洪泰基金,洪泰基金爆雷

2022-07-26 6:40:09 股票 xialuotejs

洪泰基金



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12月13日-15日,36氪WISE2021新经济之王峰会在上海举行,今年我们以「硬核时代」为主题。“硬核”是当下时代和大环境带给中国新经济企业的挑战和机遇,一方面要求企业关注技术创新,找到自身“硬核”壁垒;另一方面要求企业回馈社会,展现更多“硬核”责任与担当。在从商业模式创新的“应用时代”迈向技术创新的“硬核时代”之际,我们与上百家硬核企业汇聚一堂,聚焦宏观政策、智能制造、半导体、新能源、新消费等热门赛道,全方位探讨各领域如何构建以创新驱动的硬核竞争力。

在本次大会的第一天上午,洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰先生以“硬核生存:2021,新经济境况如何?”为主题分享了2021年以来投资环境的变化与思考,一方面投资人面临募资难、退出难的现状,另一方面仍然有许多真正好项目在挣钱,作为投资人也应当对未来保持信心,并总结出新经济时代下,未来投资的三大“硬核力”方向。

洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰

以下是盛希泰先生的演讲实录,经36氪整理

第二难的方面,募资很难。募资很难是一个悖论,这里并不是说洪泰募资容易。这个行业整体都给LP赚得盆满钵满,募资还难吗?

第三难的方面,退出难。这是很现实的。过去20年支撑中国互联网经济发展最大的市场是在美国,而现在如果美国市场去不了,香港能替代吗?目前香港市场容量跟美国没法比,同样一支股票同时上市,美国是香港的二倍、三倍,香港上市了可能没法退出,因为交易量相对小。再者香港过去对于新经济的接受程度、对亏损企业接受程度是相对较低。

总的来讲,这是投资人感受到的“冷”的一方面,同时另一方面是“热”,真正好的项目很多还在挣钱,这也反映对未来的信心。

简单解读一下我的PPT。新经济时代的底层逻辑和大环境大家有很多认知,投资人更多看的是小环境,商业模式、空间、壁垒、竞争格局,对同业的认知,对行业的认知。今年新经济有几个值得我们关注的现象和事件。

首先是经济高速增长得益于技术革新和新经济迸发。今年中国仍然是引领经济增长的火车头,基本上中国GDP的比重占了美国的75%,这个数据超出了年初的预期。过去一百年以来,曾经有5个国家或经济体达到美国60%,英国、英国、日本、欧盟、苏联,而达到美国的75%,一百年来第一次,这是值得骄傲的,但是未来怎么样?明年的经济增长可能还是一个问号。

第二,全球独角兽企业2021年呈火箭式增长。作为一个投资人,对独角兽的数据特别敏感。独角兽最深刻的含义是在每个细分领域代表未来的龙头企业,“代表未来”这四个字尤其重要。过去几年,中国、美国独角兽的数量一直是并驾齐驱的,中美两国加起来占全球80%,中美各占40%。我今天早晨看的数据,华尔街中文网的报道,今年中国独角兽数量增加不多,加起来低于欧盟国家独角兽的数量。今年发生严重的滑坡是值得我们深刻反思的。

疫情前后中国美国前五大互联网企业变化

第三,疫情下科技企业再次成为“核心资产”。但还有一个现象值得我们反思,这张图反映了疫情前后中国美国前五大互联网企业的变化。疫情之后中国前五大互联网企业的市值是美国前五大的十分之一。

第四,新现象、新模式、新思维不断迸发。今年“元宇宙”概念很火爆,每个人都能说上两句。我对“元宇宙”的理解就是互联网的升级版,互联网二维世界进入三维世界,它是在三维立体现实世界之上相互交互的。它不可能脱离现实世界,根本没那么神秘。

直播带货、短视频是过去几年特别重要的基础设施。为什么过去几年新的消费品层出不穷?很容易引起大家的关注。我认为短视频的崛起、直播带货的崛起起了很关键的作用。三、五年前抖音的下载量多少,现在短视频月活用户9个多亿。因为短视频抖音、快手的崛起,使得一个新的东西很快聚合用户。

最后,新经济时代,资本以前所未有的速度为新经济发展注入动能。投资反弹式的增长也说明投资对未来的信心。在你对未来有疑虑的时候,看看这个数据,我觉得信心就会百倍。

新经济投资的三大“硬核力”

首先是大科技。在数字经济方面,我们的数字经济产出规模全球位列第二,但是数字经济GDP的比重全球第九位,数字经济发展空间仍然非常大的。

清洁能源方面,我国在清洁能源领域具有全球先发优势。中国宣布2030年碳达峰,2060年碳中和,但是我们到碳达峰的高点相当于日本2000年高点的十几倍,日本将用50年达到了碳中和,我们2060年实现碳中和,压力很大。刚刚过去的中央经济工作会议,有一个新的提法,要立足以煤为主的基本国情,因为化石能源占整个中国能源消费的80%,不能一蹴而就说煤炭就放弃了,不可能为了碳达峰、碳中和“毕其功于一役”,这是新的提法,但是在这个领域里我们机会比较大。

新能源汽车、光伏和风能、储能、电力设备方面,我们有望弯道超车。其中新能源汽车给我们带来的机会,像移动支付一样牛。拜登这句话非常说明问题,中国拥有世界上最大、增长最快的电动汽车市场,全球约80%的电池产能集中在中国。

第二个“硬核力”是大医疗。大医疗同样意味着很大的机会和未来。疫情提出了医疗医药企业研发多重要,原始创新不如欧美国家,仿制药不如印度。现在全球TOP50强的制药企业中,中国只有5家,5家的比重与中国GDP占全球的比重是不匹配的。再者,从中美TOP15市值药企对比来看,我们收入、利润均呈几十倍差距,所以潜力很大。

资本对医药医疗的投入也很大。香港资本市场推出了生物医药企业上市的新规则,使得香港飞速发展,支持了很多中国企业的上市。过去3年上交所的科创板,最大的受益者就是医药板块,过去30年中国A股市场总共上市的生物医药企业350多家,过去三年科创板上市的医药企业有75家,这方面中国在发力,也在赶上来,其中资本起了很大的作用。

第三个“硬核力”是大消费。中国有14亿人口,消费可分为“一百个”圈层。在中国社会不管做什么,如果不能跳出圈层看世界,是没有出路的。在中国可以想象一下有多少人能在五星级酒店消费,前段时间有一个报道,中国有两亿人月收入低于500块钱,遭到了很多质疑,我相信很多人都会质疑,怎么可能收入低于五百块钱,这就是中国的现实,所以圈层经济在中国永远重要,这是中国真正的硬核。谢谢大家!




招商股票行情

净利润逼近千亿大关,不良贷款规模下降,3月19日晚间披露的年报,也许能找到招商银行股价一路飙升的部分答案。

年报披露数据显示,2020年,招商银行实现净利润净973.4亿元,同比增长4.82%;报告期末不良贷款余额536亿元,同比小幅增长13亿元,比去年9月底还有所下降,不良贷款生成额也开始放缓。

年报发布当天,招商银行A、H股均出现较大下跌,收盘跌幅分别为4.57%、4.56%。而就在前不久,还有券商对招商银行给出了高达87.55元的目标价。按最新收盘价计算,上涨空间高达70%以上。

从2017年至今,招行银行已经持续上涨4年之久,今年2月还曾上摸57.6元的历史最高价,期间累计最多上涨达40元以上,最大涨幅超过220%,目前市净率已达A股上市银行平均水平两倍以上,市盈率也位居银行股前三。

已经累积巨大涨幅,却没有有效回调的情况下,招商银行还涨得动吗?

净利润逼近千亿大关

过去的一年,招商银行的资产、负债均快速增长。年报数据显示,截至去年底,该行总资产已达8.36万亿元,同比增长12.73% ,存、贷款余额5.63万亿、5.03万亿元,同比增长16.18%、11.99%。

在经营指标方面,招商银行2020年实现营业收入2904.8亿元,同比增长7.7% ;实现净利润973.4亿元,同比增长4.82%。

监管数据显示,2020年,商业银行实现净利润1.94万亿元,同比减少530亿元以上,其中股份制银行4107亿元,同比减少126亿元,降幅约接近3%。目前已披露业绩预报、年报的24家A股上市银行中,包括7家股份制银行。除了浦发银行、华夏银行之外,去年全年的净利润均已由负转正,招商银行增长最快。

相较于利息收入,非息收入扛起了招商银行利润增长的大旗。

去年全年,该行非利息净收入同比增长9.15%,零售、对公非利息净收入同比分别增长10.46%、 10.86%。受益于火爆的基金发行行情,该行去年非货币公募基金、信托代理销售额分别同比同比增长177.88% 、38.19%,实现收入94亿和70.6亿元。

与此同时,招商银行的私人银行业务仍在快速增长。截至去年底,该行私人银行客户数量几经接近10万大关,达到99977户,同比增长22.41% ;管理私人银行客户总资产2.77万亿元,同比增长24.36%。

最近几年来,招商银行一直在探索科技转型,以月活跃用户(MAU)为指引,构建数字化获客模型。截至去年底,该行44家分行开通了城市专区,1595个网点建立了线上店。其招商银行App累计用户数达1.45亿户,增幅 27.19%。

招商银行的资产质量也不断改善。截至去年12月底,招商银行不良贷款为536亿元,同比增加13.4亿元 ,不良率1.07%,同比下降 0.09个百分点;关注类贷款407.16亿元,同比下降118.7亿元,占比0.81%,同比下降0.36个百分点。

股价还能再涨吗?

3月19日,随着大盘的整体下跌,招商银行A、H股均小幅低开,随后一路走低,盘中最大跌幅分别达到4.98%和5.11%,最终报收于51.76元、60.65港元,跌幅为4.57%和4.56%,跌幅仅次于平安银行。

在A、H股上市银行中,招商银行最近几年股价涨势明显。今年1月11日,招商银行超过深市市值第一的五粮液,成为A股第三大市值的银行股,经过后续拉升在2月18日创出新高,A股最高价曾达到57.6元,一年间累计涨幅达到1倍左右;而H股也在近期冲上历史新高的69.45港元,最大涨幅达到120%。

在这种情况下,卖方近期还在大幅上调目标价。中信建投在近期的一份研报中对招商银行给出了上行空间64%、87.55元的预期最高目标价,理由是该行今年营业收入将同比增长11.2%,净利润同比增长15.2%,对应当前股价的市净率为1.85倍。

中信建投称,2016-2019年,招商银行平均ROE为16.7%,调整后为24.6%,2019年达到30.7%的历史最高水平;2020年在全行业业绩趋势下,预计回落至27%左右, 平均ROE仅16.0%的2005年-2008年,该行估值仍在3倍左右。而随着ROE的稳步提升,当前PB仅为1.85左右。对标海外,国际大行在发展黄金阶段,估值也普遍在2-3倍,而招商银行已经明显超越了当时国际大行的最优水平,估值却并未跟上。

最近几年,招商银行股价涨势稳健,而且持续时间长。从2017年开始算起,招行银行已经持续上涨了4年之久,涨幅远远甩开其他银行。2016年12月,招商银行A股在17.5元左右触底后,便开始一路高歌猛进。按最高价计算,期间累计上涨超过40元,最大涨幅超过220%。

年报数据显示,2020年,我国商业银行累计实现净利润1.94万亿元,平均资本利润率为10.49%,平均资产利润率为0.84%。截至3月19日,招商银行市盈率为14.15倍,仅次于宁波银行、杭州银行;市净率2.11倍,在上市银行中最高,达到行业平均水平2倍以上,并且接近过半银行的3倍,而与市净率最低的银行之间,差距已经接近5倍。




洪泰基金董事长

12月13日-15日,36氪WISE2021新经济之王峰会在上海举行,今年我们以「硬核时代」为主题。“硬核”是当下时代和大环境带给中国新经济企业的挑战和机遇,一方面要求企业关注技术创新,找到自身“硬核”壁垒;另一方面要求企业回馈社会,展现更多“硬核”责任与担当。在从商业模式创新的“应用时代”迈向技术创新的“硬核时代”之际,我们与上百家硬核企业汇聚一堂,聚焦宏观政策、智能制造、半导体、新能源、新消费等热门赛道,全方位探讨各领域如何构建以创新驱动的硬核竞争力。

在本次大会的第一天上午,洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰先生以“硬核生存:2021,新经济境况如何?”为主题分享了2021年以来投资环境的变化与思考,一方面投资人面临募资难、退出难的现状,另一方面仍然有许多真正好项目在挣钱,作为投资人也应当对未来保持信心,并总结出新经济时代下,未来投资的三大“硬核力”方向。

洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰

以下是盛希泰先生的演讲实录,经36氪整理

第二难的方面,募资很难。募资很难是一个悖论,这里并不是说洪泰募资容易。这个行业整体都给LP赚得盆满钵满,募资还难吗?

第三难的方面,退出难。这是很现实的。过去20年支撑中国互联网经济发展最大的市场是在美国,而现在如果美国市场去不了,香港能替代吗?目前香港市场容量跟美国没法比,同样一支股票同时上市,美国是香港的二倍、三倍,香港上市了可能没法退出,因为交易量相对小。再者香港过去对于新经济的接受程度、对亏损企业接受程度是相对较低。

总的来讲,这是投资人感受到的“冷”的一方面,同时另一方面是“热”,真正好的项目很多还在挣钱,这也反映对未来的信心。

简单解读一下我的PPT。新经济时代的底层逻辑和大环境大家有很多认知,投资人更多看的是小环境,商业模式、空间、壁垒、竞争格局,对同业的认知,对行业的认知。今年新经济有几个值得我们关注的现象和事件。

首先是经济高速增长得益于技术革新和新经济迸发。今年中国仍然是引领经济增长的火车头,基本上中国GDP的比重占了美国的75%,这个数据超出了年初的预期。过去一百年以来,曾经有5个国家或经济体达到美国60%,英国、英国、日本、欧盟、苏联,而达到美国的75%,一百年来第一次,这是值得骄傲的,但是未来怎么样?明年的经济增长可能还是一个问号。

第二,全球独角兽企业2021年呈火箭式增长。作为一个投资人,对独角兽的数据特别敏感。独角兽最深刻的含义是在每个细分领域代表未来的龙头企业,“代表未来”这四个字尤其重要。过去几年,中国、美国独角兽的数量一直是并驾齐驱的,中美两国加起来占全球80%,中美各占40%。我今天早晨看的数据,华尔街中文网的报道,今年中国独角兽数量增加不多,加起来低于欧盟国家独角兽的数量。今年发生严重的滑坡是值得我们深刻反思的。

疫情前后中国美国前五大互联网企业变化

第三,疫情下科技企业再次成为“核心资产”。但还有一个现象值得我们反思,这张图反映了疫情前后中国美国前五大互联网企业的变化。疫情之后中国前五大互联网企业的市值是美国前五大的十分之一。

第四,新现象、新模式、新思维不断迸发。今年“元宇宙”概念很火爆,每个人都能说上两句。我对“元宇宙”的理解就是互联网的升级版,互联网二维世界进入三维世界,它是在三维立体现实世界之上相互交互的。它不可能脱离现实世界,根本没那么神秘。

直播带货、短视频是过去几年特别重要的基础设施。为什么过去几年新的消费品层出不穷?很容易引起大家的关注。我认为短视频的崛起、直播带货的崛起起了很关键的作用。三、五年前抖音的下载量多少,现在短视频月活用户9个多亿。因为短视频抖音、快手的崛起,使得一个新的东西很快聚合用户。

最后,新经济时代,资本以前所未有的速度为新经济发展注入动能。投资反弹式的增长也说明投资对未来的信心。在你对未来有疑虑的时候,看看这个数据,我觉得信心就会百倍。

新经济投资的三大“硬核力”

首先是大科技。在数字经济方面,我们的数字经济产出规模全球位列第二,但是数字经济GDP的比重全球第九位,数字经济发展空间仍然非常大的。

清洁能源方面,我国在清洁能源领域具有全球先发优势。中国宣布2030年碳达峰,2060年碳中和,但是我们到碳达峰的高点相当于日本2000年高点的十几倍,日本将用50年达到了碳中和,我们2060年实现碳中和,压力很大。刚刚过去的中央经济工作会议,有一个新的提法,要立足以煤为主的基本国情,因为化石能源占整个中国能源消费的80%,不能一蹴而就说煤炭就放弃了,不可能为了碳达峰、碳中和“毕其功于一役”,这是新的提法,但是在这个领域里我们机会比较大。

新能源汽车、光伏和风能、储能、电力设备方面,我们有望弯道超车。其中新能源汽车给我们带来的机会,像移动支付一样牛。拜登这句话非常说明问题,中国拥有世界上最大、增长最快的电动汽车市场,全球约80%的电池产能集中在中国。

第二个“硬核力”是大医疗。大医疗同样意味着很大的机会和未来。疫情提出了医疗医药企业研发多重要,原始创新不如欧美国家,仿制药不如印度。现在全球TOP50强的制药企业中,中国只有5家,5家的比重与中国GDP占全球的比重是不匹配的。再者,从中美TOP15市值药企对比来看,我们收入、利润均呈几十倍差距,所以潜力很大。

资本对医药医疗的投入也很大。香港资本市场推出了生物医药企业上市的新规则,使得香港飞速发展,支持了很多中国企业的上市。过去3年上交所的科创板,最大的受益者就是医药板块,过去30年中国A股市场总共上市的生物医药企业350多家,过去三年科创板上市的医药企业有75家,这方面中国在发力,也在赶上来,其中资本起了很大的作用。

第三个“硬核力”是大消费。中国有14亿人口,消费可分为“一百个”圈层。在中国社会不管做什么,如果不能跳出圈层看世界,是没有出路的。在中国可以想象一下有多少人能在五星级酒店消费,前段时间有一个报道,中国有两亿人月收入低于500块钱,遭到了很多质疑,我相信很多人都会质疑,怎么可能收入低于五百块钱,这就是中国的现实,所以圈层经济在中国永远重要,这是中国真正的硬核。谢谢大家!




洪泰基金爆雷

作者|缪凌云 姚悦


“教培时代”结束了,俞敏洪踏入了直播带货的河流。


抖音截图


近日,俞敏洪在直播中透露,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。


此前,俞敏洪曾发朋友圈称,新东方把崭新的八万套课桌椅捐给乡村学校。引发刷屏,媒体称俞敏洪“体面地告别了教培行业”。


2020年,俞敏洪还以260亿元身家位居胡润百富榜第19位。而随着“双减”政策出台,教培行业发生颠覆性变化,今年,俞敏洪的身价蒸发185亿元,缩水至如今的75亿元。


“从绝望中寻找希望,人生终将辉煌。”俞敏洪曾对万千学子喊出的这句口号,如今能否带领新东方获得新生?


开辟新赛道之外,俞敏洪还有一张底牌——投资。



底牌


虽然直播间内,略带沧桑的俞敏洪表示要成立农业平台,引来唏嘘一片。但俞敏洪以洪泰基金等平台投资的诸多项目,正迎来收获期。


俞敏洪是一个矛盾的人,或者说复杂。


他从来不掩饰对于成功的渴望,他的演讲总是充满了激情,就像很多新东方的教师、职员、学生,都应该见过的一本红色小册子,把“生而为赢”印在了封面上。


俞敏洪的这一特点在洪泰基金上也有很明显的体现。


爱喝酒的俞敏洪当初在温哥华“酒瘾”发作,想要两瓶茅台,没想到当时只是点头之交的天使投资人盛希泰一下子送了十二瓶给他,俞敏洪当即就对其好感倍增。在那之后,两人互动频繁,直到一次偶然的谈话,盛希泰说他想做一个基金,俞敏洪觉得非常好,一拍即合。


于是,缘起十二瓶茅台的二人很快“闪婚”,在2014年11月26日正式成立洪泰基金。


据天眼查,北京洪泰同创投资管理有限公司股权结构显示,盛希泰直接或间接总共持股约59%,俞敏洪直接或间接总共持股约14.9%,此外,公司另外一位股东沈燕婕通过鑫宸实业间接持股约4.5%。


在洪泰成立之初,谈及长处时,俞敏洪大声地说出了四个字——有钱有势。


他又极其谨慎。新东方的著名校训,“绝望”二字刻在了“希望”之前;作为一家年轻的天使基金,洪泰却特别注重投资的稳健性,2014年成立以来,拒绝了一个又一个彼时的热门项目。


包括俞敏洪熟悉的教育领域,许多后起之秀初创之时,都曾向这位行业的先锋式人物抛出过橄榄枝,不过少有投资落地。


这使得洪泰错过了不少明星项目,特别是近年异军突起的数家超级独角兽。即便是上述教育公司,在过去的几年内估值亦都出现过暴涨,并有过“IPO、并购”等良好的退出渠道。


当然,洪泰收获了属于自己的果实。


成立七年,洪泰基金投资企业逾百家,主要集中在五大领域——信息技术、先进制造、医药医疗、新消费和新材料,其中不乏资本热捧的行业明星公司,且有些已经成功上市,或者进入IPO收获期。




上图洪泰基金所投部分知名企业:


众创空间优客工场(UK.US)登陆纳斯达克近一年、力诺特玻(301188.SZ,硼硅玻璃龙头)创业板挂牌交易在即,酒仙网、奥比中兴(3D感知技术方案提供商)、飞书深诺(数字营销机构)分别在冲关创业板、科创板、港交所,新消费领域另一家投资标的KK集团,也刚在港交所披露招股书,作为一家潮流集合店,其获得了京东和阿里系的同时加持。


去年末,水下机器人研制商深之蓝,成功融资2亿元;今年初,研究智能驾驶平台的驭势科技,获得包括国开制造业转型升级基金在内的10亿元融资;卡奥斯是背靠海尔集团的工业互联网平台;章子怡、陈数代言的小仙炖燕窝,亦有着不小的名气……


对于洪泰基金投资风格与投资收益之间的取舍,盛希泰曾解释,基金成立最开始的几个月,出手也比较迅速,观察到行业普遍过热后,风控出身的他迅速调整了投资节奏,遵从“不管是冬天还是夏天,风控是第一纪律”的准则。


另一方面,早在七年前,洪泰就已经确立了前述五大赛道,并一直坚持至今,从而能够穿越行业估值波动周期,以更加合适的价格,持续挖掘相关领域优秀公司。


例如2018年6月,洪泰基金以7925万元,获得了力诺特玻约871万股股份,持股比例约5%,以13元/股的发行价计算,3年浮盈已超40%。当然,最终退出价格还有待未来二级市场的反映。


还有俞敏洪,就像开篇所述,虽然喊出了“有钱有势”的口号,但真正出手之时,同样“谨慎谨慎再谨慎”。这背后,除了对盛希泰的充分信任之外,新东方在线业务的慢启动,就已反映出他的风格。


“把所有鸡蛋放到一个篮子里,然后小心看好你的篮子”,很显然,重点是后半句。


洪泰资本并非俞敏洪唯一的投资路径,他和盛希泰的另一家平台鑫宸实业,位列万集科技(300552.SZ)、万泽股份(000534.SZ)两家上市公司的十大股东;另通过珠海超新星燕园、北京燕园创投等平台,间接投资了美景荣化学、全景网络(834877.OC)、维珍创意(430305.OC)等企业;俞的新东方和信中利、和君商学在投资领域亦有交集。



新东方的选择

1993年,《中国教育改革和发展纲要》出台,打了三年“游击战”的俞敏洪,得以成为正规军,在北京一间透风漏雨的小平房里,“北京新东方学校”悄然诞生,时值秋冬,却迎来了一个时代的春天。


伴随着国内市场经济的快速发展,与海外的交流增多,主打托福、GRE培训的新东方乘势而上。


2006年9月,曾经多次签证被拒的俞敏洪,站在了纽交所敲钟台前,新东方成为中国在美上市的第一家教育机构;2019年3月,控股子公司新东方在线(1797.HK)在港交所上市,成为港股在线教育第一股;2020年11月,新东方在港交所二次上市,成为首家回港二次上市的中国教育公司,股价一度飙升至1300港元/股,成为港交所史上首支“千元股”。俞敏洪也是中国教育行业中唯一实现三次“敲钟”的创业者。


然而,时代风向的骤变,吹落了整个行业。


2021年10月25日,新东方在线称,将停止经营内地从幼儿园到九年级的培训服务,终止预计于2021年11月末之前生效。此前,新东方在线全资子公司“东方优播”宣布关闭K12业务。


罐头图库


被放弃的,是新东方在线重要的“现金奶牛”。财报显示,2021年,K12教育分部占其总营收的55.5%,其中,近两个财年,K9业务占K12教育分部的58%至73%。而且,K12教育业务还是新东方在线近年付费人数最多的业务板块。


除了线上业务,新东方规模更大的线下业务同样作出类似调整。


9月24日,新东方高管会上,俞敏洪宣布,秋季课程结束后将停止小学和初中学科业务的线下招生,各个城市也会逐渐关闭教学点。


日前,新东方表示,因为业务调整新东方各地学校退租了部分校区。11月4日,新东方公众号发文称成都、西安、郑州、太原、合肥、宜昌、佛山、兰州、连云港、武汉、乌鲁木齐、海口……越来越多的分校参与到捐赠课桌椅的活动中来。


“一辆红色卡车驶向远方”,一度伤感了半个朋友圈。


关停K9业务,新东方营收结构和规模将会受到重大影响。


2021年,新东方主营业务分为“教育项目和服务”“图书和其他服务”两大类。具体而言,前者细分为“K12校外辅导、备考和其他课程”“民办中小学”“幼儿园”“在线教育”四类,后者细分为“图书”“出国咨询”和“游学”三类。


2021财年,教育项目和服务收入39.37亿美元(约251.6亿元人民币),图书和其他服务收入3.4亿美元(约21.73亿元人民币)。其中,K12校外辅导、备考和其他课程收入36.67亿美元(约234.34亿元人民币),占全部收入的85.8%。


瑞银7月底的研究报告称,中小学课后辅导业务占新东方2021财年80%的收入。


11月7日,俞敏洪直播时确认,新东方将停止最大业务,接近1500个教学点要退租,课桌椅还要再送至少8万套;他同时表示,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,将会和几百位老师通过直播带货帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。这或许还可以与洪泰的“新消费”,有所共振。


值得一提的是,抛开K9相关业务,新东方依旧有着百亿左右的营收规模,在国内教培公司中依然位列龙头。


时代留下了希望,新东方还能重新辉煌吗?




激荡二十八年


行业冷暖,同此凉热。


二十八年前,新东方成立之际,距离俞敏洪老家江阴150公里的扬中,13岁的张邦鑫还在努力读着初中,没有人会想到,后来的教育大省江苏,会出现两位教培行业真正意义上的“卧龙凤雏”。


2002年,张邦鑫进入了俞敏洪的母校北京大学,攻读研究生,两人人生轨迹,开始加速靠近。


视频截图


北大读研期间,张邦鑫做了七份有关教培方面的兼职,2003年,他开始同时在线上线下开设培训班。


次年,一度因股份制改革被迫下台的俞敏洪,再次回到新东方权力中心,虽然体量差距尚且巨大,但二人终是站上了同一个舞台。


此后,俞敏洪带领新东方成功赴美上市。张邦鑫将自己的教育培训机构取名为学而思,专门从事中小学课外辅导。新东方也开始了K12 业务——优能中学,新东方在线成立。好未来相继上线运营了奥数网等众多网站。


新东方赴美上市的四年后,2010年10月20日,学而思在纽交所上市,不久,公司整体更名为好未来。敲钟时的张邦鑫只有29岁,是当时纽交所最年轻的敲钟人,他和俞敏洪,创造着不同的历史。


历经多年发展,新东方和好未来逐渐形成了稳固的双巨头地位。


2017年至2020财年,新东方的营收分别为18亿美元、24.44亿美元、30.96亿美元、35.79亿美元(约228.72亿元人民币),好未来的营收分别为10.43亿美元、17.15亿美元、25.63亿美元、32.73亿美元(约209.16亿元人民币)。


上图为两家公司营收状况(单位:亿元)



可以看到,两家公司的规模持续增长。


如果说新东方是探路者,好未来的上市,则掀动了教培行业的热潮。


2014年前后,在线教育项目如雨后春笋般纷纷冒出,在资本的热捧下,它们中的不少公司,仅几年的时间便扩张成独角兽,甚至IPO上市。


面对日渐拥挤的市场,只有赢家,才有活下去的资格。独角兽们开始了疯狂融资、烧钱、获客的残酷生存竞争,迟到了十余年,教培行业的野蛮生长阶段还是来了。


一时间乱象丛生,退费困难、霸王条款、虚假广告和诱导消费等问题凸显,消费者投诉不断上升。


2019年学而思网校、作业帮等头部企业砸下数十亿资金,点燃了一场场惨烈的营销战,大批在线教育企业,在头部的猛烈进攻下黯然消失。


2020年,在疫情的催化下,资本携带着新的弹药加速入场。网经社电子商务中心的数据显示,2020年,在线教育行业融资金额超539.3亿元,超过了过去四年的总和。


然而,2021,一声惊雷炸响,火热的教培市场迅速冷却。短短数周甚至数天,行业“头部”纷纷偃旗息、各寻出路,学而思卖打印机、猿辅导卖羽绒服、新东方捐掉了学校的桌椅……激战正酣的各方,竟以如此形式收尾。


教培行业进入资本乱战时,俞敏洪是少数率先发声的业界大佬。


2020年11月,俞敏洪公开表示,他不认为在线教育是一个可以跑通的商业模式,“每收一分钱,就要先花掉两块钱。资本是背后重要的推手,一旦停止输血,会哀嚎一片”。


最终,一语成谶。


谨慎的新东方,也未能独善其身,但“应退尽退”、“无偿捐赠”,终究是保留了行业最后的体面。


繁花落尽、鸟雀投林,不知道直播镜头之外的俞敏洪,目送着红色卡车离开的时候,脑海中有没有浮现自己摘录在《生而为赢》的那句话:


如果有机会,我很愿意能再活它一次。


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