铝期货价格，铝期货价格和现货的关系

本文目录一览：

• 1、铝期货价格

• 2、000333股票

• 3、铝期货价格走势图

• 4、铝期货价格和现货的关系

财联社2月10日电，LME铝期货上涨0.4%至3278美元/吨，续创2008年7月以来的最高水平。

摘要：本文着眼于整合审计流程的应用现状，借助实际案例对整合审计流程进行详细介绍，并根据案例企业整合审计实施过程中存在的问题对整合审计流程进行再造设计，最后为确保整合审计流程的顺利实施提出合理安排审计时间、加强缺陷整改工作进一步落实等具有建设性的建议，为整合审计的规范实施提供借鉴。

关键词：整合审计审计流程再设计上市公司

一、引言

整合审计主要是由同一家会计师事务所设计一套审计程序、方法和流程，来执行财务报表审计和内部控制审计两种目标，两种审计并行实现了最大化的互补和支持，不仅保证了企业财务报表的真实性，而且还有利于实现企业内部控制建设的健全及完善，同时降低了会计师事务所的经营成本，提高了审计效率，是资本市场良好发展的重要途径。[1]2010年我国正式《企业内部控制审计指引》，该指引在一定程度上推动了整合审计在我国企业中应用。然而，就目前而言，我国整合审计仍处于理论层面，整合审计的必要性及可行性是当下讨论较多的两个问题，在整合审计的实际应用方面略有欠缺。再加上完整且规范的整合审计操作流程的缺乏导致诸多会计师事务所在对被审计单位进行整合审计工作时，整合流程仅为财务报表审计和内部控制审计的简单叠加，主观随意性较强，最终致使审计效果大打折扣，因此，完整且合理的整合审计流程的建立迫在眉睫，鉴于此，本文通过研究美的集团整合审计流程，并在此基础上对原有审计流程展开再造设计，期望对我国上市企业整合审计的建设有所脾益。

二、整合审计流程的应用现状分析

整合审计思路在被提出后，由于其具有一定先进性，诸多会计师事务所并未因其缺乏相关政策规定和指引而放弃该思路在审计工作的中应用，甚至逐步在业务中整合财务报表审计和内部控制审计，用实践去检验整合审计先进性，不断完善原有的审计模式及方式。通过查阅财政部的《上市公司2018年执行企业内部控制规范体系情况分析报告》中的具体数据，制作整合审计情况表（表1）。根据表1具体数据可发现目前，整合审计在我国上市企业的实施呈现出上升趋势。2018年3456家披露内部控制评价报告的上市企业中，共有3427家企业区分了财务报告和非财务报告披露，占总披露企业的99.16%，该现象进一步表明整合审计成为境内会计师事务所执行审计业务的主要手段。由于我国在整合审计方面规范性程序的欠缺，会计师事务所在执行审计业务时，在程序上通常和传统审计并没有太大区别，仅出具一份内控审计报告且以财务报表审计为主，内部控制审计在整合审计业务中仅发挥辅助作用，并未在审计流程中将两种审计完全结合起来，这就意味着整合审计的优势并未得到充分发挥。基于此，本文主要从整合审计流程应用角度出发，在实际案例的基础上对企业整合审计流程进行再造设计。

三、整合审计流程在美的集团中的应用及设计

（一）企业简介

（1）美的集团基本情况。广东美的电器股份有限公司（以下简称“美的集团”）于1968年在佛山成立，是一家涵盖创新业务、机器人与自动化系统、暖通空调、消费电器四大板块业务于一体的综合性现代化企业集团，目前拥有近200家子公司、150000名员工。2013年9月18日，在深交所实现整体上市（股票名称：美的集团，股票代码：000333.SZ），截止到2019年美的集团连续四年荣登《财富》世界500强，并在2018年实现营业收入2618亿元，净利润217亿元。美的集团将创新作为企业发展的动力，是唯一一家在硅谷设立AI人工智能研发中心的中国家电企业。

（2）普华永道中天会计师事务所基本情况。普华永道国际合作组织是由全球各成员组成的网络，目前在157个国家共拥有20.8万名员工，而普华永道中天作为普华永道国际组织网络中的一员，于2013年1月18日在上海成立，是一家中国特殊普通合伙制会计师事务所，经营范围包括出具审计报告、验资报告、会计咨询、管理咨询等业务活动，并在北京、深圳、厦门等16个城市设有分所，目前拥有从业人员7000余名，其中包括1400余名的注册会计师。拥有证监会及财政部批准的执行期货、证券等业务审计资格，并在2015年接受美的集团的聘请。

（二）美的集团整合审计流程应用及存在问题

（1）审计计划阶段。普华永道中天具有证券、期货等业务审计资格，能够适应美的集团的发展，满足集团审计工作的相关要求。由于集团的利润情况影响企业内外部财务报表使用者的使用情况，普华永道中天首先采用集团2018年税前利润作为基准，将257.73亿元的5%即12.8865亿元作为本次整合审计工作的重要性水平；[2]其次，注册会计师将主要人力资源投放至需重点审查的领域，2017年初美的集团收购库卡业务及东芝业务为企业带来了较大的营收增长，而在2018年受手机等终端产品市场成长趋缓等因素及中国经济进入新常态、中美贸易协议不明等大环境的影响，整个机器人市场放缓，进一步造成库卡实现营收和息税前利润率目标的多次下调。基于此，固定资产计提及收入的真实性问题是普华永道中天整合审计工作的重点，并在上述领域大量分配人力资源。

（2）风险评估阶段。在该阶段普华永道中天主要从了解美的集团及其环境、识别重要账户及其列报与认定两个方面展开风险评估工作，首先，对美的集团整体情况的评估来说，普华永道中天严格按照内部控制审计的要求对集团内部控制进行全面了解，具体从控制目标、要点、风险评估程序及结论四个方面展开对美的集团内部监督、信息与沟通、环境及风险控制等的了解，并做出美的集团内部控制情况表（表2）；其次，在美的集团重要账户的识别与认定方面，重点关注对外投资管理、子公司管理、销售业务、资金管理、信息披露及财务报告等高风险领域，并将其与具体的财务报表认定联系起来，判定是否具有重大错报风险。

（3）控制测试阶段。控制测试阶段是普华永道中天对美的集团进行整合审计的第二个关键点，即测试集团内控设计和运行是否具有有效性。第一，了解集团销售与收款的循环流程，经调查发现该集团共有以下流程：产品销售计划的准备及实施、产品价格管理、销售合同、销售流程、应收账款管理及客户管理；第二，对美的集团控制设计的有效性测试，现销及赊销是美的集团销售业务的两种主要方式，普华永道中天项目组通过观察、询问、查验等手段对美的集团在赊销人工控制和计算机控制的设计有效性进行了审计测试，具体包括客户是否具有有效的信用额度控制、是否采取了有效的催款流程对接近和逾期客户进行催款及是否及时且真实进行会计核算等方面；第三，对美的集团内部控制运行有效性进行测试，该步骤的实施旨在确认美的集团赊销业务的真实性。

（4）评价控制缺陷。在内部控制运行有效性过程中普华永道中天发现“销售订单的价格、条件由管理层核对”和“仅接受信用额度内的订单”在控制运行中出现了信息不一致问题，顺利开展控制活动难度较大。美的集团的细节测试披露、各类交易及账户余额等实质性程序是普华永道中天在销售及收款环节测试的基础。

（5）审计报告出具。普华永道中天项目组在获取充分审计证据的基础上，对美的集团内部控制和财务报表分别发表审计意见，此后在通过有关部门复核后对美的集团分别出具无保留意见报告。针对上述对美的集团的分析，可发现整合审计流程中仍存在诸多问题，具体首先，在控制测试时间安排上，普华永道中天对美的集团进行的控制测试全部集中于期末没有考虑足够的运行时间，每个子公司仅有两三天的审计时间，测试安排较为紧凑，并在测试过程中以控制时点的有效性作为测试重点。由于控制测试时间安排的不合理导致普华永道中天在对美的集团整合审计过程中难以形成合理的控制结论。其次，在整合审计实施主体问题上，上文指出美的集团的两项审计均由同一项目组完成，由于事务所合伙人仍以财务报表审计思路作为整合审计的重点思路，进一步导致项目组在审计过程中存在轻视内控审计的现象，此外，内控审计专业性的缺乏使对于集团内控情况整改和审计建议相对较少。第三，在收入风险评估及应对上，美的集团在2017年收购库卡和东芝业务，进一步打开了机器人市场，但与此同时将面临更大的风险，受各方面因素的影响，机器人市场发展开始放缓，收购库卡后的未来几年能否创造大额利润仍是一个未知数，而且长期存有库存给企业带来一定的减值风险。针对以上风险，普华永道中天并没有针对企业运行环境进行风险考虑，对于海外销售上，其仅检查了销售发票、合同及出库单等，并未对采购订单的商业实质问题、海外客户的真实性等进行详细查验，这明显是对美的集团风险变化、所处环境缺乏深入认识，最终导致审计效果大打折扣。

（三）美的集团整合审计流程再造设计

通过上文描述发现美的集团整合审计的审计时间、实施主体及收入风险和应对等方面并没有达到既定要求，同时也没有产生理论上的效果，基于此，本文在上述问题的基础上对美的集团整合审计流程进行再造设计，在经过对流程的梳理后发现两种审计不仅在具体方案中有所重叠，其在程序使用时间及所需阶段上更是表现出一致现象，因此，本文主要从风险评估、控制测试及期末审计三个阶段对美的集团整合审计工作展开具体的审计流程再造，以期为整合审计在实践中的应用提供更专业且更详细的建议。

（1）风险评估阶段。风险导向是企业内部控制审计和财务报表审计在实际工作中具体指导，并且相关风险是实践过程中需重点关注的部分，注册会计师应从各方面充分了解美的集团，评估其重大错报风险，根据评估结果来设计和实施进一步的审计程序。[3]在确定重要性水平环节中若评估结果为该项目是高风险且极易导致审计失败的项目，这就意味着在确定重要性标准时无论选取哪种基准都会逼近该基准的50%；反之，当项目开始前评估风险较低时，通常会采用接近基准75%的重要性水平。所以，在对美的集团整合审计过程中的风险评估程序需将内控审计和财报审计风险评估中的所有要点进行整合，具体表现在以下几个方面：在充分了解美的集团整体行业经济环境的前提下，以内控审计要求为基础全面开战内部控制审计工作；有效识别集团中相关人员认定、列报及重要账户；在产生错报时对选取的控制对策进行有效性、可行性判断，并对潜在错报来源进行辨认及分析；将内控审计和财报审计分为两个项目组，要求这两个项目组在进行充分协商与沟通的基础上确定一致的、合理的重要性水平。除此之外，本文认为应从年中开始该项整合点的实施，项目组借助访谈的方式与美的集团相关管理人员进行沟通，在集团业务方面的控制可通过收集集团组织架构、规章制度、内部控制手册等日常运转资料来实现，并加大对非财务报告内控的关注，以此来协助项目组完成重要性水平的确定。

（2）控制测试阶段。风险评估结束之后内部控制项目组以内控审计标准为基础对美的集团展开全面的控制测试，此时可与财务报表审计项目组针对控制测试的重点和风险点进行商讨，无论是潜在风险还是实际风险均需搜集证据进行证实。就美的集团而言，暖通空调、消费电器这两项业务为集团创造的收入占总收入的80%，线上销售依然是集团业绩领跑的主要推动力，面对市场价格及原材料成本的波动美的集团如何在保证质量的同时确保相应利润，应受到内部控制项目组的特别关注。此时项目组还需关注相关业务是否制定了合理预算和销售策略、市场供应关系等主动进行追踪查询；除此之外项目组还应对库卡及东芝等海外收购活动给集团带来的收入大幅增加的情况予以足够重视。针对以上风险点，内部控制项目组应重点了解并对包括销售收款管理及预算编制管理在内的相关控制活动进行测试。就销售与收款管理活动而言，客户尤其是海外客户的信用管理是项目组需重点了解的内容，并对美的集团发货、审批及销售合同等关键环节的控制进行测试，检查集团确认条件是否符合收入确认条件，避免因收货问题给集团利润造成影响。为了防止与关联单位合伙舞弊现象的发生，项目组在查看集团资金流的动向时还需核实关联单位的相关单据。对预算管理活动来说，美的集团主要采用分级编制、逐级汇总的方式，因此，内部控制项目组可通过了解美的集团上半年预算数据，对问题解决及后续管理等情况展开测试，根据测试结果对美的集团的采购计划是否及时根据预算偏差进行修改，此时若项目组发现预算控制存在偏差应及时进行汇总。

（3）期末审计阶段。内部控制项目组根据控制测试结果制作内部控制缺陷汇总表，该表作为财务报表项目组判断整合审计对美的集团实际性程序影响的重要依据，可在一定程度上提高审计效率。针对控制存在缺陷或风险较高的相关内容，财务报表项目组应重视分析程序及实质性程序在上述领域中的运用，美的集团作为制造类企业，随着近几年收购活动的不断增加，市场范围的扩大为其带来较大的利润收入，收入确认带来的一系列问题进一步增加了实质性程序。针对内部控制项目组指出的不存在风险的领域，财务报表项目组可适当缩减该领域实质性程序的工作量。此时，内部控制项目组需及时与财务报表项目组针对发现的高风险领域和控制缺陷进行沟通交流，实质性程序运行中存在的错报情况及缺陷控制的整改情况，并在此基础上出具整改汇总表，相关部门根据汇总表数据进行如实整改，整改完毕后项目组对此进行二次测试，此次测试如果还存在没有进行整改的控制，内部控制项目组则将联系相关内审人员或美的集团管理人员并向其提出整改要求。所有整改任务完成之后进入审计报告出具阶段，财务报表项目组和内部控制项目组应在考虑彼此意见后分别出具美的集团的财务报表审计报告和内部控制审计报表，此时美的集团的整合审计工作正式结束。

四、整合审计流程设计完善建议

本文通过对美的集团整合审计案例的详细分析，发现美的集团整合审计流程中存在诸多问题，并在此基础上从风险评估、控制测试和期末审计三个阶段展开了美的集团整合审计流程的再造设计，为保障整合审计流程再造设计更具科学性和合理性，本文将从以下几个方面提出有关审计流程设计的建议。

（一）整合审计实施时间安排

期末对企业进行事后审计是当下较为普遍的审计时间，但该种方式容易导致企业内部控制审计缺乏事前指导、预测及预算等功能，最终影响整合审计效果，因此，将期末审计调整为期中（6月份-7月份前）就进行全面的内部控制审计，在这期间事务所项目组需在整合审计计划阶段对被审计企业内控自我评价情况、人员素质、内控环境、组织架构等进行初步了解；在控制测试阶段项目组需进一步了解被审计单位的内部控制情况，并与财务报表项目组协商确定一个合理的重要性水平，随后借助重要性水平对重要账户及控制出现的错报进行汇总记录。但实际上由于期中开展审计，容易造成数据证据不全面、忽视期中至期末发生的重大控制、重大交易等问题，针对以上问题，可在期末前根据期中控制测试阶段中做出的整改汇总表进行二次测试，重点关注控制缺陷的整改情况及期中与期末间隔期间发生的重大控制及重大交易情况，并在结合期中测试结果的基础上形成“期中+期末”的测试结果，随后由内部控制项目组对测试结果进行评估，评估过程中还需将关注点重点放在财务报表项目组可利用的工作成果中。

（二）整合审计中的缺陷进行整改

就整合审计过程中缺陷整改情况来说，需尽量避免只审计不整改现象发生，确保缺陷整改工作顺利落地实施。内部控制缺陷的成功整改能够使其风险控制作用和经济监管作用得到恢复，有利于缩小上市企业向资本市场释放的信息偏差，为企业经营管理带来正面信息。[4]但是由于目前重大缺陷的评价通常靠注册会计师主观判断，具有较强的主观随意性，因此，在内部控制影响报表项目情况下如该缺陷影响财务报表程度达到既定标准时则为重大缺陷，为判断是否存在重大缺陷的可能，注册会计师应合理计算缺陷的定量汇总金额，如确定为重大缺陷则需经过内部控制项目组和企业审计委员会的协商，进一步确定整改时间及内容，在协商过程中应使企业审计委员会知晓企业在缺陷整改过程中的主要责任人地位，安排妥当之后进入整改环节，项目组可通过与内审部门沟通来确保对整改进程的实时追踪。总体而言，内部控制项目组应对行业内销售业务、资金活动等重点存在内控缺陷的领域给予更多关注，并在此基础上对比被审计单位固有的内控缺陷，查看企业中的相关领域是否存在行业中存在的缺陷问题，合理调配人力资源加强对重点领域的控制测试，并在出具整合审计报告时，以追溯的形式在报告中加入企业近几年内控缺陷汇总及后续调整情况。

（三）整合信息技术的应用

就整合审计实际工作中出现的整合效果不明显、审计效率不高等问题来说，可加强对整合审计信息技术及ERP系统的利用。其中信息技术利用方面可采用信息化的管理方式，便于资料的检索和提取，进一步实现数据的自主分析和评价，提高整合审计的工作效率。[5]如重大缺陷的确定问题，错报积累工作可在相关程序中设置一定标准，一旦达到预定标准则自动汇总错报，注册会计师借助汇总完成后与各项具体的重要性对比生成的审计结论展开详细分析。就目前而言，ERP系统在企业中的应用已较为普遍，传统的数据搜集、归类等繁琐工作逐渐被具有强大原始数据记录能力的ERP系统所替代，整合审计相关审计人员可借助这一功能缩减人力及时间的支出。在内部控制制度建设方面为便于审计人员审核工作的开展还可利用EPR系统的内部权限设置功能，如此一来降低了整合审计实际工作的困难程度，促进审计工作的顺利实施。此外，内部控制项目在完成控制测试后将测试结果输入系统中，当财务报表项目组需要该数据时可直接登录系统查看或下载，在实现数据互通的同时提高了整合审计效率。

参考文献：

［1］赵爱玲，高捷.整合审计流程构建中的问题研究［J］.天津商业大学学报，2018，38（2）：56-60.

［2］朱卫琴.内部控制审计与财务报表审计整合探讨［J］.财会学习，2019（6）：121+123.

［3］李西青.借壳上市方式引发的审计风险及应对措施探析［J］.财务与会计，2019（15）：50-52.

［4］宫义飞.内部控制缺陷及整改对股价崩盘风险的影响［J］.中南财经政法大学学报，2020（1）：37-45.

［5］啜金红.内部控制审计与财务报表审计整合研究［J］.纳税，2019，13（11）：121.

铝期货价格走势图

随着3月初俄乌冲突导致市场供应的炒作达到最高潮，铝价也一度飙升逼近24000元/吨；但随着上海疫情的爆发，国内铝市基本面急剧转弱，现货运输遭受疫情交通管控遏制，需求大幅走弱，下游订单大减，“旺季不旺”现象再度显现。

此外综合海外美联储加息信号的释放，大宗商品整体涨势受挫，在多空波及下，铝价迎来震荡回调之旅；截止2022年4月14日收盘，沪铝主力收于21440；而近日来沪铝盘中最低一度跌至21000下方，较3月初而言，累积降幅超3000元。

图1是2022年3月-4月现货铝价格走势

从趋势上看，当前铝价上升拐点似乎已经来临，沪铝有望再度开启涨势；不过就个人观点来说，现在谈“上升”拐点仍言之过早！短期铝价多将呈现止跌反弹趋势，但盘中仍将面临一定程度调整，后市看涨思路不变；而短线我们并未持续看大涨的思路主要有以下几点：

海内外库存降幅放缓，低库存对市场提振或已被提前消化

图2是2022年2-4月LME铝库存走势

图3是2022年4月12日LME铝库存增加情况

从上图2中，我们可以看出自2月初起，伦铝库存便开始持续去化，经历连续近两个月的下降后，在2022年4月12日录得首次累库。

从图3具体库存增加情况来看，新加坡贡献唯一增量3725吨；不过仍旧被巴生仓库的降幅抵消大半，巴生仓库减少2650吨，其他鹿特丹、巴尔的摩、汉堡出现小幅减少。

总体来说，伦铝库存相较往年已处历史低位，这一点从多家海外机构言论中也不难看出：彭博社—LME六大主要金属合约的可用库存目前已降至了1997年以来的最低水平；高盛—铜正在“梦游般地走向库存枯竭”，铝库存也持续相对低位；但不应忽略的是，在2022年2-3月间，俄乌冲突已进一步加剧了海外市场供应紧张的格局，致使市场已提前消化低库存多带来的利好效应，铝价在期间内也一度冲高，因此当前低库存实际对价格提振效果已相对有限。

图4是2018-2022年电解铝社会库存走势

图4为我国近年来电解铝社会库存趋势图，不难看出，尽管5年来库存量不尽相同，但趋势来说多有共通之处，在传统旺季下，4-6月间我国社库多呈现去库趋势；而今年波动趋势已出现明显上探，去库幅度有明显降低，这其中很大程度上是受到当前国内疫情端的影响；通过对比不难看出，短期国内社会库存下降幅度已有明显减弱，对铝价支撑力度减弱。

综合海内外库存来看，尽管库存值均处低位，但其带来的利好效应多已内提前消化，而短期降幅的放缓无疑加剧了铝价整体弱势格局。

2、疫情持续扰动铝市供需两端，运输不畅致使“旺季不旺”再现

自3月初上海爆发疫情以来，随着疫情的逐步严重，各地纷纷加强对交通运输的把控。

部分地区通知

自3月13日起

南京对重点关注涉疫地区来宁车辆，在市域高速公路出口设立35处查验服务点；无锡暂时关闭15条高速通道，开设9条高速入锡货运通道；苏州14个高速通道关闭，开设50个高速货运通道和8个客运通道。此外，常州、南通、连云港、淮安、盐城、扬州等地对货车运输均有本地特色的管控措施。

截至4月9日

合肥绕城高速等30条高速路段的超60个出入口封闭，此外还有多个服务区出入口封闭，连霍高速路段有的仅限客车通行，有的仅限货车通行。此外，省内各收费站广场均按当地政府要求设置查控点。

自4月10日起

浙江、江苏两地对高速公路收费站出口采取24小时关闭措施，涉及宁波15个，杭州13个。此外，浙江省内的嘉兴、温州、湖州、衢州、舟山等多个高速收费站出口、进口或进出口以及服务区关闭.......

据不完全统计，全国18省高速有部分收费站、服务区被封的情况，涉及长三角、东北、西北、华北等省份，有超800的高速出口和服务区处于暂时管控状态。而当前我国铝现货运输陆运占比极大，在管控越发严格的背景下，市场现货流通困难，下游订单骤减，企业生产放缓；

据统计所知，目前国内20家样本铝型材企业产量总值约18.26万吨，其中19家样本产量合计17.91万吨，环比2月份增幅不到1%，除个别企业停产外，3月样本铝型材企业均恢复正常生产，但实际产量未出现较大提升，主因下半旬疫情影响物流交通，订单量减少，而多数厂家反馈预计4月订单或将面临更大幅度下滑。

大宗商品价格指数“高点”已过，或逐步走向下滑

图5是2021-2022年大宗商品价格指数走势

今年以来，受多重因素影响，国际能源和粮食价格呈现上涨态势。一季度，反映国际大宗商品价格的路透CRB指数累计涨幅近30%。受价格上涨推动，一季度我国原油、天然气、粮食等大宗商品进口值同比均呈两位数增长。

而从上图5中我们可以清晰的看出，一季度大宗商品价格指数呈现持续拉升趋势，但值得注意的是，进入4月，其涨幅已逐渐收窄，乃至逐步走向下跌。

此外，据国家统计局公布的最新数据显示，2022年3月份，国内工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨8.3％，涨幅较上月回落0.5个百分点，已连续第5个月呈现下降态势。不过据最新消息，近日国常会提出要适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本，此举会一定程度刺激国内实体经济恢复，后续大宗商品依旧存在回暖可能。

综合而言，结合海外战争未止以及欧美俄制裁博弈、国内疫情扰动等因素来说，多数大宗商品短期冲击新高的动能已有所不足，或走向颓势风险，而大方向上若大宗商品整体走势向下，则一定程度上又将拖累短期铝价走势有偏弱可能。

总结分析及后期预测

综合来说，当前铝市依旧面临着多空博弈的格局，上升格局仍未完全打开，尽管国内多部门已在联合行动解决运输端问题，但预计短期难以带来需求上的实际回暖，给予铝价的也多为情绪面上的支撑；也就是说短线铝市基本面实际支撑力度仍不够强大，不足以带动价格形成持续性拉升，沪铝主力或在22000关口形成进一步压力位。

同时我们也应关注一点，从技术面以及沪铝持仓角度分析，目前市场多空双方持仓量均处增仓阶段，从4月12日数据来看，沪铝前20名期货公司多单持仓24.27万手，空单持仓25.83万手，多空比为0.94，可以很明显看出，空方力量仍略强于多头势力，且短期并未出现大幅平仓现象，因此技术面上而言，铝价也仍未完全走上上升趋势。

短期行情看，我们认为铝价将维持高位偏强震荡趋势，但下周盘面或仍将不可避免的出现震荡回调可能，宽幅波动区间可参考20800-22000内，下方支撑参考20800处；而中长期来说，在疫情逐步消散以及库存支撑强度攀升后，我们依旧看好后市铝价的上涨，或在4月下旬逐步呈现稳中上涨趋势。

近日，在中国有色金属工业协会（以下简称“协会”）举行的上半年行业运行发布会上，协会副会长兼秘书长贾明星表示，近一个月内，我国两次投放国家储备铜、铝和锌，主要是为了维护大宗市场的平稳运行。

据《证券日报》

以帮助提高车身轻量化的重要材料铝为例，世铝网数据显示，今年以来，上海现货铝价在年初出现短期小幅下滑后，从1月14日的阶段低点14700元/吨开始，持续震荡走高，达到5月10日阶段高点20010元/吨后，维持高位震荡，截至8月5日收盘，报收于19720元/吨，年内涨幅约26.74%，同比增长约32.35%。

对此，天风期货研究所有色研究员胡佳纯在接受《证券日报》

从全球角度，7月末的美联储FOMC会议保持鸽派，从声明上看，美联储维持利率不变，维持购债规模不变，并且为之后正式进行Taper进行了铺垫，整体符合市场的主流预期，美元承压运行，利好有色金属细分领域的价格。

从产业角度，国内限电范围扩大，云南、广西等地的冶炼厂从限负荷进一步升级成停槽，导致铝产量下滑，叠加河南暴雨等因素影响，物流运输环节受阻，市场对供应担忧的情绪升级，引发价格上涨。

从宏观调控角度，近期国储局投放第二批国家储备，其中铜3万吨、铝9万吨，虽然相较于第一批投放量有所增加，但是仍低于市场预期，回归到品种的基本面本身，下游消费尚可，铜、铝的社会库存正在持续去化。

对于下半年铝价的走势，胡佳纯认为，铝仍然有望成为有色金属中的明星品种。

“为实现‘碳达峰、碳中和’目标，我国将持续遏制‘两高’项目盲目发展，所以目前来看，电解铝行业的产能天花板已经形成，未来电力将成为掣肘电解铝供应扩张的重要因素，无论是火电成本抬升还是水电瓶颈，甚至极端天气下还会导致铝产业链中最脆弱的环节——电解铝生产出现中断，短期内产能难以恢复。同时，我国正在持续挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，绿色产业的发展将为铝增添新的需求增长动力，基本面前景较为乐观。”胡佳纯说。

此外，受益于铝价的高位运行，铝产业内企业的经营也迎来了较大提升。

Choice金融终端数据显示，截至8月5日

对此，千门资产投研总监宣继游在接受《证券日报》

对于未来A股有色金属铝板块的投资价值，宣继游认为，这是十年以来的有色大周期。

“上一轮铜和铝齐飞的行情是在十年前，而现在铝作为新能源汽车产业的重要金属，铝质车身将有效的帮助新能源汽车实现轻量化，新能源汽车产业正在大量使用，所以需要把铝产业当做新能源汽车产业链中的一环来重新估值和定义。”宣继游说。

（编辑 崔漫 乔川川）

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