金辰股份(603396)股吧(金辰股份(603396)股吧同花顺)
金辰股份(603396)股吧(金辰股份(603396)股吧同花顺)
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11月5日丨金辰股份(603396.SH)发布2021年股票期权与限制性股票激励计划(草案)，拟向激励对象授予权益总计140.31万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占公告时公司股本总额的1.21%。
其中*授予的权益为112.25万份，占拟授予权益总数的80%，约占草案公告日公司股本总额的0.97%；预留授予的权益为28.06万份，占拟授予权益总数的20%，约占草案公告日公司股本总额的0.24%。
该计划涉及的激励对象共计81人，占截至2020年12月31日公司全部职工人数的比例为7.14%。*授予股票期权的行权价格为每股135元。
“定增王”财通基金再出手。
日前，宁德时代（300750.SZ） 近450亿元的定增公告出炉，确定本次发行价格为410元/股，为发行底价的120.71%。本次发行中，投资者认购的股票限售期为6个月。在规定的有效申报时间内共收到了42家投资者发出的《申购报价单》，最终共有22名认购对象获得宁德时代此次战略配售。
从报价来看，机构投资者对“宁王”的定价存在较大差异。其中，南方东英资产申购报价高达462元/股，为*申购价；出价*的为诺德基金，报价339.89元/股。本次报价中，相较其他资管机构，公募基金普遍出价较低，因此最终仅4家获配。
公告显示，财通基金获配358.95万股，配售金额为14.72亿元，获配金额仅次于睿远基金的*.85万股。
这和财通基金的申购价格有关。申购报价表显示，财通基金的报价分别为410.89元、401.68万、380.68元，*价格410.89元远高于易方达、华夏、富国、银华、鹏华等15家公募，仅次于睿远基金报出的420元。
获配公告显示，财通基金是以其管理的“财通基金天禧 188 号单一资产管理计划”等 45个资产管理计划产品进行认购，前述产品均已于中基协完成资产管理计划备案。
因为热衷于在一级市场内参与定向增发，财通基金在业内素有“定增王”之称。此次大手笔高价拿下宁德时代的定增，再次证明公司以定增为主打的策略导向。
Wind数据显示，今年3月24日以来，仅仅3个月财通基金就参与了31次增发配售，均获配，累计动用资金27.9亿元。如果将时间拉长至2013年，9年来财通基金共参与定增项目951次，认购总金额约2200亿元。
不过，定增之外，财通基金的其他公募的主流业务均乏善可陈，主力基金经理风格漂移、营收不振等难题难见改善。
财通基金成立于2011年6月份，由财通证券、杭州市实业投资集团有限公司和浙江瀚叶股份有限公司共同发起设立，其中，财通证券持股比例为40%。
Wind数据显示，截至今年一季度末，财通基金公募在管规模为554.67亿元，其中股票型基金4.43亿元，混合型基金156.87亿元，债券基金283亿元，货币型基金规模为110.37亿元。财通基金旗下共有71只基金（A/C份额合计），其中*一只规模超过100亿的产品是财通宝B，该货币基金截至一季度末规模为109.13亿元。
截至2021年末，财通基金总资产管理规模为1024.02亿元，较年初增长39.90%，其中专户产品管理规模474.66亿元。
从营收数据来看，在2019-2021年的公募发展大年中，财通基金反倒不进而退。2016年-2021年，公司营收为20.97亿元、14.59亿元、6.64亿元、4.79亿元、4.95亿元和6.21 亿元，对应归母净利润分别为5.40亿元、5.13亿元、-0.71亿元、0.67亿元、1.27亿元和 1.63 亿元。
Wind数据显示，财通基金股票型基金的规模在2019年9月30日达到规模顶峰，为14.16亿元，而到2021年12月31日，已缩水至5.11亿元。截至一季度末，规模进一步缩水至4.43亿元。
提起财通基金，最近风头正盛的莫过于金梓才。公开资料显示，金梓才历任华泰资管投资经理助理，信诚基金TMT行业*研究员，2014年8月份加入财通基金，现任公司总助、基金投资部总监，管理8只基金，合计规模为91.04亿元。
金梓才管理的财通科技创新、财通科创主题3年封闭，均深陷“风格漂移”争议。财通科技创新成立于2020年7月7日，成立至今回报率为30.8%。在科技板块震荡磨底的行情下，该基金今年以来回报率为5.59%。成立于2019年7月11日的财通科创主题3年封闭，成立以来回报率为79.4%。
两只基金合同显示，投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%，即非科技标的不高于20%。
但统计两只基金成立以来的前十大重仓股可以发现，均很少重仓科技股，2020、2021年多是重仓石化、畜牧养殖、医药、采矿等其他行业。
在基金评论区，财通科技创新被投资者吐槽“养猪专业户”，“打着科技创新的旗号，却在养猪”。
除了基金产品层面的问题外，财通基金还在去年和今年遭遇高管人事动荡。今年1月20日消息，财通基金管理有限公司原党委副书记、总经理王家俊涉嫌严重违纪违法，目前正在接受浙江省纪委省监委驻财通证券股份有限公司纪检监察组纪律审查和莲都区监委监察调查。
公开资料显示，王家俊于2011年加盟财通基金，2016年正式履职财通基金总经理，已逾5年。在去年10月份，王家俊已经离职。
而除了王家俊辞任总经理外，财通基金去年还发生多起人事调整。去年9月4日，财通基金公告，原董事长夏理芬离任，吴林惠接替公司董事长一职。9月末，财通基金基金投资部总监金梓才升任公司总经理助理。
Wind数据显示，宁德时代自去年12月份创下695元的股价新高后，随即进入高位跳水，至今年5月6日，股价摸低到356元。作为公募基金的抱团股，今年一季度末，公募持有宁德时代市值高达1467亿元，仅次于贵州茅台。
对于财通基金来说，此次大手笔出手宁德时代的定增，似乎再次验证了自己在定增江湖的地位。但此次交易之后，财通基金又能否走出经营和产品的双重泥潭？
今日金辰股份（603396）涨10.01%，收盘报81.91元。
2021年12月28日，浙商证券研究员王华君发布了对金辰股份的研报《金辰股份点评：重大里程碑！光伏HJT设备量产平均效率24.4%、行业领先》，该研报对金辰股份给出“买入”评级。研报中预计公司2021-2023年净利润为1/1.7/2.5亿元，同比增长25%/65%/45%，对应PE为142/86/60倍。考虑到公司光伏异质结设备的稀缺性，维持“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为84.93%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为东方证券的王天一。
金辰股份（603396）个股
8月13日，光伏板块出现分化，隆基股份、通威股份、阳光电源、中环股份等行业一线“大佬”均出现了不同程度的下跌，而光伏组件设备厂商金辰股份（603396.SH）却再度高开2.93%继续上攻，截至收盘，金辰股份上涨7.45%，报收143.02元/股。
从今年6月1日算起至今，该公司的股价在短短两个半月内疯涨约260%，并一举进入百元股阵营。
资金合力助推股价狂飙？
从资金面来看，股价大幅上涨期间，金辰股份曾多次登上龙虎榜，其成交量也明显放大。
例如，8月12日的龙虎榜显示，买一的机构专用席位、卖三的华泰证券总部席位一般被认为是机构大资金所用的席位，其余席位则多是游资或普通投资者。
此外，金辰股份还分别于8月6日、7月28日、7月20日、6月30日登上龙虎榜。
光伏组件设备领域龙头
而该公司之所以会被资金炒作起来，主要是因为金辰股份身上的光伏标签。
光伏产业链可大致划分为上中下游三个大的环节，上游为晶体硅原料以及制成的单晶硅棒、多晶硅锭、单/多晶硅片，中游则是单/多晶电池、光伏电池组件，下游则包括逆变器、电站EPC系统和运营。
其中的光伏组件是光伏发电系统中的关键部分，从生产工序来看，光伏组件生产流程大致分为：经电池片分选→单焊接→串焊接→拼接（就是将串焊好的电池片定位，拼接在一起）→中间测试（中间测试分:红外线测试和外观检查）→层压→削边→层后外观→层后红外→装框→装接线盒→清洗→测试（此环节也分红外线测试和外观检查，判定该组件的等级）→包装。
在生产流程中会涉及到许多专门的生产设备。据悉，金辰股份目前可提供激光划片机、串焊机、丝网印刷机、叠片焊接机、层压机、汇流条焊接机、层压机、EL测试仪等设备，覆盖光伏组件全设备，同时金辰股份还可以提供组件自动化生产线。
从市场竞争格局来看，国内光伏组件设备基本国产化，但市场竞争仍比较激烈，该公司于组件设备领域的竞争对手包括奥特维、宁夏小牛、先导智能（300450.SZ）、苏州晟成、武汉三工和博硕光电等。
不过，2017年上市的金辰股份是全球光伏组件设备领域的龙头。
2020年，这部分业务贡献了90.45%的收入和88.81%的利润，毛利率为34.37%。
积极布局电池片核心设备
而除了光伏组件设备之外，金辰股份也沿着产业链向上拓展，在电池片核心设备领域已经有所布局。
电池片是光伏组件的上一个环节。从生产工序来看，电池片制造分为下列环节：硅片→制绒清洗→扩散制结→刻蚀→二次清洗→制备减反射膜→丝网印刷→烧结→测试分选→电池片。
目前太阳能电池主流技术为使用P型硅片的PERC电池，但是发展到今天，PERC技术已到发展瓶颈期，PERC电池转换效率提升越来越困难。
而关于后PERC时代的电池发展，目前行业内被讨论最多的就是使用N型硅片TOPCon电池和HJT电池（应用异质结技术，有的地方也称为HIT电池）。
相较于P型的PERC电池，N型硅片TOPCon电池和HJT电池的转换效率要高一些。三种电池的主要参数对比见下图：
从近期下游厂商披露的增产方案来看，选择TOPCon电池和HJT电池都有。
例如，在2020年下半年，国内HJT项目落地加速，多个项目完成设备招标，包括安徽华晟500MW量产线，通威股份1GW量产线，阿特斯250MW中试线，爱康科技220MW量产线及260MW量产线。
金辰股份在上述两种电池的生产设备方面都有所布局。
在HJT设备部分，该公司主要覆盖设备为PECVD和丝网印刷设备，由子公司金辰双子负责。HJT电池工序简短，生产设备中PECVD价值量占比*、技术含量*，其投资占比约为整线价值量的50%。
在TOPCon设备部分，公司主要覆盖设备为PECVD，由子公司拓升智能负责。
另外，在现在的主流PERC电池设备部分，金辰股份主要覆盖设备为丝网印刷设备，由子公司辰锦智能负责。
从竞争格局来看，在最被看好的HJT电池领域，该公司需要和迈为股份（300751.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）、理想万里晖、钧石能源等公司竞争，其中迈为股份和捷佳伟创目前已具备HJT整线生产能力。
2020年，金辰股份的光伏电池自动化设备业务贡献了8.09%的收入和9.56%的利润，毛利率为41.37%。
金辰股份前景如何？
值得一提的是，虽然号称是全球光伏组件设备龙头，但是金辰股份的业绩远远不如全球光伏组件龙头隆基股份。毕竟，卖周边的是比不过正主儿的。
上市以来，金辰股份的业绩除了2019年外在持续增长。2020年，该公司的营收同比增长23.05%至10.61亿元，净利润同比增长37.28%至8255.96万元。
就前景而言，光伏是当前最为火热的行业之一，其未来也被广泛看好。
根据中国光伏行业协会披露的数据，2020年国内制造端电池产量134.8GW，同比增长22.2%。
在组件环节，2020年全国光伏组件产量较2019年有所增长，2020年全国光伏组件产量为124.6GW，同比增长26.4%。其中，排名前五的企业组件产量占国内总产量55%，排名前三的企业产量均高于10GW。
预计光伏组件未来仍将延续增长趋势。
另外，根据CPIA数据，预计2021年至2023年全球光伏新增装机分别为160GWh、200GWh、240GWh，2021年至2023年中国光伏新增装机分别为60GWh、75GWh、90GWh。多家市场研究机构认为在未来新增的电池片产能中，HJT和TOPCon占比将持续提升。
总的来看，随着光伏装机量的提升，作为组件环节和电池片环节的设备生产商，金辰股份的未来前景是不错。
不过，有一点还需注意，目前该公司股价的大幅上涨更多是资金疯狂炒作的结果，或许已经偏离了当前的基本面。因此，后续还需要注意股价回落的风险。
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