长信银利(600323)
长信银利(600323)
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2018年1月份已经过半，大盘的强势突破让基金经理有些犹豫，人们又在津津乐道相对排名。但号外财经注意到，包括长信基金在内的不少基金公司安心打造*收益品牌，并且长期业绩*牛！
先说2017年，多家基金公司交出了亮丽的成绩单。Wind数据显示，截至2017年末，长信基金权益类产品整体表现出色，其中，长信内需成长混合、长信双利优选混合、长信多利混合等年内回报率超25%。具体来看，长信内需成长2017年回报率为36.50%，该基金法律文件中显示“本基金对于受益于内需增长且具有较好成长潜力的上市公司的投资比例不低于股票资产的80%”，故该基金配置方向与目前消费升级的大趋势相吻合。
长信双利优选混合、长信多利混合同样遵循价值投资逻辑，2017年收益率分别为26.64%、25.46%，运行状况平稳。此外，长信银利精选混合、长信创新驱动股票2017年收益率为19.93%、19.33%。
号外财经发现，长信基金多年来对权益投资精耕细作，一直有*的业绩表现。海通证券去年三季度*收益方向整体业绩排行榜显示，长信基金权益投资近两年回报率排名前10%、近三年排名前30%、近五年排名前25%。
对于长信基金旗下基金的业绩牛，在其总经理覃波看来，基金产品业绩和公司规模增速仅是外在表现形式，评价一家基金公司，应当关注的是其理念、文化和机制。公募基金首先要对投资者负起信托责任，将为投资者创造持续价值作为自身发展战略的原点。对于长信基金而言，在近些年来的发展中，一直坚持做*收益的践行者。对于旗下固收、量化、主动权益三大业务板块，公司都将围绕创造*收益这一目标，坚定地从理念上、团队上、机制上、产品上进行打造和设计。
没错，长信基金是业内鲜有的打造*收益品牌的基金公司，真正站在投资者角度看待问题，不贪胜、不要过大回撤。
2018年开年以来，A股市场走出了开门红行情。长信基金投研团队表示，2018年A股市场蓝筹和成长均有机会，2018年将以“吐故纳新”为策略核心点。对于“吐故”，长信基金指出，政策的收缩将令市场面临比较差的环境：一方面，需求面临较大的下行压力，特别是基建投资和房地产投资的调整幅度较大。另一方面，由于PPI的滞后传导和CPI的低基数效应，CPI有阶段性上行的压力。许多行业的盈利下行态势难以避免，而CPI阶段性上行压制估值，对于容易受经济周期下行影响的行业特别是地产链的负面影响较大。从投资策略看，对于这些行业要减仓回避，即“吐故”。“纳新”则是指，2018年也有积极的一面。去产能和去库存已取得了阶段性成果，补短板将成为2018年的重心。政府在推动互联网、人工智能、大数据等和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳等领域培育新增长点方面会有一些重大投资和支持政策。从投资策略看，对于半导体先进制造、5G通信等新兴行业，要更加关注，即“纳新”。
整体而言，展望2018年，长信基金总经理助理、基金经理安昀表示，2018年的A股市场获得正收益的概率仍然较大。2018年蓝筹和成长均有机会。尽管蓝筹股2017年占尽优势，但是目前看估值并不贵，银行、地产、家电、建筑等行业依然较为便宜，获得一定收益的可能性较大；从长期跟踪的成长股来看，也有一部分股票进入了买入区间，比如一批方向正确、估值合理且质地优良的公司。
智通财经APP获悉，万联证券发布研究报告称，维持瀚蓝环境(600323.SH)“买入”评级，预计2021-23年实现营业收入90.65/100.54/110.98亿元，归母净利润分别为12.46/14.82/18.03亿元，对应EPS为1.53/1.82/2.21元。
事件：9月16日，生态环境部发布了关于公开征求《“十四五”时期深入推进“无废城市”建设工作方案(征求意见稿)》和《“无废城市”建设指标体系(2021年版)(征求意见稿)》意见的通知，将推动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设，到2025年，城市固体废物产生强度稳步下降，综合利用水平和比例大幅提升。
作为大固废纵横一体化的产业龙头，公司已率先在南海区打造“无废城市”集约协同处理的瀚蓝模式。公司2021年半年报披露，报告期内实现营业收入45.51亿元，同比增长45.11%;归属上市公司股东的净利润6.27亿元，同比增长36.02%。
万联证券主要观点
主营业务实现反弹，下半年或迎来平稳增长：公司主营业务包括固废处理业务、能源业务、供水业务和排水业务，其中固废处理业务和能源业务分别占公司主营业务收入53.81%和31.28%。固废处理业务方面，由于去年同期受到疫情影响基数较低，今年上半年该业务分部实现收入同比增长44.25%，净利润同比增长34.39%，疫情导致的业绩大幅增长可能在下半年转为平稳增长;能源业务方面，因为公司销售天然气差价较低、气源价格上涨、配气价格限价政策等原因，毛利率和净利率或将下降，使得该部分业绩有所波动。
新建在建项目众多，有望带来收入增长：公司于今年积极开展业务拓展，集中于生活垃圾焚烧发电领域。2021年上半年，即有海阳项目、济宁二期项目、晋江提标改建项目等共计5700吨/日规模的新建项目，并且仍有共计规模1600吨/日的试运营项目或将于下半年实现收入确认，共计1500吨/日的在建项目将在下半年建成。目前，固废处理业务需求旺盛，众多的新项目有望在下半年为企业带来业绩增长，冲抵外部因素的负面影响。
开展“大固废”战略，新格局带来新机遇：2021年为“十四五”规划开局之年，“碳达峰”与“碳中和”目标被提出，生态文明建设将成为国家重点扶持领域，固废危废处理等污染治理业务有望发力。2021年9月，《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》发布，强调积极稳妥发展生态产业，安排优惠政策落地等措施。公司积极开展“大固废”战略，完备纵横一体化固废处理产业链，对标“无废城市”建设，对市政垃圾、工业垃圾、农业有机垃圾进行治理，有望在“十四五”规划扶持下实现业绩的快速增长。
风险提示：国网补贴不及预期，环保政策不及预期，产能释放不及预期。
02月05日讯 长信银利精选混合型证券投资基金（简称：长信银利精选混合，代码519997）02月04日净值上涨4.05%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0400元，累计净值为3.1550元。
长信银利精选混合基金成立以来收益445.18%，今年以来收益-0.55%，近一月收益-1.70%，近一年收益25.72%，近三年收益35.05%。
长信银利精选混合基金成立以来分红9次，累计分红金额6.13亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为高远，自2017年01月03日管理该基金，任职期内收益39.66%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例7.22%）、保利地产（持仓比例4.70%）、星网锐捷（持仓比例4.22%）、朗新科技（持仓比例4.20%）、涪陵榨菜（持仓比例4.15%）、扬杰科技（持仓比例3.27%）、大族激光（持仓比例3.19%）、超图软件（持仓比例3.16%）、长春高新（持仓比例2.95%）、步步高（持仓比例2.77%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1
整体看，2019年四季度A股市场呈现有涨有跌的走势。期间上证指数上涨4.99%，沪深300指数上涨7.39%，中小板指数上涨10.59%，创业板指数上涨10.48%，中小板和创业板的涨幅大于沪深300。2019年四季度本基金股票持仓比例相对积极，对科技股的仓位做了一定幅度的加仓。
4.4.22020年一季度市场展望和投资策略
2019年的市场超出大多数人的预期，年初的宽松有些急有些猛，但发现经济由企稳现象加上杠杆上升较快，4月份后政策就有所收敛。资金集中在业绩确定性较高的消费医药白马和边际有改善的科技股，令这些行业的估值出现了不小幅度的上升。
本轮经济下行已到中后期，近几年政府采取了供给侧改革和防风险等未雨绸缪的措施，且政府的底线思维会在经济接近底线时出手，因此经济无失速的风险，经济会缓慢的下行。在此背景下，市场会持续地关注业绩稳健的白马和自身产业周期向上的新兴行业。
2020年的股市，我们认为难现全局性牛市，缘于：1.经济周期和库存周期下行期尚未走完，盈利牛只局限于部分行业；2.流动性会适度充裕，但没有水牛；3.一些景气较好的行业，估值和预期均已明显拔高。2020年新出现的，边际有改善新兴行业和个股是阻力最小的方向。
对于一季度投资策略而言，我们继续注重风险收益比。核心资产中估值偏贵的品种，我们会做一定幅度的减仓，也会根据行业景气度和个股基本面，加仓一些风险收益比较高的科技股。
06月02日讯 长信银利精选混合型证券投资基金（简称：长信银利精选混合，代码519997）06月01日净值上涨2.47%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1664元，累计净值为3.2814元。
长信银利精选混合基金成立以来收益511.44%，今年以来收益11.54%，近一月收益1.33%，近一年收益30.79%，近三年收益45.25%。
长信银利精选混合基金成立以来分红9次，累计分红金额6.13亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为高远，自2017年01月03日管理该基金，任职期内收益51.62%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例5.16%）、永辉超市（持仓比例4.42%）、朗新科技（持仓比例4.39%）、双汇发展（持仓比例4.23%）、招商银行（持仓比例4.17%）、涪陵榨菜（持仓比例3.62%）、中顺洁柔（持仓比例3.18%）、恒瑞医药（持仓比例2.64%）、宁德时代（持仓比例2.25%）、保利地产（持仓比例2.24%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
整体看，2019年A股市场呈现普涨的走势。期间上证指数上涨22.3%，沪深300指数上涨36.07%，中小板指数上涨41.03%，创业板指数上涨43.79%，中小板和创业板的涨幅大于沪深300。2019年本基金股票持仓比例相对积极，而在七月初创业板指数较低位之时，对科技股的仓位做了一定幅度的加仓。
截至报告期末，本基金份额净值为1.0457元，报告期基金份额净值增长率为34.61%，成立以来的累计份额净值为3.1607元，本期业绩比较基准增长率为30.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
年初以来，新冠疫情在全球国家爆发，对全球经济和股市产生了较大的负面影响。我们预计一季度的中国经济数据将呈现“失速”状态，政府正在加快推动复工复产，并将出台一些稳增长的措施，货币宽松和财政积极将是接下来政策的主旋律，让经济逐渐回归到正常轨道。然而，和2009年“四万亿”时期相比，当前的政策仅是终结“失速”而非强力拉升经济，因此，对于经济回归正常轨道的时间和幅度不能抱以过高的预期。
在2020年，宽松的流动性是确定的，经济基本面则是先低后高，但仅是回归正常轨道，这个背景决定了市场上涨的空间比较有限，我们要更聚焦与经济关联度较低的方向。
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