华夏稳增(股票601668)
华夏稳增(股票601668)
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6月30日华懋科技（603306）盘中创60日新高，收盘报33.9元，当日涨3.23%，换手率2.1%，成交量6.44万手，成交额2.18亿元。资金流向数据方面，6月30日主力资金净流入2219.97万元，游资资金净流出367.06万元，散户资金净流出1852.91万元。
重仓华懋科技的公募基金
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为36.86。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共4家，其中持有数量最多的公募基金为华夏稳增混合。华夏稳增混合目前规模为8.62亿元，*净值2.188（6月29日），较上一交易日下跌2.93%，近一年下跌13.17%。该公募基金现任基金经理为彭海伟。
华夏稳增混合的前十大重仓股
这是一家在世界500强企业2021年榜单中，位居第13位，在中国500强企业榜单中，连续9年位居前3名的上市公司。
凭借着其强大的竞争力，该企业不仅引来了两款社保基金的战略入股，就连中国证券金融公司和中央汇金资产管理公司也加入到其阵营中。
从2011年开始，这家企业的历史净利润已经连续11年实现了增长，并在2021年以514.08亿元的惊人业绩创出了历史新高。
而到了2022年，公司只用了一个季度的时间，就完成了129.23亿元的业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。
近期公司的股票处在调整中，股价在39个交易日内已经回撤了18%，而股票的价格只有5元多。
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士，听声音应该是位长者，说话的态度还算可以。
在交谈中翻译官了解到，这家企业是全球*的工程承包商，主营房屋建筑工程、基础设施建设等。
公司房屋建筑工程的收入占比为61%，基础设施与投资的收入占比为22%，房地产开发与投资的收入占比为18%。
在该企业的财报中翻译官了解到，公司的大股东或者实际控制人涉及央企，所以其还具备央企国资改革的背景。
而这家企业自上市以来，累计派发现金为709.35亿元，并在近5年中都为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重在20%以上。这个比重不低，说明公司对股东很负责。
而从董秘的口中翻译官还得知，在公司的前十大流通股东中，竟然没有一个自然人，都是机构投资者。
并且在今年第一季度，社保基金106组合也加入到了其阵营中，这也说明了该企业的成长性和稳健性还是很不错的。
分析完公司的基本信息，下面我们再来看看该企业2022年的净利润表现。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。
2021年第一季度，公司的业绩为109.93亿元。到了2022年第一季度，该企业的净利润就达到了129.23亿元，同比增长了18%。
而这家公司目前的业绩，在A股建筑板块141家上市企业中，排名第1位，这说明其是该板块内规模*的公司。
我们一定要了解，对比净利润只能分析出公司的规模。而要想判断其赚钱的能力，还得使用净资产收益率这个指标。
净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，也是净利润和股东权益的比值。
2021年第一季度，公司的净资产收益率为3.54%。这说明只要管理层使用股东的100块钱，通过建筑及基建的生产经营，三个月后就能赚到3.54元的净利润。
而到了2022年第一季度，该企业的净资产收益率就达到了3.62%，同比增长了2%。
这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股建筑板块141家上市企业中，排名第12位。这个名次不低，说明其赚钱的能力很强。
通过上述分析我们了解到，这家公司在今年第一季度的规模是板块内*的，并且其赚钱的能力也很强。
业绩增长原因
下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得这家企业的净利润出现了增长。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是，产品销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。
建筑及基建服务的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来表示。
2021年第一季度，公司提供建筑及基建服务的周期为171天。现在只需要148天，销售速度加快了14%。
销售回款的时间，就是该企业销售建筑及基建服务的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2021年第一季度，公司提供建筑及基建服务后，需要37天才能收到工程款。而现在只需要36天，销售回款的时间缩短了3%。
产品销售速度的加快，说明该企业提供的建筑及基建服务目前十分畅销。这样就提高了其营业收入，增加了净利润。
而销售回款时间的缩短，则能提高公司的资金使用效率，增强其赚钱的能力。
所以在2022年，由于该企业建筑及基建服务的销售速度加快了，以及管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这也使得公司第一季度的业绩出现了增长。
不足之处
上面分析了该企业那么多的优点，下面我们来找找茬，看看公司目前都存在哪些问题是值得我们注意的，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据翻译官发现，这家企业在今年第一季度*的问题在于，建筑及基建服务的利润空间出现了下降。
2021年第一季度，公司提供100元的建筑及基建服务，还能赚到8.78元的毛利润，销售毛利率为8.78%。
而到了2022年第一季度，该企业同样提供100元的建筑及基建服务，却只能赚到8.16元的毛利润，销售毛利率降至8.16%，同比下滑了7%。
这家公司目前的销售毛利率，也就是利润空间在A股建筑板块141家上市企业中，排名第108位。这个名次并不高，说明其利润空间有些低。
产品利润空间的下降，会阻碍公司未来业绩的增长，对于生产经营是十分不利的，这一点也是需要我们注意的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。
而这家企业就是中国建筑股份有限公司，股票代码：601668。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐中国建筑这只股票，也没有说中国建筑公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
05月11日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增，代码519029）05月08日净值上涨1.90%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.1440元，累计净值为2.9490元。
华夏稳增基金成立以来收益277.21%，今年以来收益15.95%，近一月收益9.11%，近一年收益43.99%，近三年收益25.82%。
华夏稳增基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益21.95%。
郑泽鸿，自2019年01月14日管理该基金，任职期内收益67.50%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有北信源（持仓比例5.82%）、纳思达（持仓比例5.26%）、上海钢联（持仓比例4.32%）、永安药业（持仓比例4.16%）、天奥电子（持仓比例4.03%）、宏大爆破（持仓比例3.66%）、星网宇达（持仓比例3.60%）、上机数控（持仓比例3.11%）、赣锋锂业（持仓比例3.06%）、中科曙光（持仓比例3.03%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
疫情冲击下，1-2月以投资、消费为代表的衡量需求侧的指标负增长超过20%，以规模以上工业增加值和服务业生产指数为代表的衡量供给侧的指标负增长超过10%。虽然2月中旬起政策大力推动复工复产，国内复工率已经显著回升，但3月以来海外疫情已经加速升级，由此3月中开始中国的复工率上升的速度也开始放缓。国际形势方面，在新冠疫情影响下美国上半年大概率经济会进入衰退，随着防疫力度的加强和相关的财政政策补助,预计美国的疫情在4月中下旬会出现好转迹象。
2020年一季度A股指数大幅震荡，上证指数整体下跌近10%。行业方面，受疫情影响相对较小的农林牧渔、医药生物、通信、计算机等行业涨幅相对靠前；相反受损程度较大的休闲服务、采掘、家电等行业下跌幅度较大。
2020年一季度，本基金仓位维持在90%以上的较高水平。具体行业配置上，科技行业的权重相对较高，目前来看取得了较好的效果。总体上，本基金依然保持着高仓位、行业配置权重偏离度相对较大的风格。
09月13日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增，代码519029）09月12日净值上涨1.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6880元，累计净值为2.4930元。
华夏稳增基金成立以来收益196.98%，今年以来收益33.54%，近一月收益12.16%，近一年收益19.89%，近三年收益-5.17%。
华夏稳增基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益-5.63%。
郑泽鸿，自2019年01月14日管理该基金，任职期内收益29.61%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有新华保险（持仓比例5.63%）、中国太保（持仓比例4.55%）、万科A（持仓比例4.50%）、海通证券（持仓比例4.03%）、保利地产（持仓比例3.94%）、国泰君安（持仓比例3.03%）、山东黄金（持仓比例2.64%）、广发证券（持仓比例2.54%）、东方证券（持仓比例2.47%）、中国人寿（持仓比例2.42%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，全球金融市场迎来反弹。年初美股率先反弹，带动全球风险资产上涨，目前，道琼斯指数又创出历史新高。A股方面，上半年上证指数上涨19.45%，市场机会较多，代表蓝筹方向的上证50指数上半年上涨27.8%，代表成长方向的创业板指数上半年上涨20.87%，整体上蓝筹风格表现好于成长股风格。报告期内，本基金主要配置了蓝筹方向，地产和非银板块配置权重较大，阶段性配置了生猪养殖板块、航空板块等。5月份贸易战重启给市场带来较大影响，非银板块下跌较多，给基金带来了较大回撤。
截至2019年6月30日，本基金份额净值为1.534元，本报告期份额净值增长率为21.36%，同期业绩比较基准增长率为13.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们仍然认为A股市场会有较好表现。首先，从整体估值的角度看，A股*估值水平仍然处于历史底部，估值低就是投资上*的保护。其次，从全社会的流动性也在边际改善的方向看A股从全球估值水平来看处于较低分位，未来几年大概率会成为各路资金争相配置的资产。站在较长的周期来看，目前的A股可能站在一个历史性的底部，未来的投资收益率值得期待。下半年，也许我们要预防的是美股的风险，目前美股估值处于历史性的顶部，而美国经济走向衰退的概率越来越高，这期间的降息不会改变大的趋势，如果美股发生系统性风险，预计将给A股带来一定冲击。投资操作上，本基金在下半年将主要抓住以下几类投资机会。一是金融、地产等蓝筹股的机会，非银、地产等板块在市场走牛的过程中仍具备较大的估值修复空间。二是以黄金、铜、铝等为代表的周期性板块的机会，黄金也许是未来5-10年较好的投资资产。铜、铝等板块处于供需平衡的拐点阶段，随着库存周期的开启，铜、铝价格具备向上的潜力。三是新能源车板块的机会，今年新能源车板块的机会仍然在中游，明年新能源车上游将有较好的投资机会。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）
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