基金040001(000722湖南发展股吧)
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1、基金040001
04月01日讯 华安创新证券投资基金（简称：华安创新混合，代码040001）03月29日净值上涨3.15%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6880元，累计净值为3.4870元。
华安创新混合基金成立以来收益294.61%，今年以来收益23.74%，近一月收益7.67%，近一年收益-3.64%，近三年收益-4.58%。
华安创新混合基金成立以来分红10次，累计分红金额12.51亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨明，自2018年12月03日管理该基金，任职期内收益16.61%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例8.77%）、招商银行（持仓比例5.27%）、宁波银行（持仓比例4.99%）、中兴通 持仓比例4.99%）、华夏幸福（持仓比例4.17%）、万科A（持仓比例3.76%）、万达信息（持仓比例2.66%）、新华保险（持仓比例2.41%）、贵州茅台（持仓比例2.10%）、迈瑞医疗（持仓比例1.93%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
中国经济增长面临减速压力，主要是去杠杆导致财政金融紧缩效应体现，而中美关系紧张也打击了投资和消费信心。基本面承压导致股票市场下行。但是经济也表现了一些韧性，比如房地产开工、制造业投资等。政策调控保持战略定力，同时继续逆周期微调：减税、结构性调整政府支出、货币政策微调放松，救助优质民企，12月以后中美开始谈判。股票市场不断下跌消化利空，而下跌反过来导致基本面有瑕疵的公司经营困难加大，成为螺旋式下跌。基本面稳固的公司表现则非常平稳。本基金在报告期内业绩表现不佳。一季度在贸易战冲击下回落较大，之后大部分时间表现平稳，但12月下旬出现较大下跌，主要还是投资者信心疲弱在年底前进一步发酵所致。但从所投资公司的经营情况看，大多还是表现出较好的经营能力，保持了绩效的稳健，且经过本年下跌后估值也已经处于很低水平。
截至2018年12月31日，本基金份额净值为0.556元，本报告期份额净值增长率为-25.47%，同期业绩比较基准增长率为-16.76%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中国正在进行深刻的经济和社会转型。短期看，金融紧缩会压制需求，贸易战打击投资和消费信心，P2P大面积爆雷、股市走低、棚改货币化减弱、前期房价高企等因素也显著削弱了消费能力。未来几个季度经济下行压力仍然不小，需要一定时间来修复居民收入、消化库存、有序去杠杆，然后经济将逐渐企稳。我认为，短期的困中蕴含着长期的机会。去杠杆的本质是财政金融体系的改革，打造更加稳健有效的资本资金配置机制；贸易战的本质是中外经济关系重构，有助于推动中国的改革开放更快、更深入；对房地产坚定“房主不炒”的调控也有助于降低要素成本、切换经济的产业拉动力。整体而言，我们看到政府在大力推动改革开放向深水区前进，系统性重构中国的经济和社会管理体制，推动中国经济从高速向高质增长转型。中美从贸易战回到谈判桌，有望达成阶段性协议。从长期趋势上看，斗而不破、打打谈谈将是主要的形态。遏制中国并不会使美国跑得更快，美国的主要矛盾是内生而不是外部输入的，相反，美国需要中国的合作来克服其内部主要矛盾。更深刻地改革开放是中国转型的关键，因应国际社会更高的要求推动国内改革开放是短空长多的事情。驱动生产力大发展的全球化不可逆转，但是全球化红利利益分配机制极度偏向资本的局面，有可能在政治博弈中逐步改变。未来的方向不是一个更加对抗的各国政府，而是一个更加合作的各国政府。历史的逻辑是，全球性生产力和全球化红利，必将催生出对能够节制资本的全球治理构架。百年未有之大变局之下，不破不立、不斗不和。在事情变得更好之前，通常要先变得更坏。我们要谨慎，但也要乐观。在经济仍处于探底过程，内外不确定性仍然较大，但是优质公司股价已经包含非常悲观预期的情况下，本基金将以相对乐观的态度，密切跟踪形势变化。我们会把转型作为主要矛盾，作为投资的最核心逻辑来主导投资决策：在宏观层面上，以转型逻辑理解中国社会经济现象、评判政策效果、预测未来中长期总体图景，形成对资本市场多空走势的战略判断；在中观层面上，以转型图景推测行业需求前景、分析未来竞争格局。寻找面向未来“坡长雪厚”+“尊卑有序”之赛道，回避旧增长模式逻辑下的价值陷阱与成长陷阱；在个股层面上，以转型图景看企业家对未来的认知、预见、对策、执行、效果，寻找具有战略远见、未雨绸缪，形成了面向未来的压倒性竞争优势的企业；在估值层面上，努力理解企业长期利润的成长性、可测性、稳定性，寻找对优质公司长期价值显著低估的投资机会。总体上，我们认为2019年机会颇多，值得期待。（点击查看更多基金异动）
8月18日丨湖南发展(000722.SZ)公布，近日，湖南省发展和改革委员会发布了《关于降低我省部分水电站上网电价的通知》(湘发改价调规〔2021〕572号)。自2021年8月1日起，湖南省电网装机容量在2.5万千瓦及以上、上网电价在0.3元/千瓦时及以上的水电项目上网电价每千瓦时降低0.01元。公司所属部分电站将相应调整上网电价，调整后公司所属电站上网电价情况
备注：株洲航电分公司及湖南芷江蟒塘溪水利水电开发有限责任公司的上述上网电价均包含库区基金，征收标准为0.008元/千瓦时。
若参考上述电站上年同期(8月1日-12月31日)的上网电量，则此次上网电价调整预计会导致公司2021年8月1日至12月31日的净利润减少约162.84万元。此次上网电价调整涉及的财务影响尚需根据上述电站2021年8月1日至12月31日的实际上网电量确定。
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第三轮：定投ETF十年十倍计划
文/清华大学五道口金融学院|中国金融案例中心
2002年第一只股票指数基金发行至2019年9月，国内指数基金数量已达766只，资产净值已经超过1.12万亿人民币（包含ETF联结基金）。
指数基金种类也日益丰富，现有四大类指数基金：被动指数型（股票）基金、被动指数型债券基金、增强指数型（股票）基金和增强指数型债券基金。
除此之外，中国市场还推出了政策性银行（如国开行、农发行和进出口银行）金融债指数基金，大大加快了债券指数产品的发展。权益产品上也出现了中证红利指数ETF、5GETF、计算机ETF、国企改革ETF和区块链50指数ETF等细分品种，满足了投资者对不同市场热点行业和概念的投资需求。
借助于量化策略，有些基金公司还推出了smartbeta指数增强ETF。未来随着机构投资需求的多元化，指数产品的种类还将进一步丰富起来，国内指数基金的发展正在迎来历史性的发展机遇。
《*支指数基金》
2002年10月15日，华安基金有限公司发布了《华安上证180指数增强型证券投资基金招募说明书》，招募成立我国第一只指数基金。华安基金成立于1998年6月4日，是中国最早成立的五家基金管理公司之一。
在招募成立华安上证180指数增强型证券投资基金（下简称：华安上证180指数增强基金）之前，华安基金已发行了*只开放式基金——华安创新投资基金（基金代码：040001），也是国内首只规模突破50亿份的基金。
华安上证180指数增强基金是以被动跟踪上证180指数为基本投资方针，兼行施有限度的积极管理，运用量化投资、合理分配等方法，投资上证180指数“一篮子”股票组合，使基金的收益率与上证180指数的收益率尽可能相近，并获取部分超额收益。
基金经理刘新勇和殷觅智（Mr. Ian Midgley），一位具有内地市场从业经验，一位具有海外市场从业经验，中外两位资历丰富的基金经理共同管理，为华安上证180指数基金的运作提供了良好保证。
图表1：华安上证180指数增强基金简要信息（根据其招股说明书整理）
【投资资金分配原则】
采取比例限定原则，投资于股票的目标比例为基金净资产净值的75%（限定不低于50%），国债投资不低于基金净资产的20%，其余基金资产为现金。基金经理可根据市场变化适度调整资金分配比例。
【认购费率】
华安上证180指数基金*费率即为1.2%，并根据认购金额的增加依次递减为0.90%及0.60%，极大体现了指数基金认购费率低的特点。
【股票投资原则】
以上证180指数成分股构成及其权重等指标为基础，通过复制和有限度的增强管理方法，构造指数化投资组合。主要宗旨是被动投资，而“增强管理”为辅助管理手段。为防止基金经理操作过于激进或保守，该基金运用与标的指数间的“跟踪偏离度”（*容忍值0.5%）和对指数成分股持有数（不小于120只）的控制，来监督检验基金经理的增强性管理操作。
【基金表现】
作为*只指数基金，华安上证180指数增强基金的推出受到了市场极大的关注。彼时，股市正处于低迷时期，市场的低迷给华安180指数增强基金提供了良好的建仓时机，大受机构投资者的青睐，23天即完成了基金募集。
2002年11月8日基金正式成立，募集资金共计30.94亿元人民币，基金单位 3,094,001,262份，有效认购户数为79,843户。所有募集资金由中国工商银行专项账户进行托管。成立后运行良好，三个月内*净值达到了1.026元，领先跟踪标的指数4%。华安上证180指数增强基金的上市，成功开启了我国指数基金市场，为后续各家基金公司发行指数基金提供了良好的开端。
截至2005年6月30日，华安上证180指数增强基金单位净值0.838元，累计净值0.958元，跟踪偏离度为0.3081%，符合招募说明书对跟踪标的的偏离度要求。股票持仓比为84.82%，债券占比3.53%，银行存款及其他资产占比10.91%，拥有较好的资金流动性。投资者结构方面，机构投资者资金占比68.67%，个人投资者资金占比31.33%。截至6月末基金累计净值增长率领先业绩比较基准收益率12.19%，在紧密跟踪标的指数收益率的同时还获得了部分超额收益。
图表5：华安上证180指数增强基金与业绩基准的收益率走势对比（截至2005年6月末）
《基金转型》
2005年10月，华安上证180指数增强基金进行了变更，跟踪标的由上证150指数变更为MSCI中国A股指数，完成基金转型。MSCI中国A股指数是摩根斯坦利资本国际公司为中国A股创建的第一个国家独立指数，相比上证180指数，MSCI中国A股指数覆盖了上海证券交易所和深圳证券交易所的272只A股，涵盖范围更广，能为持有人提供更全面的投资机会。
同时，华安基金取消了该基金20%资金投资国债的要求，将目标股票仓位从75%调整至95%，为基金经理在股票市场投资上提供了更大的运作空间。而在次年3月，即2006年3月，华安基金又发行了一只跟踪标的为上证180指数的指数基金——华安上证180交易型开放式指数投资基金（基金代码：510181）。
与华安上证180指数增强基金有所不同的是，华安上证180ETF采取的是完全被动跟踪上证180指数的投资原则，以追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化为投资目标。以此推测，2005年10月对华安上证180指数增强基金的标的变更，或许也是公司产品布局的战略调整。
金融小知识
股票指数
即股票价格指数，是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标，一般是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。道琼斯平均股票价格指数是世界上第一个股票指数，诞生于1884年。（互联网金融）
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11月06日讯 华安创新证券投资基金（简称：华安创新混合，代码040001）11月05日净值上涨1.63%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9970元，累计净值为4.8200元。
华安创新混合基金成立以来收益472.58%，今年以来收益28.65%，近一月收益4.62%，近一年收益32.22%，近三年收益29.14%。
华安创新混合基金成立以来分红11次，累计分红金额12.54亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨明，自2018年12月03日管理该基金，任职期内收益69.20%。
崔莹，自2020年02月24日管理该基金，任职期内收益27.33%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有隆基股份（持仓比例9.66%）、普洛药业（持仓比例5.21%）、阳光电源（持仓比例3.89%）、贵州茅台（持仓比例3.87%）、五粮液（持仓比例3.82%）、海尔智家（持仓比例3.10%）、思源电气（持仓比例2.65%）、航天电器（持仓比例2.50%）、仙琚制药（持仓比例2.44%）、晨光生物（持仓比例2.23%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年三季度由于经济复苏超预期，市场担忧流动性很难边际上继续宽松，前期涨幅较大的医药、消费、科技等行业估值回调，而以光伏、电动车为代表的的中游制造业和以化工为代表的顺周期行业表现较好。
报告期内本基金保持中性仓位运作，增加了中游制造业和部分顺周期行业配置，报告期内本基金表现超过业绩基准。
截至2020年9月30日，本基金份额净值为0.953元，本报告期份额净值增长率为16.65%，同期业绩比较基准增长率为7.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，疫情对市场影响趋弱，国内疫情处于收尾阶段，近期本土散点疫情基本控制，全球疫情拐点虽有延迟迹象，但对全球经济的冲击影响仍有望尽快见顶回落。
我们认为流动性边际进一步宽松可能性不大，但是今年推升股市的*逻辑是居民资产再配置，其他大类资产收益率有限，股市对于居民资产配置的吸引力仍然较好，因此我们对四季度市场并不悲观，预计市场仍将呈现出较强的结构性行情。
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