上海九百股吧(富瀚微股票股吧)
上海九百股吧(富瀚微股票股吧)
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经过900多个日日夜夜后，15.54万名信威集团（600485,SH）的股东终于将等到公司股票复牌时刻。信威集团今日（7月7日）晚间公告称，预计于7月12日（星期五）复牌。从2016年末在一则质疑报道之后停牌，到如今宣布复牌，在两年多时间里，10多万投资者迟迟无法交易，而公司股票则被披星戴帽，公司业绩巨亏、年报非标。对不少投资者而言，即将到来的复牌，忐忑、悲观的情绪似乎更大于兴奋。这一点，从信威集团股吧里的讨论便可见一斑。
一场长达2年多时间的停牌
信威集团前身为中创信测，作为大唐电信曾经的核心子公司，中创信测主要从事通信业务，2003年在上交所上市。2014年，曾因400亿美元投资开凿尼加拉瓜运河而闻名的商人王靖，将其掌控的通信业巨头信威集团以借壳方式注入中创信测。此后，中创信测更名信威集团。
2016年12月23日，走势相对平稳的信威集团股价突然放量跌停。当日，一则《信威集团隐匿巨额债务，神秘人套现离场》的报道传遍网络。该则报道质疑信威集团存在隐匿巨额债务，买方信贷模式是“左手倒右手的游戏”，重要客户与公司存在关联关系等。
对于这则报道，信威集团随后公告表示：“报道之描述与公司实际情况严重不符，对公司造成了大的负面影响”。与此同时，信威集团宣布，为避免公司股票和公司债券价格异常波动，公司股票和公司债券于当年12月26日全天停牌。
原本以为只是暂时性的停牌，但信威集团迟迟没有宣布复牌。2017年4月27日，在回复了上交所的问询后，已停牌4个月的信威集团又公告称：“正在筹划资产收购重大事项，该事项可能涉及重大资产重组，公司股票自2017年4月27日起停牌”。这一停牌就一直停到今现在仍没有复牌。
2017年7月26日，信威集团披露其此次重组标的为：北京天骄航空产业投资有限公司（以下简称北京天骄）的控股权或北京天骄旗下资产。北京天骄主营为航空发动机。信威集团重组交易对手为王靖和杜涛，公司拟以发行股份方式进行资产购买。
此后，信威集团陆续发布了数十份“重大资产重组停牌进展公告”，但这些公告内容基本上差异不大。上市公司起初表示，本次交易程序复杂，相关尽职调查、审计、评估等工作量大，公司正在与交易对方就交易方案具体细节进行协商，交易方案涉及的相关问题仍需进一步商讨和完善，且需向国防科工局申请进行军工事项审查程序。而在国防科工局原则同意公司此次重组后，公司的重组方案依旧是迟迟未能出炉。
值得一提的是，即便复牌在即，但信威集团届时是否会披露重组方案尚是一个未知数。在2019年7月7日晚的公告中，上市公司也只是表示：“对于重组事项，公司将及时履行分阶段信息披露义务，保障投资者知情权，请投资者关注相关公告”。
部分投资者持悲观情绪
苦等2年多时间，终于迎来复牌交易的确定日期。截至2019年3月31日，信威集团股东户数为155356户。这些投资者“守得云开”，但能否“见月明”？
信威集团定期报告显示，公司目前的前十大流通股东中，包含两项基金资管计划、一只社保组合和证金公司。该两项基金资管计划均为2014年9月13日信威集团借壳“中创信测”上市之际参与的定增项目。在持股解禁后，两只资管计划并未对其定增项目进行减持操作，从而导致被“套”至今。
《》
投资者们的失望与悲观不是没有理由的，在信威集团停牌期间，公司连续爆雷。一方面，信威集团业绩大幅下滑。2016年～2018年，公司营业收入分别为30.9亿元、6.47亿元和4.99亿元，净利润分别为16亿元、负17.7亿元和负29亿元。2019年一季度，公司净利润继续亏损2.06亿元。
期间，因净利连续两年为负以及2018年年报被会计师事务所出具“非标意见”，信威集团股票于2019年4月30日起实施退市风险警示，由信威集团变为“*ST信威”。
2019年1月，受“16信威01”违约风险发酵影响，多只被套债券基金单月净值大幅调整。1月25日，中证公司将“16信威01”的估值从99.85元调整至73.28元，下调幅度为26.61%。2月以来，多家公募基金又先后将*ST信威的估值“砍半”。
回想当初，*ST信威市值曾突破2000亿元，并一度被纳入MSCI中国A股指数。而截至停牌时，*ST信威股价为14.59元/股，总股本为29.2亿股，总市值仍高达426亿元。复牌后，这429亿元市值将何去何从，让人担忧。
经济学家宋清辉对《》
封面
安防监控芯片龙头富瀚微（300613.SZ）在近日接受机构调研时表示今年IPC芯片仍保持高速增长，ISP芯片因为去年供货充足，今年增速有所回落。预计今年价格竞争会比去年相对激烈，在出货量上公司并不担心，市场竞争趋于激烈，在消费类产品友商会存在一些价格战。公司判断23年代工厂的价格会下行，未来公司产品向高端化进阶，在做12nm制程的产品。
富瀚微今年IPC芯片仍保持高速增长，ISP芯片因为去年供货充足，今年增速有所回落。公司持续加大研发投入，满足客户产品升级需求。在被问及竞争对手产品的预期影响时表示，目前从大客户这边趋势看，市场格局较难再回到之前；华南市场客户，公司主要通过技术、软件平台以及价格优势争取，基本可以覆盖下游市场主要玩家。
富瀚微预计今年价格竞争会比去年相对激烈，在出货量上公司并不担心。市场竞争趋于激烈，在消费类产品友商会存在一些价格战；公司的新产品、行业级产品在定价上相对有更多自主权，消费类偏低端产品定价一般随行就市。供应链缓解后，毛利率比去年有所回落。公司会持续开发新产品将毛利率维持在比较合理的水平。
从安防行业景气度来说，在国内数字化转型大背景以及行业层面智能化趋势下，对于IPC、XVR产品需求仍持续旺盛；ISP主要面对海外市场，由于疫情、海运、电商等因素影响在21年Q3、Q4略往下走，在21年12月后又有复苏回升，后续趋势会在今年1季度更加明朗。
展望今年的车载市场，富瀚微表示随着供应链改善，车载市场有望增长，富瀚微对这块市场投入将继续加大，车内应用目前公司的产品已主导市场，公司将继续在ADAS方向上深入研发，今年也会推出RX（车载视频链路）芯片，将全方位覆盖该市场需求。
在被问及代工厂的价格是否会涨时公司表示，去年Q4台积电执行涨价已基本到位，今年应该会保持稳定；中芯可能今年会小幅上调。但公司判断可能23年价格会下行。暂时成本自己消化，后面根据市场形势边走边看。关于未来产品的新方向，富瀚微表示，公司产品向高端化进阶，在做12nm制程的产品。眸芯持续开发偏高端产品，去年有*大芯片多路NVR在测，其他还有几款新产品在开发。
供需方面，富瀚微介绍，随着应用场景不断增多，公司IPCSoC产品延续去年以来的供不应求局面，下游市场增长较快，公司的客户群体还在不断扩大。公司的车载芯片比较独立，缺主芯片，后装受影响，前装影响较小。安防市场去年存在恐慌，今年各环节库存较大，恐慌缓解就需要消化库存。去年Q4以来终端市场相对去年较淡。
富瀚微近期发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润3.20亿元-3.90亿元，同比增长264.98%-344.82%，预计2021年实现扣非净利润2.96亿元-3.66亿元，同比增长285.52%-376.69%。方正证券称，2021年富瀚微下游安防等行业景气度增强，客户需求旺盛，公司一方面抓住机遇进行市场拓展与产品升级，另一方面持续加强与Foundry、封测、DRAM等上游供应商的合作，实现业绩大幅增长。此外，公司车载ISP产品已通过AEC-Q100 Grade2认证，进入汽车前装市场，并已成功在主流整车企业的汽车中实现量产。富瀚微具有视频监控芯片全系列产品，同时覆盖数字与模拟、前端摄像机与后端录像机，是全球安防巨头海康威视的芯片供应商。凭借完整的一站式解决方案、和大客户达成良好合作等优势，公司安防产品收入有望进一步提升。
具体问答实录
问：从市场格局看，竞争对手产品的预期影响如何？
答：目前从大客户这边趋势看，市场格局较难再回到之前；华南市场客户，我们主要通过技术、软件平台以及价格优势争取，基本可以覆盖下游市场主要玩家。今年预计价格竞争会比去年相对激烈，在出货量上我们并不担心。
问：如何看今年的行业景气度？
答：从安防行业景气度来说，在国内数字化转型大背景以及行业层面智能化趋势下，对于IPC、XVR产品需求仍持续旺盛；ISP主要面对海外市场，由于疫情、海运、电商等因素影响在21年Q3、Q4略往下走，在21年12月后又有复苏回升，后续趋势会在今年1季度更加明朗。
问：今年业务成长性？
答：IPC芯片仍保持高速增长，ISP芯片因为去年供货充足，今年增速有所回落。公司持续加大研发投入，满足客户产品升级需求。
问：我们芯片产品占大客户供货比例？
答：低端已经全覆盖，中高端也在逐步提升。具体数据不太掌握。
问：大华目前收入占比多少？
答：来自大华收入占公司收入比例今年有望有较大提升。
问：今年预计在新客户拓展上有什么进展？
答：大客户供应链替代还没做完，今年还将继续推进；在去年缺货局面下我们也成功开拓了大客户以外的客户，将继续保持密切合作。目前几家行业量级较大的企业基本都在采用我们产品或方案，当前的市场格局对公司有很大的机会。总体而言，我们有机会、有挑战、有信心。
问：今年产品价格趋势？毛利率趋势？
答：市场竞争趋于激烈，在消费类产品友商会存在一些价格战；我们的新产品、行业级产品在定价上相对有更多自主权，消费类偏低端产品定价一般随行就市。供应链缓解后，毛利率比去年有所回落。公司会持续开发新产品将毛利率维持在比较合理的水平。
问：我们车载芯片主要做哪些？
答：包括ISP芯片，传输链路芯片、IPC芯片和后端DVR芯片。其中IPC和DVR主要用于后装市场。车规品种是ISP和传输芯片为主。价值量是单片2~5美金。
问：前装客户主要有哪些？
答：包括一些车厂相关的Tier1等；产品主要应用于国产车厂，比如上汽、长安、比亚迪等。
问：当前主流车载传输芯片供应商？公司是否有机会争取较大份额？
答：当前主流供应商只有TI和美信两家，传输协议都是私有标准。我们的传输芯片基于模拟高清标准，部分国内车厂基于供应链安全愿意配合我们采用新的标准，这块工作持续在做，有机会争取市场份额。
问：对今年的车载市场如何展望？
答：随着供应链改善，车载市场有望增长，我们对这块市场投入将继续加大，车内应用目前我们的产品已主导市场，公司将继续在ADAS方向上深入研发，今年也会推出RX（车载视频链路）芯片，将全方位覆盖该市场需求。
问：AIOT市场今年预计怎样？
答：随着应用场景不断增多，我们IPCSoC产品延续去年以来的供不应求局面，下游市场增长较快，公司的客户群体还在不断扩大。
问：AIOT等智能硬件去年在营收占比是否超过10%？
答：超过，可以通过公司财报进行了解。
问：AIOT和车载市场是否目前做得还不大？
答：目前相对没有安防市场大，但是是未来发展方向，我们保持持续投入研发和市场开拓。车载占营收比因为安防营收增长更快而稍有降低。
问：未来产品新方向？眸芯进展？
答：产品向高端化进阶，在做12nm制程的产品。眸芯持续开发偏高端产品，去年有*大芯片多路NVR在测，其他还有几款新产品在开发。
问：NVR市场竞争格局？在大客户份额？
答：NVR市场主要仍以整机厂商海康、大华为主。我们对其都有供货且占有一定市场地位，我们产品能适用的基本都进了他们供应链。该市场其他参与者主要是来自台湾供应商。
问：公司去年三季报存货高达3亿，目前存货是什么水平？
答：当时在供应链形势紧张的背景下，业务规模也成倍扩大，公司需要提前做好安排，合理储备以确保供货，因此存货水平较高。今年供货周期有所下缩，以及随着销售规模变化，存货波动也是正常的。
问：公司产品成本构成？
答：一般来说，裸片占5-6成；封装占3成多；其他的还包括存储卡等。
问：公司主要投片是台积电吗？
答：部分较先进制程（22nm）在台积电流片，其他华虹，中芯、UMC等都有，台积电的采购金额比例超过一半。除台积电和中芯，其他占比都在10%以下。
问：公司今年供应链产能情况？
答：和2021年相比供应链情况有了极大缓解。公司与上游厂商保持长期密切合作，今年产能应能满足业务增长需要。
问：从车载芯片来看仍然缺货，为何说供应链得到缓解？
答：车载比较独立，缺主芯片，后装受影响，前装影响较小。安防市场去年存在恐慌，今年各环节库存较大，恐慌缓解就需要消化库存。去年Q4以来终端市场相对去年较淡。
问：代工厂价格会涨吗？
答：去年Q4台积电执行涨价已基本到位，今年应该会保持稳定；中芯可能今年会小幅上调。但我们判断可能23年价格会下行。暂时成本自己消化，后面根据市场形势边走边看。
问：公司持股平台股东减持进展？
答：股东根据自身资金计划和意愿实施减持，具体进展会按要求公告。
问：公司会对可转债转股价格下修吗？
答：目前公司未收到董事会关于可转债转股价格下修相关计划，如有相关信息会及时公告。
问：有没有新招研发人员？团队稳定性？
答：有，公司每年持续招聘研发人员，增长比例期待20%以上。但目前招人有一些难度，我们会持续加大招聘力度。员工流失率5%左右，人员稳定性还是较高的。
问：有没有考虑战略投资者？
答：公司欢迎战略投资者。
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1月25日丨上海九百(600838.SH)公布，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加4270.67万元到6406.01万元，同比增加80%到120%。
公司本次业绩预增主要是由于公司收到上海龙吴路房屋征收补偿款所致，该事项属于非经常性损益事项，影响金额为2848.14万元。
扣除非经常性损益事项后，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加1307.69万元到3443.03万元，同比增加23.98%到63.14%。
新京报
公告显示，上海九百今日接到九百集团书面通知，其于2020年10月13日至2020年11月2日期间累计增持了公司股票约386万股，占公司总股本的0.96%。本次权益变动后，九百集团直接持有上海九百股票8017.64万股，占公司总股本的20%；另通过《国泰君安证券资管-上海九百(集团)有限公司-国君资管2747单一资产管理计划》持有公司股票1235.48万股，并享有相应的表决权，占公司总股本的3.08%。上述两项合并计算，九百集团共计持有公司股票9253.12万股，占公司总股本的23.08%。
根据上海九百此前发布的2020年三季报显示，今年前三季度营业收入约5915.41万元，同比增加24.93%；归母净利润约4060.37万元，同比下降44.05%，主要原因是报告期公司投资收益减少。
新京报
编辑 秦胜南 校对 柳宝庆
新京报
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