540003(华帝股份吧)
540003(华帝股份吧)
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09月11日讯 汇丰晋信动态策略混合型开放式证券投资基金（简称：汇丰晋信动态策略混合A，代码540003）09月10日净值下跌1.95%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.7085元，累计净值为3.3485元。
汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来收益304.07%，今年以来收益27.57%，近一月收益-8.65%，近一年收益33.00%，近三年收益46.71%。
汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来分红2次，累计分红金额4.07亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陆彬，自2020年05月09日管理该基金，任职期内收益27.77%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有迈为股份（持仓比例6.54%）、斯达半导（持仓比例4.73%）、通威股份（持仓比例4.49%）、东方日升（持仓比例4.17%）、捷佳伟创（持仓比例4.12%）、金禾实业（持仓比例4.01%）、雅化集团（持仓比例3.99%）、埃斯顿（持仓比例3.97%）、洲明科技（持仓比例3.93%）、中航机电（持仓比例3.89%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，市场走势分化，各指数涨跌不一。上证综指下跌2.15%，创业板指上涨35.6%。在中信30个一级行业中，医药、消费者服务和食品饮料涨幅居前。石油石化、煤炭和银行行业表现相对落后。
本报告期内，动态策略基金整体维持对股票仓位的超配。从自下而上的角度出发，我们仍能找到潜在风险回报较高的资产，重点选择盈利未来有改善以及中期ROE稳定的行业和个股，重点配置金融、科技和高端制造等行业，分享行业增长带来的收益。
本报告期内，本基金A类净值变化幅度为15.19%，同期业绩比较基准为3.60%，本基金A类领先同期比较基准为11.59%；本基金H类本报告期内净值变化幅度为15.16%，同期业绩比较基准为3.60%，本基金H类领先同期比较基准为11.56%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
出品：子弹财观
7月14日，华帝股份的股价在今天盘中出现了大幅下跌，跌幅一度达到6.44%，股价*也曾触及5.96元。最终华帝股份以6.08元收盘，跌幅为4.55%，对应市值51.54亿元。
至于股价下跌的原因，有网友猜测可能与近期房地产市场传出了不景气的消息有关。另外，今天老板电器的股价也出现了大幅下跌，跌幅高达9.87%，几近跌停。一位网友在老板电器吧里感慨道：“涨一个月，一天搞好了”，最近一个月里，老板电器的股价从6月14日的收盘价28.03元，涨到了6月30日的36.48元，目前股价有跌回了29.66元左右。
这么看来，华帝股份和老板电器有点“难兄难弟”的感觉。
另外，两家公司还都曾踩雷恒大，老板电器在2021年计提恒大集团相关的坏账约为6.6亿元；华帝股份则在2021年计提了恒大及其相关企业的坏账2.62亿元。
华帝2021年的坏账数据
这两家公司被恒大的危机拖累得有点惨。
华帝成立于1992年，是一家以烟机、灶具、热水器等厨卫产品为核心，同时又生产集成灶、洗碗机、蒸烤一体机、净水瓶、壁挂炉等产品的公司。
据华帝公司在2021年的财报显示，他们实现营收55.88亿元，同比增长了28.15%，同期的净利润为2.073亿元，同比下降了49.17%。而且这也是华帝公司连续第二年出现净利润下滑超过40%以上的情况。
2020年他们的营收为43.60亿元，同比下降了24.14%，净利润4.079亿元，同比下降了45.45%。
今年7月5日，华帝曾召开2022年品牌新品发布会，他们将发布会主题定位了“甦”，这个字是“死而复生，复苏”的意思。显然华帝董事长潘叶江也想让华帝在经历挫折之后重新变得更强大。
潘叶江在这次发布会上提出了“好用、好看、好清洁”的理想厨房新标准，他们还专门为90后和95后年轻人推出了相关产品，潘叶江表示华帝将摒弃繁复、无效及冰冷的功能，创造更多美好，让用户更好地享受生活。
但在黑猫投诉平台上，也有一些消费者对华帝的产品和服务进行了投诉，7月13日一位用户投诉称他在去年买的华帝燃气灶，但今年使用中面板玻璃碎裂，拨打售后热线后迟迟为得到解决。
7月5日，另外一位消费者投诉他家的华帝油烟机使用半年出现了生锈，但并没有得到售后的解决。这位消费者质疑华帝宣传的304不锈钢材质，为何会出现生锈，从这位消费者的描述可知，华帝的客服通过看照片就判断消费者家里有腐蚀性气体、液体，此举也引发了消费者的质疑。
希望华帝的售后能妥善处理这些消费者的投诉。
05月28日讯 汇丰晋信动态策略混合型开放式证券投资基金（简称：汇丰晋信动态策略混合A，代码540003）05月27日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8069元，累计净值为2.4469元。
汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来收益169.56%，今年以来收益23.10%，近一月收益-6.51%，近一年收益-0.79%，近三年收益21.66%。
汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来分红2次，累计分红金额4.07亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为郭敏，自2015年05月23日管理该基金，任职期内收益-2.13%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有新华保险（持仓比例4.13%）、海信家电（持仓比例4.08%）、水晶光电（持仓比例3.40%）、康弘药业（持仓比例3.30%）、通威股份（持仓比例2.90%）、中国人寿（持仓比例2.89%）、东华软件（持仓比例2.78%）、国星光电（持仓比例2.78%）、金风科技（持仓比例2.70%）、禾望电气（持仓比例2.66%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度股票市场整体呈现上涨走势。2019年一季度，沪深300指数上涨28.62%，创业板指数上涨35.43%。从中信行业表现来看，农林牧渔、计算机和非银行金融是表现*的行业，建筑、电力及公用事业和银行是表现较差的行业。从2019年一季度国内经济数据来看，宏观经济整体表现符合预期。3月PMI重回50，虽有季节性回暖的因素，但环比回升幅度仍好于过去几年。从上市公司盈利来看，企业盈利明显分化，头部公司盈利的稳定性、持续性好于预期。从流动性来看，社融总量在1-2月份显著多增，货币增速有所回暖。出于对冲经济下行风险考虑，货币政策逐渐由\"去杠杆\"调整至\"稳杠杆\"，边际转向明显。无风险利率下行趋缓，债券市场维持震荡。一季度风险溢价回升明显，本基金增加对权益资产的配置，同时增加组合的成长暴露，重点配置了TMT、新能源和非银行金融。展望2019年二季度，从经济的前瞻性指标来看，经济仍有概率在二、三季度稳定。如果宏观经济指标保持稳定，我们认为上市公司企业盈利下行幅度可能好于市场的预期。由于近年来的供给侧改革、流动性收缩、信用被动扩张、人力成本上升、出口形势恶化等原因，中小企业的生存环境不断恶化，竞争格局转好致中大型企业的盈利能力受收入下行的影响可能会好于市场的悲观预期。我们预计2019年中国经济增长增速维持稳定，全年GDP的增长有望保持在6%附近。从流动性来看，美国的货币政策转向，CPI处于低位，经济下行压力较大，整体货币政策边际转向，未来如果经济进一步下滑，降息的空间也将打开。但由于银行的被动信用收缩，货币供给从金融体系传导至实体经济领域仍需要时间。从无风险利率的来看，我们认为未来长短端利润仍有下行的空间。从市场流动性角度考虑，考虑到中期中国A股在MSCI指数中的权重进一步提高后，海外仍有增量资金将进入A股。总体上来看，无论宏观或中观的流动性，A股的流动性状况好于2018年，如风险偏好向好，实际的资金状况可能超预期。从估值来看，经历了一季度的上涨，当前估值水平主要指数如沪深300的风险溢价已经回到历史均值附近。从自上而下的大类资产配置角度，权益的性价比或仍好于债券和现金。相对来看，我们维持对股票资产的超配，但整体超配的比例或将随着市场上涨而降低。从行业选择来看，我们倾向于选择行业景气度较2018年没有下滑的行业，相关ROE能大概率维持稳定甚至改善，如新能源、TMT、非银行金融、农业、家电等相关板块的机会。从PBROE角度，自下而上寻找未来潜在收益率较好的个股，买入并持有，分享业绩带来的收益空间。
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为31.33%，同期业绩比较基准收益率为15.34%；本基金H类份额净值增长率为31.35%，同期业绩比较基准收益率为15.34%。
01月03日讯 汇丰晋信动态策略混合型开放式证券投资基金（简称：汇丰晋信动态策略混合A，代码540003）12月31日净值上涨1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为5.1090元，累计净值为5.7490元。
汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来收益662.19%，今年以来收益40.11%，近一月收益-0.17%，近一年收益40.11%，近三年收益248.07%。
汇丰晋信动态策略混合A基金成立以来分红2次，累计分红金额4.07亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陆彬，自2020年05月09日管理该基金，任职期内收益141.02%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例6.48%）、广汇能源（持仓比例5.67%）、中国太保（持仓比例3.98%）、保利发展（持仓比例3.95%）、中国平安（持仓比例3.94%）、雅化集团（持仓比例3.41%）、艾为电子（持仓比例3.21%）、杭可科技（持仓比例3.09%）、广信股份（持仓比例2.97%）、碧水源（持仓比例2.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2021年三季度，市场小幅下跌。上证综指下跌0.64%，创业板指下跌6.69%。在中信30个一级行业中，煤炭、有色金属和钢铁行业涨幅居前。消费者服务、医药和食品饮料行业表现相对落后。
在汇丰晋信动态策略基金的投资框架中，我们坚信\"基本面和估值\"是决定市场趋势的核心要素，我们对于\"赛道\"、\"龙头\"和\"景气\"因子都保持中性态度。我们也不搞\"投资主义\"，踏踏实实基于行业和公司的基本面和估值做出相对客观的投资判断。
我们对于市场的判断相较于年初更加乐观。一方面，我们一直担忧的某些高估值核心资产行业的估值风险得到了较大程度的释放，不少*的公司用业绩持续增长和股价回调消化了估值风险。另一方面，我们认为未来几个季度宏观经济增速或趋缓，尤其是在全面降准以后，整个流动性环境展望比年初更加积极。当前，整体市场的风险溢价水平处于中枢偏上位置，我们对于市场的判断相较于年初更加乐观。
报告期内基金的业绩表现
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