥有十年投资经验，算是海富通的一位老将了，从这个基金成立起就开始管理，曾经也独立管理过一段时间，比如16年到18年4月份，期间业绩不算太好，16年和17年虽然股票仓位很低，但都出现了亏损，后来还是和其他基金经理共同管理。
这个“固收+”加的主要是股票和可转债。现在股票仓位基本在16%-20%之间，在股票资产上，几乎不择时，但是可转债部分比较喜欢做一些波段操作。个股和行业都非常分散，持仓以低估值、高分红的股票居多，换手率非常低。18年至今总回报32.74%，在这5只基金中不算特别好，但回撤控制较好，才2.99%。
五、安信稳健增值A
这也是一只灵活配置型基金，股票仓位在10%上下，2018年至今*回撤只有1.58%，控回撤能力是这5只基金里面*的。回撤小的同时，收益弹性也相对弱些，2018年以来总回报30.16%，目前规模152亿。
策略上，固收部分选择的都是几乎没有信用风险的品种，放弃信用下沉策略，以“不踩雷”为基础大前提。“＋”的策略，一方面是股票资产，投有10%上下的股票资产，主要持有一些*蓝筹股，严格把控估值；另一方面是可转债，可以看到，券种配置里有30%~40%的可转债。
基金经理张翼飞，在进入公募行业之前，有过实业经验和券商行业研究经验，对企业的财富质量与信用资质研究有过比较深入的积累，这为他管债打了很好的基础。2017年李君加入，李君在券商做过行业研究，股票研究功底深厚，对宏观利率及量化分析有着自身的专业优势。
通过一些路演、采访，可以看到，安信稳健增值A始终坚守“持有+避险”的投资理念，如果认为后市有下跌的风险，就会很短时间内把仓位降到很低的位置，比如20年一季度，股票仓位直接从10.95%降到了1.89%，这或许正是该产品保持高胜率的秘诀。
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