科创板基金，科创板基金值得买入吗
科创板基金，科创板基金值得买入吗
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1、科创板基金
7月8日消息 2022年7月22日，科创板将迎来开市三周年。三年时间过去了，当前券商眼中的科创板是什么样子的呢？本期带来中国银河证券分析师吴砚靖、邹文倩、李璐昕的研报《科创板月报：板块迎来大非三年解禁期，估值依然处于低位价值区间》。
核心观点
科创板将迎来大非三年解禁期，解禁压力小于首轮。科创板历史出现两次解禁高峰，分别在2020年7月与2021年7月，今年7月将迎来科创板的三年“大非”解禁高峰。在解禁来临前，科创板往往会出现市值的拉升，解禁前后出现短期调整，波动加剧，呈“V”型，随后受市场情绪影响科创板会出现一定的下行压力，这种影响将在五十天内逐渐减弱。本轮解禁规模为三次新高，但解禁带来的影响小于首轮。回顾创业板开板后的历次解禁情况，解禁影响同样逐次递减。
科创板市值占比持续提升，估值已至历史低位。开板至今，科创板市值占比不断提升。目前，科创板市值达到56,257.9万亿，占全部A股总市值6.2％；科创板6月成交量为245.94亿股，占全部A股总成交量的1.46％；科创板6月成交额为10,669.88亿元，占全部A股总成交额的5.17％。科创板开板至今，估值大概经历了三轮变迁，目前已处于估值低位。（1）科创板开板后标的的稀缺性带来了板块的独立行情。科创板市首批公司上市后吸引大批投资者关注，标的稀缺性带来的板块估值溢价显著；（2）科创板估值降温期。2019年8月起，新股发行逐渐加快，市场热度逐渐下降，估值出现回落；（3）科创板估值回升期。随着科创板上市公司增加，且该阶段新发行公司估值偏高，进而拉升了科创板整体估值水平；（4）科创板估值调整期。新冠疫情、美联储加息预期、俄乌冲突等外部因素影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化。科创板当前估值水平处于历史低位，与创业板估值差处于历史低值。
公募基金持续增持科创板，板块机构化程度不断提高。22Q1公募基金持仓数据公布，科创板持仓占比连续9个季度持续上涨，2022Q1科创板基金持仓比例达2.86％。未来，随着机构投资者对于科创板块的关注度增加，以及研究广度的提高，科创板机构持仓比例将有望进一步提升，板块机构化程度有望进一步提高。今年年初以来科创板基金规模净值维持稳定，截至2022年6月28日，基金规模净值为188,995.68百万元。
配置策略
科创板今年将迎来大非三年解禁期，加之美联储加息预期及外围局势影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化，优质个股配置价值逐渐显现，建议关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等子领域中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股。
风险提示
解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。
今日TCL科技（000100）涨9.60%，收盘报4.68元。
2022年5月7日，光大证券研究员刘凯发布了对TCL科技的研报《跟踪报告之三：面板产品结构优化，光伏业务延续高增长》，该研报对TCL科技给出“买入”评级。研报中预计公司 2022-2024 年营业收入分别为 1850.09 亿/2101.72 亿/2400.5 亿元，归母净利润分别为 76.08 亿/95.12 亿/120.28 亿元，对应 PE 分别为 8X/6X/5X，考虑到公司目前的估值水平，新能源光伏和半导体材料业务的高成长性，以及对面板行业景气度筑底的预期，维持公司“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为76.09%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为方正证券的陈杭。
TCL科技（000100）个股
进入6月，国内首批发行成立的科创主题三年封闭基金封闭运作期即将届满。近日，广发科创主题3年封闭运作灵活配置（501078）发布公告称，自6月13日起转为开放式运作，基金名称、基金合同等法律文件也将进行相应的变更或修订。
作为国内首批获准发行设立的科创板基金，广发科创主题3年自成立以来的投资回报领跑。银河证券统计显示，截至今年6月10日，该基金成立以来累计回报117.74％，成立以来几何平均收益率为29.61％，收益率在同期成立的11只科创主题基金中居首。其基金经理李巍是17年投研老将，也是全市场仅有的管理同一只基金超10年且年化回报超15％的4位基金经理之一。
三年收益翻倍广发科创主题3年回报居首
广发科创主题3年（501078）成立于2019年6月11日，基金份额于同年11月18日在上交所上市交易。基金合同约定，基金合同生效后的前三年基金将以封闭形式运作。根据基金*发布的公告，今年6月12日，该基金封闭运作期届满，将自6月13日起转为开放式运作，投资者可以进行日常申购、赎回、转换及定投等业务，二级市场交易和跨系统转托管业务仍照常办理。
转型后，基金名称也将发生变更。广发科创主题3年的基金名称将变更为“广发科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）”，简称“广发科创主题灵活配置混合（LOF）”，场内简称仍为“科创配置”，基金代码不变，基金合同、托管协议等也将进行修订和补充。从投资策略看，广发科创主题3年转型后的投资方向和策略变化不大，除不再参与科创板战略配售外，仍将聚焦于挖掘科创主题的投资机遇。
据Wind统计，科创50指数自基日以来从1000点涨至1100点附近，而广发科创主题3年取得了大幅超越市场指数的投资回报。银河证券统计显示，截至6月10日，广发科创主题3年自成立以来累计回报117.74％，成立以来几何平均收益率为29.61％，收益率在同期成立的11只科创主题基金中居首。最近两年，该基金累计回报43.43％，在12只封闭灵活配置型基金中排名第2。
从基金组合的历史持仓来看，李巍善于在长期空间大的行业中挖掘优质成长股，并通过长期持有的方式获取超额收益，如锦浪科技、欣旺达、立迅精密、博腾股份等，均给组合带来了显著的超额收益。在科创板标的上，组合曾持有金博股份、中微公司、金山办公、传音控股等。
十一年长跑名将李巍加持关注四条主线
资料显示，广发科创主题3年基金经理李巍，现任广发基金策略投资部总经理，证券从业年限达到17年，公募基金投资经验11年，管理广发制造精选、广发新兴产业精选、广发科创主题3年等产品。他管理的基金历史业绩出色，是市场上少有的管理公募十年以上且业绩优异的*基金经理。
据Wind统计，截至今年6月10日，李巍管理广发制造业精选成立以来累计回报508.20％，成立以来几何平均收益率达到18.33％。另据银河证券统计，截至今年6月3日，他管理的广发新兴产业精选近三年、近五年回报分别达到139.74％和157.04％，均在灵活配置型基金（基准股票比例60％-100％）中名列前1/5，获银河三年期和五年期五星评级。
在17年的从业经历中，李巍形成了完善的投资框架。他信仰长期主义，遵循先做好防守再进攻的投资原则，在以均衡的配置追求长期的超额回报。在组合构建上，他以医药、消费、TMT、高端制造等长期空间大、成长性好的领域为重要底仓，从中优选盈利能力、盈利质量、成长性、确定性高的优质个股进行配置。同时，他会辅以适当的行业轮动或个股持仓比例的动态优化，力求组合的攻守平衡性达到较优状态。
谈及对市场的展望，李巍认为，短期来看，外部环境复杂，内部经济压力仍存在，政策执行力度仍需要持续观察。中长期来看，对中国经济和国内资本市场抱以足够的信心。在组合配置方向上，李巍重点关注四条主线的投资机遇：一是仍处于高景气度的军工行业；二是需求有望保持快速增长的光伏和新能源车产业链；三是国内企业竞争优势在加强的景气行业CXO；四是以高端白酒、医美、眼科服务等为代表的高端消费领域。
资讯
科创板打新基金值不值得购买？所谓科创板打新是指在科创板股票上市之前参与申购，以发行价买下这只股票，科创板打新基金是科创板打新基金的主要方向是投资债券，科创板打新股的投资只是为了增强预期收益，将投资债券和科创板打新股投资组合。
科创板打新基金的优势
1、作为基金，风险有效分散，且风险小于科创板打新股；
2、投资重仓是债券方向，降低了投资风险；
3、利用投资科创板打新股来增加投资预期收益，科创板块势头正好，投资获利机会大；
4、使得预期收益比一般债券型基金高，风险比一般股票型基金低。
科创板打新基金值不值得购买
其实到目前为止科创板打新基金才刚刚上市不久，不论是基金经理人还是市场都不成熟，谨慎的投资者可以先保持观望态度，激进型的投资者在选择科创板打新基金时，一定要选择信用、财务风险较小，基金发展较成熟的基金公司。
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