军工基金(300207)

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• 1、军工基金

• 2、300207

• 3、军工基金排行前十名

• 4、军工基金行情分析最新

“军工皇帝”冯福章转公后首只产品——招商高端装备已披露二季报。随着季报的公布，备受投资者困惑的“估值打五折”的谜团已经解开。

昨日，国防军工板块大涨，中证军工指数（399967.CSI）涨幅高达到3.98%，而冯福章管理的招商高端装备涨幅仅为1.43%。

“原来是只有五成仓位，是按照五折来算的”、“看估值要涨三点几，结果只涨了1.4%，果然是打五折”，互动平台上基民讨论不断。

季报数据显示，基金持仓主要聚焦在军工、光伏、新能源车、半导体、医疗器械等行业。该基金在4月27日开始的大反弹之前，对上述行业进行了建仓布局。截至二季度末，基金的股票仓位占比仅为43.64%。

基金的前十大重仓股依次为振华科技（000733.SZ）、新雷能（300593.SZ）、三角防务（300775.SZ）、华测导航（300627.SZ）、中航重机（600765.SH）、中简科技（300777.SZ）、宝钛股份（600456.SH）、智明达（688636.SH）、西部超导（688122.SH）、派克新材（605123.SH）。其中，国防军工类个股占到7席。

这显示了该基金并非“军工迷”心中100%的主题基金。从公告来看，基金提到的高端装备涉及的行业包括国防军工、航空航天、机械设备、电子、电气设备、汽车及通信、计算机行业等。也就是说，该基金的确非国防军工主题基金，而是高端装备主题。从该基金的业绩比较基准也可以看出，为中证高端装备指数收益率*80%+恒生综合指数收益率*10%+中债综合全价指数收益率*10%。

冯福章曾任安信证券装备制造组组长、军工行业首席分析师，其加盟招商基金后的首只公募产品备受关注，更是成为很多“军工迷”关注的焦点。

不过，冲着“军工首席”赶去申购的投资者有点失望。

Wind数据显示，目前共有9只高端装备主题基金。从二季度回报率来看，王远鸿管理的长盛高端装备制造为15.76%，孙晟、黄子凌管理的建信高端装备为12.84%，冯福章管理的招商高端装备为11.07%，位于第5位。

展望后市，冯福章表示，将遵循逢低买入的原则，兼顾行业基本面和估值的动态变化，逐步完成建仓过程。

冯福章的第二只新基金——招商核心装备正在募集中。该基金原定募集期为6月13日至7月29日，今日基金发布了提前募集结束公告，将截止日从29日提前到22日。公告同时称，基金募集规模上限为80亿元，公司将对有效认购申请进行确认。

相比招商高端装备，新基金所提到的核心装备更加混搭，从业绩比较基准来看，是由中证军工指数收益率*60%+中证高端装备制造指数收益率*20%+恒生综合指数收益率*10%+中债综合全价指数收益率*10%。

这一次，混搭了军工和高端装备制造两个主题的新基金，表现又将如何？

6月28日丨欣旺达(300207.SZ)公布，公司第五届董事会第三十四次会议决议，审议通过了《关于公司发行GDR并在瑞士证券交易所/伦敦证券交易所上市及转为境外募集股份有限公司的议案》。

为进一步拓宽融资渠道、满足海内外业务发展需求、树立公司国际化品牌和企业形象，根据《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》及《深圳证券交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》等相关监管规定，公司拟发行全球存托凭证(Global Depositary Receipts，“GDR”)，并申请在瑞士证券交易所(SIX Swiss Exchange)/伦敦证券交易所(London Stock Exchange)挂牌上市，GDR以新增发的公司人民币普通股A股作为基础证券。

为完成此次发行上市，公司拟根据相关法律法规的规定转为境外募集股份有限公司，并根据GDR招股说明书所载条款及条件，向符合相关条件的投资者发行GDR。

公司此次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过171,862,665股，包括因任何超额配股权获行使而发行的证券(如有)，不超过此次发行前公司普通股总股本的10%。

公司发行GDR拟募集资金在扣除相关发行费用后将用于公司全球业务发展和国际化布局、研发投入以及补充流动资金等。具体募集资金用途及投向计划以公司GDR招股说明书的披露为准。

一顿操作猛如虎，一看收益2.50％，今天谁是基金中的王者，谁又垫底，请看数据：

2022年7月20日开放式基金净值增长排名前10

20日开放式基金净值增长排名前10的基金分别是【军工专场】：国投瑞银国家安全混合、富国中证军工龙头ETF、金信核心竞争力混合、国泰中证军工ETF、广发中证军工ETF、易方达中证军工ETF、华宝中证军工ETF、鹏华中证国防ETF、华夏高端装备龙头混合发起式A、华夏高端装备龙头混合发起式C。

2022年7月20日开放式基金净值增长排名后10

20日开放式基金净值增长排名后10的基金分别是【农业专场】：天治研究驱动混合A、天治研究驱动混合C、银华农业产业股票发起式C、 银华农业产业股票A 、前海开源沪港深农业混合(LOF)A、前海开源沪港深农业混合(LOF)C、 财通价值动量混合 、财通科创主题灵活配置混合(LOF)、金鹰多元策略混合、财通科技创新混合C。

20日基金点评： 上证指数 高开后震荡走高突破20天线收阳， 创业板指 高开后震荡收星失守5天线，两者均没有回补今天缺口，个股涨多跌少，净值增长较快的是 国投瑞银国家安全灵活配置混合 ，该基金十大持仓中 中航沈飞 、 中航西飞 、 中航电子 、 洪都航空 、 航发控制 、 中简科技 、航发科技、中航高科、中航机电大涨，今天基金净值相对跑赢市场【基金规模32.22亿元】。净值增长较差的是天治研究驱动混合A，该基金十大持仓中 华统股份 、 巨星农牧 、 傲农生物 大跌，今天基金净值相对跑输市场【基金规模0.25亿元】。

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基金业绩仅为过去表现，不代表将来依然如此，不过了解基金最好的方法，还是在比拼活跃度为主，好的基金是不怕比较的！

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不管是采访基金经理，还是调查基金投资者，未来是哪一个行业或者板块是投资的热点，其中解答军工的绝对不是少数。

军工，在落寞多年之后，成为了热点。

但一热点，不是让你赚钱，而是让无数人亏损或被套。

01，军工指数十年走势

我们先来看一下军工指数的全景图，上图反映的就是军工指数从2011年到目前的总体走势，图中的最高位是2015年中，正好对应A股在2015年中达到了5178点。

其实上图我们可以分成三段来看，下面我就把这一张图截成三段，跟大家分析一下。

一，多年震荡

第1段是2011年到2014年中，这一段时间整体处于震荡状态，从最初的920点，波下跌最低曾经跌破500点，随后又慢慢反弹，用了三年的时间走了一个V字。

而这三年也是A股一直在低位调整的三年，甚至有好几年A股是熊冠全球的。

二，疯狂涨跌

第2段是2014年中到2016年初，在这一段时间里，军工指数的走势与A股的走势基本保持一致，首先是跟随大势走牛，短短一年之内达到了最高的3000点，随后又跟随着A股大幅度下跌，

三，独立行情

以上两段的行情，与大A股在同期的走势基本上是一致的，也就是说军工指数跟随大市同步涨跌。

但是到了第3段，也就是2016年之后，军工指数走出了相对独立的行情，并不是独立的上涨行情，而是独立的下跌或者停滞不前。

上图是2016年初开始到目前，最左边的长阴线，来自2016年初的两次熔断，军工指数的快速下跌跟大势一致。但是拉长来看却也有不同，A股在2016年下跌，但是在2017年却出现了一定程度的上涨，然后在2018年再次出现全年下跌，不过军工指数在这三年却是连续的震荡下跌。

2019年第一季度军工指数跟随A股曾经有一段反弹，但随后一直到2020年的6月，一年多的时间在横盘震荡，与之对应的是，其他基金不断的创出新高，走出了一波挺不错的结构性行情。

也就是说从2016年初一直到2020年的6月，长达4年半的时间里，军工指数的表现远差于沪深300指数或者创业板指数。

2020年7月，2020年12月，军工指数有两波急速的上涨，但随后又伴着急速的下跌，像极了大写的A字型。

02，军工主题指数三年走势

财说得明白选择了博时军工主题基金的走势图，大家会发现该基金的走势与军工指数非常接近。

该基金成立于2017年中，从成立一直到2020年的6月，有下跌也有反弹，但总体几乎没有收益，都在一条横线上横盘震荡，这一个阶段与军工指数在同期的表现非常接近。

不过对于大多数投资者来说，并不会看这么长远的事情，如果没有猜错，大部分人是在7月份之后才开始买入军工主题基金，也就是看到了军工主题基金在7月份一轮疯狂上涨之后，才买入的，但是很可惜，随后在下跌的过程中，也许有不少人已经卖出了，认亏离场。

军工主题的基金在12月中下旬又来了一波快速拉升，可能又有一批投资者在此时进入，但是1月份到目前的下跌，可能又让这些人惊慌失措了。

我们找到该基金最新公布的规模数据，果然证实了以上的猜想。

今年6月之前的好几个季度，该基金只有不足1亿份，但是三季度末突然间上涨到14.84亿份，增长达到18.3倍，其中净申购22.42亿份，更是超过27倍。不过仅仅在三季度就已经出现了8.38亿份的赎回，因为此前只有0.81亿份，所以可以推断三季度8.3亿份的赎回，几乎全是当时的申购。

相似的情况再一次出现在四季度，14.2亿份的申购伴随着9.67亿份的赎回。

短短半年之内，不管是军工指数还是军工主题基金，已经快速上涨了两拨，但是真的能在这里面赚钱的人非常的少，反而亏损的被套的不少。

03，小结

未来军工主题会怎么样呢？

我觉得所有的判断其实都是在赌，而且，赌对的几率很小！

现在大家看好军工的理由无非就是那几个，这些理由本身没有问题，问题是为什么在这个时刻就能成立？

比如常见的理由之一是，我们现在正面临着比较复杂的国际环境，可以列举出很多最近半年，最近一年，发生的各种各样的事情，这些似乎都说明发展军工非常重要。

目前面临复杂的国际环境没有错，但问题是，过去这10年，看当时的时政新闻，你会发现我们一直都面临着复杂的国际环境，各种冲突，各种矛盾，几乎没有间断过，为什么就认为军工板块会在将来继续上涨？

另一个常见的理由是，目前军工板块的个股都普遍处于较低估值中，这一点也没有错，但同样令人难以信服的是，低估值已经是多年的事情，为什么偏偏在这一刻需要修复估值？难道某一位半仙掐指一算，觉得此时此刻正是黄道吉日吗？

从数学来说，以上这些都属于充分性条件，但不属于必要性条件，按道理来说，在目前阶段，埋伏军工板块的主题基金，在未来总有一天会在修复估值时获得不错的回报，但问题是你不能确定这个未来是发生在半年之内还是3年或者5年之后。

反而追高的人，正在体会着这一个月的下跌。

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