种子基金，种子基金是什么意思
种子基金，种子基金是什么意思
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最近公募基金公司及销售机构很热衷搞“种子基金”，不过播种到底是种下希望还是埋下祸根呢？这是一个很值得思考的事情。
何为“种子基金”
所谓的“种子基金”，其实就是基金公司和基金销售机构的一种新的营销玩法：通过直接赠送投资者基金份额，或者发放高比例满减红包的形式，吸引投资者长期持有基金。这里指定的基金产品都是定开基金、持有期基金等含有锁定期的产品，确保投资者可以长期持有至少六个月，当然主要还是一年期。
“种子基金”的寓意还是很好的，基金公司和销售机构通过赠送小小的份额，让投资者体验长期投资的魅力。以往限制赎回的基金，由于流动性受限，较难得到互联网渠道基金投资者的真金白银支持。这“种子”是一个很好的尝试体验的机会。
凡事皆有两面
基金公司发放“种子基金”，投资者领取“种子基金”，播种的时候，大家可能都是开开心心，满怀希望的。不过凡事皆有两面，唯结果论的话，不难想象最终的结果可能有两面。
正面是“种子基金”取得了不错的业绩，得到投资者不错的评价，投资者开始认识到长期投资的意义和价值，逐渐认同定开基金和持有期基金这样的产品设计。
反面则是“种子基金”业绩奇差，给投资者留下极差的印象，从此一别两宽。投资者发现这类产品设计的缺点，直接给这类产品画了一个叉。
营销宣传种下希望还是埋下祸根，结果就靠投研团队的业绩表现。两相不匹配，营销大于业绩，最惨的是品牌。
其实必胜
其实最终结果如何，柠檬君是有答案的，这是一个花小钱办大事的案例，赠送的份额并没有多少钱，但是吸引到一部分客户的认同，回报就很大。
至于担心的“路转黑”，其实现阶段没那么重要，外面有的是人，有的是潜在的客户，黑了一批不算什么，大不了再换一批。这其实也是这么多年，不少基金公司一直在做的事情。外面的世界很大，不行就再换人罢了。
偶然看到一个固收+基金，一年时间收益只有2.01%（未考虑认购费因素，考虑认购费那就更低了），对比1.5%的一年定期存款利率，真是有点惨淡……最近更换了新发时期的明星基金经理，
相信这也完全不会耽误该公司继续发固收+新基金，毕竟惨痛的记忆只是一小部分持有人的回忆，顶多也就几万十几万人而已。
海鸥住工2022年7月4日在深交所互动易中披露，截至2022年6月30日公司股东户数为3.26万户，较上期（2022年6月20日）减少397户，减幅为1.20%。
海鸥住工股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年6月30日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.92万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比*，为41.73%。
轻工制造行业股东户数分布
股东户数与股价
2022年5月20日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为2.07%。2022年5月20日至2022年6月30日区间股价上涨1.03%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年6月30日，公司*总股本为6.67亿股，其中流通股本为6.61亿股。户均持有流通股数量由上期的2万股上升至2.03万股，户均流通市值7.99万元。
户均持股金额
海鸥住工户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年6月30日，轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为26.04万元。其中，25.90%的公司户均持有流通股市值在8万~15万区间内。
轻工制造行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
元旦假期刚结束的1月4日，贝莱德基金就召开了线上媒体会议，会议由总经理张驰、投资总监陆文杰共同主持。在会上张弛宣布将发行在国内市场的第二只公募基金——贝莱德港股通远景视野，这是一只投资港股通股票的港股主题基金，计划发行时间为1月4日到1月21日，拟由陆文杰担任该基金的基金经理。
距离贝莱德发行第一只A股基金——贝莱德中国新视野，时间才过去4个月。Wind数据显示，该基金2021年12月1日已开放申购，但成立至今基金净值已出现了大幅下跌，就首只产品的业绩表现来看，贝莱德基金在中国市场上似乎遭遇了“水土不服”。
图1：贝莱德中国新视野基金净值；资料wind，36氪
全新的港股基金对于贝莱德可以说是“主场作战”，而站在投资者的立场，一定想知道的是，与国内公募基金旗下的港股基金产品相比，贝莱德港股基金优势在哪里？同时，具备全球视野的贝莱德对今年的港股市场又有哪些观点？
贝莱德的选择：投研团队本地化
关于贝莱德这只全新港股主题基金，张弛表示，“我们和大多数的港股产品不一样的地方，就是我们聘请了贝莱德的香港投研团队作为我们的港股投资顾问”。
将资产业务放在全球资金自由流动、机构博弈为主的港股市场，贝莱德基金采用“投顾模式”将投研团队本地化，以港股的方式投资港股显然是一个明智的选择，这是基于港股市场和A股市场的差异性做出的决定。
目前，通过港股通南下的公募基金产品，在投资比例上大多还是以A股为主要配置对象，但是贝莱德港股通远景视野则将80%以上的仓位都用于投资港股通的股票。
既然重仓港股，就要足够了解港股市场。相较于许多内地公募，贝莱德的香港本土投研团队，扎根于港股市场多年，积累了充分的投研经验，通过“投顾模式”，香港本地的投研团队会为陆文杰团队提供投资观点，帮助其更好地管理港股产品。
港股市场是一个典型由机构主导的市场，更看重基本面研究和长期发展，因此更关注价值，而非“故事”，贝莱德的投资理念亦是如此。而且，作为全球管理规模*的资管公司，贝莱德所具备的全球视野亦是其投资港股的另一大优势。
值得注意的是，贝莱德素有“风控大师”之称，其自主研发的Aladdin（阿拉丁）风险管理系统被大量的机构投资者采用，参与的机构越多，数据就越详细。一定程度上，Aladdin风控平台可以反哺香港投研团队的资管业务。
总而言之，实现本土化营运，辅以品牌软实力，是贝莱德远景视野这只在内地发行港股基金的*特色，也是它相较于其他国内公募基金的竞争优势所在。
风格方面，贝莱德的这只港股基金采用灵活均衡、长期持有的配置方式，这意味它的投资范围会比较广，不设特定主题，行业分布较为分散，新老经济相互搭配。
虽然，以新能源为代表的新经济在当下大行其道，但2021年港股表现*的却是能源、公用事业这些老经济。因此，陆文杰认为结合目前的市场环境，老经济的投资价值同样值得挖掘。
陆文杰还表示，“长期看好国际投资者和中国内地投资者共同认可的一些长期的投资主题，比如新能源、电子化和工业自动化、国潮消费、CXO（医药外包服务）”。
种子基金播种正当时？
“港股产品是我们特别看好的一个种子型的产品。虽然现在港股市场产品发行确实非常困难，但我们要尽*的努力把产品发行出来” 张弛称。
Wind数据显示，港股主题基金多数为被动指数型基金（ETF），而贝莱德港股通远景视野则是目前为数不多的主动型权益类基金之一。受去年港股行情影响，当下的市场募资难度颇高。即便如此，截至1月18日，港股通远景视野已经募资完毕。
“我们希望把这个种子能够尽快地投放入到土壤中，让它尽快地发芽生根”张弛说到，但是港股市场是沃土还是瘠土呢？
在过去的三年里，港股总体表现不佳。2021年，不少年初高喊着“打过香江去，抢夺定价权”的机构投资者抄底港股被埋，这一年港股高开低走，受“双减”和反垄断等政策性突发因素的影响，恒生指数全年跌逾14%，恒生科技指数全年跌32.7%，估值洼地成了估值陷阱。
港股表现不佳，贝莱德在投资者信心极其低靡的时候发行港股通基金，莫非这次港股的翻盘点真的要来了？ 张弛会议上多次表示，“作为一家基金公司，有时候需要顺势而为，有时候需要提前布局，目前这个时点是一个非常好的进行港股投资的时点”。
陆文杰认为2021年由于消费疲弱及上游原材料涨价，部分行业还经受了强监管政策影响，企业盈利和估值都受到冲击，港股因此表现较差。
而他看好港股的核心观点，则是预期2022年政策会有所松动，并叠加CPI-PPI剪刀差收窄，从而支撑港股整体的利润增长，结合近期港股又在估值低位，投资机会相对明确，这与中金公司2022年度策略中对港股的观点不谋而合。
港股估值水平；资料中金公司，36氪
总的来说，目前市场上的主流观点与贝莱德相当，而且目前港股确实估值偏低，大部分行业估值都在历史中位数以下。结合2022年年初，恒生指数有显著上涨趋势，不排除是空头回补和部分机构资金提前布局的可能。
贝莱德2022港股投资展望：
在媒体会上，陆文杰认为2022年港股在以下三个方面存在较大的投资机会：
第一，消费恢复。陆文杰认为，“随着疫情防控越来越精确，中国在消费方面会有很大的恢复潜力，在港股当中由于这些消费的股票大部分都是估值非常的低，无论是食品饮料还是服装行业，和一些比较新的消费的趋势，如国潮消费，我们觉得都值得关注”。
第二，中下游企业盈利改善。陆文杰认为，“中国的PPI在去年10月份达到高点后正在逐步回落，而CPI在往上走，这意味着中下游企业的上游原材料成本在缓解，产品销售价格在改善”。
PPI-CPI剪刀差在收敛相对确定，利好部分中下游企业。而港股市场上游企业偏少，中下游企业偏多，预计中下游企业盈利情况会得到大幅度改善。
第三，与政策改善相关的投资主题。陆文杰认为，“稳增长的政策主线下，行业、宏观、货币各方面都会有明显的宽松，去年受到严格政策管控导致估值大跌的部分港股，今年有修复的机会”。
从盘面表现来看，港股去年估值被压的最厉害的板块就是互联网，恒生科技指数全年跌了32.7%。在陆文杰看来，“互联网科技行业的基本面，现在并没有特别大的激动人心的机会，但是在成长逻辑没有被破坏的背景下，它的估值有很大的修复机会”。
目前，市场对互联网板块的主流观点都偏空，认为流量红利正在消散，往后的政策虽然不像2021年那么突然和高压，但管制的范围会越来越广泛。而陆文杰对投资互联网的看好不止是估值修复，在他看来互联网板块是能够体现中国消费潜力和创新能力的核心资产。
除此以外，陆文杰还看好医药科技和国际金融机构这两个板块的投资机会。在疫情常态化和人口老龄化的背景下，港股优质的医药资产非常值得配置。而国际金融机构是港股市场中的特色资产，亦是配置的上佳之选。
总的来看，港股目前交投清淡，投资者总体信心不足，但是从陆文杰团队的投资逻辑来看，市场对今年的港股行情有着较强的一致预期，贝莱德提前布局的这只港股种子产品在港股市场表现将会如何，需要时间给出明确的答案。
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元旦假期刚结束的1月4日，贝莱德基金就召开了线上媒体会议，会议由总经理张驰、投资总监陆文杰共同主持。在会上张弛宣布将发行在国内市场的第二只公募基金——贝莱德港股通远景视野，这是一只投资港股通股票的港股主题基金，计划发行时间为1月4日到1月21日，拟由陆文杰担任该基金的基金经理。
距离贝莱德发行第一只A股基金——贝莱德中国新视野，时间才过去4个月。Wind数据显示，该基金2021年12月1日已开放申购，但成立至今基金净值已出现了大幅下跌，就首只产品的业绩表现来看，贝莱德基金在中国市场上似乎遭遇了“水土不服”。
图1：贝莱德中国新视野基金净值；资料wind，36氪
全新的港股基金对于贝莱德可以说是“主场作战”，而站在投资者的立场，一定想知道的是，与国内公募基金旗下的港股基金产品相比，贝莱德港股基金优势在哪里？同时，具备全球视野的贝莱德对今年的港股市场又有哪些观点？
贝莱德的选择：投研团队本地化
关于贝莱德这只全新港股主题基金，张弛表示，“我们和大多数的港股产品不一样的地方，就是我们聘请了贝莱德的香港投研团队作为我们的港股投资顾问”。
将资产业务放在全球资金自由流动、机构博弈为主的港股市场，贝莱德基金采用“投顾模式”将投研团队本地化，以港股的方式投资港股显然是一个明智的选择，这是基于港股市场和A股市场的差异性做出的决定。
目前，通过港股通南下的公募基金产品，在投资比例上大多还是以A股为主要配置对象，但是贝莱德港股通远景视野则将80%以上的仓位都用于投资港股通的股票。
既然重仓港股，就要足够了解港股市场。相较于许多内地公募，贝莱德的香港本土投研团队，扎根于港股市场多年，积累了充分的投研经验，通过“投顾模式”，香港本地的投研团队会为陆文杰团队提供投资观点，帮助其更好地管理港股产品。
港股市场是一个典型由机构主导的市场，更看重基本面研究和长期发展，因此更关注价值，而非“故事”，贝莱德的投资理念亦是如此。而且，作为全球管理规模*的资管公司，贝莱德所具备的全球视野亦是其投资港股的另一大优势。
值得注意的是，贝莱德素有“风控大师”之称，其自主研发的Aladdin（阿拉丁）风险管理系统被大量的机构投资者采用，参与的机构越多，数据就越详细。一定程度上，Aladdin风控平台可以反哺香港投研团队的资管业务。
总而言之，实现本土化营运，辅以品牌软实力，是贝莱德远景视野这只在内地发行港股基金的*特色，也是它相较于其他国内公募基金的竞争优势所在。
风格方面，贝莱德的这只港股基金采用灵活均衡、长期持有的配置方式，这意味它的投资范围会比较广，不设特定主题，行业分布较为分散，新老经济相互搭配。
虽然，以新能源为代表的新经济在当下大行其道，但2021年港股表现*的却是能源、公用事业这些老经济。因此，陆文杰认为结合目前的市场环境，老经济的投资价值同样值得挖掘。
陆文杰还表示，“长期看好国际投资者和中国内地投资者共同认可的一些长期的投资主题，比如新能源、电子化和工业自动化、国潮消费、CXO（医药外包服务）”。
种子基金播种正当时？
“港股产品是我们特别看好的一个种子型的产品。虽然现在港股市场产品发行确实非常困难，但我们要尽*的努力把产品发行出来” 张弛称。
Wind数据显示，港股主题基金多数为被动指数型基金（ETF），而贝莱德港股通远景视野则是目前为数不多的主动型权益类基金之一。受去年港股行情影响，当下的市场募资难度颇高。即便如此，截至1月18日，港股通远景视野已经募资完毕。
“我们希望把这个种子能够尽快地投放入到土壤中，让它尽快地发芽生根”张弛说到，但是港股市场是沃土还是瘠土呢？
在过去的三年里，港股总体表现不佳。2021年，不少年初高喊着“打过香江去，抢夺定价权”的机构投资者抄底港股被埋，这一年港股高开低走，受“双减”和反垄断等政策性突发因素的影响，恒生指数全年跌逾14%，恒生科技指数全年跌32.7%，估值洼地成了估值陷阱。
港股表现不佳，贝莱德在投资者信心极其低靡的时候发行港股通基金，莫非这次港股的翻盘点真的要来了？ 张弛会议上多次表示，“作为一家基金公司，有时候需要顺势而为，有时候需要提前布局，目前这个时点是一个非常好的进行港股投资的时点”。
陆文杰认为2021年由于消费疲弱及上游原材料涨价，部分行业还经受了强监管政策影响，企业盈利和估值都受到冲击，港股因此表现较差。
而他看好港股的核心观点，则是预期2022年政策会有所松动，并叠加CPI-PPI剪刀差收窄，从而支撑港股整体的利润增长，结合近期港股又在估值低位，投资机会相对明确，这与中金公司2022年度策略中对港股的观点不谋而合。
港股估值水平；资料中金公司，36氪
总的来说，目前市场上的主流观点与贝莱德相当，而且目前港股确实估值偏低，大部分行业估值都在历史中位数以下。结合2022年年初，恒生指数有显著上涨趋势，不排除是空头回补和部分机构资金提前布局的可能。
贝莱德2022港股投资展望：
在媒体会上，陆文杰认为2022年港股在以下三个方面存在较大的投资机会：
第一，消费恢复。陆文杰认为，“随着疫情防控越来越精确，中国在消费方面会有很大的恢复潜力，在港股当中由于这些消费的股票大部分都是估值非常的低，无论是食品饮料还是服装行业，和一些比较新的消费的趋势，如国潮消费，我们觉得都值得关注”。
第二，中下游企业盈利改善。陆文杰认为，“中国的PPI在去年10月份达到高点后正在逐步回落，而CPI在往上走，这意味着中下游企业的上游原材料成本在缓解，产品销售价格在改善”。
PPI-CPI剪刀差在收敛相对确定，利好部分中下游企业。而港股市场上游企业偏少，中下游企业偏多，预计中下游企业盈利情况会得到大幅度改善。
第三，与政策改善相关的投资主题。陆文杰认为，“稳增长的政策主线下，行业、宏观、货币各方面都会有明显的宽松，去年受到严格政策管控导致估值大跌的部分港股，今年有修复的机会”。
从盘面表现来看，港股去年估值被压的最厉害的板块就是互联网，恒生科技指数全年跌了32.7%。在陆文杰看来，“互联网科技行业的基本面，现在并没有特别大的激动人心的机会，但是在成长逻辑没有被破坏的背景下，它的估值有很大的修复机会”。
目前，市场对互联网板块的主流观点都偏空，认为流量红利正在消散，往后的政策虽然不像2021年那么突然和高压，但管制的范围会越来越广泛。而陆文杰对投资互联网的看好不止是估值修复，在他看来互联网板块是能够体现中国消费潜力和创新能力的核心资产。
除此以外，陆文杰还看好医药科技和国际金融机构这两个板块的投资机会。在疫情常态化和人口老龄化的背景下，港股优质的医药资产非常值得配置。而国际金融机构是港股市场中的特色资产，亦是配置的上佳之选。
总的来看，港股目前交投清淡，投资者总体信心不足，但是从陆文杰团队的投资逻辑来看，市场对今年的港股行情有着较强的一致预期，贝莱德提前布局的这只港股种子产品在港股市场表现将会如何，需要时间给出明确的答案。
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