reits基金(和讯外汇)

经过两周厮杀，第四期和讯外汇模拟大赛于11月19日00:00正式闭幕。本期大赛正值美国大选当口，“黑天鹅”意外飞出，汇市波涛汹涌，黄金连连暴跌，美元一飞冲天。然而，真正的勇者从来都敢于直面未知的恐惧。继上一期打破纪录后，本期前三名收益率再创新高，第一名收益率*突破1000%！

截至11月19日00:00，收益率排名前三位的参赛者分别为走逛、qqpvygx64j、phonesx7reqf。仅仅两周的时间，第一名走逛就将1,500美元的本金翻了十倍之余，最终净值高达18,865.61美元。同样，第二、三名表现也十分亮眼。第二名qqpvygx64j为本届大赛开赛以来难得的高频实力战将，仅仅两周时间，交易次数就高达872次，最终净值高达15,135.29美元。第三名phonesx7reqf，相比前两名，策略更加稳健，交易次数仅31次，平均每笔交易赚逾360美元，真可谓步步为营。

为感谢他们在本期大赛的倾情竞技，主办方将分别为他们颁发以下现金大奖：第一名：3000元现金；第二名：2000元现金；第三名：1000元现金。

和讯外汇将在后期文章中刊载这三位参赛者的交易心得以及汇市成长历程，敬请期待。

同时，收益率排名前10名的汇界高手（不包括已有百万实盘赛账户的参赛者）将获得和讯外汇大赛官方合作机构Just2Trade举办的“百万美元外汇实盘挑战赛”的参赛资格。

近期，和讯将通过QQ、邮件以及电话的形式联系获奖者们，现金大奖正向你们呼啸而来。

与此同时，第四期和讯外汇模拟大赛于11月21日07:00正式开赛，和讯以最真诚态度和最饱满的热情邀请您一同竞技！

12月临近，美联储年内能否实现加息？汇市又将如何反应？加入我们，用实力证明自己！

（一）基础设施公募REITs发售流程是怎样的？

基础设施基金份额的发售，分为战略配售、网下询价并定价、网下配售、公众投资者认购等环节。基金管理人或财务顾问通过向网下投资者以询价的方式确定基础设施基金认购价格后，投资者按照确定的认购价格参与基础设施基金份额认购。

（二）投资者参与基础设施基金份额认购的方式包括哪些？

投资者参与基础设施基金份额认购的方式有三种，分别为战略投资者配售、网下投资者配售和公众投资者认购。

（三）投资者参与基础设施基金投资有准入条件吗？

投资者参与基础设施基金投资无准入条件要求，但普通投资者在*认购或买入基础设施基金份额前，应当通过基金销售机构或证券公司等以纸质或者电子形式签署风险揭示书，确认了解基础设施基金产品特征及主要风险。

（四）如何看待基础设施公募REITs的发行价格？

公募REITs发行价格不是1元/份，而是根据询价情况市场化定价。公募REITs的发行价格受到基础设施项目评估价值、发行份额等因素影响。投资者应综合比较各项目基础设施项目评估价值、实际募集总规模（即发行份额乘以发行价格）、运营管理机构能力、未来现金流分派率等情况，合理审慎做出投资决策，不同项目发行价格的*值大小本身并不具备可比性。

（五）投资者应使用什么账户参与基础设施基金认购？

投资者参与基础设施基金场内认购的，应当持有中国结算深圳人民币普通股票账户或封闭式基金账户（统称场内证券账户）；投资者参与基础设施基金场外认购的，应当持有中国结算开放式基金账户（即场外基金账户）。

基础设施基金上市后，投资者使用场内证券账户认购的基金份额，可直接参与场内交易；使用场外基金账户认购的基金份额，应先转托管至场内证券经营机构后，才可参与场内交易。

（六）公众投资者如何认购基础设施基金？

募集期内，公众投资者可以通过场内证券经营机构或基金管理人及其委托的场外基金销售机构认购基金份额。公众投资者的认购方式与现行LOF基金认购方式一致。公众投资者中的普通投资者在*认购或买入基金份额前，应当签署风险揭示书。

（七）基础设施公募REITs公众投资者配售规则是什么？

一般情况下，根据公募REITs《基金份额发售公告》，若公众投资者在募集期内有效认购申请份额总额超过公众投资者的募集上限，实行末日比例配售，即在基金募集期内，公众投资者有效认购申请份额总额超过公众投资者募集上限的当天视为募集末日，公众发售部分的募集期于该日结束，末日前的有效认购申请全额确认成功，末日当天的有效认购申请，根据剩余额度，予以比例配售。

因此，在公募REITs募集期首日，即使公众投资者募集总规模达到或超过公众发售规模上限，所有提交了有效认购申请的公众投资者均可按比例获得配售，同时公众发售部分的募集期将于该日结束。也就是说，如果公众投资者募集规模为10亿，却在募集期首日有100亿认购规模的话，每个投资者均能买到认购规模的1/10。这与新股网上申购采用的“摇号”制度有着显著不同。

风险提示：以上观点不构成具体投资建议。尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证*收益。

3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。

投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）

REITs产品又将增添新成员。3月31日，2022年首单公募REITs产品华夏中国交建REIT公告称，基金将在4月7日发售。该基金预计募集总规模为93.99亿元，若顺利完成募集，将成为市场上规模*的公募REITs。

截至目前，市场上有11只公募REITs上市，成立至今取得20.20%的平均收益率，特别是在今年震荡的市场中走出了相对独立的行情。但也要注意到，其整体溢价率更高，截至3月31日收盘，高达29.39%。而三个月后，认购首批9只REITs的战略投资者，持有的21亿份额将在6月解禁，届时市场上出现大量流通份额，或将对交易价格造成冲击。

认购高达38倍

华夏中国交建REIT将于4月7日发售，基金份额发售价格为9.399元/份，发售总份额为10亿份，预计募集总规模为93.99亿元。

若顺利完成募集，华夏中国交建REIT将超过去年平安广州交投广河高速公路REIT产品91亿元的募集规模，成为目前市场上发行规模*的公募REITs产品。

公告显示，华夏中国交建REIT于3月29日进行了网下询价，共收到68家网下投资者管理的160个配售对象的询价报价信息，全部配售对象拟认购数量总和为678690万份，为初始网下发售份额数量的38.78倍。经进一步剔除后，拟认购价格不低于基金份额认购价格（9.399元/份）的网下发售有效报价投资者数量为64家，管理的配售对象数量为149个，有效认购数量总和为664970万份，为初始网下发售份额数量的38倍，位居已面市的6只特许经营权类公募REITs网下询价有效认购倍数的第2名。

另据公告，该基金的初始战略配售发售份额为7.5亿份，占本次基金份额发售总量的75%；网下初始发售份额为1.75亿份，扣除战略配售部分后，占据发售数量的70%；公众初始发售份额为0.75亿份，扣除战略配售部分后，占据发售数量的30%。基金自合同生效之日起存续期为40年。

业内分析人士表示，华夏中国交建REIT网下询价的火爆景象显示了投资者对该产品投资价值的高度认可。

资料显示，华夏中国交建REIT项目底层资产是武深高速嘉通路段，武深高速联通武汉经济圈、长株潭经济圈及粤港澳大湾区三大城市群，是串联我国中部和南部区域的运输大通道，沿线人口众多、经济发达，路网通行需求旺盛。

国元证券表示，高速公路行业受宏观经济波动影响较小，具有抗风险能力较强、现金流量充裕、投资收益较为稳定等特点，被视为公募REITs优质的底层资产之一。

平均溢价率高达29%

从市场表现来看，自2021年6月21日首批公募上市发行，截至3月31日，市场上的11只REITs成立以来全部实现正收益，但各产品涨幅程度有分化。涨幅*的是富国首创水务REIT，达57.33%，同一批次相对涨幅最小的是平安广州广河REIT，为3.03%，11只REITs的平均涨幅为20%，在今年的市场中走出了相对独立的行情。

一位基金经理对《华夏时报》

东莞证券称，国内基础设施公募REITs的底层资产主要覆盖产业园区、仓储物流、高速公路、生态环保等领域。从盈利角度看，生态环保类产品的涨幅在四类产品中*，其次是仓储物流类、产业园类和高速公路类，代表风险程度的平均溢价率则是相反的。

在今年2、3月，市场震荡时，REITs产品连续走强，一大批产品出现高溢价，相关基金管理人为此发布停牌或在基金通平台暂停转让及风险提示的公告。

截至3月31日，整体来看，相较于发行价格，基础设施REITs依然维持着较高溢价。Wind数据显示，11只基础设施REITs的平均溢价率为29.39%，有5只产品的溢价率超过了30%。其中富国首创水务REIT、建信中关村REIT、红土盐田港REIT的溢价率更是分别达到60.27%、47.38%、42.96%。

6月21亿份额解禁

截至发稿时，已经有8只REITs披露年报，可以看出个人投资者只持有较少的份额，70%以上的份额在机构手里，有的甚至超过90%。

REITs的持有者以机构为主。和一般基金不同，REITs的份额中均有超过一半以上是非流通份额，持有者为原始权益人和战略投资者，战略投资者的限售期为12个月。3个月后，今年6月21日，首批9只REITs的战投将迎来解禁。

据Wind数据统计显示，9只公募REITs的发行规模达到64亿份。其中，今年6月解禁的基金份额达到21.93亿份。这意味着解禁份额占总份额的比例达到34.27%，超过了目前32.4%的流通份额。

华泰证券表示，公募REITs目前累积了较大涨幅，投资者可以出售兑现收益，需要警惕解禁带来出售压力和价格冲击。同时，首批公募REITs年报即将披露，公募REITs的底层现金流假设面临调整，对业绩、现金流分配不及预期的品种保持谨慎，对业绩、现金流分配超预期的品种可以积极关注。

望京博格主笔郑志勇对《华夏时报》

建信基金提醒，投资者需要深入了解公募REITs的底层资产及收益情况，在短期内关注二级市场涨幅的同时，从长期持有的角度留意对应分派率的降低，综合考虑两部分收益来源，坚持价值投资理念，理性看待公募REITs产品的投资价值，始终以底层资产的质量、对未来现金流的合理预测作为投资公募REITs的衡量。

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