存货周转期，存货周转期和存货周转率的关系
存货周转期，存货周转期和存货周转率的关系
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不得不说，今年的iPhone13是真的香，预售当天把官网都搞崩了，这几天各大电商平台预售，都是一下就抢光了。但今天我们不谈iPhone13这款手机，我们谈谈供应链方面。
也许对于供应链，大家都知道苹果在中国的供应链占了Top200的57%，很多人称苹果也是组装机，就是因为苹果也是全球采购原料。
但大家不知道的是，苹果一直是全球的供应链管理大师，在供应链管理方面是真正的“无冕*”，就算同样全球采购原料，效率、成本也是低得多。
苹果虽然也有代工厂，众多的供应商，但苹果对整个供应链，从原材料端，到生产，再到最终客户下单，送到用户手中，都是了如指掌的。
甚至在众多元件生产过程中，苹果都是深入参与的，苹果基本控制着所有的环节，供应商要想有自己的秘密是不存在的，甚至如果供应商暂时没有能力按苹果的要求生产，苹果会直接买来设备，再派驻技术员入驻，帮你搞定生产。
而在供应链管理上，有一个最能评估大家能力的指标，那就是库存周期天数，这个周转天数的计算，一般是指*天内，库存能够流动几次。
这个周转天数，苹果是7天，代表的是一个商品从进入苹果的仓库，再到卖出去，只需要经历 7 天。
相对应的，我们可以看看华为，从报表中可以看到，2018年华为的存货周转天数(ITO)为77天，2017为71天。而2019年存货周转天数（ITO）增加到了111天。当然2019年特殊，华为是以效率的损失，换取业务的相对安全，2018年为77，是苹果的11倍。
再看看小米，而2020年为63天，2019年为64.5天，过去的12个月平均为62.5天，差不多也是苹果的9倍左右。
我们知道，周转天数越少，表示运转得越快，运作效率越高，成本越低。存货变现的速度越快，这样资金占用在存货的时间越短，存货管理工作的效率越高。
可见，除了要学做产品外，在供应链管理上，华为、小米们也是要和苹果学的，差距还非常非常大。
7月8日周五，美国六月非农数据大超预期，新增37.2万，远远超过预期的26.8万人，失业率连续4个月录得3.6%，接近50多年来的*水平。
数据发布后，美元指数短线狂拉，美股期货、美债走低。美联储掉期数据显示，7月份加息75个基点的几率上升，明年第一季度联邦基金利率见顶水平的预期也跃升至3.6％上方。
Seaport Global分析师Tom Di Galoma指出，在夏季期间，要关注2年期国债收益率回升至3.75％，以及10年期国债收益率升向3.50％，下周公布的美国CPI数据如果保持在高位，也会加大美联储进一步加息的压力。
【20:33非农报告发布后更新】
美股期货跳水，截止目前，纳指跌近1%，标普500指数跌0.57%，道指期货跌0.25%。
美元指数短线拉升约35点，升至107.4突破前高。
美债下跌，10年期国债收益率一度攀升约10个基点至3.09％，2年期美国国债收益率一度飙升13个基点至3.14％
收益率曲线趋平，2年期和10年期美债收益率息差收窄4个基点，倒挂程度加剧，5年期和30年期美债收益率息差跌至了6月30日以来的*水平，市场预期美联储将继续收紧政策会推动经济陷入衰退。
现货黄金短线走低，现报1736.97美元/盎司。
【19:12更新】
日本前首先安倍晋三演讲时遭枪击不治身亡，全球市场笼罩在一片阴霾中。
美股三大股指期货集体翻绿，欧股震荡下行，市场静待非农数据的发布，以此判断美国能否避免衰退，美元进入“避险模式”，美元指数自2002年以来*跌破1.01关口。
与此同时，需求担忧再次占上风，国际油价再度下行；另外，北溪1号维护期结束在即，市场担忧俄罗斯方面断供，欧洲天然气价格上扬。
静待非农数据发布 美股或结束四连涨
美股三大股指期货集体翻绿，截止目前，标普500指数期货跌0.24%，纳指期货跌0.52%，道指期货跌0.04%。
个股方面，马斯克收购推特的交易陷入严重险境，推特美股盘前跌4%。
欧股小幅低开，随后震荡走高，目前涨幅收窄，欧洲斯托克50指数涨0.06%，德国DAX指数涨0.8%，英国富时100指数跌0.48%，法国CAC 40指数涨0.19%。
随着美联储连续大幅加息来抑制通胀，市场对美国经济陷入衰退的担忧日益加剧。昨日，美联储鹰派理事沃勒和圣路易斯联储主席布拉德重申支持再度大幅加息，并指出市场夸大了衰退的风险。
瑞士信贷银行*分析师Ipek Ozkardeskaya表示，随着衰退话题成为焦点，投资者越来越关注就业数据，强劲的就业报告将使美联储更积极地抗击通胀。
见闻此前文章指出，经济学家预计6月份非农就业人数增加26.8万人，这意味着将比5月的39万低32%，并创下一年多以来的*记录。美国劳工部将于北京时间晚20:30发布6月非农就业报告。
需求担忧再占上风 油价再度下行
近期，油价在需求下降的担忧与供应紧张两大因素的影响下维持震荡趋势。
在今日的交易中，需求担忧再次占上风，油价由涨转跌，WTI原油期货涨跌0.32%，暂报102.4美元/桶，本周累计跌超5%，本周价格波动幅度超过16美元，为3月以来*幅度，布伦特原油价格则位于104美元/桶附近。
投资者担心，美联储紧缩政策预示着衰退可能到来，此前油价一度跳水9%，带动铜等其他大宗商品一齐走低。
不过，供应方面依然紧张，此前俄罗斯一家法院下令，暂停哈萨克斯坦石油出口的重要输油管道——里海管道联盟(CPC)运营一个月。
虽然原油价格从上个月的高点回落，但自俄乌冲突爆发后，原油涨超过35%。各大投行对于后续价格走势看法不一，高盛仍坚持看涨，而花旗则表示，大宗商品有大幅下跌的风险。
北溪1号维护期结束在即 欧洲天然气上扬
“北溪-1”两条天然气管道维护期将在7月21结束，市场认为，在维护期结束后，天然气流量无法恢复将加剧欧洲市场天然气短缺。
此外，加拿大政府因制裁俄罗斯而扣押了北溪管道设备涡轮机，也令供应紧张情况恶化。
截至目前，欧洲基准TTF荷兰天然气期货跌6.38%，报171.5欧元/兆瓦时，该天然气价格本周以来已涨近16%。
天然气供应短缺和价格飙升加剧了欧洲几十年来最严重的能源危机，能源账单不断上涨，公用事业公司难以维持运营。如果俄罗斯切断对欧洲的天然气供应，欧洲将很难按计划填满足以过冬的天然气储备。
瑞士交易商Axpo Solutions *分析师Andy Sommer表示，欧洲能源危机正进入下一个升级阶段。
杰富瑞分析师在一份报告中指出，欧洲的天然气危机几乎没有显示出很快会缓解的迹象，而德国是危机的核心。目前，德国已进入天然气“警戒”阶段，这是其三阶段天然气应急计划中的第二阶段。
存货周转次数指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。
什么是存货周转次数？
存货周转次数，即存货周转率，是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。
存货周转次数的定义：
存货周转次数是对流动资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。
存货周转次数（inventory turnover）又名库存周转率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。
存货周转次数对企业的意义：
存货周转次数是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
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存货周转次数的计算公式：
存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额 （还有一种是存存货周转率计算公式
货周转率（次数）=营业收入/存货平均余额，该式主要用于获利能力分析）
其中：平均存货余额 =（期初存货+期末存货）÷2
存货周转天数=计算期天数/存货周转率（次数）
存货周转次数指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。
存货周转率是营业收入与存货的比率，存货周转天数是存货周转率的计算方法之一，存货周转率是反映企业运营能力的指标，是用来反映企业存货资金使用效率和效果，进而开业判断企业存货的运营管理能力。
一、存货周转率的计算。存货周转率是营业收入与存货的比率，存货周转率有三种计算方法，其计算公式为：
1、存货周转次数=营业收入/存货。存货周转次数表明企业一年中存货周转的次数，也就是说，每一元存货投资对营业收入的影响。
2、存货周转天数=*天/（营业收入/存货）。存货周转天数表明存货周转一次所需要的时间，也就是说，存货转换为现金平均需要的时间是多少。
3、存货与营业收入比=存货/营业收入。存货与营业收入比表明企业每一元营业收入需要多少存货投资。
比如，某企业年实现营业收入3000万元，存货平均占用资金余额为119万元。其计算结果
存货周转次数=3000万元/119万元=25.2（次/年）
存货周转天数=*天/（3000万元/119万元）=14.5（天/次）
存货与营业收入比=119万元/3000万元=4%。
二、计算和分析存货周转率需要注意的问题。
1、存货周转率指标的合理性。我们知道，存货是由原辅材料、在产品和产成品等构成的，在分析存货周转率指标高低的时候，要根据企业生产经营的实际状况，如果企业处于生产经营的旺季，那么企业既要准备充足的物料，还要根据订单做好产成品的储备，这种状况下，企业的存货存货周转天数会增加，而这种增加会影响期后企业营业收入的增加。因此，企业在分析存货周转率指标时，不要单纯地看指标的变化，便轻易得出结论。
另外，存货周转率指标也不是越低越好，太低无法保证生产经营所需要的物料，太高也会导致存货等流动资金的浪费，合理最重要。
2、存货与应收账款、营业收入和应付账款之间的变动，以及存货内部结构的变化。存货周转率指标的高低在某种程度上，可以看出企业生产经营的状况，但需要做更进一步的分析，需要结合企业生产经营活动的实际状况。
我们对企业存货周转率进行分析时，应结合应收账款、营业收入和应付账款，比如企业经营状况不佳，靠变卖存货等实物资产在维持企业生产经营活动，那么此时企业的存货余额会下降，进而会导致存货周转天数减少。而这种状态下存货周转天数的降低未必是好的现象。
另外，还要关注存货内部结构的变化，正常经营的企业，其存货的内部结构之间有一定的比例，但如果出现产成品增加，而原辅材料等其他项目明显减少，一般情况下，是企业的产成品形成了积压，产品的市场环境出现了变化，或是产品质量存在了问题，导致退货的发生等，进而导致存货周转率的变化。
3、指标计算时，营业收入和营业成本的选择。我们知道，有的企业在计算存货周转率时，没有使用营业收入指标，而是使用了营业成本的指标，应该说不同指标的选择其计算的结果是不同的，反映和分析的内容也是不同。一般来讲，当评价企业存货管理状况时，多采用营业成本来计算企业的存货周转率。
使用营业收入和营业成本计算的存货周转率之间的差额，为毛利额之间的差额。
总之，存货周转率是营业收入与存货的比率，存货周转天数是存货周转率的计算方法之一，也就是存货周转率不同的表述方式，是反映企业运营能力的指标。当然，企业在分析存货周转率指标时，不能单纯看指标的高低，应根据企业生产经营活动的实际状况进行有效的分析判断。
我是智融聊管理，欢迎持续关注财经话题。
2021年10月29日
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