中青宝公司，中青宝公司分析

本文目录一览：

• 1、中青宝公司

• 2、新浪证券

• 3、中青宝公司简介

• 4、中青宝公司分析

事件：元宇宙概念的“头号玩家”中青宝3个月最高涨幅近300%

元宇宙，此前一直存在于影视作品里的概念，如今成为市场关注的热点。

2021年3月份，元宇宙概念第一股罗布乐思（Roblox）在美国纽约证券交易所正式上市；2021年5月份，Facebook表示将在5年内转型成一家元宇宙公司，2021年10月，公司更名为Meta；2021年8月底，字节跳动斥巨资收购VR创业公司Pico。巨头纷纷入局引爆了A股元宇宙概念股。

中青宝被称为是元宇宙概念的“头号玩家”。2021年9月6日，中青宝宣布，公司即将推出一款虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，也正是这一消息的发布，撬动了中青宝总市值最高增长了近90亿元。自2021年9月6日至12月10日，中青宝区间涨幅接近300%。

图：2021年9月份至12月份中青宝及元宇宙指数走势图

资料同花顺

元宇宙的火爆引发了监管部门的关注，包括中青宝、中文在线、大富科技等都收到了问询函。其中，针对布局元宇宙一事，交易所两度向中青宝发来问询函。中青宝在2021年10月29日首次回应交易所问询时表示，根据测算，《酿酒大师》计划研发投入500万元-1500万元。

在2021年11月10日第二次回复交易所问询时，中青宝称，《酿酒大师》计划研发投入500万元-1500万元实际仅为当前H5版本的研发投入。后续的2D、3D、VR及海外版本均有单独预算及规划，总预算1亿元左右。

伴随着元宇宙的火热，中青宝于2021年11月22日披露《2021年股票期权激励计划（草案）》，公司拟向公司实际控制人、董事长李瑞杰以及公司董事、总经理李逸伦分别授予263万份股票期权。李瑞杰与李逸伦系父子关系，二人合计授予526万份股票期权，约占本次激励计划授予数量的50%。这一操作被市场质疑涉嫌利益输送。

观察：“元宇宙”有没有尽头？

2021年，元宇宙火了起来，成为“2021年度十大网络用语”。

“元宇宙”概念就像一只横冲直撞的巨兽，摧毁了我们的价值信念，只要沾上“元宇宙”就是股价飙涨。这给公司和投资者带来很多困惑：上市公司方面，在股价异动面前，不得不频发公告，谦逊地说自己非元宇宙；投资者面对“元宇宙”冲击，还未弄清楚概念，就发现股票已经狂躁起来。

元宇宙（Metaverse）概念首次出现在1992年尼尔·斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》中。根据《2020—2021年元宇宙发展研究报告》的解释，元宇宙是整合多种新技术而产生的新型虚实相融的互联网应用和社会形态。元宇宙的出现，将会整合并推动技术创新，最终实现虚拟世界和真实世界的深度融合。我们就此判断：元宇宙不仅要给用户提供更真实的体验，还要整合信息革命（5G/6G）、互联网革命（Web3.0）、人工智能革命以及VR、AR、MR（混合现实）等虚拟现实技术成果，构建一个平行的全息数字世界，实现实体世界与虚拟世界的深度联通。

于是，与上述技术相关的公司或产品，扶摇直上。相关上市公司频频收到关注函，被要求说明公司现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，虚拟数字人技术涉及的具体业务内容及产品形态，相关业务开展情况及收入占比等等。

“元宇宙”概念鱼龙混杂，上市公司在虚拟数字人方向开展技术研究的具体情况如何？到底有多少公司是在滥竽充数？甚至，近期广为流传的元宇宙游戏也被央视披露实则是借助元宇宙概念进行炒作，本质上是没有经过批准的非法公开融资。

“元宇宙”有没有尽头？“元宇宙”炒作何时休？

元宇宙的出现虽然会改变人们对世界的认识，通过立体多维的方式来看待和认识世界，从而实现虚拟与真实世界的高度融合。但现在的科技还无法实现，如今很多公司提出元宇宙的概念，只是为了集资或者技术研发，或者是人为炒作股价。

元宇宙是一个风险很大的行业，其中还有很多未知数，元宇宙革命的全面突破仍较为久远。当前仍处于元宇宙概念早期，二级市场元宇宙概念存在不小的泡沫。对于普通投资者而言，介入时机未到，建议不要盲目投资。

当然，“元宇宙”至少带来投资的三条主线：一是VR、AR产业有望迎来拐点；二是游戏作为C端杀手级应用带来利润；三是关注算力、AI等元宇宙基础设施发展。

网易赴港二次上市，搜狐“正在中兴”，新浪却准备离开。

同是美股上市公司，这三家老牌中概股却做出了截然不同的选择，他们的命运或将随之改写。

市值倒挂达40亿美元

作为第一家以VIE架构上市的国内门户网站，新浪在美股已经待了20年，但7月6日美股盘前，新浪公司官网披露其董事会收到了一份来自NewWaveMMXVLimited（下称新浪潮）初步的非约束性收购提议，拟以每股41美元的价格现金收购新浪所有已发行普通股。

与网易赴港二次上市不同，新浪和58同城一样，直接选择从美股撤退，后期是回A股还是赴港上市并不明确。

7月7日，《证券日报》

不管如何，新浪释放的撤退信号已被视作为一个时代的终结。

此次提出要约收购的新浪潮公司是新浪董事长兼CEO曹国伟控股的公司。截至2020年3月31日，曹国伟通过NewWave持股约12.2%，拥有58%的投票权。

对于私有化的原因，离不开“估值低”这三个字，而这与新浪的业务息息相关。

2012年，新浪进行了公司架构的调整，形成了门户和微博两大业务并行的体系。2012年，微博被分拆并在纳斯达克上市。截止2020年3月31日，新浪持有微博44.9%的股份，持有微博71%的投票权，为微博第一大股东、实控人。

微博目前是新浪的重要收入来源，也是最值钱的资产。

受新浪私有化消息影响，7月6日晚间美股开盘后，新浪股价大涨，截至收盘，新浪股价报收于40.54美元，上涨10.55%，总市值26.51亿美元。同为中概股的微博大涨17.97%，收盘价39.78美元，总市值90.09亿美元，是新浪市值的3倍有余。

以微博7月6日美股收盘时的市值90亿美元计算，新浪持股微博的股权价值为40亿美元。截至2020年3月31日，新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为27亿美元。二者相加总计为67亿美元，对比新浪当前26.51亿美元的市值，倒挂达40亿美元。

微博目前没有私有化计划

新浪是中国较早的互联网公司之一，与搜狐（SOHU.NASDAQ）、网易（NTES.NASDAQ）合称为中国三大门户网站。

目前，网易已在香港二次上市，网易称将继续在两地挂牌交易，暂无从美股摘牌的计划。此前网易曾发布风险提示，称如果未能及时满足美国相关法案施加的美国上市公司会计监督委员会检查要求，其可能会从纳斯达克摘牌。

现在只有搜狐还在美股“挣扎”。7月7日，搜狐内部人士对《证券日报》

事实上，门户的衰落背后，是整个信息时代的变化，随着资讯分发方式的改变，门户的市场被不断蚕食。搜狐目前市值4.07亿美元，而截至2020年3月31日，搜狐集团持有的现金及现金等价物和短期投资减去短期银行贷款后合计15.3亿美元。不计算搜狐所持有的畅游股权、搜狗股权价值的话，搜狐的市值亦成为了负资产。

多位行业人士表示，中概股回归已成定局之下，无论是退市再上市，还是二次上市都将成为企业的必然选择，因为无论是投资者，还是企业都需要分散美股上市的风险，

一些中概股在美股退市后，会选择在A股或者港股进行再次上市。大部分中概股再次上市后的市值，都远高于美股。不过目前，新浪的私有化尚未正式启动，其能否顺利私有化以及私有化后是否会选择重新上市，都是未知数。

7月7日，新浪集团公关人士对《证券日报》

（编辑 李波 上官梦露）

中青宝公司简介

2010年A股“网游第一股”中青宝荣耀登场，上市之初董事长就喊出千亿市值的目标，但是10年过去了，除了在2013年最高攀升至125亿，其他时间真是乏善可陈，目前市值21亿，股价自2010年上市到现在累计跌幅30%，最近更是因控股股东及其关联方占用上市公司资金，被深交所发出关注函。昔日的网游第一股褪去光环后剩下的只是一地鸡毛，不禁让人叹为惋惜。让我们从基本面来简单看一下中青宝的财务数据吧，不一定全面，但是希望能够给读者带来一点点关于中青宝的有用信息。

一、公司简况

中青宝成立于2003年,是一家具有自主研发、运营能力、代理能力的专业化网络游戏公司。相继获得“国家文化出口重点企业”、“深圳市重点文化企业”、“深圳市高新技术企业”、“深圳市重点软件企业”等荣誉称号。 2010年2月11日,中青宝强势登陆深圳证券交易所创业板,成为在国内创业板上市的网游公司,开创了网游公司本土上市的先河。公司主营计算机软、硬件及网络系统的技术开发;电子通讯产品的技术开发及外观设计以及相关产品的销售和咨询服务;因特网接入服务业务、信息服务业务;进出口业务;互联网游戏出版物;手机游戏出版物。

二、营业收入

中青宝营业收入大体分为两个阶段，2006年到2014年呈上升趋势，由0.09亿涨至4.89亿，2015年之后几乎停滞不前时涨时跌，再未超过2014年顶峰。从营收来看，中青宝业绩不算很好。尤其近些年来没有任何发展。

三、净利润

中青宝净利润可以说是惨不忍睹，从2006年到目前，有三年亏损，15年时间累计净利润只有2.18亿。股价不上涨和业绩跟不上有很大的关系。可以说主要就是因为业绩太差了。

四、研发投入不足

中青宝在业绩下滑后为了压缩成本，缩减了研发投入，其2017年到2020年研发投入分别是6500万、4481万、4249万、3591万，逐渐减少的研发投入，公司的产品竞争力将会大大减少。2016年研发人员还有291人，到2020年就剩105人，少了将近2/3。

五、游戏受欢迎程度低盈利空间小

公司截止目前运营游戏有50余款，其中前五名游戏收入占到60%。最好的两款游戏收入分别为4千万和2千万，这样子的数据实在是不忍直视。《抗战》、《亮剑》、《兵王2》、《最后一炮》、《天道》、《新战国英雄》等游戏未能撑起中青宝的一片天。

未来的中青宝还有很长一段路要走啊。

元宇宙在资本市场刮起一阵风，这股风来去匆匆。

9月9日，元宇宙概念股降温，而中青宝却逆势再度大涨14%。同花顺iFinD数据显示，9月7日至9月9日，三个交易日中青宝累计最高涨幅超70%。

9月8日晚，中青宝在其发布的股价异动公告中称，元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中。目前新游戏上线时间和地区受到诸多因素影响，存在不确定性。

9月7日，以中青宝为代表的元宇宙概念股开始被资本市场关注，当日中青宝涨幅为20%。9月8日，13家元宇宙概念股涨幅超5%，其中中青宝、汤姆猫、数码视讯、顺网科技、宝通科技当日涨幅为20%。9月9日，元宇宙概念股降温，仅中青宝、汤姆猫股价上涨，其余均有不同程度下跌。

作为元宇宙概念股的龙头，中青宝的“元宇宙”成色如何？

中青宝在其公众号发文称，公司致力打造一款能映射玩家内心世界到元宇宙的模拟经营类游戏，将虚拟世界的体验感做的更真实，在这种发展大趋势和实现元宇宙所需技术完备的前提下，《酿酒大师》有了强势入局元宇宙游戏之势。

同时，中青宝还表示，通过融合旗下自有的互联网科技产品入场元宇宙赛道，以通信云计算技术提供支持；游戏搭建元宇宙主要场景；VR进行视觉呈现；借助自身的区块链技术构建经济体系，实现价值的传递，这四者紧密交叉，共同构建了元宇宙。

不过，在中青宝2021年半年报中，

由于股价大涨，中青宝受到投资者的强烈关注。9月9日，有不少投资者在互动平台对其具体业务进行询问。但中青宝表示，《酿酒大师》（暂定名）尚在研发中，还未涉及到利润分成。

有不愿具名的市场人士向《证券日报》

“元宇宙在全球范围内都只是在概念探索阶段。”易观互娱行业中心资深分析师廖旭华向《证券日报》

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