pta价格*行情(期货9万赚5000万)
pta价格*行情(期货9万赚5000万)
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1、pta价格*行情
近一个月，PTA开启一波下跌走势，跌幅已超20％。一方面，成本端原油和PX下跌，PTA成本支撑不在。另一方面，终端需求持续走弱，在需求负反馈下PTA自身基本面走弱。站在当前时点看，PTA下跌趋势尚未结束。
成本下移
虽然从供需面角度来看，原油仍然是偏紧状态，供应甚至有进一步收缩的预期。一方面，欧佩克虽然宣布增产，但闲置产能不足，叠加伊核谈判没有实质性进展。另一方面，利比亚、挪威等国原油产量下滑。而目前需求仍然处在季节性旺季阶段，原油库存不高。不过，在原油高估值下，基本面利好支撑显得较为脆弱，市场交易宏观预期恶化为主。由于近期各项经济数据走差，叠加美联储开启加息周期，市场对经济衰退的预期不断升温，交易逻辑由通胀转向衰退，油价见顶，后市或呈现抵抗式下跌。
PX方面，随着美国汽油裂解价差的见顶，前期支撑PX价格走强的调油逻辑不复存在，PX交易逻辑重回亚洲供需。近期亚洲PX供应提升较多，截至7月7日，亚洲PX开工率在75.1％，国内PX开工率在80.5％，较低点大幅回升，7月份国内PX预期累库。前期PX环节利润过高，虽然近期PX与石脑油价差已经回落至370美元/吨左右，但总体仍是高估状态，仍有压缩空间。
总体来看，原油重心下移和PX环节利润压缩都会对PTA价格带来成本下移的压力。
供升需降
PTA供应低位回升，需求下滑，供需边际走弱，预期累库。供应方面，近期恒力石化5期检修，逸盛宁波4期重启，新材料负荷恢复正常运行，能投和洛阳石化重启中，PTA开工率在78.6％，供应小幅回升。由于目前PTA现货加工费在500元/吨以上，装置重启意愿较大，供应持续回升。另外，8月份东营威联化学250万吨PTA装置计划投产，也给远期造成供应压力。需求方面，目前处在淡季，涤丝工厂库存压力大，现金流低，几家涤丝大厂陆续执行减产，聚酯负荷下滑至79.8％。终端织造开工下滑至50％，需求弱势，聚酯开工仍有下调空间。PTA供需由平衡转向累库，7月预期累库20万吨以上。受主流大厂对流通货源的控制力较强，PTA基差偏强，主力合约基差在400元/吨左右，在一定程度上给盘面价格支撑。不过由于PTA基本面边际走弱，后市大概率以现货走弱来修复基差。
总体而言，在成本端下移和自身基本面走弱下，预计PTA下跌尚未结束。（作者单位：新湖期货）
我们都想暴富，但是怎么暴富才合理，买彩票靠的是运气，那还有没有那种发家致富方式最适合普通人，我认为做期货就是适合小众人暴富。
期货具有很高的杠杆性，也就是说五千块钱可以当五万，五十万去用，那就是本金在增加，当然不可忽视里面危险性也在增加，用杠杆赚钱那么我们就要承受其带来的危险，金融的高杠杆是*的暴富工具。不要只害怕风险从而忽视了机会，危机就是机会和危险是并存的，如果你认为危险过高，我不建议去从事这么高杠杆的工作。
首要的问题就是解决高杠杆高收益，你要知道你能暴富是带有危险性的，所以不能只看到暴富机会，从而把风险一问不问，我们对风险把控是*的，什么是*的，就是亏损在自己承受或者能力范围内，说的在明白点就是每次损失我给固定好，这样那么风险就是在自己可控范围之内，就如同高铁，运行速度很快，按照道理来说风险应该会增加，合理控制风险就是*的办法，高铁早晨第一班车是没有乘客，这个样子就可以测试路段是否安全，所以我们要知道风险中才有暴富机会，想翻盘就要勇于去拼搏，但是要有合理计划。
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期货投机的盈利可以让我们收益大大提升，所以我们要知道怎么赚钱，然后去做正确的交易，有了自己交易的方法就可以不断地复制。
如果你是贫穷，那么你一定要去尝试一下，在这里有很多创造财富的神话。
近一个月，PTA开启一波下跌走势，跌幅已超20％。一方面，成本端原油和PX下跌，PTA成本支撑不在。另一方面，终端需求持续走弱，在需求负反馈下PTA自身基本面走弱。站在当前时点看，PTA下跌趋势尚未结束。
成本下移
虽然从供需面角度来看，原油仍然是偏紧状态，供应甚至有进一步收缩的预期。一方面，欧佩克虽然宣布增产，但闲置产能不足，叠加伊核谈判没有实质性进展。另一方面，利比亚、挪威等国原油产量下滑。而目前需求仍然处在季节性旺季阶段，原油库存不高。不过，在原油高估值下，基本面利好支撑显得较为脆弱，市场交易宏观预期恶化为主。由于近期各项经济数据走差，叠加美联储开启加息周期，市场对经济衰退的预期不断升温，交易逻辑由通胀转向衰退，油价见顶，后市或呈现抵抗式下跌。
PX方面，随着美国汽油裂解价差的见顶，前期支撑PX价格走强的调油逻辑不复存在，PX交易逻辑重回亚洲供需。近期亚洲PX供应提升较多，截至7月7日，亚洲PX开工率在75.1％，国内PX开工率在80.5％，较低点大幅回升，7月份国内PX预期累库。前期PX环节利润过高，虽然近期PX与石脑油价差已经回落至370美元/吨左右，但总体仍是高估状态，仍有压缩空间。
总体来看，原油重心下移和PX环节利润压缩都会对PTA价格带来成本下移的压力。
供升需降
PTA供应低位回升，需求下滑，供需边际走弱，预期累库。供应方面，近期恒力石化5期检修，逸盛宁波4期重启，新材料负荷恢复正常运行，能投和洛阳石化重启中，PTA开工率在78.6％，供应小幅回升。由于目前PTA现货加工费在500元/吨以上，装置重启意愿较大，供应持续回升。另外，8月份东营威联化学250万吨PTA装置计划投产，也给远期造成供应压力。需求方面，目前处在淡季，涤丝工厂库存压力大，现金流低，几家涤丝大厂陆续执行减产，聚酯负荷下滑至79.8％。终端织造开工下滑至50％，需求弱势，聚酯开工仍有下调空间。PTA供需由平衡转向累库，7月预期累库20万吨以上。受主流大厂对流通货源的控制力较强，PTA基差偏强，主力合约基差在400元/吨左右，在一定程度上给盘面价格支撑。不过由于PTA基本面边际走弱，后市大概率以现货走弱来修复基差。
总体而言，在成本端下移和自身基本面走弱下，预计PTA下跌尚未结束。（作者单位：新湖期货）
【导语】
2022年上半年原料PX价格冲高，成本推涨PTA，另外PTA去库存的供需关系助力PTA价格冲高，2022年上半年PTA现货价格一度涨至2018年10月以来的高位。
关键词：PX PTA去库存PTA基差织机2022年上半年来看，PTA市场主要逻辑是：原料PX冲高→推涨PTA→PX涨幅大于PTA导致PTA生产亏损→PTA检修损失量创新高→利于PTA去库存→-PTA现货基差走强。下文将按照PTA市场的主要逻辑分别描述各部分的具体情况。
1.1市价4年内高点
2022年上半年PTA现货价格冲高至2018年10月以来的高位，处于近4年内的高位，现货均价6182元/吨，同比上涨41％。上半年现货价格区间4975-7750元/吨，价格区间高低价格同比分别上涨50％、35％，现货高低价差2775元/吨，价格高低震荡幅度63％。
成本推涨是上半年PTA价格上涨的主要驱动因素：上半年原料PX价格刷新2014年以来的高点，PTA成本水涨船高。上半年国际原油价格震荡上涨，OPEC维持计划内增产状态之下，原油供需面整体偏好，且在美联储加息初期难以迅速抑制全球高通胀的势头，原油价格一度涨至2008年以来的高位，直接推涨PX价格。另外上半年PX处于去库存状态，4-5月我国PX进口量环比、同比均呈现明显下滑趋势，在5-6月亚洲地区与美国的MX的价差较大阶段，亚洲MX销往美国，直接影响亚洲PX产量，间接影响我国PX进口量，亚洲PX价格一度涨至2014年以来的高位。综合2022年上半年PTA产业链日均价格对比，上半年布伦特原油同比上涨62％、PX CFR中国同比上涨45％、PTA市价同比上涨41％，PX与PTA的同比涨幅均在40％以上，成本因素主导上半年PTA市场。
1.2日度加工费创历史新低 月度检修损失量创历史新高
上半年原料PX涨幅大于PTA，导致上半年PTA日均加工费仅402元/吨，处于历史偏低水平。在3月上旬、6月上旬的个别异动行情中，PTA加工费一度成为负值，创造了日度加工费的历史新低。回顾PTA市场，加工费负值的主要驱动因素是市场对于PX供应减少的担忧迅速推涨了PX价格，在较短时间内PX涨幅过大，挤压了PTA加工费。比如3月上旬的7个交易日中PX价格涨幅23％，6月上旬的5个交易日中PX价格涨幅20％，PTA无法快速转嫁成本压力，PTA加工费都出现了历史性的负值。而正是因为上半年原料PX的强势，导致PTA生产亏损，助力PTA检修损失量创历史新高。
PTA加工费与PTA月度检修损失量呈现负相关性：2022年上半年PTA加工费偏低，PTA企业生产亏损，月度检修损失量创历史新高。2月330万吨PTA新产能投产，PTA供应压力增加，助力了PTA加工费回落，2月PTA加工费较1月份下跌255元/吨至369元/吨，跌幅41％。在PTA企业集体生产亏损的状态之下，3月份开始PTA企业进入大规模检修及减产阶段，PTA企业力图通过减少PTA供应量来扭转PTA生产亏损的情况，所以自3月份开始PTA月度检修损失量上升至历史高位水平。3-5月PTA月度检修损失量在171-176万吨不等，包揽了PTA月度检修损失量排行榜上的前三名，尤其是是5月份PTA月度检修损失量达到了176万吨，创造了历史新高。
1.3进口量创历史同期新低 出口量创历史同期新高
2022年1-5月PTA进口量0.5万吨，同比下降80％，创历史同期新低，尤其是4月进口量仅0.02万吨，接近于零。2022年1-5月PTA出口量166.7万吨，同比上涨49％，创历史同期新高，尤其是1月出口量41.2万吨，创月度历史新高。我国PTA进口量创历史新低的主因是国内PTA供应充足，2020年开始PTA进入了历史上第二轮快速扩能周期，国内大型PTA新产能陆续投产的背景之下，2022年上半年新增PTA产能330万吨，国内PTA装置成本优势明显，导致进口货源缺乏市场份额及竞争力。我国PTA出口量创新高的主因是在PTA生产亏损且汇率贬值背景之下，来料加工为主的贸易方式更利于国内PTA生产企业出口PTA，我国主要PTA供应商的生产成本优势较强，在国外市场有较强竞争力。
1.4社会库存降至近3年内低位 现货价差走强至2年内高点
2022年上半年PTA出口量创新高，助力上半年PTA社会库存降至近3年内低位。按6月预估进口量0.2万吨、预估出口量32万吨计算，上半年PTA总供应量2705.9万吨，总消费量2769.3万吨，去库存63.4万吨。PTA社会库存下降的主因是上半年PTA出口量增幅较大，上半年下游对PTA的消费量下降了6.4万吨，但预估出口量上升了64.9万吨。供应面来看，上半年虽然有PTA新产能投产，但上半年PTA装置检修损失量较多，且进口量降至历史低位，上半年整体来看PTA并无供应压力。需求面来看，上半年下游聚酯端的消费量整体不温不火，二季度开始聚酯工厂大规模减产或检修，虽然上半年有部分聚酯新产能投产，但上半年聚酯端对PTA的总消费量同比微幅下降。
2022年上半年PTA社会库存下降，助力现货成交基差涨至2年内高点，参考9月期货合约，2022年6月现货月均基差174元/吨，而去年6月月均现货成交基差为-45元/吨，2022年6月现货基差较去年同期走强219元/吨。2022年上半年PTA现货去库存，市场流通现货不多，供需关系决定了PTA现货升水于期货，PTA期货合约也呈现近强远弱的反向市场结构。3-6月PTA去库存75万吨左右，利于PTA现货基差持续走强。
另外2022年PTA主力供应商更改了销售模式，增加了现货销售比例，减少了合约量比例，部分贸易商未与PTA主力供应商签订年约。在上半年每日采集现货成交量的过程中，较为直观的体现是部分中小贸易商的现货成交量较去年下降，PTA现货流量更大比例的集中于头部贸易商及主力PTA供应商，这种格局之下利于PTA卖方市场的形成，利于PTA现货维持较强的现货基差。
综合来看，成本上涨是PTA价格冲高的主因，也正是因为原料PX涨幅大于PTA涨幅，直接导致PTA企业生产亏损，间接导致PTA检修损失量创历史新高，助力了PTA去库存，因此PTA现货基差走强至2年内高点。
2.下半年行情存在回落预期
2.1成本支撑有望减弱
美联储加息周期之下，全球宽松货币政策转向，且OPEC持续增产中，原油后市面临压力。由于下半年原油趋势震荡向下，且预估PX调油需求将出现显著回落，叠加亚洲地区PX装置检修季逐步结束，下半年PX行情将跟随原油呈现震荡下滑的趋势，对PTA成本支撑也将逐步减弱。
2.2供应压力有望增加
3季度暂无PTA新产能计划投产，4季度有500万吨新PTA装置计划投产，另外有250万吨新装置可能投产，4季度PTA供应端面临较大的压力，PTA大概率重回积累库存的阶段，供应压力利于PTA行情下跌。
2.3预计需求回升缓慢
6月底主要下游涤纶长丝库存仍然处于年内高位，终端织机开机率处于近10年内的低位，下半年需求回升预期难言乐观。7月天气转热，织机开机率仍有下降可能，关注9月份织机开机率回升程度，对下半年需求预期整体呈现谨慎。
综合来看，下半年成本支撑减弱，PTA新产能投产，下游需求回升预期相对谨慎，成本及供应因素利于PTA行情下跌，将抵消需求回升的影响，下半年行情存在回落预期。
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