中信证券研报，中信证券研报可靠吗
中信证券研报，中信证券研报可靠吗
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讯 6月16日，中信证券发布研报《政策起效和政策发力叠加》。
中信证券称，5月的房地产运行数据已经证明了政策正在起作用。但信用、交付、开竣工、拿地等方面的问题，又可能推动政策在6月下旬之后转为更加积极。总而言之，我们认为6月下旬既是旧政策起效的窗口，也是新政策继续出台的窗口。我们看好房地产蓝筹的投资价值。
为什么会出现政策观望？
5月下旬之后，尤其是中国人民银行下调LPR和按揭贷款利率定价下限之后，地产托底需求政策出台频率放缓。我们认为，政策进入低潮的原因，并非政策空间消失，而是政策既希望稳住房地产产业链，避免房价和销售量下跌，又希望核心城市房价不会大幅上涨。所以，政策低潮其实是一个观察窗口，如果市场基本面向下，则完全有可能继续出台更强力的刺激需求政策。
销售何以疲软，企业信心为何低落？
2022年5月，商品房销售额单月同比下降38％，销售面积单月同比下降32％，销售单月降幅比2022年4月有一定的收窄。不过，2022年前5月销售额累计下降32％，是创纪录的降幅。政策起到一定作用，看房人数在5月之后有明显上升，但去化认购率仍在历史性低谷。我们认为，本轮周期下行叠加局部疫情影响，居民购房能力和意愿都受影响，再加上对交付的担心，政策尚待继续累积，才有能力推动销售走出低谷。由于开盘去化率很低，企业不得不延迟新盘推出（传统来说6月应该是推盘高峰）。现金回流不畅，也迫使企业压缩投资，放慢开发进度。5月单月，房地产开发投资单月同比下降8％，新开工单月同比大幅下降42％，竣工面积单月同比大幅下降31％。
政策既然有效，为何还要加速？
中信证券认为，6月中旬开始，既是政策加速的时间窗口，又是基本面即将迎来复苏的时间窗口。我们认为，其一，金融机构雨天收伞，务求谨慎的基本态度，使得信用融资环境树欲静而风不止。和杠杆率一向偏高的一些房企不同，对尚未出险的规模房企，银行体系的资金介入规模较大，这也使得后续进一步出险变得更无法接受；第二、谁家的孩子谁抱走，这种风险缓释的处置方式，确实不能接受交付存疑的项目规模进一步明显扩大。第三、市场的复苏是结构性的，仍有大量的三四线城市销售从未复苏；第四、投资、开工等行为滞后于销售。我们认为，现有的复苏速度不能达到稳经济的目标，故而政策可能进一步发力。
正确理解房地产对稳定经济的积极作用。
国家统计局表示，房地产市场已经出现一些积极变化，随着房地产市场的逐步趋稳，我们相信下半年对经济稳定的作用会逐步显现；促进房地产健康发展，还是要坚持房住不炒，要坚持满足居民的合理住房需求。中信证券认为，房地产对于金融体系稳定，就业形势稳定，居民消费水平稳定都有相当积极的意义。三季度起房地产销售同比降幅会进一步明显收窄，四季度起，开发投资和新开工的信心会逐渐恢复。
中信证券建议，政策起效和政策发力叠加，蓝筹地产企业估值具备吸引力。我们认为，6月下旬之后，政策累积将进一步推动基本面回暖，而新一轮政策宽松出台的可能性又进一步提升。而且，当前蓝筹地产企业的估值和历史相比处于较低位置。
国际原油*资讯
关注美伊关于重启2015年伊朗核协议的间接谈判，国际油价继续回跌。周二(2月8日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年3月期货结算价每桶89.36美元，比前一交易日下跌1.96美元，跌幅2.1%，交易区间88.51-91.68美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年4月期货结算价每桶90.78美元，比前一交易日下跌1.91美元，跌幅2.1%，交易区间89.93-92.93美元。
行情综述及预测
PE市场
昨日市场涨多跌少，得益于乙烯大涨的带动，加之石化企业挺价的配合，行情可维持上行之势，但考虑到下游工厂并未完全复工复产，面对高价多谨慎观望，贸易商心态较为平和，盲目追涨意向不高。
行情参考：天津PE市场价格，2047A报12200；2.42E+05报12150；2420H报12150；2102TX00报12550；LD100PC报12050；LD251报15800；神华2426H报12200；庆2426K报12300；兰化2426H报12250；2426H大庆报12250；1875报9100。
预测：市场进入理顺阶段。
PP市场
昨日市场涨跌互现，当前成本面支撑有力，且需求有望陆续增多，短期现货将延续向好，部分资源仍有上行可能。
行情参考：扬子石化F4019000；大庆石化T30S8900；镇海炼化T30S8850；上海赛科K80039400；镇海炼化EPS30R8950；台塑宁波11209300；绍兴三圆T30S8800；上海石化M800E10150；独山子石化K80039600。
预测：市场仍有上涨空间。
PVC市场
昨日市场继续上涨，原料电石价格整理，成本面支撑一般。期货高开震荡，现货市场报盘维持整理前行，场内商家积极出货为主。部分企业上调报价且幅度较大，下游厂家开工陆续恢复，市场成交维持一般。
行情参考：广州PVC市场，5型电石料主流参考报价在9220-9330元/吨左右，亿利9300元/吨，天业9330元/吨，君正5型料报9300元/吨，鄂尔多斯5型料9280元/吨，金泰5型料9250元/吨。
预测：市场偏强走势运行为主。
PS市场
昨日市场向上突破运行为主，不过供需双方尚未完全复工，鉴于需求端未完全启动，行情走势仍有待需求面检验。
行情参考：顺德PS市场广州石化525报9800元/吨，660报11000元/吨；新中美525报9800元/吨；上海赛科123P报10200元/吨，622P报11300元/吨；镇江奇美PG33报10600元/吨。
预测：市场报价普通上行。
ABS市场
昨日市场大体持稳，由于上游苯乙烯助攻，场内部分牌号存上涨趋势，不过下游需求未完全启动，场内各方面观望气氛较浓。
行情参考：宁波ABS市场0215A报14500元/吨，121H甬兴报14550元/吨，宁波15E1报14700元/吨，707K报14600元/吨，417报14300元/吨。
预测：市场部分报盘上调。
PET瓶片市场
昨日市场价格零星调整，今日聚酯原料期货价格震荡回调，瓶片工厂报价暂时企稳，市场报盘窄幅调整，暂无现货调整。
行情参考：河南安化聚酯瓶片价格上调100，当前对外报价8300元/吨出厂。
预测：市场价格高位盘整。
PET废旧再生市场
昨日市场价格继续平稳，原油回落新料走稳，下游化纤厂开工不多，市场需求平稳。
行情参考：安徽瑞奇塑业瓶片价格：冷洗蓝白片4700-4800，热水蓝白片4900-5000，冷水热水纯绿片3700-3800，瓶盖4600-4700，娃哈哈5300，大白5700。
预测：市场价格变动不大。
*2月9日全国化纤厂塑料市场价格参考
东北地区
2月9日起，辽宁沈阳华凯再生资源瓶砖片市场采买价格参考：3a冷洗一等纯白片5500，一等冷洗蓝白片4500，瓶盖4100，3a纯白净砖4900，普通白净砖4500，蓝白净砖3700，三色带标瓶砖3400。
2月9日起，辽宁胜达瓶片、瓶砖市场采买价格参考：蓝白A级4600，B级4500，C级4400，3A纯白5500，蓝白绿净砖3900，毛砖3700，蓝白净砖4500，毛砖4300，纯白净砖5000，毛砖4700，油壶净砖2900，毛砖2700，纯酱油壶4400，纯奶瓶4400，娃哈哈3700，日化3300。
华北地区
2月9日起，河北鹏锋化纤瓶片市场采买价格参考：白片4400，蓝白4300，蓝片4200，油壶片4000，绿片3000，混合瓶月结3600，周结3500，油壶压块月结3100，周结3000，以上原料均支持现金结账，请使用国五国六车辆。
2月9日起，河北辛集泓林化纤瓶砖市场采买价格参考：油壶砖周结3300，月结3400，三色砖周结3900，月结4000。
2月9日起，河北聚悦瓶片市场采买价格参考：冷洗白片4400，冷洗蓝白片4400，冷洗蓝片4200，纯绿片3000，冷洗油壶片4100。
2月9日起，河北旭润再生资源瓶砖市场采买价格参考：蓝白净砖4250，三色净砖一级4150，二级三色净砖4100，一级毛砖3950，二级毛砖3900。
2月9日起，河北骏业纤维瓶砖市场采买价格参考：三色砖3800，月结3900，油壶砖3400，月结3500，以上价格均为周结，具体成交商谈。
2月9日起，河北金怡瓶片、瓶砖市场价格参考：冷洗白片4300元/吨，冷洗蓝白片4200元/吨，冷洗蓝片4100元/吨，冷洗纯绿片3300元/吨，冷洗油壶片3800元/吨，周结：混合砖3900元/吨，油壶砖3400元/吨。
华南地区
2月9日起，广东双雄瓶片市场采买价格参考：冷水蓝白片4500元/吨，PVC含量不超过万分之三，具体成交可议。
2月9日起，广东佛山PET再生瓶片市场价格参考：三维热洗蓝白片4500元/吨，三维冷洗蓝白片4400，具体成交商谈为主。
2月9日起，广西华砻再生资源瓶砖片市场采买价格参考：冷洗蓝白4750元/吨(不能含乳白)，蓝白脱标瓶砖4400元/吨(报7%水份)。
西南地区
2月9日起，四川瑜峰化纤瓶片市场采买价格参考：冷洗蓝白片一级(不含乳白片)3900，冷洗蓝白片二级(含少量乳白片)3800，白布泡料参考价3000。
华东地区
2月9日起，江苏苏州玖隆资源瓶砖市场价格参考：白瓶砖5400-5500，蓝白瓶2850，蓝瓶3190，绿瓶2770-3190，油壶砖3250-3450，乳白瓶1300，杂瓶1050。
2月9日起，江苏力赛柯环保瓶砖、瓶片市场价格参考：白瓶砖5400-5500，蓝瓶砖3190，绿瓶砖2770-3190，油壶砖3500，蓝白瓶砖2850，毛瓶2650，具体成交商谈为主。
2月9日起，江苏南通亿锦瓶片市场采购价格参考：冷水蓝白片4500元/吨，含盖毛瓶片4400元/吨左右，具体成交商议为主。
2月9日起，江苏江阴再生PET瓶片市场价格参考：上机热洗白片4600，上机热洗蓝白片4500，具体成交商谈为主
2月9日起，福建三明榕源瓶片、瓶砖市场采买价格参考：三色毛砖现到厂价3800，实际成交商谈为主。
2月9日起，福建灿华再生资源瓶砖市场采买价格参考：压包瓶4100-4200元/吨，另：瓶子干净，白瓶占比超过65%。
2月9日起，江西龙一再生资源瓶砖市场采买价格参考：一等白净砖5500，二等白净砖5450，三等白净砖5400，蓝白净砖4900，纯蓝净砖3200，乳白砖2100，绿砖3200，杂色砖1600。
2月9日起，浙江华通化纤瓶片、瓶砖市场价格参考：冷水片4700，毛瓶片4600，优质3A瓶5300，普通白瓶4300，蓝瓶4200，油瓶3700，瓶盖4100，铁丝1000，乳白瓶、杂瓶1500，实际成交商谈为主。
2月9日起，浙江嘉丽再生资源瓶砖、瓶片市场价格参考：冷洗纯绿片3600，毛绿片3400，纯绿瓶砖3400，冷洗白片6000，毛白片5800，纯净白砖5500，纯乐虎片3200，PET打包带3300。
2月9日起，浙江威立雅华菲科技瓶砖市场价格参考：优质白净砖5000，普通白瓶砖4000，等外白瓶砖3000，蓝瓶3800，优质绿瓶3300，普通绿瓶2900，小油瓶2500，冷洗3A白片5500-6000，瓶盖2000。
2月9日起，浙江慈溪再生PET瓶片市场价格参考：冷洗蓝白片4800元/吨，冷洗白片4900元/吨，冷洗绿片3800元/吨，具体成交商议为主。
2月9日起，山东郓城南方纤维制品瓶片市场价格参考：一级冷水蓝白片4400，一级冷水白片4500。
2月9日起，山东临沂再生PET瓶片市场采买价格参考：上机白片4700，上机蓝白4600，冷洗蓝白4400，冷洗纯白片4500，冷洗油壶片4000，毛瓶转3400-3500，毛净砖4000-4200。
2月9日起，山东临沂低压颗粒市场价格上调50-100：酱油壶一级颗粒6800，娃哈哈一级造6200，酱油壶破碎5200，娃哈哈破碎4500-4600。
2月9日起，安徽亿祥基业再生瓶砖市场采买价格参考：三色瓶砖3800，到厂扣水扣杂。
2月9日起，安徽瑞奇塑业瓶片市场价格参考：冷洗蓝白片4700-4800，热水蓝白片4900-5000，冷水热水纯绿片3700-3800，瓶盖4600-4700，娃哈哈5300，大白5700。
华中地区
2月9日起，湖北隆信裕再生资源瓶砖市场采买价格参考：纯白净砖5300，蓝白净砖4800，3A纯白冷水片5700-5900，实际成交商谈为主。
2月9日起，湖北微塑再生资源瓶砖市场采买价格参考：毛砖蓝白绿毛砖3700，单色蓝绿油壶毛砖2700，净砖蓝白绿净砖3900，单色蓝绿净砖2800，瓶片纯白毛片5400，混色毛片3800，混色瓶盖3600，实际成交商谈为主。
2月9日起，河南嘉境再生资源瓶砖市场采买价格参考：三色瓶砖4100左右，油瓶砖2700，冷洗蓝白4600，冷洗白片4700，到厂扣水扣杂，具体成交可议。
2月9日起，河南安阳华凯再生资源瓶片市场采买价格参考：一等冷水白片参考5000，一等冷水蓝白片4300，二等冷水蓝白片4200，油壶片4000，到厂扣水扣杂，实单详谈。
按照惯例，每个月月初咱都会整理一份，各大券商推荐的「金股」名单。
上个月发了「金股」文章后，有朋友在后台问，“去哪里看研报”。
作为普通散户，我们拿不到一手的研究报告，这是事实。但可以看研报的地方还是有的。
比如，各大券商机构/知名分析师的gongzhonghao。
还有一些看研报的终端软件，我用的是「慧博智能策略终端」，有免费版，也有付费的。（友情介绍，非广告）
目前大大小小的券商有100多家，每家都看，是做不到的。老规矩，选择性看了安信、华泰、广发、天风、方正、中信、中信建投、华创、申万等这12家券商推的10月金股。
10月份，券商都看好什么行业+个股？这点上，比较喜欢的安信策略在配置上建议，关注银行、券商、钢铁、煤炭、电解铝、通信、新能源汽车等。
海通策略则认为，需要重视业绩和估值的匹配，比较看好金融、消费白马、建筑这几个行业。
此外，国金策略新增了对部分成长（计算机、传媒）的配置。
从个股上看，12家券商中有9家看好银行并给出对应标的，其中被推荐最多的也是银行中的农业银行（4家）；其次分别是券商中的华泰证券（3家）、电器新能源中的天赐材料（3家）、商贸零售中的苏宁云商（3家）、食品饮料中的伊利股份（3家）及军工中的中直股份（3家）。
其中，12家券商中，只有安信证券、天风证券、中信建投看好军工且均推荐了中直股份。
把这些家券商详细的「10月金股」做了张图，图比较大，大家可以放大看：
点击图片可放大查看
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不少人问过我，券商研报有没有用？值不值得读？
上面也说到过，券商的研报有分类，
一种是给各大机构看的。看这类报告的人本身就比较专业，所以券商提供的研报在质量、时效性都比较好。
一般都是券商自己的研究所发布，大多数散户是没有条件或者说不能够在第一时间听到这些报告。
还有一种是，给广大散户看的。这类报告就比较通俗，质量参差不齐，有好有坏，需要甄别。
两者除了内容专业度上的区别之外，最主要的是时间差。
炒股的人应该都清楚，信息获取时间早几天，甚至只早那么几分钟，买卖结果也会有巨大差距。
那么，看研报看什么？
个人觉得最主要是大逻辑+基本面。
看券商的研究报告，最核心的作用是了解上市公司的基本情况，也就是报告中对基本事实（常说的基本面）的描述。这一点上，大券商提供的数据都是比较好的，他们有比广大散户更好的信息渠道，可以直接接触的第一信息源。
至于，看完数据会得出什么结果（能不能买），还是要有点自己的分析判断，不是一味地跟着别人的结论去操作。
专业的人做专业的事情，虽说很多炒股的人对一些分析师的文章/观点嗤之以鼻，但，不可否认的是，分析师就是吃这口“饭”的，他们还是有他们的优势。
炒股的人，还是应该多读研报。
读多了，你的眼光会不一样，做到心里有底，买了股票才不会太慌！
声明：本号所发任何观点，均不构成投资建议。以此入市，风险自负。
券商研报，是指证券公司的研究人员对证券及相关产品的价值，或者影响其市场价格的因素进行分析，所作出的研究报告。
一份完整的券商研报，一般会以事实、数据、调研信息等作为依据，对具体证券的价值进行综合分析，总结出关于上市公司、行业或宏观政策的看法，并对相关股票进行投资评级。
根据内容的不同，可将券商研报分为：公司研究、行业分析、投资策略、宏观策略等各种报告，投资者可以通过网络进行查询。
长期以来，在中国股票投资市场，证券公司作为代表上市公司的卖方机构，其所推出的市场研究报告，历来是许多投资者选股的重要参考。但由于信息不对称，散户很难及时了解到上市公司经营状况、市场动向以及未来政策走向等，与投资相关的各类市场*信息。
因此，券商研报在引导股民所进行的一系列证券投资活动中，起到了十分重要的作用。甚至可以称得上是A股市场投资选股的风向标。
然而，近年来，许多券商发布的研报准确率越来越不靠谱。数据统计显示，2020年以来，已经有沪硅产业、深圳瑞捷、上海贝岭等12家上市公司，通过不同方式表达了对券商研报真实性的不同意见。此前，甚至有券商内部人员透露称，券商研报中不乏人情研报和有偿研报现象。
下面我们可以通过中信证券研报2021年给出的上市公司目标价，看看研报是否靠谱！
目标价：
1、茅台3000元；
2、牧原股份45元；
3、中国平安90.81元；
4、万科37.8元；
5、三一重工50元；
6、中海远控40元；
7、宁德时代754元。
从目前公司股价看，没有一家公司达到上述预期目标，反而股价都出现了大幅下跌。券商研报为什么历来总是在唱多？究其原因，是因为目前A股市场没有引入做空机制，做空是赚不到钱的。
做空上市公司的研报不但无助于上市公司获得更多的收益和关注度，而且还会受到它们的谴责以及遭到市场的冷遇。所以，在此情况下，我们所看到的券商和各大金融机构的研报基本上都是以“唱多”为主的。因为它们在证券市场中所处的地位，决定了它们必须“唱多”。
截至目前，根据中国证监会公布的证券公司分类结果，我国共有138家证券公司。从总体表现看，多数证券公司的研究业务和分析师都能够遵循独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则，发布较为客观的研报。
但也有少数研报出现“肤浅”、注水、说过头话“等问题，其研报未能反映上市公司的整体状况，并准确反映出其经营中存在的主要问题。
笔者认为，券商研报之所以会不靠谱，是由以下原因造成的：
一、重”量“不重”质“，数量多、质量差
据发布的《2020年券商研究实力排行榜》显示，2020年，国内88家券商共4269位分析师发布了166808份研报，共覆盖2430家A股上市公司。
研报发布数量排名靠前的几家券商，年产量都在8000份以上，平均每个交易日至少发布30份研报。研报产出的高峰期是每年的3、4月和7、8月，因为这段时间是上市公司年报和半年报集中发布的密集期。
之所以出现量多质差、高产低质的现象，一是不合理的业内硬性考核指标，券商在对其分析师的业务能力考核中，仅以发布研报的数量作为考核指标，这样就必然会造成为完成考核，拼凑数量以求完成任务，不去注重质量，造成短促突击、草率发布的局面。
对此，笔者认为，证监会应该加强对券商研报的监管，将所有分析师的研报均纳入业务考核指标，如果一年内研报准确率低于30%的，应取消职业资格，并且5年内不准执业。
二是研报同质化严重，抄袭成风。尤其是市场炒作的一些热点题材上市公司，其研报数量众多且密集发布，然而内容基本上大同小异。在同一时间段，几十篇研报轮番发布，实际上没有什么投资参考价值，对于广大投资者来说毫无意义。
二、受市场环境和客观因素制约，只能”唱多“
证券市场的涨跌起伏、牛熊交换是客观规律，股市必然会呈现出周期性的上涨和下跌趋势，这其中主要是资本市场本身的规律在起作用。作为反映证券市场运行状况的研究报告，应该客观分析政策面、基本面、行业发展趋势以及上市公司经营状况，为广大投资者提供有益的参考。
然而，看一下统计结果就知道，目前我国券商研报99%以上都是看多研报，几乎所有市场研报一边倒地”唱多“，很少看到有看空的研报。明明大盘处于明显低迷状态，短期内难有起色，但是券商却在研报中强调，这不过是牛市上涨途中的暂时调整，下一轮牛市马上就会到来！由此看来，此类研报的确有误导股民之嫌。
券商研报之所以呈现一边倒地”看多“状况，自然有其存在的客观理由。由于目前我国证券市场还不成熟，因此并未引入做空机制，在此情况下，股票市场只有上涨所有投资者才能赚到钱，而股票下跌则所有人都赚不到钱。
也就是说，目前A股市场并不存在”看空“的客观基础。因此，我们也不可能强求券商去改变研报的这一现状，毕竟券商也要生存。而更为重要的是券商研报主要是为机构投资者服务的，广大散户所能看到的公开研报，要么是缩水版，要么就是经过了一定的保密时间限制。
在A股市场只能做多的市场环境下，首先，如果发布看空的研报是不受市场欢迎的；其次，万一发布的看空某只股票的研报恰好是某一机构的重仓股，那就得罪了机构大户；最后，按照上市规则，上市公司都是由券商保荐的。经常发布看空股票的研报无形中等于破坏行规，砸了别人的饭碗，这也是业内大忌。
三、个别不良券商与机构、上市公司沆瀣一气，借研报压低或哄抬股价，乘机进出货
还有一种情况，就是一些券商为了利益，与上市公司私下达成默契。机构会提前告知券商，我要做哪一只股票，你要用研报如何配合我，而后利润几几分成。在机构建仓时，券商会发布一些不利于该上市公司的研报，有意”唱空“，上市公司也会主动配合把财务报表搞得很难看。
由此机构就很容易地达到了低位建仓的目的，当机构打算出货时，券商此时又会发布各种有利于该公司的利好研报，促使股价大幅上升，此时机构就可乘机在股价大幅上升之际，顺利达到出货的目的。
结语
屈指算来，中国股市已有30年的发展历史了。虽然与西方发达的资本市场相比，仍是一个年轻、不够成熟的市场。但也曾历经沧桑、经历风雨，目前处于正在逐步走向成熟的阶段。
尽管券商研报存在一些问题，但是并不能就此否认其存在的价值，研报自然会有它分析研究的客观价值，尤其是其中的统计数据，肯定是真实的。所以广大投资者，要学会如何去看研报。
相信在深化证券市场改革的背景下，证监会进一步加强对券商研报的监管，未来我们将能看到更加客观、中肯和更多的合理看空研报。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《中信证券研报》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多中信证券研报、pvc*价格行情相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
