口罩的基金(美原油期货实时行情*)
口罩的基金(美原油期货实时行情*)
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“口罩巨头”稳健医疗（300888）7月13日发布投资者关系活动记录表，公司于7月12日接受6家基金公司、阳光私募等机构单位调研。
稳健医疗是深圳一家集研发、生产和销售以棉为原材料的医用耗材和日消费的企业，主营业务分为医用耗材和健康生活消费品两个板块，目前旗下拥有“winner稳健医疗”“Purcotton全棉时代”“PureH2B津梁生活”三大品牌。
2020年9月，稳健医疗在深交所挂牌上市，成为口罩第一股。2020年稳健医疗实现营收125.34亿元，同比大增173.99%；扣非归母净利润37.51亿元，大增597.50%。2021年基于防护产品的市场供需、价格回落等影响，稳健医疗实现营业总收入80.4亿，同比下降35.9%；实现归母净利润12.4亿，同比下降67.5%。
2022年一季度，稳健医疗净利润为3.57亿元，同比继续下滑25.69%。自2022年春节后，稳健医疗的股价开始“跌跌不休”，一度降至51.90元的低点，一年时间股价从*的217元跌落，跌幅达76%，市值蒸发近750亿元。
值得注意的是，今年以来，稳健医疗已在两个月内发起了3次并购。4 月，稳健医疗收购隆泰医疗55%股权（国内高端敷料龙头）；5 月并购湖南平安医械拓展穿刺注射类用品；6月，稳健医疗以自有资金4.5亿元取得（高邦橡胶避孕套母公司）桂林紫竹乳胶制品有限公司***股权。
7月11日晚间，稳健医疗发布半年度业绩预告，2022上半年实现主营业务收入49.2 亿元—51.8亿元，同比增长22%—29%。截至14日收盘，稳健医疗报74.65元／股，涨2.6%，总市值318亿元。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：医用耗材业务拆分，防疫类产品占比，业绩展望？
答：上半年防护服等产品供不应求，需求增长。销售以国内市场为主，主要是政府和医院。上半年国内疫情管控较严格，防疫产品占比较其他产品占比相对高。
问：全棉时代主力品类增长情况？下半年展望？
答：从营销端看，核心品类棉柔巾、卫生巾、湿巾等上半年增长趋势良好。有纺增速高于无纺，如果没有疫情影响，有纺情况更乐观。下半年我们对棉柔巾增长趋势持乐观态度，上半年二级梯度爆品已经出现，5月投产也有不错表现。
问：二季度疫情对线下渠道、物流有什么影响，消费品未来增长目标？今年折扣率控制良好，利润率未来增长趋势如何？
答：上半年出现封城，尤其是上海，主要影响是4月份，4-6月增长环比向好。国家管控逐渐放开，但大的城市对检测、*防控还是比较严。有纺商品主要在线下门店销售，暑假7、8月份正常来讲购物中心客流量大，会促进线下的销售。毛利方面，上半年实行价值回归，线上线下同品同质同价管控良好，下半年会继续保持相对稳定的价格政策。同时，我们会持续推进降本增效，提升净利率。
问：之前公司也有讲，就是在咱们这边去实现更多的无纺带有纺的一个连带销售。618咱们有没有一些新的经验的总结，或者说新的一些提升连带购买的一些策略？医疗订单的可预见性如何？然后回款的周期大概怎么样？
答：在618期间，我们做了比较多品类渗透。当然平时我们也是非常注意加强产品的关联性。比如说消费者在购买这个婴儿湿巾，可能同时很愿意去带一些婴童用品的有纺商品，那我们就会把它做一些关联的一个组合，对于我们提升产品的连带销售是有比较大的帮助。
今年上半年防疫物资基本上是先付款再发货的。
问：上半年也逐步有资产运作的情况落地，然后下半年应该陆续开始并表了，在新的医疗耗材解决方案平台的规划之下之后的对于医疗板块的利润率能不能帮忙展望一下？
答：净利润率医疗和消费是合在一块的，所以不好拆分。从毛利率来看。我们的防疫产品因为质量特别好，尤其是n95口罩，认可度极高的，口碑极好的*产品，所以毛利率相对来讲比较好。整体预计今年下半年可能对防疫产品的需求没有上半年那么高，防疫产品毛利额可能有所下降。
那么其他的产品如果不是跟防疫相关的产品，比如说像我们的伤口敷料、高端敷料，还有我们新并购的几个产品，2B端销售毛利率跟疫情前差不多水平，但是随着我们电商的销售占比增加以及电商的销售规模增加，整个毛利率会有提升。
费用方面，刚才说到的降本增效，这个项目不仅仅是针对于全棉时代，同时是针对于整个集团，所以今年上半年费用率控得很好，那么今年下半年也会继续。
问：关于医疗，Q2预计的收入创了咱们去年Q4以来的新高，Q3和Q4医疗持续性怎么展望？
答：很难预测后续疫情是什么样的，还是要去根据具体疫情的情况去表现，有机会肯定会去抓住，只要有订单我们就会抓住，如果说这个疫情下半年没有今年上半年这么严重，防疫产品销售会有些下降。
问：成本端，最近棉价下降比较大，棉价对公司的影响及传导幅度？
答：棉花逐步购买，买得不多，对我们影响不大。影响较大的主要是棉纱、水电费和其他大宗商品上涨比较多。后续大宗商品价格预测下降，传导需要一定时间。
问：疫情波动之下，后面开店的规划，如何动态调整，终端店效怎么去支持？
答：今年整体来讲，良性健康发展是所有品牌公司共同追求的，整个来讲在行业内甲方的空置率有所提升，大部分的品牌公司收紧了开店的步伐；我们开店节奏也跟大环境有关，但只要有机会，有合适的都会做布局拓展，不只是专卖店，还有KA，便利店，单品类店。
问：之前在国内医疗市场说营销有更好措施去改善，C端营销怎么在疫情下去通盘考虑？
答：关于医疗方面的营销，B2C更加注重品牌的宣传，做一些营销活动比如斜杠妈妈，请正能量明星合作，上半年电商销售非常不错，品牌知名度、美誉度都打开了，医疗自然流量增长现象突出。
问：对医疗各渠道上半年的拆分？
答：医疗板块增长主要是国内医院更多，然后是电商和OTC，外贸有所下降，因为防疫产品现在很少在国外销售。
问：我们看到二季度的一个净利率水平有19%，其实环比一季度的话，大概也有4个百分点的一个提升。能不能从两个业务的角度去分拆一下二季度净利率的提升，两个业务分别有的贡献？
答：我们合并报表刚刚做完，具体的数字还没有出来。净利润率的提升主要是得益于销售费用率的下降。销售费用率的下降主要是因为全棉时代的费用率控得很好。
问：公司在年初也有对销售费用的投放做规划，具体的举措和有成效的打法？
答：甲方租金的减免这块在争取，费用率有所节约；
上半年做了一些*投放，投放费用的ROI严格监管，减少相对无效的投放，以及对流量搜索没有特别帮助的投放。我们通过以对消费者的*触达评估营销费用的合理性。
问：我们是4月收购了隆泰55%的股份，高端敷料业务Q2有何新的进展以及未来如何展望？
答：隆泰医疗4月份完成交割，5月份开始并表。从目前来看高端敷料未来会在快速增长期，在美国、欧洲订单很好，国内高端敷料发展空间也很大，欧美高端敷料渗透率比较高，国内渗透率很低，目前国内医生护士都在学习高端敷料怎样用于慢性病，总体看好高端敷料业务发展。
问：看到上周五和华润三九（000999）展开战略合作，能不能为我们分享这次战略合作的具体情况？
答：中国有OTC药店近50万家，华润三九基本上都覆盖了，我们和华润三九合作产品是双logo，聚焦于口罩、液体伤口敷料等，通过这次战略合作可以增强双方品牌知名度，进入更多渠道。
总结：我们作为医疗+消费的标的在资本市场上具有稀缺性。防疫产品在国内发展得比较快速，当然我们也做了非防疫领域的并购，三个并购项目对公司医用耗材一站式解决方案的战略定位进行很好的补充。消费品今年上半年业绩得到了验证，是全棉时代管理层稳扎稳打努力的体现。总之，上半年稳健在扎实内功，做基础管理工作，为未来奠定了很好的基础。
读创财经综合
审读：喻方华
7月18日夜盘，国内商品市场延续白天的绝地反击行情，再度出现普涨格局。原油系表现亮眼，接替棉花系成为反攻急先锋。其中，燃料油上涨超6％，沥青、低硫燃料油、棕榈油上涨超5％，焦煤、聚氯乙烯、螺纹钢、焦炭上涨超4％，塑料、液化石油气上涨超3％。
外盘期货也大面积飘红，原油上涨超4％，天然气上涨超5％，美棉、美豆油上涨均超4％。
截至
俄罗斯停供将令欧盟GDP减少1.5％
越来越多的迹象表明，北溪1号持续减少供应将使欧洲深陷能源危机的困境之中。
为了降低对俄罗斯天然气供应的依赖程度，欧盟同意将阿塞拜疆天然气进口量在未来五年翻倍。
据***报道，当地时间18日，正在阿塞拜疆首都巴库访问的欧盟委员会主席冯德莱恩与阿总统阿利耶夫签订《能源领域战略伙伴关系备忘录》，规定阿方通过南方天然气管道逐年增加向欧盟的天然气供气量，至2027年达到每年不低于200亿立方米。这比今年的120亿立方米供气量几乎翻了一番。
高盛表示，北溪1号持续减少供应将使欧洲西北部冬季的能源供应面临风险，威胁金属供应和需求。
据彭博社报道，欧盟预计最糟糕情况下俄罗斯停供天然气将令欧盟GDP减少1.5％。欧盟委员会和天然气系统运营商的模拟结果显示，如果从俄罗斯的天然气进口在7月被切断，意味着到11月初欧盟储备将只能填满储气设施的65％—71％，低于80％的目标。这意味着在天气正常且液化天然气供应持续处于高位的条件下，冬季天然气缺口为300亿立方米，2023年4月一些成员国存在非常高的库存耗尽风险。
巴菲特增持石油股
油价方面，伊拉克石油部长表示，今年年内油价将超过每桶100美元，OPEC+需继续努力管理供需。伊拉克石油部长称，希望OPEC保留其用于衡量和控制供需平衡的工具。
加拿大皇家银行表示，OPEC+可能会在下一次产油会议上决定进一步温和地增产石油。美国能源信息署（EIA）预计美国7月页岩油产量提高14.3万桶/日至890万桶/日。
*消息称，巴菲特增持西方石油至大约1.81亿股，伯克希尔哈撒韦7月14—16日买入大约190万股西方石油公司的普通股股票。伯克希尔现间接持股西方石油总共大约1.81亿股，并持有10万股优先股和购买大约8400万股普通股的认股权证。
美国财政部公布5月的国际资本流动报告（TIC）。数据显示，外国投资者持有美国长期证券增加了1325亿美元。其中，外国私人投资者持有美国长期证券增加1408亿美元，外国官方机构持有美国长期证券下降83亿美元。此外，如果将国际长期证券和美国长期证券均考虑在内，外国投资者持有国际或美国证券增加了1553亿美元。
普京抵达伊朗，伊朗外长同欧盟官员就伊朗核问题通电话
俄乌冲突方面，据***报道，俄军和卢甘斯克武装力量已在作战行动上控制谢韦尔斯克。乌克兰敖德萨市议会发布消息，当天上午11时，来自黑海的俄军三架苏-35战斗机向敖德萨发射了4枚导弹。其中一枚导弹在海上被击落，两枚击中军事基础设施，还有一枚导弹击中了横跨德涅斯特河的桥。没有造成人员伤亡。
当地时间18日晚，俄罗斯总统普京抵达伊朗首都德黑兰。19日，普京将同伊朗总统莱希等*官员举行会谈，并将参加俄、土、伊叙利亚问题阿斯塔纳进程首脑会议。
伊朗外长阿卜杜拉希扬同欧盟外交与安全政策*代表博雷利通电话，就伊核问题相关谈判以及地区和全球热点议题交换意见。
“衰退交易逻辑”暂告一段落
期货日报
“前期大宗商品大面积下跌主要源于市场对海外经济衰退的过度恐慌。随着国内外一系列经济数据的公布，市场恐慌情绪将得到修正。”国贸期货宏观研究员郑建鑫表示，从盘面数据来看，市场避险情绪有所降温，但更多是部分空头减仓导致盘面价格大幅回升，市场信心有所恢复但仍偏谨慎。
国投安信期货*分析师曹凯告诉
“从基本面来看，虽然棉纺产业基本面仍然弱势，但经过连续大跌之后，棉花估值已经来到相对偏低的位置，纺企即期的加工利润大幅修复。棉价一直下跌，也不利于下游的备货和生产等，棉纺产业也需要棉价企稳来给产业增加一定的信心。”在曹凯看来，本次商品全面反弹，短期宏观的冲击或有所减弱。后续棉价如果企稳，需求的表现将是中期走势的关键。
“由于棉花价格在本轮下跌中已经达到35％，当出现超跌反弹时，反弹的力度会非常大。”南华期货农产品分析师边舒扬称，棉花期货远低于现货，空单获利离场的较多，同时，用棉企业也会在大幅贴水的盘面进行棉花买入操作，通过期货进行补货。
在边舒扬看来，市场本次反弹更多是情绪和事件层面导致的反弹，是对前期价格大跌的修复。由于短期涨势过快过猛，可能会导致上涨的时间宽度比预期的更短一些。“尽管美国周末公布的数据好于预期，但并不代表通胀问题因此得以解决，美联储加息的步伐并不会因此停歇，全球经济问题的矛盾并没有得到缓解。在本轮反弹结束后，仍然有做空大宗商品新一轮的机会。”
受访人士普遍认为，短期来看， “衰退交易逻辑”或暂告一段落。
“一方面，随着大宗商品价格持续大幅下跌，下半年通胀预期将会得到缓和，7月大幅加息之后美联储激进加息路径或逐步修正；另一方面，美国零售、消费者信心、非农就业等数据均出现了改善，表明美国经济依旧稳健，距离衰退尚有距离，过度恐慌的状态有望得到修正。此外，国内经济复苏的势头仍有望得以延续。”郑建鑫如是说。
从宏观上来看，美国6月CPI数据公布后，虽然超出市场预期，但随后美国总统拜登表示该数据存在一定的滞后性，由于能源价格对美国通胀有重要影响，原油大幅回调缓解了能源价格压力，进而缓解了通胀压力，预计7月通胀数据将出现较为明显的回落。“在美元回调的带动下，短期大宗商品或不再交易衰退逻辑，各个品种逐步回归自身基本面。”郑建鑫称。
不过，需要注意的是，全球经济衰退的风险仍在不断上升。未来全球总需求将进一步回落，同时，供应短缺问题也将在中长期逐步得到改善，叠加美联储引领全球央行快速收紧政策，金融环境不再宽松，大宗商品的中长期走势仍将面临压力。
燃料系 “起飞” 高低硫价差再度走阔
昨日，在大宗商品板块中，燃油系表现格外“抢眼”。燃料油主力合约FU2209大涨近10％，*价格回归至3000元/吨之上；低硫燃料油主力合约LU2209涨超8％，*价格回归至5400元/吨之上。
在经历了前期的持续下跌，FU和LU价格分别创近半年和近三个月新低水平之后，昨日的反弹主要源于国际油价重回100美元/桶之上，从成本端带动燃料油价格大涨。
对此，光大期货分析师杜冰沁解释说，在国际油价波动加剧的背景之下，目前主导高、低硫燃料油市场的主要驱动因素为成本端。“在美国总统拜登的中东行之后，暂未确定原油增产的相关事项。OPEC整体增产能力有限，而沙特和阿联酋等主要剩余产能拥有国增产意愿也并不强烈。当前全球原油市场供应紧张的局面仍未得到明显改善，国际油价大幅反弹带来成本端的提振。”杜冰沁如是说。
“燃油系*价格的核心驱动在于成本端原油的走势。虽然近期市场在衰退预期下对需求有所担忧，但上周公布的三个机构月报对长期需求未出现普遍下调的局面。和上月评估相比，IEA下调幅度偏大但主要集中在今年Q2、Q3以及明年Q1、Q2，下调幅度50万桶/日左右，而EIA则基本保持了年内预估且将明年各季度需求预估整体上调20万桶/日左右。”国投安信期货分析师李云旭表示，从供应端看，市场关注焦点集中于8月3日欧佩克+会议对9月产量的定调，加之欧美对俄油禁令特别是限价措施如何执行仍高度不明朗，供应紧张的预期有可能重新发酵。
此外，基本面也给予燃料油价格反弹一定支撑。一方面，供应端持续紧张。由于东西方的套利窗口已经关闭，新加坡市场从欧美地区获得的套利供应有限。另一方面，高温天气带来高硫发电需求的快速增长。
“虽然流入亚洲高硫燃料油市场的船货量一直在增加，但受近期席卷北半球的高温影响，预计来自中东和南亚地区的高硫燃料油需求将持续增加，以满足电力和海水淡化厂的需求。”杜冰沁称，沙特阿拉伯已经开始大量购买用于红海发电厂的高硫燃料油。
“低硫燃料油方面，5月开始海外开工率提升并未对高企的主产品裂解价差形成负反馈，一定程度体现了有效炼能较为有限，俄罗斯炼能缺位带来的裂解价差强势在需求旺季有望延续，后期仍存在低硫裂解再度走高带动高低硫价差再度拉开的可能。”李云旭表示，此外，国内方面，6月低硫燃料油国产量创131.3万吨新高，其中，中石化产量69万吨亦创新高，国内出口配额充裕下低硫高产有望维持，对内外盘价差形成一定压制。
在他看来，裂解价差及高低硫价差的演绎二季度已经比较极端，下半年趋势性的机会有限。
在全球通胀水平高企、市场担心经济衰退的背景下，燃料油价格波动水平也有所加大，整体与国际油价关联度更为紧密。但自身基本面仍然存在一定支撑。
“只要柴油裂解利润没有崩塌，低硫供应紧张的情况或难以得到缓解；而高硫发电需求也成为近期高温天气下的需求亮点。”杜冰沁认为，市场后期需关注8月3日的OPEC+会议结果、成品油裂解利润变化和高硫发电需求的持续兑现情况。
有色金属多空分歧较大
除了棉系、燃油系，周一，有色金属反弹也位居前列。
对此，国贸期货有色研究员方富强表示，有色板块反弹，与整个大宗商品反弹逻辑类似。基于市场对7月底加息100bp的预期有所降温，市场风险偏好有所升温，叠加前期有色板块大幅下挫，因此昨日出现明显反弹。
“在有色市场过去两个月下跌的过程中，注意到有几条脉络。”国投安信期货分析师吴江介绍说，一是美元强势突破，创20年来新高，主要反映了美联储鹰派态度的持续和步步加深，特别是关于无条件恢复物价稳定的承诺，连创新高的通胀也导致加息预期“火上浇油”。二是通胀基础的快速动摇，以美国访问沙特事宜为代表，我们看到美国远端通胀预期更多反映了衰退前景。“在这样的逻辑驱动下，流动性收缩和远端衰退共同构成了金属价格的大跌基础。”
“目前，主导有色板块的主要驱动力仍来自于宏观面，特别是欧美经济体的通胀表现、欧美央行货币政策，以及海外主要经济体的经济表现。”方富强表示，当前市场关注的核心仍在于全球经济是否会出现衰退的风险，在欧美通胀持续飙升情况下，欧美央行通过加息抑制需求进而打压通胀。
在此过程中，经济“硬着陆”或难以避免，叠加全球地缘政治仍较紧张，海外经济复苏呈现进一步放缓态势。而海外经济出现滞涨甚至衰退情况下，预计有色板块难以出现大幅反弹走势，反弹持续性存疑。
就基本面来看，今年以来，有色金属库存均处于历史低位水平，部分品种已击穿成本线，但在价格跌跌不休情况下，下游观望情绪偏浓，市场成交相对寡淡。
方富强认为，基本面的低库存对有色金属价格有一定支撑，但作用相对有限。“当前来看，欧美高通胀仍未降温，且海外经济仍有衰退风险，预计有色板块仍将继续承压。”方富强称。
不过，在光大期货有色金属总监展大鹏看来，后市或会迎来一轮较强的反弹行情。“之前是市场*悲观下的负反馈，投资者从宏观大周期出发，认为价格会一路跌到底，但这种极端情况只在2008年出现过，2008年是次贷危机发生后，目前无论国内还是国外目前还看不到这种情况。”展大鹏说。
“从基本面实际情况来看，并未出现全面恶化的现象，即使在国内疫情较为严重的时期，有色也并未出现较大幅度累库动作，甚至多数品种仍在去库。另外，也要看到基本面可能出现的一些积极因素，比如在稳增长政策不断落地下，三季度需求会继续得到提振，二季度的延后订单也将在三季度集中生产，政府也向市场表明力求恢复经济的决心。”展大鹏称。
在吴江看来，有色集体反弹的持续性各个品种略有所差异，但总体来说相对于基本面均出现超跌，低库存和产能扰动仍然是基本金属的共性产业特征。“随着恐慌情绪的撤除，供应方面的脆弱性将重新纳入定价，引导价格修复。”他说。
7月15日朗姿股份（002612）涨10.01%，收盘报28.69元，换手率13.57%，成交量34.19万手，成交额9.67亿元。该股为化妆品、医美、中日韩自贸区、C2M、流感/口罩、民营医院、网红、RCEP概念、自贸区、新零售、纺织服装概念热股。资金流向数据方面，7月15日主力资金净流入3.34亿元，游资资金净流出1.38亿元，散户资金净流出1.96亿元。
重仓朗姿股份的公募基金
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级3家，增持评级10家；过去90天内机构目标均价为38.35。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共1家，其中持有数量最多的公募基金为前海联合泳涛混合A。前海联合泳涛混合A目前规模为1.32亿元，*净值1.9394（7月14日），较上一交易日上涨0.78%，近一年下跌24.36%。该公募基金现任基金经理为王静 张志成。王静在任的基金产品包括:前海联合科技先锋混合A，管理时间为2019年8月14日至今，期间收益率为41.47%；张志成在任的基金产品包括:前海联合先进制造混合A，管理时间为2021年8月24日至今，期间收益率为-2.63%。
前海联合泳涛混合A的前十大重仓股
7月18日宝丰能源（600989）涨6.10%，收盘报14.09元，换手率2.17%，成交量46.86万手，成交额6.51亿元。该股为煤化工、石墨电极、甲醇、氢能源/燃料电池、流感/口罩、新冠病毒防治、防护服概念热股。资金流向数据方面，7月18日主力资金净流入2060.13万元，游资资金净流入2336.91万元，散户资金净流出4397.05万元。融资融券方面近5日融资净流入2301.59万，融资余额增加；融券净流出8.98万，融券余额减少。
重仓宝丰能源的前十大公募基金
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为19.2。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共28家，其中持有数量最多的公募基金为易方达供给改革混合。易方达供给改革混合目前规模为49.29亿元，*净值2.7688（7月15日），较上一交易日上涨1.49%，近一年上涨21.27%。该公募基金现任基金经理为杨宗昌。杨宗昌在任的基金产品包括:易方达新丝路灵活配置混合，管理时间为2021年2月11日至今，期间收益率为5.95%。
易方达供给改革混合的前十大重仓股
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