金鹰基金(广发聚富基金)
金鹰基金(广发聚富基金)
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三季度，风格层面，总体上暂可趋于均衡。行业配置方向上，建议可采取消费和成长并举的“哑铃型”投资方式，且重点兼顾以下方向——疫后修复弹性更为显著的食饮/社服；中短期景气持续向上、中报业绩预期较优及性价比仍不错但被错杀的电新细分板块如锂电；景气出现反转、正步入周期上行期的养猪板块等。
后续，当密切关注中报期间重要关注方向的基本面进展、重要影响因素变化及可能潜质品种的性价比较，不断优化投资选择，兼顾组合的向上弹性和回撤控制，在预期震荡的市场环境下，努力为投资者获得更持续的稳健回报。
这里，想稍多做些展开讨论的，是关于中国经济及A股市场更长期前景的一些粗浅判断。
毋容置疑，疫后3年多尤其最近半年以来国际国内政经形势的一些重要变化，令部分的A股投资者当下对中国经济乃至A股市场的长期发展前景都开始变得不那么有底气。于投资行为上，更多倾向于短线为王，交易型炒作为主，对长期投资则变得越来越缺乏信仰。
但其实，在顽固疫情、地缘战事和自然灾害等不断共振的百年变局之下，从全球视野来看，当前全球各类风险投资者的多重交易行为，某种程度上看像是一个“相互比烂”或者叫“矮子里拔高子”的客观比较过程。明白了这一点，或也能更好理解，中国市场为何能越来越成为，或至少是阶段性成为全球的重要避险市场，而号称更加推崇价值投资理念的所谓的“长期投资者”——北上机构资金（剔除掉“马甲”的考量），为何仍会在不长的时间段之内，出现较为罕见的资金流向上的大手笔反转现象。
华尔街有句名言：资金永不眠。一个浅白的事实是，趋利的全球资金，永远都在寻找能带来较大潜在回报的富矿。
当前，在相对动荡的全球经济金融世界中，只要我们坚持做好自己的事、坚持市场化导向、坚持改革开放的大方向不动摇，中国的巨大潜力内需市场、相对完整的产业链供应链资源、智慧勤勉且具较高素质民众的丰厚红利等全球比较优势，仍有较大概率在相对长的时间内得以保持。40年的粗放式速度型增长向高质量增长方向持续转型的经济发展方式的坚定变化过程中，也仍将持续不断涌现出*的成长性公司和行业新巨头。这些，都将是全球范围内各类长期资金的优选甚至*。
放眼全球股市发展史，伟大的企业往往诞生于危机之中。远的不提，进入21世纪后，这样耳熟能详的例子仍是不少。譬如：2001年全球互联网泡沫破灭，但脱颖而出的亚马逊，市值自2001年底迄今，最多时已膨胀约350倍（美股今年遭遇较大回撤下，公司股价累计涨幅目前仍有逾200倍）；2008年全球金融危机后方才发布第*汽车产品的特斯拉，自2010年中上市以来，股价*时累计上涨约260倍（目前仍有近150倍）。
对股市大牛股的复盘和学习，有助于我们拓宽视野、保持定力、辨识方向、挖掘机会。
今年下半年，于中国经济在蹒跚中渐进迈向复苏，于美欧各国在滞胀和衰退中辗转反复，面对全球资本市场新的确定性和不确定性的复杂交织场景，希与我们的广大A股投资者一道，穿越迷雾，心向光明，坚定信心，把握良机。
愿共勉。
金鹰基金首席经济学家、基金经理
杨刚
风险提示：本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示本基金的未来表现。市场有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。
投资基金，先不追求买到*的基金，先要学会避免最差的基金。
我做的这个基金评测系列，已经为大家评测过多只基金。
在现在已经评测的超过60只基金里，出现了一些不太理想的基金，给大家总结一下。
一、一定要避免规模太小的基金
基金公司通过收取管理费，获得收入。
一般混合型基金，股票型基金的管理费是1.5%。假如这只基金的规模太小，管理这只基金获得的管理费收入自然就太少了。
信诚新兴产业000209，目前规模只有1000万左右，也就是说管理这只基金，基金公司每年只能获得不足20万的收入，这还不够一个基金经理的薪酬，更别说还有交易，调研，风控等。
同样的情况出现在新华泛资源优势混合519091，目前规模大约6亿，也有点偏小。
当然这两个基金的业绩表现也比较一般。
一般来说，规模低于10亿的基金，我都会非常小心。
二、曾经辉煌的老基金，也许风光不再
有些基金的历史特别长，过去也有业绩很好的时候，所以名气比较大。
但是30年河东，30年河西，因为基金经理的变换，或者基金经理的职权变化，业绩慢慢退步了。
以华夏红利002011为例，这只基金在十余年前，是我经常向朋友推荐的基金。
但这些年来的业绩已经不怎么样了，而且基金规模慢慢的下降，说明普通投资者也已经开始用脚投票离开这只基金。
而景顺长城精选蓝筹260110，现任基金经理，曾经在2014年同时掌管五只基金，这几年不增反减，基金数量减少为两只。
现在任股票投资部投资总监，也许把更多的时间和精力放在了公司管理工作上。目前的业绩也不太理想。
而广发聚富270001，也是一只老基金，但是即使在一季度的反弹行情当中，他的业绩表现也不理想。
我们发现他的持仓比例比较低，往好的方面说是比较稳健，往坏的方面说是比较偷懒。
今天为大家评测的南方稳健202001，也是一只老基金，但也是风光不再。
三、业绩长期不太理想的，当然要小心
观察一季度的表现，汇添富外延增长000925，业绩依然不理想，而且规模不断下降，说明投资者正在赎回，离开这支基金。
而且比较奇怪的，这只基金的股票仓位高，但反弹依然不理想，说明选股有问题。
相似情况的是工银瑞信互联网加001409，过去的业绩不怎么好，今年一季度的业绩还是不行。
仓位比较重，但是反弹行情中的业绩表现居然还不好，而且规模正在下降。
四、一个详细的例子，南方稳健成长202001
这只基金，是一位网友在后台发来，要求评测的。
这是一支元老级的基金，在中国出现开放式基金的时候，它就已经是第一批基金。
这么多年过去，它还好吗？
【1.涨幅排名】
看过去这些年的年度业绩表现，这只基金只能用平庸形容，除了2017年表现还算可以，其他的大多数年份都是在中位线左右。
【2.规模】
我们选择的基金，规模一般应该在10亿到50亿之间，南方稳健目前15亿左右，符合选择的标准，但是在过去的一年多里面，资金规模不断缩减，先知先觉的投资人，正在撤退（赎回）
【3.持仓情况】
通过测算，估计一二季度的大部分时间里，仓位大约55-70%左右。
这就让人很不解了，19年的一季度，A股持续反弹，在这种情况下，南方稳健一直没有明显的加仓，是不看好后市，还是不作为呢？
【4.总体评价】
这是一只元老级的基金，南方基金也是基金公司的元老。
无可否认，他们都为中国的基金发展作出了巨大的贡献。但是，不得不说，这只基金表现真的不理想。
看了今天的回顾，你千万不要失望，公募基金当中也有不少不错的基金，如果你掌握了定投的方法，收益更加有保证。
你持有哪个基金，是不是值得继续投资？
我们可以多点交流。
据金鹰基金管理有限公司（简称“金鹰基金”）3月4日晚间发布的公告，总经理姚文强升任董事长，常务副总经理周蔚升任总经理，任职日期均为3月5日。
业内人士表示，公司通过原有*管理人员升任的形式，既有利于保持公司平稳运行，延续公司战略方向与目标，也有助于金鹰基金进一步加强战略管理，提升公司治理水平及综合管理能力，实现公司积极稳健发展的目标。两人的升任，显然也是基于股东方对该公司原有管理层过往经营管理工作业绩的认可。
非货管理规模2021年同比增逾***
公开资料显示，姚文强，1997年9月至2002年3月任上海中央登记结算公司深圳代办处主管，2002年4月至2003年5月任大成基金管理有限公司市场部*经理，2003年6月至2004年5月任汉唐证券有限责任公司市场总监，2004年6月至2008年3月任招商基金管理有限公司营销管理部总经理助理，2008年4月至2016年7月任国投瑞银基金管理有限公司华南总部总经理，2016年8月至2017年2月任博时基金管理有限公司南方总部总经理，2017年3月加入金鹰基金管理有限公司，历任副总经理、总经理兼首席信息官。
周蔚，2002年11月至2009年12月任中国农业发展银行总行办公室、客户二部副主任科员、主任科员、业务主管，2010年1月至2018年4月任中诚信托有限责任公司团队负责人、投资管理部总经理助理，2018年5月至2019年7月任中泽香山（天津）文化发展集团有限公司副总裁，2019年8月至2020年11月任西藏金融租赁有限公司业务八中心主任、拟任副总裁，2020年12月加入金鹰基金，2021年5月起担任常务副总经理。
从过去两年的展业数据上来看，金鹰基金的投资业绩、规模增长均达到历史*水平。
Wind数据显示，截至2021年末，金鹰基金公募资管规模为649.77亿元，管理规模位列全行业149家持牌机构的第67位截至2021年底；其中非货规模为428.11亿元，非货规模较2020年底213亿元，猛增100.99%。
规模的稳步提升来自于持续出色的业绩表现，据海通证券数据显示，2021年金鹰基金权益类产品以30.42%的平均收益率，跻身149家基金公司权益类基金业绩榜单前十强；最近两年排名行业第9位。从单只基金维度看，2021年在沪深300指数震荡下跌5.20%的市场背景下，金鹰基金旗下年度收益率超过40%的权益类基金多达10只（不同份额合并计算，下同）；此外，以金鹰民族新兴、金鹰改革红利等基金为领衔，最近两年实现收益率翻倍的基金达9只；其中，金鹰民族新兴混合基金近两年收益率为238.42%，金鹰改革红利近两年收益率为200.72%，两只基金同期业绩比较基准收益率均为16.97%。
下一步聚焦四大核心能力的提升
官网资料显示，金鹰基金2002年成立，总部设在广州，注册资本5.102亿元人民币。股东包括东旭集团有限公司、广州越秀金融控股集团股份有限公司、广州白云山医药集团股份有限公司，分别持有66.19％、24.01％和9.8％的股份。
对于金鹰基金接下来的发展战略规划，姚文强表示，2022年是金鹰基金成立的第20年，也是自己加盟金鹰基金的第6个年头。金鹰基金将延续发展战略，根据市场实际需求，重点聚焦四大核心能力的提升。
具体来看，据姚文强透露：一是提升投资管理能力，强化深度价值研究导向，密切投研互动，提高投研转化；做好组合构建和精细管理、加强风险防范，努力为投资者创造出色的回报。二是进一步完善产品线，提升产品创新能力，着力布局于均衡型及工具型、固收+类、FOF等领域；推动产品的系列化、特色化发展。三是销售体系的聚焦化、专业化升级，通过券结模式，加强核心券商业务合作；与此同时，积极开拓多样化客户。四是，提升客户服务能力，探索陪伴服务新模式，实现差异化、*化对接投资者需求，为营销服务赋能。
周蔚也表示，资管行业属于智力密集型企业，必须尊重人才、发现人才、激励人才，公司将积极构筑高效赋能的人才成长平台。与此同时，金鹰基金继续坚持投研立司，通过深度研究以把握优质资产，通过长效评估引导科学投资、价值投资，秉持为持有人创造回报的初心，不断强化投研能力建设，扎实耕耘，争取为持有人的财富管理交出满意答卷。
近日，晨星中国公布了公募基金最近1年、3年、5年及10年业绩排行榜。榜单显示，截至一季度末，金鹰基金旗下7只产品荣登同类基金业绩TOP10榜单（不同份额分开计算，下同），涵盖股票、混合、债券等多种类型产品，同时覆盖一年期、三年期、五年期等多个时间维度。
具体来看，由金鹰基金*收益投资部总经理林龙军管理的金鹰持久增利E、C两类份额多次上榜。其中，金鹰持久增利（LOF）E近一年回报率在190只同类产品中脱颖而出，以第四名的成绩入选一年期普通债券型基金TOP10榜单。与此同时，该基金近三年年化回报率在137只普通债券型基金中跻身三强。更长期来看，金鹰持久增利C在五年期榜单中，入围普通债券型基金业绩十强，排名102只可比基金第6位。
除金鹰持久增利债券基金外，金鹰元丰、金鹰元祺信用债两只债券型基金也凭借优异的中长期表现，在三年期业绩榜单十强中占据一席之地。具体看来，晨星数据显示，截至2021年一季度末，金鹰元丰债券基金近三年年化回报率跻身同期210只积极债券型基金十强。金鹰元祺信用债债券基金近三年年化回报率排名同期137只普通债券型基金第7位。
混合型基金中，金鹰元安混合C在103只保守混合型基金中突围，近三年年化回报率排名同期可比103只基金第10位。
股票型基金中，金鹰医疗健康产业股票A近一年收益率跻身一年期行业股票-医疗类基金的第二名；金鹰信息产业股票A近一年收益率排名一年期行业股票-科技、传媒及通讯类基金的第二名。
（编辑 乔川川）
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