600111(中证500指数2022年走势预测)
600111(中证500指数2022年走势预测)
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600111 北方稀土
关键点位：支撑位 45.0元 阻力位 62.0元
基本面： 公司是全球*稀土企业集团和稀土产业基地，是我国六大稀土集团之一。涉及稀土永磁、稀缺资源、小金属等概念。公司近年主营以及净利润增长有限、估值偏高。
000723 美锦能源
关键点位：支撑位 10.0元 阻力位 14.0元
基本面： 公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。涉及煤炭、石墨电极、燃料电池等概念。公司近年主营以及净利润增长稳健，估值偏低
000546 金圆股份
关键点位：支撑位 12.0元 阻力位 18.0元
基本面： 公司主营业务为以水泥、辅料及水泥制品生产、销售，建筑材料制作及技术服务。涉及固废处理、垃圾分类等概念。公司近年主营以及净利润增长稳健，估值偏低。
最近很多小伙伴都私信问我，今年能不能定投中证500。
我蛮好奇的，他们为啥非要选中证500呢？
他们给出的理由是：中证500的估值不是低于历史97%吗？
他们还把支付宝的估值百分位图发给我看。
我一看，只能叹气，又是一群被市盈率忽悠的新韭菜呀！
在开始论述前，我先给出三个结论：
1.中证500现在不适合定投；
2.中证500的估值没有你想的那么低，它失真了；
3.相比而言，今年沪深300的表现，大概率好于中证500！
一、中证500的估值真的低吗？
从2020年7月开始（当时股市拉升了一波），中证500发生三个离奇的事：
1.2020年月，中证500指数的上涨幅度远大于估值上涨的幅度。2.拉升结束后，中证500震荡了半年，此时估值居然是下降的。股价不涨，估值降低，很明显这是由于企业盈利大幅增加导致的。3.2021年春节后，中证500指数开始上涨，而估值竟然持续下降！啥原因？很明显这就是股价上涨的幅度远小于企业盈利增速导致的。举个例子，假设现在的股价是10块，企业利润是2块，那么估值就是5倍。3个月后，股价涨到了15块，但利润增加到了5块，估值就降低到了3倍。
具体走势见下图：
这种情况出现通常是由于强周期开启，周期股带动的。也就是说，在强周期到来时，由于工业品价格大幅上涨，这些企业的利润就会大幅增加。从而拉低了估值。
但是，请注意，强周期一旦结束，利润就会大幅缩水，甚至是亏损，估值就会提升。到时候你就可能看到股价在跌，但估值却一个劲地涨，气死你。
之前分析医药的时候，其实你仔细想想，两者都遭遇了同样的事情。所以医药被大幅杀跌，就完全可以理解了。
下图可以看到，去年，中证500中涨幅贡献最多的是原材料，工业和能源。其中原材料和能源就是强周期行业。
我们再看看这些周期行业的估值，见下图：
在2020年年中，我们看到，这些强周期行业有一个估值断崖式下跌的过程。这就印证了我的猜想。中证500的低估值就是由强周期带动的。
接下来会发生什么呢？我们回顾一下上次周期行业表现的情况。那会是2017年底。
我们看到，2017年，强周期开启，股价开始上涨，但是估值平着走。由于这轮周期比较弱，所以企业利润增加不如今年，估值就是平着走而不是下降。
随后周期一过，股价就开始稀里哗啦，估值也下降。但股价下降得比估值多。
但是大家不用过于担心今年的中证500，毕竟2008年是信用收紧的年份，而今年则是宽信用，所以即便强周期过了，中证500应该不会有多少下跌空间。这就看成分股中价值板块的上升是否能对冲掉周期板块的下跌了。
看明白了这些，大家就应该明白，中证500现在的估值是失真的。一旦强周期消失后，估值就会得到修复。
按照我修正后的估值，中证500没有那么低估，估值百分位应该在40%-50%，略低于中位数。
二、中证500现在适合定投吗？
我们回顾一下什么情况下适合定投？
1.估值中位数以下，这个条件满足；
2.左侧不断下跌的行情，很明显这个条件不满足。中证500都已经是持续3年的右侧上涨行情了。
那么在这个行情下能投资中证500吗？
其实是能的，但是有前提条件，那就是要放进自己的基金组合中，采用资产配置的方式去持有它。这样才稳，不du单一方向。
具体的方式，大家可以看我之前写的一篇文章。《买基金没有这套心法，与赚钱无缘》
三、2022年，沪深300大概率胜过中证500
我判断今年沪深300的表现优于中证500，原因有四：
1.经济下行周期，大盘占优
经济下行时，小企业的盈利不稳定，非常容易破产倒闭，而大企业有良好的现金流，能挨过寒冬。
不仅如此，大企业还可以在经济下行期动用资金抄底。也就是吞并那些经营不善的小企业，实现扩张。
2.存量经济时代，大盘占优
2015年是一个转折年，从这一年开始，经济逐渐进入存量博弈。反正蛋糕就这么大，就看谁多吃一口，谁少吃一口。
在存量经济时代，没有了新增流量的红利，大家就开始内卷拼价格。此时具有规模优势的大企业就占优，他们有上游的议价权，成本比小企业低。
所以我们看到，股灾之后，代表大盘的沪深300优于中小盘的中证500。
为什么2021年中证500反超了呢？
因为这一年遭遇反垄断、反内卷，在共同富裕的大背景下，龙头公司的优势被削弱。所以中小企业得到了喘息之机。
而2022年，为了刺激经济，政策已经放松了。中小企业就暂时缺少天时。
3.沪深300成分股更适合2022年行情
首先，强周期结束，而中证500中周期股占比多于沪深300，所以沪深300占优；
第二，在价值周期中，金融、消费板块表现优于其他板块，沪深300中这两个板块的占比远大于中证500，所以沪深300占优；
第三，双控和供应链短缺导致上游企业得利，中游企业受损。中证500中上游企业占比高，中游占比低。但2022年，双控和供应链问题都会逐渐消退，此时以中游企业占多的沪深300则更有优势。
4.外资持续流入，更倾向于大盘股
随着全球互联互通不断深入，外资流入A股的资金会越来越多。从下图可以看出，去年上半年，外资流入沪深300的资金低于中证500，但下半年开始反超。
外资以长期配置型资金为主，他们都更倾向于与投资大盘股。所以大盘被长期资金占领是未来的趋势，炒小炒差的时代将一去不复返，散户会越来越难受。
四、中证500会被边缘化吗？
从近几年的表现看，估值不断降低，看起来似乎有这样的可能。
但这并不*，经济周期总是在大小盘间来回切换。
当大企业发展到*时，会引发社会不公，势必会被限制，此时中小企业就可以趁机反超。
另外，创新常常源于中小企业，当新的技术革命出现时，中小盘又会重新走强。
我找到了美国的例子作为参考。
标普500代表大盘股，罗素2000代表小盘股。
从图中可以看到，两者的优势是周期性变化的。时而标普500占优，时而罗素2000占优。
但如果将罗素2000跟纳斯达克100对比，就不同了。
纳斯达克100明显跑赢罗素2000，而纳斯达克代表的是大盘成长。
换句话说，大盘成长*有长期优势，大盘价值和小盘价值则是周期性切换。
那么我们就应该在大多数时候应该多配创业板，而沪深300和中证500则是周期性切换。
五、总结
关于当下的中证500，我们应该看到几个本质问题：
1.中证500表面上低估是由于周期股的利润大增，但不能持续，所以中证500的估值实际上处于中位数偏低一点的位置上；
2.虽然中证500估值没有高于中位数，但现在是右侧行情，故不适合定投；
3.从经济周期、成分股和资金流向上看，今年沪深300优于中证500；
那么今年配置上，我们就只配沪深300，不配中证500吗？
并非如此，只是这个比例要有所调整，可以更倾向于沪深300为主的大盘股。看过我之前发的今年基金组合配置比例的小伙伴，应该对此有更加深入的认识了。
风格总是在周期性的切换，把握住关键逻辑才能长期赚钱！
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7月11日丨北方稀土(600111.SH)披露2022年半年度业绩预增公告，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将增加9.20亿元-11.20亿元，同比增加45.00%-55.00%；预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将增加8.00亿元-10.00亿元，同比增长41.50%-52.00%。
2022年以来，在国家碳达峰碳中和等政策背景下，随着新能源汽车、风电、绿色家电等领域发展势头向好，市场对稀土永磁材料的需求稳步增长，带动镨钕类稀土产品市场价格较上年同期升高，成交活跃。上半年国家稀土总量控制计划同比增加，稀土原料产品销售量同比增加。
公司紧抓市场向好的有利时机，坚持稳中求进工作总基调，贯彻落实高质量发展决策部署，统筹做好疫情防控与安全环保生产，稳价保供，稳定市场；全面对标先进，促进改进提升；深化“四降两提”，深挖内潜降本增效；优化产业布局，突出产业化经营，加快项目建设落地，提升产业链发展质效；调整营销策略，积极拓展市场，加大营销力度；优化科研管理，强化技术创新，加快成果转化；优化公司治理，加强集团管控，促进治理提升和规范运作。公司统筹施策，协同运作，不断巩固提升公司经营质量效益，持续做精做优做强做大，保持了较好的发展势头，经营业绩同比实现较好增长。
王梓君 江淑怡
截至2022年7月12日，中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（600111，以下简称“北方稀土”）环境绩效评价为-60.11分，于中国上市公司环境绩效动态榜单排名倒数第104位，于有色金属冶炼及压延加工业排名倒数第9位。
北方稀土集团工厂
2022年6月27日，其全资子公司内蒙古稀奥科镍氢动力电池有限公司因涉嫌污染物超标排放，被包头市生态环境局给予行政处罚，罚款金额约17万7千元。
2021年至今，北方稀土旗下6家子公司因水、气、固体废弃物管理等问题，共涉及7条环境违规处罚记录，被生态环境部门处以罚款总计约67万元。北方稀土作为稀土界的龙头企业，其所属的有色金属冶炼及压延加工行业，由于工艺复杂多样，产生的污染物种类繁多、产生环节迥异，其中重金属污染排放问题尤其突出。
水、气污染频发，北方稀土6家子公司涉7条环境违规记录
2022年6月27日，内蒙古稀奥科镍氢动力电池有限公司因“涉嫌污染物超标排放”被包头市生态环境局依据《中华人民共和国水污染防治法》第八十三条第二款，处以罚款“人民币拾柒万柒仟零陆拾柒元整”。截至7月10日，尚未通过公开渠道获得内蒙古稀奥科镍氢动力电池有限公司、北方稀土对于此次处罚详细情况及后续整改措施的公开说明。
-包头市生态环境局2022年第三期行政处罚信息公开表
内蒙古稀奥科镍氢动力电池有限公司成立于2000年4月19日，经营范围主要包括生产、研发、销售各类电池原材料、电池、电池组、电源及管理系统，电动工具、电子产品、混动车、电动车辆等应用电源类产品。
其母公司北方稀土前身为包钢8861稀土实验厂，始建于1961年，1997年9月在上海证券交易所成功上市，成为“中华稀土第一股”。经过近60年的发展，北方稀土已拥有49家分公司和全资、控股、参股公司，分布全国12个省（市）自治区，具备稀土冶炼、功能材料、深加工应用完整的产业链生产能力。
2021年以来，北方稀土旗下多家子公司因水、气、固体废弃物管理等环境问题被有关部门处以罚款。其中，全资子公司包头华美稀土高科有限公司2021年5月因“稀土精矿焙烧回转窑排放口硫酸雾排放浓度平均值超过《稀土工业污染物排放标准》（GB26451-2011）及修改单大气污染物特别排放限制，超标1.05倍。”，被包头市生态环境局处以25万元罚款。
-包环罚〔2021〕1号
同样因违反《中华人民共和国大气污染防治法》而受到行政处罚的还有包钢绿化有限责任公司。
2021年11月25日，包钢绿化有限责任公司因“现场检查时露天堆存约100吨砂石，未采取防尘措施”，依据《中华人民共和国大气污染防治法》第一百一十七条第一项，包头市生态环境局对其处以壹万元整罚款。
-包头市生态环境局昆都仑区分局2021年第六期行政处罚信息公开表
2021年北方稀土关联企业所涉及的环境问题不止于此。
2021年4月，北方稀土全资子公司包钢集团节能环保科技产业有限责任公司及其2名编制人员因编制的环评文件存在2处质量问题，被内蒙古自治区生态环境厅予以通报批评并失信记分各5分。
-内环办〔2021〕94号附件
2021年9月16日，北方稀土子公司包头市绿源危险废物处置有限责任公司“危险废物贮存库每个贮存间未留有搬运通道、未按要求设置照明设施，未按照国家环境保护标准贮存危险废物”。依据《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》第一百一十二条第六项规定，包头市九原区人民政府对其处以行政罚款21万元。
-九原区人民政府2021年行政处罚信息公开表（2021年9月份）
2021年10月27日，北方稀土子公司包头市华星稀土科技有限责任公司位于包头稀土高新区稀土应用产业园区的高性能稀土抛光粉产业升级改造项目，因其未按照排污许可证管理规定开展自行监测，被处以罚款2万元。
- 2021年稀土高新区环保行政处罚案件明细表
重金属污染排放量占比80%以上，有色金属业亟须推动绿色发展
北方稀土公司属于“有色金属冶炼即压延加工行业”，主要从事稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料和稀土高科技应用产品的生产与销售，主要产品为稀土原料产品（包括稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物等）和稀土功能材料产品（包括稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料等）。
我国有色金属冶炼及压延加工行业工艺复杂多样，产生的污染物种类繁多，产生环节迥异。据统计，有色金属行业废水、废气常规污染物排放量虽然只占全国工业企业常规污染物排放总量的5%左右，但镉、铅等重金属污染物的排放量占比达80%以上，因此，有色金属行业是重金属污染防控的主战场。
此外，有色金属行业一般工业固体废物产生量占全国一般工业固体废物产生量的14.7%，危险废物产生量占比在10%以上，如果处置不当，其中的重金属元素会造成土壤和水环境污染。
近年来，因固体废物处置不当引发的违法法规事件时有发生，如冶炼渣和污水处理污泥露天堆存、尾矿库未建设截洪沟、废石堆场和采矿坑未开展生态修复等。《“十四五”土壤、地下水和农村生态环境保护规划》强调，将“以有色金属行业企业为重点，开展在产企业防渗漏、流失、扬散，重金属减排等提标改造和历史遗留废渣整治。”
在国家双碳目标的敦促下，企业建立绿色工厂、研发绿色技术、完善可持续生产的一系列转型发展既是大势所趋，也是题中应有之义。有色金属行业面对着重金属排放超标的污染难题，进行可持续改革、提升环境安全重视度更是迫在眉睫。
作为国家六大稀土集团之首，北方稀土也采取了起草行业标准《稀土冶炼分离企业碳排放核算标准及报告指南》、积极推进节能技改项目、围绕稀土特性积极开展研发工作等一系列环保措施。但需要注意的是，同步推进污染风险产生之后的整改与后续效果监测，才能真正将绿色、低碳转型之路巩固稳健。
北方稀土一季度净利润约达16亿元，治理之余仍需重视环境安全
根据《中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司2022年第一季度报告》，该周期内其营业总收入达98.10亿元，同比增长49.72%，净利润达15.58亿元，同比增长88.51%。
与此同时，近期北方稀土的相关经营管理事项面临着一系列调整。6月30日，北方稀土发布公告，拟与内蒙古包钢钢联股份有限公司重新签订《稀土精矿供应合同》，并于7月1日起将稀土精矿交易价格上调至不含税39189元/吨（干量，REO=50%）。7月15日召开的临时股东大会中，此议案“未获有表决权股份总数的半数以上通过”。
此外，北方稀土于2022年7月7日发布《北方稀土第二大股东集中竞价减持股份计划公告》。公告内容显示，北方稀土第二大股东嘉鑫有限公司通过集中竞价交易的方式减持不超过2000万股公司股份。截至本公告日，嘉鑫有限公司共持有约1.97亿股，占公司股份总数的5.43%。
在此之前，嘉鑫有限公司所持股份已一降再降。2021年一季度，嘉鑫公司共持有北方稀土2.35亿股；2021年12月3日，其根据资金需求减持不超过2300万股公司股份；2022年一季度再度减持至2.01亿股，如今则进一步下降到1.97亿股。
2022年4月11日，中国证券监督管理委员会公布《上市公司投资者关系管理工作指引》（以下简称《工作指引》），并自5月15日起正式施行。《工作指引》强调，上市公司投资者关系管理应当在依法履行信息披露义务的基础上开展。其中，披露内容应包括公司的法定信息披露内容，公司的经营管理信息，以及环境、社会和治理信息等。
从此项条例中，我们足以窥见环境治理与投资者关系管理的发展同步性，而这恰恰也是ESG理念（Environmental环境、Social社会、Governance公司治理）所要强调的。在关注经营指标之余，企业也需要保持着对环境与社会的敬意，使环境安全与公司治理并行发展。绿色投资理念虽尚待完善，但其发展的脚步已势不可当；企业可持续发展也绝非一蹴而就，其需要的努力待时间沉淀、可收获的成果待实践证明。
自2021年起，与公众环境研究中心（IPE）联合发布中国上市公司环境绩效动态榜单。其旨在基于环境大数据，披露环境污染问题，推动企业践行环境责任，完善环境信息披露；发现绿色投资机会，完善ESG责任投资体系，以市场动力促进绿色低碳发展。
上市公司环境绩效评价的数据包括上市公司自身及其关联企业环境信息，包括环境监管记录、排污许可限期整改、重点行业重污染天气绩效等级，正面清单，企业环境信用等级等信息，以及环境信息披露情况。
注：上市公司绩效分值基于纳入计算的关联企业动态环境绩效分值及其持股比例加权计算而得。企业动态环境绩效分值是蔚蓝地图根据企业的环境监管记录统计分析而获得，是以环境合规为主、结合环境管理能力和节能减排表现等信息，对企业进行的量化环境绩效评分。企业动态环境绩效原始分值为0，当企业发生环境违规问题时，根据违规情节严重程度及发生时间扣减相应分值，根据违规问题整改进展等情况，扣减的绩效可以得到相应修复。
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