孚能科技(股市休市)
孚能科技(股市休市)
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开发不止，进步不停。2022年伊始，中国动力电池行业迎来“迭代”窗口，在新品上市推动下，三元软包技术路线*孚能科技捕获良机。
在众望所归的固态电池尚需5至10年才能完成产品化的大背景下，半固态电池在1至2年内便可抢占先机，实现对旧款技术的迭代。未来五年间高达六千万辆新能源车的巨大潜在市场，正在向其招手。
喜讯传来 半固态将量产
孚能科技（688567.SH）在1月13日的投资者互动中表示，“公司第一代半固态电池（能量密度330Wh/Kg）送样给整车厂客户获得了良好反馈”。此外，装备该公司产品的奔驰EQS在欧洲市场也开始接受订单。
图：孚能科技自动化生产线
在投资者互动中，孚能科技表示，公司镇江一期产线稍加调整后即可适用于生产未来330Wh/Kg产品。未来公司建设类似285Wh/Kg产线，从产能爬坡开始到目标值至少缩短30%以上时间。
此外，330Wh/Kg能量密度，意味着接近固态电池400Wh/Kg的水平，高于高镍锂技术路线280Wh/Kg的理论数据，远高于磷酸铁锂、钠离子160Wh/kg-200Wh/kg等技术路线的水平。这一数据意味着让纯电车拥有续航力超越汽油车性能的可能。
目前镇江工厂生产的产品主要供应奔驰。软包电池具有能量密度高、循环寿命好、电化学性能稳定、低温性能好等一系列优势，一般适用于中高端新能源汽车。除此之外，公司还拥有江西赣州等多个生产基地。
从背景看，孚能科技董事长王瑀博士是全球锂电技术重要的开发者之一，早在加拿大温哥华的Moli Energy公司工作时，他便提出了固态电池的概念，并提出两大解决方案：
方案一：采用固态电解质彻底解决锂金属电池充电的方向，即以固体作为电解质和导电介质的电池，达到提升电池能量密度的同时，确保安全。方案二：放弃用锂金属做负极，取而代之采用石墨做负极，正极为含有锂元素的氧化物。
但固态电池产品化仍需时日，而半固态方案不仅技术可行，而且具有衔接性，可以使用现有设备生产。半固态电池较之固态电池并不是过度产品，而是对于目前三元锂电池更成熟的迭代产品。根据孚能科技提供的资料，在未来5至10年之内，完成从半固态电池到固态动力电池的产品化，期间要经历三次技术提升。
目前，2021年已量产软包半固态电池的第一代产品，该电芯已通过第三方测试认证：引入半固态凝胶电解质能显著降低针刺过程电池温度，可通过***SOC刺穿测试。此外，循环寿命显著提升，凝胶半固态电池常温循环2000次，容量保持率85%以上，同等条件下普通液态电池循环1200次，容量保持率只在80%左右。
随后孚能科技将推出半固态电池第二代，将对固态电解质材料和电解质膜进行优化，优化的电解质膜成膜性好，200℃无明显的热收缩，遇火只冒烟不起火，能通过电芯针刺实验，同时电池能量密度、高低温、倍率性能、循环寿命等性能不受影响。
接着导入软包半固态电池第三代，最终导入全固态硫化物电解质膜/软包全固态电池。
半固态电池不仅体积小，而且更加稳定安全，无论是生产和使用都将更加安全。此外，半固态电池可实现更高能量密度，成本也将比目前的锂电池便宜，而且还便于回收和再利用。
未来竞争对手——松下？
动力电池企业与整车制造企业之间，存在战略同盟联系和伙伴优先策略。比如韩系与美国福特、通用等车企，松下与特斯拉，在国际市场中国动力电池出口量虽然成绩骄人，但是战略同盟关系上弱于日韩企业。能敲开国际主流车厂的大门，并不是一件容易的事。
孚能科技是半固态技术路线的引领者之一，它未来的主要潜在竞争对手并不是磷酸铁锂等产品，而最可能是松下4680规格和LG新能源的高镍产品。
据了解，从技术发展角度看，在特斯拉支持的松下4680电池可能会成为未来放量的产品。但前提是提升电池大规模生产中的良品率到合理水平。此外，国内巨头宁德时代也一直努力获得高端车客户，他们也将生产4680规格电池。而韩国LG新能源完成上市后，产能也将进一步扩大，他们的高镍产品目前装备了保时捷等一系列欧美大厂。
图：全球主要动力电池产能规划预测数据（中航证券 单位GWh）
数据显示，未来五年，锂电池市场的规模仍将保持翻倍的高成长，但低效扩张的风险渐显，高性能产品依旧稀缺。在2025年之时，中国将成为拥有全球三分之二产能的锂电池生产大国。宁德时代和韩国LG新能源将成为*生产厂。从发展看，孚能科技极为重视基础技术研究的，数据显示，至2025年，未来其规划产能、行业地位和影响力与龙头厂商缩小差距。
图：锂电产能需求和缺口测算（中航证券）
2025年，在固态电池产品化之前，新能源汽车销量将累计达到六千多万辆，渗透率将提升至21.2%，这一巨大的市场对于技术换代的需求是很迫切的。
纯电车要完成适应城市通勤到城际通勤，就是目前努力的目标。2022年，一批理论里程达到1000公里的产品已经面世。“里程忧虑”有望缓解的关键，就在电池性能的提升。要把电池做的更轻，价格更便宜，充电时间更短，安全性更高，耐寒耐热性更好，选纯电车的关键就在于选电池。
在固态技术成熟之前，五年时间也足以消化半固态技术产品。在半固态产品明显兼具安全与高能量密度两大优势情况下，其装车优势则是明显的。尤其是采用三元电池中*新能源车领域，如果理论续航能达到一千公里，实际使用续航可以保证七百到八百公里，那么目前存在的“里程忧虑”就是不存在的。而且三元技术较之磷酸铁锂技术，更适合寒冷地区使用，无需装热泵就能达到同等抗寒水平，这是北方消费者非常关心的性能。
孚能科技方面表示，2021-2023年，该公司电池能量密度达到285-300Wh/Kg，充电速度提升到30-40分钟。
12月16日，公司和全资子公司孚能镇江拟与梅赛德斯-奔驰签订《多年供货协议之补充协议（适用于部分项目）》，该协议中约定奔驰将支付给孚能镇江约人民币10.5亿元的预付款。孚能科技在2021半年报中称，戴姆勒项目开始供货并实现销售收入，也将为公司业绩带来增量。
根据中国证监会《关于2022年部分节假日放假和休市安排的通知》（证监办发〔2021〕90号）要求， 12月20日，上交所发布了关于2022年全年休市安排通知。
具体休市安排
元旦：1月1日（星期六）至1月3日（星期一）休市，1月4日（星期二）起照常开市。
春节：1月31日（星期一）至2月6日（星期日）休市，2月7日（星期一）起照常开市。另外，1月29日（星期六）、1月30日（星期日）为周末休市。
清明节：4月3日（星期日）至4月5日（星期二）休市，4月6日（星期三）起照常开市。另外，4月2日（星期六）为周末休市。
劳动节：4月30日（星期六）至5月4日（星期三）休市，5月5日（星期四）起照常开市。另外， 4月24日（星期日）、5月7日（星期六）为周末休市。
端午节：6月3日（星期五）至6月5日（星期日）休市，6月6日（星期一）起照常开市。
中秋节：9月10日（星期六）至9月12日（星期一）休市，9月13日（星期二）起照常开市。
国庆节：10月1日（星期六）至10月7日（星期五）休市，10月10日（星期一）起照常开市。另外，10月8日（星期六）、10月9日（星期日）为周末休市。
上交所方面表示，有关清算事宜，根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。有关春节、国庆节测试事宜，上交所将另行通知。
经济参考报
证券代码：688567 证券简称：孚能科技 公告编号：2022-023
本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
一、监事会会议召开情况
孚能科技（赣州）股份有限公司（以下简称“公司”）第一届监事会第二十三次会议于2022年3月2日以通讯表决方式召开。本次会议由监事会主席邱安南先生主持，会议应出席监事5名，实际出席监事4名，监事马库斯·谢弗（Markus Sch?fer）因工作原因未出席本次会议。本次会议的召集、召开方式符合《中华人民共和国公司法》及《孚能科技（赣州）股份有限公司章程》的规定。
二、监事会会议审议情况
经与会监事审议并记名投票表决，会议通过以下议案：
审议通过《关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的公告》
因经营管理需要，及提高资产的使用效率，公司的全资子公司孚能科技（镇江）有限公司（以下简称“孚能镇江”）拟与国新商业保理有限公司开展附追索权的应收账款保理业务，总规模人民币15,000万元，期限6个月，公司为孚能镇江提供连带责任保证担保。
表决结果：4票赞成；0票反对；0票弃权。
具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《孚能科技（赣州）股份有限公司关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的公告》（公告编号：2022-022）。
特此公告。
孚能科技（赣州）股份有限公司监事会
2022年3月4日
证券代码：688567 证券简称：孚能科技 公告编号：2022-022
孚能科技（赣州）股份有限公司
关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容及风险提示：
● 孚能科技（赣州）股份有限公司（以下简称“公司”）的全资子公司孚能科技（镇江）有限公司（以下简称“孚能镇江”）拟与国新商业保理有限公司（以下简称“国新保理”）开展附追索权的应收账款保理业务，总规模人民币15,000万元，期限6个月，公司为孚能镇江提供连带责任保证担保。
● 本次公司全资子公司孚能镇江申请的系附追索权保理业务，债务人若到期未还款，国新保理有权按照合同约定向孚能镇江进行追索，在孚能镇江付清全部款项后，将应收账款反转让给孚能镇江。
● 本次担保无反担保。
● 截至2021年12月31日，公司为孚能镇江提供担保的余额为223,372万元。
● 本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，交易实施不存在重大法律障碍。
● 本事项在公司董事会授权范围内，无需提交公司股东大会审议。
一、 交易概述
因经营管理需要及提高资产的使用效率，孚能镇江拟与国新保理开展附追索权的应收账款保理业务，公司为孚能镇江提供连带责任保证担保。
本事项在公司董事会授权范围内，无需提交公司股东大会审议。
二、 交易对方基本信息及关联关系
(一) 交易对方基本信息
公司名称：国新商业保理有限公司
企业类型：中央企业
法定代表人：郑则鹏
注册资本：人民币50亿元
主营业务：以受让应收账款的方式提供贸易融资；应收账款的收付结算、管理与催收；销售分户（分类）账管理；客户资信调查与评估；相关咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
公司股东：国新资本有限公司持股***
(二) 与公司的关联关系
中国国新控股有限责任公司持有国新资本有限公司***股权，国新资本有限公司持有国新商业保理有限公司***股权。中国国新控股有限责任公司系持有公司5%以上股东的间接股东。公司根据实质重于形式的原则将该交易认定为关联交易。
三、 保理业务合同的主要内容
保理方式：附追索权保理
保理规模：人民币15,000万元
保理期限：6个月
保理融资利息：按照同期同档次人民币贷款基础利率适当浮动，具体费率由双方协商确定。
四、 保理业务暨关联交易的定价政策和定价依据
按照同期同档次人民币贷款基础利率适当浮动，具体费率由双方协商确定。本次关联交易定价依据市场价格，交易定价方法客观、公允。本次关联交易事项不会对公司的财务状况、经营成果及独立性构成重大不利影响。
五、 开展保理业务暨关联交易的原因及对公司的影响
孚能镇江开展应收账款保理业务，有利于降低应收账款管理成本，提高资金使用效率，改善经营性现金流状况。国新保理系中央企业，资金雄厚综合实力强，且收取的保理融资利息合理，与其合作符合公司发展规划和公司整体利益。公司开展该业务预计将对公司的现金流等方面产生积极影响。
六、 被担保人基本情况
公司名称：孚能科技（镇江）有限公司
成立日期：2018年8月10日
注册地址：镇江市新区大港横山路以东、银河路以北
法人代表：王瑀
注册资本：人民币263,500万元
经营范围：动力及储能电池材料、电池、电池模组、电池系统及相关产品的研发、生产、回收、销售、与之相关的技术咨询、技术服务（上述经营范围中化工产品除外）；自有房屋租赁；电子设备、机械设备及电池相关设备的租赁业务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
与公司的关联关系：公司全资子公司
被担保人主要财务数据：
单位：万元
孚能镇江依法存续，不存在影响其偿债能力的重大或有事项，非失信被执行人，具备良好的履约能力。
七、 担保协议的主要内容
公司为孚能镇江与国新保理签订的总规模人民币15,000万元《国内有追索权保理业务合同》及其相关协议提供连带责任保证担保。保证期间为主债务届满日起3年。
八、 担保的原因及必要性
本次担保为满足全资子公司孚能镇江日常经营和扩产增效的需要，被担保对象经营和财务状况稳定，有能力偿还到期债务。同时公司对全资子公司有充分的控制权，公司对其担保风险可控，不会对公司和全体股东利益产生影响。
九、 累计对外担保金额及逾期担保的金额
截至本公告披露日，公司12个月内累计对合并报表范围内子公司已审批并生效的担保额度总金额为375,000万元，截至2021年12月31日，公司担保余额为223,372万元，担保余额占公司最近一期经审计净资产的22.17%。公司不存在对合并报表外单位提供担保的情形，不存在逾期对外担保的情形，不存在涉及诉讼的对外担保的情形，亦不存在因担保被判决败诉而应承担损失的情形。
十、 风险提示
本次公司全资子公司孚能镇江申请的系附追索权保理业务，债务人若到期未还款，国新保理有权按照合同约定向孚能镇江进行追索，在孚能镇江付清全部款项后，将应收账款反转让给孚能镇江。
十一、 审议程序及相关意见说明
2022年3月2日，公司第一届董事会第四十次会议以通讯方式召开,审议通过了《关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的议案》，关联董事马绍晶先生和陈涛先生回避表决。独立董事就《关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的议案》发表了事前认可意见，并出具了同意的独立意见。
审计委员会意见：经认真审议《关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的议案》，本次交易有利于拓宽公司融资渠道，提高资产的使用效率，既解决了孚能镇江对资金的需求，又能充分合理地利用关联方所拥有的资源和业务优势，促进公司生产经营和业务发展。本次公司为全资子公司提供担保事项是在综合考虑公司及子公司业务发展需要而作出的，符合公司实际经营情况和整体发展战略。担保对象为公司全资子公司，具备偿债能力，能够有效控制和防范担保风险，担保事宜符合公司和全体股东的利益。综上，我们一致同意该事项并提交董事会审议。
独立董事事前认可意见：经认真审议《关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的议案》，我们认为全资子公司孚能镇江开展应收账款保理业务，是基于盘活应收账款、加速资金周转、增强资产流动性的考虑，有利于改善资产负债结构及经营性现金流状况，符合公司发展规划和整体利益，对公司经营具有积极意义。本次公司为全资子公司提供担保事项是在综合考虑公司及子公司业务发展需要而作出的，符合公司实际经营情况和整体发展战略。担保对象为公司全资子公司，具备偿债能力，能够有效控制和防范担保风险，担保事宜符合公司和全体股东的利益。综上，我们一致同意该事项并同意将该事项提交董事会审议。
独立董事独立意见：公司全资子公司孚能镇江开展应收账款保理，有利于加速资金周转、盘活账面资产、提高资金使用效率，降低应收账款管理成本，有利于孚能镇江业务的发展，本议案决策程序合法、有效，不存在损害公司和股东利益的情形。本次公司为全资子公司提供担保事项是在综合考虑公司及子公司业务发展需要而作出的，符合公司实际经营情况和整体发展战略。担保对象为公司全资子公司，具备偿债能力，能够有效控制和防范担保风险，担保事宜符合公司和全体股东的利益。我们同意《关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的议案》。
保荐机构意见：公司第一届董事会第四十次会议审议通过了《关于为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易的议案》，公司独立董事对该事项发表了事前认可意见和明确同意的独立意见，履行了必要的法律程序，符合《公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规范运作的要求。
本次关联交易有利于加速上市公司的资金周转，提高资金使用效率，降低应收账款管理成本，改善资产负债结构及经营性现金流状况，不会对孚能科技的财务状况、经营成果及独立性构成重大影响，本次关联交易遵循了公平、公开、公允、合理的原则，不存在损害上市公司及股东利益特别是中小股东利益的情形；本次公司为全资子公司提供担保事项是为满足子公司业务发展的资金需求，符合公司实际经营情况和整体发展战略。担保对象为公司全资子公司，能够有效控制和防范担保风险。决策和审批程序符合相关法律法规及《公司章程》的规定，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。
基于上述情况，保荐机构对上市公司为全资子公司向关联方申请保理业务提供担保暨关联交易事项无异议。
董事会
2022年3月4日
今日孚能科技（688567）涨8.31%，收盘报28.79元。
2022年5月5日，民生证券研究员邓永康,李京波,郭彦辰,叶天琳,王一如,李佳发布了对孚能科技的研报《2021年年报及22年一季报点评：产能快速释放，22年或成为营收盈利双拐点》，该研报对孚能科技给出“买入”评级。研报中预计2022-2024年归母净利润0.15、19.29、33.36亿元，同比分别实现扭亏、增长13082%、增长73%。考虑到公司是软包龙头，营收利润双拐点在即，维持“推荐”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为78.88%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为民生证券的邓永康。
孚能科技（688567）个股
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