600690，600690股票
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智通财经APP获悉，西部证券发布研究报告，维持海尔智家(600690.SH)“买入”评级，预计2021-23年归母净利为130.95/150.25/164.97亿元，EPS为1.39/1.6/1.76元。
事件：2021年前三季度公司实现收入1699.64亿元，同比增长10.1%，实现归母净利润99.35亿元，同比增长57.7%。其中Q3实现收入583.45亿元，同比下降0.6%，实现归母净利润30.83亿元，同比下降12.4%。按同口径比较，2021年前三季度公司累计收入、归母净利润分别同比增长20.4%、60.2%;其中Q3收入、归母净利润分别同比增长9.2%、14.6%。
西部证券主要观点
内销高速增长，份额优势稳固
前三季度国内市场收入同比+4.0%(同口径同比+24.3%)，卡萨帝前三季度收入同比+57%。各品类国内份额进一步提升，据中怡康，1-9月公司冰箱、洗衣机等优势品类线上、线下份额均稳步提升;厨电坚持高端突破策略，1-9月卡萨帝厨电销售收入+123%;空调业务通过卡萨帝产品阵容与触点网络的快速拓展，在高端市场表现突出，Q3高端市场份额同比+9.2pct至25%。海外方面，公司持续深化线上转型与布局，与领先电商加强合作，不断提升线上份额，同时提高线下覆盖率，前三季度海外收入同比+16.8%，海外各区域业绩均领跑行业。
受益于产品结构优化，毛利率持续改善
前三季度毛利率为30.2%，同比+2.2pct，Q3毛利率为30.5%，同比+2.4pct，毛利率持续改善主要由于海内外产品结构优化、供应链以及生产效率提升。费用方面，剔除卡奥斯业务的影响，前三季度销售/管理/研发/财务费用率同比分别变动-1.1/-0.6/+0.5/-0.6pct。前三季度净利率为5.92%，同比+0.73pct，Q3净利率为5.36%，同比-2.15pct，前三季度经营净现金流同比+133.91%。
投资建议：公司推行的品牌高端化战略符合时代需求，场景化配套服务有望提升销售竞争力，全球化布局持续推进海内外协同发展。
风险提示：疫情反复影响跨境运输，原材料价格波动，行业竞争加剧。
此前公告要重组的创业慧康和卫宁健康一事，在今天突然告吹了。
7月23日盘后，创业慧康发布公告表示，经与相关方就原有交易核心方案进行沟通后，交易双方对核心条款无法达成一致。经审慎研究，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项，公司股票自2021年7月26日(星期一)开市起复牌。
此前该公司公告称，公司因与卫宁健康筹划由卫宁健康通过向创业慧康全体股东发行 A 股股票的方式换股合并创业慧康，公司股票自2021年7月19日开市时起停牌。
有网友在股吧中表示：啥意思，过家家呢？
此前有观点认为，若重组成功，医疗信息化行业将出现新龙头。
按目前竞争格局看，卫宁健康和创业慧康分别位列行业第一和第三，与第二名东软集团差距较小。
数据显示，2020年医院核心管理系统前五名市占率合计39%，其中卫宁健康市占率12.4%,*，创业慧康市占率6.5%,排名第三.两家公司合并后,则可达到18.9%，拉开与第二名东软集团(9.7%)的差距。
电子病历系统中，卫宁健康市占率12%排名第二，创业慧康市占率7.2%排第五，合并后将达到19.2%，超过当前第一名嘉和美康(18.6%)。
资本市场上，卫宁健康目前市值约为350亿元，创业慧康市值约为130亿元，在发布合并公告前，两者股价表现平平。
其中，卫宁健康股价在去年7月达到近五年高点27.42元/股，但此后就震荡走弱，截至停牌前的7月16日，其股价为16.48元/股。创业慧康的股价走势也大体相似，截至停牌前的7月16日，其股价收于8.63元/股，相比较于高点时的市值也缩水近一半。
和讯网
疯狂买买买
格力最近在资本市场动作越来越频繁，前不久刚刚敲定股权转让方案，如今又斥资收购上市公司。
欧比特(300053,股吧)上周五晚发布公告称，格力金投拟协议受让金元顺安、新余投资及金鹰基金合计持有的欧比特7.56%股份，转让价分别为15.62元/股、15.47元/股、15.63元/股。同时，公司控股股东颜军将放弃所持公司2.55%股份对应的表决权。上述事项实施后，格力金投将持有公司15.08%股份，成为欧比特控股股东，珠海市国资委将成为公司实控人。
这个格力金投正是格力集团的全资子公司，格力金投的实际控制人为珠海市国资委，主营股权投资、资本运营管理、资产管理、资产重组与并购、财务顾问服务等业务。
而现在距离格力第一次对欧比特举牌，只过了4个月。
8月2日，欧比特公告称获格力金投举牌，后者于7月15日至8月1日期间，累计增持股份占公司总股本的5%。此后，格力金投持续买入，在11月14日之前将持股比例提升至5.61%。11月15日，欧比特宣布格力金投再度增持，后者于14日通过大宗交易增持1343万股股份，将持股比例提升至7.52%。
值得注意的是欧比特的主业。欧比特是珠海市本土企业，主营业务为核心宇航电子芯片/系统(SOC、SIP、EMBC)、微纳卫星星座及卫星大数据、人脸识别与智能图像分析、人工智能系统、微型飞行器及智能武器系统的自主研制生产。
而除了欧比特，本月初，华大北斗宣布获得数亿元的A轮融资，格力金投也出现在名单上。资料显示，华大北斗原为中国电子信息产业集团有限公司导航事业部，主要业务是导航定位芯片、算法及产品的自主设计、研发、销售等，为民用消费类电子市场和汽车、物联网等专用终端市场的目标客户提供芯片及应用解决方案。
对手的崛起 格力的焦虑
欧比特，华大北斗，格力的买买买模式已经停不下来。而且其收购的企业均从事半导体芯片类业务，至此格力的目的一目了然。然而大肆收购的背后，其实是格力集团从上到下蔓延的焦虑，因为芯片这个东西，竞争对手早已超过格力。
早在2000年，海尔集团就成立了两家集成电路公司：北京海尔集成电路设计有限公司和上海海尔集成电路有限公司。 前者做机顶盒芯片，而后者则是8位MCU。2017年6月27日，海尔U +在北京发布智慧家庭IoT芯片——U+云芯，涵盖物联和智能两种解决方案。
再看美的。现在美的拥有美IR变频芯片联合研制实验室，美的TI变频芯片联合研制实验室，美的三洋变频模块联合开发实验室等*进的研制中心。目前，美的家用空调的变频驱动IPM模块已经实现量产，并延伸至冰箱、洗衣机领域。据美的相关人士透露，美的IPM模块年产540万枚，芯片面积比国际行业标杆小30%。
反观格力，此前董明珠曾表示，格力电器(000651,股吧)一年花在空调芯片上的成本就有约40亿元，而且大部分依靠进口，她希望通过进军芯片领域，让格力空调2019年能用上自家的芯片。
芯片是资金和技术高度密集的产业，从成立公司到顺利投产的周期漫长，不确定性大。与其自主研发芯片，不如直接收购合适的企业，利用现有的技术和平台，再加上格力的资金优势尽量快速量产，赶上竞争对手，也许这就是格力收购的初衷，也是格力一贯的做法。
不过，格力焦虑的远不止芯片。同为家电制造商，美的和海尔产品种类丰富，几乎涵盖了生活中用到的所有家用电器，海尔甚至推出居家安防解决方案。而格力多年来仍然靠空调一条腿走路，至于格力手机和银隆汽车，不知道说什么，就呵呵吧。。。
再看经营业绩，美的前三季度营收2218亿，净利润213.2亿，同比增19.08%；海尔智家(600690,股吧)前三季度营收1489亿，净利润77.73亿，同比增26.16%；格力前三季都营收1567亿，净利润221.2亿，同比只增长4.73%。虽然净利润总数格力仍然领先，但对手的净利润增速要高得多，如此持续下去，要不了多久格力就将被对手彻底超越。
说到底，格力的焦虑就是对手的赶超，单一品种维持这么多年后，格力终于尝到着急的滋味儿，只是现在通过收购“亡羊补牢”，不知来不来得及。
今日海尔智家（600690）盘中创60日新高，收盘报27.46元。
2022年4月29日，开源证券研究员吕明,周嘉乐,陆帅坤发布了对海尔智家的研报《公司信息更新报告：Q1业绩超预期，高端化全球化净利率提升趋势延续》，该研报对海尔智家给出“买入”评级。研报中预计2022-2024年归母净利润为153.8/177.0/199.3亿元，对应EPS分别为1.63/1.87/2.11元，当前股价对应PE为15.1/13.1/11.6倍，维持“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为99.59%。
此外，浙商证券研究员马莉,闵繁皓，国信证券研究员陈伟奇,王兆康近期也对该股发布了研报，同样给出“买入”评级。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为国泰君安的蔡雯娟。
海尔智家（600690）个股
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