科创板基金，科创板基金推荐
科创板基金，科创板基金推荐
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7月8日消息 2022年7月22日，科创板将迎来开市三周年。三年时间过去了，当前券商眼中的科创板是什么样子的呢？本期带来中国银河证券分析师吴砚靖、邹文倩、李璐昕的研报《科创板月报：板块迎来大非三年解禁期，估值依然处于低位价值区间》。
核心观点
科创板将迎来大非三年解禁期，解禁压力小于首轮。科创板历史出现两次解禁高峰，分别在2020年7月与2021年7月，今年7月将迎来科创板的三年“大非”解禁高峰。在解禁来临前，科创板往往会出现市值的拉升，解禁前后出现短期调整，波动加剧，呈“V”型，随后受市场情绪影响科创板会出现一定的下行压力，这种影响将在五十天内逐渐减弱。本轮解禁规模为三次新高，但解禁带来的影响小于首轮。回顾创业板开板后的历次解禁情况，解禁影响同样逐次递减。
科创板市值占比持续提升，估值已至历史低位。开板至今，科创板市值占比不断提升。目前，科创板市值达到56,257.9万亿，占全部A股总市值6.2％；科创板6月成交量为245.94亿股，占全部A股总成交量的1.46％；科创板6月成交额为10,669.88亿元，占全部A股总成交额的5.17％。科创板开板至今，估值大概经历了三轮变迁，目前已处于估值低位。（1）科创板开板后标的的稀缺性带来了板块的独立行情。科创板市首批公司上市后吸引大批投资者关注，标的稀缺性带来的板块估值溢价显著；（2）科创板估值降温期。2019年8月起，新股发行逐渐加快，市场热度逐渐下降，估值出现回落；（3）科创板估值回升期。随着科创板上市公司增加，且该阶段新发行公司估值偏高，进而拉升了科创板整体估值水平；（4）科创板估值调整期。新冠疫情、美联储加息预期、俄乌冲突等外部因素影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化。科创板当前估值水平处于历史低位，与创业板估值差处于历史低值。
公募基金持续增持科创板，板块机构化程度不断提高。22Q1公募基金持仓数据公布，科创板持仓占比连续9个季度持续上涨，2022Q1科创板基金持仓比例达2.86％。未来，随着机构投资者对于科创板块的关注度增加，以及研究广度的提高，科创板机构持仓比例将有望进一步提升，板块机构化程度有望进一步提高。今年年初以来科创板基金规模净值维持稳定，截至2022年6月28日，基金规模净值为188,995.68百万元。
配置策略
科创板今年将迎来大非三年解禁期，加之美联储加息预期及外围局势影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化，优质个股配置价值逐渐显现，建议关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等子领域中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股。
风险提示
解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。
站1月2日讯 今日华策影视开盘报8.73元，截止09:45分，该股跌10.04%报8.06元，封上跌停板。
昨日（2018-12-28）该股净流入金额693.08万元，主力净流入286.48万元，中单净流出127.07万元，散户净流入533.68万元。（查看实时资金流向请点击）
最近一个月内，华策影视共计登上龙虎榜0次，表明华策影视股性不活跃。 (更多龙虎榜查询请点击)
公司主要从事 公司的主要业务包括:影视娱乐内容提供、运营和产业战略布局。
截止2018年9月30日，华策影视营业收入35.8118亿元，归属于母公司股东的净利润3.557亿元，较去年同比增加15.4932%，基本每股收益0.2元。 （更多个股业绩查询请点击）
华策影视隶属于，近三个月内，没有机构对其发表评级分析，关注度较低，请投资者谨慎处理。该股票受机构关注度很低，没有足够的研报支持评级，请投资者谨慎处理，可适当进行波段操作。 （更多个股问诊请点击）
风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。
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2019年6月13日科创板正式开板以来，至今已经三年。期间，科创板概念基金整体取得了较好的业绩表现，截至2022年6月13日的平均收益率为44.09%，共有8只基金成立以来的回报超过***。
但业绩整体表现较好的同时，近半数科创板概念基金成立以来的*回撤超过四成。此外，截至2022年6月13日，4只基金成立以来亏损超过10%，来自于富国、长城、广发基金等机构。
2022年以来，伴随市场大幅调整，科创板概念基金普遍经历明显回撤。截至2022年6月13日，60只科创板概念基金的年内平均跌幅为17.39%，跌幅超过20%的基金数量达到21只。其中，国联安、汇添富、富国基金等旗下产品表现相对较差，平均亏损超过两成。
整体业绩较强势 8只基金成立以来收益率超过***
截至2022年6月13日，科创板上市股票已超过420只，总市值超过5万亿元。2019年以来，多家公募机构发行科创主题基金参与投资或主要投资于科创板股票。根据科创板概念基金分类，相关基金数量合计达到60只（初始基金口径且不包括指数基金，下同）。
统计显示，60只基金成立以来截至2022年6月13日的平均收益率为44.09%、中位数收益率为38.35%，超过七成基金成立以来获得正收益。
共有8只基金成立以来的回报超过***，来自于南方基金、广发基金、易方达、嘉实基金等机构，这8只基金均成立于2019年。
图1：成立以来收益率超过***的科创板概念基金
南方科技创新混合A成立于2019年5月6日，截至2022年6月13日的复权单位净值增长率为149.43%，在所有科创板概念基金中排名居前。截至2022年一季度末，该基金的资产净值约为24.27亿元。
南方科技创新混合是2019年4月获批的首批7只科创主题基金之一。当时，这7只基金受到投资者踊跃认购，其中一个原因正是这些基金可以投资科创板股票。从成立以来截至2022年6月13日的业绩表现来看，这7只基金均取得了较好的收益表现，收益率均超过80%，年化收益率均超过20%。
近半产品*回撤超四成 富国科创板等4只基金亏损逾10%
尽管科创板概念基金的整体业绩表现较好，但部分基金成立以来经历过较大回撤。数据显示，截至2022年6月13日，60只产品中有29只成立以来的*回撤超过四成。
此外，13只基金成立以来的收益率仍为负，其中4只基金截至2022年6月13日的亏损幅度超过10%。
成立以来亏损超过10%的科创板概念基金
富国科创板两年定期开放混合成立于2020年7月，募集期间净认购金额约29.66亿元，有效认购总户数72842户。成立以来截至2022年6月13日，该基金的复权单位净值增长率约为-19.89%，在所有科创板概念基金中跌幅居前，累计跑输业绩基准超过十五个百分点。
根据基金招募说明书披露，富国科创板两年定期开放混合封闭期间投资于科创板的股票及存托凭证资产占非现金基金资产的比例不低于80%。2022年一季报显示，该基金股票投资金额占基金总资产的比例达到98.21%，前十大重仓股均为科创板股票。受市场调整以及重仓股澜起科技、嘉元科技等跌幅较大影响，该基金2022年以来亏损超过两成。
除了富国科创板两年定期开放混合，南方科创板3年定开混合、长城科创两年定开混合A、广发科创板两年定开混合成立以来的亏损幅度也超过了10%。
广发、南方基金管理规模居前 国联安、汇添富旗下产品年内平均跌幅较大
统计显示，60只基金的合计规模（份额合并）约为850亿元。按照机构划分，广发基金的管理规模*，超过200亿元。其余基金公司的管理规模均不足100亿元，其中管理规模相对靠前的基金管理人还包括南方基金、富国基金、博时基金等。
科创板概念基金管理规模超过20亿元的基金管理人
2022年以来，市场出现深幅调整，特别是估值相对较高的成长类股票。由于科创板概念基金主要投资科创类公司，这些公司的基本面大多处于剧烈变化时期，股价容易出现大幅波动，进而带动基金净值变动较大。
统计显示，2022年截至6月13日，60只基金的年内平均跌幅为17.39%、中位数跌幅为17.50%。其中，跌幅超过20%的基金达到21只，超过科创板概念基金总数的三分之一。
国联安、汇添富、富国基金等旗下产品表现相对较差，平均亏损超过两成。相比较而言，财通基金、国寿安保基金等跌幅相对较小。
除了主动管理型基金，被动指数型基金也是投资科创板的重要力量之一。2020年9月，首批4只科创50ETF成立，曾引发千亿资金认购。截至目前，其中的2只基金规模超过百亿元，包括华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50ETF。
科创板开板三年，累计创造IPO募资超过6000亿元，为相关企业科研创新提供了资金支持。但相比主板企业，科创板公司由于整体处于相对早期，导致科创板概念基金也面临着相对更大的波动风险。
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进入6月，国内首批发行成立的科创主题三年封闭基金封闭运作期即将届满。近日，广发科创主题3年封闭运作灵活配置（501078）发布公告称，自6月13日起转为开放式运作，基金名称、基金合同等法律文件也将进行相应的变更或修订。
作为国内首批获准发行设立的科创板基金，广发科创主题3年自成立以来的投资回报领跑。银河证券统计显示，截至今年6月10日，该基金成立以来累计回报117.74％，成立以来几何平均收益率为29.61％，收益率在同期成立的11只科创主题基金中居首。其基金经理李巍是17年投研老将，也是全市场仅有的管理同一只基金超10年且年化回报超15％的4位基金经理之一。
三年收益翻倍广发科创主题3年回报居首
广发科创主题3年（501078）成立于2019年6月11日，基金份额于同年11月18日在上交所上市交易。基金合同约定，基金合同生效后的前三年基金将以封闭形式运作。根据基金*发布的公告，今年6月12日，该基金封闭运作期届满，将自6月13日起转为开放式运作，投资者可以进行日常申购、赎回、转换及定投等业务，二级市场交易和跨系统转托管业务仍照常办理。
转型后，基金名称也将发生变更。广发科创主题3年的基金名称将变更为“广发科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）”，简称“广发科创主题灵活配置混合（LOF）”，场内简称仍为“科创配置”，基金代码不变，基金合同、托管协议等也将进行修订和补充。从投资策略看，广发科创主题3年转型后的投资方向和策略变化不大，除不再参与科创板战略配售外，仍将聚焦于挖掘科创主题的投资机遇。
据Wind统计，科创50指数自基日以来从1000点涨至1100点附近，而广发科创主题3年取得了大幅超越市场指数的投资回报。银河证券统计显示，截至6月10日，广发科创主题3年自成立以来累计回报117.74％，成立以来几何平均收益率为29.61％，收益率在同期成立的11只科创主题基金中居首。最近两年，该基金累计回报43.43％，在12只封闭灵活配置型基金中排名第2。
从基金组合的历史持仓来看，李巍善于在长期空间大的行业中挖掘优质成长股，并通过长期持有的方式获取超额收益，如锦浪科技、欣旺达、立迅精密、博腾股份等，均给组合带来了显著的超额收益。在科创板标的上，组合曾持有金博股份、中微公司、金山办公、传音控股等。
十一年长跑名将李巍加持关注四条主线
资料显示，广发科创主题3年基金经理李巍，现任广发基金策略投资部总经理，证券从业年限达到17年，公募基金投资经验11年，管理广发制造精选、广发新兴产业精选、广发科创主题3年等产品。他管理的基金历史业绩出色，是市场上少有的管理公募十年以上且业绩优异的*基金经理。
据Wind统计，截至今年6月10日，李巍管理广发制造业精选成立以来累计回报508.20％，成立以来几何平均收益率达到18.33％。另据银河证券统计，截至今年6月3日，他管理的广发新兴产业精选近三年、近五年回报分别达到139.74％和157.04％，均在灵活配置型基金（基准股票比例60％-100％）中名列前1/5，获银河三年期和五年期五星评级。
在17年的从业经历中，李巍形成了完善的投资框架。他信仰长期主义，遵循先做好防守再进攻的投资原则，在以均衡的配置追求长期的超额回报。在组合构建上，他以医药、消费、TMT、高端制造等长期空间大、成长性好的领域为重要底仓，从中优选盈利能力、盈利质量、成长性、确定性高的优质个股进行配置。同时，他会辅以适当的行业轮动或个股持仓比例的动态优化，力求组合的攻守平衡性达到较优状态。
谈及对市场的展望，李巍认为，短期来看，外部环境复杂，内部经济压力仍存在，政策执行力度仍需要持续观察。中长期来看，对中国经济和国内资本市场抱以足够的信心。在组合配置方向上，李巍重点关注四条主线的投资机遇：一是仍处于高景气度的军工行业；二是需求有望保持快速增长的光伏和新能源车产业链；三是国内企业竞争优势在加强的景气行业CXO；四是以高端白酒、医美、眼科服务等为代表的高端消费领域。
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