大摩基金好不好(002434股票)
大摩基金好不好(002434股票)
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金牛基金追踪
大摩双利增强债券基金通过积极主动的投资管理，合理配置债券等固定收益类金融工具，在严格控制风险的前提下，力争使投资者获得长期稳定的投资回报。该基金凭借其长期稳定的投资回报，在第十五届基金业金牛奖评选中被评为“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。
推荐理由
摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金（简称：大摩双利增强债券）是摩根士丹利华鑫基金管理有限公司旗下的一只纯债型债券型基金，成立于2013年3月26日。根据2018年三季报数据显示，三季度末该基金A份额资产规模为14.15亿元，基金份额为12.64亿份。
历史业绩：业绩良好，回报稳定。据天相统计数据显示，截至2018年11月9日，最近一年，该基金A份额净值上涨5.11%；最近两年，该基金A份额净值上涨5.94%；最近三年，该基金A份额净值上涨13.15%。该基金以良好的长期业绩为投资者提供了稳健的收益。
投资风格：严控风险，风格稳健。该基金坚持稳健配置策略，分别对影响信用债市场的信贷水平、信用利差水平、信用债市场供求关系等因素进行分析；对影响可转债市场的转股溢价率、隐含波动率、可转债市场供求关系等因素进行分析研究；该基金根据上述分析结论，预测和比较信用债、可转债两类资产未来的收益率与风险，并结合二者的相关关系，确定并调整信用债、可转债两类资产的配置比例，在收益与风险间寻求*平衡，力争为投资者创造长期稳定收益。根据天相统计数据显示，截至2018年11月9日，该基金A份额自成立以来在震荡的市场中累计回报率高达41.22%，为投资者赢得了较为良好的长期回报。
基金经理：经验丰富，业绩稳定。基金经理张雪，曾任职于北京银行股份有限公司资金交易部，历任交易员、投资经理。2014年11月加入深圳前海中金大摩资产管理有限公司，现任基金经理等职位，根据天相统计数据显示，截至2018年11月9日，在张雪掌管大摩双利增强债券A期间，该基金的阶段收益为25.30%，比同期同类型基金平均收益高15.91%，比同期上证指数高39.26%，在震荡的市场走势中，表现较为稳定。
投资建议及风险提示：大摩双利增强债券为债券型基金中的纯债型品种，投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%。其预期风险和收益低于股票型基金和混合型基金。建议具有一定风险承受能力的投资者积极认购。（天相投顾 贾志 吴祥）
本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、股票交易异常波动的情况介绍
浙江万里扬股份有限公司（以下简称“公司”）股票（证券简称：万里扬；股票代码：002434）交易价格于2018年10月11日、10月12日、10月15日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。
二、公司关注、核实情况说明
针对公司股票异常波动，公司对有关事项进行了核查，有关情况说明
1、公司于2018年9月3日披露了《浙江万里扬股份有限公司关于新产品上市的公告》（2018-066），公司自主研发的全新一代自动变速器CVT25搭载奇瑞汽车的*新车型 — 艾瑞泽GX上市销售。CVT25的成功上市，进一步丰富了公司自动变速器产品结构，有效提升了公司自动变速器产品的市场竞争力。公司的CVT产品后续将通过配套奇瑞汽车、吉利汽车等汽车厂的相关车型陆续上市，有助于推动公司业务规模的不断增长。
2、公司于2018年9月15日披露了《浙江万里扬股份有限公司回购股份报告书（调整后）》（2018-070），公司延续实施回购股份事项，回购股份的实施期限为“自股东大会审议通过原回购股份方案之日起12个月内（即2018年2月27日-2019年2月27日）”；回购股份的价格区间为“本次回购股份的价格不超过12元/股”；回购股份的数量及占总股本的比例为“回购股份的数量不低于2000万股、不超过8000万股，约占公司目前总股本的1.48%-5.93%”。
公司于2018年10月10日披露了《浙江万里扬股份有限公司关于回购公司股份比例达到总股本1%的公告》（2018-073），截至2018年10月9日，公司累计回购股份数量13,500,000股，占公司总股本的1.00%。
2018年10月15日，公司以集中竞价交易方式回购公司股份50万股，截至2018年10月15日，公司累计回购股份数量14,000,000股，占公司总股本的1.04%。公司后续将根据市场情况继续实施回购计划。
3、经核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
4、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。
5、近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。
6、经向公司管理层、控股股东及实际控制人询问，公司、控股股东及实际控制人不存在除上述已披露事项外的关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。
7、公司控股股东及实际控制人在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。
8、公司不存在违反信息公平披露的情形。
三、是否存在应披露而未披露信息的说明
公司董事会确认，除前述事项外，公司目前没有任何根据深圳证券交易所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉公司有根据深圳证券交易所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
四、必要的风险提示
1、公司经过自查不存在违反信息公平披露的情形；
2、公司于2018年8月10日披露了《2018年半年度报告》，预计公司2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-40.00%至-20.00%，变动区间为34,414.52万元至45,886.03万元。截至本公告披露之日，公司2018年1-9月实际经营业绩与业绩预告范围不存在差异。上述业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计机构审计，具体财务数据以届时公司披露的2018年第三季度报告为准。
3、公司郑重提醒广大投资者：巨潮资讯网、《证券时报》、《证券日报》和《上海证券报》为公司选定的信息披露媒体，公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。
本公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。敬请广大投资者理性投资，注意风险。
特此公告。
浙江万里扬股份有限公司
董事会
2018年10月16日
07月19日讯 摩根士丹利华鑫优悦安和混合型证券投资基金（简称：大摩优悦安和混合A，代码009893）07月18日净值下跌2.48%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0083元，累计净值为1.0083元。
大摩优悦安和混合A基金成立以来收益0.83%，今年以来收益-9.15%，近一月收益7.67%，近一年收益-15.68%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为何晓春，自2020年09月24日管理该基金，任职期内收益3.39%。
赵伟捷，自2021年03月04日管理该基金，任职期内收益0.46%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有康龙化成（持仓比例8.89%）、智飞生物（持仓比例8.61%）、美迪西（持仓比例8.58%）、泰格医药（持仓比例8.16%）、昭衍新药（持仓比例8.06%）、百诚医药（持仓比例7.56%）、药明康德（持仓比例7.42%）、百普赛斯（持仓比例7.09%）、博腾股份（持仓比例5.68%）、凯莱英（持仓比例4.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本季度，本基金实现了一定程度的相对收益，但因为市场整体的大幅下挫，本基金仍给持有人带来了较明显的亏损。尽管市场情绪较为低迷，我们相信符合产业趋势、具备核心竞争力的*企业仍会在资本市场中脱颖而出。我们在不断发掘符合我们标准的标的，在不断观察、验证产业趋势和企业的发展，也在不断的改进我们的投资框架。
我们在年报中表达了对医药行业的乐观，但市场整体会在短时间内经历如此大幅度的下挫超出我们预期。一季度除了煤炭、房地产和银行板块，其他板块都是负收益，而且权重板块例如电新、电子、食品饮料和医药行业的下跌幅度十分明显。一季度市场交易的主线是稳增长。我们在年报中表达过对稳增长的看好，但市场对其他权重板块前景的悲观情绪超出我们预期。总结起来，我们低估了疫情对中国经济的扰动、低估了外资在美元加息周期和地缘政治纷争中对A股市场的减持力度。
在医药板块内部，我们在1-2月份快速下跌过程中，大幅加仓了CXO产业链，并在随后的反弹中取得一定收益。短期内美国商务部制裁名单落地，CDMO行业被制裁忧虑缓解，在大幅调整后迎来一定反弹。长期来看，我们仍然看好中国工程师红利在CDMO行业的释放，仍然看好中国创新药行业的发展前景。
诚然，在医药板块内部，我们主要错过了中药板块、新冠主题的机会。对于中药板块行情，我们认为催化剂有几点：1.政策出现边际好转；2.部分标的跟新冠主题相关；3.原来的核心赛道标的出现大幅回调，资金在寻找新的赛道。我们没有配置中药赛道，核心原因是在我们投资框架中，“长坡厚雪”赛道是配置前提。中药从长期来看，逃脱不了集采的背景，在中国医改走向越来越规范化的进程中，难以回到量价齐升的状态，中药占整体处方的份额提升幅度有限。对于新冠主题，预计上游大部分原材料的壁垒不高，核心投资机会应该在下游，因此我们坚持配置相关CDMO公司。
报告期内基金的业绩表现
本文非基金公司推广软文
保持客观、中立的态度
提供专业、看得懂的基金评价
摩根士丹利华鑫内需增长
基金代码：010314。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
基金公司：摩根士丹利华鑫基金，目前总规模刚超过300亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近80亿元，管理规模还非常小。作为一家08年成立的中外合资基金公司，这12年的发展，从规模角度来看，是不太顺利的。
基金经理：本基金的基金经理是王大鹏博士，他拥有11年证券从业经验和近6年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模15亿元。
代表基金：目前王大鹏先生管理的4只基金中，管理时间最长的基金是大摩健康产业基金，这是一只医药主题基金。还有一只大摩消费领航基金，这是一只消费主题基金，仓位中绝大多数是食品饮料板块，辅助医药。还有两只基金，相对更加全市场一些，但食品饮料、医药和电子板块占比也比较大一些。
首先，我们看下管理时间最长的大摩健康产业基金( 002708.OF ) ，从16年6月30日至今，累计收益率144.60%，年化收益率22.48%。业绩表现非常*。不过这是一只医药主题基金，和本基金的相似度较低。
我们再看一下大摩基础行业 ( 233001.OF )，从17年5月25日至今，累计收益率94.34%，年化收益率20.82%。业绩表现也非常*。不过时间短了点，收益率就仅供参考了，拿出来主要是因为和本只新基金的持仓特征应该会比较接近。接下来的分析，我们也主要参考这只基金。
持仓特点：
第一，前十大重仓股在50%上下波动，最近一期超过50%；不过，在管理大摩健康产业基金时，基本都超过了50%。
第二，换手率不算低，在4-5倍之间，相当于半年换仓一次。不过，同样有一个意外，在管理大摩消费领航 ( 233008.OF ) 时，2019年的换手率竟然达到了24倍？搞不懂发生了什么。。。
结合上面两点，王大鹏先生属于偏交易型选手。
第三，从资产配置中股票仓位的变动来看，王大鹏先生基本不择时，长期维持在75%-80%的股票仓位，仅在18年12月降低到65%。降幅也不算特别明显。
第四，从持仓风格来看，王大鹏先生会做价值和成长风格的切换。
结合上述两点，他属于择风格+不择仓位的选手。
第五，从行业集中度角度来看，王大鹏先生主要集中在医药、食品饮料这两个行业中，两者合计超过60%的仓位。
那么根据他的持仓，我们可以看出，目前王大鹏先生的持仓处于极端右侧交易的区域内。
投资理念与投资框架：在最近的一次采访中，王大鹏先生提到：
我在投资中最关注的是成长，对于成长的持续性和确定性尤为重视。我的组合从表象上看，以医药和消费类公司为主，背后的本质是买公司的成长。我希望找到业绩能够源源不断增长，为社会创造价值的公司；通过分享公司的成长，获得持续性的回报。我对于成长的定义是，必须有确定性和持续性。
行业选择上，首先，我偏好具有较大成长空间的行业，回避已经接近天花板或者成长空间有限的行业。决定行业成长空间的有两个因素：量和价，我希望找到至少有一个因素在增长的行业。*的行业是量价齐升。
其次，我也喜欢高景气的子行业，从中观角度出发选择处在高景气或者景气向上的子行业。我不会根据宏观流动性、市场风险偏好等因素做自上而下的大类行业配置。我也不会做仓位的择时，长期保持中高仓位。仓位更多是个股选择后的被动结果。
第三，我会看重不同子行业的商业模式。
我在个股上选择具有高壁垒，*商业模式，超越行业平均财务指标的公司。
一句话点评：摩根士丹利华鑫基金在股票投资领域的整体规模很小，这一点是一个硬伤，公司太小，研究员，研究体系，基金经理都会收到限制。
本基金的基金经理王大鹏先生是一位偏重医药和消费投资的基金经理，在这两个行业中通过行业比较去选择高景气度的子行业。言行还是比较一致的。
目前来看，组合的估值水平较高，行业集中度较高，整体性价比不是很高。本基金不值得买，不过，王大鹏先生，我们会纳入观察池进行长期跟踪。
好了，今天的内容就到这里。
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