pepb，pepb值在哪里查看

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• 1、pepb

• 2、中行外汇牌价表

• 3、pepb是什么意思

• 4、pepb值在哪里查看

很多公司涨得多，不代表估值贵；很多公司跌得多，不代表估值便宜。

——张坤

文 / 巴九灵

去年在疫情之后，股票市场走出了一轮大牛市，主动型公募基金的业绩中位数也高达+37%，很多买基金、炒股票的朋友都赚了不少。

但今年，股票市场却堪称地狱难度，板块不停地轮动，白酒、半导体、光伏、煤矿，几乎轮了个遍，可能上周还是YYDS（永远的神），下周就变成了YYDS（一样得死）。

而且，不只板块在轮动，连主流估值方法都在轮动。

段子是这么说的：

当我学会DCF，你却拥抱股息率；当我学会股息率，你却算计PEG；当我学会PEG，你却畅想FMV；当我学会FMV，你又回到低PE。

这些英文缩写，每一个都有一长串的学术解释，解释里又会涉及新的名词，看着让人头皮发麻。赚钱的时候，感觉它们都能解释得通；亏钱的时候，又感觉每一个都解释不通。

它们是无效的指标吗？当然不是。它们有效的前提，是你能正确理解它的适用范围，了解其优缺点。

今天，小巴就用一些通俗的比方，来讲清楚这些估值英文缩写，帮助大家更好地理解估值，理解投资。

01​

小巴最近看上了镇上的一家小超市，想盘下来。经过小巴详尽的观察与缜密的计算，发现这家小超市里所有的资产加起来值50万元。

如果，超市老板开价50万元，那么简单来算，这家超市的PB就是50万除以50万，等于1，正好符合传统的“一分钱一分货”的认知。

如果超市老板开价100万元，那么PB就是2，算是贵了；如果超市老板开价30万元，那么PB就是0.6，属于“破净”状态，算是便宜。

不过，超市并不是一堆只会损耗的商品的集合，而是一家可以运作赚钱的企业，虽然净资产只有50万元，但到了明年赚了钱，那资产就不止50万了。因此，需要引入一个新的指标，来把超市的盈利能力衡量进去，这就是PE。

小巴看了超市老板提供的账册，发现这家超市去年净赚了10万元。那么，老板开价50万元，PE便是5倍，即5年可以回本；开价100万元，PE便是10倍，即10年才能回本。PE越高，意味着回本所需的时间越长。

但是，PE看的是过去的账目，只能反映当下不能反映未来。

假设，小巴在盘下超市后，把第一年10万元利润中的9万元，都用来重新装修店铺。这样做，第一年的净利润就只剩1万元，PE一下子就从5倍变成了50倍。可到了第二年，因为店铺焕然一新，生意很好，净利润提高到了12.5万元，PE便从50倍降到了4倍。

消费行业比较适用于PE估值模型

而在现实中，即使是一家非常好的公司，它的利润也可能上下波动，行情变化、研发投入、疫情等，都可能会大幅影响利润，有些好公司甚至会因为持续投资前沿科技，而长期处于亏损状态，比如大名鼎鼎的亚马逊。

这时候，想要更准确地判断一家公司的投资价值，便轮到PS这个指标登场了。

市销率的优点是具有稳定性，在多数行业，营业收入的波动都要比净利润的波动小。

比如，小巴在买下超市后进行装修，装修支出导致净利润暴跌了90%，但是营收却不会出现这么剧烈的下降。相反，因为店铺的装修，客流量有所提升，营收也跟着提升。这时候，PE指标虽然高得离谱，PS指标却展示出了超市良好的运营状况。

电商行业比较适用于PS估值模型

不过PS同样也不是*的。还是上面那个例子，如果小巴接手后管理不善，乱搞促销活动，赔本赚吆喝，导致毛利率下降，企业的状况变差了，但是PS指标却依然很好，因为营收很好嘛——这就是正宗的“不赚钱，交个朋友”。

另外，因为各行业利润空间不同，PS指标也会有差异，不能拿超市的PS指标去和汽车厂的PS指标比，然后论证哪个更值得投资。

PB、PE、PS三种估值方法在投资市场上最为常见，适用于多数常见行业，很多理财投资软件都会为股票提供这三种指标的查询。

但是有些新兴行业和特殊行业，就得用到其他的估值方法了。接下来要介绍的这几种，基本都是只在专业机构的分析报告里才会出现的指标了。

02​

简单来说，DCF估值法就是通过计算一家公司未来一段时间内总共能赚多少钱，来判断它现在值多少钱。

这里面有一个重要的概念，叫做贴现。

还是举超市的例子，假设小巴的超市，今年、明年、后年、大后年都能赚10万元，但因为有通货膨胀的存在，明年、后年、大后年所赚的钱，其购买力肯定是不如今年的钱的，就好比今年的10块钱肯定不能和20年前的10块钱同日而语。那么，小巴这家超市的盈利能力其实是在下降的。

因此，想要准确衡量以后到底能赚多少钱，就得把以后每年赚的钱，除以一个贴现率，折算成今年的购买力。明年的，就除一次，后年的就除两次，依此类推，最后把算出来的历年贴现值加起来，就得出了超市当前的市值。

听起来好像非常复杂，其实我们的信用卡分期、房贷按揭用的都是这个原理。

对DCF估值法而言，企业业绩的稳定增长是非常非常重要的先决条件，如果企业业绩明年增长，后年就下跌，那DCF估值就会大幅失真。

白酒行业比较适用于DCF估值模型

因此，DCF估值法普遍用在现金流可预测度较高的行业，如公共事业、电信，当然了，还有过去五年间A股市场的*——白酒。而对于现金流波动频繁、业绩不稳定的行业，如科技、生物医药等，就需要用到其他的估值方法了。

假设，现在有两家超市进入了小巴的投资备选名单。两家超市的价格都是100万元，净利润都是10万元，但是超市A的利润增速有10%，超市B的利润增速只有5%。

如果算PE，两家超市没有区别，但如果算PEG，超市A的PEG就是10÷10=1，而超市B的PEG则是10÷5=2，这就PEG指标的意义——能够体现利润增速。显然，超市A的成长性更好，更具投资价值。

在市场上，有些股票的PE已经高达数百，甚至上千，如果从PE的视角看，价格贵得离谱，八辈子也回不了本。但是因为它们利润增速快，如果从PEG的视角看，价格就显得便宜许多。

一般来说，在行业或企业处于上升期时，比较适合用PEG估值法，比如这两年热得发烫的新能源车。特斯拉市盈率破千倍时，也没有浇灭广大投资者对它的一片痴心。

运用到之前的例子中，便是这样：先根据人口、购买力、物价等要素，计算出30年后，超市行业在小巴所在城市区域的市场份额为200亿元，然后估算：凭借小巴的聪明才智，能在未来30年内把自己的超市经营成占市场份额10%的龙头，从而得出小巴这家超市的终局市值为20亿元（200亿元的10%）。

听起来很离谱，是不是？但还真有不少人这么算。

今年8月，有金融机构的分析师给某动力电池企业计算了FMV，得出了2060年能赚1700多亿元的结果；还曾有投资大咖给贵州茅台算过200年后的利润水平——大概是1.41万亿元。

如果你觉得他们扯淡，那请再看下一个重量级的例子：1996年时，查理·芒格推算可口可乐能在2034年达到2万亿美元的市值。

必选消费行业比较适用于FMV估值模型

芒格算对了吗？并没有。可口可乐如果想要在2034年实现目标，需要维持每年8%的增长，但过去20年里，可口可乐的平均年化回报只有5%。

说到底，FMV估值法的变量太多，周期太长，对投资者的认知水平、心态都是极大的考验，连大股神都无法保证准确，普通投资者在使用时当然就更要小心谨慎。

03

市场上主流的估值方法，除了上述六种外，还有很多，如EV/EBITDA、FCFF等等，但和上述六种一样，每一种估值方法都有其适用的行业、企业，每一种也都有其固有的缺点。

如果你把某一种估值方法当作万用钥匙，符合估值就买，不符合就卖，十有八九会亏得很惨很惨。你会发现，过一阵就会有人用新的估值方法来驳斥你的估值方法，并反复论证：目前的价格不算贵，股价没有*，只有更高。只有当你真的被套牢后，才知道原来自己真的买贵了。

那么，我们为什么还要了解这些估值方法？

答案是为了真正理解一家公司。

用不同的估值方法对一家公司的股价做出评估，可以让我们从多个角度了解这家公司是怎么赚钱，怎么发展业务，怎么应对竞争的。看懂了这些，做投资也就不再是一件很困难的事了。

pepb是什么意思

中国股民都是全才，从经世济民之学到化学元素周期表，无一不需精通，当然，英语好也是做个中国好股民的基本功。

先不提K线等技术指标、PE、PB等财务/估值指标，就连最常见的股票种类、证券简称中，就有不少字母。

你的基础知识过硬吗？来看几句股友间的常规交流：

基本面股民看盘：

今天A股药停了，酒可以接着喝。

技术派股民看盘：

B股异动暴跌，新一轮热点轮动来了。

小白股民看股：

我的宁水集团明天叫DR宁波还是DR水表？

老炮股民解答：

又不送股，应该是XD宁波水！

股友问董秘：

要是国新健康被ST后，请问会使用以下那个简称：ST国新、ST健康、ST国健、ST国康、ST新健、ST新康？请认真解答，不要敷衍。

董秘：

......公司在为扭亏做各项积极努力，感谢您的关注。

中小散户提问：

沪硅产业-U，这什么股啊，买卖手数带小数点的？

大户笑了：

科创板了解一下，50万门槛一点不高。

部分字母的含义还不懂？

不要慌张，

小编整理了三个字母表，

股友们赶快学习起来！

1 从A股到GDR

A

A股，这个所有股民都知道。30年前新中国股市诞生的时候，把人民币计价的股票称为A股，深市第一批上市的证券简称中大多以A结尾，表明是A股，比如：万科A。

B

和A股对应的是B股，用来称呼外币计价的股票，其中，沪市B股以美元计价，深市B股以港元计价。第一只B股是1992年上市的真空B股（现更名为云赛B股）。

H、N、S

除了A股，B股，内地投资者还可以通过沪深港通投资H股。H是Hong Kong（香港）的首字母，H股代表在香港上市的内地公司。1993年，青岛啤酒在香港联交所上市，成为第一只H股。

同样的道理，有人把在纽约（New York）上市的中国公司称为N股，在新加坡（Singapore）上市的称为S股。不过，这两个称呼远不如H股流行，在新加坡上市的太少，而在美国上市的，人们更习惯称为中概股。

GDR

在伦敦上市的部分中国公司，有一个稍微复杂的称呼——GDR（Great Britain Depository Receipts，英国存托凭证），借沪伦通渠道上市的第一只GDR是2019年上市的华泰证券。

通俗的理解，存托凭证（DR）即在某一市场流通的外国公司的股票，在英国流通的外国公司股票叫GDR；将来英国公司来上交所上市，则称为CDR（C指代China）；在美国上市的中概股基本上都是ADR（A指代America）。

2 字母前缀

除了股票分类，英文字母还大量存在沪深交易所的证券简称中，比如N、S、ST、XD、XR、DR等前缀，这些字母前缀一般都是阶段性的，过一段时间会取消。

N

N是大家比较喜闻乐见的一个前缀，意为New，指代新股。前缀N只在上市首日添加，次日起即取消。

XD、XR、DR

XD、XR、DR这三个字母组合也只会持续一个交易日，即除权除息日。其中，X意为Exclude（去除），D意为Dividend（分红），R意为Right（权利），这三个字母有三种组合形式：某股分红的时候用XD，代表除息；送股的时候用XR，代表除权；又分红又送股的时候用DR，代表除权除息。

除了“一日游”前缀，还有一些前缀会持续比较长的一段时间，比如ST、*ST一般要持续一年。

ST

ST是Special Treatment（特别处理）的缩写，符合一定条件的有退市风险的证券简称前面会加上ST或*ST，如果第二年不再有退市风险了，前缀会取消，否则会被暂停上市或退市。

PT

还有一个已经消失的前缀是PT，PT是Particular Transfer（特别转让）的缩写。交易所从1999年7月9日起，对暂停上市的股票实施“特别转让服务”，并在其简称前冠以PT。

第一只PT股是PT水仙，因公司连续三年亏损，每股净资产低于面值，ST水仙从2000年5月12日起暂停上市，实行“特别转让”，股票简称改为PT水仙。2001年4月23日，PT水仙退市。

不过，PT制度只实行了3年，2002年后再无PT。

G、S

曾经实施过，但现在已消失的前缀还有G。此处的G为“股权分置改革”第一个汉字的拼音首字母。2005年6月，三一重工率先完成股权分置改革，6月17日，证券简称改为G三一，此后，完成股改的股票都会加上G作为前缀。直到2006年10月9日，已完成股改的全部取消G字前缀，恢复原简称，而未股改的股票被加上S前缀，直到股改完成。一般认为，S是“尚未股改”第一个汉字的拼音首字母。

随着股改逐步完成，绝大部分公司摘掉了S前缀，但目前仍有S佳通继续交易，S前缀已经使用了近14年。

3

字母后缀

除了前缀，很多证券简称中还有字母后缀，除了上文提到的A和B（代表A股、B股）之外，在科创板推出之后，还增加了U、W等后缀。

U

U是Unprofitable（不盈利的）的缩写，指股票在发行时尚未盈利，待公司盈利后，这个U可以去掉。科创板第一只带U的股票是泽璟制药-U，2020年1月23日上市（就是武汉封城那天）。

W

W是Weighted Voting Right的缩写，即“同股不同权”的意思。A股第一家同股不同权的是优刻得-W，2020年1月20日上市。

港股市场中也有加W尾缀的，第一家为2018年7月9日上市的小米集团-W，美团点评-W是第二家。

S

而阿里巴巴-SW港股的尾缀中除了W，还多了一个S。此处的S为Secondary Listing的首字母，表明该股在香港为“第二上市”。

B

除了W、S，港股中还有B、R、SS等尾缀。

B是Biotechnology的缩写，意为生物科技，指那些尚未盈利甚至尚无营收的生物医药企业。2018年8月1日，歌礼制药-B成为第一家带B尾缀的港股上市公司。

R

至于R，则是RMB的首字母，指代那些以人民币计价的上市公司（类似内地的B股），如港区发展-R，此外，一些以人民币计价的ETF基金也带R尾缀，如南方A50-R。

SS

还有不多的港股以SS结尾，如港人比较熟悉的港灯-SS。SS为Stapled Securities的缩写，意为“合订证券”。合订证券，一般是指将发行人的不同证券（如股票+商业信托）捆绑在一起上市。合订证券可以让发行人享受某些税务优惠。

你知道股市中的字母还有哪些？

欢迎大家留言指正。

仅供投资者参考，不构成投资建议

熊市不估底，牛市不估顶——股市谚语

最近笔者被同学严重嘲讽啦，感觉非常郁闷，从同学眼中的“专家”变为了“砖家”。

事情是这样的，在去年2500点左右的时候同学问我投资意见，准备投资时间是一年以内。

我建议同学投资要谨慎，虽然长期看市场确实是在底部区域，但是究竟短期怎么走很难说，既然你只准备投资一年时间，还是需要谨慎的。

结果今年市场大涨，同学感觉错过一个亿，现在又来问我，投还是不投，我建议他不妨乐观点。

我借用诺安高端制造股票基金基金经理史高飞的观点说，今年年初上涨主要是三个原因：

第一：去年市场估值便宜；

第二：紧缩的政策出清；

第三：经贸问题向好。

现在这些市场驱动因素变化不大，应该保持乐观。

结果同学听后不无鄙视的说：去年2500点让我谨慎，今年3200点让我乐观，你这专家和散户也差不多呀！

当时一想，从行为上来看，还真是这样。

但是，作为一名了解一些投资道理的从业人员，我在这里想说说我的道理。

下面就是今天小课堂的关键

左侧交易者VS右侧交易者

左侧交易者

也叫逆向投资者，就是在市场下跌过程中尚未到底，但是市场从PE、PB等指标看，市场的安全边际已经非常高，就不断的加仓买入，不恐惧短期的市场下跌而是充满信心的坚信未来一定会涨回来，然后，等市场上涨后通过观察PE/PB这些指标发现安全边际不足。

在市场到顶前卖出就是左侧交易者

巴菲特就是典型的左侧交易者，在市场恐慌时买入，在市场贪婪时卖出。

左侧交易者往往是大家眼中的“傻子”，毕竟买入就“亏钱”，卖了市场还在“赚钱”。

但是从长期看，左侧交易者都是大师！

右侧交易者

就是趋势投资者，不预测市场的走势，等待市场给出答案，趋势转折后再进行操作。

比如你在去年也看好市场长期趋势，但是短期的风险也很难预测，为了不承受短期的痛苦，可以等待市场上涨趋势形成后再进入。

当市场已经上涨了20％左右买入，然后不猜测市场顶部在哪里，也不看市场的PEPB这些指标是否高估，而是等待市场开始调头后卖出。

其实，市场上的投资大家基本都是左侧交易者，因为这些投资大师有足够的时间投资，心理承受能力很强，坚信未来市场一定会变好。

而普通投资者往往是非典型右侧交易者，市场极度贪婪的时候入场，市场极度恐惧的时候退出，那是不是说左侧交易者就比右侧交易者厉害呢？

其实也不是这样，关键还是看你投资的时间。

如果你是中长期投资者，比如投资至少五年以上，那么左侧交易就非常适合你。

在市场恐惧的时候买入，持有五年时间往往能够等来下一个牛市。

但是如果你投资时间就是一年左右，那么右侧交易就比较适合你啦。

在牛市形成不久后买入，你持有一年左右的时间获胜的概率往往更大。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《pepb》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多pepb、中行外汇牌价表相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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