个股研报(华宇软件股票股吧)

本文目录一览：

• 1、个股研报

• 2、华宇软件股票股吧

• 3、个股研报是什么意思

• 4、个股研报怎么写

2022年7月14日机构研报个股汇总（附个股）

复盘

1、福瑞股份(300049)：FibroScan无创诊断成为AACE推荐首选

【备注】研报梳理来自：财通证券

　　核心观点
　　事件：

1）6月，美国临床内分泌学会的新临床指南（AACE）推荐福瑞子公司Echosens的FibroScan为非酒精性脂肪性肝病（NAFLD）患者诊断肝纤维化，对其纤维化进行分级诊断，认为公司的振动控制的瞬时弹性成像技术(VCTE)是最佳的肝纤维化诊断方法。

2）7月，诺和诺德与Echosens签订战略合作协议，向公司采购fibroscan仪器用于NASH药物研发。

3）近日，Intercept公司公布奥贝胆酸（OCA）在REGENERATE关键临床III期临床试验的新中期分析积极结果，这是检验OCA在NASH引起的肝纤维化病患疗效的第二次数据分析，结果显示OCA在意向性治疗（ITT）人群中达成试验主要终点。Intercept将会据此再次提交OCA的NDA。

　　瞬态弹力技术（TE）为公司全球专利技术，AACE推荐公司独家TE技术诊断肝纤维化，多指南推荐奠定FibroScan无创诊断首选仪器地位。相比金标准肝活检的高风险、低依从性，CT等高昂的费用与读片难度，超声诊断仪Fibroscan有着无创诊断、费用低、诊断可量化等特点，因此被多个国际指南包括AACE及WHO、EASL、AASLD等国际组织推荐。

　　FibroScan进入指南、特别是NASH药物上市后，FibroScan检测有望成为金标准，将有数倍级别增长空间。2021年FibroScan业务收入5亿元，2012-2021年间复合年增长率为13%。2020年全球销售754台FibroScan。随着NASH药物的火热研发，辉瑞、吉利德和诺德诺德等均成为Echosens的大客户。如NASH药物成功上市，美欧医保将覆盖治疗+FibroScan检测评估治疗，FibroScan销量将有数倍增长空间。

　　复方鳖甲软肝片开始新一轮高速成长。公司拥有治疗肝纤维化首选用药复方鳖甲软肝片，复方鳖甲软肝片是医保品种，但由于原材料天然虫草价格昂贵，医保支付价格较低，限制了产品的盈利能力。近两年，公司积极扩展院外市场，单片的价格提高一倍以上至3.3元/片，一个疗程半年的治疗费用提升至七千元，回归产品的合理价值。目前互联网电商和药店平台销售占比半壁江山，后续占比将继续快速上升，同时开拓私域流量市场，产品打开了新一轮增长空间。国内肝纤维化人数约有700多万，暂无化药治疗方法，只有复方鳖甲软肝片和安络化纤丸等少数中药治疗，属于大市场、竞争少的蓝海领域。如总体治疗渗透率达到20%，软肝片占比30%，则市场仍有30亿元空间，十倍成长空间。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年营收分别为11.50/14.38/17.68亿元，分别同比28%/25%/23%；归母净利润分别为1.53/2.52/3.49亿元，分别同比60.17%/64.70%/38.70%；EPS分别为0.58/0.96/1.33元，对应PE分别为24/15/11倍，维持“买入”的投资评级。
　　风险提示:FibroScan海外销售不及预期、NASH用药研发风险导致的间接影响、复方鳖甲软肝片销售不及预期、疫情发展的不确定性风险等。

2、　林洋能源(601222)：智能、储能、新能源协同发展，一流运营商成长性凸显

【备注】研报梳理来自：德邦证券。

　　积极布局电化学储能全产业链，储能新业务蓄势待发。新型储能是构建新型电力系统的重要技术，也是催生国内能源新业态的重要领域。因此，新型储能对于能源电力领域绿色转型和实现碳中和目标至关重要。乘着储能政策东风，公司积极布局电化学储能，在手储备项目超3GWh，其中，上游储能电池端：21年6月携手亿纬锂能成立合资公司，公司持股35%，投资不超过30亿元建设年产10GWh储能磷酸铁锂电池项目，预计2022年内建成投产；中游储能系统集成领域：与亿纬锂能和华为合作，深化储能系统集成核心竞争力；下游用户端：重点开拓新能源发电+“共享储能”的商业模式，通过建设集中式共享储能电站为新能源电站提供储能资产租赁服务，同时储能电站也可以接受电网调度，通过为电网提供调峰调频等辅助服务获取增值收益。

　　光伏电站运营效益凸显，在手项目充足。2021年公司光伏发电收入14.54亿，毛利超过70%。截至2021年年底，公司开发建设并持有的已并网运行各类光伏电站装机容量约1.6GW，储备光伏项目超6GW，运维光伏项目超3.5GW。在双控背景下，光伏绿电深市场前景巨大，且公司电站资产分布主要集中于东部全国用电主消纳区，各项目发电时间、上网电量均有保障。相较于纯新能源运营商，公司具有自带高效组件的EPC能力，以“开发+EPC+运维”模式与中广核、华能、申能、三峡、中电建、中能建等央国企在国内外全面合作。公司低成本融资，新能源电站设计、项目管理，新能源电站智能运维等方面均有优势。

　　智能、储能、新能源三大业务齐发展，打造综合智慧能源系统方案。公司力争打造“高可靠、高性价比、高收益”的“3S”融合储能产品和系统集成解决方案，布局储能产业链上下游。截至2021年底，林洋储备的各类储能项目已超3GWh，2022年公司将紧抓储能市场爆发性增长机遇，将打造创新的储能系统集成优势和“集中式共享储能”运营商业模式，2022年建设规模化的储能PACK工厂一期项目2GWh，未来3年累计建设不低于5GWh储能项目。2022年公司通过积极推动智能电网、新能源、储能三大业务板块业务落地，力争实现营业收入超80亿元的目标。

　　投资建议与估值：公司智能电表、新能源和储能三大板块齐头发展，作为储能领域先行者，在“双碳”目标的背景下，未来成长性高。我们预计公司2022年-2024年的收入分别为81.4亿元、100.97亿元、123.4亿元，增速分别为53.7%、24%、22.2%，归母净利润分别为13.25亿元、17.17亿元、21.45亿元，增速分别为42.4%、29.6%、24.9%。首次覆盖，给予增持投资评级。

　　风险提示：项目推进不及预期；电价下行的风险；政策推进不及预期；海外项目经营风险大

3、瑞泰新材（301238）：锂电池次新股。

近日，深圳证券交易所发布关于对江苏瑞泰新能源材料股份有限公司的关注函(创业板关注函〔2022〕第299号)。江苏瑞泰新能源材料股份有限公司(简称“瑞泰新材”，301238.SZ)发布关于子公司签订日常经营重大合同的公告。

　　公司控股子公司张家港市国泰华荣化工新材料有限公司(以下简称“华荣化工”)于2022年6月30日与FREYR Battery NorwayAS(以下简称“FREYR”)签订了《RESERVATION AGREEMENT for SALES VOLUMES AND PRICE》(《销售量和价格预订协议》)，约定华荣化工于2023年至2028年向FREYR供应锂离子电池电解液产品，协议合计总金额约5.26亿美元，约合人民币34.19亿元(按照1美元=6.5元人民币计算)，超过公司最近一个会计年度经审计主营业务收入的50%且绝对金额超过1亿元，属于日常经营重大合同。

　　最近三年公司与FREYR Battery Norway AS未发生类似交易。FREYR旨在为快速增长的电动汽车、储能和船舶应用的全球市场提供工业规模的清洁电池解决方案。结合其信用状况及支付能力等情况，公司认为其具备良好的信誉和履约能力。

　　协议标的为锂离子电池电解液，协议期限为自生效之日起开始生效，并将继续完全有效，直至2028年12月31日，除非根据本协议的规定或适用法律提前终止。如果FREYR行使选择权，则本协议应予以延长至2031年12月31日。协议生效日为2022年6月30日。

　　深圳证券交易所指出，2022年7月4日，瑞泰新材披露《关于子公司签订日常经营重大合同的公告》称，公司控股子公司张家港市国泰华荣化工新材料有限公司于2022年6月30日与FREYR Battery NorwayAS签订了《销售量和价格预订协议》，约定华荣化工于2023年至2028年向FREYR供应锂离子电池电解液产品，协议合计总金额约5.26亿美元，约合人民币34.19亿元。

　　公告显示，最近三年瑞泰新材与FREYR未发生过类似交易。请结合FREYR的成立期限、主要产品、资金实力等，说明交易对方是否具有相应的履约能力。

2022年7月15日时报财富资 星期五）

2022-07-14 21:35·华尔街思维

2022年7月15日时报财富资 星期五）

【资讯导读】

高温天气驱动两轮电动车换电需求　千亿级别市场望加速爆发

福建今年首批海风竞配电价0.2元　海风平价跑步进场

中自科技：铂碳电催化剂生产线建成

嘉诚国际：“牵手”全球跨境电商巨头希音

【今日头条】

高温天气驱动两轮电动车换电需求　千亿级别市场望加速爆发

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据报道，受国内持续高温天气影响，两轮电动车充电起火事故频发。近日，广东、浙江、海南等地已连续发生多起严重的充电起火事故，电动车充电安全问题及传统充电模式的弊端不断暴露。由于电动车充电过程中会散发出大量的热量，而夏季炎热高温，尤其在部分南方地区动辄40摄氏度的高温下，电动车充电起火发生率更高。夏季充电安全隐患及续航短、充电慢等行业痛点驱动了换电模式的兴起。

两轮电动车换电柜采用车电分离模式，不仅能集中高效专业地开展电池充放电管理，而且解决了两轮电动车由充电引发的乱拉飞线、充电入室等城市安全管理问题。此外，换电柜配有喷淋消防系统，可以更好地预防起火事件的发生。基于多重优势，两轮电动车换电市场迎来快速发展。据中国铁塔透露，该公司2019年开展换电业务，截至2022年6月智能换电网络已遍布全国31个省280多个城市，部署换电网点5万个，付费用户已突破80万，累计换电服务次数超6亿次。

业内人士认为，两轮换电领域因电动自行车体量巨大，设施建设具备更优的规模发展效应。随着电动车新国标的实施和国家“碳达峰 碳中和”目标的提出，以及换电服务渗透率的提升和换电用户数量的增长，换电行业在2022年进入快速发展新纪元。机构预计，两轮电动车换电市场规模有望超过1000亿元，在2025年望突破百亿增速将创新高。

智莱科技 (300771)公司智能换电柜产品应用场景主要集中在社区等人流量相对较集中且不禁行两轮电动车的地方，可解决两轮电动车产品充换电安全性和及时性的需求。中恒电气（002364）公司投资宁德智享进入两轮电动车充换电市场，智能换电柜产品已进入批量交付阶段。通宇通 002792）2020年中标铁塔能源的三轮/两轮电动车智能换电柜产品集约化电商采购项目，智能换电柜项目已经成为公司业务一个新的利润增长点。

【投资聚焦】

福建今年首批海风竞配电价0.2元　海风平价跑步进场

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据福建省发改委网站7月13日消息，福建省2022年首批海上风电项目竞配结果公示，华能集团与福建省投资开发集团联合体优先中选连江外海700MW项目，国能投与万华化学联合体优先中选马祖岛外300MW项目。这两个项目竞配电价约0.2元/kWh，比福建燃煤标杆电价低约0.19元。海上风电平价正在跑步进场。

今年4月初上海金山海上风电场一期项目公布竞配结果，上网电价0.302元/kWh，比燃煤标杆电价低0.11元。分析师认为，本次福建海风项目竞配电价再创新低，意味着海上风电平价正在跑步进场，需求空间将进一步打开，看好海风长期成长性。今年上半年国内海上风机公开招标5.6GW，去年同期为1GW，同比增长460%。根据已竞配及核准项目来看，全年招标预计15GW+（不含国电投10GW竞配）。近期国内海上风电启动速度明显加快，海风平价趋势比市场想象的来得更快更猛，下半年招标放量，2023年起需求旺盛，海上风电行业受益于机组大型化，具备长期成长性。

新强联（300850）是国产风电轴承技术引领者，持续实现大兆瓦产品的创新突破，充分受益于平价风机下轴承加速国产化进程。运达股份（300772）“海风”系列9MW平台，今年已具备批量化交付能力，受益于国内海风需求旺盛、出口业务占比不断提升。

【独家参考】

中自科技：铂碳电催化剂生产线建成

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据媒体报道，中自科技（688737）燃料电池催化剂生产线近日验收，该生产线的建成标志着公司正式具备燃料电池催化剂连续工业化的生产技术能力。同时，对公司参与的“十三五”国家重点研发计划“高性能/抗中毒车用燃料电池催化剂的合成技术与批量制备”中合金催化剂批量生产能力的实现，具有较好的实践意义。公司前期已完成百克级的产品工艺优化及定型，可实现铂碳电催化剂公斤级放大生产。后续公司将根据客户反馈意见，通过工艺优化、材料改良等措施，进一步缩短生产时间，提高产能，降低催化剂成本，提高电催化剂耐久性。

嘉诚国际：“牵手”全球跨境电商巨头希音

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嘉诚国际（603535）发布签订重要合同的公告，7月13日与广州市品成物流签订《跨境电商仓储及综合服务协议》，公司天运（南沙）多功能国际物流中心3.7万平米仓储空间将作为希音（Shein）公司跨境电商商品仓储物流中心，公司还将向希音提供相应综合服务。此次合作体现出嘉诚国际跨境电商全链路一体化服务模式获得了知名客户认可，也为双方未来战略合作提供了重要保障。希音是全球跨境电商巨头，其购物App在今年3月超越亚马逊、沃尔玛成为全球下载量最高的购物App，最新一轮融资后估值接近1000亿美元，与字节跳动同处全球独角兽第一梯队。据报道，希音今年计划投资150亿元在广州建立“湾区供应链总部项目”，嘉诚国际作为总部位于广州的全程供应链一体化综合物流的服务商，双方未来更深层次合作值得关注。

【公告淘金】

赣锋锂业（002460）上半年净利同比预增408%-535%；

顺丰控股（002352）上半年净利同比预增220%–240%；

中国海油（600938）预计上半年净利同比增112%到118%；

宁波中百（600857）上半年净利同比预增1238.25%；

比亚迪（002594）上半年净利预增139%-207%；

金固股份（002488）上半年净利润预增953.59%~1304.79% 。

前沿生物（688221）拟与凯莱英在新冠3CL蛋白酶抑制剂产品FB2001建立战略合作。

江特电机（002176）两条锂辉石产线混线改造完成，利用锂云母制备碳酸锂产能将增加一倍以上。

克明食品（002661）上调各系列产品销售价格，平均上调幅度为5%左右。

中鼎股份（000887）获得空气悬挂系统产品项目定点书。

紫金矿业（601899）拟4.99亿元收购伟福矿业100%股权及债权，取得萨瓦亚尔顿金矿权益。

南都电源（300068）子公司中标运达股份储能电池系统采购项目。

华旺科技（605377）拟25亿元投建年产30万吨高性能纸基新材料项目。

赛升药业（300485）参股公司重组带状疱疹疫苗获得美国FDA许可进入临床研究。

【热点数据】

3家光伏逆变器公司上半年盈利实现翻倍以上

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周四，光伏逆变器板块涨幅居前，板块指数涨幅近6%。Wind数据统计显示，A股公司与光伏逆变器相关的上市公司有30余家。截至7月14日，7家公司公布了2022年上半年业绩预告，全部实现盈利。其中，铭普光磁（002902）是盈利增长王，2022年上半年业绩增长上限1316%。此外，昱能科技（688348）、茂硕电源（002660）增长上限超100%。

【龙虎榜看台】

资金流入两轮车、储能等板块

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周四，沪深两市涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.08%报3281.74点，深成指涨0.75%报12602.78点，创业板指涨2.63%报2819.13点。两市共计成交10279亿元，较上个交易日放量856亿元。盘面上，两轮车、储能、电力设备、科创次新股等板块涨幅居前，公路铁路运输、厨卫电器、装配式建筑、电力等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：均胜电子(600699)获2机构买入，买入净额为1.25亿元；联创光电(600363)获1机构买入，买入净额为9699.82万元；亚星锚链(601890)获1机构买入，买入净额为8218.30万元；绿地谐波(688017)获2机构买入，买入净额为7008.30万元；德新交运(603032)获3机构买入，买入净额为4062.95万元。

【新股申购】

西测测试：申购代码301306，发行价格43.23元/股，发行市盈率59.88倍。可比公司：谱尼测试（300887）

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特别提醒：

①本号致力于先于市场一步提前挖掘市场题材，挖掘重大事件背后的题材逻辑。题材是第一生产力。关注本号，才能及时收到本号文章。

②本文仅做题材总结，再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入与退出的时机。以上内容仅是基于行业、突发事件以及公司的基本面的静态分析，非动态买卖之道，目前股市波动较大，尤其是个股波动较大，操作请风险自担。

③股市从来都不存在新鲜事 今天发生的一切，过去曾发生过，将来依然会发生，因为人性不变。

④本文内容来自公开的机构研究报告。

⑤欢迎大家点赞、转发、评论。

北京华宇软件股份有限公司于2021年9月1日上午10:15 左右收到北京市监察委员会《立案通知书》，主要内容为：根据《中国共产党纪律检查机关监督执纪工作规则》《中华人民共和国监察法》的有关规定，北京市监察委员会决定对北京华宇软件股份有限公司涉嫌单位行贿的违纪/违法问题立案审查/调查。

案情简介

2021年11月16日晚，华宇软件公告收到北京证监局警示函。主要内容为：经查，2021年3月22日，华宇软件公司收到北京市监察委员会对华宇软件公司董事长、总经理邵学涉嫌行贿的违法问题立案调查通知，并自2021年3月21日对其实施留置。华宇软件公司直至2021年8月29日发布公告披露上述事项。北京证监局对华宇软件采取出具警示函的行政监管措施。

主要内容公告

“北京华宇软件股份有限公司、赵晓明、韦光宇：

经查，2021年3月22日，你公司收到北京市监察委员会对你公司董事长、总经理邵学涉嫌行贿的违法问题立案调查通知，并自 2021年3月21日对其实施留置。你公司直至 2021年8月29 日发布公告披露上述事项。你公司的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 40号）第二条、第三十条的规定和《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182 号）第三条、第二十二条的规定。受托履行董事长主要职责的赵晓明和董事会秘书韦光宇未按照《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 40 号）第三条和《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 182 号）第四条的规定履行相应义务。根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 40 号）第五十九条和《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 182 号）第五十二条的相关规定，现对你们采取出具警示函的行政监管措施，并将相关违规行为记入诚信档案。你们应及时依法履行信息披露义务，确保信息披露内容真实、准确、完整。

“投行大律师”负责人张晏维主任律师认为：实控人、董事长、总经理邵学涉嫌单位行贿被监察委立案调查并留置，属于《证券法》第八十条规定的“重大事件”，华宇软件延迟披露长达五个多月涉嫌信批违规，可以因涉嫌信批违规或虚假陈述被证监会立案调查，投资者可以因此提起索赔。凡是在2021年3月21日或者2021年8月29日买入，并在2021年8月29日收盘持有3000股以华宇软件（300271）的受损投资者可以报名参加。索赔全程不需要支付任何费用，案件实际赔偿到位后，才支付律师费。一切诉讼费、差旅费等开支由我们团队垫付。

涉案企业简介： 北京华宇软件股份有限公司成立于2001年，2011年上市,主业：法律科技+法律服务，注册资金8.5亿元,现拥有员工近4000人。华宇总部位于北京,建设了国内22个省级法院大数据平台、16个省级法院人工智能平台、21个省电子诉讼平台、11个省微法院，在市场上被一些人称为“法律科技第一股”。 北京华宇信息技术有限公司是华宇软件的全资子公司，其研发的法律人工智能平台，如今已经被广泛应用于法院、检察院、司法行政、政法等部门，为数百个应用场景提供法律AI能力。在智慧法院领域，华宇信息为最高人民法院打造的“大数据管理和服务平台”，全面覆盖了全国3500多家法院。在智慧检务领域，华宇信息基于大数据和AI技术研发了智能办案辅助系统，在北京、贵州、浙江、湖北、广东等地得到了应用。 另一家子公司联奕科技的发展也备受关注。2017年，华宇软件收购了联奕科技股份有限公司（以下简称“联奕科技”）。联奕科技属软件和信息技术服务业行业，主要产品或服务为国内各大高校、高职、中职及普教学校提供教育信息化服务，具体包括教育信息化系统的软件和硬件集成、数字化校园软件开发、移动校园建设及校园数据管理等多方面内容。 2020年12月22日，联奕科技称拟登陆A股，聘请民生证券为其上市进行辅导，并在广东证监局进行辅导备案。截至目前，联奕科技的分拆上市还没有新的进展。

在我们平时阅读新闻、了解上市公司的时候，少不了要碰到研报，那么，我们今天就说说这个研报！

‍‍今天主要来给大家讲一下‍‍研报，首先我们就要找到看研报的软件，我们以同花顺为例。

‍‍看研报的目的‍‍不是说你就要去买股票，而是要做到读懂逻辑，‍‍这逻辑是什么？就是要看他们怎么吹。‍‍这些研究员为什么要写研报？目的很简单，就是为了吹票，那吹票的目的是什么？‍‍就是形成‍‍大家的共性和一致性。所以研究员写研报，其实他自己也不买，‍‍他的目的很简单，在这个行业里出名‍‍，越出名，他的溢价越高，溢价越高，他的观点就能形成行业的一致性，‍‍毕竟专业的人太少了，所以研究员里面也参差不齐，所以我们看这里边有排行榜。

这些都是行业比较牛X的大佬，他们的观点‍‍就能改变短期的趋势，甚至能改变一个中长期的趋势，‍‍如果市场配合的话。

所以读研报的目的就是看到里面的逻辑，‍‍研报这东西你千万不要全信，‍‍因为之前给大家在讲的时候，我就告诉过大家这东西叫做估值，‍‍估值是永远不能估清楚的，是被市场最终给定义的，‍‍所以我们在牛市中能听见所谓的戴维斯双击，在熊市中就能听见所谓的戴维斯‍‍双杀，所以估值只是市场走出来，根据市场的理论去估，以后我会教大家怎么去估值。你就会发现‍‍这么估，但是市场会另一个样子。

比如说前段时间的盐湖股份研报给出了1,500亿的‍‍估值，但是第一天上市就能给你顶到2000亿。‍‍在这种情况下，我就告诉大家这东西是因为情绪‍‍和人性的关系，就是因为市场热，它可能就会获得更高的估值，‍‍因为它新，就吸引了眼球和火力。‍‍那么在热钱流动的暗涌下，它就会顶出更高的估值，所以大家去估这东西可能是估不出来的。

我们还可以从某某财富的网站看到研报

里面有个股研报和行业研报

我们读研报要注意哪些内容：

首先你要看研报给的估值是多少，当然你最好得全篇的通读下去，‍‍你泛泛的看过去，你并不知道它是干嘛的。

‍‍比如说我们看盐湖股份，‍‍它是钾肥的龙头企业，每年大概产能是500万吨，‍‍它还有盐湖提锂的逻辑，里面参股蓝科锂业51%的股权，综上所述，研究员给予它的估值给到1300-2000亿，如果是1,300亿的估值，除以它的总股本54.3，得到每股是23.94。

‍‍如果是2,000亿的就是36.83，

这就是这篇研报认为的‍‍合理范围，所以你从年报可以看出来，这个区间其实非常大，‍‍从1300-2000亿，到底该怎么估，24也可以，‍‍36也可以，总之这就是我们看研报的第一目的。

其次，看研报的目的是，‍‍打开研报里的可比公司。

‍‍国内碳酸锂‍‍可比公司，那么盐湖股份的可比就是赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业、科达制造‍‍和盛新锂能，这都是有碳酸锂产能的公司，所以它‍‍按照在这个行业的地位和它的产能去给出一个估值，‍‍所以这篇研报能给出这估值，是因为可比公司的估值。

如果大家细细的看完一篇研报，就能听懂我说的意思，它是根据‍‍产能然后给出一个估值。

它未来大概有10万吨的盐湖。‍‍所以在这个逻辑之下，‍‍现在目前的市场每1万吨的碳酸锂产能大概给100亿的市值，所以给出了1,000多亿的估值，这就是找到可比公司，如果‍‍龙头买不进，你还可以根据逻辑去买可比公司。

‍‍这个估值区间它只能说是相对合理，‍‍我们也可以看到一个有意思现象，就即使在这种情况下，盐湖股份龙虎榜上‍‍照样有机构在买，虽然高估了，机构还是在买入盐湖股份，‍‍为什么？因为估值归估值，情绪归情绪，逻辑归逻辑，最终能不能涨‍‍是市场定义，不是估值定义

大家要注意的是，研报和研报之间，估值方式都是不一样的

比如说税友股份，‍‍某券商的刘雪某老师表示，这东西不过是一个做‍‍计算税务信息化领域的头部厂商，仅此而已，‍‍给它的估值叫做PE估值法，给予税友股份17-20倍的估值，‍‍这种估值逻辑下，它的净利润研究员老师给了3.4个亿，用20倍的估值去算，3.4*20/4.06（总股本）=16.75

‍它就值16块7毛5，这是其中的一种估值方法，如果按它的估值，这东西上市就该炸板，第一天就高估了，第一天19块2就高估了，那么为什么顶上去了呢？

这就‍‍牵扯到广发东方路了（有机会给大家拆席位的时候会讲到）。‍‍7月12号东方路‍‍买入这票，然后‍‍出现一篇研报

中间插一句，有的研报要在这个软件里去找，但是这种软件它是收费的，我不建议大家去用，‍‍因为你光把研报买了没有用，‍‍你光看研报，你看他吹的就把你忽悠死了，因为大家都是‍‍写研报的，老师们其实很多时候确实有调查，但是他们更多的是‍‍用嘴吹票。‍‍

我们来看这篇杨老师的研报，他不按照市盈率给税友股份估值，‍‍竟然按照市销率给税友股份估值，15（市销率）*18.18（净利润）‍/4.06（总股本）=67.16

这也就是‍‍该研报最终推出的一个目标价，在这种目标价范围内我们就看到了‍‍不同的估值结果，给出了完全不一样的结果。

但实际上‍‍你觉得这票应该用市销率估还是应该用市盈率估？‍‍‍‍

市销率是给未盈利企业估值的，‍‍而市盈率应该给盈利企业估值，所以从理论上讲‍‍不应该用适销率去估这种票，但是老师就这么估了，而且还是有理有据的

他用工业软件计算机行业在估，‍‍所以他没有放进来真正的可比公司航天信息做税务信息化的公司不应该是这些东西，‍‍‍‍但是他用这些工业软件的票去估，所以给了一个市销率，这种情况下市销率竟然高达25倍，老师表示我只给15倍，这并不高。所以‍‍估值方式鉴于你选用的票不一样，‍‍他就估的不一样。

‍‍所以看估值只是需要知道他们为什么要这么写，其实研究员不过是为了‍‍出名而已，说白了大家都是吃饭，只是吃饭的方式要不一样，我研究的东西更有价值，‍‍我的研报更能得到市场的认可，更能得到公募基金的认可，基金经理的认可，看了我的东西就认为这东西确实写得好，‍‍其实是吹的好。‍‍吹的好，我的身价就会爆涨。‍‍所以你会看到明星研究员有时候一句话，第二天就顶一字了，所以，不同的研究员写出来东西也就不一样，市场认可度也就不一样了。‍‍‍

今天就先讲到这，明天会继续有干货奉上！！！

在我们平时阅读新闻、了解上市公司的时候，少不了要碰到研报，那么，我们今天就说说这个研报！

‍‍今天主要来给大家讲一下‍‍研报，首先我们就要找到看研报的软件，我们以同花顺为例。

‍‍看研报的目的‍‍不是说你就要去买股票，而是要做到读懂逻辑，‍‍这逻辑是什么？就是要看他们怎么吹。‍‍这些研究员为什么要写研报？目的很简单，就是为了吹票，那吹票的目的是什么？‍‍就是形成‍‍大家的共性和一致性。所以研究员写研报，其实他自己也不买，‍‍他的目的很简单，在这个行业里出名‍‍，越出名，他的溢价越高，溢价越高，他的观点就能形成行业的一致性，‍‍毕竟专业的人太少了，所以研究员里面也参差不齐，所以我们看这里边有排行榜。

这些都是行业比较牛X的大佬，他们的观点‍‍就能改变短期的趋势，甚至能改变一个中长期的趋势，‍‍如果市场配合的话。

所以读研报的目的就是看到里面的逻辑，‍‍研报这东西你千万不要全信，‍‍因为之前给大家在讲的时候，我就告诉过大家这东西叫做估值，‍‍估值是永远不能估清楚的，是被市场最终给定义的，‍‍所以我们在牛市中能听见所谓的戴维斯双击，在熊市中就能听见所谓的戴维斯‍‍双杀，所以估值只是市场走出来，根据市场的理论去估，以后我会教大家怎么去估值。你就会发现‍‍这么估，但是市场会另一个样子。

比如说前段时间的盐湖股份研报给出了1,500亿的‍‍估值，但是第一天上市就能给你顶到2000亿。‍‍在这种情况下，我就告诉大家这东西是因为情绪‍‍和人性的关系，就是因为市场热，它可能就会获得更高的估值，‍‍因为它新，就吸引了眼球和火力。‍‍那么在热钱流动的暗涌下，它就会顶出更高的估值，所以大家去估这东西可能是估不出来的。

我们还可以从某某财富的网站看到研报

里面有个股研报和行业研报

我们读研报要注意哪些内容：

首先你要看研报给的估值是多少，当然你最好得全篇的通读下去，‍‍你泛泛的看过去，你并不知道它是干嘛的。

‍‍比如说我们看盐湖股份，‍‍它是钾肥的龙头企业，每年大概产能是500万吨，‍‍它还有盐湖提锂的逻辑，里面参股蓝科锂业51%的股权，综上所述，研究员给予它的估值给到1300-2000亿，如果是1,300亿的估值，除以它的总股本54.3，得到每股是23.94。

‍‍如果是2,000亿的就是36.83，

这就是这篇研报认为的‍‍合理范围，所以你从年报可以看出来，这个区间其实非常大，‍‍从1300-2000亿，到底该怎么估，24也可以，‍‍36也可以，总之这就是我们看研报的第一目的。

其次，看研报的目的是，‍‍打开研报里的可比公司。

‍‍国内碳酸锂‍‍可比公司，那么盐湖股份的可比就是赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业、科达制造‍‍和盛新锂能，这都是有碳酸锂产能的公司，所以它‍‍按照在这个行业的地位和它的产能去给出一个估值，‍‍所以这篇研报能给出这估值，是因为可比公司的估值。

如果大家细细的看完一篇研报，就能听懂我说的意思，它是根据‍‍产能然后给出一个估值。

它未来大概有10万吨的盐湖。‍‍所以在这个逻辑之下，‍‍现在目前的市场每1万吨的碳酸锂产能大概给100亿的市值，所以给出了1,000多亿的估值，这就是找到可比公司，如果‍‍龙头买不进，你还可以根据逻辑去买可比公司。

‍‍这个估值区间它只能说是相对合理，‍‍我们也可以看到一个有意思现象，就即使在这种情况下，盐湖股份龙虎榜上‍‍照样有机构在买，虽然高估了，机构还是在买入盐湖股份，‍‍为什么？因为估值归估值，情绪归情绪，逻辑归逻辑，最终能不能涨‍‍是市场定义，不是估值定义

大家要注意的是，研报和研报之间，估值方式都是不一样的

比如说税友股份，‍‍某券商的刘雪某老师表示，这东西不过是一个做‍‍计算税务信息化领域的头部厂商，仅此而已，‍‍给它的估值叫做PE估值法，给予税友股份17-20倍的估值，‍‍这种估值逻辑下，它的净利润研究员老师给了3.4个亿，用20倍的估值去算，3.4*20/4.06（总股本）=16.75

‍它就值16块7毛5，这是其中的一种估值方法，如果按它的估值，这东西上市就该炸板，第一天就高估了，第一天19块2就高估了，那么为什么顶上去了呢？

这就‍‍牵扯到广发东方路了（有机会给大家拆席位的时候会讲到）。‍‍7月12号东方路‍‍买入这票，然后‍‍出现一篇研报

中间插一句，有的研报要在这个软件里去找，但是这种软件它是收费的，我不建议大家去用，‍‍因为你光把研报买了没有用，‍‍你光看研报，你看他吹的就把你忽悠死了，因为大家都是‍‍写研报的，老师们其实很多时候确实有调查，但是他们更多的是‍‍用嘴吹票。‍‍

我们来看这篇杨老师的研报，他不按照市盈率给税友股份估值，‍‍竟然按照市销率给税友股份估值，15（市销率）*18.18（净利润）‍/4.06（总股本）=67.16

这也就是‍‍该研报最终推出的一个目标价，在这种目标价范围内我们就看到了‍‍不同的估值结果，给出了完全不一样的结果。

但实际上‍‍你觉得这票应该用市销率估还是应该用市盈率估？‍‍‍‍

市销率是给未盈利企业估值的，‍‍而市盈率应该给盈利企业估值，所以从理论上讲‍‍不应该用适销率去估这种票，但是老师就这么估了，而且还是有理有据的

他用工业软件计算机行业在估，‍‍所以他没有放进来真正的可比公司航天信息做税务信息化的公司不应该是这些东西，‍‍‍‍但是他用这些工业软件的票去估，所以给了一个市销率，这种情况下市销率竟然高达25倍，老师表示我只给15倍，这并不高。所以‍‍估值方式鉴于你选用的票不一样，‍‍他就估的不一样。

‍‍所以看估值只是需要知道他们为什么要这么写，其实研究员不过是为了‍‍出名而已，说白了大家都是吃饭，只是吃饭的方式要不一样，我研究的东西更有价值，‍‍我的研报更能得到市场的认可，更能得到公募基金的认可，基金经理的认可，看了我的东西就认为这东西确实写得好，‍‍其实是吹的好。‍‍吹的好，我的身价就会爆涨。‍‍所以你会看到明星研究员有时候一句话，第二天就顶一字了，所以，不同的研究员写出来东西也就不一样，市场认可度也就不一样了。‍‍‍

今天就先讲到这，明天会继续有干货奉上！！！

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