北方稀土股票(诺亚财富理财产品)
北方稀土股票(诺亚财富理财产品)
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北方稀土于1997年9月在上海证券交易所成功上市，成为中华稀土第一股，上市至今近25年，累计涨幅达到86倍，远远超过同时期指数的涨跌幅，那么今天就让我们来看看这家公司。
1961年，包钢稀土冶炼厂的前身，即8861稀土实验厂开工建设。建设项目包括：稀土精矿选矿车间，混合稀土氧化物，混合稀土金属，单一稀土氧化物，单一稀土金属提取分离车间以及相应的辅助设施工程。至1970年，该厂已具备选矿、前处理、提取、分离等四个基本工艺流程。1963年和1965年，受***和国务院委托，聂荣臻副总理指示国家有关部门先后两次召开了具有重要历史意义的“包头矿综合利用和稀土应用工作会议”，研究白云鄂博矿山稀土、铌、钍、萤石等多种有价值矿藏的综合利用。
1978年至1986年，国务院副总理方毅受***和国务院委托，先后七次到包头组织召开“包头资源综合利用科技工作会议”，组织全国各有关部门和单位针对白云鄂博资源，特别是稀土资源综合利用，开展科技攻关。1997年，北方稀土在上海交易所挂牌上市。
公司产品主要分为稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。其中，公司稀土原料产品包括稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属，是下游稀土功能材料及新材料产品生产加工企业的主要生产原料，公司冶炼分离产能12万吨/年、稀土金属产能1.6万吨/年；稀土功能材料产品包括稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、催化材料，主要用于生产制造所属产业领域内的应用产品，如磁体、抛光粉（液）、镍氢电池、催化剂等。
公司近些年来经营业绩增长迅速，并且最近几年连年增长，主要营收从2017年的100亿增长到2021年的304亿，经营净利润从2017年的4亿增长到2021年的51.3亿，净利润增长了几十倍之多。
北方稀土的营业收入主要是工业产品和商业，工业产品指的是稀土业务，商业主要是对内外贸易。稀土产品是公司的大头，占到了整个营收的一半之多。
北方稀土的分红稳定，每年都会给予股东一定的分红，分红随着公司业绩的增长而增长。
#北方稀土#
2020年以来，全球范围内的宽松货币政策令通货膨胀的速度逐渐加速，伴随储蓄率下降，居民金融资产不断增加，财富管理的需求逐步被“唤醒”。
与此同时，在“黑天鹅”事件频发的当下，金融资产的一次剧烈波动就可能造成单一资产配置者的财富大幅缩水，经济环境的不确定性使部分客户改变了以往的投资习惯，这其中尤其是高净值人群委托专业机构进行资产多元化配置的意愿持续提升。
智通财经APP认为，随着投资者观念发生根本性转变，国内的财富管理行业可能将迎来长周期的景气度向上。根据东方证券研报，近年来我国高净值人群数量稳步上升，预计2021年高净值人群可突破300万人，较2020年增长14.5%。同时，高净值群体人均可投额在2020年创下历史新高，达到3209万元（人民币，单位下同）；同年，高净值人群个人可投资产规模占全部金额的34.8%，该占比在2021年预计将增长至35.8%。
另据招商银行联合贝恩公司发布的《2021中国私人财富报告》显示，中国传统经济创富一代财富目标以保值为主，投资风格更保守稳健，更青睐固收类资产；而对新经济创富一代而言，财富创造和增值为核心需求，同时对资本市场的参与热度更高，配置权益类资产更多。
需求端的变化，传导到供给端则有望催生整个财富管理行业的繁荣。就二级市场上相关标的披露的经营数据看，当前行业的景气度正在提升。以诺亚财富（NOAH.US）为例，据其日前披露的2021年Q3财报看，期内公司各项核心财务数据保持稳健增长势头，钻黑客户数、活跃客户数、管理费收入等均有亮眼表现。
大财管时代：将长期受益行业景气度攀升
就行业视角来看，财富管理是一项以多学科体系为基础的复杂性工作，高净值人群普遍需要专业机构的顾问服务与投资建议。以海外发达国家财富管理为镜，我国的财富管理行业尚处早期，当前或正处于大财管时代的起点。
回溯美国财富管理行业，据开源证券数据，从1945年-2019年，美国居民金融资产从1.3万亿美元增长至96万亿美元，期间主要经历三个财富管理发展阶段。上世纪70年代前，美国财富管理处于混沌时期，滞胀下美国股市走熊，房价增速见顶，财富管理发展缓慢；70年代-90年代，供需两端改善下，美国财富管理快速发展，1970年-2000年居民金融资产年化复合增长率高达9%；新世纪以来，美国财富管理发展走向成熟，居民金融资产年化增长率约为6%。
开源证券分析师团队认为，目前我国经济快速发展，居民可投资产不断增加，2020年城镇居民人均可支配收入约4.4万元，居民理财意识及需求快速提升。就所处市场环境看，房地产吸引力下降、资管新规打破刚兑、资本市场改革下权益市场吸引力不断提升，综合比较下现阶段与美国财富管理发展初期较为相似，长远看当前正处于财富管理大时代的起点。
行业预期步入高景气阶段，身处其间相关的企业均有望获益，其中或尤以成立较早的头部公司最为明显。根据2020年中国银行业协会的统计数据，高净值人群在选择银行以外的财富管理的首要因素是团队专业性，其次是品牌认同。
值得一提的是，诺亚财富恰恰在上述两方面是行业里的翘楚。回溯历史，诺亚财富是国内最早的第三方独立财富管理公司，早在2003年便首先引进私人银行概念，提供多样化、差异化的财富管理产品及服务，历经十数年发展在业内颇有盛誉。2010年，诺亚成立了歌斐资产，涉足资产管理业务，通过打造众多自营资产端产品，丰富了公司的供应链；目前，歌斐资产已发展为我国*的母基金管理公司，投研驱动的公开市场投资持续跑赢市场基准。综合来看，就品牌认同度而言，诺亚财富相比后来者具备更高的壁垒。
而在团队专业性层面，诺亚财富采取深度服务模式，对单一高净值客户分别设立AR（客户关系代表）、FR（存续交付专家）及SR（产品专家），通过分工化的方式在各个环节确保诺亚的客户享受高品质和高效率的专业服务，以此提升客户服务深度及作业效率，这亦为其赢得客户的信任与好感提供了底层支撑。
智通财经APP观察到，市场高景气对诺亚财富的影响，亦可从公司的即期业绩上得到印证。Q3财报显示，期内公司实现净收入9.1亿元，同比增长5.8%。分项看，财富管理和资产管理两大板块双轮驱动，分别实现收入6.54亿元、2.41亿元，同比分别提升4.1%、8.5%。
今年来公司的盈利表现尤为出色，前三季度诺亚财富非通用会计准则净利润为10.8亿元，同比增长24.9%，达到全年盈利指引的90%以上。以此推算，今年全年诺亚财富的盈利情况料将超过预期。
品质发展思维：变革深入推动高品质增长
正如前文所述，借鉴美国经验，财富管理是一个具备长期增长潜力的黄金赛道。长坡厚雪，对于身处其间的参与者而言固然是好事。但另一方面，随着赛道渐宽，涌入的玩家亦与日俱增。当前，商业银行、信托公司、证券公司、保险公司以及第三方财富管理机构群雄逐鹿，行业大有百舸争流之势。
面对这一激烈的竞争格局，诺亚财富积极作为、提前布局，开启了“以客户为中心”的变革，通过提升客户服务和体验来打造差异化的竞争优势。智通财经APP认为，诺亚财富正是借助其强大的客户服务体系，以深度服务为核心，一站式满足客户多元化需求，进而在客户层面始终保持极强的吸引力和黏性。
概括而言，诺亚财富的深度服务主要体现在三个维度：
第一个维度，以投资者教育活动为抓手实现客户有效转化。展开而言，诺亚财富的理财师通过线下交流熟悉客户，并在系统内部以打标签方式建立客户*画像，为后续给客户做定制化资产配置方案作准备。此外，公司定期举办投资者研讨会和论坛，邀请专家和投资机构分享观点，开展各种形式的投资者教育，从而让客户了解并认同公司的投资理念。
第二个维度，面向客户提供常态化优质投资咨询服务。关于这方面的工作，可以从三个方面得到印证：其一，诺亚对外打造开放式的产品平台，为客户提供多元选择；其二，在理财师的考核机制上，鼓励其站在客户视角挑选产品，以洞察客户需求为先；其三，客户服务方面，公司执行前文提到的铁三角模式，确保客户在各环节享受到更高品质和效率的专业服务。
第三个维度，提供优质增值服务，提升客户个人生活品质。具体而言，当客户对理财师建立信任感厚，诺亚的理财师还会根据部分客户的需求在海外资产配置、税务规划、家族信托、保险规划、子女教育等方面提供服务，而这类增值服务对于提升客户的满意度亦起到了正面影响。
正是基于诺亚财富在深度服务客户方面一贯出色的表现，公司的努力得到了市场的正反馈。根据Q3财报，2021年前三季诺亚钻石客户增长了14.6%，黑卡用户增长了22.3%；Q3单季度，诺亚活跃客户数（含公募基金）同比增长3.7%、环比增长4.8%；传统口径下的活跃客户数同比增长25.5%。
核心业务数据方面，期内诺亚给客户配置的总资产达到240.7亿元，其中私募证券产品募集量同比劲增22.6%至105.5亿元，环比增幅更是高达36.8%。此外，Q3歌斐资产的管理规模为1560.8亿元，其中私募股权的管理规模增长14.2%至1303.5亿元。
纵观诺亚财富的这份财报，可以看到站在当前这一行业的历史拐点上，公司比以往更加追求有品质的增长。
如何理解有品质的增长呢？智通财经APP认为这正是诺亚财富“以客户为中心、以生存为底线”的公司价值观在经营层面的映射。自开启“以客户为中心”的变革以来，公司便尤为强调向“一米宽、千米深”的专业财富管理服务提供商努力，可预见的是将服务做深会是公司长期保持竞争力的关键；而“以生存为底线”，则是诺亚在全球监管趋严的政策环境下，恪守完全合规运营的底线，也正得益于这份“底线思维”，令诺亚追求业绩增长的步子迈得愈发稳健。
2021年，中国经济进入了一个“新型确定性”时代，*确定的，就是确定性。在这一新常态下，对于所有的参与者都提出了新的要求。也正基于此，野蛮生长的时代已一去不复返，未来追求有品质增长的长期主义者才更有望在长跑中胜出。
身处中国大财管时代的起点，诺亚财富深具先发优势，做深服务和“底线思维”为公司行稳致远提供保障。回看股价表现，诺亚上市以来的股价表现基本反映了公司强劲的基本面，但当前股价并未包含公司未来在中国财富管理迈入黄金时代后的业绩爆发潜力，长远而论，诺亚财富显然是值得投资者长期跟踪的优质标的。
本文时代财经
千亿轻稀土龙头议案遭中小股东推翻！
7月15日盘后，北方稀土（600111.SH）发布临时股东会决议公告，《关于调整稀土精矿日常关联交易价格及增加稀土精矿日常关联交易年度预计总金额的议案》不通过，反对票超3亿张，占比54.53%，均是由持股比例5%以下的股东投出。
根据6月22日晚的公告，北方稀土与包钢股份（600010.SH）的稀土精矿关联交易价格较年初上调幅度达到约49%，自7月1日起执行。
上述议案被否决意味着，执行仅半个月的北方稀土与包钢股份之间的稀土精矿新价格将被暂停。
公告发布后，不管是在雪球，还是在股吧，各个平台上的散户投资者都炸开了锅。有一位用户的发言颇具代表性：“不管周一涨不涨，这也是散户的一个胜利。”
还有人开始思考接下来怎么办，“如果新方案还是不利于中小股东，恐怕还是被否决。”
此前明确表态反对上述议案的深圳前海佰德纳资本管理有限公司（下称“前海佰德纳”）基金经理陈俊先，在得知表决结果后对时代财经表示，“随着下游新能源对稀土需求的增长，接下来包钢股份和北方稀土的关联交易金额会越来越大，包钢集团要解决包钢股份和北方稀土的利益输送之嫌唯有把包钢股份稀土业务注入北方稀土，这样才能把稀土产业做大做强，真正体现战略资源的作用。”
上述公告发布后，时代财经尝试致电北方稀土证券部，电话无人接听。此前6月30日，北方稀土证券部工作人员曾对时代财经表示，“如果真的被否决了，公司不会执行新价格。至于如何协调新方案，就是再履行一次程序。”
pixabay
中小股东投下3亿张反对票
7月15日，北方稀土早盘一度涨超1%，盘中走弱，最终收跌2.19%，主力资金净流出1.76亿元；包钢股份则全天低位震荡，收跌4.05%，主力资金净流入3686万元。
两只股票主力资金截然不同的流向，或许代表市场对于推翻关联交易议案的不看好，结果恰恰相反。
值得注意的是，这次临时股东会表决中，中小股东发挥了至关重要的作用。在关于调整关联交易的提案中，共有5.53亿股参与表决，其中3.01亿股选择反对。
截图北方稀土公告
时代财经注意到，对于2020年、2021年年度股东大会的关联交易提案，在关联方大股东不参与投票的情况下，分别只有2.96亿、2.68亿股参与。
时代财经此前预估，想要在临时股东会上否决提案，小股东们至少要集齐2亿股以上。根据7月15日北方稀土的公告，关联交易提案的反对票超3亿张，均是由持股比例5%以下的股东投出。可见中小股东在此次推翻提案中发挥了重要作用。
半年业绩一增一减
同属包钢集团下的两家上市公司，北方稀土与包钢股份之间的关系无比紧密，两家公司的股东们却因为稀土精矿的定价高低，在各路社交平台交手。
值得注意的是，两家公司目前都已经发布了半年度业绩预告。
北方稀土表示，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润将增加9.2亿元到11.2亿元，同比增加45.00%到55.00%。
包钢股份则发布了业绩预减公告：预计2022年半年度实现归母净利润为2.67亿元到4亿元，同比减少86%到90%。
北方稀土业绩预增的理由是稀土行业整体向好，稀土产品实现了量价齐升。
包钢股份业绩下滑则与稀土无关，而是自身的钢铁业务：“2022年一季度，受原燃料价格上涨影响，公司盈利水平明显下降，4月末钢价快速下跌，上游原燃料价格高位运行，公司主要钢铁产品成本上升，毛利率下降。”
当北方稀土的股东们通过投反对票对来自包钢股份的稀土精矿涨价方案说“不”后，是否还会有新方案？新方案的调价幅度有多大？这些都将影响到包钢股份下半年的利润水平。
而北方稀土的股东们已经将这一难题交到了包钢股份手里。
光大证券股份有限公司王招华近期对北方稀土进行研究并发布了研究报告《2022年半年度业绩预告点评：稀土价格仍处高位，精矿成本优势仍存》，本报告对北方稀土给出增持评级，当前股价为31.37元。
北方稀土(600111)
事件：北方稀土发布2022年半年度业绩预增公告，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加9.2亿元到11.2亿元，同比增加45.00%到55.00%。Q2归母净利润取中值为15.0亿元，环比减少3.9%。预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加8亿元到10亿元，同比增长41.50%到52.00%。Q2扣非归母净利润取中值为11.6亿元，环比减少30.8%。
点评：
上半年稀土量价齐升，带动业绩增长。市场对稀土永磁材料的需求稳步增长，带动镨钕类稀土产品市场价格较上年同期升高，成交活跃。上半年国家稀土总量控制计划同比增加，稀土原料产品销售量同比增加。截至2022年6月30日，根据Wind数据，氧化镨钕价格93.25万元/吨，较去年同期提升96.5%。
包钢精矿价格上调，公司成本优势仍存。2022年6月23日，北方稀土发布公告称，自2022年7月1日起，将稀土精矿交易价格调整为不含税39189元/吨（干量，REO=50%）（折合成REO42.0%-45.0%的稀土精矿为32919元/吨-35270元/吨）。此前的合约约定的2022年1月1日起稀土精矿交易价格为不含税26,887.20元/吨（干量，REO=51%）。统一折算至51%REO后，本次价格调整稀土精矿价格上涨48.7%。根据上海有色网的数据，2022年7月11日，碳酸稀土（REO42.0%-45.0%）的价格为72500元/吨，远高于合同约定价格，北方稀土仍然具有成本优势。
下游需求旺盛，未来主要产品氧化镨钕仍处于供需紧平衡状态：下游新能源汽车、风电、绿色家电等应用领域需求的快速增长使氧化镨钕有望继续维持供应紧平衡的状态，同时《电机能效提升计划（2021-2023年）》的出台也使稀土永磁工业电机成为新的增长引擎。根据我们的测算，2025年全球氧化镨钕需求量12.26万吨，2021-2025年C*R14%，未来将继续维持供需紧平衡的状态。
盈利预测与评级：由于原料端稀土精矿价格的上涨，我们下调盈利预测，预计2022-2024年EPS为1.78元/2.11元/2.30元，下调11.9%/20%/14.2%，对应2022-2024PE为19倍、16倍、14倍。鉴于公司稀土行业龙头地位，我们维持“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期；行业供给过快释放；稀土产品价格下跌；公司项目建设达产不及预期；安全环保风险；技术路径变化风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马金龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.77%，其预测2022年度归属净利润为盈利88.9亿，根据现价换算的预测PE为12.8。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为41.73。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北方稀土（600111）行业内竞争力的护城河*，盈利能力良好，未来营收成长性*。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）
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