国债暴跌的原因(国联股份股吧)

本文目录一览：

• 1、国债暴跌的原因

• 2、国联股份股吧

• 3、国债大跌原因

• 4、国债为什么有涨跌

当下有一种说法：全球最大的金融风险可能不是来自美国，而是日本！

北京时间6月15日，日本10年期国债期货盘中大跌2.01日元至145.58日元，创2013年来最大单日跌幅，并于13点54分和13点55分两度触发大阪交易所熔断机制。随后，日本央行宣布将于16日和17日继续无限量购买日本国债期货的交割券。截至发稿，日本10年期国债期货价格为145.98日元。

英为财情

据财联社，此前已有专家警告，日本央行一意孤行的量化宽松政策已逼近市场极限。

据新华财经，东京股市15日继续向下，两大股指连续4个交易日显著下跌。日经225种股票平均价格指数终盘下跌1.14%；东京证券交易所股票价格指数下跌1.20%。

当天东京股市两大股指微幅低开，由于投资者对美联储有可能加速升息继续保持警惕，避险操作成为市场主流。大盘当天呈现波动下行态势，跌幅不断扩大。

至收盘时，日经股指下跌303.70点，收于26326.16点；东证股指下跌22.52点，收于1855.93点。

Wind

日本央行出手

宣布购买2.45万亿日本国债

据网，尽管日本央行早在4月就宣布将无限量购买日本国债，且近期还在持续加大国债购买力度，力保其实现收益率曲线控制目标，日本国债的抛售仍在继续。据彭博社报道，债券交易员们押注日本央行将被迫放弃将收益率限制在0.25%的承诺。

日本央行加大购买日本国债的动作并未阻止该国10年期国债收益率在周三波动一度超过0.25%的目标上限。截至发稿，日本10年期国债收益率为0.262%。

英为财情

据彭博社报道，随着日本国内通胀攀升、日元跌至低点，且多国央行持续加息，日本央行面临的压力越来越大。日本央行将于本周开会决定其收益率曲线控制政策。

三菱日联-摩根士丹利证券驻东京的策略师Katsutoshi Inadome表示，外国投资者是造成日本10年期国债期货大跌的原因。“这是外国投资者对该国收益率曲线控制政策（发起）的挑战，他们认为，日本央行将调整政策。在日本央行于周五做出决定之前，紧张局势还在加剧。”

不过，虽然一些外国投资者认为日本央行将转变货币政策，但经济学家预测，由于日本债券和货币面临越来越大的下行压力，日本央行仍将维持其主要政策。

野村首席利率策略师Takenobu Nakashima认为，“这取决于本周美联储FOMC决议的结果，如果海外债券收益率继续上升，日本央行将维持原有政策，无限量购买10年或7年期日本国债。”

据界面新闻，日本央行6月15日上午宣布购买2.45万亿日元的日本国债，包括6250亿日元1至3年期国债，8000亿日元5至10年期国债，2500亿日元10-25年期国债，1500亿日元25年以上到期的国债。目前，日本国债收益率上限受到全球利率上升的压力。

日本央行14日扩大了债券购买规模，并表示在15日增加一轮购买，以将10年期日本政府债券（JGB）的收益率打回0.25%的上限。近期，日元疲软推高了进口燃料和原材料价格。

据北京日报，日本财务省公布的最新数据显示，截至今年3月末，日本政府长期债务余额首次突破千万亿日元关口，达到1017.1万亿日元（约合53.6万亿元人民币），连续18年增长。

包括国债、融资、政府短期证券在内的政府债务总额为1241.3万亿日元，较去年同期增加24.8万亿日元，连续第六年创历史新高，这相当于日本人均承担990万日元（约人民币50万元）的政府债务。

近来，国际大宗商品价格持续上涨，全球供应链更趋紧张。同时，随着近期美元和日元间利差扩大，日元出现大幅贬值。在多重因素叠加影响下，日本国内出现大范围物价上涨。为缓解物价上涨对经济复苏的冲击，日本政府依靠发债增加财政支出刺激经济的模式短期内或难有改变。

日本舆论普遍认为，在经济发展缺乏内生动力、少子老龄化趋势加剧的情况下，日本政府债务规模还将进一步扩大。不断恶化的财政状况将影响日本经济社会的长期发展。

日本或存在国债违约风险

可能引发全球金融风险

据证券时报，近期，日本股市、汇市和债市的表现有些惨，特别是汇市和债市表现较弱，美元兑日元汇率已经来到135这个位置，市场当前普遍预期到140已经是板上钉钉。有一种分析认为，当前全球的金融风险有可能来自日本，而不是美国。

分析认为，日本是全球第三大经济体。若日元持续贬值，日本国债持续杀跌，会存在国债违约的风险。日本若出现国债违约，将会给全球金融市场带来海啸般的冲击。

从目前的情况来看，日本的压力来自两方面：一是美元持续升值，对日元产生了较大冲击；二是全球通货膨胀压力持续加大，这对于资源贫乏的日本来说，亦会产生较大冲击。虽然日本的海外投资规模较大，但在目前这种经济环境之下，他们的海外投资亦有可能会受到较大影响。

今年以来，日元已经加速贬值，目前已经处于24年来的低位。截至发稿，日元对美元汇率为134.59，跌幅为0.88%。

英为财情

德银警告：日本金融市场

面临系统性崩溃的风险

据财联社，随着日本央行的购债举措看起来正变得愈发“永无止境”，德意志银行本周最新警告称，这一灾难性的现代货币理论（MMT）实验，或将令日本金融市场面临系统性崩溃的风险。

根据德意志银行策略师George Saravelos在一篇名为“印钞机在超速运转”文章中的估算，如果目前日本央行的购债速度持续下去，该行将在6月份的购债规模将高达约10万亿日元。这一规模如果按照GDP比例折算，将大致相当于美联储每月进行3000多亿美元的量化宽松！

Saravelos表示，“考虑到世界上其他所有央行都在收紧政策，这是一个‘真正极端’的印钞水平。这也是我们一直看空日元的原因之一。正如许多人所主张的那样，鉴于日元走软的源头是日本央行本身，在这种环境下该央行进行汇率干预根本不可信。”

Saravelos还指出，日本央行如此极端规模的印钞行动，正在令日元和日本金融市场失去任何基于基本面的估值锚点。

由于收益率曲线控制政策，全球通胀越高，日本央行就不得不印得越多。但宽松政策越加速，当（通胀）悬崖逼近时，就越有必要用力踩刹车，这就会变得更为危险。

德银策略师表示，其结果是，我们将很快进入一个阶段——日本金融市场出现戏剧性的、不可预测的非线性变化。他还指出，“如果市场很明显地开始察觉到，日债收益率未来的清算水平将高于日本央行设定的0.25%的目标，那么还有什么动机继续持有债券？”

Saravelos还抛出了以下几个具有爆炸性冲击力的问题：如果没有投资者愿意继续持有日本国债，日本央行是否愿意承接全部的日本政府债券？在这种情况下，日元的公允价值会在哪里？如果日本央行改变立场又会发生什么？日本央行可能想制造通胀，但如果实现这一目标的同时伴随着全面的系统性崩溃，会怎么办？最后，如果日元丢失法币信誉，日本国内以日元计价的储蓄持有者转向美元或加密货币，又会发生什么？

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综合自网（

今天，弃购禾迈股份的投资者有一些后悔了，没想到上市首日仍大涨近30%。

发行价高达557.80元，被称为A股史上“最贵新股”。

有高手认为，短期几天涨跌说明不了什么，并且短期走势难以预料，因此弃购也没什么后悔的。

此前，8月16日上市的义翘神州发行价是292.92元/股，刚上市时拉了一下，随后展开了一波持续在下跌。

今天的市场比较疲软，超3000只股票下跌。有的投资者认为，等“巨无霸”中移动上市后再看了，此前中国电信上市前，市场也是跌了一波的。本周三，中移动开始申购。

对于光伏龙头的下跌，小编一点也不感到意外，此前就一直在担忧一个事情，硅片产能迅速扩张之后出现的价格战。

从资金线来看，又跌穿了三角形的上轨，关键的是，目前位置下方有一个筹码密集区，因此可能会有一些支撑。

宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、药明康德、赣锋锂业等大市值股明显下跌，对指数构成拖累。

在弱市之中，应该做一些什么事呢？

有高手认为，弱市正是研究个股的好时机，如果手中的是优质股，不应为短期下跌影响心情。从机会来看，可研究钠离子电池、军工、氢燃料电池等赛道股。军工方面，主要看航空方面的。而钠离子电池比锂离子电池具有成本优势，在储能方面有优势。

尾盘时，国联股份在集合竞价时暴拉近5%，引起了一些投资者的注意。

从股吧里来看，一些投资者对其走势感到很奇怪。

今天的妖股继续强势，如三羊马、九安医疗、陕西金叶、兰石重装、中锐股份等。

那么游资方面，又有哪些动向呢？

（1）今日游资动向

赵老哥

买入1963万宝鹰股份

买入3802万中铁特货

章盟主

买入7945万歌尔股份

九安医疗

卖出6448万方新侠

光大金田哥

卖出5134万陕西金叶

小编总结：今日大盘中阴调整，从上证综指的角度看，这里的调整具有4浪的性质。大盘连续中阴线，量能放大，空方力量集中释放，沪指到达趋势通道下轨附近，估计波段调整进入尾声阶段。

在指数调整的时候，市场妖股活跃，表明市场赚钱效应还在，游资还处于活跃状态，但能否抓住妖股，就要看个人的能力了。机会层面看，在明年经济情况不明朗或预期不佳时，营收稳定，并有机会增长的行业会得到更多的关注，这主要是新能源和新基建等符合政策支持的方向。

赵老哥：今日盘面上，行业板块多数收跌，中药板块逆市大涨。“喝酒吃药”行情又来了，局部赚钱效应仍存。不过从今日游资席位来看，可谓是热点散乱，“赵老哥”今日买入1963万元宝鹰股份，买入3802万元中铁特货。

章盟主：目前市场做多情绪摇摆不定，今日歌尔股份跌停。从席位来看，卖出席位中，四家机构席位合计卖出5亿元。不过深股通卖出5.32亿元，同时买入9.86亿元。另外还有“章盟主”抄底7945万元。

方新侠：近期A股中多只热门焦点股连续暴涨引发市场关注，12月20日，物流股三羊马录得15连板，军工股西仪股份实现11连板，蓝科高新今日再度涨停，实现8连板。从今日席位来看，顶级游资大量卖出妖股，其中光大金田哥卖出5134万元陕西金叶，同时湖州劳动路卖出3657万元陕西金叶。另外九安医疗今日遭到“方新侠”卖出6448万元。

（2）热股榜单逻辑点评

宝鹰股份

今日宝鹰股份强势涨停，从席位来看，“赵老哥”买入1963万元，机构席位买入1131万元，华鑫证券上海分公司买入766万元。

从基本面来看，公司参股公司太平洋未来有限公司作为一家AR底层技术研发商，通过实际光场测试以及多轮的算法验证，完成系列AR底层技术开发，其AR技术已经为公司在设计领域提供了增强现实沙盘的研发产品。

（风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）

国债大跌原因

美债最大的“拥趸”或重返国内市场。

美国国债的反弹可能被其最大的“拥趸”——日本投资者所忽略。

近期美债反弹，加上对冲日元波动的成本不断上升，使得日本投资者从美国国债中获得的收益率溢价几乎不复存在。10年期美债的日元对冲收益率从4月份的近1.7%暴跌至0.24%，仅略高于同期日本国债0.22%的收益率。

日本投资者是美债海外最大买家，总计持有规模超过1.2万亿美元。在全球债券抛售之际，他们也一直在削减海外债券敞口。日本财务省公布的每周数据显示，今年只有四周的净买入量可观。

美国国债收益率已从6月中旬的高点回落，原因是投资者越来越担心美联储加息将导致美国经济陷入衰退。尽管美债收益率回落可能意味着债券抛售已经见顶，但对日本交易员来说，日元仍处于压力之下，日元兑美元汇率接近24年来的低点。

日元仍受到鸽派的日本央行和大举加息的美联储打压。彭博社的一项指标显示，日元投资者要想在三个月内对冲其美元敞口，需要支付近2.6%的费用，较年初的0.3%大幅上升。

三菱日联银行资产管理公司战略研究与投资总经理AkioKato表示:

“除非投资者认为，随着美联储通过加息抗击通胀，美债收益率已经见顶。不然的话，不进行对冲就很难投资美债。目前尚不能确认10年期美债收益率在6月份达到的3.5%就是峰值。”

日本较长期国债收益率的上升也可能会让投资者的兴趣转移到国内市场，日本基金在配置资金时，通常会将长期债券的回报率与基准的10年期外国债券进行比较，因为它们倾向于将更多流动性用于海外投资。本周30年期日本国债收益率略低于1.3%，已有所回升。

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安信证券 潘乘化 中国证券报·

安信证券 潘乘化

自月中降准以来，资金面比较宽松，债券市场表现活跃且情绪积极，国债期现货价格联袂上涨，期货表现尤为突出。时隔近3年，国债期货市场再现正向套利机会。

回溯以往出现期债正套机会的时点，比如，2018年7月和2018年10月，两次正套机会均出现在央行降准前后、资金面比较宽松的时期。

当前，央行刚刚实施了年内第2次降准。同时，由于临近年末，机构出于流动性和监管考核等原因配置期货的意愿强于现券，推动国债期货价格涨幅大于现券。另外，自12月以来，10年期国债期货IRR（隐含回购利率）均值逐渐高于反映资金成本的R007（银行间市场7天期债券回购利率）均值，国债期货出现正套机会。考虑到较宽松的资金面配合年末投资者行为偏好，国债期货基差存在进一步走阔的动力。

从策略角度出发，以10年期国债期货为例，12月以来IRR均值约为2.47%，资金成本R007在12月至跨年前均值约2.27%，净基差持续在0以下波动。可对正向套利策略进行配置，即做多现券、做空期货，待基差进一步走阔后平仓获利。

但应注意跨年资金成本的波动，R007在12月28日已向上波动至3.84%，暂时失去正向套利机会，应等待跨年后资金成本进一步稳定后再行建仓。

同时，从对冲的角度来看，用期货对冲相比利率互换更具优势。例如，在相同风险敞口（DV01）水平下，可用10年期国债期货替换5年互换作为新的对冲工具。因为10年与5年期限利差在12月20日为13基点，处于近一年内的相对低位。如果债券市场因货币宽松而继续上涨，则该期限利差有较大概率在未来走阔。回顾过去，2020年3月30日10年与5年期限利差为23基点，随着当日央行逆回购中标利率下降20基点，该期限利差在随后的30天内上升了约52基点；2019年11月18日10年与5年期限利差为18基点，随着当日央行逆回购中标利率下调5基点，该期限利差在随后45天内上升了7基点。由此可见，货币政策边际宽松导致10年与5年期国债期限利差走阔在历史上有迹可循。

总而言之，无论从构建套利策略角度还是从对冲组合角度，近期均可以关注国债期货尤其是10年期国债期货相对于现券超涨带来的交易机会。

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