股票什么情况会被st(400025)
股票什么情况会被st(400025)
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2、400025
经过充分征求社会各界的意见，备受关注的退市新规正式出炉。
12月31日晚，沪深交易所分别正式发布退市新规。与征求意见稿相比，退市新规重点对此前市场质疑较多的重大违法“造假金额+造假比例”退市指标等做出完善。
与征求意见稿相比，退市新规有何调整？六大要点：
1、将财务造假考察年限从3年减少为2年，造假金额合计数由10亿元降至5亿元，造假比例从***降至50%，并新增营业收入造假指标。
2、明确与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入均应当扣除。
3、对于扣非净利润前后孰低者为负值的公司，应当在年报中披露营业收入扣除情况及扣除后的营业收入金额，会计师应当对此出具专项核查意见，以明确区分会计责任与审计责任。
4、完善交易类退市指标过渡期安排，明确股票收盘价在新规施行前后连续低于1元且触及终止上市标准的，按照原规则进入退市整理期交易。
5、科创板同步完善退市指标和程序，深交所统一主板和中小企业板公司的交易类退市标准。
6、明确触及重大违法类强制退市公司的相关主体，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起至公司股票终止上市并摘牌前，不得减持公司股份。
分析人士指出，此次退市新规与新证券法精神高度契合。新证券法删除了暂停上市和恢复上市的相关规定，明确由交易所制定退市标准，交易所承担主体责任，进一步完善退市标准和退市程序，形成了财务类、交易类、规范类和重大违法类四类退市情形。新证券法明确入口端不再强调持续盈利能力，而是关注持续经营能力，出口端与入口端保持一致，退市标准也不再考察单一盈利指标，以组合财务指标予以替代，加速僵尸空壳企业出清，促进市场优胜劣汰。
关注点一：
从严收紧重大财务造假退市量化指标
与征求意见稿相比，此次退市新规最重磅的修改，莫过于调整重大违法“造假金额+造假比例”退市指标。
本次反馈意见中，部分意见建议从严设置比例指标和金额指标，体现了市场对严惩财务造假行为的强烈期待。有鉴于此，退市新规吸收了上述建议，下调了造假金额比例和*值，将造假考察年限从3年减少为2年，造假金额合计数由10亿元降至5亿元，造假比例从***降至50%，并新增营业收入造假指标，进一步从严收紧量化指标。与征求意见稿相比，正式规则在指标设置上更加严格。
具体调整为：根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的营业收入，或净利润，或利润总额，或资产负债表连续两年存在虚假记载，虚假记载总额达到5亿元以上，且超过该两年披露相应数据合计金额的50%。（计算前述合计数时，相关财务数据为负值的，先取其*值后再合计计算）
这是否意味着，上市公司财务造假只要未达到此次新增的“造假金额+造假比例”指标就可以避免退市？
交易所指出，这种观点是不准确的。此次新增重大财务造假量化指标是对交易所2018年11月发布的《上市公司重大违法强制退市实施办法》（以下简称实施办法）中有关欺诈发行、重大信息披露违法等重大违法强制退市指标的进一步补充。
近年来，市场上个别公司财务造假金额巨大、造假情形严重、影响极其恶劣。因此，在原有重大违法强制退市标准基础上新增“造假金额+造假比例”指标，进一步明晰标准，*打击此类重大恶性造假行为。该新增指标并非是对上市公司财务造假行为划出“安全界线”，而是进一步提升重大违法认定标准的完整性，与其他重大违法认定指标共同发挥退市效果。也就是说，公司财务造假情形即使未触及新增标准，但触及原有欺诈发行、重大信息披露违法等标准的，将依旧被实施终止上市。
交易所表示，打击造假需要综合体系、多种工具共同发挥作用，根据造假的严重程度和实际情况，综合采取包括纪律处分、行政处罚、移送刑事、集体诉讼、退市等多种措施，而不是只要造假就退市。将继续严格监管财务造假行为，对于达到退市标准的公司，坚决予以退市。
关注点二：
明确与主营无关和不具备商业实质的收入均应当扣除
有种意见认为，营业收入指标容易规避，交易所指出，本次退市制度改革新增的“扣非净利润+营业收入”组合指标，指向的是没有持续经营能力的空壳公司。为防止公司通过虚构收入规避退市，上市规则中做了以下安排，来保证该项新增指标的执行落实到位。
一是要求公司判断是否触及此项指标时，营业收入中应扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入，上市公司在年报中应当充分披露营业收入扣除情况及扣除后的营业收入金额，公司的董事、监事和高管应当承担相应的责任。
二是负责年报审计的会计师事务所应当就公司营业收入扣除事项是否符合规定及扣除后的营业收入金额是否准确出具专项核查意见。
三是公司未按规定扣除相关收入的，交易所可以要求公司扣除，并按照扣除后营业收入决定是否对公司实施退市风险警示或终止上市。
关注点三：
收盘价在新规施行前后连续低于1元
且触及终止上市标准的
进入退市整理期交易
此次退市新规完善交易类退市指标过渡期安排。有意见指出，考虑到拟取消交易类退市指标的退市整理期安排，在新规发布施行前，股票收盘价触及了原上市规则面值退市标准的，是否给予退市整理期交易机会尚不明确。从给予市场充分预期的角度出发，交易所明确，股票收盘价在新规施行前后连续低于1元且触及终止上市标准的，按照原规则进入退市整理期交易。
关注点四：
重大违法类强制退市公司相关主体
在公司股票摘牌前不得减持股份
为保护广大投资者权益，沪深交易所明确触及重大违法类强制退市公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、*管理人员等特定主体，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起至公司股票终止上市并摘牌前，不得减持公司股份。
关注点五：
退市新规还有哪些调整？
在科创板方面，本次退市新规修订进一步完善退市指标，优化退市程序，主要包括以下两大方面。
一是退市指标方面，强化财务类指标交叉适用，优化营业收入扣除机制，增设重大财务造假退市量化指标，新增半数以上董事无法对年报或者半年报保真的规范类指标。二是退市程序方面，明确因交易类退市情形终止上市的股票不进入退市整理期交易，并将其他情形退市整理期期限由30个交易日缩短至15个交易日，进一步简化退市流程，同时打开退市整理期首日涨跌幅限制。
此外，针对被实施退市风险警示的科创板公司股票，增设每日股票交易限制，但仍然按照科创板股票交易机制进行交易。
深交所指出，有意见认为，中小企业板公司与主板公司设置两套交易类退市标准的必要性不强。深交所采纳该建议，不另行规定中小企业板公司相关标准，与主板标准保持一致。
同时，关于风险警示股票交易信息独立于其他股票分别揭示、普通投资者*买入风险警示股票需签署风险揭示书以及风险警示股票单日买入数量限制的规定暂缓实施，后续将另行通知具体实施时间。
另外，深交所进一步明确重大违法过渡期安排规则适用依据，明确不计入重新上市相关期限的具体情形等。
关注点六：
如何理解此前的存量*ST公司即使继续亏损
也有可能不再被实施暂停上市？
交易所表示，此次用“扣非前后净利润孰低+营业收入”组合财务指标取代单一净利润持续亏损和营业收入指标，旨在通过多维刻画识别那些长期没有主业、持续依靠非经常性收益保壳的僵尸空壳企业，实现市场出清，同时给予主业尚未盈利的科技企业或因行业周期暂时亏损的公司一定发展空间，符合新证券法提出的“具备可持续经营能力”理念，也贴近成熟市场经验。本轮退市改革明确财务指标的退市标准，三类财务指标交叉适用，涉及多种排列组合，上市公司触及财务退市的情形更加多元，对僵尸空壳企业打击力度也更大。
中国证券报
一、本期评级结果综述
2018年三季度主板市场继续下跌，上证综合指数、沪深300指数、和深证成分指数的跌幅依次为-0.92%、-2.05%、和-10.43%，中小板指数和创业板指数则分别下跌了11.22%和12.16%。受股票市场拖累，三季度主动投资的股票型基金和混合型的整体表现一般，股票基金指数和混合基金指数分别下跌了4.98%和4.81%。
中债总财富指数三季度上涨了1.0%，期间中证债券基金指数累计上涨1.48%。本期入选招商证券五星评级的基金共计131只，其中包括11只股票型基金、44只偏股混合型基金、46只平衡混合型基金、2只偏债混合型基金、12只二级债券型基金、7只一级债券型基金和9只纯债基金。
二、五星级基金点评
1、东方新兴成长：关注新兴成长公司，近期业绩表现突出
东方新兴成长（代码：400025）是东方基金旗下的一只偏股混合型基金。股票投资比例为基金资产的30-95%，其中投资于基金定义的新兴成长股票的比例不低于非现金基金资产的80%。基金成立于2014年9月3日，*规模为1.8亿元，业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中债总指数收益率×40%。
基金2017年以来业绩*，在二八分化的市场中，准确把握市场主线行情。2017年收益28.9%，在同类基金同期业绩中排名前10%，超越同类平均收益19.5%。截至2018年10月26日，基金今年以来下跌12.4%，在同类基金同期业绩中排名前50%，同期沪深300指数下跌21.3%，中证500指数下跌32.3%。
该基金主要关注新兴产业上市公司，如节能环保、医药生物、新能源材料、新一代信息技术、医疗健康、新兴消费行业等产业的公司；以及传统产业中具有成长性、未来发展前景好的上市公司。基金“自上而下”进行投资，首先选择重点配置行业，再通过成长性分析、投资价值分析和趋势性分析精选个股。
根据季报披露，基金较高仓位运作，2016年以来股票仓位在60-90%之间波动，仓位中枢在80%左右。与此同时，2016年四季度末至2017年四季度末，基金重仓持有6-8只食品饮料行业个股，其中2-4只为白酒行业个股，在分化行情中收益显著。2018年上半年，基金顺应市场趋势，配置了医药行业个股，一季度、二季度末分别持有5、6只医药行业个股，收益领先。三季度以来，由于医药行业回调，基金经历了19.3%的回撤，展现了行业配置集中、个股配置较为集中带来的高弹性特性。
基金经理王然具有8年以上证券从业经历和3年基金经理经验，2010年4月以来任职东方基金公司，曾任职交通运输、纺织服装、商业零售行业研究员。目前王然除独立管理东方新兴成长外，还参与合管东方策略成长等5只基金。
本期评级结果，东方新兴成长入选“招商证券五星级偏股混合型基金”。
2、华安优选：多策略精选个股，长期业绩*
华安优选（代码：040008）是华安基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2007年8月2日，*规模为84.8亿元。业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中债国债总财富指数收益率×20%。
华安优选历史业绩稳定*，成立至今收益远超市场及同类平均水平，排名同类可比基金的前20%。该基金近三年的业绩表现尤为*，在481只同期同类可比基金中排名第三。2018年开年至今，权益类市场指数大幅下跌，该基金的业绩仍然排名同类可比基金的前10%，表现*。
该基金的股票投资占基金资产的比例范围为60-95%，在构建投资组合时，基金经理主要采用“自下而上”的优选成长策略为主，辅以“自上而下”的主题优选策略和逆势操作策略，优选具有良好投资潜力的个股。
今年以来，权益市场波动较大，该基金自二季度开始将股票仓位下调至80%左右，注重风险控制。从所选重仓股来看，该基金近一年来偏好配置金融及地产行业的个股，长期重仓持有中国平安和招商银行等股票。持股集中度较高，重仓持股周期较长。
现任基金经理杨明拥有超过10年的基金经理经验，2004年加入华安基金，曾任研究员，从事固定收益和宏观研究工作；2013年6月起担任该基金的基金经理，任职以来共获得133.6%的收益，在同类可比基金中排名前5%，表现*。
本期评级结果，华安优选入选“招商证券五星级偏股混合型基金”。
3、嘉实价值：坚持价值投资，获取稳健收益
嘉实价值（代码：070019）是嘉实基金旗下的一只偏股混合型基金。该基金成立于2010年6月7日，*规模为14.7亿元。业绩比较基准为沪深300指数收益率×95%+上证国债指数收益率×5%。
该基金长期业绩表现*，成立至今业绩排名同类可比基金的前25%。在2016年及2017年，其年度业绩均超越了同类平均水平。2018年开年至今，该基金稳控风险，表现更为*，业绩排名同类可比基金的前5%。
该基金认为中国市场仍处于“市场长期有效，中短期可能短暂无效”的阶段，可以利用市场短暂的无效性，找坚持价值投资的理念，深入研究，寻优质企业，挖掘具备投资价值的个股，力争获取中长期、持续稳定的超额收益。
该基金的股票投资占基金资产的比例范围为60-95%。在实际操作过程中，基金近期的股票仓位一般维持在90%左右，行业配置较为均衡，三季度对金融、周期等行业有高于市场平均的配置，近一年持续重仓格力电器、招商银行、苏泊尔、海螺水泥等个股，重仓持股周期较长。
该基金的现任基金经理为谭丽，拥有1.6年基金经理经验，曾在多家公司任职研究员。2007年加入嘉实基金，历任研究员、投资经理，研究功底深厚。2017年11月起接管该基金，任职业绩排名同类可比基金的前3%。同时，谭丽还管理着其他多只基金，任职业绩均排名同类前列，体现了基金经理*的投资管理能力。
本期评级结果，嘉实价值入选“招商证券五星级偏股混合型基金”。
4、交银定期支付双息平衡：定期支付红利 精选成长个股
交银定期支付双息平衡（代码：519732）属于平衡混合型基金，股票投资比例介于30~70%之间。该基金成立于2013年9月4日，*规模为17.4亿元，业绩比较基准为中证红利指数收益率×50%+中债综合全价指数收益率×50%。
自成立以来，该基金每一自然年度的业绩均在同类基金中排名前三分之一，且2014~2017年均取得了大幅超越比较基准的正收益。此外，该基金最近三年的收益率达到了43.0%，超越同期同类平均50.6%，位列同类第1。同时，基金的风险控制水平也较好，近一年以来波动率排名与下行风险排名均位列市场前30%，整体风险收益表现*。
基金在投资中主要精选具有长期增长潜力和较好分红能力的股票，以及具有较高息票率的债券。在股票投资时，基金通过定性与定量结合的方法，对上市公司的分红能力、分红意愿与分红预期进行综合考察，并且通过深入的调查研究，挖掘上市公司的内在价值，自下而上挖掘优质标的实现基金的长期增值。另外，基金每月通过自动赎回部分份额的方式向份额持有人支付现金。
近几期季度报告显示，该基金逐渐降低了权益仓位，总体配置处于中性进取水平，而对债券的配置一直较低，2018年上半年并没有配置债券，三季度末小幅增加到4%左右；投资策略主要以权益+现金管理为主，通过精选股票标的角度出发增厚收益。而近几个季度以来，基金维持了对中小创板块的重点配置，主要投资的个股包括医药、计算机、传媒等行业的龙头，持股的行业集中度较高，获得了较好的超额收益水平，体现了其较好的标的挖掘能力。
基金经理杨浩2010年加入交银施罗德基金，现有3.2年基金经理经验，现担任两只基金基金经理。在其任期内，交银定期支付双息平衡业绩位列同类第一，而另外一只基金交银新生活力也在同类基金中排名前1%，整体管理业绩*。
本期评级结果，交银定期支付双息平衡入选“招商证券五星级平衡混合型基金”。
5、易方达裕丰回报：股债相宜、业绩优异
按照招商证券的基金分类标准，易方达裕丰回报（代码：000171）属于二级债券型基金。该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，可投资可转债；投资于股票资产的比例不高于基金资产的20%。该基金成立于2013年8月23日，*规模为29.0亿元，业绩比较基准为同期中国人民银行公布的三年期银行定期整存整取存款利率（税后）+1.5%。
该基金过往三年业绩优异，2015、2016、2017年度分别排名同类基金同期业绩前40%、前35%及前5%。截至2018年10月26日，基金2018年以来收益3.4%，排名同类基金同期业绩前20%，超越同类平均收益4.3%。
在债券投资上，基金经理主要通过久期配置、类属配置、期限结构配置和个券选择四个层次进行投资管理。从最近三年季报来看，基金主要以短久期信用债为底仓，对利率债进行波段操作增厚组合收益。在2017年初债市低迷的阶段，基金维持了低久期、低杠杆的投资组合，在4、5月份债券市场大幅下跌中避免了净值的大幅波动。
股票投资部分，基金主要采取“自下而上”的投资策略，精选高成长性的优势企业进行投资。基金对中国平安、格力电器等蓝筹个股及大族激光、中航光电等白马个股长期持有，波动操作，在2017年的蓝筹白马行情中收益颇丰，较好地分享了股市的上涨行情。
目前，该基金由张清华和张雅君两位基金经理共同管理，张清华具有10年以上证券从业经历和近5年基金经理经验，选股能力较强，在牛市中股票仓位收益贡献较为显著。张雅君具有近10年证券从业经历和近5年基金经理经验，2011年加入易方达基金。
本期评级结果，易方达裕丰回报入选“招商证券五星级二级债券型基金”。
6、工银瑞信双利：高配中高久期利率债 近期收益水平*
工银瑞信双利（代码：485111）属于二级债券型基金，成立于2010年8月16日，*规模为62.8亿元，业绩比较基准为中债综合财富指数收益率。
截至2018年10月26日，该基金今年以来基金已经取得了7.9%的正收益，排名同类基金前2%；同时，其近三年收益率也达到了14.2%，排名同类前5%，长期业绩*。此外，该基金在2011年、2013年、2016年与今年排名均位列同类前10%，而其他年份业绩也基本好于同类平均，业绩*。
根据季报披露信息，该基金的杠杆水平保持在115%左右水平，整体风格稳健进取；而券种配置方面，基金主要以政策性金融债为主，近几个季度一般都保持在70%左右的水平，而信用债整体配比偏低，占净值比例在20-40%之间。而从久期水平来看，基金近几个季度一直维持在中高水平，主要通过拉长组合久期的方式增厚收益。
今年以来，该基金明显降低了股票资产的配置，从15%以上的配置比例降低到5%，有效减少了权益市场回调对基金净值产生的影响；而转债的仓位有所提高，今年基本保持在15%左右水平，主要通过转债的方式来参与权益市场。
基金采取了权益+固收三位基金经理共同管理的运作模式，其中欧阳凯与魏欣为固收*基金经理，分别有9.7年与7.5年投资经理经验，而宋炳珅为权益投资基金经理，有6.7年管理经验，现任工银瑞信研究部总监、投决会委员，也是*权益基金经理。
本期评级结果，工银瑞信双利入选“招商证券五星级二级债券型基金”。
7、招商产业债：专注投资产业债，每年收益均超平均
招商产业债（代码：217022）属于一级债券型基金，成立于2012年3月21日，*规模为17.8亿元，业绩比较基准为三年期银行定期存款收益率（税后）。
截至2018年10月26日，该基金成立以来已获得69.3%的收益，在同类可比基金中排名前15%，在每一个自然年度均为投资者获取了高于同类平均水平的正收益，长期业绩稳定*。2016年以来，基金在每一年的业绩均排名同类可比基金的前10%，在不同市场风格下均能表现*。
合约规定，基金中固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中产业债的投资比例不低于固定收益类资产的80%。该基金认为，与城投债相比，产业债自主经营能力强、盈利能力及现金流产生能力强，同时对政策的依赖性及受货币政策和宏观经济环境的影响也相对较弱，风险收益比更优。
在实际投资中，基金近一年的债券仓位均维持在95%以上，仓位稳定。在整体杠杆比率方面，基金根据市场情况灵活调整。2017年债市整体下行，基金的杠杆比率均维持在低于同类平均的水平；2018年债市有所上行，基金及时调高了杠杆比率，使其高于同类平均。在债券选择时，基金十分注重债券的信用风险，近三年的重仓债券的信用评级均在AA及以上。
基金经理马龙具有4.6年基金管理经验，历任宏观经济、债券市场策略、股票市场策略研究员等职务，曾多次获得债券型金牛基金等奖项。2015年4月起担任该基金的基金经理，任职业绩在131只同类可比基金中排名第三，体现了基金经理*的投资能力。
本期评级结果，招商产业债入选“招商证券五星级一级债券型基金”。
8、大摩强收益债券：灵活调整配置，长期业绩稳健
大摩强收益债券（代码：233005）属于一级债券型基金，成立于2009年12月29日，基金的*规模为29.7亿元，业绩比较基准为中债综合指数收益率。
2015年至今，该基金每一自然年度的业绩均排名同类前20%左右水平；尤其在2016年，在债券市场整体表现不景气的情况下，该基金取得了4.8%的年度正收益，在同类141只基金中排名前三；同时在2013年，基金业绩也排名同类前5%，业绩稳定且在市场弱势时有较好的表现。同时从长期来看，该基金的风险控制水平也较好，下行风险排名同类前2%。
近几期季报显示，大摩强收益债券的债券配置主要以信用债为主，近几个季度提高了信用债的配置杠杆，通过调整信用债杠杆与久期来调整整体组合的收益与风险暴露水平，而利率债配置水平一直稳定保持在5%左右。近期来看，基金的操作主要以加杠杆提高票息收入为主，适当提高组合信用水平，对组合久期的操作较少。自2016年以来，基金也审慎配置了一定仓位的可转债，但基本控制在10%以内的水平。
基金经理张雪自2014年11月加入摩根士丹利华鑫基金，投资经历年限为3.9年，现任3只基金基金经理。其所管理的大摩纯债稳定增值与大摩强收益债券在其任期内，业绩均排名同类前10%，总体业绩*。
本期评级结果，大摩强收益债券入选“招商证券五星级一级债券型基金”。
我们都知道，在A股市场中，如果有股票有了退市的风险，就会加上st的前缀，但是我们经常能够看见*st和st的股票，那么他们有啥区别呢？
1998年4月22日,沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理（英文为specialtreatment,缩写为“ST”）。其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。
对于这些股票，在他们前面都会加上st，但是针对不同的情况，前缀也会有着差别。
ST----公司经营连续二年亏损，特别处理。*ST---公司经营连续三年亏损，退市预警。SST---公司经营连续二年亏损，特别处理 还没有完成股改。S*ST--公司经营连续三年亏损，退市预警 还没有完成股改。也就是说，普通的st股票，仅仅是公司经营两年连续亏损；而*st股票就更为严重了，要公司经营连续三年亏损。
“应退尽退”已成A股共识，“退得下”“退得稳”的局面正在形成。
2021年年报披露的最后一天，根据沪深交易所公告，包括*ST昌鱼、*ST西水、*ST海创、*ST游久、*ST中天、*ST厦华、*ST海医、*ST天首、*ST猛狮、*ST德威、*ST东海A、*ST晨鑫、*ST当代、*ST新光、*ST金刚、*ST宝德、*ST丹邦、*ST绿景、*ST圣莱等19家公司同日发布股票停牌暨可能被终止上市的风险提示公告。
一日19家公司发布股票停牌暨可能被终止上市的风险提示公告，这背后，是“史上最严退市新规”施行一年多，A股常态化退市预期增强。在全面实行股票发行注册制预期下，风险类公司出清将进一步提速，从而有效增强市场的资源配置能力，促进我国证券市场稳定运行。
19家公司或进入退市倒计时
4月29日晚，*ST海医公告称，由于2020年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润为负，且扣除前后营业收入不足 1 亿元，根据规定，上交所已于 2021 年 5 月 6 日对公司股票交易实施退市风险警示。公司 2021 年年度财务报告被和信会计师事务所（特殊普通合伙）出具保留意见的审计报告。根据规定，本公司股票可能被上海证券交易所终止上市。
平安证券首席策略分析师魏伟表示，退市新规精简了退市流程，将退市时间从原来的4年缩短至2年，而2020年年报是退市新规首个适用年度，若是2021年年报再触及退市标准，将直接被终止上市，因此2022年可能是退市大年。
需要说明的是，退市新规对财务类指标进行了完善，取消了原来的单一净利润指标或营业收入指标，改为扣非前/后净利润为负+扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于人民币1亿元，且连续2年的，终止上市，同时对因财务类指标被实施退市风险警示的公司，下一年度财务类指标进行交叉适用。
例如前述*ST海医即“属于扣除非经常性损益前后净利润为负，且扣除前后营业收入不足 1 亿元”叠加，而“被出具保留意见的审计报告”。
再看*ST厦华，因公司 2020 年度经审计扣除非经常性损益后的净利润为负值且营业收入低于1 亿元，公司股票已于 2021 年 5 月 6 日起被实施“退市风险警示”；且公司 2021 年度经审计扣除非经常性损益后的净利润为负值，同样触及财务类强制退市指标。
魏伟指出，“2022年财务类强制退市的公司数量较以往显著增加。”
据证券时报
股东户数方面，截至今年一季度末，前述19家公司共有股东数55.53万户，其中，*ST西水、*ST海创、*ST中天等3家公司股东户数超过5万。
投资者需要注意这几个关键时间点
根据程序，退市新规度多个环节进行了调整，例如取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市。因此投资者需要注意退市公司几个关键时间点。
以*ST海医为例，按照流程，公司股票将自 2022 年 5 月 5 日（周四）起停牌。上交所将在公司披露 2021 年年报之日后的 15 个交易日内，根据上市委员会的审核意见，作出是否终止公司股票上市的决定。
根据规定，若公司股票被终止上市，自上交所公告对公司股票作出终止上市的决定之日后 5 个交易日届满的下一交易日起复牌，公司股票进入退市整理期，并在股票简称前冠以“退市”标识，退市整理期的交易期限为 15 个交易日。在退市整理期间，公司股票仍在风险警示板交易。上交所将在退市整理期届满后 5 个交易日内对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。*ST海医应当聘请具有主办券商业务资格的证券公司，在上交所作出终止公司股票上市决后，立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让的相关事宜，保障公司股票在摘牌之日起 45 个交易日内可以转让。
据证券时报
退市机制正进一步完善
市场分析指出，在全面实行股票发行注册制的背景下，只有退市“出口”畅通，A股市场优胜劣汰的良性市场生态才能加速形成。“应退尽退”已成市场共识，“退得下”“退得稳”的局面正在形成。
目前，相关退市机制还在进一步完善。为适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步完善上市公司退市后监管工作，证监会4月29日发布《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，自发布之日起实施。据介绍，《指导意见》适用于从沪深交易所各板块退市的公司以及从北京证券交易所退市后直接转入退市板块的公司。在退市板块挂牌的STAQ、NET系统公司的日常监管安排，参照《指导意见》的规定执行。
《指导意见》包括基本原则、退市衔接程序、持续监管制度、风险防范机制、监管体制五个部分。
其中，在强化退市程序衔接方面，一是畅通交易所退出机制，优化主办券商承接安排，完善激励机制，压实保荐机构责任，推动退市公司平稳、顺畅退出交易所市场。二是简化确权登记程序，精简办理材料，加强数据共享，推动线上办理，降低市场主体负担。三是优化退市板块挂牌流程，在主办券商协助退市公司办理挂牌手续的基础上，退市公司直接按照全国股转公司的规定进入退市板块挂牌转让，同时明确过渡期间信息披露衔接安排，保障投资者知情权。
在优化退市公司持续监管制度方面，一是建立与退市公司实际情况相适应的信息披露和公司治理安排，尊重公司自治，平衡企业规范成本。二是结合退市公司经营现状和规范水平实施分类监管，建立差异化监管机制，合理分配监管资源，提升监管适应性；规范履行信息披露义务的企业可以按照有关规定进行发行融资、重大资产重组，符合条件的还可以申请重新上市或在全国股转系统挂牌。
“过去，A股退市制度不太健全，导致本应退市的公司无法有效出清，这些公司逐渐被边缘化而产生大量小市值公司，占用了宝贵的市场资源。”海通证券策略团队认为，当下，随着政策的不断完善，A股常态化退市机制正在逐步形成。
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