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中国基金报 泰勒
兄弟姐妹们,今天大家账户又亏惨了,早上基金君看到有报道分析A股不跟跌的理由,心里咯噔了一下,接着股市就这幅模样,另外基金也跌上了热搜,按照国际惯例,我们一起来探讨分析一下大跌的原因。
A股放量跌2.41%
再度失守3100点
大小指数今日单边走低,沪指午后跌超2%,再度失守3100点,创业板指放量跌近4%。北向资金全天单边净卖出95.49亿元,净卖出额创3月15日以来新高;其中沪股通净卖出47.38亿元,深股通净卖出48.11亿元。
另外,两市近4400家公司下跌
板块方面,无任何板块上涨,新冠治疗、互联网电商、数字货币、东数西算等板块跌幅居前。
新冠药物板块持续走低,君实生物跌超18%,海正药业跌停,大理药业、科兴制药跌超10%,香雪制药、众生药业等大幅跟跌。
盘面上,汽车整车板块高开走低,中信证券老师一份研报称,认为购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一,政策力度超市场预期,有望拉动100-200万乘用车新增需求。汽车行业最差时间已经过去,未来有望持续边际好转,看好汽车行业的整体复苏和长期发展,当前时点建议超配汽车板块。
为何今天大跌,有市场分析称,前期累积涨幅过大,所以当前出现了调整,国盛证券指出,近期A股市场虽表现强势,但也应注意到,大盘在4月27日触底后的此轮反弹,本质上依旧属于超跌反弹的范畴,不宜因近期走强而过度乐观,在二季度后半段市场加剧分化或在所难免。随着市场重心不断上移,大盘即将触及3200点整数关口附近的压力位,短期如量能无法有效放大,或将以时间换空间的方式,在下方多条短期均线附近反复震荡整理蓄势。而从超跌反弹到企稳反转并不会一蹴而就。
另外,也有可能受到美国宣布启动“印太经济框架”的负面情绪影响。当地时间5月23日,美国总统拜登在日本东京宣布启动“印太经济框架”(IPEF)。首批13个参与方,包括美国、韩国、日本、印度、澳大利亚、新西兰、印度尼西亚、泰国、马来西亚、菲律宾、新加坡、越南、文莱。分析称,美国用印太来取代亚太,本身就是要稀释已经成熟的亚太经济合作网络,以阵营化的地缘政治思维切割亚太地区内生性的经贸合作网络。
全球*民宿平台爱彼迎
回应退出中国大陆
5月24日,全球*民宿平台爱彼迎(Airbnb)在官网首页发布《致中国用户的一封信》,回应退出中国大陆一事。
文中称,疫情当下,改变是新常态,旅游业也迎来变革。爱彼迎中国宣布*业务调整,于2022年7月30日起,暂停支持境内游房源、体验及相关预订。
爱彼迎称,这一业务调整不会影响出境游房源、体验的预订和服务,以及已经确认的退房日期、体验结束日期在 2022年7月29日(含)以前的境内游房源、体验的预订和服务。
爱彼迎称,2022年5月24日上午11时起,用户将不能在平台预订入住、参与体验日期在2022年7月29日(含)之后的中国大陆地区房源,及 2022年7月30日(含)之后的中国大陆地区体验产品;7月25日起,用户将不能在平台预订任何中国大陆地区的房源和体验;7月30日起,中国大陆地区房源和体验的相关服务将全部暂停;已经确认的、入佳房源日期在7月29日之后或参与体验日期在7月30日之后的预订,平台将自动取消,并提供全额退款、出境游礼金券等服务支持。
根据此前报道,爱彼迎将在其全球600万个房源中移除约15万个在中国的房源,近年来爱彼迎在中国的住宿收入仅占该公司收入的1%,但该公司仍计划专注于为中国出境旅客预订其他国家的住宿。
据悉,爱彼迎于北京时间星期二上午向中国员工宣布这一消息。所有中国大陆地区的房屋将于夏季下架。爱彼迎2016年正式进入中国大陆地区市场,面临内地同行的激烈竞争。消息人士称,民宿行业运营成本相当高,疫情对民宿行业产生了不利影响。报道指出,由于中国的租金仅占爱彼迎收入的1%,公司认为中国的出境游——尤其是亚太区内的旅游——机会更大。
公告内容显示,自2016年Airbnb立足中国市场以来,出境游业务始终是Airbnb中国长足发展的内核,有超2500万人次在中国住进Airbnb民宿。但随着新冠疫情持续反复,公司境内游业务面临着高成本等运营挑战。
不少网友表示:太可惜了,体验过,
爱彼迎在国内的竞争对手、民宿预订平台途家很快来争抢其市场蛋糕,该公司表示已于5月24日开通“绿色审核通道”,同时即将推出“一键上线”等多项服务,帮助Airbnb(爱彼迎)中国市场的房东在途家平台尽快上线。
途家表示,Airbnb(爱彼迎)是一个值得学习的榜样,此次Airbnb(爱彼迎)退出中国市场,其线上不少房东将面临无法接受预订的影响,特别是一些新上线、自主经营、依靠单一平台的房东影响*。为了帮助他们平稳过渡,途家已开通“绿色审核通道”,成立了一支专门的商服,负责与Airbnb(爱彼迎)房东沟通,点对点协助其上线的相关事宜。同时,途家即将推出“一键上线”等快速上线功能,并配备专门的民宿运营专家,帮助Airbnb(爱彼迎)房东继续深耕中国市场,提供优质的民宿入住体验。
Airbnb 创立于2008年,于2014年在国内设立小规模团队,2015年在中国市场开展业务,2017年3月底定下了名“爱彼迎”作为品牌和产品的中文名称,也即正式以一家本土化公司的身份,在中国提供在线短租服务。
截止*数据,爱彼迎的美股市值超4000亿人民币。
华政回应网传毕业生就业率不到20%
5月24日,网传华政毕业生就业率不到20%,图片显示一份华东政法大学的毕业生就业统计表,表中共有49个辅导员所带的班级,4750人中仅有802人找到工作,整体就业率不到20%。班级就业率*40%多,很多班级在10%左右。@华东政法大学 就业中心工作人员回应称,不是真实情况,毕业生就业率不方便透露。
新东方创始人俞敏洪在个人*“老俞闲话”分享周记。俞敏洪在周记中谈到:看到各种消息说,大学生找工作不容易。今年确实太难了,疫情给各类企业带来了巨大的不确定性,这一不确定性什么时候能够结束没有人能够知道。大部分企业面对这一情况,只能缩减开支、缩小规模,先确保生存,以后再谋发展。
这样一来,有工作经验的人都溢出来了,没有工作经验的大学生找工作就更困难了。看到相关部门也在给出一系列的政策,来创造大学生的就业机会。真心希望应届毕业生的工作之路能够更加顺利一些,毕竟他们的父母也越来越不容易了。
人民银行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会 研究部署加大信贷投放力度
会议强调,金融系统要用好用足各种政策工具,从扩增量、稳存量两方面发力,以适度的信贷增长支持经济高质量发展。要聚焦重点区域、重点领域和重点行业,围绕中小微企业、绿色发展、科技创新、能源保供、水利基建等,加大金融支持力度。要落实政策要求,保持房地产信贷平稳增长,支持中小微企业、个体工商户、货车司机贷款和受疫情影响严重的个人住房、消费贷款等实施延期还本付息。要加快已授信贷款的放款进度。要坚持市场化原则,平衡好信贷适度增长和防范金融风险之间的关系,提升金融支持实体经济的可持续性。
今天就这样吧
*!上海宣布大消息!星巴克宣布退出俄罗斯!遭CNN中伤,中国代表团严正声明!俄媒:反对特别军事行动,俄一驻联合国外交官辞职
2月8日丨三六零(601360.SH)公布,截至2022年1月31日,公司以集中竞价方式通过上海证券交易所交易系统累计回购股份4306.8142万股,占公司总股本7,145,363,197股的0.60%,回购成交*价为12.93元/股,*价为11.97元/股,支付资金总额约人民币5.37亿元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。
(报告出品方/
核心观点:
聚焦本土,新牌照下的新兴市场:
1.新起点,萌芽之势:证监会于2019年10月启动基金投顾试点,经历两年多的发展,截至2022年6月底,全市场共计60家机构获取试点资 格,其中43家已展业,主要分为基金及基金子公司、券商、第三方投顾平台三大类型,各具优势和不足;2.新成长,万亿级蓝海市场:截至2021年底,基金投顾试点机构服务客户约367万,服务资产约980亿元,与发达市场动则百万亿美元的 投顾规模相比,我国基金投顾业务才刚起步,未来发展潜力巨大,预计可带动万亿级别的资产规模。
纵观全局,发达市场投顾业务的创新与破局:
1.他山之石,美国投顾市场的借鉴:1)运营模式特征:收费模式多样化,投顾倾向于根据客户个性化需求提供组合化服务,混合多种收 费模式来开展业务;2)投顾服务特征:客户分类,针对个人客户、机构客户、注册基金、私募基金客户设置了多样化服务模式;3)从 业人员特征:人员规模创历史新高,执业能力要求多元化;4)基金投资特征:主要通过雇主支持退休计划和基金投顾专家两大核心渠道 购买基金,投资往往由养老、教育等标志性事件触发。
2.比物假事:国内业务的困境与痛点:1)资源投入上,短时间内收支难以平衡,基金投顾业务后续发展需试点机构管理层的耐心和决心; 2)体系搭建上,国内业务仍处于卖方销售模式向买方投顾业务转型阶段,业务逻辑尚未完成转变,重投轻顾,买方投顾体系搭建尚未完 善;3)从业人员上,业务转型对投顾人员能力要求提高,市场匹配的人才稀缺,系统化人力体系尚未完善;4)投资者教育上,投教滞 后,买方投顾概念尚未被投资者完全接受,投资思维及习惯的转变仍需一段时间,同时追涨杀跌等不理性行为仍存在;5)运营模式上, 场景设置不足,普遍缺乏基于客户生命周期下标志性事件的多场景建设。
展望未来,向阳而生,大有可为:
1.未来可期:随着个人养老金投资公募基金新规的出台、基金投顾政策密集出台、居民金融资产配置幅度的提升、Z世代步入投资理财市 场等事件发生,基金投顾业务将迎来发展的黄金机会,未来市场发展空间广阔;
2.三大核心建议:1)未来试点机构之间核心竞争在于基金投研能力和大类资产配置能力,投端需加大相关能力建设;2)买方投顾模式 的落地不在于策略的构建,而在于顾端模式的改变,可探索顾端去中心化的投顾模式;3)补足短板,顾端构建以客户为中心的全生命周 期买方投顾体系,强化投前、投中、投后的陪伴和投教。(报告未来智库)
1 聚焦本土:新牌照下的新兴市场
1.1 新起点:试点之时,萌芽之势
模式定义:渠道方接受客户委托,提供投 资建议服务,辅助客户做出投资决策; 销售驱动:渠道方收入与代销规模挂钩, 更多的是客户一次性购买行为; 客户与渠道方之间矛盾大:渠道推销具体 基金产品时,更倾向于推荐销售返佣率更 大的基金产品,以获取更多代销收入,而 非站在客户角度推荐最匹配的产品。
基金投顾特点:基金投顾属于基金销售的一种,但与传统的基金产品卖方销售模式相比,有以下特点: 1. 买方投顾模式:以客户价值为核心,回归财富管理本源; 2. 代客交易决策:可代替客户做出投资品种、数量和买卖时机的决策,并代替执行; 3. 收取投资顾问费为主:传统卖方销售模式收取与销售规模、客户换手率成正向相关的管理费、申购费、赎回费等,买方投顾模式下的 基金投顾业务按客户资产规模收取投顾服务费,管理费、申赎费等传统收入款项普遍通过投顾服务费抵扣的方式操作,一定程度上可 以防止客户追涨杀跌等不理性行; 4. 全过程陪伴服务:强调咨询服务在投前、投中和投后环节中的核心作用。
1.2 新成长:万亿蓝海,潜力巨大
资管规模创创历史新高:2021 年是我国“十四五”规划开局之年,也是资管新规过渡期收官之年,意味着资产管理行业“供给侧改革”的阶段 性完成,中国资管行业在经历了三年半的转型后进入了新的阶段。截至2021年底,国内资管行业总规模133.7万亿元,同比提升11%,创新历 史新高,同时这也是2018年新规以来资管规模第一次实现两位数增长。 财富管理转型:一方面,中国居民可支配收入持续提升,2021年我国城镇居民人均可支配收入达4.7万元,积累的财富效应推动居民投资理财 需求的提升;另一方面,受投资理财意识加强、疫情来袭等原因,居民资产配置从以往的房地产向金融资产迁移,整体推动中国财富管理市场 规模保持持续快速增长。
公募基金规模创新高:在过往10年里公募基金行业已经历持续的规模增长,尤其是2018年资管新规推出后,公募基金迎来了规模的爆发。今年 一季度公募基金受到股票市场下跌影响而出现规模下跌,但不久后又恢复上升趋势,截至5月底公募基金总规模达成26.26万亿,再创历史新高, 较2021年底涨幅2.7%。公募基金投资者规模持续保持上升:截至2020年底,国内市场公募基金场外和场内投资者保持整体上涨趋势,场外投资者总量6.7亿,其中自 然人投资者数量占比99.8%; 场内投资者总量2524万,其中自然人投资者占比99.7%。
2 纵观全局:发达市场投顾业务的创新与破局
2.1 他山之石:美国市场的特征与模式
1940年《投资顾问法》奠定了美国投顾业务的基本法律框架和业务要求,之后在过渡到混业经营时代后,监管关注在《投资顾问法》基础上 做更细节的规范。近年来随着智能投顾业务兴起,监管更多关注点在于智能投顾的义务和行为约束上,出台了相关限制性法规,以更好地保护 投资者利益。(报告未来智库)
投顾业务的增长与美国GDP增长基本保持一致:从2000年起,在过去21年中,SEC注册的投顾公司管理资产规模只有2002年、2008年因为市 场状况而出现资产规模有所下降,其余18年的资产管理规模一直处于上升趋势。同时,在SEC注册的投顾公司数量的增长与美国GDP增长基 本保持一致。在强劲的金融市场回报推动下,投顾人数稳步提升,尤其在2021年,管理资产规模、投顾人数和每位投顾平均管理的资产规模 增长表现明显,反映处2021年美国经济反弹和股市飙升。
2.2 比物假事:国内业务的困境与痛点
投顾收入抵不过销售佣金,试点机构需持续性的战略投入:买方投顾业务强调的是客户的长期持有,这就意味着相比卖方销售模式更低的换手 率和更低的手续费收入,同时多数试点机构在收费模式上开展的投资顾问费抵扣手续费的方式,直接减少了收入款项。而在业务初期的打江山 阶段,往往需要投入较高的渠道激励、品牌营销等费用,试点机构面临的不止是短时间内投顾咨询费收入难以弥补销售佣金的下降带来的收入 缺口,而是加上渠道激励等系列新增成本后的一段时间内持续性的较大规模战略资源投入,基金投顾业务后续发展需要试点机构领导层面的耐 性和决心。
业务仍处于起步阶段,未有成熟模式:国内基金投顾业务整体业务规模和收入贡献不高,整个行业尚处于起步阶段,试点机构均在探索,尚未 形成成熟有效的经营模式。受限于资源禀赋及队伍销售惯性,多数机构沿用卖方销售或平台方式经营,顾端的服务重视度不足,有投无顾或重 投轻顾。
3 展望未来:向阳而生,扶摇而上,未来可期
3.1 基金投顾业务大有可为
过去十年,居民资产配置仍以房地产为主。随着房地产限购、投资收益降低等, 房地产投资热情逐步降温,金融资产的配置比重有较大幅度提升空间。 从金融资产结构看,随着居民理财意识提升,现金+存款的占比逐步降低,取而 代之的是股票、基金等其他类型资产,其中基金投顾以其可持续性的财富效应和 以客户为中心的业务逻辑,能为投资者提供更多元化的选择和优质的服务,预计 未来在政策、监管持续推动下,将有望脱颖而出,成为居民资产配置中的主要选 择之一。
2022年6月24日 证监会颁布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂 行规定( 征求意见稿) 》 ,个人养老金投资公募基金新规正式出台。对比美国 市场,几乎所有共同基金投资者都关注养老,养老资金是投顾资产的重要组成部 分。国内个人养老金投资公募基金的放开,将进一步促进基金投顾业务的发展。
2019年10月开启试点以来,基金投顾业务相关政策密集发布,监管体系加速成 型,体现了监管大力发展中国市场基金投顾业务的决心。后续预计基金投顾业务 将会向着更严格化、更标准化、更规范化的方向发展。
Z世代指初上在1996-2010间的年轻人群,该人群约3亿,占中国总人口的20%。 根据麦肯锡发布的《拥抱Z世代》报告,Z世代最关注的的三大理财话题分别为投 资、财经和基金,而在各类理财产品中,基金是Z世代的*品类,47.4%的受访 者表示基金产品是优先选择的理财品类。随着这3亿新生代力量逐渐成长为是社会 中坚力量,基金、基金投顾业务将有更大的发展空间。(报告未来智库)
3.2 三大核心建议,助力业务转型
不同类型试点机构的不足将通过合作等方式逐渐缩小,投端成了核心竞争战场: 启示 短时间内不同类型试点机构在投研能力、销售渠道、客户规模等方面仍有一定差 距,但随着跨类型机构间的合作的加深以及试点机构自身的发展,基金投顾机构 在各方面的不足将会逐步缩小,投端收益率将成为核心竞争之一,即考验各家在 基金投研、资产配置上的功力。
财富管理趋势下大类资产配置能力是核心:美国由分业经营转为混业经营后,投 顾范围从局限于保险及基础理财产品拓展加入了证券、基金等其他类型资产,资 产类别的拓展更便于投顾为客户提供一揽子的投顾服务,也顺应了财富管理趋势 下客户全方位资产管理的需求。虽然国内政策不同,但财富管理趋势下发展大类 资产配置能力的逻辑一致,基金投顾业务投顾需进一步加强大类资产配置能力。
美国市场的借鉴:2021年16486家投顾公司中13058家都是50人以下的小规模企业,占总投顾公司家数的88.1%。根据IAA的 调研数据,根据公司雇员总数排列,SEC登记的投顾公司的中位数投顾公司有8名员工,管理资产在4.12亿美元。可以说, 美国的投顾模式是典型的去中心化管理模式。去中心化投顾模式更易于实现个性化、*化的投顾服务:与传统的中心化投顾模式不同,去中心化的投顾模式更加强调大 V以单个客户为中心去构建个人投资体系,服务上更加具有针对个体客户个性化而输出的差异化、*化服务,这类模式更 加强调面向客户的模式而非投资管理,符合买方投顾以客户为中心的服务逻辑。
报告节选:
(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)
精选报告【未来智库】未来智库 - 官方网站
下面,干货奉上
我们先弄明白影响债券基金的背后因素是什么,目前市场上的债基基本采用“市值法估值”,即每日净值会随着基金底层资产——债券价格的波动而波动。而影响债券价格波动的因素包括宏观形势、货币政策、资金供求情况、信用风险水平等。
再看看近期债券的变动情况。债券市场收益率经历了4-5月份的下行之后,整体利差处于偏低的状态,近期资金季节性波动,叠加上海疫情缓和并启动全面复产复工,经济修复预期加强,叠加短期多重因素扰动,或因此带来对债市的担忧情绪。
对于持有债基的朋友,先不用慌!
如果持有短债类基金,因为久期为中短水平,其波动幅度相对较小,建议投资者在面对波动时结合自身的风险承受能力,尽可能减少频繁操作。
如果是偏中长期的债券型基金,2022年,宏观经济相对而言,缺乏大起大落的条件,对债市而言,利率债偏于震荡,机会方面,由于政策刺激仍将对经济构成支撑,因此向下空间可能会受到制约。机会可能更多来源于债市超调,抑或经济从短期恢复重新走弱。
除了CXO、CRO,其实还有CMO、CSO哈哈,是不是看了更晕了,今天给大家好好梳理下。
CXO俗称医药外包,简言之,就是为制药企业提供药物研究、开发、生成等服务的外包公司。CXO主要分为CRO(Contract Research Organization,研发)、CMO(Contract Manufacture Organization,生产)、CSO(Contract Sales Organization,销售)三大环节,可以理解为研发外包、生产外包、销售外包。
医药这个领域相对而言,行业壁垒更高,创新药、医药研发环节更加是核心*影响的环节,为此我们经常看到投资上因为CRO(研发)的动态从而影响了CXO,进而影响整个医药行业的变动。
CRO刚开始传入中国时,只局限在临床服务,后来扩展到药品研发的整个过程,从药品研发到生产,再到药品上市后的推广,服务范围越来越广泛,逐步满足药品研发企业的不同需求。中国药品CRO市场规模也有望逐年递增,见下图:
数据华安证券研究所
事实上,我们在投资医药行业主题基金时,很多熟悉的前十大重仓股就是CRO涉猎的,比如药明康德、九州药业、凯莱英这些医药上市公司就是在万得CRO指数成分股内。
与大的医药板块相比,CRO指数自成立以来,其成长弹性和波动似乎会更大。
CXO指数PK医药生物、中证医药(800医卫)
数据来源wind,统计区间:2018/12/31-2022/6/17
PS:新药研发是一个漫长又未知的事情,从研发到商业化可能长达数十年,如果不获批,前期投入的人力、物力全部打水漂。所以,制药企业为了控制成本,降低风险,就开始寻求医药外包,CXO行业由此而生。
『消费板块』
必选属性强的食品饮料,受疫情影响最严重的服务性消费开始复苏。消费刺激政策重点支持的行业,像最近各地陆续出台的购置税减免、补贴、消费券等等。旅游、餐饮、航空、酒店相关板块出现困境反转,但后续持续性和力度待观察。
『汽车板块』
上海多家汽车企业、汽车零部件企业恢复生产,带动了汽车工业产业链的复苏。新能源车方面,上海年内新增非营业性客车牌照额度4万个,置换纯电动汽车每辆补贴1万元,(来源《上海市加快经济恢复和重振行动方案》,2020/5/29)多重刺激,加上成品油价的上调,对新能源车均是利好。
『半导体板块』
上海汇集了半导体产业链最完整的集成电路产业群,从芯片设计、先进制造到半导体设备、半导体采莲、半导体封装测试乃至EDA等细分领域均有囊括。复工复产,保障了国内半导体产业链的稳定,也保障了下游芯片应用的产业(如汽车等行业)的有序生产。
刘伟伟自2012年进入证券市场,是最早一批新能源研究员出身,目前在管理的基金包括“中欧碳中和”、“中欧明睿新常态”等,前者独立管理,后者与老将周蔚文一同管理。虽然两只基金都关注新能源,不过也有不少区别。
中欧明睿新常态是一只定位科技成长的宽基(不局限投资具体某一行业/板块),投资范围较广。根据市场和行业变化,可灵活布局高景气的新能源、光伏、军工、半导体、计算机等等赛道。刘伟伟深耕新能源赛道近10年,熟悉其上下中游产业链各细分领域,擅长新能源产业链的景气把握。
自2021/2/8刘伟伟管理以来,中欧明睿新常态过去4个报告期披露的前十大重仓股布局新能源、光伏相关行业的配置占比在七八成甚至更多。去年新能源大涨,中欧明睿新常态也收获颇丰。根据2022年一季报数据,中欧明睿新常态A近一年涨25.84%,远超同期基准(同期基准表现为-14%)。
中欧明睿新常态近一年重仓股
蓝色是新能源车相关板块、红色是光伏相关板块
数据基金定期报告,行业为申万一级行业分类,截至2022/3/31。
中欧碳中和混合发起式基金,是今年3月新成立的一只行业主题型基金,其 “投资于碳中和主题相关证券占非现金基金资产的比例不低于80%”。这只基金的投资围绕碳中和目标下减碳路径所涉及的相关产业链和行业,其中就包括新能源产业链、工业节能减排、绿色建筑等等,不过新能源与“碳中和”大主题下有很多关联性高度重合的个股和公司。
相较于“中欧明睿新常态”,中欧碳中和目前的规模不大,投资操作上可能更加灵活,比如也可以把握一些中小盘个股的投资机会。
中欧碳中和混合型发起式证券投资基金基金产品资料概要
近期美股调整,直接原因是美国劳工部*公布的5月份通胀数据同比8.6%创出新高,录得自1981年12月以来*值,环比4月大涨1%(wind ,2022.5.31),打破了市场通胀见顶的预期,引发市场对美联储更加鹰派加息抗通胀以及美国衰退的担忧,风险资产大跌。
美股估值处于历史中位数偏高水平,盈利预期小幅正增长,支撑性较小。预期年内美国经济持续放缓,通胀触顶但维持高位。在高通胀背景下,货币政策宽松空间和意愿受限。在通胀压力持续明确缓解之前,市场或者持续交易“滞涨”的不确定性以及股市波动加大,美股仍存在下行风险,建议对美股持谨慎观点。
回到国内来看,大家高度关注美国通胀数据,主要是因为从历史数据来看,美债利率波动对风险资产影响较大,尤其近几年其与国内成长股估值基本呈严格的负相关性。
海外通胀对国内最直接的影响就是大宗资源品的价格。综合海外目前的各种情况,海外一些国家想要抑制住通胀,短时间来说可能性不大。
数据来源基金定期报告,截至2022/3/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧明睿新常态混合A成立于2016/3/3,成立以来收益率及业绩比较基准为252.17%/ 30.76%,2017-2021年收益率及业绩比较基准分别为36.58%/16.36%,-12.12%/-19.78%,65.61%/28.68%,57.08%/21.73%,47.93%/-5.92%。历任基金经理:刘明月(20160303-20161201)、周应波(20161201-20211217)、刘伟伟(20210208至今)、周蔚文(20211217至今)。业绩比较基准为:沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。本基金于2020年10月修改投资范围,增加存托凭证为投资标的,详阅法律文件。本基金于2021年9月修改投资范围,增加港股通标的股票为投资标的,详阅法律文件。本基金为混合型基金,预期收益和风险水平高于债券型基金/货币市场基金,低于股票型基金。
基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证*收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。
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