沪铜期货实时行情*行情(泰达荷银)
沪铜期货实时行情*行情(泰达荷银)
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2、泰达荷银
站3月19日讯 国内期货市场，沪铜期货主力合约开盘后触及跌停，跌幅9.01％，现报37570元/吨，为连续第二天跌停。
外盘三个月期伦铜期货下跌2.4％，报4632美元/吨，为2016年10月以来新低。
传导逻辑非常简单，就是疫情扩散，经济下滑，需求下滑，价格下跌以寻找成本曲线左端的支撑。在此稍作梳理，解决以下3个问题。我们为什么看空？如何看待疫情的影响？铜价的底部在哪里？
节后看空铜价的逻辑非常简单，疫情扩散，经济下滑，铜消费下滑，铜价下跌以出清过剩产能。
疫情对经济的影响体现为疫情期间和疫情后两个阶段。短期体现方式是人员流动下降对供需两端，特别是消费的拖累，对经济会造成巨大影响，今年全球经济大概率会面临负增长。对经济的影响体现在疫情严重程度以及持续时间两个维度上。疫情后全球债务系统的重构将面临诸多困难，在全球货币政策空间有限的情况下，经济复苏存在压力。
疫情继续扩散的可能性较大，新增确诊人数的增加大概率还会持续一段时间。从过去一段时间的市场表现来看，新增确诊人数与国际金融市场走势高度一致，与铜价趋势也高度吻合。
当前铜价是否已经反应甚至过度反应了市场的悲观预期？所谓的90％以及75％成本支撑是否有效？我们通过修正全球铜市场消费预期，并结合全球运行以及在建铜矿的成本分布，认为在铜消费前景明显下调后，当前铜价定价基本合理。后期随着疫情继续恶化，铜消费预期还可能进一步下调，铜价也将下跌以出清过剩产能。铜价跌幅将取决于疫情的严重程度以及对应区间的全球铜矿成本分布。
站在当前角度，疫情继续扩散的可能性较大，铜价仍将面临下行压力。建议继续维持空头思路。金瑞期货将根据*变化持续修正观点。
基金行业又迎来一例由总经理升任董事长的情况。
3月19日，泰达宏利基金发布公告显示，公司原总经理傅国庆将已出任公司董事长，并代任公司总经理一职。去年9月，泰达宏利基金原董事长刘轶因工作调动原因离任，而时任公司总经理傅国庆自9月22日起代任公司董事长一职。
半年后的，傅国庆正式“转正”升任董事长，代行公司总经理
傅国庆出任泰达宏利基金董事长
泰达宏利基金*发布的关于*管理人员变更的两则公告，官宣公司日前发生的重要人事变动。3月19日，泰达宏利基金公告称，傅国庆因工作安排离任公司总经理、首席信息官，离任日期为3月18日。
而公司同日发布的另一则公告显示，傅国庆已于3月18日新任泰达宏利基金董事长（法定代表人），同时代任总经理一职。
过往从业经历显示，傅国庆有着丰富的资管机构工作经验，也是在泰达宏利基金任职多年的公司老将。
傅国庆于1993年9月至2006年9月就职于天津北方国际信托投资股份有限公司（原天津经济技术开发区信托投资公司），从事信托业务管理工作，期间曾任办公室主任、研发部经理、信托业务总部总经理、董事会秘书以及公司副总经理。
自2006年10月，傅国庆加入泰达宏利基金（原泰达荷银基金管理有限公司），担任财务总监，负责公司财务管理工作；自2007年1月起担任公司副总经理兼财务总监，负责基金运营及财务管理工作。
自2019年5月起，他兼任首席信息官，负责信息技术管理工作；自2020年5月至今担任泰达宏利基金总经理，全面负责公司经营管理工作。
2021年9月23日，泰达宏利基金发布公告称，公司董事长刘轶因工作调动原因离任，由公司总经理傅国庆代任董事长一职。公开资料显示，刘轶于2020年9月29日成为泰达宏利基金新任董事长，任职至离任不过一年。自2021年9月22日起，傅国庆代任公司董事长。
2020年5月30日，泰达宏利基金发布*管理人员变更公告，新任傅国庆为总经理。此前2019年8月13日公告，公司总经理刘建因“个人原因，另有安排”离职，由傅国庆代任总经理一职。
在傅国庆任职总经理的近三年时间里，泰达宏利基金的管理规模稳中有升，从2020年6月末的382.81亿元增至2022年1月13日的581.74亿元，增加了5成以上。
“升任”董事长的总经理案例不多
事实上，从整个公募基金行业来看，由总经理“升任”董事长的案例并不多见，不少董事长都是股东方派人来担任。
今年3月5日，金鹰基金发布*管理人员变更公告，公司总经理姚文强升任董事长，常务副总经理周蔚升任总经理，任职日期均为3月5日。这是距离此次泰达宏利基金傅国庆升任公司董事长最近的一个案例。
而在去年6月5日，招商基金发布*管理人员变更公告。公告内容显示，招商基金原董事长刘辉因工作安排于6月5日离任，同日，公司总经理王小青成为新任董事长。
更早前的2020年4月17日，博时基金发布公告称，江向阳正式就任博时基金董事长，任职日期为2020年4月15日。江向阳将同时兼任博时基金总经理。
2020年1月10日，博时基金曾发布公告称，董事长张光华因“退休”离任，而时任公司总经理江向阳自1月9日起代任公司董事长一职。3个月后，江向阳正式升任董事长。
而2018年4月，建信基金发布董事长变更和总裁变更的公告，宣布现任总裁孙志晨离任，并接替许会斌担任公司董事长和法定代表人。
值得一提的是，嘉实基金赵学军是其中颇受关注的案例。2017年12月，嘉实基金原总经理赵学军出任董事长，代行公司总经理，2018年3月经雷正式接任总经理一职。早在2000年起，赵学军就担任了嘉实基金的总经理一职，当时只有34岁，17年后，赵学军升任成为了嘉实基金的董事长，他也由此成为基金业任职时间最长的元老级CEO。
泰达宏利基金股权变动频繁
公开信息显示，泰达宏利高管变动比较频繁，在市场分析人士看来，这与泰达宏利频繁的股权变动不无关系。
泰达宏利基金成立于2002年，是中国首批合资基金公司之一。公司注册资本1.8亿元人民币，由泰达国际持股51％，宏利投资管理（香港）有限公司持股49％。
泰达国际是天津泰达投资控股有限公司全资子公司，后者系天津市管国企，参股渤海银行、泰达股份、泰达物流、滨海投资等多家上市公司。
2022年1月5日，天津产权交易中心显示，泰达宏利基金管理有限公司51％股权拟挂牌转让，转让底价17.58亿元，采取网络竞价，交易需缴纳保证金5.28亿元。
该股权转让项目，在2021年6月30日*现身产权交易所。当时，泰达宏利基金大股东天津市泰达国际控股（集团）有限公司（简称泰达国际）挂牌转让，到今年1月30日，将挂牌期满。
此次股权变更，意味着持有泰达宏利基金15年的股东泰达国际将完全退出，股权转让完成后，或将迎来泰达宏利基金成立以来的第七次股权变更和第四次更名。
而在此之前，公司曾分别于2004年1月、2004年8月、2005年2月、2006年4月、2010年3月和2018年12月经历了6次股权变更。相应地，随着公司股东方的变化，泰达宏利也拥有了3个“曾用名”。
*公告中，原股东宏利集团并未放弃优先受让权。市场人士分析指出，近年来，我国金融对外开放进程持续推进，越来越多的巨头在加快布局中国市场的步伐，在本次股权转让中，宏利投资寻求全资控股泰达宏利基金的可能性比较大。如果宏利投资最终成为此次转让的受让方，泰达宏利基金也有望成为又一外资控股的公募基金公司。
据了解，宏利投资管理（香港）有限公司为宏利金融旗下企业。宏利金融为北美保险巨头之一，其业务范围遍布亚洲，加拿大和美国。近年来，宏利金融也在积极加码中国业务。
今年公募高管变动已达63人
2022年，基金公司高管变动依然频发。Wind数据显示，截至3月19日，今年以来已经有63位基金*管理人员变更，涉35家基金公司，其中涉及董事长、总经理职务的分别达9人、15人，变动的公司为4家、87家。
从近两三年数据看，2019年-2021年，公募基金行业每年都有上百家公募高管变更，变更人数都超过了300人，尤其是作为公司的重要管理人，董事长和总经理的变更人数皆创下历史新高。
业内人士表示，资管行业迅速发展，基金行业高管需求加大，公募行业高管呈现高频变动在情理之中。但与此同时，资管行业人员稀缺也是现实，尤其中小型基金公司面临一定的人才困境。
深圳一家中型公募市场部人士表示，“一般而言，基金公司高管离职的主要原因包括股权变更影响管理层结构、满足监管需求、任职期间公司业绩不佳被迫离任以及个人有新的职业规划、正常离退休等。”他表示，近两年公募高管变动频率大幅上升，主要与次新基金公司、个人系基金公司增多有关。
根据统计，发生高管变更的基金管理人多为中小型公募，这些刚起步的公司面临激烈的行业竞争，完不成考核目标的高管可能会被股东方撤换。另一方面，中小型公司控股权变更情况也更多。
在另一位公募人士看来，公募高管尤其是公司一把手的变动或多或少会影响公司的人事、财务等关键政策，过于频繁的变动长期看或会对基金公司的发展产生负面影响。
“当然，适度的、分散的人才流动是业内竞争加剧态势下的正常现象。”他补充道，具体还需要关注基金公司高管的任职期限、“换帅”是否带来公司核心人才的高比例更换等因素。
在经历了数月的持续震荡后，铜期货迎来反弹。截至北京时间10月15日16：00，LME期铜价格上涨至10074.00美元/吨，涨幅为0.74%。本周，LME期铜表现强势，期间累计涨幅达到6.95%。本周以来，截至10月15日15：00，与国际市场联动十分紧密的沪铜主力合约2111累计涨幅则达到7.23%。
道智投资总经理康道志告诉《证券日报》
对此，银河期货有色金属研究员王颖颖对《证券日报》
此外，康道志表示：“截至10月9日，美国当周*申领失业金人数为29.3万，低于市场预期，也是自去年3月份以来该数据*低于30万。在美国货币宽松政策刺激下，就业情况明显改善，市场对制造业在铜、铝、锌为主的有色金属需求增加的预期十分强烈；此外，LME铜库存持续回落等因素叠加也增加了需求端的焦虑情绪。”
再看国内的宏观经济环境，“9月份，国内PPI同比上涨10.7%，涨幅较上月扩大1.2个百分点。在能耗双控背景下，煤炭、原油等能源类品种价格强劲上行，这也导致包括有色金属在内的高耗能品种价格高企。加上近期有色金属价格整体持续上扬，使得沪铜期货在一段时间的盘整后实现了突破。”康道志说。
再从产业角度分析，王颖颖说：“首先看欧洲，Nyrstar公司宣布，从本周三开始，调降其位于法国、比利时、荷兰三家锌冶炼厂产能的50%，这引发了市场对欧洲锌、铜等基本金属供应趋紧的担忧。冬季即将来临，市场担心铜等其他基本金属也会随着锌的减产而减产；再看国内，铜冶炼企业属于耗能大户，在能耗双控政策背景下，供应端呈现紧缩状态。目前广西两家冶炼厂、云南两家冶炼厂、江苏省张家港联合铜业、安徽铜陵等地冶炼厂均有减产，月减产量约2万吨至3万吨。这是支撑本轮铜价上涨的重要因素。”
展望铜价后市，从供需角度分析，王颖颖认为，“市场目前对供应端的担忧情绪较重，后续铜价仍有上涨空间。”
但从技术角度分析，康道志则表达了不同观点。他说：“目前沪铜已突破70000元/吨附近的前期盘整平台，有进一步上涨的趋势。但大宗商品指数自9月初开始已持续上涨了一个半月，技术上存在回调确认支撑的需求。在上涨过程中，预计沪铜价格在前期高点附近会有反复，并结合国内外宏观环境及供需关系确认方向。”
受期铜价格上涨影响，A股铜板块指数周内涨超3%。王颖颖说：“目前矿端成本较低，矿业公司利润丰厚，铜价上涨利好拥有铜矿资源的上市公司。”
（编辑 乔川川 策划 赵子强）
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