西部牧业(163115基金)

2022-07-19 20:11:10 证券 xialuotejs

89|0条评论

西部牧业

西部牧业

本文目录一览：

1、西部牧业
2、163115基金
3、西部牧业股吧
4、西部牧业官网

消息●

持续近一年，西部牧业（300106.SZ）的资产重组仍在推进。

本次重组，西部牧业拟作价8.70亿元收购天山广和100%股权，同时募资进行产业布局。无论是重组收购资产还是募资建设，西部牧业的目的似乎只有一个，那就是布局产业上游，对奶源基地进行控制，为自身健康发展提供保障。

西部牧业是一家乳制品企业，也是西部国资控制的农牧企业，2010年在A股市场上市。上市之后，公司进行过多次资产收购，遗憾的是，效果并不理想，经营业绩不佳。11年来，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）累计亏损约2.60亿元。

多次收购资产加上业绩欠佳，使得西部牧业流动性不足，公司试图借助本次收购降低负债率。

不过，本次重组备受市场质疑。2018年，西部牧业曾将7家牧场出售，本次重组标的中，就包括这几家牧场资产。

时隔两年卖出又买进，西部牧业为何要如此腾挪？

时隔2年买回7家牧场

借助重大资产重组，西部牧业布局产业链上游，以保障优质奶源供应。

公告显示，西部牧业的本次重组始于去年5月18日。当时，公司发布停牌公告称，因筹划重大事项，股票自5月19日起停牌。重大事项的主要内容为，拟采用非公开发行股份的方式收购新疆天山军垦牧业有限责任公司部分养殖公司的100%股权，资产总额约11亿元，主要交易对方为天山军垦牧业。

去年6月2日，西部牧业复牌，筹划的重大事项交易预案出炉。预案显示，公司拟以发行股份方式购买天山军垦、石河子国资公司合计持有的天山广和100%股权，天山广和100%股权的预估值和初步交易作价尚未确定。

与此同时，公司拟向不超过35名特定投资者以发行股份方式募集配套资金，用于“5000头良种奶牛养殖建设项目”、支付本次交易的相关中介机构费用、补充公司流动资金及偿还债务。

本次交易构成关联交易。交易对方为天山军垦、石河子国资公司，其中，石河子国资公司为西部牧业控股股东、关联方，公司董事长李昌胜在最近12个月内曾任天山军垦董事长。

随后，西部牧业对交易方案进行了细化、修改。根据今年4月18日披露的修订稿，天山广和100%股权作价8.70亿元，公司配套募资不超过5亿元。

根据2019年的合并报表，标的公司总资产10.58亿元、净资产3.39亿元、营业收入3.56亿元，总资产、净资产均超过西部牧业，营业收入约为西部牧业的54.91%。因此，本次资产收购构成重大资产重组。本次交易发行股份定价为11.17元/股，与今年4月19日其股价11.20元/股相比，不相上下。

本次拟配套募资5亿元，其中3亿元用于5000头良种奶牛引进及建设项目、1.80亿元补充公司流动资金。

对于本次重组，西部牧业表示，公司主要经营乳制品加工与销售、饲料生产与销售等业务，天山广和主营奶牛养殖，并对外供应生鲜乳，系乳制品加工与销售业务的上游、饲料生产与销售的下游。

毫无疑问，生鲜乳是乳制品企业的主要原材料，稳定优质的奶源供应是乳制品企业生产的前提条件，对奶源的控制能力同时也对乳制品质量的稳定、可靠性具有重大影响。西部牧业收购天山广和的目的，就是要布局产业上游，加强对奶源供应的控制。

西部牧业称，本次交易完成后，公司将实现对饲料生产与销售、奶牛养殖与生鲜乳供给、乳制品加工与销售等产业链的打通与融合，保证乳制品前端质量控制，为公司快速、健康发展提供坚实基础。

不过，本次重组已经推进11个月，交易所已经进行了两轮问询，市场也有不少质疑。

其中，西部牧业本次收购的养殖资产中，就包含此前公司出售的资产。2018年，西部牧业曾向天山军垦出售阜瑞牧业、天锦牧业、双鹤牧业、泉旺牧业、天盈牧业、利群牧业、东润牧业7家牧场。2020年，天山军垦将以上7家牧场100%股权划转至标的公司并增资。

时隔2年，西部牧业通过重组将曾经出售的资产又买回，究竟是为了什么？

扣非净利连续四年亏损

西部牧业寄望通过本次重组摆脱当下经营困境。

作为西部较为知名的乳业企业，西部牧业的经营业绩不理想。

上市之前的三年，即2007年至2009年，西部牧业实现的营业收入分别为0.65亿元、2.36亿元、2.67亿元，净利润为0.10亿元、0.24亿元、0.30亿元，双双逐年增长。

2010年8月20日，西部牧业在创业板挂牌上市。2010年、2011年，上市初期，公司实现的营业收入分别为2.95亿元、3.15亿元，净利润为0.34亿元、0.38亿元，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）0.29亿元、0.32亿元，虽然增速不快，但较为稳定。

从上市第三年开始，西部牧业的业绩变动难看起来。2012年，公司营业收入4.81亿元，同比增长52.86%，但净利润0.32亿元、扣非净利润0.29亿元，同比分别下降17.09%、8.70%。2013年，营业收入也加入下滑行列，同比下降6.15%至4.51亿元，净利润、扣非净利润为0.27亿元、0.02亿元，同比分别下降14.32%、93.38%，主营业务盈利能力大幅降低。

2013年至2015年，公司实现的净利润在0.22亿元左右徘徊，扣非净利润则稳定在0.03亿元左右。

2016年至2019年，公司实现的营业收入分别为6.65亿元、6.93亿元、6.78亿元、6.49亿元，基本上原地踏步。净利润为-0.52亿元、-3.67亿元、0.20亿元、-0.57亿元，较为惨淡。扣非净利润为-0.65亿元、-3.44亿元、-1.11亿元、-0.56亿元，连续四年亏损。

值得一提的是2018年，公司净利润为微利0.20亿元，主要源于出售资产，其中就包括本次重组中的标的资产。

根据当时公告，2018年，西部牧业出售10家自有牛场确认投资收益5112.9万元，出售7家奶牛养殖公司的参股权确认投资收益3117.89万元。

年报显示，公司当年的投资净收益为0.61亿元。

2020年，西部牧业的经营状况有所好转。前三季度，公司实现营业收入5.84亿元，同比增长11.28%，净利润、扣非净利润分别为0.06亿元、0.06亿元，均实现扭亏为盈。

根据业绩预告，公司预计，全年净利润为0.14亿元至0.18亿元，扣非净利润为1360万元至1760万元。

尽管如此，西部牧业的盈利能力仍然很低。整体上，上市11年来，公司实现的净利润累计数预计亏损超2.60亿元。

本次重组标的天山广和盈利能力似乎在提升。2018年至2020年前三季度，其实现的营业收入为2.69亿元、3.56亿元、3.12亿元，对应的净利润为-0.26亿元、0.35亿元、0.37亿元，去年前三季度出现较大幅度增长。

西部牧业称，交易完成后，公司盈利能力将会上升、资产负债率将下降。

163115基金

05月19日讯申万菱信中证军工指数分级证券投资基金（简称：申万菱信中证军工指数分级，代码163115）公布最新净值，上涨1.52%。本基金单位净值为1.1519元，累计净值为1.5387元。

申万菱信中证军工指数分级证券投资基金成立于2014-07-24，业绩比较基准为“中证军工指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益15.10%，今年以来收益12.44%，近一月收益6.54%，近一年收益17.95%，近三年收益-5.81%。近一年，本基金排名同类（422/731），成立以来，本基金排名同类（467/865）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.60%，近两年定投该基金的收益为16.36%，近三年定投该基金的收益为10.67%，近五年定投该基金的收益为-3.41%。（点此查看定投排行）

基金经理为龚丽丽，自2019年11月27日管理该基金，任职期内收益17.62%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国重工（持仓比例7.40% ）、中航飞机（持仓比例6.03% ）、海格通信（持仓比例5.72% ）、航发动力（持仓比例5.24% ）、中航光电（持仓比例5.03% ）、中国卫星（持仓比例4.75% ）、航天发展（持仓比例4.15% ）、航天电子（持仓比例3.81% ）、卫士通（持仓比例3.63% ）、中航机电（持仓比例3.58% ），合计占资金总资产的比例为49.34%，整体持股集中度（中）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国重工（持仓比例9.10% ）、中航飞机（持仓比例6.15% ）、中航光电（持仓比例5.67% ）、海格通信（持仓比例5.42% ）、航发动力（持仓比例5.29% ）、卫士通（持仓比例4.11% ）、中直股份（持仓比例3.82% ）、中国动力（持仓比例3.68% ）、中航沈飞（持仓比例3.60% ）、航天电子（持仓比例3.53% ），合计占资金总资产的比例为50.37%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年的A股市场整体走势可以看作是2018年下跌后的一个估值修复行情，同时叠加了市场对于科技板块上市公司业绩爆发的预期。2019年年初，市场开启了一波快速上涨行情，随后由于中美贸易谈判出现波折，市场情绪随之趋于谨慎，在经历了一段时间的反复震荡后，市场最终在科技股行情及中美贸易谈判的乐观预期下，突破前期高点，全年取得了十分不错的涨幅。其中，上证综指和深证成指全年涨幅分别为22.30%和44.08%。风格上，含有科技龙头的股票板块明显占优、涨幅较大，相较于超大盘或中小盘股票均具有超额收益。主要宽基指数中，上证50上涨33.58%；沪深300、中证500和中证1000分别取得了36.07%、26.38%、25.67%的涨幅；创业板指上涨43.79%。

操作上，基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是长期停牌股票估值调整和指数成分股定期调整。

本基金产品在申万菱信中证军工指数分级基金之基础份额的基础上，设计了军工A级份额和军工B级份额。军工A级和军工B级份额之比为1:1。

作为被动投资的基金产品，申万菱信中证军工指数分级基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级端两个产品的折溢价状况。

2019年，中证军工指数期间表现为22.02%，基金业绩基准表现为21.05%，申万菱信中证军工指数分级基金净值期间表现为21.75%，领先业绩基准0.70%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

相较于过去一年，2020年投资的不确定性加大。但在整体积极政策环境和国际资金配置中国的进程加速的大背景下，从当前A股估值水平来看，仍具较好的长期配置价值。2020年初受疫情影响，A股波动加大。我们认为短期疫情影响已经被市场纳入和定价。下一阶段市场大概率进入震荡。而伴随监管逐步出台对冲政策，市场有望重获向上动力。

“科技创新”是我们长期看到的投资主线。其中新能源汽车、光伏、5G等板块，一方面顺应当前全球科技创新大周期，行业景气处于上行周期；另一方面，受疫情影响较小，具有长期投资价值。

西部牧业股吧

7月20日丨西部牧业(300106.SZ)披露2021年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入5.23亿元，同比增长48.60%。其中：乳制品营业收入3.93亿元，占营业收入的75.16%；饲料营业收入1.01亿元，占营业收入的19.27%；其他营业收入2915.69万元，占营业收入的5.57%。

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1280.59万元，同比增长521.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1379.19万元，同比增长537.29%；经营活动现金净流入1369.80万元，上年同期为净流出2321.95万元；基本每股收益0.0606元。