国盛证券研报(a50富时中国期货指数代表什么)
国盛证券研报(a50富时中国期货指数代表什么)
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国盛证券研报指出，消费建材出现三重边际改善，情绪与基本面边际变化不再背离，行情具备持续性，建议重点配置。6月以来，30大中城市商品房成交面积回暖明显，二手房成交也出现环比和同比正增长，地产后周期市场情绪和预期环比改善明显；疫情影响逐步减弱，被抑制的装修需求开始释放，零售端发货和门店销量开始环比回暖；近期乳液、铝合金、PVC等价格环比持续回落，沥青、天然气价格也开始拐头向下，成本端压力逐步减轻。
我们经常以新加坡富时中国A50期指的涨跌幅判断A股接下来的走势。
那么，你真的了解A50期指的概念吗？它有什么作用，在哪里可以看到A50行情呢？今天主要给大家讲一下关于富时中国A50指数期货的知识。
一. 富时中国A50指数期货是什么？
A50期指，全称富时中国A50指数期货。作为股指期货，它跟踪的是富时中国A50指数。
富时中国A50指数是由全球知名指数编制公司——富时罗素公司推出的实时的可交易的指数，指数官方代码：XIN9，RIC代码：FTXIN9。
A50指数由中国A股总市值*的50家公司组成，其总市值占A股总市值近33%；A50指数也是国际投资机构*可在海外直接投资以中国股票为标的的指数。因此许多国际投资者认为它是最能代表中国A股市场的指数，把它看作衡量中国市场的精确指标。
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股指期货，即股票指数期货、期指，是以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。A50期货就是以A50指数为交易标的的股指期货。
当前，富时中国A50指数期货在新加坡交易所（SGX）上市，是全球*跟踪中国A股市场的境外期货。
二. A50指数和上证50指数有什么不同？
1. 编制方不同。上证50指数是由中国中证指数有限公司编制的，而A50指数是由英国富时罗素公司（FTSE）公司编制的，在国际上具有更高的知名度和认可度。富时罗素是伦敦证券交易所集团（LSEG）的全资子公司。
2. 成份股不同。上证50指数仅包含上海证券市场的50只股票；而A50指数包含了上海和深圳两个市场的股票，更能代表整个A股市场。
3. 投资者不同。上证50指数的交易方主要是中国境内投资者；而A50指数的交易方主要是境外投资者。
三. 为什么要重视A50指数期货？
首先，A50指数是中国股市走势的精确指标，走势和A股市场有相当高的趋同性和一致性。
然后，因为A50期货的主要投资者是国际投资者，加上A50指数期货的交易时间原因，对A股市场很有指示意义。
新交所富时中国A50指数期货可在所有中国境内交易日交易，向投资者提供接近20个小时的交易时间。具体地，在普通交易日的交易时间是：
上午9:00 - 下午4:30
下午5:00 - 次日凌晨4:45
而A股的交易时间是9:30 - 下午3:00。
可以看到，作为主要由国际投资者参与的境外期货，在早上，A50期货比A股提前开市，而在下午和晚上，A股已经闭盘了，A50期货依然在交易，大半夜也不休息。而影响市场的很多重要消息，都是A股闭市后公布的。所以，关注A50期货的走势，可以提前预判断A股的走势。甚至，在出现降息降准等重大消息时，A50期货往往提前变动，让人叹为观止。
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四. 普通投资者可以怎么利用A50指数期货工具？
不像A股散户只能做多赚钱，股指期货既可以做多，也可以做空，还带杠杆。对于选股能力不强的股民，选择做多股指期货是非常好的选择。
那么怎样投资A50指数期货？
投资者可通过国际互联网券商，将A50指数期货作为投资、套利，或对冲工具。
五. A50期货在哪里看？
新交所官方网站可了解富时中国A50指数期货合约的详细信息：https://www2.sgx.com/zh-hans/derivatives/products/chinaa50?cc=CN富时罗素官网（英文）可获取指数月报、成分股权重等信息：https://www.ftserussell.com/products/indices/china-a50
对于行情，英为财情Investing.com网站及APP*提供了实时行情，还有成分股、历史数据、技术指标分析等。
A50指数：https://cn.investing.com/indices/ftse-china-a50
A50指数期货：https://cn.investing.com/indices/china-a50
富时中国A50期货技术分析,英为财情Investing.com
富时中国A50期货历史数据,英为财情Investing.com
可以看到，对于无法进入中国境内市场的投资者而言，A50指数期货合约可用作投资工具；对相关产品与中国境内股票的交易者而言，A50期货合约可用作投资工具，也可用作对冲及套利工具；对于A股普通的散户投资者，也可以利用它来预判市场走势，提前安排资金和操作计划。
7月15日，国家统计局发布的*数据显示，今年上半年，全国房地产开发投资达68314亿元，同比下降5.4%，降幅比1-5月扩大1.4个百分点，其中，住宅投资达51804亿元，下降4.5%。
不过，相较1-5月的数据，上半年商品房销售面积、商品房销售额、房地产开发企业到位资金等指标的降幅已有所收窄，呈现好转趋势。
诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱表示，多项数据表明目前房企端的投资信心仍不足。不过，从单月数据上看，房地产开发投资已经连续2个月出现环比增长，这说明信心正在恢复，只是力度还比较小。
商品房销售面积等指标降幅收窄
上半年，全国房地产开发投资达68314亿元，同比下降5.4%。贝壳财经
其他指标表现也不容乐观，1-6月，商品房销售面积达68923万平方米，同比下降22.2%，商品房销售额则为66072亿元，也大幅下降28.9%。
同期，房地产开发企业到位资金达76847亿元，同比下降25.3%，除利用外资一项增长30.7%外，其他大头资金如国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款等指标均出现全面下跌。
不过，从跌幅来看，上半年商品房销售面积、商品房销售额、房地产开发企业到位资金等指标的降幅相较1-5月已有所收窄，呈现触底反弹之势。
如商品房销售面积指标，上半年同比跌幅为22.2%，比1-5月收窄1.4个百分点。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，在房地产政策密集发布之下，购房需求开始释放，不过，商品房销售数据依然很弱，后续回暖面临诸多不确定性，下半年应将提振销售作为房地产工作的重点。
王小嫱则分析称，上半年宽松政策效应逐步显现，叠加全国疫情好转，积累的需求开始释放，5月、6月房地产市场加速修复，不过，即便如此，商品房销售规模仍远不及去年同期。
“7月份，多地业主集中停贷，烂尾楼再度成为行业关注的热点，若后续烂尾楼并未得到有效解决，或将冲击7月销售数据，是否能持续修复面临诸多不确定因素。”王小嫱表示。
此外，上半年房地产开发企业到位资金降幅也较1-5月收窄了0.5个百分点，王小嫱表示，随着销售端出现复苏迹象，房企到位资金同步好转，在烂尾楼事件下，房企更需要资金去解决问题，接下来，这一指标走势如何，显得更为重要，由于定金及预收款、个人按揭贷款仍占房企到位资金的较高比重，因此，短期提高销售回款仍是重中之重。
年底或能看到房地产投资拐点
展望后续，利多利空因素交织，形势难言明朗，一方面，多地出台稳房地产市场相关政策，如西安便率先发文，提出加强商品房预售许可管理、强化商品房预售资金监管、规范商品房交付行为等，整顿市场乱象；同时，从房价数据来看，政策端利好已传导至市场端，一些一线城市及强二线城市的楼市已经率先回暖。
但另一方面，下半年经济下行压力仍在，且烂尾楼事件扩散较大，影响了购房者的信心。
国盛证券研报观点认为，下半年形势依然严峻，主要有两方面原因。首先，经济下行压力下，居民对未来收入预期较为悲观，根据央行统计的未来收入信心指数，今年二季度的指数已经跌破50%分水岭至45.7%，购房者信心不足，观望情绪浓厚；此外，近期部分城市出现停贷事件，一方面加剧市场对地产严峻情况的认知，影响购房者的市场预期，另一方面或将影响银行对民企的按揭贷款乃至开发贷的发放，影响银行对民众按揭贷款的发放，民企楼盘销售将会进一步艰难。
天风证券研报观点认为，下半年房地产销售大概率会出现修复，但是修复弹性会明显低于此前的快速修复行情。后续如果没有超预期的政策出台的话，按照估算全年房地产销售的同比增速可能会落在-15%至-20%的区间，而一线、二线城市的表现则会好于三线、四线城市。
此外，该研报提出，从历史经验上看，房地产销售是房地产投资的一个领先指标，从销售底到投资底大概需要2-3个季度，而且三轮底部的时滞有所拉长，从这个角度来看，三季度在房地产销售逐渐企稳之后，今年末或许能够看到房地产投资的拐点。
编辑 宋钰婷
校对 李铭
7月14日晚，包钢股份（600010）发布业绩预告，预计2022年上半年实现净利润2.67亿元到4亿元，同比减少86%到90%。
对此，包钢股份解释为，2022年一季度，受原燃料价格上涨影响，公司盈利水平明显下降，4月末钢价快速下跌，上游原燃料价格高位运行，公司主要钢铁产品成本上升，毛利率下降，导致公司2022年上半年经营业绩同比大幅降低。
值得注意的是，今年一季度，包钢股份净利润3.31亿元，同比下滑54.92%，由此可见，二季度该公司业绩并不乐观。
据了解，今年以来，受国际形势复杂严峻、国内疫情散点多发、产业链供应链运行不畅等因素影响，钢材市场呈现“供给减量、需求偏弱、库存上升、价格下跌、成本上涨、收入减少、利润下滑”的运行态势。
国盛证券研报指出，钢厂亏损比例维持高位，粗钢压减必要性增强。据Wind数据，上周247家钢厂盈利率为16.9%，亏损钢厂占比仍超八成。
据中钢协官网，钢协党委书记、执行会长何文波在二季度部分钢铁企业经济运行座谈视频会议表示：目前市场的主要问题出在钢铁需求侧，但现实解决方案在钢铁供给侧，号召钢企将行业自律付诸行动，并继续加快推进行业兼并重组；在当前低利润、高供给及弱需求背景下，粗钢产量压减的必要性增强，预计在粗钢产量年度压减政策的推进下，供给高增趋势难持续，同时钢材需求在稳经济政策导向下逐步回暖，行业供需改善拐点或已出现，可继续加大左侧布局力度。
此外，中泰证券研报指出，本周焦炭第二轮提降落地，降幅200元/吨，焦企亏损加剧，由此带动焦企产能利用率下行。与此同时，澳洲巴西铁矿石发运量明显增加叠加铁水产量高位回落，铁矿石供需拐点或已出现，铁矿石港口库存呈现低位反弹迹象。主要原材料价格双双下行，且其幅度高于钢价降幅，钢企盈利水平改善。
供应方面，减产预期持续兑现，长短流程钢厂减产程度进一步加深，产量明显下行。需求方面，七月份高温叠加降雨，需求启动相对缓慢，从数据表现上，建材成交量和表观消费量目前仍处于较弱水平，改善程度尚不明显，市场情绪以观望为主。
综合来看，近期钢材库存继续下降，供应端压力逐步减轻，市场将在等待需求启动过程中震荡运行。出口方面，近期海外客户以购买俄罗斯低价板材为主，中国板材出口压力明显提高，预计8月份后出口数据将呈现大幅下降状态。
另外，值得注意的是，日前，包钢股份公布稀土精矿售价再上调引发关注，有机构认为该板块或对包钢股份下半年业绩提供支撑。
6月22日，包钢股份公告，公司与北方稀土重新签署稀土精矿关联交易协议，拟自2022年7月1日起双方稀土精矿销售价格调整为不含税39189元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%，不含税价格增减783.78元/吨（干量），稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨（干量，REO=50%）。
民生证券认为，下半年合同协议价环比增加48.67%，2022年均价将提升105.47%，此次合同协议价相较于上半年环比增加48.67%，已基本趋近于市场价格。假设上下半年公司稀土产品产量均为11.5万吨，则2022年产品均价为32774.5元/吨（干量，REO=50%），同比大增105.47%，公司稀土业务毛利将明显提升。
据了解，包钢股份稀土折氧化物储量1382万吨，稀土精矿生产能力45万吨，稀土下游新能源汽车+节能电机领衔，需求多点开花，而供给端国内稀土配额稳步增长，海外矿山短期难有增量，行业格局仍然供不应求。民生证券认为，包钢股份稀土销售价格有望长期向上。
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